Выделяют следующие источники финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций в основной капитал (методы)

Финансирование подразумевает обеспечение предприятия нужными финансовыми ресурсами. Все возможные и доступные каналы получения денег называют источниками финансирования. Получив деньги, предприятие, к примеру, может вложить их в модернизацию, строительство, процесс производства.

Инвестиционное финансирование – это инструмент, при помощи которого привлекают дополнительные ресурсы с целью повышения рентабельности (прибыльности) предприятия.

Важно! Финансирование признается инвестированием, когда его целью является извлечение прибыли.

Поиск потенциальных инвесторов и разумный подход к распределению инвестиций играют важную роль при создании, полноценной реализации любого инвестиционного проекта.

Задачи финансирования инвестиций

Финансирование инвестиций решает следующие задачи:

1. Обеспечение реализации проектов, на которые выделены деньги.
2. Снижение инвестиционных рисков и собственных трат.

Важно! Нерациональный подход к выполнению поставленных задач может привести к неэффективному использованию вложений, затормозить реализацию инвестиционного проекта, а то и вовсе его сорвать.

Состав инвестиционного бюджета предприятия

Инвестиционный бюджет включает две составляющие: траты (на основной, оборотный капитал) и финансирование. Он включает:

• информацию о распределении денежных средств (инвестиций) по определенным периодам;
• график оплаты первых и других трат, направленных на соответствующие инвестиционные цели;

Важно! Размеры инвестиционных трат могут меняться (уменьшаться, увеличиваться). Это можно отслеживать через бюджет.

Классификация источников финансирования инвестиций

Внешние и внутренние источники

Внешние источники финансирования – это дополнительные привлеченные, заемные ресурсы, которые поступают извне. Их используют, когда ощутим недостаток собственных средств. Ограничений по количеству привлекаемых средств не имеется. Но чем больше образуется кредитных обязательств, тем выше риск банкротства, т. к. финансовая устойчивость предприятия при этом снижается.

Внутренние источники – собственные средства предприятия, которыми оно полностью располагает. Они самые надежные, доступные, бесплатные и поэтому считаются более предпочтительными. Когда они ограничены, предприятию приходится искать и привлекать другие, дополнительные средства, «со стороны».

Важно! Предприятия в своей деятельности могут использовать смешанные источники. Т. е. пользоваться своими резервами и при этом привлекать сторонние.

Разновидности внутренних источников инвестирования

1. Чистую прибыль (ЧП). Ее можно оставить «про запас» либо вложить в развитие предприятия.
2. Резервные фонды (РЗФ). Формируют с участием первичных вложений. РЗФ используют в качестве запасного варианта, на случай неожиданных, внеплановых трат.
3. Оптимизацию затрат, направленную на уменьшение издержек путем прекращения некоторых трат, а также на перераспределение определенных ресурсов с целью экономии.
4. Прибыль, полученная от ранее инвестированных средств. Предприятие может вложить ее, чтобы приумножить.
5. Амортизационные отчисления. Они относятся на себестоимость выпущенной продукции и спустя какое-то время подлежат возврату инвестору.

Преимущества кредитов как источников финансирования

Кредитование – распространенный способ привлечения новых средств, который позволяет:

• выбрать нужный вариант кредита, соответствующий потребностям предприятия, в том числе и небольшого, чего не всегда можно сделать, приобретая ценные бумаги;
• получить деньги за короткий срок и практически на любые цели;
• выбрать кредит на выгодных условиях, с пониженными ставками;
• в случае возникновения финансовых проблем договориться с кредитором о послаблениях: о продлении сроков, снижении процента, установлении периода без их оплаты.

Недостатки кредитов как источников финансирования

Кредитование сопряжено с некоторыми трудностями, особенно при оформлении. В их числе:

1. Предоставление долгосрочных кредитов на короткий срок до 3 лет, и на условиях, оговаривающих строгие ограничения по загашению.
2. Обязательная выплата процентов по полученному кредиту.
3. Оформляя кредит, нужно предоставить определенные гарантии возврата кредита, вплоть до залога имущества, если иных способов не имеется.
4. Повышение финансовых рисков. Не выполнение условий договора, неуплата могут даже привести к банкротству.

При недостаче денег кредитная организация может затребовать у предприятия акции.

Прямые и косвенные источники

Как внешние, так и внутренние источники могут быть прямыми либо косвенными. В первом случае денежные средства поступают предприятию напрямую. Во втором – опосредованно. Косвенные источники в отличие от прямых способствуют получению денег в будущем, в перспективе.

Источники по форме собственности

В этом случае денежные средства поступают из собственных резервов, а также таких частных источников, как лизинг, кредитование, фрайчайзинг. Получить нужные средства можно также за счет господдержки либо привлечения иностранного капитала.

