Зависимость россии от иностранных инвестиций

Парадоксы иностранных инвестиций в России

Жаворонков Сергей Владимирович

Сегодня экономисты и политики снова спорят о том, как на привлечение и сохранение иностранных инвестиций повлияют новые внешнеполитические вызовы, с которыми сталкивается Россия. Прежде всего, в этом контексте упоминаются США, учитывая повсеместные предсказания очередных суровых санкций со стороны новой американской администрации.

Экономические отношения с Америкой важны для нас не только потому, что США — крупнейшая экономика мира. По данным Организации объединенных наций, крупнейшим иностранным инвестором в России являются именно США. Эти данные, правда, противоречат статистике Банка России, по которым крупнейшими инвесторами являются Кипр и Нидерланды. Но это противоречие вполне устранимо, если использовать, как в докладе ООН, понятие ultimate investing country — конечный источник инвестиций, которыми являются-таки США. Просто американские корпорации действуют через свои кипрские, нидерландские или ирландские низконалоговые дочерние филиалы. В свою очередь, из условно «кипрских» инвестиций надо вычесть реинвестирование прибыли российским же капиталом. По данным торговой палаты США, накопленные американские инвестиции в Россию превысили $85.1 млрд. Кстати, американские инвесторы являются и основными иностранными кредиторами России как государства среди иностранцев, хотя большая часть структуры облигаций федерального займа принадлежит российским инвесторам.

Все это создает взаимную зависимость России и США, которая может быть сильнее, чем политические и идеологические разногласия. Начнем с того, что, хотя в США действуют санкции против ряда крупных российских компаний, исключающие их долгосрочное финансирование (а краткосрочное, в свою очередь, не выгодно уже российским компаниям), в США не введены санкции против российского суверенного долга — этот законопроект лежит без особого движения в американском конгрессе с 2018 года. Несмотря на стереотипы относительно «антироссийской» политики новой американской администрации Джо Байдена, они пока не подтверждаются фактами. Никаких новых санкций Байден не ввел, напротив, в первые дни своего президентства подписал с Россией договор о продлении СНВ-3 без дополнительных условий, который отказывался подписать предыдущий президент США Дональд Трамп. При правлении последнего, к слову, санкции только усиливались, вопреки мнениям о его «пророссийской» позиции, которые отражают скорее внутриполитическую борьбу в США, чем реальность.

Кроме задачи привлечения средств в российскую экономику, сотрудничество иностранных инвесторов с Россией важно прежде всего с точки зрения трансфера технологий. Примеров иностранных инвестиций и импорта технологий в Россию достаточно много. Причем речь не идет только о сфере добычи нефти и газа, хотя и о них тоже. Возьмем, например, российскую автомобильную промышленность, в развитие которой инвесторы, в частности Европейские, внесли существенный вклад. На автозавод в Тольятти пришли Renault и Nissan, на автозавод в Нижнем Новгороде — Skoda (Volkswagen Group). Немало автозаводов было создано просто с нуля, в чистом поле, как говорится — от калужских Peugeot-Citroen, Volkswagen и Volvo Trucks до недавно открытого Mercedes в Солнечногорском районе Московской области. И это же не ввоз готовой продукции из зарубежных стран, как когда-то, это огромные предприятия в России, которые дают работу ее гражданам. Многие иностранные компании давно обосновались в России и сделали свои российские подразделения неотъемлемой частью глобальных технологических процессов. По упомянутому в начале статьи исследованию Американской торговой палаты, 41% инвесторов работают в России от 21 до 30 лет, а 22% — более 30 лет. Довольно впечатляющие цифры.

