- Финансирование инвестиционных проектов
- Схема финансирования
- Источники финансирования
- Формы и методы финансирования
- Задача: Решение задач по инвестициям (задачи на дисконтирование) —
- Задача 1
- Задача 2
- Задача 3
- Задача 3.1.1.
- Задача 3.1.5.
- Задача 3.2.5.
- Задача 4
- Методические указания
- Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов, млн. руб.
- Решение задач по инвестиционному анализу 2
Финансирование инвестиционных проектов
Финансирование инвестиционного проекта разнообразными инструментами оптимизирует деятельность и снижает затраты по их обслуживанию.
В качестве видов финансирования рассматривают:
- использование собственных источников средств и эмиссия акций (IPO)
- средства частных лиц (венчурный источник)
- долевое финансирование
- банковское/долговое финансирование (кредиты и займы, в том числе облигационные)
- бюджетное финансирование
- лизинг, факторинг, форвардные сделки
- проектное финансирование.
Если сформулировать определение, то финансирование инвестиционного проекта это процесс обеспечения идеи необходимым объёмом денежных и других видов ресурсов для бесперебойной деятельности.
В целом финансирование делится на долговое и бездолговое. К основным методам можно отнести бюджетное финансирование, кредитование и комбинированный метод, когда источники инвестиций формируются комплексно.
Каждый из видов финансирования позволяет решить определенные проблемы, но связан с конкретными рисками. К основным видам рисков относятся срывы сроков проекта, поставок сырья, валютные и процентные риски, технологические и экологические риски, риск недофинансирования, форс-мажорные обстоятельства.
Поскольку рисков достаточно много, финансировать проект, пользуясь, например, исключительно заемными средствами невыгодно и опасно.
Чтобы минимизировать риски, разработать выгодный бизнес-план и максимально быстро выйти на окупаемость, необходимо разработать порядок и схему финансирования проекта.
В схеме будет отражаться распределение расходов и прибылей на каждом этапе финансирования. Порядок финансирования и четкое понимание алгоритма распределения денежных потоков необходимо для финансовой реализации проекта. Наличие схемы позволяет прогнозировать, достаточно ли средств для завершения каждого этапа.
Поскольку в схеме финансирования принимают участие заказчики, подрядчики, инвесторы, исполнители конкретных этапов проекта, то для каждого из участников должны быть прописаны условия и порядок расходования/внесения средств.
Четко выверенная и без ошибок разработанная стратегия финансирования способна поспособствовать обеспечению целого ряда намеченных к реализации задач, а именно:
- определить оптимальное соотношение между заемными и собственными средствами
- позволить реализовать инвестиционный проект в запланированном объёме и в установленные сроки
- снизить инвестиционные, производственные и другие виды рисков
- определить структуру привлекаемых средств и обязательных платежей (налоги, платежи по кредиту и т.п.)
- снизить размер инвестиционных расходов в результате выбора наиболее выгодных и «дешёвых» источников финансирования.
Схема финансирования
Схема финансирования инвестиционного проекта это система организации, осуществления и контроля над составом инвесторов, объёмом требуемых средств, их структурой, динамикой вложений на каждом отдельном этапе реализации.
При разработке схемы финансирования необходимо учитывать следующие критерии, имеющие на неё прямое влияние:
- какой проект создаётся? Новый или происходит расширение уже существующего? (во многом определяет перечень источников доступных для финансирования)
- определить организационно-правовую форму будущего предприятия (влияет на формы привлечения капитала)
- выявить производственные особенности деятельности компании (чем ниже операционный цикл на производстве, тем больше возможности воспользоваться заёмными источниками), определить размер компании (чем компания меньше, тем легче ей самостоятельно профинансировать будущий инвестиционный проект)
- разработать структуру источников финансирования, прописать все источники доступные к использованию, оценить их стоимость (хорошим показателем считается, если заёмные источники дешевле собственных)
- установить систему налогообложения на предприятии (при наличии низких ставок налога на прибыль, государственных льгот и других преференций целесообразно использовать собственные средства для финансирования проекта. И наоборот, при высоких ставках, привлекательность кредитования существенно возрастает)
- определить отношение к рискам (при нежелании принимать высокие уровни риска приоритет отдаётся более надёжным источникам финансирования, и наоборот, если собственники проекта уверены в нём и готовы взять на себя повышенные риски есть смысл использовать более рисковые источники финансирования для достижения более быстрых и высоких финансовых результатов).
