Во что инвестирует израиль

Routes to finance

Франция. Жизнь наших в Париже | ЭКСПАТЫ (Июнь 2021).

Израиль широко считается одной из самых передовых стран Юго-Западной Азии как в экономическом, так и в промышленном развитии. С надежной и растущей экономикой страна является ведущим экспортером технологий и фармацевтических препаратов с самым большим в мире количеством стартапов и компаниями, зарегистрированными в NASDAQ, в мире за пределами Северной Америки.

В этой статье мы рассмотрим, почему международные инвесторы должны рассмотреть возможность инвестирования в Израиль и лучший способ создать экспозицию в своих портфелях.

Турбулентная экономическая история Израиля

Экономика Израиля началась с грубой ноты, несмотря на ее успех в современный день. После достижения независимости в мае 1948 года страна столкнулась с глубоким экономическим кризисом благодаря разрушительной арабо-израильской войне 1948 года. Три миллиарда марок, выплаченных Германией Израилю за преследование евреев во время Холокоста, помогли компенсировать эти потери в 1950-х годах.

После проблем в 1940-х и 1950-х годах экономика пользовалась высокими темпами экономического роста до кризиса банковских акций в 1983 году, что привело к ежегодным темпам инфляции, близким к 450%, и прогнозировало переезд более 1 000 % к 1985 году. Однако в 1985 году страна успешно осуществила план экономической стабилизации, который проложил путь для быстрого роста в 1990-х годах.

Сильная современная экономика экономики

В 2017 году экономика Израиля может быть не самой крупной в мире валовым внутренним продуктом (ВВП) — около 340 млрд долларов в 2017 году, но она является мировым лидером в области программного обеспечения, телекоммуникаций, полупроводников и фармацевтических препаратов.

И с самым большим в мире количеством стартапов и компаниями, зарегистрированными NASDAQ за пределами Северной Америки, экономика страны быстро растет.

Помимо высоких темпов экономического роста, центральный банк Израиля поддерживал очень успешную монетарную политику. В середине 2012 года в стране был профицит в размере 60 млрд. Долл. США, причем уровень безработицы оставался ниже, чем в других развитых странах, до того, как мировая экономика замедлилась.

Между тем, его центральный банк был признан одним из лучших в мире для поддержания стабильности.

Инвестирование в Израиль с помощью ETFs

Самый простой способ инвестирования в Израиль — использовать биржевые фонды (ETF), которые предлагают мгновенную диверсификацию в единой системе контроля со стороны США. При управлении активами почти 80 миллионов долларов, iShares MSCI Israel Capped ETF (NYSE: EIS) является одним из самых популярных вариантов для инвесторов, которые ищут возможности для экономики Израиля.

В то время как ETF предлагает диверсифицированную экспозицию с 67 запасами в своем портфеле, инвесторы должны учитывать тот факт, что примерно треть фонда находится в финансовом секторе, и почти 20% инвестировано в Teva Pharmaceutical Industries Ltd.(NYSE: TEVA). У фонда также есть коэффициент расходов 0,61%, что примерно соответствует ряду других ETF стран.

Инвесторы, которые хотят напрямую инвестировать, также могут захотеть рассмотреть Американские депозитарные расписки (ADR), которые предлагают У. С. — подвергли риску отдельные компании. Некоторые из самых популярных израильских ADR и акций, торгуемых в США, включают:

• Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (NYSE: TEVA)
• Cellcom Israel Ltd. (NYSE: CEL)
• Check Point Software Technologies Ltd. ( NASDAQ: CHKP)
• Mellanox Technologies Ltd. (NASDAQ: MLNX)
• Nice Systems Ltd. (NASDAQ: NICE)

Преимущества и риски для инвестиций в Израиль

Экономика Израиля может быть динамичной и растущей, но страна сталкивается со многими различными рисками, которые должны учитывать инвесторы. Например, страна сталкивается с рядом геополитических рисков из других стран и финансовых рисков из своего крупного банковского сектора.

