ЛЕКЦИЯ 8 Инвестиции и капитальные вложения
Понятие инвестиций
Инвестиции — все виды активов, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли или социального эффекта. Различают три типа инвестиций;
1)реальные (капиталообразующие) инвестиции — вложения средств в создание и воспроизводство основных фондов; осуществляются в форме капитальных вложений;
2)финансовые инвестиции (портфельные инвестиции) — вложения средств в ценные бумаги (акции, облигации и т.п.);
3)инвестиции в нематериальные активы — вложение средств в приобретение научно-технических разработок («ноу-хау», программные продукты, имущественные права, товарные знаки и т.п.).
Все многообразие методов оценки экономической эффективности инвестиций можно условно разделить на две группы: простые методы (статические методы) и методы дисконтирования (динамические методы).
Простые методы не учитывают фактор времени в расчетах и поэтому применяются в тех случаях, когда экономические результаты во времени не изменяются: в проектах с незначительными капитальными вложениями, которые окупаются менее чем за год. Здесь рассчитываются: экономический эффект; коэффициент экономической эффективности; приведенные затраты и простой срок окупаемости. В методах дисконтирования фактор времени учитывается, их можно использовать для оценки экономической эффективности любых инвестиционных проектов. Основными показателями являются: чистый дисконтированный доход; индекс доходности; внутренняя норма доходности; дисконтированный срок окупаемости.
Методы дисконтирования основаны на международной системе оценки эффективности инвестиций и поэтому их применение желательно в крупных инвестиционных проектах со сроком окупаемости более года, особенно в проектах с привлечением инвестиций со стороны, в том числе и иностранных инвестиций.
Простые методы основаны на расчете показателей общей и сравнительной эффективности капитальных вложений.
Источник
Разница между инвестициями и капитальными вложениями
Финансирование работы предприятия может осуществляться посредством инвестиций или же капитальных вложений. В чем специфика обоих инструментов?
В чем заключается специфика инвестиций?
Под инвестициями принято понимать относительно долгосрочные вложения денежных средств в развитие предприятия. Посредством этого, как правило, финансируются фундаментальные составляющие бизнеса — основные фонды, персонал, научные разработки, осуществляются модернизация производства, продвижение бренда и выпускаемых им товаров.
Инвестиции классифицируются на несколько основных категорий: венчурные, прямые, портфельные, а также аннуитетные.
Венчурные инвестиции представляют собой вложения в проекты, имеющие потенциально очень высокую рентабельность, и в то же время ничем не гарантированную. Есть риск того, что вложения окажутся полностью убыточными. Венчурные инвестиции, как правило, направляются на финансирование инновационных бизнесов, тех, что формируют новые сегменты в экономике.
Прямые инвестиции — это вложения в капитал фирмы в обмен на получение партнером прав на участие в управлении компанией. Практикуются главным образом во взаимоотношении инвесторов и владельцев крупных бизнесов, международных холдингов.
Портфельные инвестиции — это вложения в капитал фирмы в обмен на получение партнером доли в бизнесе. Типичны для большинства корпораций. Разновидностью портфельных инвестиций можно считать покупку акций фирмы на биржевых торгах.
Аннуитетные инвестиции предполагают покупку ценных бумаг фирмы, приносящих гарантированный доход в определенные промежутки времени. Например, это могут быть вложения в облигации предприятия.
Существуют инвестиции особого рода — спонсорские. Они не предполагают обязательного извлечения партнером прибыли, однако создают некие условия для появления косвенных факторов приобретения инвестором преференций в будущем. Например, в виде повышения узнаваемости бренда. Данные инвестиции нельзя считать безвозмездными, поскольку спонсор в целом рассчитывает на обретение соответствующих преференций. Но его партнер, получив финансовую поддержку, как правило, не имеет перед инвестором юридических обязательств.
В чем заключается специфика капитальных вложений?