Для определения привлекательности и условий финансирования инвестиционного проекта в первую очередь определяют:
- продолжительность жизненного цикла (короткий срок реализации существенно снижает риски инвесторов и срок возврата инвестиционного капитала, что положительным образом влияет на инвестиционную привлекательность идеи)
- цель проекта (инвесторы в меньшей степени интересуются вложением средств в проекты, имеющие социальную, экологическую, благотворительную направленность. Приоритет отдаётся инновационным проектам, а также проектам реализуемым в отраслях с высокой степенью ёмкости рынка)
- связанность с другими проектами (если рассматриваемый проект реализуется как отдельная единица, это увеличивает возможности участия потенциальных инвесторов. И наоборот, если запуск идеи зависит от осуществления сопутствующих проектов, это снижает привлекательность в его финансировании).
Источники финансирования
Источники финансирования инвестиционных проектов это субъекты, являющиеся собственниками инвестиционного капитала, готовые в него инвестировать способами, методами и формами, которые оговорены с авторами проекта.
Источники финансирования инвестиционных проектов могут быть классифицированы разного рода критериями, нести различные полезные эффекты и иметь разнообразные источники происхождения.
Каждый источник финансирования способен влиять на общую инвестиционную привлекательность проекта в целом.
Источниками финансирования инвестиционных проектов выступают собственные (внутренние) средства организации либо привлеченные (внешние) ресурсы.
Собственными (внутренними) средствами считаются:
- чистая прибыль экономического субъекта
- амортизационные отчисления
- благотворительные пожертвования и другие безвозмездные взносы
- средства, полученные от страховых организаций
- капитал, полученный от реализации нематериальных активов предприятия и его ценных бумаг
- прочие сбережения.
Преимущества использования внутренних источников финансирования:
- наиболее быстрая динамика роста прибыли компании
- более стабильное финансовое положение
- простота привлечения.
- ограниченные объёмы
- высокая стоимость капитала.
- государственное (бюджетное) финансирование инвестиционных проектовпроисходит путем прямого инвестирования в проект, прошедший конкурсный отбор, либо путем инвестирования средств на возвратной основе. Также возможно привлечение инвестиций путем долевого участия государства в проекте.
Критерии конкурсного отбора:- срок окупаемости проекта не превышает три года
- количество вновь созданных рабочих мест
- высокая рентабельность проекта
- обеспечение своевременной уплаты налогов.
Государственное финансирование инвестиционных проектов происходит за счет средств федерального, муниципального либо регионального бюджетов. Целью таких инвестиций является создание предприятий с государственной формой собственности. Также существует практика государственного финансирования частных компаний, которые будут способствовать решению государственных задач и проблем
- бюджетное финансирование инвестиционных проектов происходит в рамках федеральных и региональных инвестиционных программ и по большей части предоставляется в форме бюджетных ассигнований
- долговое финансирование инвестиционных проектов это когда привлеченные средства являются заемными и носят возвратный характер. Отличительной особенностью является тот факт, что проекты, получающие средства, как правило, обладают высоким уровнем рентабельности (существенно превышающим ставку по долгосрочным кредитам). Источниками долгового финансирования выступают:
- кредиты коммерческих банков
- государственные и облигационные займы, в том числе субсидии
- ипотечные ссуды
- акционирование.
- банковское (кредитное) финансирование инвестиционных проектов это предоставление средств банка в виде кредита либо займа в долгосрочной перспективе на возвратной основе. Условиями для его получения являются:
- наличие обеспечения по кредиту
- гарантия возврата полученных средств в полном объёме
- выплата процентов, в количестве, установленным кредитным договором
- установленные сроки погашения и получения средств
- исключительно целевое расходование кредитных средств.
- венчурное финансирование инвестиционных проектов это привлечение венчурного капитала путем презентации и проведения переговоров с венчурными инвесторами (бизнес ангелами).
