Значение реальных инвестиций для предприятия

Обеспечение ликвидности объектов реального инвестирования. Осуществляя реальное инвестирование следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам реального инвестирования может резко снизится ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе ряда объектов реального инвестирования из инвестиционной программы предприятия (путем их продажи) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту реального инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности. [c.225]

Во второй главе анализируются современные методы оценки эффективности инвестиций, применяемые как в развитых странах Запада, так и в отечественной практике. Капитальные вложения (реальные инвестиции) осуществляются за счет средств акционерных обществ, бюджета, иностранны инвесторов, а также собственных средств предприятий и кредитов банков. В настоящее время большинство предприятий не имеют собственных источников финансирования капитальных вложений. В этих условиях все большее значение приобретают научно обоснованные расчеты по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. [c.3]

Поэтому любое предприятие (инвестор) с учетом уровня инвестиционного риска вправе установить для себя приемлемую величину внутренней нормы доходности. Проекты с более низким значением данного показателя инвестор отвергает как не соответствующие требованиям эффективности реальных инвестиций. [c.109]

Для предприятий финансовые инвестиции имеют вспомогательное значение. Основная функция предприятий — производство и распределение (доведение до потребителей) товаров и услуг. Для этого им необходимо делать реальные инвестиции, а не покупать ценные бумаги других предприятий, финансируя таким образом других производителей товаров и услуг. [c.153]

Реально устанавливаемая на продукт цена, конечно, будет отличаться от цены безубыточности. Она должна соответствовать конкретному спросу на продукт. Однако предприятие, опираясь на вычисленное значение Цены безубыточности, будет тогда знать, какой спрос ему надо создать или на какой имеющийся спрос надо ориентироваться, чтобы, делая инвестиции в определенные производственные мощности и наиболее эффективно используя их, иметь возможность назначать приемлемую для потребителей цену, которая была бы выше цены безубыточности и гарантировала предприятию прибыли. Анализ безубыточности в этом случае позволит предприятию, наряду с прочим [c.99]

Какие доли в капитале других предприятий удалось приобрести и как вы оцениваете их реальную стоимость (включая скрытые резервы) и значение для достижения стратегических целей По возможности, представьте доли участия в виде таблицы и диаграммы (графика) с указанием принадлежащих вашему предприятию процентных долей в капитале других предприятий. Какие доли в капитале планируется приобрести в будущем и какое стратегическое значение вы придаете этим инвестициям Как и через кого осуществляется контроллинг долевого участия [c.52]

Одной из специфических особенностей управленческого анализа является акцент на формирование информационных потоков (как плановых, так и отчетных) и их последующую обработку в разрезе отдельных центров ответственности, т. е. структурных единиц предприятия, оказывающих влияние на уровень затрат, доходов и инвестиций и соответственно несущих ответственность за них. Такое представление информации позволяет анализировать предполагаемые величины затрат и доходов и их структуру в первую очередь на стадии принятия решений по отдельным подразделениям и предприятию в целом, что повышает степень их обоснованности. На стадии реализации принятых решений проводится анализ того, какие затраты и доходы формируются в каждом из центров ответственности, каковы величины отклонений фактических (на момент анализа) показателей от их плановых (сметных) значений, выявляются причины их возникновения и влияние этих отклонений на формирование показателей предприятия в целом. Наконец, по завершении отчетного периода анализируется, как реально функционировали центры ответственности, как это отразилось на конечных результатах работы предприятия и насколько эффективны оказались те регулирующие (корректирующие) воздействия, которые предпринимались для согласования деятельности отдельных центров ответственности между собой, во-первых, и будущих затратных и финансовых показателей с плановыми (сметными), во-вторых. Таким образом, задача определения для каждого центра ответственности контролируемых им показателей чрезвычайно важна. На практике зачастую трудно определить, какие конкретно центры ответственности и в какой степени контролируют те или иные показатели. В связи с этим еще в 1956 г. Комитет по принципам и нормам затрат США сформулировал следующие положения [c.7]

