Зеленые инвестиции что это

Talkin go money

Зеленые инвестиции (Июнь 2021).

Table of Contents:

Зеленые инвестиции — это традиционные инвестиционные средства (такие как акции, биржевые фонды и паевые инвестиционные фонды), в которых базовые компании каким-то образом вовлечены в операции, направленные на улучшение окружающей среды. Это может варьироваться от компаний, которые разрабатывают альтернативные энергетические технологии для компаний, которые обладают лучшими природоохранными практиками.

Для здравомыслящего запаса существует множество компаний с чистой игрой, ведущих на фоне зеленых компаний, торгуемых на основных фондовых биржах. К ним относятся стартапы, которые разрабатывают новые методы создания биотоплива или солнечных панелей и традиционные тяжеловесы на рынке, которые расширяют свои производственные линии, и включают в себя экологически чистые продукты (например, генераторные электрические генераторы General Electric).

Зеленые инвестиции также могут быть достигнуты за счет биржевых фондов (ETF), которые имитируют фондовые индексы, составленные из зеленых компаний. Взаимные фонды могут быть другой альтернативой, и в этом случае профессиональный портфельный менеджер принимает решения о распределении зеленых активов на основе проспекта фонда.

К сожалению, поскольку индивидуальные убеждения о том, что представляет собой «зеленые инвестиции», различаются, именно то, что квалифицируется как «зеленые» инвестиции, — это немного серая область. Закупка акций в бизнесе, который является лидером отрасли с точки зрения использования экологически сознательных бизнес-практик в традиционно «неэкранированной» отрасли, может считаться зеленой инвестицией для некоторых, но не для других. Например, рассмотрите нефтяную компанию, которая имеет лучшие показатели в области природоохранной деятельности. Несмотря на экологичность, что компания делает наилучшие меры предосторожности в предотвращении любого прямого ущерба окружающей среде в ходе повседневной работы по бурению нефти, некоторые люди могут возражать против покупки своих запасов в качестве «зеленых» инвестиций, поскольку сжигание ископаемых топливо является ведущим источником глобального потепления.

Поэтому потенциальные «зеленые» инвесторы должны исследовать свои инвестиции (путем проверки проспекта зеленого фонда или ежегодных заявок фонда), чтобы узнать, включают ли инвестиции в типы компаний, которые соответствуют их личному определению «зеленый» ».

Источник

Что такое зеленые акции, облигации и индексы?

Не могли бы вы подробно осветить тему зеленых акций, облигаций и индексов? Как это сейчас устроено в мире? А в России?

Я совсем недавно открыла для себя фондовый рынок, но меня уже одолевают моральные сомнения, особенно насчет ресурсодобывающих компаний: по работе я часто сталкиваюсь с последствиями и влиянием их работы на экологию и местное население.

Как я понимаю, в эти зеленые индексы входят компании, которые как минимум двигаются в сторону устойчивого развития и сокращения негативного влияния на окружающую среду. Хотелось бы знать, как их отбирать из всех представленных на бирже.

Юля, действительно, существует возможность инвестировать в ценные бумаги и не заключать сделки с совестью по поводу окружающей среды.

Облигации

Если говорить про экологию, то в данном случае более четко обозначены облигации, потому что существуют прописанные принципы зеленых облигаций, выпущенные International Capital Market Association (ICMA). Эти принципы определяют направления, на которые должно идти получаемое финансирование:

1. Возобновляемые источники энергии, включая производство, передачу, оборудование и продукцию.
2. Энергоэффективность. Например, энергоэффективность в новых и отремонтированных зданиях, хранение электроэнергии, центральное теплоснабжение, интеллектуальные сети, оборудование и продукция.
3. Предотвращение загрязнения и контроль за загрязнением.
4. Экологически устойчивое управление живыми природными ресурсами и землепользованием. Например, экологически устойчивое сельское хозяйство, животноводство, рыболовство, лесное хозяйство.
5. Сохранение земного и водного биоразнообразия, включая охрану прибрежных, морских и водораздельных сред.
6. Экологически чистый транспорт: электрический, гибридный, железнодорожный, немоторизованный, мультимодальный.
7. Устойчивое управление водными ресурсами и сточными водами.
8. Адаптация к изменению климата, включая системы информационной поддержки, такие как системы наблюдения за климатом и раннего предупреждения.
9. Экологически эффективные и/или адаптированные продукты безотходной экономики, производственные технологии и процессы: разработка и внедрение экологически устойчивых продуктов, экомаркировка или экологическая сертификация, экономная упаковка и распределение.
10. Зеленые здания, соответствующие региональным, национальным или международно признанным стандартам или сертификации.

