Защита инвестиций от инфляции

Как хеджировать инфляцию с помощью инвестиций

Инвестирование с целью защититься от инфляции включает в себя выбор активов, которые ценятся, являются материальными или приносят плавающие проценты. Хорошие инвестиции для хеджирования инфляции включают в себя акции, облигации и материальные активы, такие как золото или недвижимость. В данной статье подробно рассматривается, как инвесторы могут защитить себя от роста цен и какие инвестиции лучше всего застрахуют от инфляции.

Если ваши деньги не работают, то они обесцениваются.

Это происходит из-за инфляции, которая почти всегда с нами. Инфляция — это термин, используемый для описания неуклонного роста цен на товары и услуги, который влияет на все области экономики.

Со временем инфляция может подорвать покупательную способность ваших денег, а также снизить доходность ваших инвестиций. Но с некоторой дальновидностью и планированием их можно защитить.

Решение состоит в том, чтобы учитывать инфляцию в инвестировании — выбирайте такие инвестиции, которые обеспечат вас прибылью, выше текущей инфляции, — или, по крайней мере, не отстающей от него.

Понимание инфляции

Инфляция подразумевает скачок цен на товары и услуги в течение определенного времени. Она измеряется с помощью «уровня инфляции», рассчитываемого как процент изменения индекса цен (репрезентативная выборка товаров и услуг) от года к году. В США наиболее часто используемым индексом цен является индекс потребительских цен (ИПЦ), но иногда экономисты также применяют индекс цен производителей (ИЦП) и индекс цен расходов на личное потребление.

Инфляция ниже 2,3% считается низкой, от 2,3% до 3,3% — умеренной, от 3,3% до 4,9% — высокой, а выше 4,9% — очень высокой.

Инфляция — это не всегда плохо. Экономистам нравится низкий, стабильный рост цен, потому что это означает здоровую экономику: компании производят, потребители покупают, бизнес, занятость и заработная плата растут. В настоящее время Федеральная резервная система США нацелена на среднегодовой уровень инфляции на уровне 2%.

Как инфляция снижает покупательную способность ваших денег

Низкая инфляция может быть полезна для экономики, но вредна для вашего кошелька.

Если годовой уровень инфляции достигнет 5%, в следующем году доллар будет стоить всего 0,95 цента.

Марк Уильямс, старший преподаватель финансов в Школе бизнеса Questrom Бостонского университета

И не только наличные деньги теряют ценность.

Уильямс отмечает, что те, кто имеет банковские счета с низкими процентными ставками, фактически теряют деньги в периоды инфляции, потому что выплачиваемые ими проценты съедаются снижением стоимости. Действительно, любые инвестиции, приносящие фиксированную доходность или процентную ставку, будут иметь уменьшенную прибыль в реальных долларах во время инфляции.

Таким образом, хотя инфляция влияет на всех инвесторов, это особенно тяжело для инвесторов, ориентированных на доход.

Какие типы активов подходят для борьбы с инфляцией?

В частности, несколько классов активов подходят для инвестирования, ориентированного на инфляцию.

• Активы, ориентированные на рост: выбирайте инвестиции, которые предлагают рост, а не просто доход. Акции компании — яркий тому пример.
• Реальные активы: инфляция обесценивает номинальные активы, такие как кредитные дефолтные свопы и традиционные облигации, потому что они оцениваются на основе фиксированных процентов, которые потеряют ценность при увеличении цен на товары и услуги. Напротив, реальные активы — материальные вещи, имеющие фундаментальную ценность.
• Активы с плавающей ставкой: если вы инвестировали во что-то, имеющее фиксированную ставку, вы, скорее всего, потеряете деньги, когда наступит инфляция. Активы с плавающими ставками дают вашим деньгам больше шансов выжить и даже принести доход, поскольку они будут расти следовать за инфляцией.

Какие инвестиции хорошо защищают от инфляции?

Выбор активов должен отражать ваши собственные цели, а также то, насколько серьезен инфляционный климат.

Инвестиционные идеи для разных уровней инфляции

Низкая инфляция ( 4,9%)
Лучший сектор для акций	Технологический	Энергетический	Энергетический, сырье	Защищенные акции
Лучший актив	Акции	Акции	Сырьевые товары, облигации	Сырьевые товары, облигации
Лучший сырьевой товар	Энергия	Энергия	Промышленные металлы	Золото

Акции

По большей части доходность акций превышает инфляцию. Вместе с растущими ценами увеличивается и прибыль компаний, что означает рост стоимости их акций. В долгосрочной перспективе фондовый рынок практически всегда приносил доход выше уровня инфляции.

