Вынужденные инвестиции это инвестиции

ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РАСЧЕТЫ

ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ. ОБЪЕКТЫ И СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ

Одной из важнейших сфер деятельности любой коммерческой орга­низации является инвестиционная, то есть деятельность, связанная с вло­жением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспе­чивать получение коммерческой организацией выгод в течение опреде­ленного периода времени.

В коммерческой практике принято различать следующие типы ин­вестиций:

— инвестиции в основные средства (капитальные вложения);

— инвестиции в нематериальные активы;

— инвестиции в денежные активы (финансовые инвестиции). Инвестиции в основные средства и нематериальные активы принято

называть инвестициями в реальные активы. Инвестиции в реальные акти­вы и финансовые инвестиции имеют большое значение для сохранения жизнеспособности коммерческой организацией и ее развития. Однако в данной главе мы сосредоточимся на проблемах инвестиций в реальные ак­тивы, так как проблемы финансовых инвестиций изложены в главе 6 по­собия.

Осуществление инвестиционной деятельности на территории РФ регламентируется рядом законодательных и нормативных документов, основным из которых является Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г. № 39-ФЗ (с изм. и доп.). Именно Закон устанавливает основ­ные понятия, объекты и субъекты инвестиционной деятельности.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оцен­ку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятель­ности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществ­ление практических действий в целях получения прибыли и (или) дости­жения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения — инвестиции в основные средства, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и тех­ническое перевооружение действующих коммерческих организаций, при­обретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно за­висят от того, какого рода эти инвестиции, т. е. какую из стоящих перед инвестором задач необходимо решить с их помощью.

Классификация инвестиций по уровню риска позволяет свести все возможные разновидности реальных инвестиций в основные группы.

1. «Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения зако­нодательных норм по охране окружающей среды, охраны труда, безопас­ности товаров, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования управления.

2. Инвестиции для повышения эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат коммерческой орга­низации за счет замены оборудования, обучения персонала или переме­щения производственных мощностей в регионы с более выгодными усло­виями производства.

3. Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвести­рования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

4. Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание новых коммерческих организаций, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары либо позволят коммерче­ской организации предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавши­мися товарами на новые для нее рынки.

5. Инвестиции в исследования и инновации.

Инвестиции в реальные активы можно также классифицировать по степени взаимосвязи отдельных осуществляемых инвестиций на:

— независимые инвестиции, когда инвестиции осуществляются неза­висимо друг от друга, т. е. выбор одного инвестиционного проекта не ис­ключает также выбора какого-либо другого;

— альтернативные инвестиции — инвестиции связаны таким образом, что выбор одной из них будет исключать другую. Обычно это возникает тогда, когда имеются два альтернативных способа решения одной и той же проблемы. Такие инвестиционные проекты являются взаимоисклю-чаемыми. Это обстоятельство имеет важное значение в условиях ограни­ченности источников финансирования капиталовложений;

— последовательные инвестиции — крупные инвестиции в коммерче­скую организацию или в оборудование обычно порождают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, что должно быть учтено при принятии инвестиционного решения.

Все возможные инвестиционные стратегии коммерческой органи­зации можно разбить на две группы:

— пассивные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной коммерческой организации за счет замены устаревшего оборудо­вания, подготовки нового персонала взамен уволившегося и т. д.;

— активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повыше­ние конкурентоспособности коммерческой организации и ее прибыльно­сти по сравнению с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения но­вой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, завоевания новых рынков или поглощения конкурирующих фирм.

Классификация инвестиций приведена на рис. 7.

Как система управления инвестиционная деятельность включает в себя управляемую систему (объекты инвестиционной деятельности) и управляющую систему (субъекты инвестиционной деятельности).

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации явля­ются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) мо­дернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федераль­ными законами.

Запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и исполь­зование которых не соответствуют законодательству Российской Федера­ции и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и пра­вилам).

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений являются:

— пользователи объектов капитальных вложений;

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответст­вии с законодательством РФ.

Рис. 7. Классификация инвестиций

Инвесторами могут быть:

1) государственные органы и органы местного самоуправления;

2) юридические лица и их объединения, создаваемые на основе до-
говора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического
лица;

3) физические лица;

4) иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

В настоящее время наибольший объем капитальных вложений осу­ществляется юридическими лицами и их объединениями. Государствен­ные инвестиции осуществляются в основном в виде государственной поддержки приоритетных инвестиционных проектов. Для этих целей 23 но­ября 2005 г. Правительство РФ создало Инвестиционный фонд РФ.

