Общая характеристика ценных бумаг их виды и доходность
Главная > Реферат >Экономика
Оглавление
1.Общая характеристика ценных бумаг 4
2. Виды ценных бумаг 6
3.Доходность ценных бумаг 8
Список использованных источников 12
Введение
Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной меняет отношения собственности, структуру и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности. Современный рынок с его демократически организованными финансовыми институтами — величайшее достижение человеческой цивилизации. Могут изменяться его институциональные и отраслевые структуры, методы управления субъектами деятельности и т.п., но это перемены частного порядка, которые не в состоянии повлиять на фундаментальные основы и принципы функционирования рынка.
Рынок — сложное многофункциональное комплексное образование, включающее, с одной стороны, рынок товаров и услуг, с другой — рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков определяет национальный экономический механизм.
Этот механизм имеет кредитный характер. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества.
Роль ценных бумаг этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой.
1.Общая характеристика ценных бумаг
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке (ст. 142 ГК РФ), для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном) .
Ценные бумаги, как правило, изготовляются с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации, т.е. перешли в физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении денежные фонды) или фондовыми ценностями.
Экономическую суть и рыночную форму каждой ценной бумаги можно одновременно рассматривать с разных точек зрения, в связи с чем каждая ценная бумага обладает целым набором характеристик. Это обусловливает и возможность классификации ценных бумаг по разным признакам, что обычно диктуется практическими потребностями.
Прежде всего ценные бумаги можно разделить на две большие группы: денежные и капитальные, или фондовые, т.е. те , которые обращаются на рынке капиталов (этот рынок называют также финансовым или фондовым рынком).
Ценные бумаги денежного рынка — оформляют заимствование денег — это долговые ценные бумаги. К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д. Доход по этим бумагам носит разовый характер и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости, либо за счет получения процентов при их погашении. Денежные ценные бумаги, как правило, являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).
Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, т.е. в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту. Существование таких ценных бумаг позволяет банкам реализовать высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве капитала. Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей, балансирует свои активы и пассивы на ежедневной основе, покупая и продавая определенное количество ценных бумаг.
В группу капитальных ценных бумаг включают акции, облигации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности. Средства, полученные путем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала производительных предприятий, нацеленных на получение прибыли, которой они затем поделятся с покупателями (держателями). Рынок капитальных ценных бумаг является важнейшей частью экономики, функционирующей на рыночных принципах: без него немыслимо формирование капитала крупного производства.
Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.
2. Виды ценных бумаг
Ценные бумаги — это права на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность, регулирование и признание государством, рыночность, ликвидность, риск от приобретения. В Российской Федерации, согласно Положению о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР от 28.12. 1991г., ценные бумаги — это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. В российской практике используются следующие виды ценных бумаг:
1. Акции акционерных обществ — любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом.
2. Облигации — любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем и лицом, выпустившим документ в т. ч.
жилищные сертификаты — особый вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью, удостоверяющей право их собственника на приобретение жилья при условии покупки пакета жилищных сертификатов или выполнения других условий эмиссии.
3. Государственные долговые обязательства — любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления (государственные краткосрочные облигации, облигации внутреннего облигационного займа 1992г. и т.п.).
4. Производные ценные бумаги — любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций и государственных долговых обязательств в т. ч. — опционы акций (облигаций) — право покупки акций на льготных условиях.
5. Сертификаты акций — ценные бумаги, являющиеся свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций.
6. Вексель — составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной другой стороне в т.ч. коммерческие бумаги — краткосрочные финансовые простые векселя, выпущенные для краткосрочного привлечения средств в оборот эмитента.
7. Акции предприятий — ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств на цели развития предприятия, не дающие права на участие в управлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу дивиденда.
8. Акции трудового коллектива — ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств членами трудового коллектива на цели развития предприятия, не дающие права участия в управлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу дивиденда.
9. Депозитные сертификаты банков — документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов.
10. Сберегательные сертификаты банков — документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.
11. Чеки — безусловное письменное распоряжение чекодателя банку произвести платеж чекодержателю указанной на чеке денежной суммы.
12. Товарный фьючерсный или опционный контракт — имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагам при том, что объектом сделки является поставка стандартной партии товара определенного качества.
13. Валютный опцион или фьючерс — имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагам при том, что объектом сделки является поставка валютных ценностей.
Согласно российскому законодательству, не признаются ценными бумагами следующие виды ценных бумаг:
документы, подтверждающие получение банковского кредита;
документы, подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за исключением депозитных и сберегательных сертификатов);
суррогаты ценных бумаг («чековые карты», коммерческие сертификаты, билеты акционерных обществ и т.д.).