Пассивное индексное инвестирование — это самый простой способ инвестировать в акции, и он не зависит от способности выбирать их. Акции компаний в технологическом секторе и акции, ориентированные на рост, защищают надежнее всего. Кроме того, стоит добавить в портфель акции предприятий, изготавливающих товары потребления и первой необходимости.

Сырьевые товары

По словам Адема Селита, генерального директора Debt Relief Company, во времена инфляции выше 3,3% сырьевые товары являются отличной инвестицией. Зерновые, сырье или природные ресурсы являются реальными активами. Их цены в таких условиях всегда повышаются.

В частности, драгоценные металлы, золото и серебро, долгое время считались отличным инструментом хеджирования инфляции. Физическое золото и серебро обладают внутренней ценностью, в отличие от фиатных валют.

Недвижимость

Цены на жилье, как и на сырьевые товары, обычно растет параллельно увеличению цен на товары и услуги. Если у вас нет возможности приобрести жилье, вам могут подойти инвестиционные трасты недвижимости. Это публично торгуемые портфели собственности; хотя технически они являются ценными бумагами, они подвержены влиянию тенденций в сфере недвижимости.

Альтернативные инвестиции

Уильямс отмечает, что некоторые другие материальные активы, такие как изобразительное искусство, старинные автомобили и другие предметы коллекционирования, также хорошо работают в качестве защиты от инфляции. Опять же, это реальные активы, которые имеют внутреннюю ценность для коллекционеров. Хотя их цены трудно предсказать, ожидается, что со временем стоимость этих товаров будет расти, обеспечивая более высокую прибыль, чем уровень инфляции.

Совет : криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, также могут защищать от инфляции, поскольку их предложение ограничено. Но поскольку криптовалюты появились только в 2010 году, неясно, как они будут работать во времена высокой инфляции.

Ценные бумаги казначейства США с защитой от инфляции

Большинство облигаций — не лучший выбор для защиты от инфляции. Причина в том, что по этим инвестициям выплачивается фиксированная процентная ставка на протяжении всего срока. Их цены на вторичном рынке могут измениться, но процентная ставка, которую они платят, обычно не корректируется.

При этом существуют казначейские облигации с защитой от инфляции. Их выплаты по процентам поднимаются вместе с инфляцией и падают в периоды дефляции.

Вы также можете использовать долг для борьбы с инфляцией

Долг может показаться противоположностью инвестиций. Но это также может быть хорошим финансовым шагом в условиях безудержной инфляции.

Селита отмечает, что инфляция удешевляет обслуживание, то есть выплату, некоторых видов долгов, если по ним фиксированная процентная ставка. Точно так же, как инфляция разъедает стоимость ваших денег, она также разъедает стоимость вашей ссуды. Это приносит пользу лицам, которые получили ссуды или ипотечные кредиты в прошлом до начала периода инфляции.

Например, $1 доллар в 1990 году эквивалентен примерно $2 долларам сегодня, поэтому ипотечный платеж в размере $1.000 долларов 30 лет назад стоил бы примерно $2.000 долларов сейчас. Но по прошествии всего этого времени вы все равно будете платить $1.000 долларов в месяц. Таким образом, стоимость того, что вам нужно заплатить, уменьшается примерно вдвое. Фактически вы ежемесячно платите вдвое меньше за обслуживание долга.

Если вы можете рефинансировать, попробуйте изменить свою ссуду или ипотеку на фиксированную ставку, а не на переменную. Это поможет использовать инфляции в ваших интересах.

Заключение

Инвестиции с учетом инфляции необходимы для защиты вашего богатства.

Инфляция может поглотить ваши сбережения. И хотя держать под рукой немного наличных — это здорово для финансовой безопасности, лучше не хранить слишком много. Со временем вы обнаружите, что деньги обесценились.

Вместо этого планируйте с учетом инфляции, заставляя свои деньги зарабатывать. Выберите инвестиционную стратегию, которая, вероятно, принесет вам доход, по крайней мере, на уровне инфляции. Ищите активы, которые ценятся, имеют собственную фундаментальную ценность или по которым выплачиваются проценты по плавающей ставке.

Не отставая от инфляции, вы можете поддерживать ценность своих денег. А может, даже и получать доход.