Дефицит инвестиционных ресурсов для долгосрочных вложений в реальный сектор экономики со стороны банковской системы РФ объясняется не только нежеланием банков вкладывать средства в развитие производства (из-за высоких рисков и низкого уровня доходности вложений), но и отсутствием на рынке капитала стимулов для долгосрочных кредитов и финансовых инструментов для финансирования производственных инвестиций. Кроме того, на рентабельность проектов негативно влияет высокая цена кредита. Вместе с тем в индустриально развитых странах одним из наиболее перспективных методов финансового обеспечения реальных инвестиций является проектное финансирование. Данное направлейие инвестиционной деятельности имеет существенное значение для таких отраслей, как горнодобывающая промышленность, электроэнергетика, развитие производственной инфраструктуры и т. д. В тех случаях, когда в реализации крупномасштабного проекта участвуют финансово-кредитные организации, а инвестиционные затраты возмещают за счет будущих доходов вновь создаваемого предприятия (объекта), применяемый метод мобилизации денежных ресурсов носит название проектного финансирования . Он позволяет российским предприятиям уже сегодня получить заемное финансирование для реализации долгосрочных проектов по более низким процентным ставкам, чем существующие на мировых и отечественных рынках ссудного капитала. Кроме того, данный метод позволяет значительно снизить инвестиционные риски за счет распределения их среди многих участников, применения системы гарантий, большого числа источников и эффективных схем финансирования проекта. [c.199]

Первостепенное значение в качестве источников поступления денег имеют комплекс управления имуществом и комплекс управления долгосрочными финансовыми вложениями. На предприятиях, входящих в компанию, проводится реконструкция части старых производственных корпусов, диверсифицируется их использование, что позволяет пополнять оборотные средства для основного производства. Важной задачей-являетсялривлечение инвеетиций лреизвед-ство. В условиях Москвы это непростой вопрос. Более реальным представляется привлечение инвестиций в недвижимость как ликвидный товар. В последние годы проводятся работы по реконструкции фабрики Парижская Коммуна , выкупу свободных площадей у Москомимущества, обмену площадей с родственными предприятиями для открытия фирменных магазинов. На реконструкцию про- [c.474]

При анализе влияния налогообложения на поведение предприятий необходимо учитывать как влияние налогообложения на реальные решения (численность нанимаемого предприятием персонала, объем капитала, используемого фирмой), так и на финансовые решения. Последние включают выбор источников финансирования инвестиций, а также выбор формы выплаты доходов владельцам используемых факторов призводства. Известно, что в случаях существенных расхождений в налогообложении используемых факторов возможно оформление фактических доходов от капитала как доходов от труда и, наоборот, с целью минимизации совокупных налоговых платежей. Эта возможность (если законодательство не ограничивает ее эффективным образом) особенно заметно проявляется в случае индивидуального предпринимательства. Разделение дохода самого предпринимателя на его вознаграждение за труд и доход от использования им капитала представляет серьезную проблему в налогообложении. Например, если мы определяем налоги для лица, получающего доход как наемный работник, а также от принадлежащих ему финансовых активов, то доход от труда будет помимо подоходного налога обложен еще и налогами, имеющими базой заработную плату (на уровне предприятия или самого получателя дохода, что не имеет принципиального значения при соответствующим образом установленных ставках), в то время как остальные доходы подлежат только налогообложению подоходным налогом. Налоги, базой которых является заработная плата, обычно представляют собой социальные налоги (вопрос, рассматривать их как налоги или как страховые платежи, является дискуссионным, о возможности различных подходов к этому вопросу см. в главе 4 настоящей работы). Если налог на доходы предпринимателей взимается по той же единой шкале, то встает вопрос о базе налогообложения налогами от заработной платы. Если мы установим в качестве базы таких налогов самостоятельно заявленную предпринимателем заработную плату, то у него возникает стимул занизить величину декларируемой заработной платы с тем, чтобы уменьшить сумму взимаемых налогов. Если же для предпринимателей базой налогов на заработную плату выбрать полученный им доход, то возникает завышение налоговых обязательств по сравнению с налогами, [c.184]

Источник

Роль инвестиций в развитии организации

Рубрика: Экономика и организация предприятия, управление предприятием

Дата публикации: 31.12.2017

Статья просмотрена: 3465 раз

Библиографическое описание:

Прищепова, А. О. Роль инвестиций в развитии организации / А. О. Прищепова. — Текст : непосредственный // Вопросы экономики и управления. — 2018. — № 1 (12). — С. 28-32. — URL: https://moluch.ru/th/5/archive/78/3043/ (дата обращения: 12.06.2021).

В статье раскрыты понятия инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестиционного проекта. Особое внимание уделено изучению содержания и этапов инвестиционного проекта. Также представлены основные принципы оценки проекта.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный проект, инвестиционная деятельность, эффективность инвестиций.

