Страхование инвестиций от политических рисков
Страхование инвестиций от политических рисков осуществляется для страховой защиты иностранных инвестиций. Страховщиками здесь являются чаще всего государственные страховые структуры страны-инвестора и международные финансовые организации. Ведущую роль в таком страховании играют агентства, являющиеся дочерними страховыми организациями правительств соответствующих государств.
Данные агентства предоставляют гарантии национальным инвесторам, осуществляющим инвестиции в зарубежные страны, при этом средства на покрытие возможных убытков от проведения страхования выделяются из государственного бюджета. Агентства, в частности, устанавливают условия страхования, размеры страховых сумм и тарифных ставок, ведут статистический учет проводимых операций, осуществляют экспертизу объектов и субъектов страхования, располагают данными об инвесторах, подрядчиках, пользователях инвестируемых средств.
Нередко условием заключения агентством договора страхования с конкретным инвестором является наличие двустороннего межправительственного соглашения о содействии капиталовложениям между страной инвестора и страной, принимающей инвестиции. Так, например, только после подписания такого соглашения между США и Россией в 1992 г. американская Корпорация частных зарубежных инвестиций получила возможность участвовать в страховании некоммерческих рисков инвесторов США, осуществляющих их инвестиции в экономику России. Среди ведущих мировых агентств следует назвать Корпорацию частных зарубежных инвестиций (США), «Гермес» (Германия), Департамент экспорта, импорта и торговли Министерства внешней торговли и промышленности Японии, Департамент экспортных кредитных гарантий Министерства экономики и промышленности Великобритании, «Кофас» (Франция). Еще одним страховшиком при осуществлении страхования инвестиций от политических рисков является Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА), учрежденное в соответствии с Сеульской конвенцией 1985 г. по инициативе Мирового банка. МИГА является акционерным обществом, акционерами которого выступают более 100 государств, купивших акции в размере, пропорциональном тому капиталу, который они имеют в Мировом банке.
Задачей МИГА является поощрение иностранных инвестиций в развивающихся странах путем предоставления частным инвесторам дополнительных гарантий и оказания услуг по улучшению инвестиционного климата в стране, принимающей иностранный капитал. В основу предлагаемой МИГА системы защиты имущественных интересов иностранных инвесторов положен договор страхования, сторонами в котором выступают МИГА (страховщик) и иностранный инвестор (страхователь). При этом обязательным условием для заключения договора является членство в МИГА как страны, в которой расположен инвестор, так и страны, принимающей инвестиции. Наконец, страховая защита имущественных интересов инвесторов при осуществлении иностранных инвестиций предоставляется и некоторыми частными страховыми компаниями, например корпорацией «Ллойд», страховой компанией AIG (США).
Объектом страхования инвестиций от политических рисков, как правило, могут быть следующие виды инвестиций:
а) акции, другие ценные бумаги и права участия;
б) прямые инвестиции (например, связанные с проведением строительно-монтажных работ, модернизацией производства и т.д.);
в) Права собственности (например, на недвижимость, на имущество, ввозимое инвестором для использования в своей деятельности без учреждения дочерней компании, на добычу полезных ископаемых);
г) имущественные права, связанные с лицензированием, международным лизингом и др.;
д) ссуды и кредиты. Страховыми рисками являются события, исходящие от органов власти, управления, иных государственных образований, а также народных масс.
При определении конкретного их перечня в договоре учитываются политическое и экономическое положение страны, принимающей инвестиции, ее потенциальные финансовые возможности, уровень развития экономики, величина валового внутреннего продукта, объемы внутренней и внешней задолженности государства и ее структура, своевременность погашения займов, степень инфляции, конкретный объект и субъект страхования, сумма инвестиций, географическое местонахождение объекта инвестиций, срок страхования и т.д.
При этом вышеуказанные факторы могут повлиять не только на объем страхового обеспечения, но и в целом на экономическую целесообразность и возможность страхования.
В зависимости от перечисленных факторов страхование может проводиться на случай наступления следующих событий:
1) изменения в законодательстве, которые могли бы препятствовать инвесторам осуществлять деятельность согласно ранее обусловленной программе;
2) принятие нормативных актов, которые препятствовали бы инвесторам использовать вложенный капитал и возможный доход от него для последующего инвестирования или его перевода в страну инвестора;
3) национализация предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов или экспроприация их активов;
4) лишение предприятий — объектов инвестирования прав владения землей;
5) принятие законодательства, позволяющего полностью или частично конфисковывать продукцию предприятия, в которое вложен застрахованный капитал;
6) принятие законодательства, которое ухудшало бы финансовое или любое другое положение иностранных инвесторов по сравнению с тем, каким оно было в начале инвестирования;
7) принятие нормативных актов, ущемляющих право инвесторов входить в руководящие органы предприятий, в которые инвесторы вложили соответствующие средства;
8) военные действия, гражданские волнения и социальные беспорядки, повлекшие за собой причинение ущерба имущественным интересам инвестора. После выплаты страхового возмещения к страховщику на основе принципа суброгации переходят все права и требования страхователя в отношении третьих лиц в связи с наступлением страхового случая.
