Венчурные проекты бизнес план

Как составить бизнес-план венчурного проекта

Характерной чертой венчурного бизнеса является его высокая степень риска. Можно даже озвучивать статистику, согласно которой успешными становятся не более 10% начинаний, при этом определить, какая идея сработает, на начальной стадии практически невозможно.

Соответственно, ключевой особенностью бизнес-плана венчурного проекта становится его повышенный риск потери инвестиций и потенциально высокая доходность. Известны случаи, когда компания параллельно запускала сразу несколько венчурных проектов, а жизнеспособным становился в лучшем случае один из них.

С другой стороны, удачное вложение в венчурный проект может обеспечить доходность в несколько тысяч или даже десятков тысяч процентов годовых.

На данном этапе наиболее важным является получить финансирование для реализации идеи. При этом необходимо выделиться среди множества энтузиастов и продемонстрировать жизнеспособность проекта.

Существует несколько подходов, которые позволяют проверить идею и свести потенциальные риски к минимуму.

1) Наиболее бюджетный вариант — состоит в том, чтобы создать посадочную страницу, поместить туда характеристику будущего продукта и рекламный текст, после чего, не имея самого продукта, запустить рекламу в Интернете с целью формирования предварительного списка покупателей.

Не забудьте добавить на страницу онлайн чат, а также другие способы контактов. Кроме электронных адресов, важно собрать пожелания целевой аудитории и возможные рекомендации относительно нового продукта. Поэтому, активно вступайте в диалог и обсуждайте те вопросы, которые возникают у посетителей. Так можно лучше понять их потребности и создать более адаптированный продукт.

Общий бюджет предварительной рекламной кампании составит не более нескольких сотен долларов.

2) Другой подход подразумевает создание продукта с минимальным набором характеристик, который можно предлагать целевой аудитории. В некоторых случаях это не потребует больших бюджетов, в других же — может быть весьма затратно. Тут больше зависит от специфики венчурного проекта и особенностей продукта.

После того, как начальная версия продукта готова, по принципу, описанному выше, создается Интернет страница и запускается реклама.

Если интерес к продукту присутствует, можно анализировать результат, совершенствовать его качества и более активно искать ресурсы для разработки и маркетинга. В этом случае у Вас будет гораздо больше аргументов и фактических показателей для обоснования своей позиции в переговорах с потенциальными партнерами.

Источник

Что такое венчурный бизнес: примеры проектов и организаций

Перепробовали все возможные бизнес-инвестиции, но не нашли того, чего хотите? Вы рисковая натура и любитель все нового? Тогда вам подойдет такой вид бизнеса как венчурные инвестиции. Пока вы смакуете это слово, и пытаетесь вспомнить где именно вы его слышали, мы расскажем что же это такое венчурный бизнес и какие компании и проекты бывают в этой отрасли.

Что значит венчурный: разбираемся в терминологии

Фото с сайта rich-invest.net

Прародителем термина венчур стало английское слово «venture», что в переводе означает рискованный. В общем значении понимается как разновидность деятельности, вложение инвестиционных средств в которую очень рискованно. Чаще такое инвестирование применяют при запуске на рынок всевозможных инноваций как научных, так и технических.

Говоря простыми словами, венчурное или рисковое инвестирование – это предоставление денежных средств начинающим компаниям, имеющим инновационную или просто удачную бизнес-идею, которые могут пробиться на рынок и завоевать серьезную долю на нем. Рискованным бизнес называют из-за того, что вложение денежных средств имеет некоторые опасения для инвестора: бизнес может прогореть и вложения не окупятся. С другой стороны, многообещающий старт-ап может «выстрелить», стать популярным и получать серьезную прибыль, с которой инвестор будет иметь довольно неплохие дивиденды – в сотни и тысячи раз больше суммы вложений.

Особенность венчурного инвестирования состоит в том, что вложенный капитал нельзя отозвать в процессе развития проекта.

Венчурный бизнес можно назвать одной из главных фигур в мировой экономике. Он способствует поддержанию ключевых финансовых операций и конкурентоспособности в сфере инновационных технологий. Однако такое инвестирование охватывает не только одни передовые технологии, оно может быть связано, например с открытием сети ресторанов или запуском строительства.

Венчурные инвесторы

По общепринятой классификации, инвесторов можно разделить на следующие категории:

• Бизнес-ангелы – частные представители инвестирования.
• Венчурные фонды – организации с несколькими участниками-инвесторами.
• Корпоративные инвесторы – корпорации, которые ведут финансирование проектов.

Венчурный фонд

Фото с сайта media.rusbase.com

Под термином венчурный фонд понимается организация, имеющая финансовые средства, которые она вкладывает в развитие инновационного перспективного предприятия, с целью получения большего количества денежных средств от его удачного запуска. Чаще всего представителями таких фондов являются венчурные предприятия или организации – это банковские структуры, большие корпорации, конгломераты или частные лица. Данные организации имеют некий срок действия, сроком от 5 до 7 лет. Некоторые венчурные организации специализируются на узкой направленности в финансировании, например, вкладывают капитал только в сферу медицины или нефтегазовой промышленности. Другие наоборот предпочитают инвестировать в различные области бизнеса, не ограничиваясь одной конкретной сферой. При выборе определенного объекта инвестирования, организации отталкиваются от перечня следующих критериев:

• Новизна проекта. Предприятие применяет собственные новейшие разработки, неиспользованные никем ранее.