Преимущества инвестирования в Израиль включают:

• Сильная экосистема запуска . Израиль известен своими стартап-компаниями и сильной индустрией венчурного капитала, и многие инвесторы сравнивают его с Силиконовой долиной.
• Эффективный Центральный банк . Многие страны теряют силу, когда центральные банки не действуют должным образом, но в Израиле есть один из лучших рейтинговых центральных банков в мире.

Риски инвестирования в Израиль включают:

• Геополитический риск . Израиль позиционируется в одном из самых изменчивых регионов мира, где нередко ракеты летают через его борт.
• Политическая политика . У Израиля есть несколько противоречивая политическая политика в отношении Палестины и ее тактика для борьбы с Ираном.

Выводы

Израиль представляет собой сильную инвестиционную возможность в одном из самых неустойчивых регионов мира с геополитической точки зрения. Инвесторы, которые ищут информацию об экспорте, могут найти множество ADR, основанных на США (в частности, на NASDAQ), или могут рассматривать iShares MSCI Israel Capped ETF (NYSE: EIS) как более полный подход к созданию экспозиции в портфеле.

Источник

Куда вложить деньги? Недвижимость в Израиле

«Секрет фирмы» начинает новую рубрику, в которой мы будем рассказывать, как и во что инвестировать деньги. Речь пойдёт как о консервативных инвестициях в недвижимость, так и о прогрессивных: в ICO, которые действительно работают, криптовалюту, которая всё ещё растёт, искусство, которое сделает вас миллионерами.

В первом выпуске — недвижимость Израиля. О ней рассказал президент израильской русскоязычной адвокатской коллегии Эли Гервиц.

В последнее десятилетие Израиль переживает бум недвижимости — за этот период цены выросли на 113%. Они повышались почти каждый год, только в последние два года статистический рост остановился — не в последнюю очередь потому, что государство выбросило на рынок десятки тысяч квартир на 20–25% дешевле рыночной стоимости.

Почему стоит обратить внимание на вложения в эту отрасль? Есть большое количество объективных факторов, которые поддерживают рост цен на израильскую недвижимость, и с каждым годом их влияние усиливается. Кроме того, специфика рынка позволяет заработать не только за счёт увеличения стоимости квартиры, вытекающей из общей конъюнктуры.

Почему рынок идёт вверх

Во-первых, Израиль — маленькая страна, и если её границы изменятся, то территория не увеличится, а уменьшится. О чём речь? Если будет достигнуто соглашение с палестинцами, то десятки тысяч израильтян, которые сейчас живут за «зелёной чертой» (граница между Израилем и контролируемыми территориями Иудеи и Самарии), нужно будет расселить внутри Израиля.

Фото: Abir Sultan / EPA

Во-вторых, Израиль — это страна с самым большим приростом населения за счёт рождаемости (по данным ОБСЕ/ОЭСР). Средняя продолжительность жизни в Израиле — почти 83 года, страна входит в топ-10 в мире по этому показателю.

Прирост населения идёт не только за счёт высокой рождаемости и низкой смертности, но и за счёт репатриации. Ожидается, что к 2024 году в стране будет жить уже 10 млн человек против сегодняшних 8 млн. Кроме того, Израиль не обошёл стороной и процесс американизации: всё больше семей разводятся, бывшим супругам требуется уже не одна квартира, а две. Понятно, что сейчас и в будущем в Израиле нужно строить очень много жилья.

Израильская недвижимость является экспортным товаром. Она востребована у русских, американских, французских и других евреев по религиозным, сионистским, но и утилитарным причинам. Например, наличие «дачи» в странах Евросоюза далеко не автоматически даёт право жить в этой стране, а если это право и было предоставлено, оно будет временным и всегда может быть отозвано. В Израиле этой проблемы нет — тех, у кого уже есть гражданство или право на него, никто с квартирой никогда не разлучит.

Наконец, в Израиле отсутствуют безрисковые инвестиционные альтернативы — банки практически ничего не платят по депозитам.