История зеленых облигаций идет с 2007 года, когда впервые выпустили Climate Awareness Bonds — облигации климатической направленности. Их объем составил 600 млн долларов, рейтинг AAA, срок — 5 лет. Первые выпуски зеленых бондов маркировались самими эмитентами, и расходование средств на цели, заявленные в проспектах эмиссии, было непрозрачным. В дальнейшем стандарты и специальные процедуры маркирования облигаций смогли дать четкий ответ на вопрос, чем именно зеленые облигации отличаются от привычных, давно и хорошо известных на рынке долговых инструментов.

На Московской бирже есть специальный раздел — «Сектор устойчивого развития», в котором перечислены облигации, отвечающие зеленым критериям. Сейчас таких бумаг всего пять:

1. Центр-инвест ПАО БО-001P-06 , ISIN: RU000A1011P5, доходность на начало октября 2020 года: −0,69%.
2. ФПК Гарант-Инвест БО 001P-06 , ISIN: RU000A1016U4, доходность на начало октября 2020 года: 12,58%.
3. СФО РуСол 1 класс А, ISIN: RU000A101DA6, доходность на начало октября 2020 года: 30,59%.
4. СФО РуСол 1 класс Б, ISIN: RU000A101DB4, доходность на начало октября 2020 года: 13,71%.
5. СФО РуСол 1 класс В, ISIN: RU000A101D96, доходность на начало октября 2020 года: данных нет.

Пять бумаг — это очень мало. Первые три места по объему зеленых облигаций принадлежат США, Китаю и Франции.

Акции отдельных компаний

С акциями нет единого инвестиционного стандарта, который точно характеризовал бы компанию как зеленую.

Но существуют фонды, которые отбирают в свой состав акции, руководствуясь каждый своими критериями. Список подобных фондов можно посмотреть, например, на сайте Американской ассоциации ответственного инвестирования US SIF, которая собрала фонды разной направленности в общий список.

Этот список примечателен не только тем, что в нем указана традиционная финансовая информация. Еще в нем дано распределение фондов по стратегиям ESG с приведением оценок.

ESG расшифровывается как environmental, social and corporate governance, то есть социально-ответственные компании. Это понятие включает в себя заботу об экологии, сотрудниках, деловую этику и другие подобные аспекты.

В конце списка на приведенном выше скриншоте расположился фонд Aspiration Redwood Fund (REDWX) с положительной экологической оценкой. В самом свежем отчете фонда на 31 марта 2020 года можно посмотреть список конкретных компаний, куда инвестирует фонд.

Сектор Communication Services — 5,17%:

1. Take-Two Interactive Software, Inc.
2. The Walt Disney Co.

Сектор Consumer Discretionary — 16,97%:

1. Aptiv PLC.
2. Best Buy Co., Inc.
3. LKQ Corp.
4. Mohawk Industries, Inc.
5. OneSpaWorld Holdings Ltd.
6. Royal Caribbean Cruises Ltd.

Сектор Consumer Staples — 4,43%:

1. Reynolds Consumer Products, Inc.

Сектор Financials — 21,36%:

1. Ameriprise Financial, Inc.
2. Berkshire Hathaway, Inc. — Class B.
3. Marsh & McLennan Cos., Inc.
4. Prudential Financial, Inc.
5. Synchrony Financial.
6. Visa, Inc.

Сектор Health Care — 15,68%:

1. Align Technology, Inc.
2. Bio-Rad Laboratories, Inc.
3. Incyte Corp.
4. Laboratory Corp of America Holdings.
5. UnitedHealth Group, Inc.

Сектор Industrials — 7,34%:

Сектор Information Technology — 21,27%:

1. Jabil, Inc.
2. LiveRamp Holdings, Inc.
3. NXP Semiconductors NV.
4. ON Semiconductor Corp.
5. PTC, Inc.
6. Trimble, Inc.
7. Vmware, Inc.
8. Western Digital Corp.

