Равновесие инвестиций и сбережений
Сбережения — это часть накопленной прибыли в форме денежного капитала. Сбережения составляют основу инвестиций (I).
Кейнс доказал, что сбережения и инвестиции всегда равны друг другу, исходя из той предпосылки, что фактические сбережения и инвестиции равны разнице между доходом и потреблением, следовательно, они должны быть равны друг другу, т.е. сбережения равны инвестициям. На рисунке изображена ситуация, когда инвестиции (I) равны сбережению (S) в условиях краткосрочного и долгосрочного периодов. Из представленного графика сбережений и инвестиций хорошо видно, что чем выше спрос на инвестиции (I1 по сравнению с I) и шире возможности институциональных инвесторов в обеспечении равенства I = S, тем выше совокупный спрос на национальный продукт, а следовательно, сильнее стимулы к росту национального дохода (продукта) в последующие воспроизводственные периоды. Точки Е и Е1 отражают состояния равновесия между этими (I и S) ключевыми параметрами и соответствующие им равновесные величины создаваемого и распределяемого национального дохода Q1, Q2. В этих точках система находится в равновесии и имеет тенденцию к устойчивости.
В точках, лежащих на оси абсцисс правее указанных равновесных значений этих параметров, будут иметь место превышение предложения (в нашем случае — сбережения) над спросом на инвестиции и дефляционный разрыв на инвестиционных рынках. В точках же, лежащих левее равновесных значений, спрос на инвестиции будет превышать предложение, и образуется соответствующий инфляционный разрыв. И тот и другой приводит в движение мотивационные механизмы, стимулирующие экономических агентов предпринимать действия, направленные на достижение равновесия между I и S.
Источник
ТЕМА 10. Макроэкономическое равновесие. Потребление, сбережение, инвестиции
Одной из важнейших задач макроэкономики, как экономической системы, и органов макрорегулирования является обеспечение макроэкономического равновесия, т.е. такого состояния макросистемы, когда устанавливается пропорциональность и сбалансированность между взаимосвязанными экономическими процессами:
– производством и потреблением;
– совокупным спросом и совокупным предложением;
– товарной массой и ее денежным эквивалентом;
– сбережениями и инвестициями;
– рынками труда, капитала, потребительских благ.
Равновесие в макроэкономике означает не только сбалансированность, но и устойчивость, когда, либо отсутствуют тенденции к изменению, либо существуют механизмы, восстанавливающие отклонения от равновесия.
Для того, чтобы экономика страны находилась в состоянии равновесия необходимо равенство между доходами и расходами общества. В терминах макроэкономики это равновесие между совокупным предложением (созданным национальным доходом) и совокупным спросом (использованным национальным доходом). Важнейший вопрос состоит в том, может ли рыночный механизм сам по себе обеспечить равенство совокупного спроса и совокупного предложения при полной занятости? Неоклассическая теория отвечает на этот вопрос утвердительно, а кейнсианская – отрицательно. Рассмотрим оба этих подхода.
Классики разработали теорию общеэкономического равновесия, автоматически обеспечивающего равенство доходов и расходов при полной занятости. Авторы исходят из посылки, что в условиях совершенной конкуренции такие категории, как процентная ставка, заработная плата, уровень цен в стране являются гибкими, меняются в зависимости от соотношения спроса и предложения и обеспечивают равновесие на рынке капитала, рынке труда и денежном рынке.
Рыночный механизм в теории классиков сам способен исправлять дисбалансы, возникающие в масштабах национальной экономики, и вмешательство государства оказывается ненужным. Именно на принципе невмешательства государства строится политика сторонников неоклассического направления.
В конце 20-х – начале 30-х годов XX века экономика капиталистических стран столкнулась с устойчивым и длительным состоянием макроэкономического неравновесия, получившего название Великая депрессия. Классическая теория в то время не смогла дать объяснение кризису и указать пути выхода из него. Такое объяснение дал Дж. М. Кейнс в своем знаменитом труде «Общая теория занятости, процента и денег». Кейнс исходит из того, что главным для развития экономики является эффективный спрос, который необходимо стимулировать.