Значит ли это, что цены на израильскую недвижимость росли в любой период времени или будут расти всегда? Конечно, нет. Тот, кто говорит, что цены на израильскую недвижимость росли все семьдесят лет существования государства, просто неправильно выбрал резолюцию. Если смотреть на график динамики цен издалека, то действительно будет видеться сплошной рост, но, если приблизиться, будут видны и периоды стагнации, и падения.

Фото: Bloomberg / Getty Images, Yuval Hodnov / Unsplash

Выгодно и не рискованно покупать в строящемся доме

Ещё один очень важный способ извлечения дохода из инвестиций в недвижимость — рост её цены не за счёт продолжения общего позитивного тренда, а просто за счёт того, что она постепенно строится. Понятно, что квартира в доме на этапе котлована должна стоить дешевле, чем в таком же, но уже готовом.

Покупая квартиру в Израиле от застройщика, вы не платите сразу все 100%. Есть разные подходы, которые распределяют платежи от авансового до финального по мере продвижения строительства. Самый клиентоориентированный способ — при подписании договора отдать 20%, а 80% заплатить незадолго до получения ключей. Причём ипотеку на покупку квартиры могут получить и иностранцы, не имеющие в Израиле ни доходов, ни других активов.

Если в России до 2017 года, когда приняли закон о компенсационном фонде долевого строительства, покупка квартиры в строящемся здании была сродни покупке лотерейного билета, в Израиле ничего общего с лотереей в такой сделке нет. Не потому, что израильские застройщики святые, люди везде одинаковые. Отличаются институты.

Система работает так: в Израиле всего несколько банков. Любой израильский банк устойчивее любого израильского застройщика. Если банк сопровождает процесс, можно быть уверенным, что он будет доведён до логического конца.

Может ли застройщик разориться? Да, конечно, может. Но тогда вместо него проект закончит другой застройщик, взяв ваши деньги из банка.

Фото: Adam Jang / Unsplash

Может ли девелопер попытаться украсть деньги своих покупателей? Теоретически это возможно. На практике ответственность за сохранность денег несёт банк. Представим, вместо того, чтобы освободить деньги под счёт-фактуру на покупку очередной тонны цемента для возведения 15-го этажа, сотрудник банка позволит вывести деньги куда-то на личный счёт застройщика. Если он потом с этими деньгами сбежит, понятно, что произойдёт. Банку придётся эти деньги возместить из своих средств.

Поскольку банку это изначально понятно, он приложит все усилия, чтобы такого не произошло. Банк старается обезопасить в этой ситуации не покупателей, а себя, а в качестве замечательного побочного эффекта в этой ситуации защищён и покупатель.

Есть ли риск, что квартира застройщика будет сдана не в срок? Конечно, есть. Есть ли риск, что из-за банкротства застройщика покупателю придётся доплатить какие-то небольшие деньги? Этот риск невелик, но и он тоже существует. Но давайте не путать риск обманутых дольщиков, которые остались и без денег, и без квартиры, с рисками людей, которые:

а) получили ключи от своей инвестиционной квартиры на полгода-год позже, чем они ожидали;

б) выиграли за счёт прироста капитальной стоимости, которое дало завершение строительства, не 18%, а 15%.

Можно зарабатывать на краткосрочной аренде

Фото: Bloomberg / Getty Images, Sebastian Mantel / Unsplash

Кроме очевидной долгосрочной аренды в Израиле развита краткосрочная аренда — это туристическая страна. В 2018 году приехало рекордное количество туристов — 4,1 млн. И ожидается продолжение тенденции увеличения числа туристов из года в год. А строительство гостиниц занимает долгие годы. Спрос, очевидно, будет ещё долго превышать предложение.

Считается, что сдача в краткосрочную аренду должна приносить в среднем в три раза более высокий доход, чем долгосрочная. Правда, стоит помнить, что износ квартиры намного выше, а с первого шекеля такие заработки будут облагаться налогами как бизнес (налог может достигать 50% от прибыли).

Местная реновация может повысить стоимость квартиры

Есть вещи, которые издалека не видны. Например, какая разница москвичу, покупать квартиру в доме, который построен в Тель-Авиве в 1979 году или в 1981-м? Вроде бы никакой. Логика подсказывает выбрать более новый дом.

