Зачем инвестировать госдолг сша

Инвестиции РФ в госдолг США: почему Россия покупает американские облигации

Несмотря на противостояние России и Соединенных Штатов на международной арене, РФ инвестирует в госдолг США огромную часть своих резервов. Правда, в 2019 году замечена тенденция значительного сокращения объемов вложений в американский государственный долг, что, по мнению экспертов, является тревожным признаком, предвещающим новый экономический и геополитический кризис.

Долговые обязательства США

Американский государственный долг представлен в своей публичной форме ценными бумагами, которые выпускает Министерство финансов США. Купить векселя и гособлигации США могут физические лица, юридические лица, власти отдельных штатов или даже государств. Прибыльность долговых бумаг невысокая и колеблется в пределах 2.5-3%, если вкладываться на долгосрок.

Небольшая доходность компенсируется высокой надежностью и возможностью легко купить и продать гособлигации большим объемом, а это очень важно для крупных игроков, которые оборачивают миллиарды долларов.

Используя привлеченные через государственные бумаги средства, правительство США покрывает свой дефицит в бюджете и прочие расходы на самые разнообразные цели – от образования до обороны и т. п.

Объем госдолга США в историческом разрезе имеет тенденцию к росту.

Динамика роста госдолга США

Госдолг опережает темпы роста ВВП США, причем на некоторых отрезках времени довольно значительно. Рекордно высокое расхождение объемов государственного долга и ВВП было зафиксировано в 1946, т. к. Соединенные Штаты активно привлекали заемные средства в период Второй мировой войны. В тот момент объем госдолга исчислялся 121.2% к показателю ВВП, но впоследствии американское правительство снизило процент до 34-35.

К 2019 году по предварительным оценкам объем государственного долга США достигает 23 трлн долларов, а в десятку крупнейших инвесторов в американскую экономику входят правительства многих стран.

Десятка стран с наивысшими объемами инвестиций в долговые бумаги Соединенных Штатов

До 2018 года Россия также входила в число самых крупных держателей долговых бумаг США, находясь в рейтинге на 22 месте, однако за последние 12 месяцев правительство РФ снизило объемы довложений, что заставляет экспертов прогнозировать эскалацию конфликта между этими державами.

Выгодно ли РФ вкладывать резервы в государственные бумаги США

В 2004 году в России создали Стабфонд, состоящий из двух частей – Фонда национального благосостояния (ФНБ) и Резервного фонда (РФ). Задача Стабфонда состоит в том, чтобы инвестировать средства в зарубежные активы для защиты от растущей инфляции внутри страны и для страховки, если цены на нефть пойдут вниз.

Резервы были инвестированы в долговые обязательства США, т. к. этот вариант позволяет рассчитывать на стабильный доход, пусть и небольшой. Выбор в пользу госдолга США был сделан по причине того, что соотношение доходности и надежности у этого варианта вложений было и остается наиболее привлекательным для крупных инвесторов.

Однако при инвестировании Россией в госдолг США эксперты неоднократно отмечали ряд странностей. Например, экономист Владислав Жуковский констатирует, что в 2010 РФ заработала на вложениях в американскую экономику 1.5%. При этом в России наблюдался рост:

• размера золотовалютных резервов;
• общего долга в корпоративном секторе.

Получается, что в корпоративный сектор в 2010 году был привлечен такой же объем кредитов, какой ЦБ РФ инвестировал за рубеж. Из-за подобных схем Россия ежегодно теряет до 40 млрд долларов, однако в правительстве заявляют, что с этими потерями можно смириться, поскольку главная идея вложений в американскую экономику состоит не в том, чтобы зарабатывать, а в том, чтобы много не потерять, если вдруг в РФ разразится новый серьезный кризис.

Можно ли отказаться от подобных инвестиций

В 2018 Россия начала интенсивно сокращать объемы вложений в казначейские бумаги США, оставив лишь часть средств, которые находятся на депозитах в американских банках.

По данным Минфина США:

Объем российских инвестиций в американскую экономику

Диаграмма показывает падение объема до $14.9 млрд, а это очень мало, так как, например, у Турции инвестиции в экономику США – $32.6 млрд, у ЮАР – $24.4 млрд, а у Казахстана – $17.6 млрд.

Снижение довольно стремительное и удивительное, т. к. даже в 2014 году, когда между США и Россией возник политический конфликт из-за Украины, РФ продолжала вкладывать деньги в американские казначейские бумаги.

Отказываясь от инвестирования в долговые бумаги США, ЦБ России активно наращивает золотовалютный запас. Каждый месяц российский регулятор покупает около 600 тыс. унций золота.

Денис Порывай, аналитик Райффайзенбанк

Золото – отличный актив для сбережения капитала и защиты его от инфляционных рисков рубля, но заместить собой ценные бумаги США золото не способно. Причина этого лежит в ликвидности рынка, т. к. рынок казначейских бумаг намного больше, чем рынок золота.

