Внутренние источники инвестиций фирмы

Существующие источники инвестиций

Инвестиционная деятельность является залогом эффективного развития экономики на любом уровне. Непременным условием осуществления инвестиций является наличие свободных денег, которые инвестор готов вкладывать в какой-либо проект. Такие денежные средства и представляют собой источники инвестиций. В современном мире их существует огромное количество.

Для четкого восприятия инвестором сложившейся экономической ситуации была придумана классификация, которая позволила структурировать все возможные источники финансирования инвестиций.

Понятие

Источники инвестирования являются финансовыми активами, которые по желанию их владельца в дальнейшем могут вкладываться в выбранные инвестиционные объекты. Они могут представлять собой не только денежные средства. В эту же категорию можно отнести имущество, а также интеллектуальную собственность.

Необходимо отметить, что основным источником инвестиций является чистая прибыль или собственные свободные средства инвестора. Для физического лица это будет доход от основного вида деятельности. Для компании разница между совокупным доходом и существующими издержками. Для государства бюджетные средства, полученные от налогов и сборов.

Проблема состоит в том, что собственные средства всегда ограничены. Этих денег может не хватать на осуществление инвестиций в необходимых объемах. Чтобы выйти из такой ситуации, инвестор вынужден привлекать для инвестирования заемные деньги.

Классификация и виды

В настоящее время экономическая наука выделяет один основной способ, позволяющий классифицировать денежные средства, направляемые инвестором в различные проекты. Он справедлив, объективен и имеет право на существование.
Источники инвестиций бывают:

• внутренние (собственные);
• внешние (они делятся на заемные и привлеченные).

Естественно, инвестору выгоднее всего распоряжаться собственными внутренними активами. Чаще всего за пользование внешними источниками финансирования инвестиций чаще всего приходится платить. Они крайне редко могут быть безвозмездными. Давайте рассмотрим все перечисленные разновидности более подробно.

Внутренние источники

Внутренние источники финансирования инвестиций различаются на микроэкономическом и макроэкономическом уровне.

Для государства это прежде всего средства бюджета. Они формируются за счет уплаты налогов, сборов, пошлин, доходов от государственного имущества, платных услуг и государственных предприятий. Для лучшего понимания данного вопроса рекомендуем вам прочитать статью «Инвестиционная политика России».

Кроме того, на конкретный уровень внутренних источников инвестирования в масштабах государства оказывают влияние:

• сбережения населения и коммерческих компаний – потенциальные инвестиционные средства от частных инвесторов;
• накопления страны – в виде разнообразных резервных фондов.

На уровне компании к внутренним источникам осуществления инвестиций можно отнести:

• чистую прибыль;
• средства уставного капитала;
• выпуск ценных бумаг;
• амортизационные отчисления.

Чистая прибыль редко является основным источником инвестиций. Как показывает практика, ее объемов практически никогда не хватает на реализацию серьезных инвестиционных проектов. Редкая компания может похвастаться тем, что ей полностью хватает размеров полученной чистой прибыли для осуществления полноценной инвестиционной деятельности.

Уставный капитал представляет собой сумму денежных средств, которые изначально были инвестированы учредителями компании для нормального обеспечения ее уставной деятельности. Его величина в результате хозяйственной деятельности по согласованному решению всех учредителей может быть уменьшена либо увеличена. Данный факт обязательно должен найти свое отражение в учредительных документах. По решению учредителей компании средства, формирующие ее уставный капитал, могут расходоваться на инвестиции.

Выпуск компанией ценных бумаг. Этот способ собственного финансирования инвестиционных проектов во всем мире играет колоссальную роль. Это утверждение особенно справедливо для крупных компаний с именем. В то же время в нашей стране он находится на стадии активного становления. Этот источник инвестиций формируется за счет выпуска облигаций и акций, приобрести которые могут как физические, так и юридические лица.

Амортизационные отчисления. Так называются денежные средства, которые систематически должны выделяться для замены изношенной части производственных фондов. В России в современных экономических условиях данные амортизационные отчисления не играют серьезной роли ввиду их незначительного объема и значительных темпов инфляции.

Внешние источники

Внешние или сторонние источники финансирования инвестиционной деятельности бывают:

Между ними существует существенное различие. Деньги, полученные в рамках привлеченных источников инвестирования, предоставляются на безвозмездной основе. Это своего рода спонсорская помощь, выделяемая на развитие компании в целом или финансирования отдельных инвестиционных проектов.