Непрофессионалу сложно оценить бизнес компании с точки зрения экологии, поэтому можно ориентироваться на подобные отчеты ассоциаций. Мне кажется, это продуманная тактика.

Источник

Зеленые инвестиции

Что такое Зеленые инвестиции?

Инвестиции с нуля (также «с нуля») – это вид прямых иностранных инвестиций (ПИИ), при которых материнская компания создает дочернюю компанию в другой стране, выстраивая свою деятельность с нуля. Помимо строительства новых производственных мощностей, эти проекты могут также включать строительство новых распределительных узлов, офисов и жилых помещений.

Основы инвестирования в новое поле

Термин «инвестиции с нуля » получил свое название от того факта, что компания – обычно многонациональная корпорация (MNC) – запускает предприятие с нуля, вспахивая и подготавливая «зеленое поле». Эти проекты представляют собой прямые иностранные инвестиции, известные просто как прямые инвестиции, которые обеспечивают высшую степень контроля для компании-спонсора.

Другой метод ПИИ включает в себя иностранные приобретения или покупку контрольного пакета акций иностранной компании. Однако, когда бизнес выбирает путь приобретения, он может столкнуться с нормативными актами или трудностями, которые могут помешать процессу.

Краткая справка

Инвестиции в «зеленые поля» несут такие же высокие риски и затраты, как и строительство новых заводов или производственных предприятий.

В проекте с нуля, например, строительство завода компании осуществляется в соответствии с ее спецификациями, сотрудники обучаются в соответствии со стандартами компании, а производственные процессы можно строго контролировать.

Этот вид участия противоположен косвенным инвестициям, таким как покупка иностранных ценных бумаг. Компании могут иметь незначительный контроль над операциями, контролем качества, продажами и обучением, если они используют косвенные инвестиции.

Разделение дистанции между новым проектом и косвенными инвестициями – это инвестиции в коричневые месторождения (также называемые «заброшенными») . При инвестировании в коричневые месторождения корпорация сдает в аренду существующие помещения и землю и адаптирует их в соответствии со своими потребностями. Ремонт и настройка обычно приводят к относительно низким затратам и более быстрой окупаемости, чем строительство с нуля.

Ключевые моменты

• При инвестировании с нуля материнская компания с нуля создает новое предприятие в другой стране.
• Инвестиции с чистого листа обеспечивают компании-спонсору максимальную степень контроля.
• Инвестиции с нуля сопряжены с большими рисками и требуют больше времени и капитала, чем другие виды прямых иностранных инвестиций.

Риски и преимущества инвестиций в зеленые поля

Развивающиеся страны, как правило, привлекают перспективные компании с предложениями налоговых льгот, или они могут получать субсидии или другие стимулы для создания новых инвестиций. Хотя эти уступки могут привести к снижению доходов от корпоративного налога для иностранного сообщества в краткосрочной перспективе, экономические выгоды и увеличение местного человеческого капитала могут принести положительную прибыль принимающей стране в долгосрочной перспективе.

Как и в случае с любым новым стартапом, инвестиции с нуля влекут за собой более высокие риски и более высокие затраты, связанные со строительством новых заводов или производственных предприятий. Меньшие риски включают перерасход средств при строительстве, проблемы с получением разрешений, трудности с доступом к ресурсам и проблемы с местной рабочей силой. Компании, планирующие проекты с нуля, обычно вкладывают большие суммы времени и денег в предварительные исследования, чтобы определить осуществимость и рентабельность.

Налоговые льготы, финансовые льготы

Все сделано по спецификациям

Полный контроль над предприятием

Большие капитальные затраты

Как долгосрочное обязательство, один из самых больших рисков при инвестировании в «зеленые поля» – это отношения с принимающей страной, особенно политически нестабильные. Любые обстоятельства или события, которые приводят к тому, что компании необходимо выйти из проекта в любое время, могут иметь разрушительные финансовые последствия для бизнеса.

Примеры инвестиций в зеленые поля из реального мира

Бюро экономического анализа США (BEA) отслеживает инвестиции с нуля, то есть инвестиции иностранного предприятия в создание нового бизнеса в США или расширение существующего бизнеса, принадлежащего иностранцам. Согласно данным, опубликованным BEA в июле 2018 года, затраты на строительство новых полей в США в 2017 году составили 259,6 млрд долларов США. Кроме того, 4,1 млрд долларов были направлены на создание новых предприятий. Затраты на производство составили 40% от общей суммы. Еда и информация были самыми популярными отраслями промышленности.

