Виды рисков иностранных инвестиций

Виды иностранных инвестиций – самые выгодные методы приумножить капитал

Какие бывают виды иностранных инвестиций, и что вообще собой представляют прямые зарубежные инвестиции? Какие отрасли и страны наиболее популярны для вложений капитала и почему, а также куда стоит вкладывать свои деньги, а в каком направлении даже не стоит смотреть. Мы расскажем о главных рисках вложений за рубеж и подскажем, как их избежать.

1 Понятие, классификация и виды иностранных инвестиций

Основные виды иностранных инвестиций подразделяются на прямые и портфельные. Последние относятся к вложениям из-за рубежа, в размере, не превышающем 10 % доли капитала компании. Такие объемы, как правило, не дают права контроля и существенного влияния на деятельность компании. Именно потому подобные вложения называются портфельными – то есть просто входящими в состав определенного инвестиционного портфеля, без существенной доли в нем.

Согласно международному экономическому праву, прямыми вложениями иностранного капитала считаются инвестиции объемом более, чем 10 % капитала. Считается, что именно подобное соотношение дает право управления компанией-предметом инвестиций. Доля в 10 %, согласно международному законодательству, дает, например, право на своего представителя в высшем управляющем органе компании – Совете директоров. Но мы считаем, что вложения в чужой бизнес – не панацея, и капитал достоин того, чтобы управлять им самостоятельно.

С точки зрения объекта вложений, формы зарубежного инвестирования разделяются на:

• реальные (вложения в реальные отрасли экономики – производство, добыча минералов, тяжелая промышленность). В эту категорию обычно входят и прямые вложения, как наиболее распространенный тип инвестиций из-за рубежа.
• финансовые (инвестиции на фондовом и валютном рынках, вложения в иностранные ценные бумаги и долговые обязательства). Данная категория включает в себя, в основном, портфельные вложения, приносящие стабильный доход, но не позволяющие участвовать в управлении компаниями.
• нематериальные (покупка патентов, торговых марок и пр.). Самый современный тип иностранных вложений, возникший в результате технологического развития и повышения ценности нематериальных активов в современной мировой экономике. Часто данный тип сопровождает реальные инвестиции. К примеру, при покупке или основании нового предприятия мажоритарному инвестору отходит не только физическое производство (завод, механизмы), но и торговая марка или бренд, принадлежащий компании-получателю инвестиционных средств.

Исходя из статуса эмитента, инвестиции делятся на государственные, частные и смешанные (совместный, частный и государственный капитал). Существуют также другие, более частные формы осуществления иностранных инвестиций, однако останавливаться на них более подробно нет смысла, так как все они являются производными основных, описанных выше типов.

2 Прямые зарубежные инвестиции – самые распространенные формы в России и в мире

Прямые иностранные инвестиции (сокращенно – ПИИ) – это крупные вложения иностранного капитала, которые дают право на управление деятельностью компании-получателя вложенных средств и позволяют таким образом контролировать эффективность и доходность вложенного капитала.

Прямые вложения из-за рубежа чаще всего происходят путем основания новой компании или покупки существенной доли уже существующего предприятия. Кроме того, в международной практике известны случаи, когда вложение осуществлялось путем полного поглощения иностранной компании (покупка 100 % доли акций). Также, в условиях глобализации, распространены вливания посредством дочерних фирм крупных холдингов за рубежом.

Если говорить о России, то, по состоянию на 2013 год, наша страна находилась в тройке лидеров по объемам привлеченных ПИИ, уступив первое место своему извечному конкуренту – США, а второе – Китаю. Вообще, стоит отметить, что более 65 % ПИИ сегодня приходится на долю развивающихся стран. Самые крупные суммы вложений пришли в Россию из Люксембурга, Японии, Республики Кипр, Великобритании, Франции и Виргинских островов, а также ряда других стран европейского и азиатского континентов.

Бытует мнение про российское происхождение части капитала, который приходит в страну под видом иностранных инвестиционных фондов. Наличие в списке крупнейших иностранных инвесторов некоторых офшоров, таких как Кипр и Виргинские острова, могло бы косвенно подтвердить данный факт (хотя и совсем необязательно, что это так, и доказательств пока не представлено).