• Возможность применения в процессах деятельности инвестируемого предприятия всевозможных инноваций и запатентованных технологий.

• Предпосылки захвата широкого сегмента рынка или получение статуса монополиста в своей сфере финансируемым предприятием.

Главой фонда является управляющая организация, которая выступает неким звеном между инвестором и предпринимателем, и претендует на определенную часть дохода от развития компании.

Особенности венчурного инвестирования

• При инвестировании часто складываются такие ситуации, когда компания из фонда не только вкладывает денежные средства в инновационное предприятие, но и делится с ним опытом работы в отрасли и влиятельными связями.

• Капиталовложения происходят на первоначальном этапе развития предприятия.

• Денежные средства, вложенные в проект можно вернуть только по окончании инвестиционного периода. Прибыль получается от продажи акций инвестируемого предприятия, которые за это время заметно увеличили свою стоимость.

• Венчурное инвестирование – это буквально рискованное дело.

Немного из истории

Фото с сайта media.rusbase.com

Направление зародилось в США, а точнее в Кремниевой долине – передовом и технологическом центре этой страны. Западная практика ведения бизнес-деятельности, а именно постоянный поиск новейших разработок и внедрение их результатов в различные отрасли производства, дала старт рискованному инвестиционному направлению – венчуру. Заметной популярности данный бизнес достиг в эпоху развития научно-технического прогресса, а именно электроники, в 70-80-х годах 20-го века. К этому времени в стране появилось более 600 венчурных предприятий, а к 1987 году общий размер венчурных инвестиций составил около 4,5 млрд долларов.

В Америке настоящим венчурным проектом считают старт-апы. Капитал используется на первоначальной стадии проектирования продукции и создания образца для тестов. Особенную популярность венчурные капиталы нашли у малых компаний, которые занимаются экспериментальными разработками в области науки и техники. Удачные новейшие технологии приводят к патентованию продукции и расширению производства, а значит и к получению значительной доли рынка.

В России

В нашу страну такой бизнес пришел относительно недавно, но стал в скором времени развиваться за счет быстрого движения научно-технического процесса. Уровень конкуренции на венчурном рынке это довольно высокий процент соперничества. Небольшие предприятия, разрабатывающие передовые технологии или имеющие многообещающую бизнес-идею соревнуются между собой за венчурные капиталы. Так как, зачастую, малый бизнес может получить финансирование только таким способом.

Этапы развития предприятия с инвестированием венчуром

У предприятия уже есть конкретная бизнес-идея, но продукт еще не создан. Проходят работы по созданию тестового образца. Инвестирование происходит именно на этом этапе.

К данному этапу продукт уже создан в опытном образце, проводят его тестирование и проверку.

Создан конечный продукт, исправлены все ошибки и недочеты. Он готов к запуску в производство и выходу на рынок.

Начало активных продаж полученного продукта.

Компания расширяется, идет наращивание прибыли и преобразование в крупное публичное предприятие.

Этапы венчурного инвестирования

Фото с сайта libre.life

Перед тем как отдать венчурный капитал определенной компании, инвесторы проводят следующие операции:

• Поиск проектов, которые могли бы подойти для инвестирования.

• Детальный анализ всех проектов и отбор наиболее перспективных вариантов.

• Составление бизнес-плана будущего сотрудничества.

• Процесс тщательного продумывания и формирования стратегии и шагов по вкладыванию денежных средств.

• Заключение сторонами инвестиционного соглашения.

• Предоставление различной помощи, например, деловые связи в отрасли и многолетний опыт, для наилучшего продвижения проекта.

• По прошествии жизненного цикла венчурного проекта, он завершается и компания-инвестор получает вложенный капитал посредством продажи акций.

Венчурные фонды нашей страны

Фото с сайта therunet.com

В список наиболее крупных венчурных фондов России входят следующие организации:

Благодаря этой компании мы узнали о такой фирме электроники как Rolsen, облачного сервиса Parallels, а также таких нашумевших старт-апов как Nginx, Jelastic, LinguaLeo.

Специализируется на направлении вложений в медиа, игры, социальные приложения и потребительские сервисы. Примеры венчурных фирм этой компании – Narr8, Game Insight.

Данный фонд отдал свое предпочтение таким компаниям как Яндекс, Ozon, Delivery Hero, Made, Tradeshift и прочим.

Сотрудничают с такими областями как B2B, e-commerce. Особенность фонда – низкие процентные ставки 3-30%.

Фонд немецкого происхождения, но активно сотрудничает с нашей страной. Довольно долгое время выбирает инвестируемые проекты, но вкладывает немалые средства.

Открыт уже более 10 лет. Сотрудничает в большинстве в B2B-связях, инвестируя в соотношении 1 к 3.

Это наиболее крупные венчурные фонды, помимо них в нашей стране представлено множество малых частных объединений, которые готовы финансировать перспективные инновационные проекты.