Договоры страхования заключаются, как правило, на срок от 12 до 20 лет. Размер страховой суммы обычно составляет от 50 млн до 150 млн долл., но не более 90% общей величины застрахованных инвестиций. Тарифные ставки находятся в диапазоне от 0,3 до 3% от страховой суммы.
В России первые щаги в области страхования инвестиций от политических рисков были предприняты в 1990-е годы Государственной инвестиционной корпорацией (Госинкор). Для этого была создана специальная страховая организация, предоставляющая гарантии иностранным инвесторам от политических рисков (Российское агентство по страхованию инвестиций).
Источник
Страхование от политических рисков
Договоры страхования от политических рисков заключают при осуществлении инвестиций в зарубежные страны. Этот вид страхования отличается сложностью адекватной оценки вероятности наступления страховых случаев и крайне высокими размерами возможного ущерба. Поэтому частные страховые компании, за редким исключением, не занима-ются этим видом страхования. Такое страхование проводят в основном государственные структуры страны происхождения инвестора и между-народные финансовые организации. В настоящее время на три государст-венные организации (в США, Германии и Японии) приходится около 80% общих объемов операций, осуществляемых в рамках национальных прог-рамм страхования инвестициионных рисков. Перечень рисков при таком страховании формируется с учетом следующих основных факторов:
• общая политическая и экономическая ситуация в стране осуществления инвестиций;
• ее потенциальные финансовые возможности;
• уровень развития промышленности, сельского хозяйства и инфраструктуры;
• объемы внутренней и внешней задолженности государства;
• качество управления государством;
• своевременность выполнения международных обязательств;
• соблюдение прав инвесторов;
• общая сумма инвестиций;
• его географическое положение;
Вышеуказанные факторы могут влиять не только на размеры и условия предоставления страхового покрытия, но и на целесообразность и возмож-ность страхования. Для многих инвесторов отказ государственной органи-зации от страхования рисков конкретного инвестиционного проекта может стать сигналом к отказу от участия в нем.
В зависимости от удельного веса перечисленных факторов, в объем страхового покрытия могут включаться следующие риски:
• изменения в валютном законодательстве, которые могли бы препятствовать инвесторам осуществлять деятельность согласно ранее обусловленной программе;
• изменения в валютном законодательстве, которые препятствовали бы переводу дивидендов иностранным инвесторам;
• принятие нормативных актов, которые бы препятствовали инвесторам использовать инвестированные средства и возможный доход по ним для реинвестирования;
• национализация или экспроприация предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов в результате предпринятых государством изменений в политике или экономике;
• принятие законодательства, которое лишало бы предприятие права владе-ния или аренды земли;
• принятие законодательства, которое позволяло бы полностью или частично конфисковывать продукцию предприятия, в которое осуществлены ино-странные инвестиции;
• принятие нормативных актов, которые запрещали бы предприятиям, в которых доминируют иностранные инвесторы, принимать участие в бир-жевых сделках;
• принятие законодательства, которое бы ущемляло финансовое и любое другое положение иностранных инвесторов по сравнению с первоначальными предпосылками;
• принятие нормативных актов, ущемляющих права инвесторов входить в руководящие органы предприятия, в которое инвестированы средства;
• внесение изменений в арбитражное право;
• военные действия, гражданские волнения, массовые беспорядки, повлек-шие за собой причинение ущерба имущественным интересам инвесторов.
Данный перечень может быть дополнен или ограничен исходя из осо-бенностей политической и экономической ситуации в стране.
В США государственной организацией, осуществляющей страхование имущественных интересов инвесторов от политических рисков, является учрежденная правительством США в 1969 г. Корпорация частных зарубеж-ных инвестиций — ОПИК (OPIC). Она оказывает поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по ряду программ, включающих перечис-ленные выше риски. Деятельность ОПИК охватывает американские инвес-тиции более чем в 140 странах мира. Особенность системы страхования в рамках корпорации состоит в том, что обязательной предпосылкой заклю-чения договора с конкретным инвестором является заключение двусто-роннего межправительственного соглашения о содействии капитало-вложениям,
В частности, только после подписания такого соглашения между США и Россией в 1992 г. ОПИК получила возможность участвовать в страховании некоммерческих рисков американских инвесторов в России.
