Взаимосвязь инвестиций и ВВП
ВВП или валовой внутренний продукт, с точки зрения фундаментальной экономической науки, является главным макроэкономическим показателем, который отражает состояние и динамику развития экономики любого государства. Россия в этом, естественно, не является исключением из общего правила.
На изменения ВВП влияют многие экономические факторы. Ведущим среди них являются именно инвестиции. Более того, можно утверждать, что такое влияние имеет взаимный характер.
Сущность явления
Современные финансисты твердо убеждены, что инвестиции и ВВП тесно связаны между собой. Между ними существует ярко выраженная прямо пропорциональная зависимость. Так, рост объема инвестиций незамедлительно сказывается на положительной динамике и повышении валового внутреннего продукта. В то же самое время когда растет ВВП, то вместе с ним увеличиваются темпы и объемы вложений.
Экономическая кейнсианская теория говорит о существовании эффекта мультипликатора инвестиций. Смысл данного явления состоит в том, что даже незначительный инвестиционный подъем способен обеспечить существенное увеличение валового внутреннего продукта.
Такой подход имеет достаточно простое объяснение, согласно которому финансовые вложения представляют собой мощный импульс для развития промышленности страны. Вслед за этим происходит увеличение рабочих мест и рост доходов населения. Следовательно, растет и потребление выпускаемых товаров, что, в свою очередь, снова стимулирует производство к дальнейшему развитию.
Да, все приведенные выше выкладки первоначально носили сугубо теоретический характер. Однако с момента их появления прошло достаточно много времени, чтобы можно было осознанно утверждать наличие мощного положительного влияния, которое внутренние и внешние инвестиции оказывают на показатель ВВП.
При этом обязательно необходимо учитывать, что описываемая взаимосвязь не подчинена каким-либо строгим неизменным закономерностям и поэтому не может быть признана абсолютной. Инвестиции всегда будут достаточно подвижными и изменчивыми. Они часто зависят от множества не только экономических, но также политических и социальных факторов. На их фоне ВВП смотрится гораздо более устойчивым и стабильным макроэкономическим показателем.
Тем не менее современного развития экономической науки вполне достаточно для построения математической модели, которая с довольно высокой точностью позволит определить существующую взаимосвязь между динамикой вложений в национальную экономику и изменениями валового внутреннего продукта. Да, подобные расчеты всегда будут иметь определенную погрешность. Однако ее уровень можно будет заранее спрогнозировать. В то же время подобная модель позволит делать достаточно точные прогнозы развития. В частности, с ее помощью можно будет запланировать необходимый уровень инвестиций, который приведет к необходимому уровню роста ВВП.
Доля инвестиций в структуре ВВП
Правительство каждого государства постоянно отслеживает долю инвестиций в валовом внутреннем продукте. Конечно, в Российской Федерации подобная работа также проводится.
Причем в данных исследованиях конкретные показатели инвестиций важны не сами по себе. Первоочередное значение имеет именно взаимная динамика двух рассматриваемых показателей.
В условиях напряженной внешнеполитической ситуации в России в последние годы наблюдается определенный дефицит иностранных инвестиций. Их уровень неуклонно снижается, начиная с 2012 года. После введения в 2014 году западными государствами экономических санкций, направленных против Российской Федерации, эта тенденция только усилилась. Частично она была компенсирована дополнительными внутренними корпоративными вложениями.
На этом фоне мы могли наблюдать незначительное падение ВВП вплоть до 2015 года включительно. Однако по существующим прогнозам в 2016 году показатель валового внутреннего продукта впервые за последние годы покажет незначительный рост.
Источник
Потребление, сбережения и инвестиции, совокупные расходы и ВВП.
Вспомним уравнение ВВП по расходам для открытой экономики:
ВВП = С + Ig + G + Xn.
Чисто рыночная экономика закрытого типа предполагает отсутствие вмешательства государства и внешней торговли, то есть государственные расходы и чистый экспорт приравниваются нулю.
G = Xn = Const = 0
Поэтому ВВПр будет складываться из двух величин:
ВВП = С + Ig/
Отсутствие налогов, субсидий, экспорта и импорта делает равной величину располагаемых доходов домохозяйств и предпринимателей, с одной стороны, и ВВП, с другой стороны, т. е.