В заключение

Венчурное инвестирование позволяет в ускоренном темпе реализовать инновационный проект. Для его успеха обе стороны прикладывают максимум усилий, еще бы, ведь это выгодно для каждого. Инновационное предприятие получает желаемый капитал, запуск продукта, известность и прибыль. Венчурная компания, в свою очередь, вкладывает средства и максимально старается их увеличить – помогает старт-апу деловыми связями и накопленным опытом.

Благодаря венчурному бизнесу увидели свет такие компании как Microsoft, Intel, Apple Computer и многие другие успешные компании. Но не стоит забывать, что венчур – это в первую очередь рискованное дело, которое может быть успешным и принести миллионы или просто прогореть. Поэтому, если вы решились на венчурное инвестирование, то особенно тщательно продумайте стратегию финансирования и развития. Если вам интересно узнать о других формах предпринимательства, почитайте о франчайзинге тут.

Источник

Венчурный капитал
Бизнес-план и бизнес-планирование

Бизнес-план и бизнес-планирование

«Любишь бизнес — люби и бизнес-план»
журнал «Эксперт»

Любое рассмотрение предлагаемой сделки начинается с предоставления бизнес-плана. На заре венчурного бизнеса ему не придавалось такого значения, как сегодня. Том Перкинс составил бизнес-план Intel на полутора страницах. И сегодня в США, на родине венчурного капитала, все может решаться значительно быстрее и проще, чем в Европе, не говоря уже об остальном мире. Джерри Каплан, основатель GO Corporation, одной из самых ярких компьютерных фирм в Силиконовой долине в конце 80-х годов, так описывал свой опыт представления венчурным инвесторам изобретенного им мини-компьютера с распознавателем рукописного почерка:

» Вскоре после встречи в Бостоне, Митчел организовал мою встречу с легендарным венчурным капиталистом Джоном Дорром. Джон попросил меня прийти к нему в офис в следующий понедельник, чтобы познакомиться с некоторыми его друзьями. Я подумал, что это будет ни к чему не обязывающая беседа, хотя любой мало-мальски опытный предприниматель сразу бы понял что к чему: для венчурных капиталистов понедельник — такой же священный день, как воскресенье для Ватикана. В этот день венчурные капиталисты со всего мира собираются на свои официальные встречи, чтобы ознакомиться с новыми проектами.

Я появился в назначенный час, в свитере, с расстегнутым воротником рубахи. В руках у меня был темно-коричневая кожаная папка, в которой находилось несколько листов бумаги и ручка. Никакого бизнес-плана, никаких слайдов, ни графиков, ни финансовых прогнозов, ни образцов.

. Джон Дорр представил меня, рассказав мою биографии. а затем повернулся ко мне. Я чувствовал, что будто падаю в пропасть. и решил перейти прямо к делу: «Господа, вы наверное думаете, что дальше зарабатывать деньги, создавая новую компанию по производству персональных компьютеров, уже невозможно. Конкуренция ужасающая, а барьеры вступления в рынок почти непреодолимы. Тем не менее, я хочу сказать вам, что тот компьютер, к которому мы все привыкли и полюбили, возможно, далеко не самое совершенное создание. Я считаю, что новый тип компьютера, больше похожий на блокнот для записей, а не на пишущую машинку, где вместо клавиатуры можно использоваться шариковую ручку, будет более удобен для работы за столом. » Я продолжал говорить о технических подробностях и технологии. Слушатели казались мне очень напряженными. Я не мог понять: то ли их раздражало, что я не подготовился к выступлению, то ли они просто пытались вникнуть в то, о чем я им говорю. Я решил, что немного театральности не помешает. Я поднял свою папку и небрежно бросил ее на середину стола, где она и приземлилась с громким шумом: «Господа, вот так будет выглядеть следующий шаг в компьютерной революции.» (Jerry Kaplan. Start up. Pp. 23-24).

Эта презентация принесла Каплану первые $1,5 миллиона. Впоследствии он работал с несколькими венчурными инвесторами. В 1993 году стоимость фирмы Каплана составляла от $150 до $170 млн.

Написание бизнес-плана — почти искусство. Сегодня целая когорта профессионалов занимается составлением бизнес-планов. Существует несколько отечественных программных продуктов, позволяющих рассчитать инвестиционные проекты. К сожалению, за редким исключением, составленные профессиональными консультантами бизнес-планы или те, в которых содержатся расчеты, сделанные при помощи той или иной специальной компьютерной программы, оказываются в мусорной корзине венчурного инвестора. «Пожив на свете, большинство из нас приходит к выводу, что все утверждения экономистов не соответствуют истине.» — писал Севил Норкот Паркинсон («Законы Паркинсона», стр. 313).

Большинству российских предпринимателей, общающихся с западными инвесторами, свойственно впадать в две крайности. Одни полагают, что наличие красиво оформленной и гладко написанной бумаги, перенасыщенной псевдонаучными экономическими терминами, автоматически гарантирует им получение инвестиций. Другие, напротив, считают, что «вся эта писанина» не имеет никакого отношения к тому реальному бизнесу, которым им приходится заниматься, и потому подают на рассмотрение несколько малоприличных листов бумаги с совершенно фантастическими прогнозами.