Под капитальными вложениями принято понимать финансирование фирмой за счет собственных денежных средств, а также за счет инвестиционных контрактов различных мероприятий, направленных на повышение эффективности и конкурентоспособности компании. Финансовые средства, которые предприятие расходует в рамках данной схемы, могут быть направлены:
- на качественную модернизацию оборудования, на расширение ассортимента товаров, выпускаемых фирмой, и улучшение характеристик производимой продукции;
- на научные и инженерные разработки, их лицензирование и патентование;
- на улучшение условий труда сотрудников предприятия, защиту экологии, решение социальных задач — например, связанных с обеспечением роста зарплаты работников, опережающего инфляцию.
Экономисты также классифицируют капитальные вложения на производственные и непроизводственные. К первым относятся те, что непосредственно связаны с деятельностью предприятия. Ко вторым — те, что не имеют прямого отношения к ней. Так, капитальные вложения, направленные на решение социальных задач, как правило, относятся к непроизводственным.
Как мы отметили выше, денежные средства для осуществления капитальных вложений в бизнес могут привлекаться извне — за счет инвестиционных контрактов. В этом случае они будут классифицированы по тем же основаниям, в соответствии с которыми делятся на те или иные категории инвестиции. То есть будут иметь венчурный характер, являться прямыми, портфельными или аннуитетными вложениями.
Сравнение
Главное отличие инвестиций от капитальных вложений в том, что первые не всегда носят целевой характер и не во всех случаях направляются на оптимизацию производства, вторые — как правило, соответствуют данным критериям.
Инвестиции — это способ пополнения оборотных средств фирмы. Капитальные вложения — механизм их расходования. Причем наличие первых не всегда означает их использование в качестве вторых. Инвестиции могут быть потрачены, к примеру, на организацию масштабного празднования значимого для жизни компании события, на оказание спонсорской поддержки спортивным командам.
Инвестиции — это привлечение капитала извне, за счет партнерских контрактов. Капитальные вложения могут осуществляться за счет собственных средств фирмы. Однако в случае, если капитал привлекается, условием для осуществления соответствующих вложений будет успешное получение инвестиций. Кроме того, в договоре фирмы с инвестором может быть прописано, что денежные средства должны направляться на конкретные цели — и в этом случае капитальное вложение фактически будет являться инвестицией в чистом виде.
Владельцы и менеджеры многих фирм предпочитают принципиально не разграничивать понятия инвестиций и капитальных вложений, рассматривая и то и другое в контексте совокупности направлений деятельности, связанных с повышением конкурентоспособности бизнеса. Но если значительный процент финансовых операций в рамках решения данной задачи не сможет соответствовать признакам инвестирования в основные фонды фирмы, то капитальными вложениями их называть будет не вполне корректно.
Например, финансирование рекламы и продвижения бренда на рынке — это, безусловно, деятельность по повышению конкурентоспособности бизнеса. Но она не имеет отношения к производству, персоналу, разработкам и потому по большинству критериев не может рассматриваться как пример капитальных вложений.
Изучив, в чем разница между инвестициями и капитальными вложениями, отразим выводы в таблице.
Источник
Инвестиции и капитальные вложения: сущность, классификация.
ТЕМА: «ИВЕСТИЦИИ И КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ»
Инвестиции и капитальные вложения: сущность, классификация.
Методика определения экономической эффективности капитальных вложений.
Литература:
1. Постановление Кабинета Министров Украины от 18 июля 2012 года № 684 «Про затвердження Порядку та критеріїв оцінки економічної ефективності проектних (інвестиційних) пропозицій та інвестиційних проектів».
2. «Методичні рекомендації з розроблення інвестиційного проекту, для реалізації якого може надаватися державна підтримка» розроблені Міністерством економічного розвитку та торгівлі України.
3. Костюкевич Р.М. Інвестиційний менеджмент. Навчальний посібник. – Рівне: НУВГП, 2011. – 270 с. [стор. 78-105; 194-204]
4. Андрійчук В.Г. Економіка аграрних підприємств: Підручник. – 2-ге вид., доп. і переробл./ К.: КНЕУ, 2004. – 264 с. [стор. 374-397]
5. Покропивний С.Ф. Економіка підприємства. Посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 608 с. [стор. 203-229]
6. Бойчик І.М. Економіка підприємства. Навчальний посібник. – К.: Атіка, 2004. – 480 с. [стор. 183-212]
Инвестиции и капитальные вложения: сущность, классификация.