Законодательно любые вложения из-за рубежа классифицируются, как иностранные, и соответствующим образом защищаются на уровне государства.

Наиболее популярные отрасли российской экономики для зарубежных инвесторов – это добыча ископаемых и обрабатывающие производства (металлургия, химическая промышленность, машиностроение и пр.), а также транспорт и торговые компании. На долю этих областей экономики приходится свыше 80 % всех вложений из-за рубежа. На долю прямых вложений из-за рубежа в России приходится около 40 % всех инвестиционных капиталов, приходящих в страну.

3 Риски и страхование иностранных инвестиций

Риски иностранных инвестиций подразделяются в мировой практике на следующие, наиболее распространенные, категории:

1. Форс-мажорные риски или риски стихийных бедствий. В эту категорию входят всевозможные катаклизмы и прочие форс-мажорные обстоятельства, например, пожары. Стран, на 100 % защищенных от катаклизмов, не существует, однако определенные виды деятельности могут быть защищены от частных природных катаклизмов.
2. Политические и социальные риски. Сюда входят страшные для инвесторов понятия: национализация и экспроприация, а также революция и забастовки. В более стабильных и развитых странах, с многолетней историей становления демократии и рыночной экономики, риск кардинальной смены политического режима с активным влиянием на экономику минимален.
3. Хозяйственные и экономические риски. В этой категории учитывается риск незапланированной потери производственных ресурсов, а также риски, связанные с изменениями бюджетной и экономической политики государства, в котором осуществляется вложение капитала, и которые напрямую влияют на доходы. К этой категории, к примеру, можно отнести экономические кризисы и их последствия. Например, недавно мы наблюдали, как из-за кризиса евро рынок недвижимости Германии пришел в движение, увеличив стоимость не только жилых площадей, но и кредитов, как следствие. Подобное увеличение кредитной ставки и является экономическим риском.

Разумеется, при правильном планировании все возможные риски в этой категории учитываются.

Сущность и формы зарубежного инвестирования напрямую зависят от анализа потенциальных рисков. Логично, что чем выше тот или иной тип риска, тем менее привлекательным становится вложение с точки зрения возможной потери доходности. Разумеется, большую часть рисков можно предусмотреть, а значит защититься от них в большей или меньшей степени, однако, стоит помнить, что на 100 % безрисковых финансовых вложений не существует в природе, и предусмотреть и защититься от всех типов риска невозможно в принципе.

Таким образом, для того, чтобы повысить вероятность получения дохода от своих вложений, следует предусмотреть и рассчитать максимально возможное количество рисков. А затем застраховать те из них, которые представляются наиболее вероятными и могут принести больший вред предприятию.

Стоит понимать, что страхование рисков иностранного инвестирования не обязательно предполагает привычные для обывателей формы страхования – регулярные небольшие выплаты страховой компании, для того, чтобы в случае возникновения страхового случая, компания вернула полную застрахованную сумму. В международной практике существует значительно больше методов защиты от инвестиционных рисков, в частности, речь идет о хеджировании.

Хеджирование – заключение компенсационных сделок в противовес рисковым транзакциям, для регулирования возможной вариации цен на рисковые активы. Как и любое страхование, хеджирование требует определенных затрат, которые снижают окончательную доходность вложения капитала, однако предохраняют от его полной потери.

4 Доходность вложений и перспективы для инвестора

Любые вложения, будь то простой банковский вклад физического лица или зарубежное вливание капитала крупного холдинга, имеет в основе стремление к получению прибыли. Таким образом, главный вопрос при планировании инвестиционного портфеля – какова доходность будущих вложений?

Вероятная доходность будущих вложений капитала зависит от множества факторов. Идет ли речь о прямых или портфельных инвестициях? Тогда в первом случае доходность однозначно выше, но и капитал потребуется значительней, и управленческих навыков – больше. Планируются ли вложения в своей стране или за рубежом? И снова вероятность более высокого дохода в данном случае требует тщательного анализа и повышения уровня риска.

