Величина приведенного дохода от инвестиций за три года составила

Оценим инвестиционный проект

Задача по экономике:

Расчет NPV, PI, срока окупаемости простого, срока окупаемости дисконтированного, индекса рентабельности инвестиций, внутренней нормы доходности.

Дано: Инвестиции в бизнес составили 500 тыс. рублей.

Ожидаемые доходы (CFi) за 5 лет составят:

2014 год – 100 тыс. рублей. 2015 год – 150 тыс. рублей.

2016 год – 200 тыс. рублей. 2017 год – 250 тыс. рублей.

2018 год – 300 тыс. рублей.

Ставка дисконтирования 20%.

1. чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет,

2. индекс прибыльности (PI) ,

3. сроки окупаемости простой и дисконтированный,

4. внутреннюю норму доходности (IRR).

Сначала рассчитаем чистые денежные потоки по формуле CFi/(1+r) t

Где CFi – денежные потоки по годам.

r – ставка дисконтирования.

t – номер года по счету.

Тогда в первый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 100000 /(1+0,2) 1 =83333,33 рублей.

Во второй год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 150000 /(1+0,2) 2 = 104166,67 рублей.

В третий год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 200000 /(1+0,2) 3 = 115740,74 рублей.

В четвертый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 250000 /(1+0,2) 4 = 120563,27 рублей.

В пятый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 300000 /(1+0,2) 5 = 120563,27 рублей.

Где I – сумма инвестиций.

∑CF_i/(1+r) i – сумма чистых денежных потоков.

∑CF_i/(1+r) i =83333,33+104166,67+115740,74+120563,27+120563,27 =544367,28 рублей.

NPV=83333,33+104166,67+115740,74+120563,27+120563,27 – 500000 = 44367,28 рублей.

NPV= 44367,28 рублей.

NPV должен быть положительным, иначе инвестиции не оправдаются. В нашем случае NPV положителен.

Рассчитаем индекс рентабельности PI (profitability index).

Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).

Тогда индекс рентабельности будет = 544367,28 / 500000=1,09.

Если индекс рентабельности инвестиций больше 1, то можно говорить о том, что проект эффективен.

Обобщим данные расчета NPV в таблице.

Рассчитаем срок окупаемости простой.

Инвестиции 500000 рублей.

В первый год доход 100000 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.

Во второй год доход 150000 рублей, т.е. за два года доходы составили 250000 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В третий год доход 200000 рублей, т.е. за три года доходы составили 250000+200000=450000 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В четвертый год доход 250000 рублей, т.е. за четыре года доходы составили 450000+250000=700000 рублей, что больше суммы инвестиций.

Т.е. срок окупаемости простой будет 3 с чем-то года. Найдем точное значение по формуле.

Срок окупаемости простой =3+(остаток долга инвестору на конец третьего года) / денежный поток за четвертый год.

Срок окупаемости простой = 3+50000 /250000=3,2 года.

Рассчитаем срок окупаемости дисконтированный.

Инвестиции 500000 рублей.

В первый год чистый денежный поток 83333,33 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.

Во второй год чистый денежный поток 104166,67 рублей, т.е. за два года дисконтированные доходы составили 83333,33+104166,67=187500 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В третий год чистый денежный поток 115740,74 рублей, т.е. за три года дисконтированные доходы составили 187500+115740,74=303240,74 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В четвертый год чистый денежный поток 120563,27 рублей, т.е. за четыре года дисконтированные доходы составили 303240,74+120563,27=423804,01 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В пятый год чистый денежный поток 120563,27 рублей, т.е. за 5 лет дисконтированные доходы составили 303240,74+120563,27=544367,28 рублей, что больше суммы инвестиций.

Т.е. срок окупаемости дисконтированный будет больше 4, но меньше 5 лет. Найдем точное значение по формуле.

Срок окупаемости дисконтированный =4+(остаток долга инвестору на конец четвертого года) / чистый денежный поток за пятый год.

Срок окупаемости простой = 4+76195,99 / 120563,27 = 4 , 63 года.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности.

Внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0 .

Можно найти внутреннюю норму доходности методом подбора. В начале можно принять ставку дисконтирования, при которой NPV будет положительным, а затем ставку, при которой, NPV будет отрицательным, а затем найти усредненное значение, когда NPV будет равно 0.

Мы уже посчитали NPV для ставки дисконтирования, равной 20%. В этом случае NPV = 44367,28 рублей.