Спонсорские денежные средства могут привлекаться со стороны государства либо частных инвесторов (компаний и физических лиц). Если мы имеем дело с государственным источником финансирования инвестиций, то такие деньги, как правило, выделяются в виде грантов. Таким образом, государство может стимулировать развитие определенных отраслей и сфер народного хозяйства. Например, инновационной деятельности.

Кроме того, государство в рамках проведения собственной экономической политики может предоставлять компаниям:

• льготные или беспроцентные кредиты;
• бесплатное оборудование или производственные площади в безвозмездное пользование.

Заемные денежные средства всегда выделяются для инвестирования на возмездной основе. К ним относятся:

• ассигнования из бюджетов Российской Федерации, а также ее субъектов или муниципальных образований;
• инвестиционный налоговый кредит;
• банковские займы и кредиты;
• иностранные инвестиции.

Несколько особняком стоят денежные средства, полученные компанией или физическим лицом от страховой компании при наступлении страхового случая.

Именно эти источники лежат в основе инвестиционной деятельности. Однако прежде чем заниматься привлечением денег инвестор должен проанализировать ряд факторов. К ним относятся потенциальная доходность инвестиционного проекта, стоимость привлекаемого капитала, его соотношение с собственными денежными средствами, существующие риски.

Источник

Источники инвестиций. Внутренние инвестиции

В развитых странах реальные инвестиции в экономику осуществляются с использованием внутренних и внешних источников. Другими словами, капиталовложения могут иметь национальное и иностранное происхождение. Оба вида инвестирования оказывают существенное влияние на развитие экономики страны и степень активности привлечения нового капитала. В настоящей статье мы подробнее остановимся на внутренних источниках инвестиций.

Основные источники

От чего зависит уровень инвестиций из внутренних источников? Что оказывает влияние в первую очередь? Рассмотрим основные источники финансирования инвестиций. В масштабах целой страны количество общих сбережений дает сумма накоплений населения, то есть физических лиц, организаций и самого государства. Например, обычные люди могут копить денежные средства для каких-то серьезных покупок в будущем. Как правило, это недвижимость или автомобильный транспорт. Многие откладывают средства на образование.

Юридические лица аккумулируют часть получаемой прибыли для последующего реинвестирования в бизнес, а правительство имеет возможность накапливать при условии профицита, то есть в ситуации, когда доходы бюджета превышают его расходы. Суммарный объем всех сбережений оказывает непосредственное влияние на вероятное количество внутренних инвестиций в экономику. Так, часть средств расходуется на потребление, а оставшиеся деньги инвестируются в развитие.

Внутренние источники

Какие основные источники инвестиций могут задействовать компании? В первую очередь, это прибыль. Этот источник инвестирования является часто используемым. Излишки прибыли можно использовать на дальнейшее развитие бизнеса, расширение производственных мощностей или их усовершенствование для повышения эффективности. Именно те предприятия, которые используют внутренние резервы для внедрения новых технологий и инноваций, в конечном итоге занимают лидирующие позиции на рынке. Те же, кто не делает этого, зачастую со временем становятся неконкурентоспособными.

У использования прибыли в качестве источника инвестирования есть и оборотная сторона. Часто одного такого ресурса оказывается недостаточно для развития бизнеса. И вместо того, чтобы прибегнуть к другим инструментам, организации повышают цены на выпускаемую продукцию. Это приводит к сокращению спроса на нее и, соответственно, продаж. Возникающие вследствие этого трудности с реализацией товаров и услуг ведут к падению производства.

Но современная экономическая модель большинства развитых стран дает возможность использовать и другие внутренние источники для инвестиций. Например, кредит в банке.

Банковское кредитование

Кредит в банке во многих экономически развитых странах является одним из основных и доступных источников инвестиций. Особое значение при этом играет долгосрочное кредитование по невысокой процентной ставке. Такие условия снижают нагрузку на заемщика и дают ему достаточно времени для развития своего бизнеса, а также вывода товара или услуги на рынок.

Также необходимо отметить, что возможности банковского кредитования в качестве инструмента инвестирования сильно зависимы от развития банковского сектора в конкретной стране, а также от общего уровня экономики и прогнозируемости происходящих в ней процессов. Экономическая нестабильность и финансовые кризисы приводят к нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты. Процентная ставка повышается, и инвестировать в производство с помощью такого инструмента становится проблематично.

В условиях стабильной экономики и банковской сферы кредитование приводит к росту производства товаров и услуг в стране в целом, к росту микроэкономических и макроэкономических показателей.