В предложенной Кейнсом модели совокупные расходы общества (т.е. спрос) состоят из 4-х компонентов: 1) личное потребление; 2) инвестиционное потребление; 3) государственные расходы; 4) чистый экспорт. Кейнс подробно останавливается на анализе потребления.
Базовой моделью макроэкономического равновесия является модель, отражающая соотношение между совокупным спросом и совокупным предложением (AD–AS).
В экономической теории под совокупным спросом (AD) понимаются запланированные всеми макроэкономическими субъектами совокупные расходы на приобретение всех конечных товаров и услуг, созданных в национальной экономике. В результате совокупный спрос может быть представлен следующим образом:
AD = C+ I + G + Xn
Совокупное предложение (AS)– это сумма всех произведенных в стране конечных товаров и услуг, которую фирмы готовы предложить на рынке в течение определенного периода при каждом возможном уровне цен. Очень часто это понятие используется как синоним реального ВНП. Зависимость реального объема национального производства от уровня цен называется кривой совокупного предложения. Вид этой кривой в значительной степени зависит от продолжительности рассматриваемого промежутка времени. Поэтому выделяют долгосрочную и краткосрочную кривую совокупного предложения.
В макроэкономике в отличие от микроэкономики основным критерием выделения краткосрочного и долгосрочного периода является гибкость цен, а не стабильность запаса капитала.
P AD3 AS
P3 AD2 E3
P2 AD1
Q
Рис. 4. Макроэкономическое равновесие. Модель AD–AS
Каждая ситуация отражает конкретное состояние дел в экономике. Так, равновесие Е1, достигнутое на кейнсианском (горизонтальном) отрезке отражает состояние депрессии в национальной экономике. При этом уровень цен остается неизменным и достаточно низким, и не может повлиять на изменение объема выпуска. Для данной ситуации характерна безработица, низкий уровень доходов населения.
Равновесие Е3 на классическом (вертикальном) отрезке, напротив, достигается при полной занятости, когда физический объем национального производства изменяться не может, только за счет гибких цен и заработной платы возможен его стоимостной рост. Для этой ситуации макроэкономического равновесия характерна инфляция спроса.
На промежуточном участке равновесие Е2 характеризуется неполной занятостью, наличием «узких мест» в экономике и отставанием темпов роста заработной платы от темпов роста товарных цен. Расширение выпуска, как правило, сопровождается нарастанием инфляционных процессов в экономике.
При анализе личного потребления Кейнс учитывает роль психологического фактора, который состоит в том, что в соответствии с «основным психологическим законом» люди склонны увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той мере, в какой растет доход. Кейнс вводит специальные понятия, позволяющие исследовать закономерности потребления: склонность к потреблению (доля потребления в доходах), предельная склонность к потреблению (это соотношение между изменением потребления и вызываемым им изменением дохода) и предельная склонность к сбережению (соотношение между изменением дохода и изменением его сберегаемой доли). Предельная склонность к сбережению определяется как отношение изменения величины сбережений к изменению дохода.
Сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению всегда равна 1.
Продолжая свой анализ Кейнс, обращается к категории инвестиции (капиталовложения).
Инвестиции – это средства, направляемые на развитие производства, введение в действие новых производственных мощностей.
Для того чтобы экономика страны находилась в равновесии, необходимо, чтобы инвестиции были равны сбережениям.
Инвестиции направляются в строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладку дорог, следовательно, создание новых рабочих мест зависят от инвестирования.
Сбережения являются источником инвестиций, но проблема состоит в том, что не всегда сберегают и инвестируют одни и те же лица. Промышленные, сельскохозяйственные и другие предприятия, как правило, одновременно и накапливают и инвестируют, здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают, а вот сбережения домашних хозяйств (рабочих, служащих, пенсионеров и т.д.) не обязательно инвестируются. Сбережения сектора домашних хозяйств весьма значительны и разрыв процессов сбережения и инвестирования (сберегается больше, чем инвестируется) может привести экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.
