Выберите верное утверждение если доходность капитала компании ниже доходности компенсирующую риск

ROE (Return on Equity) — Рентабельность собственного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity) отражает соотношение чистой прибыли компании к ее собственному капиталу , выражается в процентах и позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует свой капитал.

Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity) отражает соотношение чистой прибыли компании к ее собственному капиталу и выражается в процентах.

ROE позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.

Очевидно, что чем выше данный показатель, тем лучше рентабельность собственного капитала у компании.

При оценке показателя ROE у компаний, важно понимать, что его значение — это процентная ставка по которой работают деньги, вложенные в бизнес данной компании.

Если ROE = 25% это говорит, что на вложенные 100 рублей денег, бизнес компании генерирует 25 рублей чистой прибыли.

Это в свою очередь означает, что уровень данной процентной ставки не должен быть в долгосрочной перспективе меньше, чем ставка по низкорискованным активам (депозит, облигации), так как последние несут намного меньше рисков, чем бизнес.

Eсли ROE = 10% (то есть на вложенные в бизнес 100 рублей, компания генерирует всего лишь 10 рублей чистой прибыли), возникает вопрос — стоит ли вообще содержать такой бизнес, когда низкорискованные вложения могут дать сопоставимый показатель рентабельности при несопоставимых рисках.

В общем случае можно считать, что долгосрочный показатель ROE меньший 10% является низким и не желательным. Далее лучше сравнить показатели компаний в рамках средних значений для их отраслей.

Формула расчета ROE (Return on Equity)

ROE считается по следующей формуле:

Формула ROE для отчетности на английском языке:

где
— Чистая Прибыль — совокупная чистая прибыль компании за год (для квартальных отчетов должна быть пересчитана на год)
— Собственный капитал — разница между активами компании (Total Assets) и ее долгами (Total Liabilities)

Как пользоваться коэффициентом ROE (Return on Equity)

Рентабельность собственного капитала полезно применять в следующих случаях:

• При сравнении компаний одной отрасли по показателю ROE
• При анализе динамики изменения показателя ROE в рамках одной компании

Сравнивать компании из разных отраслей по показателю ROE не представляет смысла, так как специфика бизнеса и его рентабельность, в зависимости от отрасли, могут сильно отличаться.

Особенности показателя рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity)

В отличии от показателя рентабельности активов ROA (Return on Assets) в расчете ROE (Return on Equity) задействован только собственный капитал компании, из-за чего данный коэффициент часто дает более качественную оценку рентабельности.

Между показателями ROE и ROA существует зависимость:

Чем больше заемных средств у компании, тем бОльшая разница между показателями ROE и ROA. При увеличении долгов компании, ее ROE будет расти, а ROA будет падать.

При увеличении собственного капитала, показатель ROE будет уменьшаться.

Риски высокого значения ROE (Return on Equity)

Правило «чем выше ROE, тем лучше» работает не всегда. Отрицательный эффект в высоком ROE может дать низкий собственный капитал.

Вот 2 возможных негативных сценария, при которых у компании будет высокий ROE.

1. Прибыль после череды убытков
   Если компания показывала убытки на протяжении многих лет, очевидно что ее собственный капитал уменьшался для покрытия данных убытков. Если после ряда таких лет компания вдруг покажет прибыль, показатель ROE может оказаться значительно выше, чем у аналогичных компаний, однако в данном случае это не будет отражать реальное положение дел.
2. Большой долг
   Поскольку собственный капитал считается как «Активы — Долги», высокий долг компании будет уменьшать ее собственный капитал, который в свою очередь увеличит ROE, но опять не будет отражать реального положения дел.

Исходя из данных рисков, можно сделать 2 дополнительных вывода:

1. Если показатель ROE сильно отличается от среднего значения ROE в отрасли — это сигнал для того, чтобы более подробно изучить происхождение такого высокого значения.
2. При анализе компаний по мультипликатору ROE стоит также сразу смотреть на данные коэффициента ROA, который учитывает долги компании и поможет выявить, если высокий ROE компании обусловлен большим долгом.