При всей значимости этого важного документа, венчурный капиталист прежде всего оценивает личность самого предпринимателя и качество его команды через написанный ими самими бизнес-план. Венчурных капиталистов можно назвать профессиональными читателями бизнес-планов. Предприниматель, решившись обратиться к венчурному инвестору, делает это один или несколько раз в жизни. Венчурный инвестор, особенно на Западе, еженедельно может рассматривать десятки бизнес-планов. Сегодня практически в любом книжном магазине можно приобрести пособия по составлению бизнес-плана. В них детальнейшим образом расписаны его структура и содержание каждого из разделов, поэтому подробно останавливаться на рассмотрении этого документа не имеет смысла. Но ни в одном учебнике или методической рекомендации нельзя прочитать, что бизнес-план — это не формальное описание бизнеса, а его сущность, выраженная в письменной форме. Бизнес-план — один из конечных продуктов того, что называется корпоративной культурой (corporate culture) компании. В зависимости от того, какая атмосфера царит в компании, как складываются взаимоотношения между сотрудниками, как распределены полномочия, какие цели и задачи ставит перед собой предприниматель и его команда, облик бизнес-плана может принимать самые разные выражения. «Структура организации определяется качеством индивидуумов, которые ее составляют. По крайней мере, из этого стоит исходить.» (Лестер Тобиас. «Психологическое консультирование и менеджмент: взгляд клинициста.», стр. 61, М. 1997)

Большинство инвесторов предпочитают видеть бизнес-планы, составленные самой компанией, без привлечения сторонних консультантов. Такой документ лучше всего дает представление о сильных и слабых сторонах фирмы и ее людях. Универсального бизнес-плана, пригодного на все случаи жизни, не существует. Венчурный капитал, как источник альтернативного финансирования, предъявляет свои особые требования к объекту инвестирования. Предпочтения и стиль работы разных венчурных фондов могут значительно разниться между собой. Поэтому прежде, чем приступать к составлению бизнес-плана, предпринимателю следует как можно лучше понять, чего ждет от него инвестор, и только после этого приступать к его написанию. Единственным и неизменным требованием любого венчурного института к составителю бизнес-плана является честное и откровенное изложение того, что происходит в компании и вокруг нее. Лучше изначально продемонстрировать пределы своих возможностей, чем заставлять людей тратить время и силы, чтобы впоследствии испытать разочарование.

Тщательное изучение бизнеса инвестируемой компании на стадии «due diligence» направлено на выявление и анализ возможных рисков для инвестора. Ниже приводится перечень рисков (risk factors), связанных с различными аспектами деятельности компании и учитывающий особенности современной российской экономики.

Перечень рисков,
учитываемых при составлении меморандума

• Структура акционерного капитала;
• Цели, задачи и интересы акционеров, их совпадение с интересами и целями Фонда;

Управление и управляемость компанией

• Организационная структура.
• Профессиональная компетентность управляющих, их способность справиться с проблемами роста:
  • биографии управляющих с обязательным упоминанием образования, основных достижений в прошлом, наград, степеней и т.д.;
  • личные качества (на основе личных ощущений);
  • открытость, готовность к сотрудничеству с Фондом и доверие (на основании личных ощущений);
  • положение и статус управляющих в деловом обществе (на основании опросов; с кем еще необходимо встретиться).

• Взаимоотношения в коллективе:
  • наличие команды и командного духа, атмосфера в коллективе;
  • заинтересованность, понимание и участие в достижении конечных оперативных результатов;
  • удовлетворение материальным и профессиональным положением.
  • делегирование полномочий.
• Ключевые фигуры и зависимость компании от них:
  • (кто является ключевыми фигурами, их фактические функции и роль, влияние на принятие решений в компании, случаи конфликтов в прошлом и опасность для настоящего, наличие деловых и финансовых интересов “на стороне”, участие в числе учредителей в других фирмах, какие цели при этом преследуются).

• Крупнейшие клиенты и зависимость компании от них:
  • кто является крупнейшими клиентами компании, объемы продаж им, статус с точки зрения монополизма на рынке;
  • географическая и отраслевая концентрация клиентов.
• Зависимость компании от платежеспособного спроса со стороны клиентов
  • статистические данные о состоянии платежеспособного спроса на данном сегменте рынка;
  • возможность использования финансовых инструментов для решения проблем неплатежей;
  • мнение клиентов о качестве продукции, выполнении обязательств по срокам, номенклатуре, характеристикам продукции, планы по развитию/сокращению взаимоотношений (причины), рекомендации в случае развития.

• Описание рынка и его характеристика (насыщенный/ненасыщенный, конкурентный/неконкурентный, растущий/стабильный и пр.):
  • описание рынка;
  • емкость рынка и рыночная доля компании (собственная оценка и данные маркетинговых исследований) в денежном выражении (USD);
  • сезонность рынка;
  • степень монополизации и уровень государственного регулирования и вмешательства.
• Конкуренция (в настоящее время и прогнозируемая на ближайшие 5-7 лет):
  • интенсивность конкуренции;
  • по каким направлениям она осуществляется;
  • сильные и слабые стороны конкурентов;
  • опасность конкуренции для компании (конкуренция по качеству/цене);
  • возможность появления конкуренции со стороны возрождающихся крупных государственных (акционированных) предприятий и новых фирм, создаваемых с участием иностранного капитала (транснациональных компаний, фирм-монополистов);
  • участие в гос.программах (общероссийских, региональных, городских. ), в тендерах.
• Появление новых рыночных факторов и способность компании оперативно на них реагировать:
  • новые возможности (области) применения продукта компании, осведомленность компании о них;
  • необходимость и возможность горизонтального расширения рынка (новые сегменты);
  • способность к постоянному совершенствованию выпускаемой продукции, проведение научно-исследовательских работ.