Теперь примем ставку дисконтирования равной 25% и рассчитаем NPV.

NPV= 100000/(1+0,25) 1 +150000/(1+0,25) 2 +200000/(1+0,25) 3 + 250000 / (1+0,25) 4 + 300000 / (1+0,25) 5 — 500000= -20896 рублей.

Итак, при ставке 20% NPV положителен, а при ставке 25% отрицателен. Значит внутренняя норма доходности IRR будет в пределах 20-25%.

Внутренняя норма доходности. Расчет

Найдем внутреннюю норму доходности IRR по формуле:

Данный пример предназначен для практических занятий. к.э.н., доцент Одинцова Е.В.

Источник

1) Для реализации инвестиционного проекта необходимо 80 тыс. руб. Денежные

1) Для реализации инвестиционного проекта необходимо 80 тыс. руб. Денежные потоки проекта по годам составили 1 год -40 тыс. руб., 2 — 45, 3 — 50, 4 — 45. Ставка дисконтирования -30%. Руководствуясь показателем индекса рентабельности, проект следует: A) принять
2) Для реализации инвестиционного проекта требуется вложить 1 млн, руб. Ежегодная ожидаемая прибыль 250 тыс. руб. Ежегодный ожидаемый объем продукции — 1,5 млн. руб. Определите срок окупаемости средств: C) 4 года
3) Долгосрочные ценные бумаги относятся: B) к основному капиталу предприятия
4) Доход акционера, выраженный в процентах к стоимости акции — это: B) ставка дивиденда
5) Доходы орг-ции по данным ф, № 2 отчетности включают: B) стр. (010+060+080+090+120+ 170)
6) Доходы от инвестиций на три года составили: в первый -200 млн. руб., во второй — 350 млн. руб., в третий — 480 млн. руб. при годовой ставке дисконта 50%. Величина приведенного дохода от инвестиций за три года составила: B) 431.1 млн. руб.
7) Для реализации инвестиционного проекта требуется вложить 1 млн. руб. Ежегодная ожидаемая прибыль — 250 тыс. руб. Ежегодный ожидаемый объем продукции — 1,5 млн. руб. Определите срок окупаемости средств:A)4 года
8) Если в составе источников средств предприятия 60% занимает собственный капитал, то это говорит: — A) о достаточно высокой степени независимости
9) Если значения коэффициента автономии и финансовой устойчивости совпадут, это означает, что:A)в составе источников финансирования имущества отсутствуют долгосрочные платные заемные средства
10) За какой срок вклад в 100 тыс. руб. увеличится в два раза при ставке 10% годовых: C) 10 лет

Источник

Для реализации инвестиционного проекта требуется вложить 1 млн. руб. Ежегодная ожидаемая прибыль 250 тыс. руб. Ежегодный ожидаемый объем продукции – 1,5 млн. руб. Определите срок окупаемости средств.

93) Доходы от инвестиций на три года составили: в первый – 200 тыс. руб., во второй – 350 тыс. руб., в третий – 480 тыс. руб. При годовой ставке дисконта 50 %. Величина приведенного дохода от инвестиций за три года составила:

94) Если в составе источников средств организации 60% занимает собственный капитал, то это говорит

а) о значительной доле отвлечения средств организации из непосредственного оборота;

б) об укреплении материально-технической базы организации;

в) о низкой степени независимости;

г) о достаточно высокой степени независимости.

95) Замедление оборачиваемости оборотных активов приведет к:

а) росту остатков активов в балансе;

б) уменьшению валюты баланса;

в) увеличению собственного капитала;

г) уменьшению остатков активов в балансе.

96) Из приведенных ниже компонентов оборотных активов выберите наиболее ликвидный:

а) производственные запасы;

б) краткосрочные финансовые вложения;

в) дебиторская задолженность;

г) расходы будущих периодов.

97) Инвестиционные вложения считаются приемлемыми когда:

а) чистая текущая стоимость инвестиций положительна;

б) чистая текущая стоимость инвестиций равна нулю;

в) чистая текущая стоимость инвестиций отрицательна;

г) чистый денежный поток равен нулю.

98) Источниками формирования оборотных активов организации должны являться только:

а) краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность, собственный капитал;

б) уставный капитал, добавочный капитал, краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность;

в) нераспределенная прибыль, долгосрочные кредиты банков;

г) собственный капитал, долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность.