Избежать ошибок в данном случае также поможет анализ ROE компании в динамике по годам.

Показатель ROE (Return on Equity) на FinanceMarker

На FinanceMarker.ru показатель ROE доступен по всем компаниям Московской биржи, а также бирж NASDAQ, NYSE и других.

Показатель доступен для:

• Сравнения компаний между собой по показателю ROE в рамках сводной таблицы мультипликаторов.
• Анализа изменения показателя ROE в рамках одной компании.

Данные о рентабельности собственного капитала ROE доступны на
FinanceMarker.ru как в табличном, так и в графическом виде.

Справочник

Мультипликатор ROE относится к категории мультипликаторов, отражающих рентабельность бизнеса. Вот другие мультипликаторы из этой же категории:

Перейти ко всем статьям блога FinanceMarker, посвященным мультипликаторам, можно по этой ссылке.

Источник

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»

ТЕСТОВЫЕ ВОПРОСЫ

Тест 1. Экономическая прибыль отличается от бухгалтерской прибыли тем, что при ее расчете:

а) Не учитываются амортизационные расходы

б) Риск фирмы не принимается во внимание

в) Учитываются фактические расходы и альтернативные издержки

г) Учитываются альтернативные издержки, но не фактические расходы

Правильный вариант ответа: в.

Тест 2. Основной целью финансового управления корпорацией, акции которой публично торгуются на рынке, является:

а) Максимизация текущей прибыли

б) Поддержание устойчивых темпов роста дохода компании

в) Максимизация объема продаж

г) Максимизация текущей стоимости акций компании

Правильный вариант ответа: г.

Тест 3. Укажите правильные утверждения относительно оптимального портфеля инвестора:

а) Оптимальный портфель инвестора всегда принадлежит множеству эффективных

б) Оптимальный портфель инвестора всегда принадлежит множеству допустимых

в) Принадлежность оптимального портфеля множеству допустимых или

эффективных портфелей зависит от степени неприятия риска инвестором.

г) Оптимальный портфель не может иметь стандартное отклонение менгьше, чем любой портфель из множества допустимых портфелей.

Правильный вариант ответа: б.

Тест 4. Компания увеличивает стоимость для акционеров, если:

а) Чистая прибыль компании от операционной деятельности после вычета налогов

(NOPAT) больше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный

б) NOPAT меньше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный

в) NOPAT равна совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный

г) Чистая прибыль компании от операционной деятельности больше совокупной

стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период

Правильный вариант ответа: а.

Тест 5. Установите соответствие:

1.Аутсайдер	а) Физическое или юридическое лицо, которое имеет доступ к конфиденциальной информации
2.Инсайдер	б) Физическое или юридическое лицо, способное оказывать влияние на деятельность юридических и/или физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность
3. Принципал	в) Физическое или юридическое лицо, напрямую не связанное с корпорацией или с ее управлением.
4. Аффилированное лицо	г) Физическое или юридическое лицо, предоставляющее третьему лицу полномочия на действия в качестве посредника, агента от своего имени

Правильный вариант ответа: 1в, 2а,3г,4б

Тест 6. Германская (континентальная) модель корпоративного управления характеризуется как:

а) Мажоритарная инсайдерская

б) Миноритарная инсайдерская

в) Мажоритарная аутсайдерская

г) Миноритарная аутсайдерская.

Правильный вариант ответа: а.

Тест 7. Выберите из приведенных ниже альтернативные издержки:

а) Направление свободных денежных средств на приобретение финансовых

б) Расходы на электрическую энергию

в) Расходы на реализацию инвестиционного проекта по переоборудованию

г) Сдача оборудования, используемого в производстве, в аренду

Правильный вариант ответа: а, г.

Тест 8. Что из ниже перечисленного НЕ относится к альтернативным издержкам:

а) Получение нового долга компании на более выгодных условиях

б) Получение дохода от курса акций в случае отказа от покупки коммерческих помещений

в) Изменение условий расчетов с поставщиками компании

г) Доходы от возможной сдачи в аренду оборудования в случае отказа от

Правильный вариант ответа: а, в.