По мнению эксперта, РФ часть средств переведет в йену, евро и швейцарский франк, а также, возможно, в евробонды. Последние, хотя и дают нулевую или отрицательную доходность, но позволяют сохранить капитал. Порывай добавляет, что Россию могут также заинтересовать рынки государственных облигаций отдельных стран Европейского Союза, демонстрирующих положительную динамику. Речь, в частности, идет о Португалии, Испании и пр.

Конечно, России ничего не стоит отказаться от инвестиций в США, что, по-видимому, она и делает, перемещая капитал в золото. Однако, эксперты видят в этом симптомы зреющего политического и экономического конфликта.

Санкции и инвестиции в госдолг США

Дмитрий Голубовский, эксперт по финансовым рынкам в Kalita Finance, считает продажу Россией ценных бумаг США негативным сигналом. По его словам, РФ этим показывает свою готовность к новым потрясениям, которые могут быть вызваны санкциями или другими неблагоприятными событиями. Одним из главных факторов риска эксперт называет ситуацию на Ближнем Востоке, готовую обострится в любой момент, что повлечет за собой падение доходности по долговым бумагам, а также может стать причиной упадка глобального финансового рынка.

Дмитрий Голубовский, эксперт по финансовым рынкам в Kalita Finance

Владимир Миклашевский, старший экономист Danske Bank, так прокомментировал вывод Россией своих активов из экономики США: «Массивная распродажа долговых бумаг, которую устроила РФ, – это чистая геополитика. Россия снижает риски на фоне продления действующих санкций и ввода новых. Кроме того, РФ вынуждена защитить свои позиции, чтобы не повторился иранский или ливийский сценарий».

Владимир Миклашевский, старший экономист Danske Bank

В апреле 2018 Министерство финансов США ввело жесткие санкции, направленные против представителей российского бизнеса. В частности, были ограничены действия таких крупных игроков экономики, как Вексельберг, Дерипаска, Керимов, директоров VTB и Gazprom. Также пострадал ряд госчиновников и силовиков, бизнес-группа «Ренова» и алюминиевый гигант Rusal.

Появились разговоры о том, что США готовит новый пакет антироссийских санкций по иранскому сценарию, который предполагает отключение банков РФ от платежной системы Swift и принятие жестких мер давления на госдолг России.

Представители Центробанка России заявляют, что вывод капитала из экономики США – это часть процесса разделения резервов. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отмечает, что Центробанк вынужден учесть все возможные риски, а потому проводит диверсификацию валютного структурирования инвестиций. Однако, многие эксперты считают такие действия подготовкой к глобальному финансовому кризису, который может разразиться в любой момент. Единственным утешительным известием на этом фоне стала новость о том, что в 2019 году Конгресс США не спешит рассматривать закон о новых санкциях против России, а это, возможно, отменит наиболее негативный сценарий развития событий для страны.

Источник

Что из себя представляет государственный долг США и почему Россия вкладывает в него деньги

Привет. На первый взгляд может показаться, что мировые экономические явления не сильно затрагивают сферу частных инвестиций. Но если подробно разобраться в механизме работы финансовой системы, становится очевидным, насколько сильно инвесторы зависимы от глобальных трендов.

Сегодня мы поговорим о том, что такое госдолг США простыми словами и какое влияние он оказывает на курсы валют и инвестиционный климат в России.

Зачем следить за американским госдолгом

Для начала обозначу масштабы влияния экономики США на мировую:

• Объем ВВП (валового внутреннего продукта) в штатах по состоянию на 2019 год составил свыше 20 трлн. долларов (20 000 000 000 000 000 000. ), что является почти четвертью доли всей мировой экономики и третью всей сферы финансов. Чтобы Вы представляли себе масштабы американского «перевеса», уместно будет озвучить показатель ВВП России – 1,5 трлн. долларов. Такое преимущество делает влияние финансовой политики США на экономику других стран вполне очевидным и неоспоримым.
• Доллар по-прежнему сохраняет позиции главной резервной валюты. Номинированные в нем облигации казначейства США – самый ликвидный инструмент, и в то же время — способ финансирования госдолга. И так сложилось, что весь мир одалживает Америке выпускаемую ею же валюту, получая взамен надежные условия хранения своих резервов и годовую прибыль в районе 2,5 %.

К концу октября 2019 года общий государственный долг Америки достиг рекордных показателей, составив 23 трлн. долларов. Это не может не вызывать тревогу, поскольку многие государства хранят внушительную часть своих валютных резервов именно в американских трежерис (казначейских облигациях США).

• Япония инвестировала в трежерис более 1 трлн. долларов (1,2 трлн.).
• Китай – 1,1 трлн.
• Ирландия хранит в американских долговых бумагах весь свой валютный резерв, состоящий почти из 300 млрд. долларов.

Согласитесь, что при таких объемах инвестирования малейшее изменение показателей госдолга США не может не волновать тех, кто его финансирует.

