Уильяма бернстайна четыре столпа инвестиций

Манифест инвестора: Готовимся к потрясениям, процветанию и всему остальному

Автор:	Уильям Бернстайн
Перевод:	Татьяна Юрьевна Гутман
Жанры:	Банковское дело , Ценные бумаги, инвестиции
Год:	2017
ISBN:	978-5-9614-4994-5

Книга об основах инвестирования и планирования портфеля. Главное, что пытается донести автор до читателей, заключается в рекомендации никогда не забывать о том, что обвалы рынка случаются. Именно поэтому важно выстраивать долгосрочную (да что там греха таить – и краткосрочную) стратегию таким образом, чтобы они не стали неожиданностью.

Переводчик Т. Гутман

Редактор В. Мылов

Руководитель проекта А. Половникова

Корректор С. Чупахина

Компьютерная верстка М. Поташкин

Арт-директор Л. Беншуша

© William J. Bernstein, 2010

Опубликовано по лицензии John Wiley & Sons International Rights, Inc.

© Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «Альпина Паблишер», 2017

Манифест инвестора: Готовимся к потрясениям, процветанию и всему остальному скачать fb2, epub, pdf, txt бесплатно

Ключ к долгосрочному успеху на фондовом рынке лежит в последовательной теории распределения средств по категориям, главным образом между иностранными и внутренними акциями и облигациями.

Выбор подходящего момента на рынке и выбор конкретных акций или взаимных фондов практически невозможен в долгосрочной перспективе. В лучшем случае это способ отвлечь внимание.

Гораздо важнее составить правильную пропорцию ценных бумаг, чем выбрать лучшие акции или фонды, либо прогнозировать время достижения рынком пика или дна. Второе не удается никому, а третье – почти никому.

В этой книге, выдержавшей много изданий на нескольких языках, очень подробно рассказано о том, как правильно составлять ваш портфель инвестиций.

«Невозможно торговать, не воюя, невозможно воевать, не торгуя».

Эта известная фраза, как отмечали критики, — своеобразная квинтэссенция книги Уильяма Бернстайна, посвященной одной из самых интересных тем — истории мировой торговли.

Она началась в III тысячелетии до нашей эры, когда шумеры впервые стали расплачиваться за товары серебром, — и продолжается до наших дней.

«Не обманешь — не продашь» — таков старинный девиз торговцев. Но порой торговые интересы творили чудеса: открывали новые земли и континенты, помогали завоевывать и разрушать империи, наводили мосты между народами и цивилизациями.

Так какова же она в реальности, эта удивительная история Великого обмена.

От начала письменности – до эры медийных высоких технологий…

От глиняных табличек Месопотамии – до мобильного Интернета…

Уильям Бернстайн, известный историк, автор знаменитого «Великолепного обмена», хорошо знакомого и отечественным читателям, предлагает в своей новой книге удивительную историю масс-медиа – от самого их зарождения и до наших дней.

Полемичная, оригинальная, превосходно написанная, необычайно информативная, эта книга – захватывающее путешествие в историю и эволюцию средств массовой информации.

В книге раскрываются наиболее важные вопросы курса «Основы банковского аудита». Отдельные разделы лекций изложены в концептуальном плане, что позволит быстро и качественно подготовиться как к зачету, так и к экзамену.

Данное пособие систематизирует комплекс знаний и навыков по предмету «Банковский аудит» как для студентов, аспирантов и преподавателей, так и для профессионалов, а также всех интересующимся данной тематикой.

Издание содержит наиболее полную информацию по учету и методологии банковских операций с картами, переводами и чеками. Важную часть книги составляют примеры и рекомендации по построению методологии операционной работы в коммерческом банке по указанным выше банковским продуктам и услугам. Эта книга станет настольной для подразделения розничного бизнеса, учета, отчетности, расчетов, а также для всех, кто интересуется такими вопросами.

Книга представляет собой обобщение управленческого опыта в области платежных карт. Главное внимание уделено вопросам экономической оценки бизнес-шагов, а также выстраиванию экономически эффективной стратегии и тактики ведения бизнеса. Рассматриваются вопросы организации взаимодействия Банка с клиентами, платежными системами, процессинговыми компаниями, банками-спонсорами и расчетными агентами. Серьезное внимание уделено анализу технологического оснащения, экономической «эволюции» применяемых Банком технологий, а также различных технологических альтернатив.

В качестве наиболее наглядных примеров развернуто рассматриваются разработка банком зарплатного проекта и проекта выпуска кредитных карт. Проектируются управленческие и экономические модели начала банком эмиссии, торгового эквайринга и выдачи наличных.

Освещен целый ряд управленческих проблем, связанных с возникновением, развитием и позиционированием картподразделения в Банке в целом. Рассматриваются вопросы управленческих и экономических отношений картбизнеса в Банке в целом.