• особенности сбытовой системы компании;
• зависимость компании от собственной системы сбыта (дилеров, дистрибьюторов, агентов и пр.) — объективные и субъективные факторы.

• число крупнейших поставщиков;
• отраслевая и географическая концентрация поставщиков;
• зависимость компании от собственных поставщиков и ее способность изменить структуру закупок без ощутимого ущерба;
• наличие «неафишируемых» договорных отношений.

• на каком этапе жизненного цикла находится продукция компании;
• конкурентные преимущества и недостатки;
• возможность и необходимость диверсификации ассортимента продукции (см. стратегию развития бизнеса);
• наличие и зависимость от послепродажного сервиса.

• особенности производственного процесса;
• эффективность организации производства;
• уровень технического оснащения (достаточность/недостаточность) и необходимость дооснащения/перевооружения;
• скрытые активы и пассивы;
• длительность производственного цикла, его совпадение в финансовым (для оценки достаточности оборотного капитала);
• влияние прав пользования и распоряжения (аренда помещений, оборудования, лизинг) на надежность бизнеса, себестоимость продукции.

• права собственности компании (материальные и нематериальные активы), их чистота и уязвимость;
• достоверность оценки стоимости активов (балансовая стоимость/рыночная стоимость);
• зависимость компании от прав пользования и распоряжения, переданных компании (аренда, лицензии, патенты и пр.).

• полнота, достоверность, доступность и прозрачность систем учета и отчетности;
• профессиональная компетентность управляющих и специалистов в области управления финансами и бухгалтерском учете;
• уязвимость отчетных результатов со стороны контролирующих органов с точки зрения возможных убытков.

• деловая репутация компании (на основании опросов);
• факторы, способные нанести ущерб репутации компании.

Читайте также:  Бизнес план продажи кондитерскими изделиями

Выход из компании

• видимые на настоящем этапе возможные пути выхода из компании и связанные с этим проблемы.

• подверженность оперативных результатов деятельности компании воздействия позитивных и негативных факторов:
  • факторы, способные вызвать колебания;
  • воздействие таких факторов на оперативные финансовые результаты;
  • способность компании контролировать действие таких факторов.

Выявление и оценка рисков происходит в ходе многочисленных личных встреч менеджеров венчурного фонда с предпринимателем, сотрудниками компании, опросов клиентов и поставщиков, сбора данных из доступных источников, изучения исследований рынков, проводимых специализированными компаниями. Очень часто венчурные фонды нанимают независимых специалистов для проведения технической экспертизы, финансового и юридического аудита. Даже самая стабильная компания сталкивается в своей работе с разнообразными проблемами, многие из которых плохо поддаются контролю. Целью изучения потенциальных опасностей для венчурного капиталиста является не механическое суммирование расчетных коэффициентов рискованности. Критическое изучение вероятных осложнений проводится для того, чтобы представить, как управляющие компанией смогут противодействовать им. Выносимые венчурным капиталистом на этот счет суждения совсем не обязательно должны быть объективными. Однако, это и невозможно, когда речь идет об оценке такого слабо поддающегося количественному измерению фактора как «человеческий потенциал». Всегда следует помнить, что венчурный капиталист инвестирует не в идеи, а людей.

Тем не менее, не следует считать, что деятельностью венчурного инвестора руководят исключительно произвольные мотивы и пристрастия. Наоборот, рассчитывая на длительное «совместное проживание» с компанией, он пытается сочетать методы объективного анализа с собственными субъективными ощущениями, имеющими зачастую значение не менее важное.

Особую заинтересованность инвестора в бизнес-плане вызывает описание того, как предприниматель представляет себе будущее своего бизнеса. Именно здесь ярче всего проявляются личности составителей этого документа. Бизнес-планирование основывается на понимание предпринимателем своей настоящей и будущей роли на рынке. Искушенный инвестор может достаточно легко и быстро определить, с кем ему приходится иметь дело: с производственником или рыночником, с погрязшим в текучке трудягой или человеком, обладающим видением целостной картины, идеалистом или прагматиком.