Таким образом, государственная задолженность Америки является неким барометром состояния фондовых рынков, доходности и рисков большинства финансовых инструментов.

В то же время доходность от вложений в трежерис не является первоочередной целью инвесторов по всему миру: куда важнее сохранность капитала и его устойчивость к кризисам.

Почему россияне одалживают Америке

Более четверти всего золотовалютного резерва нашей страны вложено в трежерис. Вместе с Китаем мы обеспечиваем более половины мирового спроса на долг США.

Активный интерес стартовал сразу после выборов Дональда Трампа на пост президента. Российские власти и Центробанк продолжали вкладываться в казначейские облигации в надежде на отмену санкций.

Внешняя политика штатов не изменилась, но ЦБ по-прежнему держит свои резервы в трежерис. Почему? Причина в их абсолютной ликвидности и высшем рейтинге надежности (ААА).

Экономика США также самая диверсифицированная в мире, за счет чего и риски минимальны.

В 2017-ом курс доллара снизился более чем на 10 %, и даже этот факт не заставил Центробанк отказаться от приобретения казначейских облигаций.

Многих может озадачить тот факт, что государство вместо того, чтобы направить средства на нужды народа, ежемесячно тратит на покупку американских облигаций почти половину доходов федерального бюджета.

На самом деле вопросами бюджетных расходов занимается Министерство финансов, а трежерис покупает Центробанк. Причем деньги для инвестирования ЦБ не берет из госбюджета: печатаются новые рубли, на них приобретаются доллары, которые и вкладываются в облигации.

Затрагивая разговоры о дедолларизации – в обозримом горизонте она как минимум невозможна технически. Около половины мировой торговли номинировано в «зеленой» валюте, равно как и кредиты ведущих компаний и накоплений рядовых россиян.

Кроме того, международные валютные резервы позволяют обеспечить валютный баланс в стране.

ЗВР (золотовалютные резервы) России, к слову, состоят не только из трежерис: в их состав также входит золото, активы, номинированные в прочих стабильных валютах – евро, фунтах, австралийском и канадском долларе, йенах, юанях.

Потолок госдолга

В 2011-ом президенту США Обаме республиканский конгресс отказал в повышении лимита государственного долга. Финансирование госучреждений было на время прекращено, вызвав широкий резонанс не только в штатах, но и в странах-инвесторах, держащих свои резервы в казначейских облигациях.

Кредитный рейтинг Америки был понижен. Такая обстановка продолжалась в течение двух недель, но опасность ее повторения обсуждается каждый год.

В июле прошлого года Дональд Трамп в своем Твиттере объявил, что ему удалось достичь «компромисса» с Конгрессом по потолку госдолга и бюджету страны на 2020—2021 годы. Следом за этим, к концу лета 2019-го Россия увеличила объем своих вложений в американские долговые бумаги, «вырастив» свою долю до 9,3 млрд. долларов.

Как я уже озвучил выше, в конце прошлого года был зафиксирован рекордный показатель госдолга США в 23 триллиона долларов (цифра актуальна по состоянию на 31 октября 2019 года).

Как говорят эксперты, данная отметка ускорилась в своем росте с момента прихода к власти Трампа: на момент его инаугурации госдолг составлял 19,9 трлн. долларов.

Как отмечают аналитики Международного валютного фонда, к 2023 году госдолг может превысить 117 % от ВВП.

Бюджетное управление конгресса еще менее оптимистично смотрит на данную картину: там полагают, что к 2049-му долг Америки возрастет до 144 % от ВВП. Но до этого может и не дойти: по мнению американского конгрессмена Биггса, такая динамика уже к 2030 году приведет страну к дефолту.

Как бы там ни было, крупнейшие страны мира продолжают держать свои резервы в трежерис, а доллар по-прежнему остается ведущей мировой валютой.

Влияние госдолга США в России

«Жизнь взаймы», надо отметить, — вполне привычная, это исторически сложившаяся модель как для экономики штатов, так и для бюджетов американских семей.

Многие эксперты утверждают, что финансовой системе США под силу выстоять и при 200 % от ВВП, а до этого еще очень далеко.

Если предположить, что в следующем продлении потолка Америке откажут, штаты ждет лишь кратковременная «турбулентность», чего не скажешь о российском рынке. Любые финансовые стрессы приводят к включению рыночного механизма Risk On, который по умолчанию влечет к выходу из всех рисковых активов.

Чем это грозит частным российским инвесторам? Зарубежные инвестиции перестанут поступать в наши ОФЗ и бизнесу на Carry Trade, это ударит по рублю, притоку капитала и, как результат, по фондовому рынку.

Таким образом, в пролонгации потолка госдолга заинтересованы и частные инвесторы, имеющие активы в рублевой валюте.

На сегодня у меня все. Благодарю за внимание и рекомендую подписаться на обновления блога, чтобы не пропускать самую актуальную и полезную информацию.

Более 6 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.

Активно инвестирую в различные направления.

На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

Источник