Тест 9. Выберите верные утверждения при условии, что асимметрия информации между менеджерами и рынком отсутствует:

а) Если у компании нет долга, то при принятии инвестиционных решений в

интересах акционеров менеджер ориентируется на NPV проекта

б) Долговая нагрузка не влияет на выбор акционерами реализуемых

в) Если у компании высокий уровень долга, акционеры реализуют более рисковые проекты

г) Вне зависимости от долговой нагрузки менеджер, действующий в интересах акционеров, всегда реализует проекты только с положительным NPV

Правильный вариант ответа: а, в.

Тест 10. Прибыль после выплаты налогов и до вычета процентов составила 350 млн. руб., амортизация за период – 75 млн. руб, компания не осуществляла инвестиций в оборотный капитал, но приобрела оборудование на сумму 30 млн. руб. Каков денежный поток, свободный для изъятия всеми инвесторами (Free Cash Flow to Firm, FCFF)?

Правильный вариант ответа:а.

Тест 11. Чистая прибыль компании за период составила 150 млн. руб., инвестиции в оборотный капитал составили 40 млн. руб., также было приобретено оборудование на сумму 70 млн. руб., за период была начислена амортизация в размере 30 млн. руб. Компания не брала новый кредит и не погашала прошлый долгосрочный долг. Каков денежный поток, свободный для изъятия собственниками (Free Cash Flows to Equity, FCFE)?

Правильный вариант ответа:г.

Тест 12. Оптимальная структура капитала – это структура капитала, которая:

а) Максимизирует рыночную стоимость компании.

б) Минимизирует рыночную стоимость акции.

в) Обеспечивает низкий уровень риска для кредиторов и высокий уровень доходности для собственников.

г) Нет правильного ответа.

Правильный вариант ответа: а.

Тест 13. При расчете средневзвешенных затрат на капитал будут учитываться следующие источники финансирования:

а) Кредиторская задолженность

б) Задолженность по заработной плате

в) Банковские кредиты

г) Синдицированный кредит

д) Облигационный займ

е) Нераспределенная прибыль

Правильный вариант ответа:в, г, д,е

Тест 14. Разность между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налога – это:

а) Эффект операционного рычага

б) Эффект финансового рычага

в) Чистый приведенный эффект

г) Все ответы правильные.

Правильный вариант ответа: б.

Тест 15. Приведенная стоимость денег — это:

а) Поэтапное увеличение вложенной суммы путем присоединения к первоначальному ее размеру суммы процентных платежей

б) Сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через некоторый промежуток времени с учетом определенной ставки процента

в) Сумма будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной процентной ставки к настоящему моменту времени

г) Сумма дохода, которая образуется в результате инвестирования денег с учетом фактора инфляции

Правильный вариант ответа: в

Тест 16. Платежи по погашению долга могут быть отнесены к следующему виду потоков:

а) Свободный денежный поток

б) Потоки от инвестиционной деятельности

в) Потоки от операционной деятельности

г) Потоки от финансовой деятельности

Правильный вариант ответа: г.

Тест 17. Кредиторская задолженность на конец периода составляет 33 млн. руб., остаток денежных средств на счете – 26 млн. руб., дебиторская задолженность – 13 млн. руб., запасы материалов на складе на конец периода – 7 млн. руб.

Сколько млн. руб. составляет чистый оборотный капитал данной компании? (В ответе необходимо указать только число. Например, если ответ 30 млн. руб., то в ячейке нужно указать 30)

Правильный вариант ответа: 13

Тест 18. Доходность финансового актива определяется как:

а) Сумма дохода от изменения стоимости актива и дохода от полученных дивидендов

б) Сумма дохода от изменения стоимости актива и выплачиваемых процентов;

в) Разность дохода от изменения стоимости актива и дохода от полученных

г) Отношение дохода к первоначальной стоимости актива

Правильный вариант ответа: г

Тест 19. Установите соответствие:

1.Опцион	а) Ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в формировании средств акционерного общества и дающая право на получение соответствующей доли его прибыли-дивиденда
2.Фьючерс	б) Ценная бумага, предоставляющая инвестору право приобрести или реализовать другую ценную бумагу по заранее оговоренной цене в течение заранее определенного срока
3. Акция	в) Ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенную сумму процента
4. Облигация	д) Контракт, в силу которого продавец обязан поставить, а покупатель — приобрести финансовые инструменты либо определенный товар на заранее оговоренную дату в будущем на определенных условиях

Правильный вариант ответа:1б, 2д, 3а, 4в

Тест 20. Выгоды от диверсификации портфеля выше, если отдельные ценные бумаги из этого портфеля имеют доходности, которые…

а) Изменяются однонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля.