Планирование — сложная задача, особенно в условиях низкой информационной насыщенности российского бизнеса. Положение усугубляется еще и тем, что управляющий фондом будет неоднократно проверять достоверность представленных ему расчетов и предположений, а он зачастую располагает большими информационными возможностями, чем сам предприниматель. В таких обстоятельствах попасть в сложное положение достаточно легко. Чтобы избежать этого, стоит внимательно ознакомиться с некоторыми рекомендациями из уже упоминавшейся брошюры компании DataMerge):

На какие вопросы нужно быть готовым отвечать, общаясь в венчурным инвестором:

1. Каким бизнесом занимаетесь вы и ваша команда?
2. Способны ли члены вашей команды добиваться поставленных целей?
3. Что движет каждым членом вашей команды?
4. Способна ли команда в целом выполнить описанные в бизнес-плане задачи?
5. Каким образом ваша компания и продукция «вписываются» в ту отрасль, которую они обслуживают?
6. Каковы тенденции развития вашего рынка?
7. Каковы ключевые факторы успеха в вашем бизнесе?
8. Каков совокупный объем продаж в вашей отрасли и каковы темпы изменения этого показателя?
9. Какие изменения в вашей отрасли в наибольшей степени могут повлиять на прибыльность вашей компании?
10. Каковы сезонные колебания в вашей отрасли?
11. В чем заключаются особенные отличия вашего бизнеса?
12. Почему вы считаете, что у вашего бизнеса высокий потенциал роста?
13. Почему вы обращаетесь за инвестициями именно в настоящий момент?
14. Почему на ваш взгляд ваш бизнес имеет шансы на успех?
15. Какую пользу приносит ваша продукция или услуга?
16. Какие конкретно проблемы потребителя решает ваш продукт или услуга?
17. На каком этапе жизненного цикла находится ваш продукт?
18. Как может повлиять на ваш бизнес и вашу продукцию появление новых технологических решений?
19. Каким требованиям должен отвечать производимый вами продукт?
20. В чем уникальность вашего бизнеса и продукции?
21. Почему вы думаете, что сумеете выиграть в конкуренции с более крупными фирмами?
22. На самом деле ваш продукт удовлетворяет неким специфическим требованиям покупателей?
23. Есть ли у вашей продукции собственная торговая марка?
24. Обращаются ли повторно к вам покупатели?
25. Каким является ваш продукт: высоко или низкокачественным?
26. Являются ли ваши клиенты конечными потребителями вашей продукции?
27. Ваш продукт пользуется массовым или индивидуальным спросом?
28. Кто ваши конкуренты?
29. В чем преимущества ваших конкурентов по сравнению с вами?
30. В чем ваши преимущества по сравнению с конкурентами?
31. В чем конкретно проявляется конкуренция: в ценовой политике, обслуживании или послепродажном сервисе, в качественных характеристиках продукции?
32. Существуют ли аналоги вашей продукции?
33. Как в целом отражается конкуренция на вашей компании?
34. Если вы планируете занять какую-то долю рынка, каким образом вы сумеете это осуществить?
35. Что является наиболее существенным в вашем плане маркетинга?
36. Ваша маркетинговая политика направлена в основном на расширение продаж или производства?
37. Насколько важна реклама для вашего плана маркетинга?
38. Как зависит объем продаж от рекламной политики?
39. Как будет меняться ваш план маркетинга по мере насыщения рынка?
40. Насколько необходимы прямые продажи?
41. Какова емкость вашей клиентской базы?
42. Кто ваш типичный покупатель?
43. Сколько времени проходит между первым контактом с покупателем и самим актом продажи?
44. Какими производственными мощностями вы располагаете?
45. Где «узкие места» на вашем производстве?
46. Насколько важен для вас контроль за качеством?
47. Каков объем текущих запасов на настоящий момент?
48. Вы ориентируетесь на серийный выпуск продукции или на выполнение индивидуальных заказов?
49. Существуют ли какие-то специфические требования по безопасности на вашем производстве?
50. Кто ваши поставщики и давно ли они находятся в бизнесе?
51. Сколько у вас поставщиков?
52. Испытываете ли вы затруднения с приобретением материалов и комплектующих?
53. Какой у вас штат?
54. Сколько еще людей потребуется в ближайшем будущем?
55. Где вы планируете набирать новых сотрудников?
56. Какова структура персонала: сколько штатных сотрудников, совместителей, управленцев, вспомогательного персонала, основных производственных рабочих?
57. Во что вам обходится подготовка и обучение персонала?
58. Ваши производственные рабочие — в основном квалифицированные или неквалифицированные специалисты?
59. Существует ли в вашей отрасли профсоюз и какие у вас с ним взаимоотношения?
60. Насколько изношено ваше оборудование?
61. Сколько вы тратите в год на его содержание?
62. Сколько средств в ближайшие 5 лет вам потребуется для инвестиций в основные средства?
63. Каким оборудованием располагают ваши конкуренты?
64. Вы арендуете используемое оборудование или являетесь его собственником?
65. Каковы условия аренды?
66. Есть ли задолженность по аренде?
67. Сумеете ли вы выполнить свой бизнес-план, используя только имеющееся оборудование?
68. Если вы планируете расширяться, возникнет ли необходимость переезда на новые площади?
69. Кто владеет патентом?
70. Имеется ли лицензионное соглашение между вами и патентовладельцем?
71. У кого еще, кроме вас, есть лицензии?
72. Ведете ли вы научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР)?
73. Сколько ежегодно вы расходуете на НИОКР?
74. Как повлияют результаты НИОКР на последующие продажи?