Государственная поддержка предоставляется для реализации инве­стиционных проектов, направленных:

— на социально-экономическое развитие РФ в части создания и (или) развития инфраструктуры (в том числе социальной), имеющей об­щегосударственное значение или необходимой для выполнения в соответ­ствии с межправительственными соглашениями обязательств РФ по соз­данию объектов на территории РФ;

— на создание и (или) развитие элементов российской инновационной системы;

— на обеспечение реализации институциональных преобразований.

Государственная поддержка также может предоставляться для раз­работки проектной документации в целях реализации вышеуказанных ин­вестиционных проектов.

Заказчики — уполномоченные на то инвесторами физические и юри­дические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных про­ектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государст­венным контрактом в соответствии с законодательством РФ.

Подрядчики — физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заклю­чаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Под­рядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов дея­тельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с феде­ральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений — физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, ме­ждународные объединения и организации, для которых создаются указан­ные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) госу­дарственным контрактом, заключаемыми между ними.

ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

ПРОЕКТОВ

Процесс инвестирования принято реализовывать с помощью разра­ботки и последующего выполнения инвестиционного проекта (ИП). Термин «проект» согласно понимается в двух смыслах:

— как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направ­ленных на ее достижение;

— как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

Инвестиционный проект представляет собой обоснование экономи­ческой целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также включающую описание практических действий по осуществлению инве­стиций (бизнес-план).

Принятию решения о формировании инвестиционного проекта предшествуют:

— оценка инвестиционного предложения, в котором обосновывается идея проекта;

— предварительные согласования с федеральными, региональными и местными органами управления, выбор организации, способной реализо­вать проект.

Инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различ­ным критериям (рис. 8).

Реализация инвестиционного проекта осуществляется в несколько этапов:

1) определение стратегических целей в области долгосрочного ин­вестирования (стратегический инвестиционный анализ);

2) исследования и поиск вариантов капиталовложений, соответст­вующих стратегическим целям (оценка потребности инвестирования);

3) изучение социально-экономической и экологической среды, в которой будут осуществляться долгосрочные инвестиции;

4) определение и оценка результатов долгосрочного инвестирова­ния (перспективный анализ, моделирование и калькуляция денежных по­токов);

5) предварительный отбор инвестиционных проектов (оценка целе­сообразности каждого варианта инвестиций, сравнительный и ситуаци­онный анализ);

6) санкционирование инвестиционных предложений и принятие окончательных управленческих решений (оценка соответствия целям и анализ значимости проектов);

7) реализация инвестиционных проектов (оперативный анализ вы-
полнения намеченных инвестиционных мероприятий);

8) контроль за выполнением управленческих решений (ретроспек-
тивный инвестиционный анализ).

Реализация инвестиционного проекта требует, как правило, значи­тельных финансовых вложений. В качестве источников финансирования инвестиционного проекта могут выступать:

— собственные источники (фонд накопления, амортизационный фонд);

— заемные источники (долгосрочные кредиты и займы);

Предоставление государственной поддержки может осуществляться в следующих формах:

— софинансирование на договорных условиях инвестиционного про­екта с оформлением прав собственности Российской Федерации, включая финансирование расходов на управление инвестиционным проектом, а также финансирование разработки проектной документации;

— направление средств в уставные капиталы юридических лиц;

— предоставление государственных гарантий РФ под инвестицион­ные проекты (государственные гарантии предоставляются коммерческим организациям, участвующим в инвестиционном проекте в пользу кредит­ных организаций, включая кредитные организации с иностранными ин­вестициями).

Для получения заемных или государственных средств необходимо обосновать экономическую эффективность инвестиционного проекта.

Рис. 8. Классификация инвестиционных проектов

Дата добавления: 2018-02-15 ; просмотров: 335 ; Мы поможем в написании вашей работы!

Источник

Инвестиции: классификация и виды

В последнее время стало очень модным рассуждать на тему инвестирования. Причем часто этим занимаются люди, которые на самом деле имеют весьма отдаленное представление о понятии и сущности инвестиционной деятельности. Виды инвестиций для многих из них и вовсе остаются тайной за семью печатями.

