Вопросы отчет по инвестициям

Отчеты для инвесторов

Если вы имеете свой бизнес, то наверняка понимаете важность финансовой отчетности для привлечения потенциальных инвесторов и удержания существующих. Но как ее правильно составлять — темный лес. В статье расскажем: кому и зачем нужно знать читать показатели компании, где заинтересованные лица могут найти вашу отчетность, каким требованиям должен соответствовать документ. Покажем разницу между документами для разных групп пользователей и приведем пример финансового отчета для инвестора.

Финансовый отчет — это документ, содержащий полную исчерпывающую информацию о состоянии дел в компании на конкретный момент времени. Документ расскажет читателю о движении денежных средств, прибыльности, финансовых рисках, перспективах роста.

Он может быть годовым, ежеквартальным или ежемесячным.

Кому интересно читать отчеты компании:

• инвесторам (потенциальным и настоящим);
• акционерам;
• кредиторам;
• поставщикам и покупателям;
• налоговым органам;
• общественности (СМИ, регулирующие органы, различные общественные организации).

Зачем инвесторам и другим заинтересованным лицам изучать показатели компании

Потенциальному инвестору финансовые данные нужны, чтобы понять перспективность бизнеса: насколько рискованно ведутся дела, есть ли спрос на продукт, стоит ли вкладывать деньги и какую отдачу можно ожидать.

Собственникам документ расскажет о реальном состоянии дел в компании и перспективах развития: есть ли прибыль, растет ли она из года в год, эффективно ли руководство использует средства, каких дивидендов стоит ожидать.

Кредиторы ищут информацию о платежеспособности фирмы и решают: стоит ли предоставлять займы, в каком размере и на какой срок.

Налоговики контролируют насколько правильно были подсчитаны и уплачены налоги в бюджет.

Поставщики ищут гарантий: способна ли компания оплачивать поставленные материалы.

Покупатели хотят понять, будут ли товары поступать вовремя и в нужном объеме.

Как получить отчетность компаний

Где можно найти финансовую информацию о компании:

1. Сайт Росстата. Здесь хранятся данные всех зарегистрированных в РФ компаний за последние пять лет. Для поиска информации понадобится ИНН и/или ОКПО (Общероссийский классификатор предприятий и организаций) юридического лица.
2. Государственный информационный ресурс бухгалтерской отчетности (ГИР БО). Сюда ФНС выкладывает бухгалтерские отчеты компаний. Информацию можно получить бесплатно.
3. СМИ. Все зарегистрированные на территории РФ организации обязаны обнародовать свою отчетность до 1 июля каждого года. Это может быть собственный сайт компании, печатные издания, выпуск брошюр, буклетов и т.д.

Стандарты составления отчетов

25 ноября 2011 года Министерство Финансов РФ утвердило приказ №160 о введении МСФО в Российской Федерации. МСФО — это международные стандарты финансовой отчётности.

Главный стандарт, регулирующий составление отчетности, — МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности». Согласно ему в документе обязательно должны быть описаны:

• движение денежных средств (ДДС);
• прибыль и убытки (ОПУ);
• изменения уставного, резервного, дополнительного капиталов;
• активы и пассивы (Баланс);
• примечания, поясняющие нюансы учетной политики и другие важные моменты.

МСФО диктует следующие требования:

• информация должна быть полной;
• предоставлять отчет нужно своевременно;
• главное в документе — содержание, а не форма;
• данные не должны противоречить друг другу.

Кроме того, МСФО (IAS) 1 требует:

• документ должен быть полезным для всех заинтересованных лиц;
• информацию нужно представлять так, чтобы ее можно было сопоставить с данными из отчетов за любой из предыдущих периодов;
• должен соблюдаться принцип начисления — то есть экономические события признаются в том периоде, в котором они случаются, а не тогда, когда они вызывают движение денежных средств.

Содержимое годового финансового отчета и отчета инвестору

Не существует единого формата представления финансового документа — все зависит от конкретного бизнеса и целей составления отчета. Но есть общие правила относительно состава документа.

