Виды оценок долгосрочных инвестиций

Оценка долгосрочных инвестиций – возможность исключить неэффективные вложения

1 Понятие и оценка долгосрочных инвестиций

Долгосрочные инвестиции – вложение незадействованных в производстве средств компании на срок более одного года с целью получения прибыли.

Этапу непосредственного инвестирования свободных денег предшествует оценка долгосрочных инвестиций. Используются такие методы, как:

• традиционный экономический анализ (сравнение, группировка, сводка, графики, расчет абсолютных и относительных величин);
• специальный экономический анализ (абсолютные и относительные разницы, цепные подстановки и т.д.);
• специальный инвестиционный анализ (определение наращенной суммы вложений, определение разновременных затрат, эффектов и результатов).

Крайне важно грамотно оценить экономическую эффективность долгосрочных инвестиций для принятия оптимальных решений. Затраты в инвестиционный проект не должны превышать итоговую прибыль. В противном случае от вложений стоит отказаться.

Различают дисконтные показатели экономической эффективности долгосрочных инвестиций, комплексные и показатели без учета фактора времени. Большинство современных компаний использует при инвестиционном анализе простые методы оценки прибыльности долгосрочных вложений без учета временных факторов.

2 Современная классификация долгосрочных инвестиций

Долгосрочные инвестиции классифицируются по признакам. В частности, вложения различают по структуре, степени готовности, форме, назначению, по отраслям, а также по источникам финансирования.

• По степени готовности . Вложения могут быть законченные и незавершенные. Например, компания, которая занимается пошивом одежды, приобрела по выгодной цене новые модели швейных машинок. Но, ввиду того, что задействованное в производстве оборудование еще можно использовать не менее 2-х лет, новые устройства хранятся на складе компании, и на них не начисляется амортизация. Речь идет о незавершенных долгосрочных вложениях.
• По форме . Долгосрочные вложения могут быть связаны: со строительством, реконструкцией, техническим переоборудованием или поддержкой действующего производства.
• По назначению . Различают долгосрочные вложения в производственные и непроизводственные объекты. Также выделяют объекты, которые планируется сдавать в аренду или лизинг.
• По источникам финансирования . Компания может делать долгосрочные инвестиции как за счет средств фирмы, так и за счет привлечённого капитала.
• По структуре . Долгосрочным инвестированием может быть строительство, приобретение основных средств, покупка природных объектов и вложение в нематериальные активы.
• По отраслям . Компания может вкладывать в транспорт, промышленность, здравоохранение и т.д.

3 Перспективные виды долгосрочных инвестиций

Современные предприниматели занимаются как долгосрочными финансовыми инвестициями (акции, ценные бумаги, предоставление займов), так и долгосрочными реальными инвестициями (строительство, приобретение нового оборудования, увеличение земельных фондов, покупка недвижимости и пр.). Давайте рассмотрим наиболее перспективные, а также востребованные способы долгосрочных вложений.

1. Ценные бумаги, акции. Для инвестирования необходимо выбрать наиболее перспективную отрасль. Важна и диверсификация рисков. Речь идет о грамотном составлении инвестиционного портфеля. В 2014-м году был отмечен повышенный интерес к акциям таких компаний, как: Россети, Распадская, Соллерс, ОГК2, ММК и ВТБ. Кроме того, инвестор всегда может рассчитывать на помощь ПИФов.
2. Торговля на Форекс. Речь об инвестициях средств в торговлю на бирже FOREX. При этом руководителю компании не нужно самому вникать во все тонкости работы данной системы. Можно инвестировать средства посредством ПАММ структуры или доверительного управления. Доходность таких вложений может быть крайне высока. В данном случае многое зависит от выбранной стратегии. При этом планируемая прибыль может быть получена как за пару месяцев, так и за 10 лет.
3. Стратегические инвестиции. К отдельной группе относятся «контрольные пакеты акций». У владельца появляется практически полный контроль над компанией. Приобретение акций не происходит спонтанно. Как правило, речь идет о длительном процессе. Скупка акций происходит на протяжении нескольких лет. В результате у инвестора есть возможность оказывать влияние на политику компании.
4. Инвестиции в транспорт. Если вложить деньги в приобретение автотранспорта, в будущем можно получать доход от сдачи машин в лизинг. Инвестор получает доход от использования техники третьими лицами. Впоследствии транспорт может быть продан, а размер прибыли превысит суммы вложений.
5. Инвестиции в строительство и недвижимость. Впечатляет и доходность от инвестиций в строительство, а также приобретение уже готовых коммерческих или жилых объектов. В книгах известного американского предпринимателя Роберта Кийосаки говорится о целесообразности использования для инвестиций как собственных средств, так и заемных. Не стоит забывать и о рисках. Если капитал был вложен в готовый коммерческий или жилой объект, денежные потери возможны в случае отсутствия арендатора. Негативное влияние оказывает и высокая конкуренция в данном сегменте рынка.
6. Инвестиции в драгоценные металлы. Данный способ вложения средств относится к долгосрочным инвестициям, так как в большинстве случаев срок хранения составляет более 3-х лет. Получить промежуточную прибыль в этом случае практически невозможно. Минус такого вложения – крайне высокая стоимость объектов инвестирования.