Книга ориентирована на руководителей и управленческий персонал Банка и картподразделений. Для банковских экономистов и лиц, занимающихся планированием, управленческим учетом и аудитом, в том числе внутренним. Для студентов старших курсов экономических вузов по специальности «Банковское дело» или «Финансы и кредит».

Источник

Зачем читать «Манифест инвестора» Бернстайна

Привет любимым читателям канала Начинающий инвестор! 🤙🏻

Не прошло и года, как дошли руки дочитать это литературное произведение. Долго откладывал, долго «не было времени» и вот, свершилось 💪

Что могу сказать?

Если вы консервативный инвестор или не хотите много думать и решать, то эта книга создана для вас.

Или же, если вы только пришли в рынок и пытаетесь разобраться, что к чему 👶

На протяжении практически всего повествования проходит красной нитью мысль, что в долгосрочной перспективе фонды решают. При этом чем менее управляемый фонд, тем более он предсказуем и доходен в будущем 📊

Сразу уточню, что всё в книге относится именно к инвестированию, а не спекуляциям.

Тут серьёзно рассматривается возможность вкладывать деньги так, чтобы при выходе на пенсию мы могли прожить до своего счастливого конца не попадая в неприятные ситуации 〽️☠️

Плюсы ➕

Попутно мы получаем много интересной (на мой субъективный взгляд) информации. Например, объяснение модели дисконтирования дивидендов (ну не даёт она мне покоя) 💪🤓

или почему снимать квартиру гораздо выгоднее, чем покупать её в ипотеку 😎

Но вернемся к инвестированию 👇🏻

Начинается всё достаточно прозаично. С риск-профиля. Поэтому автор сравнивает 2 первые «консервативные ступеньки».

Вот наглядный пример того, как будет меняться настроение инвестора при вложении в корпоративные облигации (которые более рискованные по сравнению со среднесрочными казначейскими, но при этом обещают премию в 5%).

Здесь можно провести аналогию с нашими ВДО.

Готовы ли вкладываться в более рискованные инструменты, которые при 2-3 банкротствах (дефолтах) сведут на нет всю попытку переиграть их?

В итоге, дальше управляемых фондов в книге не идёт. Вы не найдёте описания Грааля, кнопки «бабло» или того, в какие акции и когда лучше вложиться. Здесь только скупой расчёт однозначных (иногда двузначных) процентных доходностей.

Ну и без минусов, конечно же, не обошлось. Да простят меня любители Бернстайна 😅

Минусы ➖

Практически все предложенные в книге портфеле рассчитаны на американского инвестора 🇺🇸

То есть используются непонятные налогооблагаемые и налогонеоблагаемые пенсионные планы 🤯

При этом большинство описанных бумаг недоступно для российского инвестора (например, фонды Vanguard).

Например, в конце книги автор предметно рассматривает 4 случайных людей, их приоритеты в инвестировании и портфели, ориентированные на этих людей.

Вот один из примеров 👇🏻

То есть, если проводить параллели (с теми же казначейскими и корпоративными облигациями), то общий смысл понятен. Но как руководство к действию применить не получится 🤷🏻‍♂️

В конце напомню, что всё вышеперечисленное (включая проценты) больше относится к США, нежели к России, поэтому при чтении нужно добавлять поправочные коэффициенты.

Выводы

Если у вас есть приличный первоначальный капитал или возможность начинать уже сейчас делать первые значительные накопления, то можно взять на заметку пару-тройку портфелей (или идей из них) и начать.

Прочтение книги не сделает вас сказочно богатым (об этом, кстати, автор пишет напрямую), но даст уверенность в том, что вложившись в фонд, вы все сделали правильно 😊

Источник

Материал из категории: ‘Уильям Бернстайн’ .

Уильям Бернстайн
(William Bernstein)

— доктор философии, доктор медицины, автор книг-бестселлеров «Разумное распределение активов» (The Intelligent Asset Allocator), «Четыре столпа инвестирования» (The Four Pillars of Investing), «Рождение изобилия» (The Birth of Plenty) и «Выгодный обмен» (A Splendid Exchange).

Он видит рыночные пузыри повсюду. Почему акции по-прежнему актуальны?

Нил Темплин, Уильям Бернстайн
8 мая 2021 г.
Источник: Barron’s
Перевод для AssetAllocation.ru

Билл Бернстайн понимает, как работает человеческий мозг, но при этом говорит, что ему все еще трудно убедить инвесторов принимать правильные решения.

Бернстайн проработал 15 лет неврологом в Кус-Бэй, штат Орегон, прежде чем написал книгу, которая сделала его гуру для самостоятельных инвесторов: «Разумное распределение активов. Как построить свой портфель, чтобы максимизировать доходность и минимизировать риск».

Пенсионный совет Билла Бернстайна: «Если у вас и вашего супруга неплохое здоровье, вам следует сделать все возможное, чтобы отложить получение Социального Обеспечения до 70 лет».