Инвестиции –это все виды имущественных и интеллектуальныхценностей, которые вкладываются в объект предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создаётся прибыль (доход) или достигается социальный эффект, т.е. это вложения, как в основные, так и в оборотные фонды.
Капитальные вложения – это затраты на создание новых, а также расширение, реконструкцию и модернизацию старых только основных фондов.
Поскольку капитальные вложения – это будущие основные фонды – амортизационные отчисления на них не начисляются.
Основные направления вложения инвестиций:
— вложение денег в движимое и не движимое имущество (строительство производственных зданий, сооружений, объектов социальной сферы, приобретение техники, оборудования, устройств и т.д.);
— приобретение акций, облигаций, других ценных бумаг, целевые (банковские) вклады;
— приобретение или создание нематериальных активов (научно-техническая продукция, «ноу-хау», интеллектуальные ценности, будущие права и т.д.);
— приобретение части в капитале других предприятий и целесообразность имущественных комплексов (дочерних предприятий, других хозяйственных единиц).
Классификация инвестиций:
1. В зависимости от объекта вложения денежных средств:
— производственные (реальные или капитальные вложения) – вложения в производственные ресурсы;
— финансовые инвестиции – вложения денежных средств в ценные бумаги, целевые банковские вклады, депозиты и т.д.;
— интеллектуальные инвестиции – это вложение денежных средств в объекты интеллектуальной собственности.
2. по характеру участия в инвестировании:
— прямые инвестиции – это вложение денежных средств в определённые объекты инвестирования непосредственно инвестором без участия финансовых посредников (инвестиционных компаний, фондов);
— косвенные инвестиции – это вложение денежных средств с участием финансовых посредников.
3. По срокам инвестирования:
Источники финансирования инвестиций:
Основные направления вложения реальных инвестиций (КВ):
(в тоже время 1). «в зависимости от объекта вложения» КВ классифицируются на:)
1. Новое строительство – это инвестиционная операция, связанная со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на отведённых территориях.
2. Реконструкция – это инвестиционная операция, связанная с существенным изменением всего производственного процесса на основании современных научно-технических достижений.
Реконструкция может сопровождаться:
— увеличением площадей отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в имеющихся помещениях);
— строительством новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидированных, дальнейшая эксплуатация которых вследствие технологических или экономических причин была вызвана не целесообразной.
3. Модернизация — это инвестиционная операция, направленная на усовершенствование основных фондов до состояния, которое отвечает современному технологическому уровню, путём конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, которое применяется предприятием в процессе операционной (производственной) деятельности.
4. Обновление отдельных видов оборудования – это инвестиционная операция, связанная с заменой или дополнением имеющегося оборудования отдельными его новыми видами, которые не изменяют общей схемы осуществления технологического процесса. (простое воспроизводство активной части производственных основных фондов).
5. Инновационное инвестирование в нематериальные активы направлено на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний с целью достижения коммерческого успеха.
Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах:
— путём приобретения готовой научно-технической продукции (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; приобретения «ноу-хау», лицензий на франшиз и т.д.)
— путём разработки новой научно-технической продукции (осуществляется самостоятельно или путём привлечения инжиниринговых фирм и проектных организаций).
2. В зависимости от технологической структуры КВ классифицируются:
— капитальные вложения, связанные со строительными работами;
— КВ, связанные с монтажными работами, т.е. со сборкой и установлением технологического, энергетического, подъёмно-транспортного и другого оборудования, которое может эксплуатироваться только после его установления на фундамент;
— КВ, связанные с затратами на оборудование, инструмент, инвентарь, т.е. стоимость оборудования для лабораторий, мастерских, исследовательских установок и т.д.
В экономической литературе существует две категории капитальных вложений:
— общие или совокупные КВ;
— удельные КВ, т.е. на единицу (земельной площади, продукции, количества потребляемой воды, электроэнергии и т.д.).
Источник