Другие внутренние источники инвестирования

Предприятия и государство использует и такие внутренние источники для инвестиций, как эмиссию ценных бумаг, бюджетное финансирование и амортизационные отчисления. Рассмотрим каждый из них подробнее.

Эмиссия ценных бумаг в экономически развитых странах уже долгое время является одним из основных источников привлечения инвестиций. С помощью этого инструмента финансируются многие, даже самые крупные, проекты. Для получения инвестиционных средств предприятие выпускает ценные бумаги. Это могут быть акции или облигации. Эти ценные бумаги запускаются в свободную продажу. Приобрести их могут и физические, и юридические лица на собственные свободные денежные средства. При такой схеме инвестирования именно они являются источником привлечения необходимых финансов, а сами становятся держателями ценных бумаг того или иного предприятия.

Бюджетное финансирование

Еще одним источником финансирования инвестиций является государственный бюджет. Такое капиталовложение возможно в условиях профицита. Тогда бюджет можно использовать как эффективный инвестиционный инструмент, направляя средства на те программы и проекты, которые имеют национальное значение. В то же время, за счет бюджета можно финансировать потенциально прибыльные отрасли экономики. Следует подчеркнуть, что бюджетное финансирование может предоставляться как на безвозвратной основе, так и в качестве кредитов.

Амортизационные отчисления

К числу собственных источников инвестиций также относятся амортизационные отчисления. Они используются с целью компенсировать износ основных средств производства. В процессе изготовления товаров оборудование устаревает и вырабатывает свой ресурс. Поэтому такие отчисления позволяют поддерживать средства производства в надлежащем состоянии. Следует отметить, что такой внутренний источник инвестирования может эффективно использоваться лишь в условиях контролируемой и прогнозируемой инфляции.

Источник

Внутренние источники финансирования инвестиций

Каждая компания, фирма или организация существует и развивается за счет определенных источников ресурсов, внешних или внутренних. В практике ведения коммерческой деятельности не существует финансирования инвестиционного развития компании исключительно только с помощью одного вида ресурсов.

По большому счету, в той или иной своей фазе развития бизнес прибегает к различным вариантам инвестиционных источников, находя определенный баланс, который способствует наиболее эффективному формированию общей стратегии развития бизнеса и его текущей операционной деятельностью.

В этой статье будет рассказано о том, какими внутренними ресурсами располагает практически каждая компания, как правильно их классифицировать и применять с наибольшей эффективностью для достижения поставленных целей.

Внутренние источники инвестиции – общее понятие, классификация и характеристики

Прежде, чем говорить непосредственно о конкретных источниках внутреннего финансирования инвестиций, необходимо представлять в общем виде, что такое инвестиционные ресурсы компании.

Внутренние источники инвестиций — это совокупность материальных, интеллектуальных и управленческих ресурсов организации (фирмы), полученных ею в результате ведения коммерческой деятельности, являющихся ее собственностью и предназначенных, в первую очередь, для расширения своего бизнеса, обновления технологий и увеличения доли на рынке.

В общем виде внутренние источники финансирования инвестиционного проекта или всего бизнеса в целом можно классифицировать по трем основным видам, исходя из формы инвестируемых ресурсов:

1. Реальные (прямые) – это инвестиционные ресурсы в виде материальных объектов или прав собственности на них, которые могут быть задействованы в проекте инвестирования. К ним в первую очередь следует отнести:

• Здания, сооружения, офисные помещения, земельные участки (в том числе и на правах долгосрочной аренды)
• Промышленное и торговое оборудование, инженерные сети и коммуникации (или лицензии на их установку и эксплуатацию)
• Лизинговые права на оборудование и технологические линии
• Готовая продукция на складах или находящаяся в транспортной сети

1. Финансовые инвестиционные ресурсы. Это любые активы, имеющие форму ценных бумаг, денежных средств, прав собственности, обладающие относительно более высокой ликвидностью, чем материальные. К ним относятся:

• Денежные средства компании на счетах, депозитах, принадлежащих ей на праве собственности (в некоторых случаях к ним можно отнести долгосрочные долговые обязательства)
• Ценные бумаги различного вида, в том числе и собственные акции (если компания публичная), облигации
• Ценные бумаги, находящиеся у компании на правах доверительного (оперативного) управления
• Доли участия в капитале других коммерческих бизнесов или права на них (например, имущество, находящееся у компании на праве залога)
• Финансовые страховые обязательства на собственное имущество или материальные активы

1. Интеллектуальные права или нематериальные активы. Наиболее перспективная часть средств внутреннего инвестирования, особенно для компаний, работающих на венчурном рынке или в инновационных секторах экономики. К ним относятся, в первую очередь:

• Интеллектуальные права или патенты на технологические разработки и изобретения
• Авторские права на публичные издания, продукты творческого труда (книги, художественные произведения, фильмы, компьютерные программы, научные разработки)
• Франшиза. Право на использование торговой марки или бренда компании принципала
• Собственная товарная марка, логотип, корпоративные цветовые гаммы, рекламные образы и тому подобное.