В экономической литературе существует немалое количество трактований понятия «инвестиции». Инвестиции можно определить как вложение капитала во всех его формах в различные объекты (или инструменты) хозяйственной деятельности организации с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического и внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности [2, с. 17–18]. Такое определение представляет из себя образец расширенного трактования инвестиций, которое подразумевает, что осуществление вложений связано не только с экономическими выгодами (с доходом), но также с другими выгодами. На практике распространено узкое определение инвестиций, при котором под инвестированием подразумевается акт вложения денежных средств с целью получения дохода в будущем [3, с. 23]. Эти денежные средства и есть инвестиции. Общее определение понятия предлагает профессор Теплова Т. В.: инвестиции — это текущее вложение разнообразных ресурсов, в том числе денежных, с целью получения выгод в будущем [6, с. 20].

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта [1].

Вопреки различиям в определении инвестиций, все специалисты выделяют единый первостепенный признак инвестиций — отказ от текущего потребления блага ради достижения выгоды от его потребления в будущем.

Существуют разнообразные классификации инвестиций. По объектам вложения капитала выделяют три класса инвестиций:

‒ инновационные (интеллектуальные) инвестиции.

Реальные инвестиции — это инвестиции в развитие производства продукции. В качестве объектов реального инвестирования рассматриваются следующие:

‒ инвестиции в основной капитал (капитальные вложения);

‒ расходы на капитальный ремонт;

‒ инвестиции на покупку земельных участков и объектов природопользования;

‒ инвестиции в недвижимое имущество.

Финансовые инвестиции состоят из вложения средств на приобретение:

‒ ценностей фондового рынка (облигации, акции);

‒ ценностей денежного рынка (валюта, депозиты, межбанковские и коммерческие кредиты).

Инновационные инвестиции вкладываются в разработку новых продуктов и услуг, бизнес-моделей, технологических решений. Они предполагают производство или покупку новации и ее внедрение в осуществляемые инвестиционные решения. Результатом является создание объектов интеллектуальной собственности.

Реализацию инвестиций обеспечивает инвестиционная деятельность компании. Инвестиционная деятельность является целенаправленно осуществляемым процессом поиска необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов вложения средств, формирования сбалансированной по выбранным параметрам инвестиционной программы и обеспечения ее реализации. К главным особенностям инвестиционной деятельности относятся следующие ее черты:

‒ подчиненность инвестиционной деятельности целям операционной деятельности;

‒ формы и методы инвестиционной деятельности почти не обладают отраслевыми особенностями;

‒ объемы инвестиций неравномерны во времени;

‒ эффект от вложения средств проявляется с отставанием во времени.

Основные элементы инвестиционной деятельности представлены на рисунке 1.

Рис. 1. Структура инвестиционной деятельности

Теперь рассмотрим, как трактуется в экономической литературе инвестиционный проект. Одним из наиболее распространенных является определение инвестиционного проекта как плана мероприятий, связанных с вложением капитала и имеющих в качестве своей цели получение прибыли или рост рыночной стоимости. Инвестиционный проект по существу следует рассматривать в роли обоснования экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления инвестиций в рамках разработанной проектно-сметной документации [5, с. 11]. Получается, что инвестиционный проект — это документ, определяющий необходимость вложения средств и описывающий ключевые характеристики плана инвестирования, включая показатели финансового и экономического анализа проекта.

Для средних и крупных инвестиционных проектов (объем требуемых инвестиционных ресурсов составляет соответственно от 100 тыс. долл. США и от 1000 тыс. долл. США [2, с. 228]) необходима разработка подробного обоснования инвестирования в соответствии с определенными международными и национальными стандартами. Данное обоснование должно подчиняться логической структуре, которая в большинстве развитых стран носит унифицированный характер.

Главные разделы инвестиционного проекта на основе рекомендаций ЮНИДО (является структурным подразделением Организации Объединенных Наций, осуществляющим содействие промышленному развитию стран-членов ООН) отражены в таблице 1.

Структура инвестиционного проекта по методике ЮНИДО

Глава

Название

Содержание

Концепция проекта, обоснование и формы реализации концепции

Предпосылки и основная идея проекта

Наиболее важные параметры проекта, изучение области расположения проекта вместе с рыночной и ресурсной средой, составление графика реализации, характеристика инициатора

Анализ рынка и концепция маркетинга

Результаты маркетинговых исследований, обоснование концепции маркетинга и создание проекта его бюджета

Сырье и поставки

Перечень необходимых видов сырья и материалов, оценка наличия основного сырья в регионе, программа поставок сырья и материалов

Место осуществления проекта

Описание месторасположения проекта, характера окружающей среды, анализ социально-экономического развития региона, изучение инвестиционного климата

Инженерное проектирование и технология

Производственная программа, изучение производственных мощностей предприятия, выбор технологии, список необходимых машин, оборудования

Организационная структура и система управления компании, распределение ответственности, представление сметы накладных издержек

Требования к категориям и функциям персонала, анализ возможностей его формирования в регионе расположения проекта, организация набора, план обучения работников, оценка связанных с трудовыми ресурсами затрат

Планирование реализации проекта

Сводный финансовый план, обоснование отдельных стадий реализации проекта, уточнение графика реализации, разработка бюджета проекта

Анализ экономических выгод

Расчет общего объема инвестиционных расходов, определение методов и результатов оценки эффективности проекта, оценка инвестиционного риска

Осуществление инвестиционного проекта во времени можно представить в виде цикла, который состоит из трех фаз:

‒ эксплуатационная (производственная) фаза.