Источники по продолжительности использования

1. Краткосрочными. Их используют сразу, в течение нескольких месяцев до, максимум, 2 лет для решения первоочередных вопросов. Это могут быть, к примеру: кредиты, собственная прибыль либо деньги резервного фонда.
2. Среднесрочными. Используются для решения задач в ближайшем будущем: года через 2 и до лет 5. Например, для покрытия амортизационных издержек. Среднесрочными является: госсубсидирование, займ, ЧП.
3. Долгосрочными. Предназначены для решения задач, актуальных через 4–5 л. Так, предприятие может выпускать облигации для их продажи сразу на несколько лет, тем самым решая вопрос с предполагаемыми издержками в будущем.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Методы финансирования инвестиционной деятельности

Общеприменяемыми и основными методами признаются:

1. Полное самофинансирование (своими силами, за счет своих внутренних средств).
2. Акционирование (выпуск, продажа акций на сумму стоимости проекта).
3. Заемное финан-ние (за счет различных кредитов).
4. Госфинансирование (безмездно либо на возвратной основе, в рамках федеральных программ, гос. внешние заимствования).
5. Проектное финан-ние (за счет денежных потоков, генерируемых проектом).
6. Венчурное финан-ние (особые инвестиции для наукоемких продуктов, реализации в сфере инноваций).

Целевые облигационные займы (преимущества и недостатки)

Это особый вид долговременных облигаций, которые может выпустить предприятие (устроитель инвестиционного проекта). Облигации размещают на рынке, их покупают кредиторы, а на вырученные средства реализуется проект. Это своего рода эквивалент займа.

Важно! Выпуск данных облигаций носит строго целевой характер.

• упрощенное взаимодействие предприятия-заемщика и кредитора: без представления имущественного обеспечения, объемной финансовой информации, без отчета о реализации проекта;
• не нужен бизнес-план для предоставления в кредитную организацию, достаточно оформить его описание либо технико-экономическое обоснование;
• отсутствие посредников – прямой доступ к денежным средствам инвестора;
• невмешательство кредитора в дела заемщика;
• возможность для предприятия выкупить собственные, ранее проданные облигации на вторичном рынке.

• в силу затратности в части заимствования нет смысла финансировать таким путем все инвестиционные проекты;
• предполагают значительные объемы заимствования.

Позволить выпуск подобных облигаций может лишь крупное предприятие – профессионал, с хорошей кредитной историей.

Оборудование по договору лизинга

Правовые и организационно–экономические особенности лизинга определяет:

1. ФЗ РФ № 164 “О финансовой аренде (лизинге)” от 29.10.1998.
2. Ст. 665 ГК РФ, о заключении договора лизинга (либо финансовой аренды).

Согласно названым правовым актам оформляется лизинг оборудования. Это значит, что арендодатель, если иное не предусмотрено договором лизинга, обязан:

1. Купить в собственность оборудование, выбранное арендатором у конкретного продавца.
2. Предоставить его арендатору за определенную плату во временное пользование (владение) для предпринимательских целей.

Виды лизинговых сделок (плюсы и минусы лизинговых операций для лизингополучателя)

На практике применяется:

1. Простая сделка, которая включает:
   • Заключение договора.
   • Поставку объекта лизинга.
   • Оплату этой поставки и собственно лизинга.
2. Многосторонняя сделка, включающая, помимо оформления договора лизинга:
   • Получение кредита на покупку объекта лизинга.
   • Оплату и последующую продажу данного объекта.
   • Страхование и поставку объекта лизинга адресату.
   • Оплату лизинга.

Общая сумма лизинговых платежей оговаривается договором на весь срок его действия. По сравнению с кредитами банка она достаточно высока. Но плюсов лизинга значительно больше. Благодаря ему, можно:

1. Приобрести нужное имущество без крупных разовых расходов, без залога.
2. Быстро оформить договор на условиях, подходящих даже для средних и малых структур.
3. Впоследствии выкупить объект лизинга.

Венчурное финансирование

Это долговременные инвестиции (на срок до 5-7 лет) частного капитала в акционерный капитал небольших, но перспективных компаний либо венчурных предприятий. Деньги вкладывают в развитие, расширение подобных компаний, чтобы извлечь прибыль от прироста стоимости этих вложений.

Важно! Такие инвестиции всегда связаны с высоким риском, т. к. в них изначально заложена большая вероятность (больше 50%) утраты вложенных средств.

Достаточная прибыль от них возможна, но только при высокой отдаче и при удачном вложении.

Заемные и привлеченные инвестиции (основные характеристики)

Заемные средства – это деньги, которые занимают, берут в виде займа у банка, государства, частных и иных лиц. К ним причисляют разного рода кредиты: банковские бюджетные, кредитных организаций, физлиц, юрлиц. Эти средства подлежат обязательному возврату.

Привлеченные инвестиции могут предоставлять на конкретных условиях разные источники, но возвращать их не требуется. Наглядный пример: субсидии и дотации от государства.