В апреле 2015 года Toyota объявила о своем первом за три года проекте строительства нового завода в Мексике стоимостью 1,5 миллиарда долларов США для нового производственного предприятия в Гуанахуато. Завод планируется открыть в декабре 2019 года с конечной целью нанять 3000 сотрудников и производить 300000 пикапов в год – первоначальная мощность и рабочая сила составят треть от этого числа. Наряду с заводом автопроизводитель планирует построить или улучшить городскую застройку, чтобы обеспечить жильем рабочих, под названием Toyota City.

Исторически Мексика считалась привлекательной страной для инвестиций в новые отрасли, во многом благодаря низкой стоимости рабочей силы и производства, а также близости к рынкам в Соединенных Штатах.

Источник

«Зеленые инвестиции — один из трендов современного рынка»

Осенью прошлого года Московский кредитный банк (МКБ) вышел на рынок брокерских услуг. Это актуальное решение, дающее альтернативу классическим депозитам. О том, каких результатов удалось добиться за первые месяцы работы нового направления бизнеса, а также о тенденциях на рынке долгового, акционерного капитала и сделок M&A «Деньгам» рассказал заместитель председателя правления МКБ Олег Борунов.

— В связи с чем было принято решение активно развивать брокерское направление бизнеса?

— В процессе естественной эволюции. Начнем с того, что в целом инвестиционное направление у банка достаточно молодое и было создано только осенью 2017 года. По мере выстраивания продуктовой линейки для институциональных и корпоративных клиентов стало понятно, что ее качества и разнообразия достаточно для того, чтобы предлагать и розничным клиентам. К тому же в 2020 году мы достаточно активно меняли стратегию по работе с нашим розничным сегментом. На фоне растущего спроса клиентов на инвестиционные продукты было принято решение, используя накопленную экспертизу и продуктовое наполнение, создать «МКБ Инвестиции». В прошлом году мы приобрели брокерскую компанию, которая и стала ядром нового бизнеса. Официально мы запустили новое направление бизнеса в октябре 2020 года.

— На какие категории розничных инвесторов ориентируетесь?

— Для нас «МКБ Инвестиции» — универсальная платформа, которая позволит работать со всеми типами частных клиентов: широкая розница, сегменты премиум и private banking. Отличаться будут только продуктовые предложения. Для первой категории инвесторов у нас есть готовые продукты, которые стоят на полке. Сегменту премиум доступны стратегии по разнообразным направлениям инвестирования, удовлетворяющие тем доходностям, которые такие клиенты хотят получить. В случае высокосостоятельных инвесторов речь идет об индивидуальных решениях как в части управления капиталом, так и в части структуры. Объединяет все эти направления удаленное обслуживание, доступное на нашей платформе.

— Можете подвести промежуточные итоги своей работы?

— В феврале «МКБ Инвестиции» вошли в топ-5 брокеров по обороту на Московской бирже в секции фондового рынка. Это значительное достижение и для нас, и для рынка в целом, которое говорит о высокой активности наших клиентов. С точки зрения роста активов мы выросли с осени на 20% — пока немного, но мы видим довольно высокий спрос на наши услуги как со стороны текущих клиентов, так и новых. Отсюда и наше позиционирование, и продвижение бренда «МКБ Инвестиции» и на финансовом рынке, и за его пределами. Мы стали официальным партнером плей-офф КХЛ. Бренд будет представлен на матчах плей-офф, в трансляциях на КХЛ ТВ и на официальном сайте лиги. МКБ давно выделяет спортивное направление, поэтому мы приняли решение стать частью самого большого хоккейного сообщества в Европе и оказать поддержку российскому хоккею. В партнерстве с КХЛ мы видим дополнительные перспективы для популяризации бренда «МКБ Инвестиции».

— Какие глобальные тенденции нашли отражение на российском рынке DCM в прошлом году?