Таким образом, прибыльность и эффективность долгосрочных инвестиций во многом зависит от грамотного выбора способа вложения. Соответствующим образом должен быть проведен и анализ долгосрочных инвестиций на протяжении всего процесса вложения средств. Инвестору нужно понимать, что без опыта и соответствующих знаний крайне сложно будет получить желаемую прибыль и увеличить уровень благосостояния.

Источник

Учет долгосрочных инвестиций

Долгосрочные инвестиции, категория, связанная с понятием капитальные вложениями.

Капитальные вложения широко используемый термин в СССР в плановой экономике, сохранился, в основном, в современном бухгалтерском учете. Они трактуются бухгалтерским учетом, как увеличение внеоборотных активов длительного пользования для внутреннего потребления. Учет долгосрочных инвестиций осуществляется по статье «Незавершенные капитальные вложения» и на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы».

Классификация долгосрочных инвестиций разделяет их на реальные и финансовые инвестиции. К первой группе относят вложения в строительные объекты, реконструкцию и модернизацию производства, в приобретение недвижимого имущества, земельных участков, оборудования, технологических линий, в социальные объекты предприятия, в нематериальные активы. Срок вложений в такого рода объекты должен быть не менее одного года и не более пяти лет.

Долгосрочными финансовыми инвестициями называют приобретение ценных бумаг фондового рынка, долей уставных фондов сторонних предприятий и организаций, которые способны приносить долговременный доход на срок более одного года. К ним относятся предоставление займов сторонним предприятиям и организациям для извлечения дохода. Такого рода финансовые инструменты обладают высокой надежностью и умеренной доходностью.

Современная классификация инвестиционной деятельности, разделяет инвестиции по срокам их вложений:

• Краткосрочные инвестиции, со сроком вложений до одного года;
• Среднесрочные инвестиции, со сроком вложений от трех до пяти лет;
• Долгосрочные инвестиции, со сроком вложений свыше пяти лет.

Как видим, современная классификация вступает в противоречие с классификацией, основанной на консервативном бухгалтерском учете. И хотя подобное несоответствие не вызывает серьезных затруднений в понимании долгосрочных инвестиций, тем не менее создает путаницу в терминах. Аналогичное замечание относится и к термину «капитальные вложения», вместо которого используется термин «инвестиции в реальный капитал» или «реальные инвестиции».

Для управления и стратегического планирования долговременной инвестиционной деятельности предприятия применяется иная терминология и иные термины. Задачи бухгалтерского учета и задачи стратегического планирования инвестиционной деятельности абсолютно не совпадают. Бухгалтерский учет фиксирует произошедшие события и анализирует их с позиции соответствия бухгалтерскому учету. Стратегическое планирование долгосрочных инвестиций анализирует будущие процессы, и определяет направления инвестирования в настоящем и будущем. Здесь уместно привести аналогию с водителем автомобиля, который в зеркало заднего вида (бухгалтерский учет) видит, что он проехал, а через лобовое стекло он видит горизонты своего пути и выбирает нужное ему направление (стратегическое планирование долгосрочных инвестиций).

Поэтому дальнейшая трактовка долговременных инвестиций рассматривается в большей степени с позиций бухгалтерского учета, а не планирования и управления инвестиционными процессами на предприятии.

Финансирование долгосрочных инвестиций

Долгосрочные инвестиции предприятия формируются из следующих источников:

• Собственные источники;
• Займы и кредиты;
• Бюджетные инвестиции и поступления;
• Спонсорская помощь от юридических и физических лиц.

К собственным источникам относят уставный капитал, добавочный капитал, фонды образованные предприятием, нераспределенная прибыль предприятия прошлых лет, амортизационные отчисления в соответствующий фонд.

Из них выделяем прибыль и амортизационные отчисления, как реальные источники долговременных инвестиций. Уставный и добавочный капиталы не используются в этих целях, как по экономическим, так и по юридическим причинам. Все целевые фонды также не могут использоваться для целей долгосрочного инвестирования, поскольку это будет нарушением финансовой дисциплины на предприятии.

Из прибыли предприятия создаются фонды потребления и фонды накопления. Из фондов накопления могут финансироваться любые долгосрочные инвестиции. Эти средства аккумулируются на счете 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». В основном из этих средств финансируются приобретение и строительство основных фондов, приобретение объектов природопользования или просто земельных участков, а также приобретений нематериальных активов. Амортизационный фонд на предприятиях должен расходоваться на восстановление утраченной стоимости основных фондов, но в практике современных предприятий часто используется не по целевому назначению.