Интересным примером в этом контексте является деятельность американской Arconic (более известной под прежним до 2016 г. названием Alcoa), владеющей Самарским металлургическим заводом уже более 15 лет. Это крупнейший в России производитель баночной ленты для напитков (впрочем, также он производит и другую продукцию из алюминиевых сплавов, в частности, для авиакосмической отрасли и ВПК). Почти треть продукции завода отправляется на экспорт, что вряд ли было бы возможно без интегрированности компании в глобальные цепочки сбыта международной корпорации. Самарский металлургический завод — один из крупнейших налогоплательщиков области, причем с 2015 по 2019 год общая сумма налоговых платежей выросла в 1,7 раза до 1,55 млрд рублей. Чтобы правильно оценить эту цифру, надо понимать, что в этом богатом нефтью и газом регионе крупнейшие налогоплательщики — это дочерние предприятия «Новатэка», «Роснефти», «Транснефти». За 15 лет инвестиции материнской Arconic превысили $500 млн., в том числе около 10% — в экологию и охрану труда. В 2011 году американцы отметили предприятие премией Национального совета по безопасности труда США (National Safety Council) за низкий уровень травматизма. Компания активно помогает детским домам, больницам, финансирует образование студентов.

Этот небольшой пример показывает, кстати, ошибочность стереотипов про то, что иностранные инвесторы ведут себя за рубежом иначе чем дома и не имеют долгосрочных стратегий инвестирования не только в производство, но и в местные сообщества за пределами США. Конечно, бизнес пуглив, а Россия, прямо скажем, не является страной с идеальным инвестиционным климатом. Но она это может компенсировать привлекательной доходностью и нормой прибыли.

Представляется, что при должном внимании российских властей условия инвестирования в нашу экономику могут быть вполне конкурентными. Интересно в этом плане принятое в минувшем году законодательство о защите инвестиций, предусматривающее неухудшение налоговых и инфраструктурных условий. Оно, впрочем, имеет и явный минус — по итогам обсуждения из него был исключен «общий» режим, где условием является лишь сумма инвестиций, и теперь на него могут претендовать в заявительном порядке лишь те, кто подписали соглашения с российскими властями. Пугает инвесторов и постоянное повышение налогов и неналоговых платежей, впрочем, их уровень остается сопоставимым с большинством западных стран.

Когда США и ЕС только начинали санкционную войну с Россией, звучали надежды, что на смену американцам и европейцам со своими технологиями и инвестициями охотно придут китайские компании. Реальность последних лет развеяла эти иллюзии. Никакой Китай, инвестирующий преимущественно в добычу сырья для экспорта в свою же страну, западных инвестиций нашей экономике не заменит. Не говоря уже о технологиях. Пока, несмотря на политические разногласия, западные инвесторы в Россию демонстрируют относительный оптимизм. Но это не значит, что российскому правительству можно ничего не опасаться и относиться без внимания к важным для них вопросам. Коммерческая репутация создается долго, а рушится быстро.

Сергей Жаворонков, экономист

Материал предоставлен третьими лицами. Агентство не несет ответственности за содержание материала. Товары и услуги подлежат обязательной сертификации. Мнение автора может не совпадать с позицией редакции. Авторские материалы публикуются без изменений и исправлений. Любые оценки и прогнозы, высказанные экспертом, являются его собственным мнением.

Источник

Иностранные инвестиции в России: суть, виды, преимущества и меры привлечения

Экономика должна получать стимулирование, чтобы развивать рынок и производство, становиться привлекательнее в мире. Такой «толчок» российской экономике дают внутренние и внешние инвестиции, позволяющие в дальнейшем получать прибыль. Иностранные капиталовложения обеспечивают стабильность разных секторов экономики, внутреннего рынка, создают инвестиционный климат для реализации различных проектов.

Сущность иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции – это процесс долгосрочного вложения капитальных средств (денежных и интеллектуальных), который направляется организациями, компаниями, физическими лицами в разные секторы экономики России. Объем инвестиций зависит от инвестклимата и привлекательности объекта финансирования. Цели зарубежного инвестирования – получать прибыль или процент от предпринимательской деятельности, проводить реформы, решать экономические задачи.

В законе об иностранных инвестициях РФ указано, что допускается получать из-за рубежа для финансирования объекта предпринимательства деньги, ценные бумаги, имущество, результаты интеллектуальной деятельности, услуги, информацию, имущественные права. Вклады делают иностранные инвесторы, филиалы российских юрлиц.

