Время за которое окупается инвестиции это

Период окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестиций – минимальное время возврата вложений в инвестиционный объект. Это ключевой показатель для оценки привлекательности и доходности любого капиталовложения. Период окупаемости инвестиций помогает сравнить между собой разные проекты для инвестирования по степени их эффективности возврата вложенного капитала.

Определение и суть

Прежде чем вкладывать капитал в какие-либо активы, инвесторы стараются определить, когда вложения начнут приносить прибыль. Для этого применяется специальный коэффициент – срок окупаемости (англ. PP, payback period). Под сроком окупаемости инвестиций следует понимать период времени, за который накопленный доход превысит начальные вложения, то есть когда достигается точка безубыточности.

Например, если в проект инвестировали 12 миллионов рублей, а ежегодная прибыль с инвестиций составляет 6 миллионов рублей, то срок окупаемости будет равен двум годам.

Окупаемость инвестиций представляет собой показатель того, окупятся или нет первоначальные вложения за весь срок жизни инвестиционного проекта. В экономике применяются разные подходы для определения этого показателя. Его используют как в сравнительном анализе при выборе самого выгодного варианта для инвестирования, так и в комплексном анализе, в качестве приоритетного показателя, когда предприятие ориентировано на быстрый возврат вложенных средств.

Для разных объектов инвестирования нужны разные вложения и текущие расходы. Случается, что вложения в оборотный капитал (сырьё, материалы, запчасти, топливо) бывают отрицательными, что впоследствии негативно влияет на норму прибыли и эффективность производственной деятельности организации.

Когда оборотный капитал мал и не оказывает существенное влияние на денежные потоки, такие вложения могут привести к серьёзным ошибкам по таким статьям баланса, как дебиторская задолженность, излишек товарных запасов, незавершённое производство.

Срок окупаемости инвестиций делится на три основных типа по целям финансовых вложений:

Цель вложений	Описание
Для инвестиций	Показатель указывает, сколько времени понадобится для возврата вложенных средств и получения прибыли. Его используют для выбора инвестиционных проектов. Выгодными считаются те проекты, значение показателя у которых меньше, так как они быстрее принесут нормальную прибыль
Для капитальных вложений	Показатель оценивает эффективность от модернизации и реконструкции производства, то есть отражает время, за которое полученная экономия и дополнительные прибыли будут превышать сумму, вложенную в модернизацию. Обычно такие расчёты используют, чтобы оценить эффективность и целесообразность капиталовложений. Если значение показателя будет слишком высоким, возможно, от этих вложений придётся отказаться
В оборудование	С помощью срока окупаемости оборудования можно рассчитать, за какое время вложения возвратятся за счёт прибыли, полученной от использования этого оборудования

По данным статистики, срок окупаемости инвестиций в высшее образование или образование детей в среднем составляет около пяти лет. Учитывая то, что приблизительно 40% зарплаты является теневой и в расчёт не входили, то этот срок может уменьшиться до трёх лет.

Разновидности

Выбирая инвестиционный проект, необходимо учитывать интересы и доходы инвестора. Различают два вида срока окупаемости:

1. Долгий. Это время, на протяжении которого инвестированный в проект капитал приносит не только небольшую прибыль, но и определённую пользу. Примером может послужить завод, специализирующийся на переработке отходов жизнедеятельности. Такой завод окупается в течение долгого времени (до нескольких десятилетий), но, несмотря на это, приносит большую пользу окружающей среде, уберегая её от загрязнения.
2. Короткий. Длительность такого срока окупаемости намного меньше, чем долгого, и в основном занимает от одного до шести месяцев. К данному виду относятся наиболее благоприятные и оптимальные инвестиционные проекты, способные окупится в самое ближайшее время. Например, если в магазине установить всю необходимую технику и оборудование, то после его открытия все капиталовложения вернутся уже в первый год через наценку на товары.

У проектов с коротким сроком окупаемости инвестиционный риск намного меньше по сравнению с проектами с долгим сроком окупаемости. Чем продолжительнее период возврата капиталовложений, тем рискованнее будет инвестиция.