По договору страхования, заключаемому с ОПИК, корпорация обязуется возместить страхователю понесенные им убытки в результате наступления страхового случая. После выплаты страхового возмещения к Соединенным Штатам в лице корпорации переходят все права и требования страхователя в отношении третьих лиц в связи с наступлением страхового случая.
Объектом страхования могут быть следующие виды инвестиций:
• акции, другие ценные бумаги и права участия;
• прямые инвестиции (строительство, модернизация производства и т.д.)
• имущественные права, связанные с получением лицензий, международным лизингом и т.д.;
• ссуды и кредиты.
Срок заключения договора страхования составляет от 12 до 20 лет.
Размер страховой суммы колеблется от 100 до 150 млн долл. США на один проект и от 300 до 350 млн на одну страну. При этом страховая сумма составляет не более 90% общих инвестиций. С 1997 г. максимальная сумма страхуемых инвестиций в России увеличена до 200 млн долл. на один проект.
Тарифные ставки обычно бывают 0,3 — 0,6% страховой суммы.
С участием ОПИК страхуется примерно 10% всех иностранных
Более широкий круг рисков покрывает страхование в рамках
подразделения страхования экспорта Министерства внешней торговли и промышленности Японии. Это страхование является обязательным для любого японского экспортера. Помимо рисков, которые в стране осуществ-ления инвестиций или экспорта связаны с экспроприацией иностранной собственности, военными действиями, революцией и неконвертируемостью валюты, оно предусматривает страхование от невозможности продолжать предпринимательскую деятельность, от временной (более шести месяцев)
остановки производства, от воздержания в проведении банковских
Сеульской конвенцией в 1988 г. по инициативе Всемирного банка было учреждено Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций — МИГА (MIGA) в виде акционерного общества с уставным капиталом 1 млрд. долл. США. Его акционерами стали более 100 государств, купивших акции в размере, пропорциональном тому капиталу, который они имеют во Всемирном банке. Первое место по величине капитала занимает США — 17%. Россия, подписавшая конвенцию в сентябре 1992 г., является самым
крупным акционером агентства среди стран с развивающейся экономикой: она владеет 2,78% акций.
Задачей МИГА является поощрение иностранных инвестиций в
развивающихся странах путем предоставления частным инвесторам дополнительных гарантий и оказания услуг по улучшению инвестиционного климата в стране осуществления инвестиций.
В основу предлагаемой МИГА системы защиты имущественных интересов иностранных инвесторов положен договор страхования между агентством, с одной стороны (страховщик), и инвестором — с другой (страхователь).
Объектами страхования могут выступать:
• прямые инвестиции в основной капитал предприятия;
• ссуды и кредиты;
• финансовые гарантии под выданные ссуды и кредиты;
• контракты по оказанию услуг по менеджменту;
• соглашения о лицензировании;
• соглашения об открытии сети предприятий.
Страхованию подлежат только вновь начатые инвестиционные проекты, в том числе и по расширению производства уже существующих предприятий, их приватизации и реконструкции.
В объем страхового покрытия могут входить следующие риски:
• введение ограничений на перевод суммы прибыли за границу;
• государственная экспроприация имущества иностранного инвестора;
• нарушение контракта, заключенного иностранным инвестором с государс-твом осуществления инвестиций;
• военные действия, гражданские волнения, массовые беспорядки и др.
Стандартный срок страхования составляет 15—20 лет.
Страховая сумма обычно не превышает 90% стоимости
проекта и находится в пределах 50 млн долл. США на один проект и не
более 175 млн долл. в одну страну.
Тарифные ставки устанавливаются в диапазоне от 0,5 до 3% страховой суммы в год.
Общий лимит страхового покрытия составляет 350% акционерного капитала МИГА, т.е. 3,5 млрд долл. США. Ее гарантии обладают высоким
мультипликативным эффектом: на один застрахованный доллар приходится еще четыре инвестированных доллара. Высоко ценят гарантии МИГА и банки, охотно выделяя кредиты под застрахованные проекты.
В России Указом Президента было принято решение об учреждении Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков. Основной целью его создания должно стать обеспечение благоприятных финансовых условий для
привлечения и использования иностранных инвестиций в российскую экономику. Учредителями агентства выступили международные финансовые организации, иностранные и отечественные банки, инвестиционные и страховые компании.
Источник