Общая продолжительность фаз образует жизненный цикл инвестиционного проекта (срок жизни проекта). Изучим каждую из вышеназванных стадий.

В предынвестиционной фазе происходит разработка проекта, исследуются его возможности, осуществляются предварительные технико-экономические изыскания, проводятся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья, материалов и оборудования. Если инвестиционный проект требует привлечения кредитных средств, в данной фазе заключается соглашение на получение кредита. На первой стадии также осуществляется юридическое оформление проекта (регистрация организации, оформление контрактов и т. п.). Затраты, которые связаны с реализацией предынвестиционной фазы, в случае положительного результата и перехода к реализации проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции [4, с. 53].

Вторая, инвестиционная, фаза, собственно, предполагает инвестирование (вложение средств в проект). На этом этапе разрабатывается проектно-сметная документация, осуществляются подготовка производственных площадок, заказ и поставка оборудования, а также его монтаж и пусконаладочные работы, проводятся обучение сотрудников и активная рекламная кампания. На инвестиционной стадии формируются постоянные активы фирмы.

Третья фаза — эксплуатационная (производственная) — начинается с момента введения в эксплуатацию оборудования либо покупки недвижимости или других активов. Можно также зафиксировать наступление производственной фазы с момента первого поступления выручки. На данной стадии осуществляется запуск производства продукции. При использовании кредита происходит его возврат. Длительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику инвестиционного проекта. Чем она длиннее, тем больше общая величина доходов.

Изучим, как осуществляется оценка инвестиционного проекта. Данная оценка имеет в своей основе общепринятые принципы, к которым относятся следующие:

‒ рассмотрение проекта в течение его полного жизненного цикла;

‒ моделирование денежных потоков (притоков и оттоков);

‒ положительность и максимум эффекта осуществления проекта;

‒ учет фактора времени;

‒ учет предстоящих доходов и расходов;

‒ принятие во внимание всех значимых последствий проекта;

‒ учет воздействия неопределенности и инвестиционных рисков.

Инвестиционный проект будет принят к реализации при выполнении следующих ключевых требований:

1) возмещение вложенных инвестиций;

2) приращение капитала, компенсирующее риски проекта;

3) окупаемость инвестиций в рамках заданного периода времени.

Определение реальности выполнения этих главных требований проекта — это и есть центральная задача анализа и оценки инвестиционного проекта. Результаты оценки обуславливаются полнотой и достоверностью исходной информации проекта, а также зависят от корректности применяемых методов.

Таким образом, инвестиции — это один из главных источников процветания организации, позволяющий ей вовремя отвечать на требования непрерывно изменяющейся окружающей среды. Ключевой признак инвестиций — отказ от текущего потребления ради приобретения выгоды в будущем. Чтобы получить и максимизировать будущую выгоду, требуется разработать обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков реализации инвестиций. Данную задачу решает инвестиционный проект — документ, который устанавливает необходимость инвестирования и содержит описание всех основных характеристик плана организуемых мероприятий. Инвестиционный проект, имеющий в качестве одной из целей привлечение инвесторов, обеспечивает рациональное распределение ресурсов, оценивает сильные и слабые стороны инвестирования, а также позволяет повысить эффективность управления организацией.

Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.consultant.ru; Дата обращения: 15.12.2017.
Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс / И. А. Бланк. — Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. — 448 с.
Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: учебное пособие / Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. — М.: Дело, 2002. — 888 с.
Инвестиции: учебное пособие / Г. П. Подшиваленко и др. — М.: КНОРУС, 2006. — 200 с.
Теплова Т. В. 7 ступеней анализа инвестиций в реальные активы. Российский опыт / Т. В. Теплова. — М.: Эксмо, 2009. — 368 с.
Теплова Т. В. Инвестиции. Теория и практика: учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. — М.: Издательство Юрайт, 2016. — 782 с.

Значение реальных инвестиций для предприятия

Роль инвестиций в развитии предприятий