Основные методы расчёта

Срок окупаемости инвестиций определяется двумя методами: простым и динамичным (дисконтированным). Простой метод – один из традиционных способов расчёта, помогающий вычислить время, которое должно пройти с момента инвестирования капитала до момента его возврата. При использовании этого метода нужно соблюдать следующие условия:

• если сравнивается несколько альтернативных проектов, то все они должны быть с одинаковым сроком жизни;
• все инвестиции реализовываются одновременно на момент начала проекта;
• прибыль от вложенных средств поступает приблизительно равными частями.

Основным достоинством простого метода является то, что он отличается простотой расчёта и достаточной информативностью, выступая в качестве показателя рискованности каких-либо инвестиций. Большее значение будет означать рискованность вложения, меньшее значение свидетельствует о получении стабильного дохода уже в ближайшее время после начала реализации проекта. К главным недостаткам простого метода относится то, что он не учитывает два важных фактора:

1. Со временем ценность денег может сильно измениться.
2. Достигнув окупаемости, проект может продолжать приносить доход.

Для расчёта простого срока окупаемости (PP) используют следующую формулу:

PP = Сумма первоначальных вложений/Ежегодный средний доход, выступающий в качестве результата реализации проекта.

Срок окупаемости лизинга для лизингополучателя рассчитывается как соотношение между суммой всех лизинговых платежей и среднегодовой суммой (дополнительно полученной прибылью от использования лизингового оборудования), для лизингодателя – соотношение между суммой расходов лизинговой организации и среднегодовой суммой чистой прибыли от лизинговых операций.

В отличие от простого метода, динамический метод даёт более объективные результаты, и позволяет рассчитать полный возврат первоначально вложенных средств, учитывая изменяющуюся стоимость денег и финансовые риски. Обычно этот метод расчёта применяется при долгосрочных инвестициях, когда нужно определить рентабельность проекта с учётом налогов, инфляции и амортизации.

Динамический или дисконтированный срок окупаемости (DPP) – время, которое должно пройти между началом инвестирования денежных средств и периодом их окупаемости с учётом ставки дисконтирования. Под дисконтированием подразумевается наступление определённого периода, когда чистая текущая стоимость будет иметь положительное значение не только на конкретное время, но останется на той же отметке и в дальнейшем.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций определяется следующим образом:

DPP = Чистая приведённая стоимость/Стоимость капиталовложений

DPP = Минимальному сроку реализации проекта, при котором денежные поступления от проекта (чистая сумма прибыли + амортизация) > первоначальных инвестиционных затрат.

Простой срок окупаемости всегда будет меньше динамического, так как при динамическом учитывают изменения стоимости денежных средств с учётом фактора времени.

Источник

Discovered

О финансах и не только…

Срок окупаемости инвестиций

Основная цель вложения денег в инвестиционный проект – это приумножение капитала. Но прежде чем получить прибыль, сначала нужно окупить инвестиции. Таким образом, окупаемость выступает отправной точкой, когда проект начинает генерировать прибыль для инвестора. В данной статье мы рассмотрим, что такое срок окупаемости инвестиций, как произвести расчёт окупаемости проекта, а также проанализируем некоторые особенности периода окупаемости.

Что такое срок окупаемости инвестиций?

Срок окупаемости инвестиций – это период времени, который необходим для того, чтобы доходы, генерируемые инвестиционным проектом, полностью покрыли изначальные инвестиционные расходы по реализации такого проекта. Например, если инвестиции составили 500 тыс. дол., а прогнозный положительный денежный поток по проекту ожидается в размере 100 тыс. дол. ежегодно, то период окупаемости проекта составит 5 лет.

Срок окупаемости является одним из базовых показателей, используемым для оценки инвестиционной привлекательности проекта. Довольно часто, помимо периода окупаемости по рассматриваемому проекту также производится расчёт таких показателей как чистая текущая стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR).

Срок окупаемости довольно часто обозначают как PP (от англ. Pay-Back Period).

Методика расчёта срока окупаемости инвестиций

Если по инвестиционному проекту ожидаются равноразмерные поступления денежных потоков, то применяется самая простая формула расчёта периода окупаемости:

где
PP (Pay-Back Period) — период окупаемости, лет;
IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проект;
CF (Cash Flow) – среднегодовой положительный денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом.