Общие рекомендации для гарантированного получения дохода от вложений капитала следующие:

• тщательный анализ сферы рынка, в который планируется вливание денег. Анализ конкурентов и возможных соперников, методы их работы и способы заработка.
• анализ юридической базы страны, в рамках которой планируется вложение. Насколько защищен иностранный инвестор, каково налогообложение иностранных инвестиций, и насколько стабильна политическая ситуация.
• анализ рисков и страхование, во избежание потери своего капитала. В любом случае, в этом процессе, как и везде, действует правило: чем выше доходность – тем выше риски.

Если вы считаете, что все указанные условия слишком сложны в реализации, или вашего капитала недостаточно для самостоятельного осуществления задуманного, мы рекомендуем обратиться к профессионалам, которые смогут провести соответствующий анализ рынка для вас и посоветуют наиболее оптимальные сферы для вложений. Также напоминаем, что, в условиях мировой глобализации, не стоит ограничивать сферу своих инвестиционных интересов исключительно родной страной, так как в других государствах доходность одного и того же типа деятельности, а значит и ваших вложений, может значительно отличаться, как в большую, так и в меньшую стороны.

Источник

Риски иностранного инвестирования: понятие, виды, их характеристика и особенности управления

Особенности рисков иностранных инвесторов связывают с возрастанием роли макроэкономических и других факторов внешней среды на их деятельность. В результате иностранные инвесторы оказываются под влиянием: 1) рисков, 2) дополнительных рисков для нерезидентов, 3) рисков падения курсов иностранных валют.

Наличие рисков свидетельствует о необходимости разработки системы управления рисками направленай на их минимизацию

Управление рисками иностранных инвесторов осуществляется на следующих уровнях:

1. Международный. (деятельность международных организаций МЦЦИС и МАГИ)

2. Двусторонний. (путем заключения двухсторонних договоров: договор о взаимодействии, защите и поощрении инвестиций; договор об избежании двойного налогообложения)

3. Национальный. (реализуется по средствам принятия законодательства, предусматривает систему гарантий в отношении иностранных инвесторов)

4. Уровень субъекта хозяйствования или инвестора.

Комплекс необходимых мер по управлению рисками: выявление риска, оценка риска, выбор методов и прием управления рисками, реализация выбранных приемов, оценка результатов деятельности по минимизации рисков

Характерные черты некоммерческих рисков: 1) причины возникновения рисков- события исходящие от народных масс 2) невозможность материальной оценки вероятности их наступления 3) крайне высокие возможные размеры ущерба

Основные виды некоммерческих рисков:

1.Политические 2.Криминологические 3.Экономические 4.Социальные 5.Законодательные 6.Форс-мажорные

Создание системы управления некоммерческими рисками осуществляется на международном, двухстороннем и национальномуровнях.

На международном это деятельность МАГИ:

1. Предоставление гарантий преследуемых цели защиты от потерь вызванных от неконвертируемой местной валюты, экспроприацией собственности в странах пребывания, войной и гражданскими беспорядками, нарушением контракта со стороны контрагента страны пребывания.

2.Осуществление операций по совместному страхованию или перестрахованию

3.Оказание содействия развивающимся странам в разработке проекта и подготовке заявок на предоставление

4.Оказание содействия развивающимся странам с целью привлечения ПИИ на основе оказания консультационных услуг, распространения информации о новы инвестиционных проектах, оказание технической помощи

МАГИ принимает на страхование: инвестиции в основной капитал, ссуды на гарантию ссуд выданные владельцем основного капитала, техническую помощь, контракты на оказание услуг по менеджменту, соглашения о лицензировании

На национальном уровне рассматривается деятельность национальных страховых организаций, которые занимаются страхованием рисков национальных предпринимателей выступающих в роли иностранных инвесторов за рубежом.

В США это в рамках деятельности корпорации частных зарубежных инвестиций. Корпорация оказывает поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по ряду программ, одной из которых является страхование имущественных интересов инвесторов от политических рисков: экспроприации и национализации; необратимости местной валюты, повреждение имущества и потери прибыли в результате гражданских волнений и волн, изменения политического режима.

Особенность данной формы страхования: предпосылкой заключения договора с конкретным инвестором является заключение двухсторонних межправительственных соглашений о взаимодействии, защите и поощрении инвестиций.