Объектом интереса венчурных инвесторов становятся новые компании, занимающиеся выпуском нигде не представленного товара или услуги. Также одним из условий является факт отсутствия публичного размещения акций компании. Основными формами венчурного финансирования выступает акционирование, долговое финансирование либо через процедуру предоставления предпринимательского капитала.
Преимущества внешних источников финансирования:
- низкая стоимость капитала
- широкий круг возможностей в выборе различных источников и методов финансирования
- возможность быстро нарастить капитал и имущество предприятия.
- потенциал снижения финансовой устойчивости компании
- более низкая динамика формирования прибыли
- сложность в привлечении.
Формы и методы финансирования
Методы и формы финансирования инвестиционных проектов это совокупность теоретических и практических способов, благодаря которым будут реализованы пути привлечения инвестиционных средств.
Наиболее распространенными методами или способами финансирования выступают:
- самофинансирование. Происходит за счет собственных средств организации либо средств автора инвестиционной идеи (подходит для мелких либо впервые создаваемых компаний, не обладающих большими объёмом собственного капитала)
- кредитное финансирование. Происходит за счет кредитов, займов и других долговых обязательств
- привлечение средств за счет выпуска ценных бумаг, другими словами акционерное финансирование
- бюджетное финансирование
- лизинг (приобретение объектов основных фондов на длительный период использования с последующим правом выкупа. Неоспоримым преимуществом использования такого метода финансирования основных фондов предприятия будет отсутствие необходимости в привлечении денежных средств на покупку оборудования, отложенный характер оплаты)
- смешанное финансирование, путем комбинации внешних и внутренних источников (использует зрелые, опытные компании способные позволить себе использование как собственных, так и привлеченных капиталов).
Особняком стоит проектное финансирование. Метод проектного финансирования инвестиционного проекта заключается в разделении рисков реализации инвестиционной идеи между всеми её участниками. Исходя из последнего утверждения, выделяют три формы проектного финансирования:
- с полным правом регресса (все риски по проекту берёт на себя заёмщик. Чаще всего используется молодыми компаниями. Кредит дешёвый.)
- с ограниченным правом регресса (распределение рисков реализации проекта происходит относительно возможностям снизить тот или иной риск конкретным его участником. Как правило, риски распределяются примерно равномерно между всеми его участниками)
- без права регресса (все риски лежат на кредиторе проекта. Кредит дорогой).
Источник
Задача: Решение задач по инвестициям (задачи на дисконтирование) —
Задача 1
Инвестиционный проект, требующий первоначальных вложений 40 800 ден. ед., генерирует денежные потоки величиной 23 000 ден. ед. ежегодно в течение восьми лет. Ставка дисконтирования 12%. Чему равен дисконтированный срок окупаемости этого проекта?
Дисконтированный срок окупаемости – период возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег (ставки дисконта).
DPP – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
IC – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;
CF – денежный поток, создаваемый инвестицией;
r – ставка дисконтирования;
n – срок реализации проекта.
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 40800 | ||||
| 1 | 23000 | 20539 | 20539 | |
| 2 | 23000 | 18331 | 38870 | |
| 3 | 23000 | 16376 | 55246 | |
| 4 | 23000 | 14628 | 69874 | |
| 5 | 23000 | 13041 | 82915 | |
| 6 | 23000 | 11661 | 94576 | |
| 7 | 23000 | 10396 | 104972 | |
| 8 | 23000 | 9292 | 114264 |
То есть, дисконтированный срок окупаемости проекта наступит на третий год, а именно 40800*3/55246= 2,2 года
Задача 2
Предприятие рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, реализация которых требует равных капиталовложений. Финансирование предполагается осуществить за счет банковского кредита под 18% годовых.
Динамика прогнозируемых денежных потоков следующая.
Исходные данные
| Год | Проект | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 0-й | -3600 | -3600 | -3600 | -3600 |
| 1-й | 300 | 900 | 900 | |
| 2-й | 300 | 900 | 1350 | 2700 |
| 3-й | 750 | 1500 | 1500 | 1500 |
| 4-й | 3600 | 1800 | 1800 | 750 |
| 5-й | 3750 | 2700 | 2250 | 600 |
- Определите экономическую эффективность каждого проекта (NPV);
- Выберите оптимальный проект.