99) К наиболее ликвидным активам предприятия относят:

а) дебиторская задолженность;

б) краткосрочные финансовые вложения + денежные средства;

в) уставной капитал;

100) К финансовым (стоимостным) показателям эффективности использования основных средств относятся:

а) показатель прироста;

б) показатель фондоотдачи;

в) показатель обновление;

г) показатель годности.

Как повлияет рост постоянных расходов на критический объем продаж?

а) критический объем уменьшится;

б) критический объем возрастет;

в) критический объем не изменится;

г) запас финансовой прочности увеличится.

102) Какая степень финансовой устойчивости отражается трехмерным комплексным показателем S = (0,1,1):

а) нормальная устойчивость;

б) кризисное состояние;

в) абсолютная устойчивость;

г) предкризисное состояние.

103) Какие из перечисленных ниже бюджетов разрабатываются непосредственно на основе бюджета продаж:

а) все бюджеты разрабатываются непосредственно на основе бюджета продаж;

б) бюджет коммерческих расходов;

в) бюджет прямых затрат на оплату труда;

г) бюджет общехозяйственных накладных расходов.

104) Какие из перечисленных статей пассивов относятся к постоянным:

а) расчеты с кредиторами;

б) краткосрочные кредиты и займы;

в) собственный капитал и приравненные к нему средства;

г) долгосрочные кредиты и займы.

105) Какие основные показатели используются для оценки структуры баланса организации с целью определения её платежеспособности:

б) коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных активов организации собственными средствами;

в) коэффициент маневренности и коэффициент финансовой независимости.

106) Какие показатели являются показателями оценки деловой активности предприятия:

а) обеспеченность собственными оборотными средствами;

б) коэффициент автономии;

в) оборачиваемость оборотных средств;

г) коэффициент покрытия.

107) Какие статьи баланса характеризуют стоимость имущества организации:

а) внеоборотные активы + оборотные активы;

б) основные средства + нематериальные активы;

в) внеоборотные активы;

г) активная часть основных производственных фондов.

108) Какое значение коэффициента восстановления платежеспособности является оптимальным:

109) Качественными показателями использования ресурсов являются:

б) среднегодовая стоимость основных фондов;

в) фонд оплаты труда;

г) численность работающих.

110) Коэффициент абсолютной ликвидности показывает:

а) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время;

б) какую часть всех обязательств организация может погасить в ближайшее время;

в) какую часть долгосрочных обязательств организация может погасить а ближайшее время;

г) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в долгосрочной перспективе.

111) Коэффициент критической ликвидности показывает:

а) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав все оборотные активы;

б) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав абсолютно ликвидные и быстро реализуемые активы;

в) какую часть долгосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав абсолютно ликвидные и быстро реализуемые активы.

112) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется отношением:

а) собственные оборотные средства / общая величина оборотных средств предприятия;

б) обязательства предприятия / собственный капитал предприятия;

в) собственные оборотные средства / собственный капитал предприятия

г) общая величина оборотных средств предприятия / собственные оборотные средства.

113) Коэффициент обновления основных производственных фондов (ОПФ) рассчитывается как отношение:

а) стоимости ОПФ, поступивших в отчетном периоде (год), к стоимости всех ОПФ на конец периода (года);

б) стоимостьи всех ОПФ на конец периода (года) к стоимости ОПФ, поступивших в отчетном периоде (год),;

в) стоимости ОПФ, поступивших в отчетном периоде (году), к стоимости всех ОПФ на начало периода (года);

г) стоимости всех ОПФ на конец периода к стоимости ОПФ, поступивших в отчетном периоде (году).

114) Коэффициент платежеспособности за отчетный период характеризует:

а) степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

б) ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств;

в) степень обеспеченности денежными средствами для покрытия краткосрочных обязательств;

г) степень обеспеченности денежными средствами для покрытия долгосрочных обязательств.

115) Коэффициент текущей ликвидности:

а) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно;

б) дает общую оценку ликвидности активов;

в) дает частную оценку ликвидности активов

г) характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных источников.

116) Коэффициент утраты платежеспособности определяется в расчете на период:

117) Материалоотдача рассчитывается:

а) объем продукции / материальные затраты;

б) прибыль от реализации / материальные затраты;

в) материальные затраты / объем продукции;

г) материальные затраты / объем продукции.