Если денежные потоки по инвестиционному проекту будут неравномерными, тогда применяется следующая формула:

В данном случае срок окупаемости является минимальным значением временного периода (n), когда кумулятивные денежные потоки превысят первоначальные инвестиции.

Предположим, что в проект было инвестировано 500 тыс. дол., а денежные потоки формируются в разрезе периодов как указано в нижеприведённой таблице.

Период, лет	Инвестиции в проект	Денежный поток по проекту	Кумулятивный денежный поток
0	500 000
1	80 000	80 000
2	120 000	200 000
3	145 000	345 000
4	160 000	505 000
5	170 000	675 000

Таким образом срок окупаемости проекта составит 4 года, т.к. кумулятивный денежный поток в размере, превышающем изначальную сумму инвестиций в 500 тыс. дол., будет достигнут к концу 4-го года и составит 505 тыс. дол.

Метод расчёта периода окупаемости является довольно востребованным и удобным инструментом в инвестиционном анализе в силу простоты его расчёта. Однако данный метод имеет существенный недостаток — он не учитывает изменение стоимости денег во времени, что в некоторой степени приводит к искажению расчётных данных. Чтобы устранить этот недостаток рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

где
DPP (Discounted Pay-Back Period) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
IC (Invest Capital) – размер первоначальных инвестиций;
CF (Cash Flow) – денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом;
r – ставка дисконтирования;
n – срок реализации проекта.

Рассмотрим пример расчёта дисконтированного срока окупаемости инвестиций, исходя из нижеуказанных данных. Денежные потоки продисконтируем по ставке 10% годовых. Обычно за ставку дисконтирования принимают стоимость заёмного капитала (процентная ставка по кредиту) или альтернативные варианты инвестирования — процентная ставка по депозиту, доходность по облигациям или же некая безрисковая норма доходности + премия за риск.

Проведённый расчёт показывает, что снижение стоимости денег во времени приводит к увеличению срока окупаемости. Так, если принять во внимание обычные (недисконтированные) денежные потоки, то окупаемость проекта составит 5 лет. А в случае дисконтирования — увеличится до 8 лет. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций позволяет инвестору более корректно произвести расчёт окупаемости.

В мировой практике средний срок окупаемости капиталовложений составляет 7-10 лет. В тоже время в отечественной практике (в силу нестабильности финансово-экономической ситуации) большинство реализованных инвестиционных проектов имели период окупаемости 3-5 лет. Более длительные сроки окупаемости несут для инвесторов повышенные риски, что пагубно сказывается на реализации долгосрочных инвестиционных программ.

Источник

Формула срока окупаемости бизнес-проекта: что это такое, как правильно рассчитать этот период и что он показывает – пример, таблица

Перед принятием решения о направлении инвестиций в тот или иной проект инвестор всегда должен знать, в течение какого времени он сможет вернуть средства и получить прибыль. Чем короче длительность периода, в течение которого будут возвращены вложения, тем лучше. В современной практике используется такой показатель, как срок окупаемости, который рассчитывается на основании формулы, состоящей из ряда важных критериев и параметров. В данном материале рассмотрим, как получить индикатор и как правильно его использовать.

Что это и для чего рассчитывается

Если говорить о значении термина, это период, в течение которого будут возвращены инвестиции. Альтернативная трактовка – это нулевая точка, после которой следует получение чистой прибыли. В ряде ситуаций, при стечении совокупности условий, инвестированные финансы начинают давать результаты уже после вложения. К примеру, если собственник приобретенной недвижимости, коммерческой или жилой, начинает сдавать ее в аренду. Но важно учитывать, что такое наблюдается редко.

В преимущественном количестве случаев размещение ресурсов диктует необходимость проведения длительного подготовительного этапа и получения ряда показателей, чтобы быстрее прийти к фазе готовности. Из этого вытекает, что всегда требуется время для возврата суммы и получения прибыли. Ниже мы рассмотрим простой и динамический срок или период окупаемости бизнес-проекта, что это такое, формулы расчета, как можно его посчитать на примере реальных ситуаций, которые могут возникнуть в любой сфере предпринимательства.