Формула расчета NPV выглядит:
где: n, t — количество временных периодов,
CF — денежный поток (Cash Flow),
R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate)
Рассчитаем дисконтированную стоимость для первого проекта.
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 3600 | -3600 | |||
| 1 | -3600 | |||
| 2 | 300 | 215,4 | 215,4 | |
| 3 | 750 | 456,75 | -3384,6 | |
| 4 | 3600 | 1857,60 | -2927,85 | |
| 5 | 3750 | 1638,75 | -1070,25 | |
| Итого | 568,5 |
Для второго проекта:
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 3600 | -3600 | |||
| 1 | 300 | 254,1 | -3345,9 | |
| 2 | 900 | 646,2 | -2699,7 | |
| 3 | 1500 | 913,5 | -1786,2 | |
| 4 | 1800 | 928,8 | -857,4 | |
| 5 | 2700 | 1179,9 | 322,5 | |
| Итого | 322,5 |
Для третьего проекта:
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 3600 | -3600 | |||
| 1 | 900 | 762,3 | -2837,7 | |
| 2 | 1350 | 969,3 | -1868,4 | |
| 3 | 1500 | 913,5 | -954,9 | |
| 4 | 1800 | 928,8 | -26,10 | |
| 5 | 2250 | 983,25 | 957,15 | |
| Итого | 957,15 |
Для четвертого проекта:
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 3600 | -3600 | |||
| 1 | 900 | 762,3 | -2837,7 | |
| 2 | 2700 | 1938,6 | -899,10 | |
| 3 | 1500 | 913,5 | 14,4 | |
| 4 | 750 | 387,0 | 401,4 | |
| 5 | 600 | 262,2 | 663,6 | |
| Итого | 663,6 |
Наиболее оптимальным является третий проект, так как его дисконтированная стоимость больше других.
Задача 3
Предприятие- инвестор рассматривает инвестиционный проект – приобретение нового технологического оборудования. Стоимость оборудования – 18 000 тыс. руб., срок эксплуатации – 5 лет. Амортизация оборудования исчисляется по линейному методу и составляет 20% годовых. Выручка от реализации прогнозируется по годам в следующих объемах.
Таблица – Исходные данные, тыс. руб.
| Год | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 12 240 | 13 320 | 14 760 | 14 400 | 10 800 |
Текущие расходы в первый год эксплуатации составляют 6 120 тыс. руб. и ежегодно увеличиваются на 5%. Ставка налога на прибыль – 24%. Ставка сравнения принята в размере 14%.
Оцените проект по показателю чистого дисконтируемого дохода.
| Год | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Выручка | 12 240 | 13 320 | 14 760 | 14 400 | 10 800 |
| Оборудование | 18000 | ||||
| Амортизация | 3600 | 3600 | 3600 | 3600 | 3600 |
| Расходы | 6120 | 6426 | 6747,3 | 7084,7 | 7438,9 |
| Валовая прибыль | 6120 | 6894 | 8012,7 | 7315,3 | 3361,1 |
| Налог на прибыль | 1468,8 | 1654,6 | 1923,0 | 1755,7 | 806,7 |
| Чистая прибыль | 4651,20 | 5239,4 | 6089,7 | 5559,6 | 2554,4 |
| Итого отток ДС | 18000 | ||||
| Итого приток ДС | 8251,2 | 8839,4 | 9689,7 | 9159,6 | 6154,4 |
Приток ДС = Чистая прибыль амортизация
Рассчитаем дисконтированную стоимость для проекта.
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 18000 | -18000 | |||
| 1 | 8251 | 7236,1 | -10763,9 | |
| 2 | 8839 | 6797,2 | -3966,7 | |
| 3 | 9690 | 6540,8 | 2574,1 | |
| 4 | 9160 | 5422,7 | 7996,8 | |
| 5 | 6154 | 3193,9 | 11190,7 | |
| Итого | 11190,7 |
Таким образом, чистый дисконтированный доход меньше первоначальных инвестиций, значит проект неэффективен.