Известно также, что D = C + S, где С – личное потребление домохозяйств, S – сбережения.
Доход потребителей является главной переменой при изменении С, т. е. С = f(Д) = f(ВВП). Иначе говоря, сбережения – это часть располагаемого дохода после вычета потребления, т. е. S = D – C.
Таким образом, C и S зависят от величины дохода и пропорции его деления на указанные слагаемые.
Основной психологический закон Кейнса гласит: при прочих равных условиях величина потребления возрастает вместе с ростом дохода, но в относительно меньшей степени.
Биссектриса на графике – это линия потребления при полном расходовании дохода на личное потребление, что соответствует нулевым сбережениям. Фактически потребительские расходы ниже величины доходов, а прямая потребления имеет более пологий характер, чем биссектриса. Точка пересечения биссектрисы и линии потребления А называется пороговой и соответствует равенству C и D, т. е. S =0. При D1 D0 потребление меньше величины дохода, что говорит о приросте S.
По Кейнсу, сбережения являются функцией дохода т. е. С = f(Д), где С – потребление, а D – доход.
Степень зависимости потребления и сбережений от дохода описывается следующими показателями:
1. Средняя склонность к потреблению c= C / D.
По мере роста дохода c снижается в связи с ростом сбережений.
2. Средняя склонность к сбережению s = S / Д, Причем S увеличивается по мере роста дохода.
C + S = C /D + S /D = 1, т. е., зная одну среднюю склонность, можно легко найти другую.
3. Предельная склонность к потреблению c’ = ∆C / ∆D,
Где ∆C – прирост потребления, ∆D прирост дохода.
4.Предельная склонность к сбережениям s’ = ∆S / ∆D,
Где D S – прирост сбережений.
C’ + S’ = ∆C / ∆D + ∆S / ∆D =1
По основному психологическому закону Кейнса в стабильной экономике c’ = сonst. c’ соответствует тангенсу угла наклона (угловому коэффициенту) прямой С.
S’ соответствует тангенсу угла наклона (угловому коэффициенту) прямой S.
На величину потребления и сбережений влияют следующие недоходные факторы:
· налоги, субсидии и прочие формы государственного регулирования;
Автономным Называется потребление, зависящее от недоходных факторов, поэтому полная форма потребления выглядит так:
С = Сa + c’ · D Þ S = – Сa + s’ · D = – Сa + (1 – c’) · D.
Где – Сa автономное потребление.
Именно поэтому автономным потреблением объясняется положительная величина С при нулевом доходе.
Пример 1
1. Заполните таблицу, если:
2. Определите величины и c’ и s’.
3. Напишите уравнения графиков C и S.
S = D – C Þ S = -2; -1; 0; 1.
c = 5:4 = 1,25; 8:8 = 1; 11:12 @ 0,9.
s = 1- c = -0,25; 0; 0,1.
Сбережения – это исключительный источник средств для потребления при нулевом доходе, т. е., если D = 0, то С = Сa = – S, где
Сa = 2 (используем пример 1 (таблица))
C’ = D C / D D= (11 – 2) / (12 – 0) = 0,75.
Таким образом, прирост дохода на 1 обеспечивает прирост потребления на 0,75 и прирост сбережений на 0,25.
Инвестиции Ориентируются на максимальную прибыль, то есть ожидание прибыли — исходный инвестообразующий фактор.
Главный ценовой фактор инвестиций – процентная ставка, точнее, реальная процентная ставка r = n – Ti, где r – реальная ставка, n — номинальная ставка, Ti – темп инфляции.
Между реальной ставкой и объёмом инвестиций существует обратная зависимость, что графически иллюстрируется убывающей пологой кривой, близкой к горизонтали.
Кроме процентной ставки, на величину инвестиций влияют:
1) производственные запасы (имущества) и мощности;
2) ожидаемая прибыль;
3) налоги и субсидии;
4) динамика цен на ресурсы;
5) технический прогресс.
Поскольку исходным фактором является ценовой, то инвестиции практически не зависят от величин дохода и потребления и на графике представляются горизонтальной линией.
Таким образом, автономное потребление С‾ и автономные инвестиции I в сумме образуют автономные расходы AE = С‾ + I, а прирост совокупных расходов ∆ Y = ∆ AE + c’· ∆Y.