б) Изменяются разнонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля.

в) Не скоррелированы с остальными из состава портфеля.

г) Двигаются против экономического цикла (контрцикличны).

Правильный вариант ответа: б

Тест 21. Наращение стоимости — это:

а) Процесс приведения настоящей стоимости денег к их будущей стоимости путем

присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов

б) Процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем

изъятия из их будущей суммы соответствующей суммы процентов

в) Процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем

присоединения начисленной суммы процентов

г) Процесс приведения настоящей стоимости денег к их будущей стоимости путем

изъятия из их соответствующей суммы процентов

Правильный вариант ответа: а

Тест 22. Дисконтирование стоимости – это процесс приведения:

а) Будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем присоединения начисленной суммы процентов

б) Будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем изъятия из их

будущей суммы соответствующей суммы процентов

в) Настоящей стоимости денег к их будущей стоимости путем присоединения начисленной суммы процентов

г) Настоящей стоимости денег к их будущей стоимости путем изъятия из их

соответствующей суммы процентов

Правильный вариант ответа: б

Тест 23. Приведенная стоимость 600 млн. рублей, которые будут получены через 7 лет, при ставке 8%, составит:

Правильный вариант ответа: в

Тест 24. Проранжируйте по возрастанию степени привлекательности для инвестора следующие альтернативы: А) Получить 1000 руб. через 2 года при альтернативных издержках капитала 10%; Б) Получить 1200 руб. через 3 года при альтернативных издержках капитала 12%; В) Получить 750 руб. сегодня.

Правильный вариант ответа: г

Тест 25. К увеличению NPV проекта приведет следующее событие:

а) Уменьшение ставки дисконтирования.

б) Уменьшение величины входящих денежных потоков.

в) Увеличение первоначальных инвестиций.

г) Уменьшение числа входящих денежных потоков.

Правильный вариант ответа: а.

Тест 26. Понятие «внутренняя норма рентабельности» означает:

а) Ставку доходности, отражающую способность приносить выигрыш в виде чистых денежных потоков, генерируемых вложенным капиталом.

б) Отношение текущей стоимости будущих денежных потоков инвестиционного проекта и его стоимости.

в) Норму доходности инвестиций, которая уравновешивает текущую стоимость притоков денежных средств и текущую стоимость их оттоков, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта.

г) Критерий эффективности использования инвестированного капитала независимо от задействованного финансового рычага

Правильный вариант ответа: в.

Тест 27. Будущая стоимость 700 рублей через 4 года при ставке 12%, составит:

Правильный вариант ответа: б

Тест 28. Денежный поток по проекту через год составит 540 тыс. руб., через два года 200 тыс. руб. Проект требует инвестиций сегодня в размере 430 тыс. руб. Какова чистая приведенная стоимость проекта (в тыс. руб.) при ставке дисконтирования 13%?

Правильный вариант ответа: а

Тест 29. Приведенная стоимость аннуитета при ежегодных платежах в размере 13 тыс. руб., ставке 13% и сроке 8 лет, составит:

Правильный вариант ответа: б

Тест 30. Цена акции в начале года составила 350 руб., за год она выросла на 30 руб. В течение года по акции был выплачен дивиденд в размере 20 руб. на акцию. Какова доходность акции за период?