Косвенные источники инвестиций

Основными являются три:

1. Лизинг – получение имущества (сырья, оборудования) в кредит за определенную помесячную плату. После полной выплаты лизингополучатель вправе оформить предмет лизинга в собственность и использовать его далее для извлечения дохода.
2. Франчайзинг (франшиза, коммерческая концессия) – одна сторона (франчайзер) передает другой (франчайзи) право на конкретный вид бизнеса. Франчайзи обретает право безгранично действовать от своего имени, использовать уже применяемую бизнес-модель, а также знак, известный бренд, технологию работы и все остальное, что ранее принадлежало франчайзеру.
3. Факторинг – по большей части выкуп специализированной компанией кратковременной дебиторки (A/R), которой обычно не более 180 дн. Став кредитором, компания осуществляет деятельность по извлечению прибыли в собственную пользу.

Позиция независимого инвестора

Внешние инвестиции для предприятия на многих этапах его развития (при реструктурировании) могут иметь решающее значение. Учитывая это, потенциальные инвесторы, оценив все доступные инвестиционные инструменты, коих на сегодня предостаточно, могут сформировать оптимальный и безопасный инвестиционный портфель. Активными кредиторами могут стать даже частники, покупая у предприятий их облигации.

Источник

Выделяют следующие источники финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций играют ключевую роль в процессе создания и реализации любого инвестиционного проекта.

Именно поэтому на протяжении всего жизненного цикла инвестиционного проекта к ним приковано самое пристальное внимание со стороны управленческого персонала, отвечающего за привлечение средств потенциальных инвесторов и их разумное расходование.

Методы и источники финансирования инвестиций образуют систему финансирования инвестиционной деятельности предприятия.

При этом поиск надежных источников финансирования инвестиций начинается уже на стадии формирования первоначального замысла инвестиционного проекта.

Именно с определения предполагаемых объемов денежных средств, требуемых для создания и реализации инвестиционного проекта, и нужно начинать его разработку.

Задачи финансирования инвестиций

Финансирование инвестиций призвано решать две основные задачи.

Во-первых, оно обеспечивает выполнение инвестиционного проекта в строгом соответствии с разработанным планом исходя из реальных финансовых возможностей.

Во-вторых, финансирование инвестиционной деятельности позволяет снижать инвестиционный риск и фактические затраты за счет грамотного использования налоговых льгот и вычетов, а также разработки эффективной стратегии расходования привлекаемых средств.

Ошибки в определении реальной потребности в инвестициях могут обойтись очень дорого.

Переоценка или, напротив, недооценка этих объемов на практике приводят к перерасходу и неэффективному использованию средств либо срыву сроков введения инвестиционного проекта в эксплуатацию.

Состав инвестиционного бюджета предприятия

В сумму финансирования инвестиций необходимо включать затраты на [1] основной и [2] оборотный капитал.

Затраты на основной капитал включают в себя расходы на изыскательские работы, разработку проекта, подготовку строительных площадок, строительство производственных объектов, зданий и сооружений и т.п.

В затраты на оборотный капитал, в свою очередь, включаются периодические (как правило, ежемесячные) расходы на закупку энергоресурсов, материалов, сырья, запасных частей, комплектующих и т.п.

После того как проведены первичные расчеты по определению затрат на основной и оборотный капитал, в распоряжении разработчиков инвестиционного проекта оказываются числовые данные, которые впоследствии должны класться в основу инвестиционного бюджета предприятия.

Лишь после этого наступит черед выбирать наиболее приемлемые источники финансирования инвестиций.

Основные источники финансирования инвестиций

В специальной литературе традиционно выделяют следующие основные источники финансирования инвестиций (инвестиционной деятельности):
[1] собственные финансовые ресурсы;
[2] заемные средства;
[3] иностранные инвестиции;
[4] бюджетное финансирование.

К собственным источникам финансирования инвестиций относят:
[1] чистую прибыль предприятия,
[2] страховые выплаты, полученные в качестве возмещения понесенных потерь при наступлении страховых случаев,
[3] привлеченные в результате дарения или благотворительной помощи средства,
[4] иные денежные средства, поступившие на безвозмездной основе в распоряжение предприятия.

К заемным средствам, в первую очередь, относятся всевозможные кредиты и займы, которые – в соответствии с условиями их предоставления – подлежат возврату лицам и организациям, их предоставившим.

Иностранные инвестиции могут осуществляться в форме:
[1] прямых финансовых вложений иностранных физических лиц, предприятий и (или) международных организаций, а также в форме
[2] внесения доли (вклада, пая) соответствующих субъектов в уставный фонд коммерческой организации.

Наконец, бюджетное финансирование может осуществляться из:
[1] местного (регионального) либо
[2] общегосударственного (федерального, республиканского) бюджета, как правило, с предоставлением льгот либо на безвозмездной основе в соответствии с требованиями специального законодательства.

Источник