Рассмотрим на примере, чем отличается содержание годового отчета от отчета для инвесторов.

Годовой финансовый отчет обычно содержит:

• ДДС;
• ОПУ;
• информацию об изменении капиталов;
• Баланс;
• примечания;
• письмо акционерам;
• обзор основных финансовых показателей и хоздеятельности;
• отчет руководства о результатах своей работы и текущего положения дел;
• заявление об ответственности руководства и список руководящего состава предприятия;
• результаты аудиторской проверки.

Отчеты компании для инвесторов могут быть более развернутыми:

• ДДС;
• ОПУ;
• информацию об изменении капиталов;
• Баланс;
• примечания;
• отчет об успехах;
• примеры успешной работы с клиентами;
• отзывы о фирме;
• анализ неудачных моментов;
• статистические данные (сколько клиентов привлекли и удержали, позиции продукта на рынке и т.д.);
• графики изменения прибыли по месяцам;
• список и суммы заключенных сделок;
• список возможных партнеров;
• кадровые изменения на ведущих позициях.

Если это документ для уже сложившихся в бизнес инвесторов, то можно включить в него просьбы и благодарности.

Пример финансового отчета инвестору

Рассмотрим пример финансовой отчетности для уже вложившегося в бизнес инвестора — какие пункты важно указать и почему:

1. Обложка. Формирует первое впечатление, поддерживает имидж, отражает бренд. Ее главная цель — вызвать у читателя желание открыть документ и прочитать его до конца. Поэтому подача может быть как официозно-сухой, так и креативной (с юмором, лозунгами и т.д.) — зависит от специфики бизнеса.
2. Обращение к инвестору. Этот пункт задает общий вектор и тон документа. Рассказывает об основных достижениях фирмы за период, а также о том, что планируется предпринять для развития бизнеса в ближайшем будущем и в долгосрочной перспективе.
3. Основные моменты. Идет упор на успехи. Как взаимодействовали с клиентами, какие приемы и стратегии принесли успех, а какие планируете протестировать (и в последующих отчетах рассказать о результатах этих тестов). Тут же надо рассказать о прибыли и понесенных убытках. Объяснить, какие и почему были допущены ошибки, как планируете не допустить их в будущем.
4. Статистика. Здесь важны цифры: объем рынка, объем продаж, доля продукта на рынке, уровень цен, маржинальность, внешние факторы, влияющие на рынок. Указываем общее число клиентов и показатели удержания. Если показатели неутешительные, важно дать пояснения, почему так произошло и как улучшить их в будущем.
5. Финансовый отчет. Сюда входят стандартные данные о движении средств, изменении капиталов, балансе. Здесь же даем прогнозы по развитию бизнеса, описываем воронку продаж, ее эффективность, теории по корректировке (если нужны), данные по оттоку клиентов.
6. Новые разработки. Сюда нужно включить информацию по заключенным сделкам и потенциальным партнерам (с кем собираетесь начать работать), планируете ли выходить на новые рынке и как именно. Если установили какие-то важные для развития связи, тоже укажите — это важно для понимания перспектив бизнеса.
7. Команда. Конечно, не нужно расписывать весь коллектив фирмы. Укажите имена управляющего состава, какие изменения произошли за отчетный период и почему, как новые люди должны повлиять на развитие бизнеса.
8. Просьбы. Не больше стратегически важных для компании просьб. Расскажите, в какой помощи нуждается компания и почему, как решение проблем повлияет на будущее бизнеса в целом.
9. Благодарности. Получать комплименты всегда приятно. Покажите, как вы благодарны инвестору за помощь, подчеркните важность их участия в жизни компании.

И напоследок совет: пишите «человеческим» языком, чтобы любой заинтересованный пользователь видел, что имеет дело с живыми людьми. Старайтесь облегчить понимание документа, представляйте данные в виде списков, графиков, инфографики — так информацию легче воспринимать и сравнивать. Работайте над оформлением, но не увлекайтесь «украшательством», ведь читателю важна информация, а не «обертка».