Разумеется, это далеко не исчерпывающий перечень вопросов, которые обычно задает венчурный инвестор. На часть из них более подробно может ответить ваш бизнес-план, частично вы проясните ситуацию в ходе многочисленных личных встреч с управляющими фондом. В России, однако, нужно быть готовым ответить еще на ряд дополнительных вопросов, к примеру:

1. Является ли ваша компания частной или приватизированной?
2. Откуда вышли вы и члены вашей команды?
3. Кто еще является акционером (соучредителем) и каковы ваши взаимоотношения с ними?
4. Совпадают ли ваши собственные устремления с целями других акционеров?
5. Каковы ваши реальные обороты и прибыль, и как они распределяются?
6. Какие способы вы применяете для минимизации налогообложения?
7. Насколько квалифицированы ваши бухгалтеры, чтобы уберечь ваш бизнес от возможных начетов со стороны проверяющих органов?
8. Какие у вас взаимоотношения с контролирующими государственными органами?
9. Как обстоят дела с платежами в вашей отрасли?
10. Каким образом с вами расплачиваются ваши клиенты: деньгами, денежными эквивалентами, бартером, взаимозачетами?
11. Насколько безнадежна ваша дебиторская задолженность?
12. Есть ли у вас займы от частных лиц и какие проценты по ним вы платите?
13. Кто ваши кредиторы и какие у вас с ними взаимоотношения?
14. Насколько защищен ваш бизнес от возможных посягательств на него и во что вам это обходится?
15. Каковы ваши личные цели?

В связи с бизнес-планированием, следует упомянуть еще об одной характерной для российских предпринимателей особенности. Многие из них полагают, что запрашивая большую сумму инвестиций, они тем самым создают дополнительный резерв для своего бизнеса. Практика показывает, что это не так. Гарри Фитцгиббонс (Harry Fitzgibbons), проинвестировавший около сотни компаний в США, Европе, Ближнем Востоке и Юго-Восточной Азии, однажды сказал, что его более всего поражает один постоянно повторяющийся парадокс: большинство фирм, получивших инвестиции, в течение непродолжительного промежутка времени после этого резко снижали свои показатели. Рост компании в конечном итоге оказывается в прямой зависимости от того, насколько эффективно она умеет управлять собственными ресурсами. Излишне привлекаемые средства «перегревают» бизнес, заражая менеджеров эйфорией нескончаемого благополучия и заставляя их принимать часто необдуманные решения. Если же оказывается, что привлекаемых средств недостаточно, этому существует два вероятных объяснения: либо текущие обязательства компании настолько велики, что показ этого инвестору немедленно вызовет его отказ от дальнейшего сотрудничества, либо предприниматель сам до конца не представляет, зачем ему были нужны эти средства. К сожалению, констатировать это можно только употребляя прошедшее время. Иллюстрацией такого подхода может служить история с корпорацией Creit. Ниже приводятся две заметки из «Делового Петербурга», которые разделены временным интервалом в 6 месяцев.

Деловой Петербург номер 36(109) от 16 май 1995

«Крейт» расползается вширь

АО «Крейт-Корпорация» совместно со специалистами американской консалтинговой фирмы I.E.S.C. разработало новый бизнес-план. Он оглашен на собрании акционеров АО.

Основными задачами «Крейт-Корпораци» названы инвестиции в среднесрочные и долгосрочные проекты со стабильной доходностью и низкой/средней степенью риска, создание новых рабочих мест в сфере производства и распределения товаров и услуг, формирование новых рынков сбыта.

Консолидированный оборот АО в 1995 году планируется на уровне $19 млн (в 1994 году он составил $10 млн), чистая прибыль должна составить 5% от оборота, при этом 1% прибыли планируется привлекать для реинвестиций в производство.

АО «Крейт-Корпорация» создано в 1994 году на базе известного на рынке компьютеров АО «Крейт» в связи с необходимостью диверсификации и сосредоточения всех инвестиционных проектов в рамках одной организации. В настоящее время «Крейт-Корпорация» осуществляет несколько инвестиционных проектов, среди которых: производство компьютеров и сопутствующей электроники (запущен в ноябре 1994 года) и производство телефонов (начало реализации — апрель 1995 года) с объемами инвестиций по $500.000 каждый и сроками окупаемости — два года. Также производится расширение студии компьютерной графики с объемом инвестиций на текущем этапе $300.000 и сроком окупаемости 1,5-2 года. Около $500.000 инвестировала в деятельность «Крейта» американская компания Caresbac, приобретя 10% ее акций («ДП» писал об этом в N14 за 1995 год).

По словам президента АО «Крейт-Корпорация» Станислава Амшинского, в настоящее время его фирма работает над новым проектом, связанным с транспортным сервисом для перераспределения потоков продукции на участке Петербург — Москва — Екатеринбург.

С декабря 1994 года «Крейт» осуществляет еще один проект — производство быстрозамороженных продуктов. Объем инвестиций на первом этапе ‘ $700.000, срок окупаемости — один год. Цель проекта — организация производства быстрозамороженных овощей и фруктов в Петербурге в объеме 6000 тонн в год.

Что касается основной сферы деятельности «Крейта» — производства компьютеров и электроники, то петербургский рынок, по словам Станислава Амшинского, потерял для фирмы привлекательность, поэтому в будущем акцент переместится на рынок московский.