Но иногда нужно пользоваться не логикой, а знаниями. Израиль стоит на Сирийско-Африканском разломе. Риск землетрясения, безусловно, существует. Внимание этому риску стали уделять не в 1948 году, когда создали государство Израиль, а в 1980 году. Дома, которые строились до 1980 года, не отвечают сегодняшним, более жёстким критериям сейсмоустойчивости.

В Израиле действует план «ТАМА 38», согласно которому, когда старый дом укрепляют, жители получают дополнительную жилплощадь — несколько десятков метров. Обновление дома резко повышает цену квартиры. Если дом сносят и строят новый, жителей расселяют на время строительства, а потом вместо маленькой старой квартиры дают большую квартиру в новом доме.

Значит ли это, что можно купить дешёвую квартиру в доме, который попадёт под реновацию, и через несколько лет получить дорогую жилплощадь в новом доме? Нет. Всё, что знаете вы, знает и продавец. Надо искать районы, которые имеют перспективу на реновацию, но в которых эта перспектива ещё не инкорпорирована в цену. Если повезёт, в течение нескольких лет ваша консервативная инвестиция даст резкое прибавление к цене, а это возможно далеко не на всех рынках недвижимости.

Мы не рекомендуем смотреть на инвестицию в израильскую недвижимость через призму принципа «сегодня купил за рубль, завтра продал за два». Этого не произойдёт. Но этот рынок интересен тем, что он, с одной стороны, устоявшийся, безопасный, диверсифицированный и консервативный, а с другой — оставляющий возможности для «срабатывания опциона» на дополнительный доход.

Фотография на обложке: Gil Cohen Magen / Reuters

Подписывайтесь на «Секрет фирмы» в «Яндекс.Дзене»!

Источник

В какие стартапы и почему вкладываются российские инвесторы в Израиле

На что делают ставку структуры Абрамовича, «Сбербанка», АФК «Система» и другие инвестфонды с российскими корнями.

Сотни миллионов долларов вкладывают в израильские стартапы инвестиционные фонды с российскими корнями. Наша адвокатская коллегия помогает россиянам инвестировать в хайтек и сопровождает местные стартапы. Мы изучили, во что вкладываются фонды с российскими корнями и капиталами и как они объясняют привлекательность израильских стартапов.

Вскоре после того, как Роман Абрамович приземлился, чтобы получить израильское гражданство, он посетил офис StoreDot — одной из компаний, в которую вложился его фонд в Израиле. Стартап разрабатывает быстро заряжающиеся батарейки для мобильных телефонов, планшетов, ноутбуков и электрического транспорта. Всего фонды Абрамовича инвестировали больше чем в 10 израильских компаний.

Одна из самых известных компаний в портфеле — Via, сервис для совместных поездок на такси с израильтянами-основателями. Еще Абрамович вкладывался в медтех-стартап BrainQ, разрабатывающий гаджеты для борьбы с параличом, онлайн-комьюнити для фотографов GuruShots, соцсеть для детей Kidoz и Российско-израильский маркетплейс для медицинских консультаций MedViser.

Помимо стартапов, Абрамович вложил больше 100 млн шекелей в тель-авивский отель, который он собирается превратить в свой дом, но это уже другая история.

Одна из крупнейших частных компаний в России вложилась в израильские стартапы совместно с гигантом китайского онлайн-рынка — корпорацией Alibaba Group. Вместе они инвестировали в компанию SQream, которая разрабатывает решения для анализа данных больших размеров.

SQream использует графические процессоры Nvidia. Разработки компании позволяют анализировать информацию в 100 раз быстрее классических процессоров.

Прорывной характер технологии уже подтвержден в таких отраслях, как телеком, безопасность, реклама на основе данных. Особенно важно, что технология открывает новые возможности в исследовании раковых заболеваний.

