Зарубежная экономическая литература понятие инвестиций

Понятие инвестиций в западной экономической литературе

Обращение к трактовке термина «инвестиции» в зарубежной экономической литературе показывает, что в различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия «инвестиции» содержат общую существенную черту — связь инвестиций с получением дохода как целевой установки инвестора.

В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиции» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии.

Вместе с тем нередко встречается позиция, в соответствии с которой предлагается различать категории «инвестиций», с одной стороны, и «вложений капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению ее представителей, является производительный характер данной категории. При этом под инвестициями понимается, как правило, приобретение средств производства, а под вложениями капитала — покупка финансовых активов. В частности, в учебных курсах «Экономикс» при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» большинство авторов подчеркивает материально-вещественное содержание инвестиций либо как «расходов на строительство новых предприятий, на станки и оборудование с длительным сроком службы», либо как «прироста любых материальных ценностей — всех расходов, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе».

Существует и другой подход к определению инвестиций, обусловленный возросшим значением рынка ценных бумаг как механизма, опосредующего перемещение реального капитала в странах развитой рыночной экономики. В его рамках инвестиции определяются как вложения в ценные бумаги.

Следует отметить, что развитие рыночных отношений связано с ростом многообразия объектов инвестирования, в состав которых входят как различные виды реальных активов, так и финансовых инструментов. При этом «в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена ценными бумагами».

В специальных исследованиях, посвященных проблемам инвестирования, инвестиции определяются как способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Инвестиция — это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Таким образом, учет многообразных форм инвестиций осуществляется на основе более широкой трактовки инвестиций как любого вложения капитала, направленного на его прирост. Такой подход определяет в качестве существенного признака инвестиций не характер вложений, а связь инвестиций с возрастанием капитала (получением дохода).

Следует отметить, что производительный характер присущ не только вложениям в реальные активы, составляющим группу капиталообразующих инвестиций (вложения в основной капитал, прирост оборотного капитала, земельные участки и объекты природопользования, нематериальные активы), но и вложениям в определенные финансовые инструменты, опосредующие движение капиталообразующих инвестиций (например, ценные бумаги предприятий реального сектора, позволяющие привлечь капитал в сферу предпринимательской деятельности).

В то же время некоторые реальные инвестиции (вложения в покупку недвижимости, драгоценные металлы, предметы коллекционирования), так же как и часть финансовых инвестиций (спекулятивные финансовые инструменты), не носят производительного характера. Поскольку данные вложения сопряжены с получением дохода как целевой установки инвестора, с позиций экономического субъекта они выступают как инвестиции, хотя на макроэкономическом уровне их реализация означает не прирост, а перераспределение совокупного дохода.

Инвестиции в западной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат). Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции — это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества.

Источник

Понятие инвестиций в западной экономической литературе

Предмет: «Инвестиции» Содержание 1. Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций. 2 2. Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций. 6 3. Инвестиционная деятельность. Субъекты и объекты инвестиций. 9 4. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. 12 5. Инвестиционный процесс и механизм функционирования инвестиционного рынка. 15 6. Капитальные вложения. Сущность и классификация капитальных вложений. 17 7. Классификация источников финансирования инвестиций. 19 8. Собственные источники финансирования инвестиций. 21 9. Привлеченные источники финансирования инвестиций. 24 10. Заемные источники финансирования инвестиций. 25 11. Понятие инвестиционного проекта. Классификация инвестиционных проектов. 26 12. Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта. 28 13. Бизнес-план инвестиционного проекта. 31 14. Методы финансирования инвестиционных проектов. 33 15. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Коммерческая, бюджетная и общественная эффективность инвестиций. 37 16. Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов. 39 17. Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов. 40 18. Оценка общественной эффективности инвестиционных проектов. 42 19. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Методы, основанные на концепции дисконтирования. 43 20. Метод расчета чистого дисконтированного дохода. 45 21. Метод расчета внутренней нормы доходности. 48 22. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Методы, основанные на учетных оценках. 51 23. Метод расчета срока окупаемости инвестиций. 52 24. Ценные бумаги как объект финансовых инвестиций. 54 25. Оценка эффективности инвестиций в акции. 55 26. Оценка эффективности инвестиций в облигации. 58

Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций.