С тех пор Бернстайн, которому сейчас 72 года, написал серию книг об инвестировании, мировой торговле, истоках процветания и совсем недавно – о финансовых пузырях. Его последняя книга – «Заблуждения толпы: почему люди сходят с ума в группах». Он входит в совет директоров Центра финансовой грамотности Джона К. Богла и является одним из директоров компании Efficient Frontier Advisors, консалтинговой инвестиционной фирмы.

Билл Бернстайн: «Мы начинаем видеть все признаки пузыря» — 2

Кристин Бенц, Джефф Птак, Уильям Бернстайн
10 марта 2021 г.
Источник: Morningstar / Podcasts / The Long View
Перевод для AssetAllocation.ru

Бенц: Для пенсионного планирования вы предлагаете людям держать в 25 раз больше своих остаточных расходов на жизнь, с учетом Социального Обеспечения и пенсионного дохода в безопасных активах. Вы все еще верите в это, с учетом того, насколько низкие доходности сегодня?

Бернстайн: Да, я все еще верю в это. Двадцать пять лет – это идеал. И когда я говорю это молодому человеку, я, скорее всего, услышу в ответ: «О’кей, бумер!» /пренебрежительный ответ представителю старшего поколения, что-то вроде «да ладно, дед, успокойся!» – прим. переводчика/ Но если вы можете это сделать, или если вы не можете накопить на 25 лет, то хотя бы попытайтесь накопить на 10, 15 или 20. И следующий вопрос, который вы мне в какой-то момент зададите, будет: «Как можно смягчить последствия риска последовательности плохих результатов?» И вот как это сделать. Вам нужно иметь большую сумму в деньгах, которую вы сможете потратить, когда рынки будут плохо себя чувствовать.

Билл Бернстайн: «Мы начинаем видеть все признаки пузыря» — 1

Кристин Бенц, Джефф Птак, Уильям Бернстайн
10 марта 2021 г.
Источник: Morningstar / Podcasts / The Long View
Перевод для AssetAllocation.ru

Кристин Бенц: Здравствуйте, и добро пожаловать в подкаст The Long View — «Долгосрочный взгляд». Я – Кристин Бенц, директор по личным финансам Morningstar.

Джефф Птак: А я – Джефф Птак, главный рейтинговый директор Morningstar Research Services.

Бенц: Это 100-й эпизод подкаста The Long View. И мы благодарны нашим давним слушателям, а также тем из вас, кто с нами впервые. Мы ценим, что вы подписались и оценили The Long View, а также делились отзывами и идеями насчет гостей непосредственно с нами. Нам также повезло, что на подкасте было так много замечательных гостей, и в наших планах еще много на предстоящие недели.

Для 100-го эпизода мы хотели бы вернуться к человеку, который был нашим первым гостем на подкасте, Уильяму Бернстайну. Билл – невролог, ставший инвестиционным консультантом. Он также является автором нескольких книг, среди них «Разумное распределение активов», «Четыре столпа инвестирования», «Если сможете: как поколение 2000-х может медленно разбогатеть» и его последняя книга «Заблуждения толпы».

Уильям Бернстайн: Молитва о медвежьем рынке — 2

Источник: Rational Reminder (Канада)
23 июля 2020 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

В какой момент инвестору имеет смысл начать смещать баланс своего портфеля, скажем, от портфеля с уклоном в акции к портфелю с большей долей инструментов с фиксированным доходом? Связано ли это с возрастом? Это должно произойти, когда вы достигаете своей личной цели, или это вопрос предпочтений в вашей голове?

Что ж, это определенно риск. Одна мысль, авторство которой часто приписывают мне, и которую я позаимствовал из руководства Ричарда Райана, бывшего аналитиком и консультантом по облигациям: когда вы выиграли игру, надо прекратить играть. Поэтому, если вы накопили достаточно активов, чтобы поддерживать тело и душу в течение большей части своей пенсии, на 20-25 лет расходов на жизнь, тогда вам действительно следует отказаться от риска, забрав деньги со стола. Я не имею в виду продажу всех ваших акций, но, безусловно, сокращение доли ваших акций, чтобы в случае плохого результата на фондовом рынке вам не пришлось перейти на кошачий корм.

Уильям Бернстайн: Молитва о медвежьем рынке — 1

Источник: Rational Reminder (Канада)
23 июля 2020 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Уильям Бернстайн, доктор философии, доктор медицины, невролог на пенсии из Орегона. Известный своим веб-сайтом, посвященным распределению активов и портфельной теории Efficient Frontier, д-р Бернстайн также является одним из руководителей компании по управлению капиталом Efficient Frontier Advisors, автором нескольких бестселлеров по финансам и истории, его часто цитируют национальные финансовые СМИ.

В лучших традициях недавнего потока невероятных гостей, наш сегодняшний гость не стал исключением. Д-р Уильям Бернстайн, финансовый теоретик, консультант и невролог, присоединяется к нам, чтобы поделиться некоторыми из своих невероятных открытий.

Источник