Наличие соглашения позволяет реализовать на практике принцип – суброгации, на основе которого США в лице ОПИК переходят все права и требования страхователя в отношении 3-их лиц в связи с наступление страхового случая таким образом организация ОПИК имеет возможность после выплаты страхового возмещения страхователю, возместить свои расходы за счет средств государства нарушившего условия межправительственного соглашения. Организация ОПИК является государственной. Объектом страхования является: акции и другие ценные бумаги; ПИ; имущественные права связанные с лицензирование и международным лизингом; ссуды и кредиты.

В РБ в рамках деятельности белорусского республиканского унитарного страхового предприятия «БЕЛЭКСИМГАРАНТ» осуществляется страхование инвестиций белорусских юридических лиц в иностранных государствах от политических рисков.

Объектом страхования являются имущественные интересы страхователя, связанные с возникновением убытков из-за полной или частичной потери невыполнением трансферта дивидендов, доходов, прибыли и других платежей по застрахованным инвестициям по истечению установленного периода ожидания(180 дней).

Застрахованными могут быть инвестиции соответствующие следующим критериям: нов. инвестиции или те, которые инвестор приобрел во владение в уже существующей иностранной компании; инвестиции должны представлять долгосрочные обязательства инвестора на срок не менее 3 лет; прибыль инвестора зависит исключительно от деятельности иностранной компании и от дохода от инвестиций; инвестиции должны осуществляться в соответствии с законодательством принимающей страны и инвестор должен получить необходимое разрешение административных властей, органов государственного управления принимающей страны.

Страховым случаем является полная или частичная потеря стоимости инвестиций, частичное или полное невыполнение трансферта дивидендов, доходов, прибыли после уплаты всех налоговых или других платежей по застрахованным инвестициям в результате одного или нескольких обстоятельств представляющих политический риск.

К политическим рискам относятся:

1.Введение в стране местонахождения контрагента эмбарго на импорт или экспорт

2.Вооруженный конфликт, гражданское волнение, революции, террористические акты в странах нахождения контрагента

3.Действия официальных органов страны местонахождения контрагента препятствующие условий заключенного контракта, в том числе имеющийся дискриминационный характер в отношении РБ

4.Задержка трансферта из-за недостатка конвертируемой валюты в стране, объявление моратория на обслуживание внешнего долга, ограничивающее платежи между РБ и страной местонахождения контрагента.

5.Национализация и иные меры принятые официальными органами страны местонахождения контрагента, включающие потерю права собственности или доход полученный от собственности

Группа коммерческих рисков включает риски хозяйственной деятельности инвесторов которые могут классифицироваться по следующим основаниям:

1.по объекту инвестирования

-риски объекта реального инвестирования

-риски объекта финансового инвестирования

2. по виду финансовых потерь

-риски упущенной выгоды

-риски снижения доходности

-риски прямых финансовых потерь

3. по уровню финансовых потерь

-катастрофические (вероятность потери имущества)

В практике деятельности иностранных инвесторов наиболее важными видами коммерческих рисков требующих страхования являются кредитные, инвестиционные и финансовые риски.

Кредитные риски – вероятность неуплаты заемщика долга и % по кредиту

Виды страхования: страхование риска непогашения кредита, страхование ответственности заемщика за непогашение кредита

Финансовый риск– вероятность потери или недополучения дохода в результате исполнения сделки в неполном объеме

Основные виды: несвоевременная реализация продукции, неплатежеспособность контрагентов -потери связанные с простоем производственных мощностей.

Инвестиционный риск– вероятность потери средств инвесторов в результате осуществления инвестиционной деятельности

Варианты рисков: риск несвоевременная подготовка инвестиционного проекта, риск несвоевременное окончание строительно-монтажных работ, риск несвоевременного финансирования, риск потери инвестиционной привлекательности проекта.

В случае невозможности воздействия на рисковую ситуацию на уровне субъекта хозяйствования рассматривается возможность заключения договоров страхования коммерческих рисков, это добровольная форма страхования. Причем может заключатся договор страхования, сострахования, перестрахования.

В РБ существуют следующие особенности по участию иностранных инвесторов в страховом рынке: 1.существует квота в размере 30% на участие иностранных инвесторов в уставных фондах всех страховых организаций

2.для страховой организации с иностранными инвестициями доля иностранных инвестиций инвестора не должна превышать 49%

3.для осуществления деятельности иностранных страховых организаций иностранный инвестор должен не

Источник