Получение иностранных инвестиций – объективный процесс, поскольку Россия, как и другие государства, принимает участие в международном разделении труда, перенаправлении капитала в сферы, которые свободны от бизнеса и предпринимательства.

Условия привлечения капитала

• Предоставление юридических гарантий, которые прописаны в законодательстве для иностранных инвесторов. В документах указаны гарантии изъятия собственности, стабильность юридической базы, неизменность положений законов для вкладчиков.
• Развитость инфраструктуры рынка, в том числе, системы учета прав собственности и структуры депозитариев на рынке ценных бумаг.
• Стабильное развитие экономики и экономического курса.
• Политические гарантии, основанные на развитости политической и правовой системы, ситуации в стране, проведенных реформ.

Преимущества привлечения капитала

Наличие иностранного инвестирования полностью обеспечивает воспроизводство различных сфер и секторов экономики, запускает крупные финансовые и банковские структуры. Есть и другие плюсы привлечения капитала из-за рубежа:

• Получение опыта путем передачи от страны-инвестора.
• Стимуляция развития и рост объема внутренних инвестиций.
• Доступ к новейшим технологиям и способам организации производства.
• Получение помощи в решении трудных денежных финансовых проблем, а также доступа к дополнительному источнику капитала, который существенно увеличивает ресурсы страны за счет обновления и расширения главного капитала.
• Развитие интеграционных процессов и включение экономики в мировое хозяйство.
• Использование особенностей и достоинств международного разделения труда.
• Реализация инвестиционной политики. Она обеспечивает подъем национальной экономики, поступление на рынок конкурентоспособных товаров и услуг.
• Закрепление опыта функционирования рыночной экономики.
• Ускорение процесса формирования положительного инвестиционного климата.
• Обучение персонала, который использует передовые технологии и рыночные механизмы.
• Расширение ассортимента выпускаемых товаров, расширение экспорта и притока иностранной валюты.
• Постепенное погашение внешнего долга государства.
• Увеличение поступления налогов, что ведет к расширению государственных социальных программ.

В России для полноценного функционирования экономики должно ежегодно поступать от 100 до 170 млн. долларов США. Инвестиции поступают в страну через долевое участие в разных предприятиях вместе с гражданами государства; через создание совместных предприятий, которые принадлежат зарубежным инвесторам; через покупку имущества и ценных бумаг, получение прав на использование землей и природными ресурсами; через подписание договоров, в которых оговорены другие формы получения иностранных инвестиций.

Недостатки и проблемы привлечения капитала

Вкладывать иностранные инвестиции в российскую экономику иногда мешают определенные факторы:

• Недостаточно стабильная правовая база, что мешает регулировать деятельность зарубежных инвесторов.
• Падение материального уровня населения.
• Недостаточно развитая инфраструктура.
• Нестабильная политическая и экономическая ситуация.
• Высокие налоги и пошлины.
• Рост коррупции криминала в предпринимательстве.

При этом вкладывать в РФ капитал выгодно из-за богатых и недорогих природных ресурсов, большого количества квалифицированных кадров, огромного внутреннего рынка, дешевой рабочей силы, возможности получать сверхприбыль и участвовать инвесторам в процессе приватизации.

Возможные негативные последствия:

• Ограничение конкуренции и постепенное подавление локальных производителей.
• Ухудшение экологической ситуации, поскольку в страну переводится вредное производство и идет расхищение природных ресурсов.
• Усиление зависимости экономики, что угрожает экономической и политической безопасности.
• Расширение импорта оборудования, материалов, ресурсов и комплектующих, на покупку которых нужна валюта.
• Упадок традиционных отраслей и сфер производства.
• Постепенная репатриация капитала и перевод прибыли в виде дивидендов, процентов, роялти, в результате чего падает платежный баланс государства.

Проблемы и недостатки проявляются не всегда, что позволяет использовать капитал для развития разных сфер экономики, прогнозируя заранее возможные риски и механизмы их преодоления.

Виды зарубежных инвестиций

Существует несколько классификаций, которые позволяют выделить разные виды капиталовложений из других стран.