К заемным средствам долгосрочных инвестиций относятся кредиты финансовых институтов, займы других юридических и физических лиц на возвратной основе. Кроме них предприятия могут получать государственные субсидии на объекты долгосрочных инвестиций. Целевое финансирование в виде спонсорской помощи или бюджетных ассигнований направляемое на объекты долгосрочного инвестирования также рассматриваются в виде источника долгосрочных инвестиций.

Финансовые долгосрочные инвестиции финансируются из тех же источников что и реальные инвестиции, но имеют специальный учет на синтетическом счете 58 «Финансовые вложения». На этом счете учитываются вложения в паи и акции других предприятий и организаций, долговые обязательства и долговые ценные бумаги (векселя, расписки и т.п.). Финансовые долгосрочные инвестиции осуществляют на свободные деньги предприятия в отсутствии проектов реальных инвестиций или в кризисных ситуациях, при снижении спроса на производимую предприятием продукцию.

Оценка эффективности долгосрочных инвестиций

Организация учета долгосрочных инвестиций на предприятии проводится его бухгалтерией, а оценка долгосрочных инвестиций финансовой службой предприятия.

Основным критерием целесообразности долгосрочных инвестиций является их доходность. Финансовые службы предприятия проводят анализ долгосрочных инвестиций по показателям их рентабельности, приведенной чистой стоимости и показателям внутренней нормы рентабельности. Особую важность имеет показатель внутренней нормы рентабельности IRR. Долгосрочные реальные инвестиции должны обеспечить долговременную доходность не меньше внутренней нормы рентабельности действующих основных фондов предприятия, в противном случае их не имело смысл приобретать.

Показатель приведенной чистой стоимости дает предприятию возможность оценить размер чистого дохода предприятия от долгосрочных инвестиций, приведенный к времени их вложений или к времени окончания инвестиционного проекта.

Еще один показатель используется для оценки таких инвестиций – релевантность денежных потоков от долгосрочных инвестиций. Если денежные поступления от инвестиций постоянны и в этом процессе нет убыточных периодов, такой процесс называют релевантным. Он характеризует устойчивость результатов долговременных инвестиций и качество управления ими. В практической деятельности такая ситуация возникает не так часто, поскольку только у предприятий, занимающих устойчивую позицию на рынке и производящих продукцию с постоянным спросом, не возникает сбоев в реализации своей продукции от долгосрочных инвестиций.

В экономическом смысле понятие и оценка долгосрочных инвестиций в ценные бумаги отличаются от реальных инвестиций. Грань между инвестициями и спекуляцией здесь очень зыбка. Многие экономисты считают финансовые инвестиции, вне зависимости от сроков их вложений, спекуляцией.

Финансовые долгосрочные инвестиции не увеличивают основные фонды предприятия, а служат только для получения дополнительного дохода, но более привлекательны, так как обладают высокой ликвидностью и меньшей степенью риска, чем реальные. В случае снижения доходности ценных бумаг предприятие может их продать в короткие сроки, если считает бесперспективным их дальнейшее сохранение в своем инвестиционном портфеле, что невозможно произвести с реальными инвестициями. Оценка эффективности финансовых долгосрочных инвестиций осуществляется одним показателем – прибылью от вложений в ценные бумаги.

Управление финансовыми долгосрочными инвестициями неизмеримо проще, чем реальными инвестициями. Ими может управлять один специалист, или наемная брокерская компания. А в управлении реальными инвестициями участвую десятки специалистов различных направлений, включая высшее руководство предприятия.

Казалось бы, зачем вкладывать средства в реальные производственные проекты, когда можно зарабатывать деньги не вставая со стула. Все дело в мотивации инвесторов. Инвестор, вкладывающий деньги в ценные бумаги мотивирован на быстрый заработок, и спекулятивные операции отвечают этой мотивации. Однако, доходы от таких инвестиций носят непостоянный характер, а рынок ценных бумаг подвержен высокой волатильности, что не дает уверенности в долговременных стабильных доходах от инвестиций.

Мотивация реального инвестора в долгосрочные инвестиции это мотивация собственника предприятия, имеющего цель не только заработать деньги сейчас, а увеличивать свой капитал приростом основных фондов, создавать продукцию для удовлетворения потребностей общества, получить признание общества и повышать свой имидж созидателя. Такого рода мотивация имеет признание у общества, что еще в большей мере ее усиливает.

Виды реальных инвестиций, их характеристика и оценка.

Портфель финансовых инвестиций, их характеристика и виды.

Состав и структура материальных инвестиций.

Валовые и чистые инвестиции, их источники и эффективность.

Источник