Источник

Финансовый отчет: почему для инвестора это самый важный документ

Как выбрать компанию, в акции которой стоит вкладывать деньги? Начать лучше с прочтения финансового отчета. Это документ, который регулярно выпускает любая публичная компания, торгующая акциями на бирже.

Финансовый отчет позволяет определить фундаментальные характеристики компании, ее текущее финансовое положение и представить перспективы бизнеса на ближайшее будущее.

Такая отчетность отразит любые результаты вне зависимости от того, насколько они могут быть вредны для котировок. Если прибыль компании за квартал превратилась в убыток, долг вырос или операционная деятельность не приносит дохода, все это попадет в отчет.

У каждой публичной компании на сайте есть специальный раздел для инвесторов, где она ежеквартально публикует данные с финансовыми показателями. Помимо сайтов самих компаний существуют и другие ресурсы, которые собирают корпоративные заявления. Один из таких ресурсов — Центр раскрытия корпоративной информации. Здесь отчеты может скачать любой желающий.

«Не изучив финансовую отчетность компании, не стоит делать долгосрочных вложений в акции, — уверен руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. — Финансовую устойчивость, как и грядущий крах, можно заметить в годовых отчетах, которые говорят о стратегических задачах и возможных проблемах бизнеса.

Например, нередко хорошие показатели нового направления обеспечиваются за счет финансирования от других предприятий холдинга. При этом в финансовом отчете хорошо можно проследить постоянный рост затрат и отсутствие прибыли за длительный период времени. Это тревожный знак, даже если у компании есть качественный ассортиментный портфель и налажена работа с покупателями».

Какие существуют финансовые отчеты

Российские инвесторы чаще всего работают с тремя стандартами финансовых отчетов:

• МСФО — Международный стандарт финансовой отчетности;
• РСБУ — Российский стандарт бухгалтерского учета;
• US GAAP — Общепринятые стандарты бухгалтерского учета (US Generally Accepted Accounting Principles). Его используют компании, акции которых торгуются на американском фондовом рынке.

Если мы говорим о российских эмитентах, то здесь актуальны отчеты МСФО и РСБУ. Крупные компании могут публиковать оба варианта отчетности, но выходить они могут даже с разной периодичностью: встречается, что отчетность по РСБУ выходит чаще, чем по МСФО.

Говоря упрощенно, отчетность по РСБУ делается для налоговой службы, а отчетность по МСФО — для акционеров. При инвестициях в компании на американском рынке помимо МСФО придется иметь дело с отчетами US GAAP.

Между стандартами есть различия, в некоторых моментах существенные, пояснил старший инвестиционный консультант «БКС Брокера» Ильяс Хамитов. На западе даже распространена практика по приведению аналитиками отчетности компании по стандартам US GAAP к стандартам МСФО и наоборот для того, чтобы правильно оценивать компании из разных стран, отчитывающихся по разным стандартам.

«Главным в чтении финансовой отчетности компании является конечная цель — аналитик или инвестор должен определиться с тем, что он хочет проверить и что он хочет видеть в итоге исследования, — рассказывает Хамитов. — От этого зависит, на какой форме отчетности стоит сконцентрировать свое основное внимание. А далее стоит помнить, что все рассчитанные показатели имеют силу только в совокупности с другими показателями: историческими, текущими, показателями конкурентов или вообще с информацией из другой формы отчетности».

Главные пункты финансового отчета

Финансовые отчеты состоят из десятков таблиц с результатами. Далеко не все они обязательны для анализа состояния компании. Как правило, выделяют несколько базовых пунктов:

• капитал
• выручка
• чистая прибыль
• EBITDA
• прибыль на акцию
• маржа операционной прибыли (рентабельность продаж)
• свободный денежный поток
• долговые обязательства

«В первую очередь, необходимо обратить внимание на капитал рассматриваемой компании, — полагает управляющий директор «Иволга Капитала» Дмитрий Александров. — Это число отражает, сколько собственных средств вложено в бизнес. Другой важный показатель — объем долга и его соотношение с прибыльностью. Соотношение долга и EBITDA отражает то, насколько просто или сложно компании расплачиваться по долгам.