После преобразований получаем:
∆ Y = 1 : (1 – C’) · ∆ AE, где коэффициент 1 : (1 – C’) называется простым мультипликатором автономных расходов ME.
Me = 1 / 1 – c’ Þ мультипликатор расходов находится в прямой зависимости от c’. Чем большая часть прироста дохода изымается из текущего потребления, тем меньшая его часть направляется на личное потребление и последующий прирост дохода. Иначе говоря, равенство ME = 1/ 1-C’ = 1 / s’ подчеркивает обратную зависимость мультипликатора и предельной склонности к сбережениям. В этом заключается парадокс бережливости, когда попытка сэкономить на потреблении ведет к уменьшению прироста ВВП, а значит и будущих сбережений.
Инвестиции, зависящее от динамики ВВП, называются индуцированными, то есть зависящими от возбуждающего (индуцированного) влияния прироста дохода (ВВП).
Акселератор – коэффициент, показывающий реакцию индуцированных инвестиций на изменение дохода (ВВП):
А = ∆ІInd / ∆ Y = ∆ІInd / (YT – YT-1) = ∆І / ∆D,
Где =∆ІInd – Прирост индуцированных инвестиций;
YT, YT-1 — объемы производства в t и t-1 годах.
Впервые эффект акселератора описал французский экономист Альбер Афтальон в 1913 году, а последователи Кейнса начали его широко использовать.
Связь между мультипликатором и акселератором обеспечивает уравнение Хикса:
YT = (1 – c) · YT-1 + A · (YT-1 — YT-2) + IaT, где
Yt, Yt-1, Yt-2 – доходы в соответствующие годы;
1 – s — доля потребления в доходе;
IaT – автономные инвестиции t-года.
Классическая теория называет МЭ равновесием совпадение величин AD и AS ( совокупных спроса и предложения).
Кейнсианская теория модифицирует понятие AD и AS. В качестве AD (спроса) предлагает совокупные затраты, то есть уравнение ВВПр:
ВВПр = C + IG + G + Xn,
Которое называется основным кейнсианским уравнением.
Поскольку в чисто рыночной системе государственные расходы и чистый экспорт отсутствуют, совокупные затраты включают потребление домохозяйств С и валовые инвестиции Ig:
ВВПр = С + Ig.
Совокупные доходы, по Кейнсу, – это синоним совокупного предложения, то есть объем ВВП (Y) как потенциальная сумма доходов общества.
Таким образом МЭ равновесие – это равновесие совокупных расходов (С + Ig), с одной стороны, и совокупных доходов (Д = Y), с другой стороны. Иначе говоря, должно соблюдаться равенство: Y = C + I.
Метод сопоставления совокупных доходов и совокупных расходов по-другому называется методом «затраты – выпуск». Поэтому МЭ равновесие данным методом можно определять графически и аналитически.
Графически определение равновесного дохода (ВВП) иллюстрируется с помощью диагонального креста Самуэльсона (кейнсианского креста). По абсциссе располагают объём производства Y, а по ординате величины C, I, а также совокупные расходы С + I. В результате в одной системе координат объединяются графики:
1) потребления C;
3) совокупных расходов С + I;
4) равенства C и D, или C и Y, т. е. биссектриса как совокупность точек, равноудаленных от осей абсцисс и ординат; уравнение биссектрисы Y = D.
Точка А, т. е. точка пересечения биссектрисы и прямой совокупных расходов С + I, является точкой МЭ равновесия. Причем проекция на ось абсцисс позволяет найти объём равновесного Y.
Кроме графического метода, можно использовать табличный и аналитический подходы. Остановимся подробнее на последнем.
Пусть даны следующие уравнения:
Определите равновесный Y.
Y = С + I – условие равновесия.
Y = (0,8 · D + 20 ) + 10; так как условием равновесия является выражение Y = D, то
Y = D = (0,8 · D + 20 ) + 10.
После преобразований получаем:
D — 0,8 · D = 20 + 10
Y = D = 150 – равновесный объём производства.
В реальной действительности доминирует неравновесие, т. е. Y не равен С + I.