Задача 3.1.1.
В рассмотрении находится инвестиционный проект. Согласно ему инвестор должен вложить 10 тыс. у. е. Обещанный ему среднегодовой доход составляет 3 тыс. у. е. Найти срок окупаемости, выраженный в годах и месяцах.
Методические указания: использовать формулу (3.1.1).
Доход поступает равномерно, поэтому используем следующую формулу:
PP = K/Dср = 10000/3 тыс. = 3,33 года.
Выразим нецелую часть года в месяцах:
0,33 
Ответ: Cрок окупаемости инвестиционного проекта — 3 года и 4 месяца.
Задача 3.1.5.
Рассматривается вопрос о приобретении одной из двух машин, А и B. Ожидается, что их эксплуатация будет приносить доход в течение 2 и 3 лет соответственно (табл. 3.1.3). Альтернативные издержки равны 10 %. Вычислите чистую приведенную стоимость каждой машины. Какую машину следует купить?
Таблица 3.1.3 — Потоки денежных средств для проектов А и В, руб.
Потоки денежных средств (тыс. р.)
Методические указания: использовать формулу (3.1.6).
Используем стандартную формулу чистой приведенной стоимости:
Исходя из показателя чистой приведенной стоимости, следует выбрать машину В, т. к. NPV у этого проекта больше. Однако следует помнить, что критерий NPV используется при сравнении равномасштабных проектов. Здесь проекты имеют разные масштабы как с точки зрения вложений, так и срока эксплуатации. Поэтому необходимо привлечь критерий рентабельности инвестиций — PI:
PI = PV / K = (NPV K) / K.
PI (A) = (100 100) / 100 = 2 = 200 %;
PI (B) = (180 120) / 120 = 2,5 = 250 %.
По данному критерию также следует отдать предпочтение проекту В.
Ответ: Следует выбрать машину В.
Задача 3.2.5.
В табл. 3.2.9 приведены исходные данные по двум альтернативным проектам. Требуется выбрать один из них при условии, что стоимость капитала, предназначенного для инвестирования проекта: а) 8 %; б) 15 %. Определить точку Фишера.
Таблица 3.2.9 — Денежные потоки по имеющимся проектам, тыс. р.
Задача 4
Предположим, компания «Проминвест» строит бюджет капитальных вложений, оценивая два проекта. Проект А предполагает единовременные инвестиции 20 тыс. долл. и получение по 15 тыс. долл. в течение четырех лет. Проект Б предполагает единовременные инвестиции 10 тыс. долл. и получение по 18 тыс. долл. в течение двух лет. Цена капитала для обоих проектов 12% годовых. Какой проект выгоднее?
Рассчитаем дисконтированную стоимость для первого проекта
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 20000 | -20000 | |||
| 1 | 15000 | 13395 | -6605 | |
| 2 | 15000 | 11955 | 5350 | |
| 3 | 15000 | 10680 | 16030 | |
| 4 | 15000 | 9540 | 25570 | |
| Итого | 25570 |
В общем виде для любого инвестиционного проекта формула для расчета внутренней нормы доходности IRR выглядит так:
Внутренняя норма доходности = 64,84%
Рассчитаем дисконтированную стоимость для первого проекта
| Год | Первоначальные затраты | Денежный | Дисконтированный денежный поток | Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом |
| 10000 | -10000 | |||
| 1 | 18000 | 16074 | 6074 | |
| 2 | 18000 | 14346 | 20420 | |
| Итого | 20420 |
Внутренняя норма доходности = 151,56%.
Таким образом, внутренняя норма доходности второго проекта больше, поэтому он выгоднее.
Методические указания
Приступая к рассмотрению примеров и самостоятельному решению задач, необходимо внимательно прочесть контент по соответствующему вопросу темы. Базовые концепции в данной теме — это концепция денежного потока, концепция временной ценности денег, концепция компромисса между риском и доходностью, концепция альтернативных затрат.