118) Общая рентабельность капитала определяется:

а) прибыль до налогообложения / среднегодовая стоимость капитала;

б) чистая прибыль / среднегодовая стоимость капитала;

в) прибыл от продаж / среднегодовая стоимость капитала

г) чистая прибыль / стоимость капитала на конец года.

Объем реализации продукции в организации за год составил 20 млн. руб., стоимость основных средств на начало года – 6 млн. руб., а на конец – 7 млн. руб., стоимость оборотных средств соответственно – 12 млн. руб. и 20 млн. руб. Рассчитайте фондоемкость продукции.

120) Опишите изменение эффективности использования основного капитала при условии, что объем продаж в отчетном году составил 3600 тыс. руб., в предшествующем – 2400 тыс. руб., а среднегодовая стоимость основного капитала соответственно 3450 тыс. руб. и 2200 тыс. руб.:

в) по представленным данным нельзя определить;

г) осталась неизменной.

121) Определите коэффициент маневренности собственного капитала, если по данным бухгалтерской отчетности собственный капитал – 10800 тыс. руб., внеоборотные активы – 9200 тыс. руб., итого активы – 26000 тыс. руб.:

122) Определите коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, если по данным бухгалтерской отчетности запасы – 7800 тыс. руб., собственный капитал – 10800 тыс. руб., внеоборотные активы – 9200 тыс. руб., оборотный капитал – 14800 тыс. руб.:

123) Определите коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами – если по данным бухгалтерской отчетности собственный капитал – 10800 тыс. руб., внеоборотные активы – 9200 тыс. руб., оборотный капитал – 14800 тыс. руб., итого активы – 26000 тыс. руб.:

124) Определите коэффициент платежеспособности, если по данным бухгалтерской отчетности остаток денежных средств на начало года – 80 тыс. руб., поступило денежных средств – 4100 тыс. руб., направлено денежных средств – 4000 тыс. руб.:

125) Определите коэффициент финансовой устойчивости, если по данным бухгалтерской отчетности собственный капитал – 10800 тыс. руб., итого активы – 26000 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 1000 тыс. руб.:

126) Определите среднюю годовую величину кредиторской задолженности, если продолжительность финансового цикла составляет 71,38 дней, продолжительность операционного цикла 115,99 дней, а годовой объем затрат на производство продукции 100,47 млн. руб.:

127) Определить длительность периода обращения капитала, если выручка с продаж составляет 40000 тыс. руб.; средние остатки оборотного капитала – 8000 тыс. руб., год равен 360 дням:

128) Определить потребность в оборотных средствах по производственным запасам исходя из следующих данных: транспортный запас – 1 день, текущий запас – 12 дней, гарантийный (страховой) запас – 6 дней, время на подборку и сортировку готовой продукции 1,5 дня; однодневный выпуск готовой продукции – 14 000 тыс. руб., однодневный расход производственных запасов на запланированную производственную программу – 5 180 тыс. руб.

а) 98 420 тыс. руб.;

б) 106 190 тыс. руб.;

в) 266 000 тыс. руб.;

г) 287 000 тыс. руб.

129) Оптимальный уровень дебиторской задолженности предприятии определяется:

а) на основе компромисса между прибыльностью и риском потерь по безнадежным долгам;

б) всем перечисленным;

в) на основе ранжирования дебиторской задолженности;

г) на основе разработанных на фирме кредитных стандартов.

130) Организация имеет внеоборотные активы на сумму 5000 тыс. руб., долгосрочные обязательства 3000 тыс. руб., текущие (оборотные) активы – 8000 тыс. руб., уставный капитал – 4000 тыс. руб., собственный капитал – 7000 тыс. руб. Собственный оборотный капитал составит:

131) Организация обладает капиталом в 100 млн. руб., рентабельность активов 20 %. Каким должен быть объем продаж для того, чтобы обеспечить рентабельность продаж 10 %?

132) Основные финансовые коэффициенты, характеризующие структуру капитала:

а) коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

б) коэффициент маневренности;

в) коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

г) коэффициент абсолютной ликвидности.

133) Отношение остаточной стоимости основных средств к их полной стоимости представляет собой коэффициент:

134) Отрицательное значение величины собственных оборотных средств означает:

а) все перечисленное;

б) высокий риск потери предприятием ликвидности;

в) низкую экономическую эффективность предприятия;

г) невозможность рентабельной деятельности предприятия.

Источник