Правильный вариант ответа: а

Тест 31. Выберите верное утверждение:

а) На совершенном финансовом рынке требуемая доходность должна превышать ожидаемую доходность, чтобы инвестор мог получить положительную доходность

б) На совершенном финансовом рынке ожидаемая доходность должна превышать требуемую доходность, чтобы инвестор мог получить положительную доходность

в) Соотношение ожидаемой и требуемой доходности акции на совершенном финансовом рынке зависит от характеристик компании

г) На совершенном финансовом рынке ожидаемая доходность равна требуемой доходности

Правильный вариант ответа: г

Тест 32.Для оценки влияния инвестиционного проекта на стоимость бизнеса используется один из следующих критериев принятия инвестиционных решений:

а) Срок окупаемости (PP)

б) Индекс доходности (PI)

в) Внутренняя норма доходности (IRR)

г) Чистая приведенная стоимость (NPV)

Правильный вариант ответа: г

Тест 33. Вы собираетесь инвестировать в новый вид бизнеса, поэтому для определения требуемой доходности решили воспользоваться данными компании – аналога, акции которой торгуются на рынке. Рыночная капитализация (совокупная стоимость акций) данной компании составляет 2 000 млн. руб., совокупная стоимость облигаций компании (других долгов нет) составляет 500 млн. рублей, аналитики считают долг данной компании почти безрисковым, бета долга составляет 0,2. Рассчитанный коэффициент бета акций компании составляет 0,9. Безрисковая ставка доходности на данном рынке 5%, рыночная премия за риск равна 7%. Определите требуемую доходность:

Правильный вариант ответа: б

Тест 34.Компания планирует запустить проект по переоборудованию конвейерной ленты на производстве. Проект позволит увеличить EBITDA на 6 млн. руб. ежегодно в течение следующих трех лет. Инвестиции составят 4,5 млн. руб. и будут полностью амортизироваться также в течение трех лет. Проект требует дополнительных инвестиций в чистый оборотный капитал в 0 периоде в размере 0,5 млн. руб., который может быть возращен по окончании проекта в 3 году. Найдите NPV проекта, если налог на прибыль составляет 20%, требуемая доходность 14%,долга у компании нет, проект финансируются только за счет собственного капитала

Правильный вариант ответа: а

Тест 35.При оценке инвестиционного проекта компанией из России в качестве безрисковой ставки в модели CAPM может быть использована:

а) Ставка купона облигации компании, реализующей проект

б) Средняя доходность индекса ММВБ

в) Средняя доходность акций компании, реализующей проект

г) Ставка купона облигации федерального займа

Правильный вариант ответа: г

Тест 36. Выгоды от диверсификации портфеля выше, если отдельные ценные бумаги из этого портфеля имеют доходности, которые:

а) Изменяются однонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля.

б) Изменяются разнонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля.

в) Не скоррелированы с остальными из состава портфеля.

г) Двигаются против экономического цикла (контрцикличны).

Правильный вариант ответа: б

Тест 37. Компания может выплачивать дивиденды следующим образом:

а) В денежной форме или иным имуществом.

б) В форме акций.

в) В форме дробления или выкупа акций.

г) Все ответы правильные.

Правильный вариант ответа: а.

Тест 38. Согласно точке зрения Ф.Модильяни и М. Миллера в отношении дивидендной политики…

а) Компания должна платить высокие дивиденды, чтобы максимизировать свою стоимость.

б) Дивидендная политика не влияет на увеличение стоимости компании на совершенном рынке капитала.

в) Если налог на дивидендный доход выше, чем доход от роста цены акций, то компания должна снизить дивидендные платежи.

г) Если компания увеличивает дивиденды, то ей необходимо выкупить акции на эту сумму.

Правильный вариант ответа: б.

Тест 39. Выплата дивидендов увеличивает стоимость компании, если ставка налога на дивиденды:

а) Больше ставки налога на прибыль.

б) Равна ставке налога на прибыль.

в) Меньше ставки налога на прибыль.

Правильный вариант ответа: в.

Тест 40.Как изменятся затраты на собственный капитал компании, если отношение заемного капитала к собственному снизится с 0,9 до 0,5, если бета компании при условии отсутствия финансового рычага составляет 0,8, премия за рыночный риск 8%, а налог на прибыль 20%?