При выполнении совокупности операций важно учитывать, что в ходе реализации того или иного финансового начинания может возникнуть необходимость дополнительных средств. На основании этого можно сделать вывод, что совокупное время напрямую зависит от продолжительности этапа подготовки до финансовой эффективности и минимального времени, требуемого для полного возврата финансов. Понимание и изучение данных положений предоставляет возможность дать определение понятию срока окупаемости проекта как длительности прохождения пути от всех совершенных вложений до нулевой точки, когда все траты будут возвращены.

В ряде случаев под термином подразумевают упрощенный вариант специализированного расчетного индикатора, который описывает временной промежуток, требующийся для полного возмещения сделанных первоначальных инвестиционных расходов на базе планируемого целевого уровня целесообразности выбранного начинания. Но здесь важно учитывать наличие трех допущений: планируется достигнуть требуемого показателя рентабельности, не берется во внимание рост инфляции и ее текущий уровень, не учитываются и не просчитываются дополнительные траты. Планирование данного типа — нелегкий процесс, однако он является обязательным и неотъемлемым, так как без него инвесторы не будут предоставлять финансирования.

В течение какого времени окупаются венчурные инвестиции

Чем выше уровень рентабельности конкретного проекта или организуемого бизнеса, тем меньше будет длительность его полной окупаемости, то есть расходы, вложенные в организацию и реализацию, будут возмещены быстрее. В этом случае сложнее всего выявить степень прибыльности используемого венчура. Как правило, для этого используются специализированные оценки статистики и математический анализ, что позволило выработать следующую формулу:

РР – это период полного возмещения; P – вероятность положительного исхода или успеха; N – совокупное число начинаний; R – рентабельного определенного плана, обозначенного буквой i.

В течение какого времени окупаются капитальные инвестиции

В качестве вложения позиционируются ресурсы, которые были переданы с целью создания основных средств. Это совокупность мер, которые направлены на совершенствование и обновление оснащения производственных мощностей, а также на выполнение научных и проектно-изыскательных работ. Главной целью при этом является повышение основных экономических показателей, и в первую очередь рентабельности. В данном случае также применяется дробная формула:

В этой ситуации срок инвестиционной окупаемости обозначается как PPI, а его выражение напрямую зависит от требуемого времени, который может рассчитываться как в годах, так и по месяцам. CI – объем сделанных капитальных вложений в рублях. PRT – это совокупная чистая прибыль, которая получена в течение этого же периода. Можно сделать вывод, что чем ниже сумма и выше ее прибыльность – тем короче длительность возвращения. Речь идет о полном возврате капитальных средств, которые инвестор вкладывает в основные фонды.

Если реализуемое совершенствование и модернизация затрагивают определенные векторы хозяйственной деятельности, длительность окупаемости инвестиций не должен быть выше установленного нормативного срока. Из этого становится очевидно, что конкретное предприятие не имеет возможности покрывать затраты на совершенствование того или иного предприятия за счет достигнутой рентабельности, так как это лишает экономического смысла. Здесь опять же распространены ситуации, когда начальной рассчитанной финансовой базы оказывается недостаточно для достижения намеченных результатов и целей. Вложения, которые были сделаны, называются дополнительными. При этом период окупаемости проекта, если считать по формуле, определяется:

PIA= (AI – CI)/ (PRTA – PRTB)

PIA обозначает интересующая временная продолжительность для дополнительных инвестиций, который выражается исходя из выбранного промежутка времени. AI – это сумма, рассчитанная с учетом дополнительных затрат. PRTB обозначает базовую прибыль, а PRTA – прибыльность, которая была достигнута в результате предпринятых действий по совершенствованию и модернизации.

В течение какого времени окупается оборудование

В данном случае основным является принцип, который можно применить к любому виду ресурсов. Единственная существенное отличие заключается во включении в совокупную сумму вложений всех затрат, которые связаны с транспортировкой и вводом в эксплуатацию основных средств. Применяется следующее выражение:

Сама длительность обозначается как PPE, PRTA включает в себя расходы, необходимые для ввода, PRTE – это совокупная валовая прибыльность, которая была получена или достигнута в результате эксплуатации данного оснащения.