Понятие инвестиций

Существуют различные модификации определений понятия «ин­вестиции», отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

Понятие инвестиций в советской экономической литературе

В отечественной экономической литературе до 80-х годов термин «инвестиции» для анализа процессов социалистического воспроиз­водства практически не использовался, основной сферой его приме­нения были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области капиталистической экономики. Базисным понятием ин­вестиционной деятельности являлось понятие капитальных вложе­ний.

В последующий период термин «инвестиции» получил более ши­рокое распространение в научном обороте, стал использоваться в пра­вительственных и нормативных документах. Однако большей частью инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. Инвес­тиции (капитальные вложения) рассматривались в двух аспектах: как процесс, отражающий движение стоимости в ходе воспроизводства ос­новных фондов, и как экономическая категория — система экономи­ческих отношений, связанных с движением стоимости, авансирован­ной в основные фонды от момента мобилизации денежных средств до момента их возмещения.

Более широкая трактовка инвестиций в рассматриваемый период была представлена позицией, согласно которой инвестиции высту­пают как вложения не только в основные фонды, но и в прирост обо­ротных средств, нашедшая отражение в Типовой методике опреде­ления экономической эффективности капитальных вложений 1981 г. и других методических рекомендациях. В основе данного подхода ле­жало положение о том, что основные фонды не функционируют в отрыве от оборотных средств и, следовательно, прирост прибыли (до­хода) является результатом их совместного использования.

Включение в состав капитальных затрат расходов на формирова­ние прироста оборотных средств положило начало исследованию обо­рота инвестиций и его отдельных стадий. Вместе с тем инвестиции, как правило, рассматривались в связи с расширенным воспроизвод­ством основных фондов, поскольку завершение инвестиционного цикла связывалось с вводом в действие основных фондов и произ­водственных мощностей. Исследование отдельных фаз движения ин­вестиций привело к формированию двух подходов к определению их экономической сущности — затратного и ресурсного.

В соответствии с затратным подходом инвестиции понимались как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Данный подход являлся доминирующим в тео­ретических воззрениях и в практической деятельности, поскольку он отражал специфику функционировавшего в условиях административ­но-командной экономики хозяйственного механизма. Его характер­ной особенностью являлось то, что основное значение придавалось производительной стадии движения средств как исходному пункту инвестиционной деятельности, преуменьшалась роль денежной формы оборота основного капитала, движение которой ограничива­лось рамками только строительного комплекса. Таким образом, обо­рот инвестиций рассматривался вне связи с конечными народно-хо­зяйственными результатами. Акцент на затратной стороне инвести­ций, игнорирование стадии преобразования ресурсов в затраты, ко­торая должна предшествовать производительной стадии движения средств, искажали действительную логику и последовательность ин­вестиционного процесса, сужали общее пространство движения ин­вестиций.

Обострение проблемы товарно-денежной сбалансированности общественного воспроизводства, общее снижение эффективности функционирования административно-командной системы управле­ния привели к признанию недостаточности затратного подхода и об­ращения к ресурсному подходу. В основе последнего лежало выделение другого составляющего элемента инвестиций — ресурсов. При этом инвестиции трактовались как финансовые средства, предназначен­ные для воспроизводства основных фондов. Восстанавливая роль де­нежной формы движения средств как начального пункта их оборота, ресурсный подход вместе с тем игнорировал дальнейшее движение ресурсов, их последовательное превращение под воздействием целе­вых установок инвесторов в продукт инвестиционной деятельности.