а) Вырастет на 2 процентных пункта

б) Вырастет на 4 процентных пункта

в) Снизится на 2 процентных пункта

Правильный вариант ответа: в

Тест 41.Каковы затраты на собственный капитал компании, если отношение заемного капитала к собственному равняется 1 к 3, бета компании при условии отсутствия финансового рычага 0,9 , рыночная доходность 12%, безрисковая ставка составляет 6%, а налог на прибыль 20%?

Правильный вариант ответа: а

Тест 42.Стоимость компании Х без долговой нагрузки составляет 600 млн. руб. Как изменится стоимость компании при отсутствии издержек финансовой неустойчивости, если она привлечет заем в размере 100 млн. руб. для дальнейшего выкупа акций и будет поддерживать данный уровень долга бесконечно (налог на прибыль составляет 20%, затраты на заемный капитал 6%, затраты на собственный капитал 12%)?

а) Упадет на 20 млн. руб.

б) Вырастет на 20 млн. руб.

в) Вырастет на 40 млн. руб.

г) Упадет на 40 млн. руб.

Правильный вариант ответа: б

Тест 43.Из перечисленных ниже издержек к прямым издержкам банкротства относятся:

а) Снижение продаж вследствие угрозы банкротства

б) Расходы по юридическому сопровождению процедуры банкротства

в) Выплата сотрудникам возмещения вследствие ликвидации компании

г) Продажа оборудования по заниженной цене для погашения обязательств

Правильный вариант ответа: б, в.

Тест 44.Почему в условиях теоремы Модильяни-Миллера с включением в рассмотрение налога на прибыль появляется зависимость стоимости компании от уровня долговой нагрузки?

а) Возникает экономия на налоге на прибыль

б) Эффективность инвестиций снижается с привлечением менее рискового

в) Компания пересматривает дивидендную политику

г) Падает вероятность банкротства

Правильный вариант ответа: а

Тест 45.При условии соблюдении всех предпосылок Модильяни-Миллера, за исключением наличия налогов на прибыль корпораций, выявите верное утверждение:

а) По мере снижения долговой нагрузки, требуемая доходность на собственный

б) По мере увеличения долговой нагрузки стоимость акций уменьшается за счет

необходимости выплаты части денежных потоков кредиторам

в) По мере увеличения долговой нагрузки, требуемая доходность на собственный

г) По мере увеличения долговой нагрузки, совокупные затраты на капитал растут

Правильный вариант ответа: в

Тест 46.В соответствии с какой теорией структуры капитала компания в первую очередь использует собственные свободные средства для финансирования деятельности?

а) Теория отслеживания рынка

б) Компромиссная теория

в) Агентская теория

г) Теория порядка выбора источников финансирования

Правильный вариант ответа: г

Тест 47.Выберите верные в соответствии с теорией порядка выбора источников финансирования утверждения:

а) Компании предпочитают в первую очередь привлекать акционерный капитал,

так как цель компании – минимизация вероятности банкротства

б) Компании предпочитают в первую очередь привлекать заемный капитал,

так как цель компании – наращивание финансового рычага

в) Компании выбирают для финансирования проектов способы с наименьшей

чувствительностью к информации о состоянии компании

г) Компании предпочитают в первую очередь собственные свободные

Правильный вариант ответа: в, г

Тест 48.В чем суть проблемы «лимонов»?

а) Компании предпочитают реализовывать более рисковые проекты

б) Реализация менеджментом, действующим в своих интересах, большого количества проектов даже с отрицательной NPV для увеличения размера компании

в) Фирмы выпускают ценные бумаги в ситуации, когда информационная

ассиметрия между менеджерами и рынком минимальна

г) Из-за ассиметрии информации между менеджерами и рынком, фирмы с хорошим

качеством активов/проектов могут отказываться от привлечения денег для их

финансирования, и тогда на рынке привлекают деньги лишь фирмы с невысоким

Правильный вариант ответа: а

Тест 49.В каком размере инвестор получил дивиденды, если, купив акцию за 25 руб, он продал ее за 32 руб. и получил доходность 45%?

Правильный вариант ответа: б

Тест 49. Поглощения и слияния среди компаний с неоднородными производствами называются:

Источник