Баланс АО на конец 1994 года составил 7,6 млрд рублей. Собрание акционеров утвердило решение совета директоров о выплате по итогам 1994 года владельцам обыкновенных акций второго выпуска (номиналом 10.000 рублей) дивидендов в размере 260% годовых в рублях. Совет директоров принял решение по привилегированным акциям третьего выпуска (номиналом 25.000 рублей) выплатить промежуточный дивиденд за первый квартал из расчета 24% годовых в валюте (по курсу ММВБ на момент выплаты).

Деловой Петербург номер 85(157) от 17 ноября 1995

«Крейт» прячется за спины акционеров

Президент АООТ «Крейт-Корпорация» Станислав Амшинский сложил с себя полномочия по управлению компанией и передал их новому органу — совету директоров. Состав совета был избран на чрезвычайном собрании акционеров АО.

В совет вошли семеро акционеров, сам Станислав Амшинский и финансовый директор «Крейт-Корпорации» Михаил Алексеев. Новая администрация призвана вдохнуть жизнь в зачахшую компанию и погасить ее долги перед акционерами, вкладчиками и кредиторами. По словам Станислава Амшинского, общая сумма долга составляет 10 млрд 174 млн 520 тысяч рублей.

Собрание организовала одна из инициативных групп акционеров «Крейта» во главе с Владиславом Михайлусом. На нем присутствовало около пятисот человек. Правом голоса обладали лишь те, кто попал в реестр акционеров — всего 212 человек. Реестр открыла 5 июля 1995 года инициативная группа. Сам «Крейт» реестра акционеров не вел. По данным «ДП», общее количество акционеров и вкладчиков «Крейта» приближается к пяти тысячам человек.

«Крейт-Корпорация» активно привлекала деньги населения под проценты. Поначалу работа шла с векселями, затем — с договорами займа и, наконец, с акциями.

Проблемы с выплатами начались еще в мае 1995 года (см. «ДП» N51/95). В начале осени поочередно закрылись все торговые точки компании и центральный офис на Адмиралтейском канале.

Руководство «Крейта» ударилось в бега, скрываясь, как сообщил Станислав Амшинский, от бандитов. Цель передачи власти Станиславом Амшинским не скрывается — перевести стрелки с себя на акционеров: «Наехать на всех акционеров разом невозможно».

Станислав Амшинский поведал акционерам, что львиная доля их денег направлялась в дочерние структуры: «Крейт-СПб», «Крейт-Видео», «Крейт-БЗП» (быстрозамороженные продукты), «Крейт-Техникс», «Крейт-Лизинг», а также в московские «Крейт-Графикс» и «Крейт-Москва». Сама же «Крейт-Корпорация» сегодня денежных средств или ликвидного имущества не имеет.

Президент пожаловался, что «дочки» не хотят возвращать деньги и предложил акционерам выбивать свои кровные из этих структур. Наиболее прибыльной дочерней фирмой Станислав Амшинский назвал «Крейт-Видео».

В октябре 1995 года в фирме «Крейт-Видео» корреспонденту «ДП» сообщили, что не имели никакой поддержки от «Крейт-Корпорации» практически с момента основания — конца 1994 года. Даже уставный капитал «Корпорация» не внесла (хотя формально и была учредителем «Крейт-Видео»). Не увидели в «Крейт-Видео» и $270 тысяч, которые вложил в развитие крейтовской компьютерной графики американский инвестиционный фонд Caresbac. От «Корпорации» была унаследована лишь устаревшая техника, которая не обновлялась два-три года. Средства на новую технику, а также на ремонт и оплату нового помещения (в начале лета 1995 года фирма переехала на «Ленфильм») сотрудники «Крейт-Видео» нашли сами.

Сейчас фирма «Крейт-Видео» не ведет финансово-хозяйственной деятельности. Сотрудники уволились, часть из них продолжает заниматься прежней деятельностью, но уже в другой компании.

После возникновения серьезных финансовых проблем весной 1995 года «Крейт» объявил вкладчикам, что у фирмы, мол, временные трудности, которые будут преодолены к осени. Всем предложили получить 10% вложенной суммы, а остальное переоформить на новый срок. Вот только вместо обыкновенных акций (точнее, договора их купли-продажи) с опционами (гарантиями выкупа) вкладчики получали привилегированные акции без опционов. Кроме того, что владельцы привилегированных акций не имели права голоса на собраниях акционеров, их лишали и гарантированного выкупа акций. Вместо этого им жаловали дивиденды в размере 24% годовых в валютном эквиваленте. Так нежданно-негаданно большинство вкладчиков оказались акционерами умирающей компании.

Какие же факторы в конечном итоге помогают добиться желаемого результата при работе с венчурным инвестором?

1. Наличие бизнеса или продукта, обладающих потенциалом высокого роста.
2. Наличие настоящего предпринимателя со своей командой, стремящихся расширить и упрочить свой бизнес, улучшить благосостояние своей компании и свое собственное.
3. Умение убедить инвестора в искренности своих намерений и способности претворить эти намерения в жизнь.
4. Отчетливое понимание своего места на рынке, своих конкурентных преимуществ и недостатков.
5. Способность найти общий язык и взаимопонимание с инвестором.

Источник