Важно следить и за эффективностью бизнеса: насколько растет выручка год к году, какая маржинальность бизнеса — то есть сколько прибыли получается в процентах от выручки.

И, наконец, нельзя забывать об основной цели любого бизнеса — зарабатывании денег. Стабильная прибыльность компании — важнейший показатель в оценке кредитного качества любой корпорации».

«Немаловажную роль играет отчет о движении денежных средств, — добавил Ильяс Хамитов из БКС. — Он состоит их трех разделов: денежный поток от операционной деятельности, инвестиционной и финансовой. Обычно денежный поток от операционной деятельности должен быть существенно положительным, так как это денежный поток от основной деятельности компании, который идет на выплату дивидендов и погашение финансовых обязательств».

Поток от инвестиционной деятельности может быть отрицательным, так как он представляет собой инвестиции в основные средства. Иными словами, компания должна приобретать активы, за счет которых будет увеличивать выпуск продукции или объем предоставляемых услуг.

Поток от финансовой деятельности может быть как отрицательным, так и положительным в зависимости от того, выплатила ли компания или получила больше процентных платежей на свои обязательства и от своих вложений соответственно.

«Но это общая картина, — уточнил Хамитов. — Существует огромное количество случаев, когда даже стабильно низкий или даже отрицательный денежный поток от операционной деятельности не воспринимался инвесторами негативно. Они могут быть уверены в том, что у компании настолько инновационный продукт, что для успешной его реализации потребуется некоторое количество времени и денег».

«Спрятанные» метрики стартапов

Влияние финансовой отчетности на настроения инвесторов хорошо заметно на примере старапов, выходящих на биржу. Часто такие компании находят способы скрывать потери за хитрыми метриками, которые некоторое время устраивают акционеров.

Но как только такая компания выпускает финансовый отчет по международным стандартам — как правило это бывает перед выходом на биржу, — ситуация резко меняется.

Более того, даже отчеты по международным стандартам могут ввести неопытного инвестора в заблуждение — и здесь становятся важным оценки экспертов.

«Самый свежий нашумевший случай — это чуть не разместившая свои акции компания-оператор площадей для коворкинга WeWork, — проводит пример руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами» Михаил Коган. — Обнаружилось, что после сорвавшегося IPO основной акционер SoftBank был вынужден дополнительно влить в капитал $5 млрд. А сама компания сообщила об увольнении четырех тысяч сотрудников. Едва ли эти ниточки были бы видны в проспектах эмиссий при продаже бумаг. Организаторы постарались бы их хорошенько «припрятать».

Международные стандарты финансовой отчетности, на которые перешли и российские публичные компании — это не правила, а принципы, которые можно интерпретировать неоднозначно. Нужно руководствоваться общепринятыми практиками и тщательно изучать учетную политику компании, что именно понимается под каждой конкретной статьей, чтобы потом не возникло таких неприятных моментов, разъяснил Коган.

«Уже сейчас многие на Уолл-стрит настоятельно требуют, чтобы регулятор SEC «навел порядок», поскольку те метрики, которые компании используют, могут сильно отличаться от того, что происходит с компанией на самом деле, — заключил представитель «Высшей школы управления финансами». — К примеру, показатель скорректированной чистой прибыли можно скорректировать буквально на что угодно. Важно это осознавать и уметь отделять зерна от плевел».

Помочь разобраться в хитросплетениях отчетностей и бизнес-моделей поможет РБК Quote. Мы в ежедневном режиме прочитываем и анализируем десятки финансовых отчетов самых разных компаний. А затем отбираем то, что по-настоящему важно — и пишем об этом статьи. Чтобы не пропустить ничего важного, подписывайтесь на РБК Quote в «твиттере» и «фейсбуке». А если хотите начать торговать самостоятельно — регистрируйтесь на нашем сайте. Это просто и безопасно.

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Источник