Если С + I Y, то признаком недопроизводства является незапланированное уменьшение инвестиций в товарные запасы (- I’). Появляются свободные средства для увеличения объёмов производства до цифры равновесия. Иначе говоря, отрицательная величина (- I’) уменьшает совокупные расходы и обеспечивает достижение равновесия:
Таким образом, незапланированные инвестиции играют балансирующую роль в экономике.
МЭ равновесие возможно как при стабильных ценах, таки и при инфляции или дефляции. Более типичной является ситуация неравенства совокупных расходов и потенциального ВВП.
В случае неполной занятости совокупных расходов недостаточно для закупок потенциального ВВП. Возникает рецессионный разрыв, т. е. величина, на которую автономные расходы могли увеличиться, чтобы с помощью мультипликационного эффекта обеспечить прирост реального ВВП до уровня потенциального без роста цен (инфляции). Формулу расчета рецессионного разрыва можно представить так:
D AE = (Yp – Y): me, где
D AE – величина рецессионного разрыва;
Yp — потенциальный ВВП;
Yp – Y – превышение потенциального ВВП над реальным;
me – мультипликатор расходов.
В случае полной занятости на фазе пика (бума) возникает превышение совокупных расходов над величиной потенциального ВВП. Возникает Инфляционный разрыв, Т. е. величина, на которую нужно уменьшить автономные расходы, чтобы с помощью мультипликационного эффекта обеспечить снижение номинального ВВП до уровня потенциального за счет снижения цен (дефляции). Если выразить номинальный ВВП как произведение потенциального продукта на дефлятор цен, то формулу расчета инфляционного разрыва можно представить так:
D AE = (Yn – Yp): me = (Yp – Ip · Yp), где
D AE – величина инфляционного разрыва (с отрицательным знаком);
Yp – потенциальный ВВП;
Ip – дефлятор цен;
Ip · Yp — номинальный ВВП;
Yp – Ip · Yp – отставание потенциального ВВП от номинального ;
me – мультипликатор расходов.
В основе метода «изъятий – инъекций» лежит типичная ситуация в макроэкономическом кругообороте, когда взаимодействуют изъятия из текущих расходов (сбережения, налоги, импорт) и инъекции, или своеобразные добавки к расходам (инвестиции, государственные закупки, экспорт).
Метод «изъятий – инъекций» в рыночной закрытой экономике означает сопоставление величины сбережений (изъятий из текущего дохода) и инвестиций (инъекций в текущий производственный процесс).
Главное условие равновесия – это S = I, то есть спрос на инвестиции как часть совокупного спроса должен равняться предложению временно свободных от текущего потребления ресурсов (сбережений).
Равенство S = I вытекает из равенства совокупных доходов и совокупных расходов. С одной стороны, располагаемый доход направляется на потребление и сбережение (D= C + S); с другой стороны, совокупные расходы включают текущие потребительские и инвестиционные расходы, (то есть D = C + I) Þ C + S = C + I Þ S = I.
Указанный метод можно проиллюстрировать аналитически, таблично и графически. Остановимся на аналитическом подходе.
Возьмем за исходные данные уравнения примера 1:
Найти равновесный ВВП методом «изъятий – инъекций».
Условием равновесия является выражение: S = I.
Из предыдущей темы используем переход от уравнения C к уравнению S, т. е. S = – Сa + (1 – c’) · D
S = I Þ 0,2 · D – 20 = 10
Фактически равенство S = I имеет в виду запланированные инвестиции. В реальной действительности существуют незапланированные инвестиции I’, играющие балансирующую роль.
При дефиците, когда совокупные расходы (инвестиции как элемент спроса) превышают совокупные доходы (сбережения как элемент предложения), I’ 0, что приведет к равновесию S = I + I’.
Графически метод «изъятий инъекций» можно изобразить следующим образом:
По осям координат располагаем соответственно Y по абсциссе, S и I по ординате. Точка пересечения линий сбережений и запланированных инвестиций – это точка равновесия, проекция которой на ось абсцисс даст величину равновесного ВВП. При Y1 Y0 S > I, а I’ > 0.
Если в одной системе координат объединить кейнсианский крест и метод «изъятий – инъекций», то очевидно совпадение величин Y0, Ca и — Ca как свободных членов уравнений C и S, а также положительные или отрицательные знаки величины I’.
Источник