В то же время каждый грамотный и успешный инвестор должен свободно ориентироваться в современном многообразии финансовых вложений. Такие знания позволяют свободно ориентироваться в существующих инвестиционных возможностях и помогают принимать верные решения. В настоящее время классификация инвестиций может проводиться по нескольким признакам.

Существующие классификации

Если вы поговорите с несколькими разными инвесторами, и каждому из них будете задавать вопрос: «Какие бывают виды или формы инвестиций?», то многообразие ответов может поставить вас в тупик. Действительно, вам могут рассказать про прямые, портфельные, валовые, долгосрочные и первичные вложения денежных средств. Более того, это перечисление можно еще долго продолжать.

Все эти виды инвестиций существуют. Вопрос состоит лишь в том, на основании какого признака они классифицируются в каждом отдельно взятом случае. Также необходимо учитывать, что не существует правильного и неправильного деления. Все нижеперечисленные градации имеют право на существование.

Классификация инвестиций может отталкиваться от следующих признаков:

• объекта;
• цели вложений;
• формы принадлежности инвестиционных ресурсов;
• фактора доходности (прибыльности);
• происхождения используемого капитала;
• степени рискованности;
• уровня ликвидности;
• по срочности;
• формы учета.

Давайте рассмотрим перечисленные виды инвестирования более подробно.

Деление по объекту

Из названия такой классификации становится очевидно, что в данном случае за точку отсчета берется объект инвестиции. Другими словами, это тот самый актив, который инвестор приобретает в обмен на вложенные деньги.

Основные виды инвестиций в зависимости от объекта вложения бывают:

• реальные – приобретение основных средств производства, земли, недвижимости, оборудования, товарных знаков, брендов, повышение квалификации сотрудников;
• финансовые – покупка ценных бумаг (акций, облигаций и прочих), кредитование физических или юридических лиц, лизинг;
• спекулятивные – краткосрочное инвестирование капитала и денежных средств в государственные валюты, золото с целью сверхбыстрого получения прибыли.

Кроме того, виды финансовых вложений в зависимости от объекта могут классифицироваться иным способом. Это инвестиции:

• в физические активы – в непосредственное развитие компании за счет покупки средств производства;
• в нематериальные активы – объекты исключительной интеллектуальной собственности (патенты, лицензии, логотипы и прочее);
• в инновационные научные исследования и изучение новых технологий.

В завершение данного раздело необходимо также коснуться таких понятий, как нетто-инвестирование и брутто-инвестирование. Первое, характеризуется вложением финансовых активов в покупку компании или предприятия. Второе, представляет совокупность нетто-инвестиций и процесса реинвестирования. Другими словами, первоначально инвестор приобретает компанию. В результате ее функционирования он извлекает прибыль, которые реинвестирует в ее дальнейшее развитие.

Деление по цели вложений

Типы инвестиции в зависимости от преследуемых целей бывают:

• прямые – инвестирование капитала в реально существующий бизнес. Оно может выражаться в покупке сырья, расходных материалов, станков, помещений и зданий. Прямые инвестиции всегда направлены на развитие компании.
• портфельные – непосредственным образом связаны с игрой на валютной бирже. В этом случае денежные средства инвестируются в приобретение ценных бумаг. Данный процесс также известен, как формирование инвестиционного портфеля.
• нефинансовые – вложения, направленные на покупку объектов авторского права или интеллектуальной собственности. В эту группу можно отнести приобретение узнаваемого бренда, а также патенты на любые виды изобретений.
• интеллектуальные – связаны с вложением финансовых ресурсов в научно-исследовательскую деятельность и разработку инноваций.

Деление по форме принадлежности ресурсов

В данном случае во главу угла поставлено право собственности на инвестируемые ресурсы. Другими словами, мы отталкиваемся оттого, кому фактически принадлежат вкладываемые денежные средства или от источников финансирования. Исходя из такого принципа, можно выделить следующие формы инвестиций:

• частные – вложения физических и юридических лиц;
• государственные – инвестирование средств из бюджета отдельно взятой страны, которое осуществляется специфическими участниками экономической деятельности (например, Центральным Банком или Федеральным Министерством);
• иностранные – вклады собственников капиталов, которые являются гражданами или подданными другого государства;
• смешанные – одновременные вложения нескольких из вышепоименованных субъектов.