Примечание. Говоря об интеллектуальной собственности компании, необходимо сделать акцент на том, что материальные и интеллектуальные права, непосредственно связанные с деятельностью компании, зачастую составляют малую долю того, что называется репутационной стоимостью бизнеса или «гудвилл» (goodwill). В отличие от российского корпоративного права и правил ведения отчетности, в развитых странах эта статья стоимости компании находит прямое отражение в финансовой отчетности и имеет вполне осязаемое материальное денежное выражение. В мировой бизнес-практике «гудвилл» может составлять до 80 процентов общей капитализации компании. Как правило, на рынке такой актив ценится более всего.

Как видно из представленного перечня видов внутренних инвестиций, их форма во многом схожа с внешними. По своей сути внутренние и внешние источники инвестиции являются частью одного целого, называемого финансовыми потоками компании, которые в большинстве случаев не имеют даже четкой границы между собой

Объясняется это прежде всего тем, что современный бизнес построен на принципах высокой скорости оборота капитала, задействованием современных средств коммуникаций и использованием электронных торговых площадок (аукционы, биржи), применением финансовых инструментов с быстро изменяющимися условиями и правами собственности (например, опционные контракты, товарные аккредитивы, морские коносаменты и т.п.).

Для целей дальнейшего изучения следует также рассматривать источники внутренних инвестиций с позиции их функционального назначения и происхождения. Их не так много, как может показаться на первый взгляд, но, применяя более развернутый анализ к каждому конкретному виду бизнеса, этот список может быть существенно дополнен.

Основные функциональные виды внутренних источников инвестиций бизнеса

В практике финансового менеджмента принято использовать следующую типологию источников инвестиционной деятельности компании, связанных с ее внутренним потенциалом:

• Чистая прибыль компании. Эта статья является самой определяющей при формировании инвестиционной стратегии бизнеса. Здесь очень важно понимать, что не вся прибыль может быть использована на развитие, поскольку определенную долю этой прибыли необходимо распределять среди собственников (акционеров), формирование резервов и на финансирование расширенного воспроизводства капитала. С другой стороны, использование чистой прибыли только на распределение среди владельцев потенциально содержит в себе угрозу потери бизнесом инвестиционной привлекательности. Причем, не только в части развития внутреннего потенциала, но и также со стороны внешних инвесторов (здесь логика простая – зачем вкладывать в компанию, если ее собственники сами предпочитают тратить прибыль на все что угодно, кроме развития собственного дела).
• Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства. Сущность амортизационной политики предприятия определяется тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы этих отчислений, использует ли льготы в области списания стоимости основных производственных фондов. Здесь, как и в предыдущем случае, важно сохранять разумный баланс возможностей и приоритетов. Чрезмерное вовлечение амортизационных отчислений в инвестиционный процесс лишает компанию технологической устойчивости, и риски снижения ее конкурентных преимуществ (например, риски по качеству выпускаемой продукции) возрастают.
• Накопленные внутренние резервы. Источники внутренних инвестиций (если это только не определено и не регулируется на законодательном уровне) в виде резервов компании могут быть использованы для финансирования проектов бизнеса но, как правило, только в краткосрочной перспективе. Для многих видов бизнеса наличие такого резерва критически важно для обеспечения общего хода операционных процессов. Например, резервы в виде валютного депозита для туристической компании является приоритетом, и вряд ли он может рассматриваться как источник инвестиций. В то же время, например, для оптового ритейл-бизнеса это вполне допустимый вариант, так как у такой компании есть всегда резервы в виде товара, и валютный депозит может быть использован для покупки торговых площадей конкурента.

В качестве заключения. В этой статье были кратко рассмотрены основные характеристики внутреннего инвестиционного потенциала любой компании или вида бизнеса.

Естественно, как об этом уже говорилось, источники инвестиций внутренние и внешние имеют достаточно условную границу, и главная задача менеджмента фирмы — иметь четкое представление о том, где и когда могут быть использованы внутренние возможности, а где лучше всего задействовать финансирование со стороны.

Источник