Инвестиции зависят от ряда факторов. Главные из них:
1) ожидаемая норма прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений;
2) уровень процентной ставки;
3) уровень налогообложения;
4) темпы инфляции.
Кейнс отмечает, что инвестиции зависят от величины процента, а сбережения – от величины дохода, поэтому их равенство не может сложиться стихийно. На основании проведенного анализа Кейнс приходит к выводу, что рыночный механизм не в состоянии обеспечить национальной экономике равновесие: гибкий ценовой механизм, органически присущий рынку, перестал действовать. Предприниматели, столкнувшись с падением спроса на свою продукцию, не снижают цены. Они сокращают производство и увольняют рабочих. Таким образом «невидимая рука» рыночного механизма не может обеспечить стабильную полную занятость.
Для того чтобы обеспечить равенство сбережений и инвестиций как основу макроэкономического равновесия необходимо государственное вмешательство. Государство, в соответствии с кейнсианской концепцией должно не только стимулировать частные инвестиции, но и осуществлять государственные расходы. Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости в силу эффекта мультипликатора.
Кейнсианская теория утверждает, что при росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большей степени, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Это следует из того, что инвестиции приводят к мультипликационному (нарастающему) эффекту. Затраты в одной сфере приводят к расширению производства и занятости в других. Этот множительный, нарастающий эффект в размере ВНП и называется мультипликационный эффект.
Мультипликатор – это числовой коэффициент, который показывает размер роста ВНП при увеличении объема инвестиций.
Мультипликатор (МР) = Приращение ВНП
Иначе говоря, чем выше потребительские расходы, тем больше мультипликатор. Чем больше «утечка» в дополнительные сбережения на каждом кругу расходов, тем меньше конечный мультипликатор и, соответственно ВНП (ВВП).
Источник
Потребление, сбережение, инвестиции и макроэкономическое равновесие
Макроэкономическое равновесие означает сбалансированность и пропорциональность в развитии национальной экономики. При макроэкономическом равновесии должно достигаться соответствие между всеми сторонами экономики, т.е. между:
• Производством и потреблением.
• Совокупным спросом и совокупным предложением.
• Товарной массой и ее денежным эквивалентом.
• Сбережениями и инвестициями
• Рынками факторов производства и потребительскими благами.
Достичь макроэкономического равновесия на длительный срок практически невозможно. Равновесное состояние экономики нарушается. Это обусловлено постоянным и неравномерным движением и развитием отдельных частей и сфер рыночной экономики.
Равновесие в макроэкономике имеет разные виды:
1. Краткосрочное (текущее) и долгосрочное равновесие.
2. Идеальное и реальное равновесие. Идеальное равновесие – это теоретически желаемое равновесие, которое обеспечивает оптимальную сбалансированность экономической системы и ее идеальную пропорциональность. Иногда идеальное равновесие называют полным. Реальное равновесие – это фактическое равновесие, которое существует в условиях несовершенной конкуренции и при наличии внешних эффектов рынка.
3. Частичное и общее равновесие. Частичное равновесие – равновесие, устоявшееся на отдельных рынках, в отдельных отраслях, и сферах экономики. Оно означает равенство только отдельных сторон экономики (производство-потребление и т.д.), и достигается в рамках отдельной части рыночной системы, поэтому называется частичным. Основы анализа частичного равновесия заложены в работах А.Маршалла. Общее равновесие – это равновесие экономической системы в целом, можно отметить, что общее равновесие достигается во всех сторонах экономики и:
• подразумевает соответствие общественных целей и имеющихся экономических возможностей;
• предполагает такое состояние экономики, при котором используются все имеющиеся ресурсы.