По активам

По активам, куда вкладывают капитал, инвестиции бывают реальными, финансовыми и нематериальными.

• Под реальными инвестициями принято понимать вложение капитала в действующие и существующие объекты. Например, в строительство зданий, в образование, медицину, культуру.
• Финансовые инвестиции – покупка ценных бумаг и других денежных активов.
• Нематериальные инвестиции предусматривают покупку патентов, лицензий, торговых марок и т.д.

По форме собственности

По форме собственности различают государственные, частные, смешанные инвестиции:

• Государственные – за счет госбюджета, проводятся только при официальном решении правительства и руководства страны. Это кредиты, помощь другим странам, гранты.
• Частные – за счет личных средств вкладчиков через покупку разных объектов.
• Смешанные – проводятся государственными институциями и частными компаниями или лицами.

По объекту вложения

По объекту вложения выделяют прямые и портфельные инвестиции:

• Прямые – инвестирование в облигации, ценные бумаги, акции; процент купленного капитала больше 10% от акций того или иного предприятия. Инвесторы принимают опосредованное участие в управлении предприятием.
• Портфельные – вкладывание средств в ценные бумаги; процент приобретаемого капитала меньше 10%. Инвесторы участие в работе компании не принимают.

По сроку прибыли

От срока прибыли, которую хотят получить, выделяют инвестиции:

• Краткосрочные (1 день – 1 год).
• Среднесрочные (1-3 года).
• Долгосрочные (более 3 лет).

По характеру использования

Инвестиции бывают по характеру использования:

• Предпринимательские – вложение средств в объекты предпринимательской деятельность, которая позволяет получить дивиденды в качестве прибыли.
• Ссудные – прибыль имеет вид ссудных процессов.

В российскую экономику вкладывают разные виды инвестиций, хотя предпочтение отдается прямым капиталовложениям. Связано это с тем, что их не надо возвращать, а это позволяет повысить эффективность компании или фирмы, куда они были направлены.

Портфельные инвестиции также распространены, но они сильно реагируют на изменение рыночной конъюнктуры, поэтому «перетекают» из одного государства в другое.

Прямые и портфельные инвестиции

Прямые и портфельные инвестиции – вложения, которые устанавливают долгосрочные отношения между партнерами. Данный вид капиталовложений из-за рубежа нужен, чтобы повысить производительность и технический уровень предприятий. Это происходит за счет использования новых технологий, прямого выхода на мировой рынок, современные способы организации производства.

Роль в национальной экономике:

• Расширение инвестиционных процессов.
• Способность поднимать и оживлять экономику.
• Передача опыта и обучение новейшим изобретениям.
• Стимуляция вложения в производство.
• Помощь в развитии и поддержании среднего и малого бизнеса.
• Ликвидация безработицы.
• Повышение уровня доходов населения.

В результате получения прямых инвестиций можно добиться социально-экономической стабильности, производственного развития, активизации инвестиционных ресурсов для достижения мультипликационного эффекта. Кроме того, происходит перенос и освоение практических навыков, эффективного менеджмента, обмен новыми технологиями, что облегчает выход на международные рынки, ускоряет развитие отраслей и регионов, экспорта, инновационных товаров, повышает занятость и доходы населения, расширяет налоговую базу и ориентацию на потребителя.

Портфельные иностранные капиталовложения дают право на получение будущей прибыли через вложение денег и ресурсов в акции зарубежных компаний. И покупать пакет акций не надо, поэтому не происходит открытия новых производственных мощностей.

• Приобретение ценных бумаг в других странах и своем государстве.
• Вклад капитала в иностранные паевые фонды.

Устанавливать контроль над предприятием в этом случае не надо.

Формы инвестирования

Законодательство разрешает осуществлять зарубежные вложения в разных формах. Среди них стоит отметить:

• Открытие фирм и компаний, которые принадлежат инвесторам из других стран.
• Долевое участие в капитале предприятий, которые созданы вместе с юридическими лицами или гражданами РФ.
• Покупка имущественных комплексов, зданий, сооружений, фирм, имущественных прав, облигаций, акций, паев и ценных бумаг.
• Приобретение прав на пользование землей и природными ресурсами.
• Осуществление инвестиций в виде госзаймов.