Источник

Есть ли защита от бури: как подготовиться к возможному краху рынков из-за роста мировой инфляции

Сегодня слово «инфляция» все чаще упоминается экономистами и инвесторами. Она стала головной болью большинства развивающихся стран. Российская инфляция в апреле составила 5,53%, что выше таргета российского Центробанка на 1,53 процентного пункта. Инфляция в Мексике, Бразилии, Индии, Таиланде, Чили, на Филиппинах в апреле также превысила таргеты регуляторов.

Но рост цен ощущают не только развивающиеся рынки, и это тревожно. В США в апреле инфляция неожиданно даже для Федеральной резервной системы (ФРС) побила рекорд 2008 года и достигла 4,2%.

Скорее всего, цены по всему миру растут не только из-за высокого спроса и восстановления экономик, но и из-за того, что ФРС, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии, Банк Японии и прочие крупные регуляторы с начала пандемии вливают ликвидность на фондовый рынок. В итоге на фондовом рынке фьючерсы на мясо, кофе, зерно, металлы и многие другие виды сырья растут не только на опасениях перебоев с поставками, но и из-за спекулятивного спроса. За год стоимость фьючерса на сталь подскочила более чем в три раза, на медь — почти вдвое. Цены на сахар, кофе и кукурузу за год также выросли в два раза.

Центральные банки развивающихся стран будут пытаться сдержать рост цен при помощи повышения ставок. Но далеко не факт, что это будет эффективно, если печатный станок от регуляторов развитых стран продолжит работать. Ставки поднимают Банк России, Банк Бразилии, Банк Турции, но, если инфляция будет расти и дальше, многие регуляторы вскоре к ним присоединятся.

Больше, чем экономистов, инфляция беспокоит только инвесторов. Казалось бы, чтобы приостановить нынешний рост цен, ФРС стоит прекратить печатать деньги — постепенно и остальные крупные регуляторы начнут делать так же, и мировые цены перестанут расти. Но щедрые стимулы привели к тому, что цены активов на фондовом рынке начали зависеть от постоянных вливаний ликвидности. Например, сейчас любое упоминание об ужесточении монетарной политики ФРС вызывает на рынках панику и коррекции.

Пока ФРС нам обещает, что инфляция будет высокой лишь временно, все больше аналитиков склоняются к тому, что сильный рост цен в США может оказаться продолжительным явлением. Есть три источника, которые могут поддерживать рост инфляции в США. Это потребители, инвесторы и производители.

В марте реальные располагаемые доходы населения Соединенных Штатов оказались на треть выше допандемических показателей, при этом доля сбережений в доходах населения оказалась почти в четыре раза выше, чем до пандемии.

Ограничительные меры сворачиваются, занятость в США растет, поэтому отложенный спрос имеет очень серьезные шансы «высвободиться» и повысить цены. Инвесторы, не имеющие прямого отношения к промышленности и сельскому хозяйству, торгуют фьючерсами на зерно, хлопок, медь и еще больше раздувают цены на commodities (сырьевые товары. — Forbes) из-за избытка ликвидности, предоставленной ФРС, ЕЦБ и прочими центробанками. А производители видят растущий спрос в США, дорожающие материалы и перебои в поставках. Они понимают, что стоимость сырьевых товаров продолжит расти, и пытаются закупиться материалами впрок, еще больше повышая спрос и ценовое давление на сырьевые товары, параллельно повышая цены конечной продукции.

Американская инфляция может оказаться временным явлением, а может и запустить новый вид инфляционной спирали. Ни один экономист не скажет вам, что будет с долларовой инфляцией, если он, конечно, не прорицатель. Поэтому важно рассмотреть оба случая. Первый — инфляция в США, как и в ряде других странах, станет слишком высокой. Тогда ФРС вынуждена будет объявить о сокращении темпов покупки активов в ближайшие месяцы. И мы увидим очень серьезную коррекцию на фондовых рынках. В такой ситуации упадут фьючерсы на металлы, зерно, мясо и прочие сырьевые товары. и это наверняка снизит инфляционное давление по всему миру. Продовольственная инфляция упадет, но мы, вероятно, увидим очень серьезный отток инвесторов и падение рубля. Как говорится, если Америка чихает, развивающиеся рынки уже заболевают пневмонией.

Если же инфляция в США в мае начнет снижаться, тогда печатный станок от ФРС будет бесперебойно работать как минимум еще несколько месяцев. Для фондовых рынков это станет дозой успокоительного, и они подрастут. Но аттракцион невиданной щедрости от ФРС может продолжить разгонять цены товаров и, соответственно, инфляцию в развивающихся странах.