Важнейшие понятия: чистый дисконтированный доход ЧДД (Net Present Value — NРV), внутренняя норма доходности — ВНД (Internal Rate of Return — IRR), индекс доходности (рентабельности) инвестиции (Profitability Index — РI). Эти понятия следует выучить и разобраться в их соотношениях.
В решении задач используются формулы, объяснение которых представлено в контенте. Для облегчения поиска необходимых разъяснений в контенте нумерация формул и обозначения в практикуме такие же, как и в контенте.
Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов, млн. руб.
Чистый денежный поток
Задача 8. Коммерческая организация «Центр социальных технологий» имеет в своем распоряжении транспортное средство ВАЗ 21053, техническое состояние которого не позволяет его использовать без дополнительного капитального ремонта. Текущая рыночная стоимость ВАЗ составляет 140 тыс. руб., а стоимость капитального ремонта оценивается в 50 тыс. руб.
Используя показатель годовых эквивалентных затрат (АЕС) и требуемую рентабельность, равную 10%, обоснуйте выбор между заменой старого оборудования и его капитальным ремонтом.
ТК – 8. Задание
Задача 1. Финансирование инвестиционного проекта осуществляется за счет дополнительного выпуска обыкновенных и привилегированных акций, а также за счет привлечения заемных средств. Структура капитала и цена отдельных его компонентов представлены в табл. 1. Рассчитать среднюю взвешенную цену инвестиционного капитала.
Задача 2. Перед реализацией инвестиционной программы собственный и заемный капитал компании составлял соответственно 98370 и25150 тыс. руб. Цена источников собственных средств – 15%, источников заемных средств – 8%. Оптимальная для предприятия доля заемных средств в общей величине финансирования составляет 32,0%. Для осуществления долгосрочных инвестиций необходимо дополнительно 24700 тыс. руб.
Определить предельную (маржинальную) цену капитала, направленного на финансирование долгосрочных инвестиций, если:
- цена собственных средств финансирования в новой структуре капитала – 15%, цена заемных средств финансирования в новой структуре капитала – 8%;
- после осуществления капитальных вложений цена собственного капитала увеличилась до 15,2%, цена заемного капитала снизилась до 7,5%.
Задача 4. Ежегодный объем реализации предприятия составляет 5 тысяч станков. Отпускная цена каждого 100 тыс. руб. Постоянные издержки за год составляют 200 млн руб., операционная прибыль – 50 млн руб.
Предприятие использует только собственные источники финансирования. Балансовая оценка активов равна 500 млн руб.
Рассматривается инвестиционный проект по модернизации производственного процесса. Инвестиционные затраты составляют400 млн руб. В результате постоянные издержки увеличатся на50 млн руб., переменные издержки на единицу продукции сократятся на 10 тыс. руб., выпуск продукции увеличится на 2 тысячи станков, отпускная цена снизится до 95 тыс. рублей. Средневзвешенная стоимость капитала предприятия равна 10%.
Следует ли предприятию принимать проект? Как изменится эффект операционного рычага после принятия проекта? Увеличивает ли проект риск предприятия? Определите значение критического дохода для предприятия.
Предположим, что отсутствуют возможности внутреннего финансирования и предприятию необходимо взять кредит под 10% годовых. Используя формулу Дюпона, оцените ожидаемую доходность инвестиционного проекта. Следует ли принимать проект при заемном финансировании?
Решение задач по инвестиционному анализу 2
Ниже приведены условия и решения задач. Закачка решений в формате doc и mcd начнется автоматически через 10 секунд.
Предприятие собирается приобрести оборудование, чтобы самостоятельно производить детали, которые раньше покупали от поставщиков. Стоимость оборудования — 500000. Эксплуатационные расходы в первый год составляют100000 и ежегодно возрастают на 10000. За поставку деталей ежегодно платили поставщикам по 250000. Срок эксплуатации оборудования – 5 лет. Ликвидационная стоимость – 30000 (чистый доход от продажи оборудования в конце 5-го года). Ставка по альтернативным проектам- 8% годовых. Эффективна ли данная инвестиция ( NPV , PI , IRR , MIRR , PP , PPD )? Дайте письменное заключение о целесообразности реализации проекта.
Источник