Благодаря разнообразию форм зарубежные капиталовложения существенно влияют на национальную экономику и международный бизнес.

Привлечение инвестиций: факторы и способы

Потенциальные капиталовкладчики перед тем, как направить средства в ту или иную страну, изучают состояние ее экономики, инвестиционный климат, производство, материально-техническую базу, уровень подготовки работников.

Важную роль играют такие факторы, как:

• Богатство и дешевизна природных ресурсов, в том числе нефти, газа, угля, полиметалла, алмазов.
• Развитый внутренний рынок.
• Недорогая дешевая сила с надлежащей подготовкой.
• Отсутствие конкуренции от местных производителей.
• Получение сверхприбыли за короткие сроки.
• Готовность рабочих кадров воспринимать новые технологии, обучаться, участвовать в производстве и управлении.

Привлекать инвестиции из-за границы можно разными способами, начиная с мер общего характер. Среди них можно выделить главные:

• Национальное согласие между органами власти, политическими партиями и общественными организациями.
• Реализация положений криминального и гражданского законодательства.
• Принятие радикальных мер для борьбы с преступностью.
• Ограничение инфляции.
• Создание налоговой базы, чтобы стимулировать производства.
• Мобилизация человеческих и производственных ресурсов на инвестиционные нужды путем увеличения процентных ставок по депозитам и вкладам.
• Предоставление налоговых льгот банковским структурам, зарубежными и отечественным инвесторам.
• Обязательное наличие и запуск законодательно утвержденного механизма банкротства.
• Запуск системы оплаты объектов за конечную продукцию.

На основании общих мер создаются специальные проекты привлечения капиталовложений. Этот процесс можно активировать при наличии законов о концессиях и создании свободных экономических зон; формировании системы приема иностранного капитала, в которую должны входит государственные институты, коммерческие банки, страховые компании, информационные центры. Также важно укреплять национальную валюту, обеспечивая ее полную конвертируемость.

Особенности правового регулирования

Для стимулирования национальной экономики необходимо создание соответствующей законодательной базы. В России с 1999 года действует Федеральный закон № 106-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», который несколько раз дополнялся другими законами, правовыми актами, международными договорами.

Главные положения, помогающие иностранным инвесторам вкладывать деньги в различные проекты и объекты:

• Разрешены любые формы инвестиционной деятельности, допустимые законом.
• Предоставление гарантий равных прав для иностранных и российских вкладчиков.
• Разработка гибкой системы льгот, чтобы стимулировать рост инвестиций и ускорить социально-экономическое развитие страны.
• Возможность получить компенсацию, если собственность инвестора будет изъята, национализирована или реквизирована.
• Возмещение убытков в результате незаконных действий государственных органов, местных властей и должностных лиц.

Иностранцы, вкладывающие деньги в российскую экономику, обязаны платить налоги и сборы в соответствии с законодательством. Это позволит им осуществить реинвестицию прибыли и доходов в другие проекты, а также вывести полученные средства за пределы России.

Сферы капиталовложения в России

Самое большое количество инвестиций приходится на столицу и столичный регион. На втором месте находится Санкт-Петербург. Гораздо меньше сделок связано с региональными проектами недвижимости.

Россия включена в перечень стран, которая постоянно вкладывает средства и ресурсы в европейские проекты. Интересуют российских инвесторов недвижимость, в том числе жилье, природные ресурсы (нефть, газ, бокситы), энергетическая система, информационные технологии и торговые объекты.

В РФ больше всего инвестируют Германия, Китай, Франция, США, Япония, Южная Корея.

Итак, оживить экономику и «перезапустить» некоторые ее сегменты позволяет получение инвестиций из-за границы. Это могут быть совместные проекты, возрождение замороженных объектов, покупка акций, ресурсов, ценных бумаг, создание новых направлений производства, открытие предприятий малого и среднего бизнеса.

Форма участия определяет размеры налоговых льгот и особенности действий в выбранной сфере.

Источник