На России это скажется не лучшим образом. По данным Банка России, основной вклад в нашу высокую инфляцию вносят продовольственные товары без учета плодоовощной продукции — макароны, хлеб, мясо, яйца и так далее. Цены на эти товары на прилавках напрямую зависят от мировых цен, которые очень активно росли весь год и продолжат расти из-за стимулов ФРС. Банк России, как и другие центробанки развивающихся стран, будет вынужден повышать ставку. Высокие ставки помогут снизить спрос в стране, но вряд ли помогут снизить мировые цены. Можно ли при помощи повышения ставки подавить спрос настолько, чтобы цены на прилавках падали, несмотря на рост мировых цен на десятки процентов в год? Не хочется узнавать ответ на этот вопрос экспериментальным путем.

ФРС, ЕЦБ и прочие центральные банки развитых стран начали печатать деньги для противостояния экономическому кризису, поразившему мир в начале 2020 года. Такие меры поддержали фондовый рынок и экономики этих стран. Но стоило ли оно того? Если инфляции в США не будет и ФРС продолжит скупать активы, развивающиеся рынки будут вынуждены бороться с инфляцией, жертвуя своим экономическим ростом.

История не терпит сослагательных наклонений, зато экономисты терпят. Решение регуляторов вливать деньги в экономику было принято в надежде, что пандемия продлится несколько месяцев. Но, если проводить такую политику слишком долго, кто-то за это обязательно будет расплачиваться.

Ну и, пожалуй, наиболее важный вопрос: как подготовиться к той буре на фондовом рынке, которая может разыграться в случае роста инфляции доллара и соответствующей реакции ФРС?

Прежде всего надо отдавать себе отчет в том, что в те дни, когда будет падать весь рынок, защитных активов не будет — разве что кеш. Мы наблюдали это неоднократно: индексы летят вниз, маржин-колы следуют один за другим — и привет, кризис ликвидности. Такие события, как правило, провоцируют прилет «черного лебедя», и примерно так и было в марте 2020 года.

С другой стороны, об инфляции и усилении инфляционного давления, а также о реакции ФРС на это говорят уже достаточно давно.

Поэтому при всем желании назвать этот фактор «черным лебедем» язык не поворачивается. Ведь «лебедь» и последующая паника — это прежде всего внезапность. В 2008 году «лебедем» стал крах Lehman Brothers, а в 2020 году — коронавирус. Станет ли таким «лебедем» инфляция в 2021 году? Есть определенные сомнения.

Если регуляторы начнут сворачивать фискальные стимулы, рынки, безусловно, отреагируют снижением. Но оно не будет резким и внезапным. Рынок может просто свалиться в долгосрочный нисходящий тренд. Какие же сектора в этом случае могут проявлять себя более устойчиво?

Крупные и региональные банки США. Здесь, пожалуй, даже особенно пояснять не нужно — при росте ставок банки являются основными бенефициарами. Примеры: Goldman Sachs, JP Morhan, Bank of NY Mellon.

Золото и золотодобывающие компании, а также серебро. В период роста инфляции традиционным убежищем инвесторы считают именно такие активы. Не случайно в последнее время цены на золото растут. Примеры: Barrick Gold, «Полюс», «Полиметалл», Newmont.

Ретейл и продовольствие. Это наиболее востребованные сектора в неспокойное время. При этом спрос на продовольствие во время инфляции растет, а ретейлеры не дают упасть своей марже, перекладывая рост цен на потребителей полностью. Примеры: Walmart, Best Buy, Home Depot, Bunge, Kraft Heinz.

Табак и алкоголь. Это лучшие друзья любого кризиса! Коронавирус еще более обнажил человеческие слабости в этом направлении, поэтому во время роста инфляции спрос на сигареты и спиртное, скорее всего, будет расти существенно. Примеры: Constellation Brands, Molson Coors, «Белуга», Philip Morris, Altria.

Гигиена и медицина. Эти отрасли также относятся к тем, которые будут востребованы при любом раскладе по инфляции. Особенно в постпандемийный период, когда у людей могут обостряться другие заболевания, отошедшие на второй план в то время, как бушевал COVID-19. Не стоит забывать и о производителях вакцин. Примеры: Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Thermo Fisher, Pfizer.

Ну и в качестве бонуса: во время галопирующей инфляции, как правило, наиболее спокойно чувствуют себя компании с большими запасами денежных средств на балансе — ведь они могут использовать его себе на пользу.

Мнение редакции может не совпадать с позицией автора. Колонка не является инвестиционной рекомендацией.

Источник