Таким образом, существенный недостаток обоих подходов заклю­чался в статичной характеристике объекта анализа, базирующейся на выделении какого-либо одного элемента инвестиций, затрат или ре­сурсов, обосновании приоритета отдельных стадий оборота средств — производительной или денежной, что ограничивало возможности ис­следования инвестиций как целостного процесса, в ходе которого происходит последовательная смена различных форм стоимости, ре­ализуется динамическая связь элементов инвестиционной деятель­ности: ресурсы — затраты — доход.

Начало рыночных преобразований в России повлекло за собой реформирование подходов к анализу экономических процессов, в том числе и инвестиционной деятельности, усилило интерес к результатам научных исследований в странах развитой рыночной экономики.

Понятие инвестиций в западной экономической литературе

Обращение к трактовке термина «инвестиции» в зарубежной эко­номической литературе показывает, что в различных школах и на­правлениях экономической мысли определения понятия «инвести­ции» содержат общую существенную черту — связь инвестиций с по­лучением дохода как целевой установки инвестора.

В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определе­нию понятия «инвестиции» является господствующим как в европей­ской, так и в американской методологии.

Вместе с тем нередко встречается позиция, в соответствии с ко­торой предлагается различать категории «инвестиций», с одной сто­роны, и «вложений капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению ее предста­вителей, является производительный характер данной категории. При этом под инвестициями понимается, как правило, приобретение средств производства, а под вложениями капитала — покупка фи­нансовых активов. В частности, в учебных курсах «Экономикс» при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» большинство ав­торов подчеркивает материально-вещественное содержание инвести­ций либо как «расходов на строительство новых предприятий, на стан­ки и оборудование с длительным сроком службы», либо как «прироста любых материальных ценностей — всех расходов, которые непосред­ственно способствуют росту общей величины капитала в экономи­ческой системе».

Существует и другой подход к определению инвестиций, обуслов­ленный возросшим значением рынка ценных бумаг как механизма, опосредующего перемещение реального капитала в странах развитой рыночной экономики. В его рамках инвестиции определяются как вложения в ценные бумаги.

Следует отметить, что развитие рыночных отношений связано с ростом многообразия объектов инвестирования, в состав которых вхо­дят как различные виды реальных активов, так и финансовых ин­струментов. При этом, по замечанию У. Шарпа, «в примитивных эко­номиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представ­лена ценными бумагами».

В специальных исследованиях, посвященных проблемам инвес­тирования, инвестиции определяются как способ помещения капи­тала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Инвестиция — это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Таким образом, учет многообразных форм инвестиций осуществляется на основе более широкой трактовки инвестиций как любого вложения капитала, на­правленного на его прирост. Такой подход определяет в качестве су­щественного признака инвестиций не характер вложений, а связь ин­вестиций с возрастанием капитала (получением дохода).

Следует отметить, что производительный характер присущ не только вложениям в реальные активы, составляющим группу капиталообразующих инвестиций (вложения в основной капитал, прирост оборотного капитала, земельные участки и объекты природопользо­вания, нематериальные активы), но и вложениям в определенные фи­нансовые инструменты, опосредующие движение капиталообразующих инвестиций (например, ценные бумаги предприятий реального сектора, позволяющие привлечь капитал в сферу предприниматель­ской деятельности).

В то же время некоторые реальные инвестиции (вложения в по­купку недвижимости, драгоценные металлы, предметы коллекциони­рования), так же как и часть финансовых инвестиций (спекулятивные финансовые инструменты), не носят производительного характера. Поскольку данные вложения сопряжены с получением дохода как це­левой установки инвестора, с позиций экономического субъекта они выступают как инвестиции, хотя на макроэкономическом уровне их реализация означает не прирост, а перераспределение совокупного дохода.

Инвестиции в западной экономической литературе рассматрива­ются в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат). Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции — это часть дохода за данный период, которая не была использована для потреб­ления, текущий прирост ценностей капитального имущества в резуль­тате производительной деятельности данного периода. Это определе­ние, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно чет­кое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества.

Дата добавления: 2018-02-15 ; просмотров: 840 ; Мы поможем в написании вашей работы!

Источник