Лучше всего такие формы вложений понимаются на конкретном примере. Допустим, Правительство Московской области выставило на открытый аукцион некоторое количество земельных участков в Ступинском и Озерском районе. Таким образом, вложить деньги в их приобретение может любой желающий собственник капитала. Если победителем аукциона станет частное или юридическое лицо, то такие инвестиции будут считаться частными. Если выиграет американская или китайская компания, то подобные вложения будут признаны иностранными. И так далее.

Деление по происхождению капитала

Виды инвестиции в зависимости от происхождения используемых денежных средств бывают:

• первичные – первоначальные вложения, которые были сформированы из собственных либо заемных денежных средств;
• повторные или реинвестиции – эти деньги формируются непосредственно из прибыли, полученной от первичного процесса инвестирования;
• дезинвестиции – или вложения наоборот. Они представляют собой выведение капитала из инвестиционного проекта. В свою очередь, они могут быть частичными либо полными.

Давайте несколько подробнее остановимся на дезинвестициях. Возникает вопрос: «В каком случае инвестор может пойти на такой решительный шаг?». Как правило, речь может идти о двух ситуациях. Во-первых, инвестор выводит деньги из неудачного инвестиционного проекта, когда окончательно утверждается в мысли о его бесперспективности.

Во-вторых, дезинвестиции могут проводиться с целью вложения денег в более интересных объект инвестирования. Они бывают необходимы, когда у инвестора не хватает для этого других свободных денежных средств.

Деление по степени рискованности, уровню ликвидности, срочности, форме учета и другим признакам

Виды инвестирования по признаку рискованности различают:

• риски практически отсутствуют – чрезвычайно редкие ситуации, как правило, искусственно смоделированные или созданные (пример, банковские вклады в России – вкладчик по депозиту до 1 млн 400 тысяч рублей гарантировано получает доход благодаря Системе страхования вкладов);
• риски ниже, чем в среднем на сложившемся рынке – консервативные;
• среднерыночные риски – умеренные;
• риски выше, чем в среднем на существующем рынке – агрессивные.

Инвесторы, предпочитающие пользоваться агрессивной стратегией, часто предпочитают вложения с повышенным уровнем рискованности. Объясняется это просто. Такие инвестиции обещают максимальную прибыль.

Виды инвестиции по уровню ликвидности бывают:

• высоколиквидными;
• среднеликвидными;
• низколиквидными;
• не ликвидными.

Чем выше степень ликвидности вложений, тем лучше. На практике это означает, что собственник высоколиквидных активов в любой момент без труда найдет на него покупателя по цене, которая в данный момент времени установилась на рынке.

Степень ликвидности активов отлично понимается на примере валюты из разных стран. Если инвестор вложил свои деньги в американские доллары или евро, то это были высоколиквидные инвестиции. Их можно без труда реализовать в любом ближайшем обменнике с устроившим курсом. Однако если инвестор купил бахрейнские динары или чилийские песо, то реализовать их будет несколько сложнее, то есть уровень ликвидности вложений в данном случае будет ниже.

Если мы поместим во главу угла фактор времени, то наши инвестиции могут быть:

• краткосрочными – до 1 года;
• среднесрочными – от 1 года до 3 лет;
• долгосрочными – свыше 3 лет.

По форме учета вложения могут быть:

В реальности два этих термина тесно связаны между собой. Под валовыми инвестициями принято понимать сумму всех вложений, произведенных за отчетный период. Чтобы посчитать значение чистых вложений, нам следует из инвестированных валовых средств вычесть денежное выражение амортизации.

Когда мы хотим разделить вложения по географическому или территориальному принципу, то прежде всего нам следует задать регион или государство, от которого мы будем отталкиваться. В зависимости от территориальной принадлежности инвестиции бывают:

Если за точку отсчета мы возьмем Российскую Федерацию, то все вложения, сделанные в самой стране, будут внутренними, а за ее пределами внешними.

Не всегда инвестор самостоятельно управляет собственными денежными средствами. В настоящее время широко распространена ситуация, при которой капитал отдается в управление третьему лицу. Например, на бирже это может быть управляющий трейдер.

В связи с этим инвестиции могут быть:

• активными – инвестор сам выбирает объекты инвестирования;
• пассивные – денежные средства отдаются в управление третьему лицу.