Сделка стала одной из крупнейших для фонда. Объем всего раунда составил $26,4 млн, в нем поучаствовали еще пять венчурных фондов. По данным «Ведомостей», Sistema VC вложила несколько миллионов долларов.

В 2013 году фонд Игоря Рябенького начал активно инвестировать в израильские стартапы — уже через два года он инвестировал в 13 местных компаний. Тогда же, в 2015 году, фонд объявил о том, что планирует вложиться еще в 50 израильских стартапов — для этого он собрал в управление $30 млн. $10 млн из них вложил фонд Романа Абрамовича Millhouse.

Финтех, искусственный интеллект, кибербезопасность, мобайл, образовательные технологии — основные сферы интересов фонда, который вкладывается на самых ранних стадиях. 40% инвестиций это вложения в израильские стартапы (столько же фонд вкладывает в американские).

Как только я познакомился с их [израильской] венчурной экосистемой, сразу понял, что она дает возможности совершенно другого уровня: ты можешь делать и инвестировать столько же, сколько и в России, но выхлоп будет принципиально другим.

Вместе с израильским партнером Рябенький создал AltaClub — платформу для совместных инвестиций с бизнес-ангелами. Одна из последних сделок фонда — участие в раунде $15 млн в компанию HomeTalk с офисами в Нью-Йорке и Иерусалиме. Платформа объединяет людей, которые придумывают, как улучшить дом своими руками.

Полгода назад корпоративный фонд группы компаний LETA Group сформировал второй фонд с капиталом $50 млн. Его основная цель — инвестиции в производителей B2B-софта из Израиля и Восточной Европы. Фонд и до этого активно инвестировал в израильские стартапы: например, в спортивное мобильное приложение 365scores или в «израильский Linkedin» Unomy, который в 2017 году купила сеть коворкингов WeWork.

Для русских логистика выхода на израильский рынок удобна. За один день вы можете прилететь в Израиль, посетить несколько встреч и вернуться в Россию. Когда вы в Израиле, все стартапы в стране находятся в радиусе 31 мили от аэропорта Бен-Гурион.

Три года назад фонд Maxfield Capital открыл представительство в Тель-Авиве: Израиль это его основная сфера интересов вместе со стартапами из США и Европы. Управляющий партнер фонда Александр Туркот, по его выражению, «с той или иной степенью постоянства» живет в Израиле с 1990 года. А в 2016 году даже открыл в Тель-Авиве ресторан Table Talk (совместно с ресторатором Дмитрием Борисовым).

В портфеле фонда – мобильная платформа для изучения английского SpeakingPal, программа защиты профилей в соцсетях и онлайн-сервисах LogDog, платформа для управления и анализа видеоданных viisights. А еще Maxfield Capital удачно вышел из CrowdX, купленного Cellwize, и других стартапов.

Фонд, основанный Дмитрием Смирновым и Олегом Сейдаком, называет своими главными регионами США, Европу и Израиль. В Израиле Flint Capital в основном инвестирует в кибербезопасность, финансы, мобайл, технологии в образовании.

Мы чувствуем, что можем привнести ценности в израильские и европейские проекты, помогая им выйти в США.

Cам Сергей Грибов переехал в Израиль из России в 1990 году. Сейчас он большую часть времени находится в США.

В разное время фонд инвестировал почти в пару десятков израильских компаний. В некоторые даже несколько раз — например, принимал участие в двух раундах AI-разработчика Epistema и киберстартапа CyberX.

Что объединяет эти фонды? Все они вкладывались в Gett, один из самых успешных израильских стартапов, работающий в Израиле, России, США и Великобритании. Участвовал в раундах и фонд Baring Vostok Capital Partners, главный инвестфонд в России и СНГ.

Последним к числу инвесторов присоединился Da Vinci Capital, выкупив долю у Inventure Partners — 8% сервиса обошлись ему в десятки миллионов долларов. Компанию оценили в $1,4 млрд. В этом году Gett наконец обещает стать операционно прибыльной компанией — одни российские инвесторы дождались, а другие, возможно, рассчитывают, что когда-то их израильские портфельные компании затмят Gett.

Источник