• означает, что общая структура производства соответствует структуре потребления.
4. Устойчивое и неустойчивое равновесие. Равновесие называется устойчивым, если в ответ на внешний импульс, разрушающий равновесие, экономика самостоятельно возвращается в устойчивое состояние. Если после внешнего воздействия экономика не может восстановиться самостоятельно, то равновесие называется неустойчивым.
К условиям макроэкономического равновесия относятся:
• Фактический уровень производства равен потенциальному объему производства.
• Фактический уровень инфляции равен ожидаемой инфляции.
• Фактический уровень безработицы равен ее естественному уровню.
• Сальдо платежного баланса равно нулю.
Нарушение равновесия экономики проявляется в:
• Снижении реальных доходов населения.
• Снижении жизненного уровня и качества жизни.
Потребление, сбережения, инвестиции
Покупателями на рынке благ выступают все четыре субъекта макроэкономических отношений: домашние хозяйства, предпринимательский сектор, государственный сектор и внешний мир. Рассмотрим как формируется спрос этих субъектов.
Спрос домашних хозяйств. Домашние хозяйства проявляют три вида экономической активности:
• Предлагают факторы производства.
• Потребляют часть полученного дохода (текущее потребление).
• Сберегают часть полученного дохода, приобретая ценные бумаги и недвижимость.
Потребление – часть дохода домашних хозяйств (населения), которая тратиться на приобретение материальных благ и услуг.
Остальная часть денежного дохода домашних хозяйств, сберегается, т.е. сбережения – часть дохода домашних хозяйств (населения), которая не потребляется.
Сбережения = доход – потребление
Потребление и сбережения домашних хозяйств (населения) оказывают непосредственное влияние на объем национального производства, уровень цен в стране и занятость.
В экономической теории для анализа роли потребления и сбережений Дж. М.Кейнсом были введены понятия: функция потребления и функция сбережений. Кейнс исходил из предположения, что потребление домашних хозяйств зависит от абсолютной величины текущего дохода.
Функция потребления показывает взаимосвязь потребительских расходов и реальных располагаемых доходов населения (РД) 1).
Функция сбережений – взаимосвязь сбережений населения и реальных располагаемых доходов.
Как уже отмечалось, важными составляющими совокупного спроса являются потребление и инвестиции, причем на инвестиции значительное влияние оказывает сбережение.
Под инвестициями принято понимать использование сбережений в целях создания новых производственных мощностей и капитальных активов. При определении содержания инвестиций обычно выделяют экономическую и финансовую стороны.
Экономическое содержание инвестиций находит выражение в использовании сбережения на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.
Исходя из экономического содержания инвестиций, можно определить их направления:
строительство новых производственных зданий и сооружений; закупки нового оборудования, техники и технологии; дополнительные закупки сырья и материалов; строительство жилья и объектов социального назначения.
Соответственно этим направлениям различают типы инвестиций:
производственные инвестиции; инвестиции в товарно-материальные запасы; инвестиции в жилищное строительство.
Финансовые инвестиции — это вложения в акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Они формируют дополнительные источники расширения реальных инвестиций.
Сущность инвестиций нами была рассмотрена достаточно полно в курсе «Микроэкономика». Здесь же мы остановимся только на проблеме взаимосвязи сбережений, инвестиций и равновесного объема ВНП.
Следует отметить, что сбережения и инвестиции влияют на объем эффективного спроса в прямо противоположных направлениях: сбережения сокращают спрос, а инвестиции его увеличивают.
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений (т. е. источник, или резервуар инвестиций) определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.
Инвестиции в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или капиталообразования. Как известно источником инвестиций являются сбережения. Но проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществляться совсем другими хозяйствующими субъектами.
Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций. Но эти лица («сберегатели») не осуществляют капиталообразования, связанного с реальным приростом капитальных благ. Разумеется, источником инвестиций являются и накопления функционирующих различных фирм. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных причин может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.
Источник