Популярные разновидности инвестиций

С каждым годом инвестиционная деятельность привлекает внимание обычных людей, которые тесно не связаны с экономикой и финансами. Если сопоставить доходность и рискованность различных видов инвестирования, можно определить самые перспективные и прибыльные направления денежных средств. Причем большинство людей хотят получать именно пассивный доход, которые не требует активных действий или специальных финансовых знаний.

В настоящее время самыми популярными разновидностями инвестиций с пассивным доходом являются:

• ПИФы – паевые инвестиционные фонды;
• банковские вклады (депозиты);
• доверительное управление;
• негосударственные пенсионные фонды;
• недвижимость;
• игра на бирже;
• тезаврационное инвестирование;
• венчурное инвестирование.

Давайте познакомимся поближе с каждой из перечисленных возможностей.

Паевые инвестиционные фонды

ПИФ предлагает все своим потенциальным клиентам купить пай или долю в сформированном инвестиционном портфеле, в который входят ценные бумаги различных компаний. Это классическая форма пассивных инвестиций. В конце отчетного периода (обычно календарный год) пайщик получает часть прибыли, пропорционально равную размеру выкупленного им пая.

Подбор ценных бумаг для инвестиционного портфеля ПИФа осуществляет специальный управляющий. Сам пайщик не имеет к этому процессу никакого отношения.

Обычно паевые инвестиционные фонды формирует несколько разных инвестиционных портфелей, каждый из которых имеет собственную потенциальную доходность и уровень рисков.

Банковские вклады

Традиционный и самый популярный вид инвестиций среди россиян. Не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы сходу выделить основные преимущества и недостатки такого способа вложения денег. Основным его плюсом является гарантированное получение заранее прописанного в договоре дохода. Минус банковских депозитов состоит в крайне низком уровне доходности.

Доверительное управление

Во многом этот способ инвестирования напоминает покупку пая в ПИФе. Основное отличие состоит в персонифицированном подходе, которым отличается доверительное управление. Другими словами, инвестор не вкладывает деньги в уже сформированный инвестиционный портфель, а отдает их в управление своему доверенному лицу. Ключевой фигурой в данной ситуации становится управляющий. Это должно быть юридическое лицо или конкретный человек, в профессионализме и чистоплотности которых инвестор не сомневается.

Негосударственные пенсионные фонды

Данные финансовые структуры предлагают инвесторам услуги, по управлению денежными средствами, из которых в дальнейшем будет сформирована их будущая пенсия. Суть этого способа осуществления инвестиций состоит не столько в сохранении, сколько в увеличении финансовых активов клиента.

Недвижимость

Инвестиции в недвижимость имеет смысл серьезно рассматривать в периоды устойчивого развития экономики страны. Это связано с тем, что в периоды экономических кризисов объекты недвижимости серьезно теряют в стоимости и ликвидности.
Данные вложения в первую очередь делятся по объектам. Имеет смысл говорить о жилой и коммерческой недвижимости.

Игра на бирже

Этот вид финансовых вложений является гораздо более сложным, чем участие в ПИФах или передача денег в доверительное управление. В такой ситуации инвестору остается полагаться исключительно на собственные знания и опыт биржевого трейдинга. Следовательно, риски данной разновидности инвестирования существенно возрастают. Таким образом, биржевая торговля – это удел уверенных в себе опытных инвесторов.

Тезаврационное инвестирование

За этим длинным и сложно произносимым словом скрывается инвестиционная деятельность, которая непосредственно связана с вложением денежных средств в предметы искусства (картины, гравюры и прочее), драгоценные металлы, камни, ювелирные украшения и предметы антиквариата.

Подобные инвестиции также предполагают наличие специфических знаний и понимание ценообразующих факторов. Кроме того, вложения такого плана являются долгосрочными и чаще всего требуют существенной денежной суммы.

Венчурное инвестирование

Подобные инвестиции в последние годы набирают особенную популярность. Они характеризуются вкладыванием финансовых активов в стартапы, инновационные бизнес-идеи и проекты.

Этой сфера инвестирования отличается очень высокими рисками. По статистике только 10–15% от всех запущенных стартапов становятся успешными компаниями. В то же время если ваш выбор окажется верным, то вы можете оказаться у истоков проекта, которые в течение нескольких лет способен изменить мир.

Все вышепоименованные разновидности инвестиций при правильном подходе могут принести большие деньги. Выбирайте с умом.

Источник