Как определить, посчитать и найти срок окупаемости бизнес-проекта по формуле с примерами

Итак, мы уже рассмотрели методологию и некоторые нюансы, которые необходимо учитывать в ходе выполнения расчетных операций при внедрении технологий, модернизации и совершенствования имеющихся, реализации нового начинания. Однако нужно выделить наличие недостатков: отсутствие должного учета ряда важных факторов, относительно низкая степень точности. Способы, которые были рассмотрены выше, дают возможность инвестору своевременно оценить и проанализировать присутствующие риски, выполнить расчет окупаемости бизнес-плана. Однако для получения более достоверных и точных результатов необходимо использовать две методики: дисконтированный и простой подход. Техники отличаются друг от друга степенью участия ставки, которая учитывает стоимость привлекаемого капитала в формуле и позволяет дисконтировать его. Давайте более подробно остановимся на каждой из этих методик.

Простой метод

Подразумевает использование следующего выражения:

В данном случае период, в течение которого достигается нулевая точка (РР). Чистый инвестиционный доход обозначается как PR, а совокупная сумма вложенного капитала – это I. Как вы видите, расчет максимально прост, что и обуславливает широкую популярность описанной методики.

Применение

Разберем в качестве примера следующую ситуацию: компания купила новое современное оснащение на 5 500 000 руб. Это позволило повысить годовой доход на 1 200 000 руб. Теперь используем формулы и рассчитываем:

Из этого следует, что ориентировочно через 4 года и 7-8 месяцев предприятию удастся полностью окупить средства. Обратите внимание, что в ходе расчетов принимается стабильный уровень инфляции, который в фактических условиях практически нереален. Плюс необходимо учитывать, что любой инвестор, выполняя вложения, делает не только в полном объеме компенсировать понесенные издержки, но также получить прибыль. Помимо этого, есть еще один недостаток – полностью игнорируется возможность флуктуации потоков денежных активов в ходе рассчитанного временного промежутка, то есть полагается, что все понесенные затраты и расходы будут погашаться порциями.

Дисконтированный метод

Как уже было сказано выше, простое выражение не учитывает ряд характеристик и показателей, факторов, которые прямым образом отражаются на финансовых индикаторах. При этом главным или наиболее важным считается инфляционный процесс. Дисконтированный метод позволяет учесть скачки стоимости денежных масс за счет использования более сложных расчетных операций. Рассмотрим, как рассчитать срок (период) окупаемости бизнес-проекта — формула с примером расчета.

Прежде всего, обозначим, о каком временном отрезке идет речь. Это время, когда получаемая прибыль покрывает объем использованных средств. В этом случае сумма прибыли и совокупное число инвестиций рассчитываются с учетом установленной барьерной ставки, которая зачастую называется дисконтированием.

В данной ситуации считается дисконтированный период (DPP), полученный поток денег за тот или иной временной отрезок (CF), сделанная первоначальные вложения (IC), число этапов (n), номер изучаемого промежутка времени (t) и собственно сама ставка (r).

Из формулы отчетливо видно, что при расчете окупаемости дисконтированного типа первостепенное значение имеет объем денежных потоков с учетом специализированного понижающего коэффициента. В результате конечный показатель в любом случае будет выше относительно используемого простого метода.

Применение

Для большего удобства и простоты осуществления расчетных манипуляций лучше использовать таблицы, которые демонстрируют, в какое время коэффициент дисконтированных денежных средств выходит из отрицательного значения и обретает положительное, то есть, когда полностью покрываются понесенные затраты. Для лучшего понимания рассмотрим пример.

Бизнесмен хочет сделать инвестиционный взнос в открытие кафе на сумму 7.2 миллиона рублей. Расчетная прибыльность должна составить 2.76 млн рублей. Барьерная ставка будет сохраняться и составит 21%. Составим таблицу для показателей периода или срока окупаемости проекта.

Поток денежных средств (млн руб.)

Дисконтированный денежный поток

Дисконтированный денежный поток с накопительным результатом

Источник