— Основной тенденцией 2020 года, определявшей настроения на российском рынке, являлось динамичное движение ключевой ставки. Из-за угрозы последствий коронавируса для экономики страны ЦБ в течение 2020 года снизил ключевую ставку в общей сложности на 2%, с 6,25% до текущих 4,25%. Аналогичные действия предпринимались и в ряде других стран. Например, в США ФРС снизила ставку с 1,75% до 0–0,25%.

Все это, безусловно, отразилось на долговом рынке, и в мае российские ОФЗ обновили исторические минимумы по доходности, разместив при этом на аукционах около 5,3 трлн руб. Также существенно вырос спрос и на корпоративные облигации. Объем рыночных размещений в корпоративном секторе составил более 2,4 трлн руб. против 2 трлн руб. годом ранее.

Мы как один из ведущих организаторов облигационных займов за год приняли участие в 75 сделках, суммарный объем которых превысил 1,1 трлн руб., войдя в пятерку крупнейших организаторов по версии Bloomberg.

— Какие сделки прошлого года на рынке DCM вы бы отметили?

— В течение года нашей командой был реализован целый ряд уникальных сделок. Наиболее знаковые, по нашему мнению,— это дебютное размещение на российском рынке рублевых облигаций Республики Казахстан в объеме 40 млрд руб. и первый в истории российского рынка выпуск бессрочных облигаций РЖД, получивший ESG-верификацию объемом 100 млрд руб. (сделка стала крупнейшим рыночным размещением на российском рынке капитала). Список достаточно большой, так как в числе наших клиентов, для которых мы организовывали размещения в прошлом году, такие крупнейшие государственные и частные компании России, как «Газпром нефть», ГК «Автодор», «Ростелеком», ДОМ.РФ, «Россети», ГТЛК, «Металлоинвест», «Еврохим», «Русал» и многие другие.

Если говорить о сделках на международных рынках капитала, то я бы отметил организованный нами выпуск социальных евробондов РЖД в объеме 25 млрд руб.

— Какая часть выпуска бессрочных зеленых облигаций РЖД была выкуплена якорными инвесторами, а какая — рыночными?

— Как я уже упомянул ранее, сделка носила абсолютно рыночный характер. Выпуск был размещен с переподпиской среди широкого круга инвесторов. Была одна якорная заявка на существенный объем со стороны крупной государственной структуры, но раскрывать детали я бы не хотел.

— Физические лица тоже участвовали в размещении?

— Нет, участие физических лиц в размещении таких облигаций пока не предусмотрено законодательством. Бессрочные облигации предназначены только для квалифицированных инвесторов—юридических лиц.

— Почему все большее число компаний начинает размещать зеленые и ESG-облигации?

— ESG-тематика сейчас — это общемировой тренд. Не исключаю, что в скором будущем объемы, стоимость и в принципе доступ к финансированию могут стать напрямую зависимыми от ESG-политики заемщиков. Российские эмитенты, особенно те, которые привлекают средства в том числе и на международных рынках капитала, уже сейчас стараются отвечать всем требованиям современного финансового мира, понимая, что от этого напрямую зависит не только их вклад в глобальные экологические, социальные и иные направления, но и развитие и эффективность их бизнеса.

— Стоит ждать новых сделок в этом сегменте?

— У нас есть несколько мандатов на выпуск зеленых бондов. Что немаловажно, некоторые из них — это новые эмитенты из разных секторов экономики.

— Насколько востребованы ESG-рейтинги, разработанные российскими рейтинговыми агентствами?

— Все зависит от типа инвесторов. Если мы говорим про локальных участников рынка, то их фокус будет на российские рейтинги. В случае нерезидентов потребуются рейтинги западных агентств, которые имеют соответствующую квалификацию и будут признаваться международными инвесторами.

— Российские инвесторы проявляют интерес к ESG-инвестициям?

— Пока интерес к ESG-продуктам на российском рынке, если говорить, например, об облигациях, существенно выше у эмитентов, нежели у инвесторов, большинству которых хотелось бы видеть больше законодательной поддержки данного направления со стороны государства. Среди возможных стимулирующих мер могли бы стать, например, льготное налогообложение, снижение требований к включению в ломбардный список ЦБ, включение в котировальные листы высшего уровня и прочее. Однако крупные игроки, наоборот, стараются развивать ESG-направление, формируя для данного бизнеса профильные команды.

— Как в этом году будет развиваться ситуация в сегменте DCM на фоне роста инфляционных ожиданий и ставок?

— С начала года на долговых рынках мы наблюдаем коррекцию, связанную с риторикой ЦБ о завершении цикла смягчения денежно-кредитной политики и повышением ключевой ставки на 25 б. п. на последнем заседании, увеличением доходностей американских treasuries, а также санкционными рисками. На этом фоне доходность ОФЗ с начала года выросла на 120–150 б. п. по всей длине кривой. Эта ситуация пока не способствует продолжению бума на долговом рынке, мы видим, что некоторые эмитенты взяли паузу в расчете на стабилизацию ситуации. Несмотря на это, первичные размещения все равно продолжаются. С начала года мы успешно разместили 13 выпусков облигаций общим номиналом более 140 млрд руб. Рынок будет подстраиваться под меняющиеся рыночные условия, эмитенты будут смотреть на риторику регулятора, динамику ставок и выбирать удобное время для размещения облигаций. В случае если санкционные риски не реализуются, можно ожидать возвращения западных инвесторов в ОФЗ, что положительно скажется на ставках и может подтолкнуть корпоративных клиентов к первичным размещениям.

Мы видим, что ОФЗ сейчас существенно «перепроданы», и, если предположить, что хотя бы часть из возможных рисков, оказывающих давление на рынок, не материализуется, текущие уровни могут быть, на наш взгляд, весьма интересны для покупки.

— Почему в непростых экономических условиях 2020 года произошло оживление на рынке акционерного капитала, которого многие годы не было на локальном рынке?

— Важную роль сыграло отложенное предложение. Если вспомните, еще в 2018 году были разговоры о том, что должен произойти бум размещений на рынке акционерного капитала, но этому помешали два раунда санкций. Аналогично и в 2019 году: геополитика не дала компаниям выйти с предложениями на рынок капитала. При этом за прошедшие годы новые эмитенты созрели для размещений: в конце 2020-го — начале 2021 года прошли сделки с размещениями акций Ozon и Fix Price. В 2020 году тематика санкций уже не оказывала такого негативного влияния на рынки, как раньше. Несмотря на непростые экономические условия, наблюдался действительно большой интерес к риску со стороны институциональных и частных инвесторов. В итоге размещения происходили с достаточно большой переподпиской и последующим ростом цены как в ходе размещений, так и после их завершения.

— Стоит ждать новых размещений первичных или вторичных акций на российском рынке? И эмитенты из каких секторов могут выйти с предложениями?

— Мы прогнозируем новые имена на рынке акционерного капитала, в том числе и первичные. На рынок могут выйти компании IT-сегмента, сельского хозяйства, золотодобывающей промышленности. В марте о планах провести IPO на Московской бирже заявила горнодобывающая компания «Высочайший», которая входит в десятку ведущих золотодобывающих предприятий России. С учетом продления льготных программ по ипотеке в текущем году можно ожидать выхода на рынок и новых сделок с компаниями-девелоперами. Компании из медицинского сектора показали отличные результаты за 2020 год, они вполне могут заинтересоваться первичными размещениями на рынке акционерного капитала.

— В 2020 году на фоне пандемии отмечалась низкая активность эмитентов в секторе сделок слияния и поглощения (M&A). Какого развития стоит ждать в этом направлении бизнеса?

— В марте этого года МКБ уже выступил финансовым консультантом ПАО ТМК в сделке по приобретению 86,54% акций ПАО ЧТПЗ у контролирующего акционера Андрея Комарова.

В прошлом году на фоне роста цен на золото мы наблюдали активность клиентов в золоторудном сегменте, ожидаем новые сделки и в этом году. С точки зрения других секторов я не исключаю роста активности в сельском хозяйстве, медицине. С учетом активного перехода компаний на удаленный формат работы в 2020 году стоит ждать дальнейшего развития онлайн-платформ, маркетплейсов и, как следствие, сделок слияния и поглощения.

— Стоит ждать восстановления активности международных инвесторов на российском рынке M&A?

— Не думаю, что мы увидим большую активность иностранных инвесторов как минимум до прояснения ситуации с санкционными рисками. Конечно, многие западные инвесторы научились работать в России, но неопределенность относительно возможных санкций тем или иным образом может оказывать влияние на принятие ими решения. Я бы говорил об оживлении на локальном рынке российских участников, а не западных.

Источник