3.Доходность ценных бумаг
Под доходностью ценных бумаг понимается возможность, способность ценной бумаги приносить доходы. Она рассчитывается в виде процентной ставки исходя из соотношения дохода, получаемого за год по данной ценной бумаге, к рыночной стоимости этого актива. Доходом по ценной бумаге могут служить дивиденды (по акциям) или суммы процентов (по остальным видам ценных бумаг). Доход также получают в результате роста курсов ценных бумаг. Доходность ценных бумаг можно рассматривать и как норму прибыли, которую получает собственник ценной бумаги. Показатель доходности ценных бумаг во все времена превышал показатели доходности по банковским денежным депозитам.
Расчет доходности ценных бумаг является весомым фактором при принятии инвестором решения, в какой именно вид вложений разместить свои средства. Благодаря этому показателю инвестор может оценить эффективность вложения средств в определенные ценные бумаги по сравнению с альтернативными вариантами инвестирования (например, с банковскими депозитами) с финансовой точки зрения.
Существует различные виды доходности: эффективная доходность и простая доходность, которая в свою очередь делится на доходность к погашению, дивидендную доходность. Эффективная доходность ценных бумаг отличается от простой тем, что учитывает возможность реинвестирования и рекапитализации ценных бумаг. Какую из этих разновидностей доходности применять для анализа, зависит от вида ценных бумаг и от намерений владельца ценных бумаг относительно характера его вложений. К примеру, если инвестор ориентируется на долгосрочные ценные бумаги, более объективно оценить эффективность вложений позволит эффективная доходность ценных бумаг.
Рассчитывается также дополнительная и совокупная доходность ценных бумаг. Дополнительная доходность ценной бумаги представляет собой отношение разницы цены продажи и цены покупки ценной бумаги к цене приобретения этой ценной бумаги. Выражается этот показатель в процентах, как и все показатели доходности. Совокупная доходность ценных бумаг определяется как отношение совокупного дохода от ценной бумаги к цене приобретения, выраженная также в процентах. Совокупный доход по акции определяется как сумма дивидендов и прироста рыночной цены акции, а по облигации – сумма купонного и дополнительного дохода.
Доходность различных ценных бумаг различна, они определяются чаще всего по-разному, на них влияют различные факторы. Например, доходность акций определяется отношением дивиденда, который причитается на одну обыкновенную акцию, к рыночной стоимости. На этот показатель влияют такие факторы как размер дивидендов, рост курса акций, темп инфляции и величина налогов с организаций. Тогда как доходность облигации определяется как годовая процентная ставка суммы купонного дохода к цене, по которой облигация была приобретена. Показатель доходности данной ценной бумаги учитывает все доходы, которые приносит облигация.
Для наглядности и удобства анализа могут строиться кривые доходности. Они представляют собой график, на котором отражена динамика изменения показателей доходности с учетом срока погашения ценной бумаги. Такие графики строят для ценных бумаг, параметры и качественные характеристики которых сопоставимы.
Заключение
В мире система безналичных расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черного нала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию в обороте ценных бумаг могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей перед российскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов необходимо активное участие государства. При этом имеются в виду законы, не только касающиеся непосредственно ценных бумаг, но и косвенно связанные с их обращением.
Для понимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов рынка необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможно без знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации и обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации ценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификация ценных бумаг.
В условиях рыночных отношений большое значение имеет регулирование рынка.
Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также необходим для нормального функционирования рыночной экономики.
Список использованных источников
1. Базылев, Н.И. Экономическая теория. [Текст] / Н.И. Базылев.- БГЭУ, 2002.- 424 с. — ISBN 985-426-707-5
2. Базылев, Н.И. Экономическая теория. [Текст] / Н.И. Базылев.- Книжный дом, 2005.- 320 с. — ISBN 985-489-029-5
3. Иванова, Т.Б. Основы экономической теории и практики. [Текст] / Т.Б. Иванова — Проспект, 2005.-252 с. — ISBN 5-209-01606-4
4. Иохин, В.Я. Экономическая теория. [Текст] / В.Я. Иохин. — Экономистъ, 2005. — 864 с. — ISBN 5-98118-068-4
5. Кочетков, А.А. Основы экономической теории. [Текст] / А.А. Кочетков — Дашков и Ко, 2004. 492 с. — ISBN 5-94798-5365
6. Кудряшова, Е.Н. Новая институциональная экономическая теория. [Текст] / Е.Н. Кудряшова — Москва, 2005. — 416 с. — ISBN 5-16-002020-9
7. Маренков, Н.Л. Экономическая теория цены и ценообразования в рыночных отношениях в России. [Текст] / Н.Л. Маренков. — Едиториал УРСС, 2002. — 400 с. — ISBN 5-8360-0482-X
8. Николаева, И.П. Основы экономической теории. [Текст] / И.П. Николаева. — Юристъ, 2001. 250 с. — ISBN 5-7975-0245-3
9. Пястолов С.М. Основы экономической теории. [Текст] / С.М. Пястолов. — Экономистъ, 2005. 325 с. — ISBN 5-8291-0411-3
10. Тамбовцев, В.Л. Право и экономическая теория. [Текст] / В.Л. Тамбовцев. — Проспект, 2005. 248 с. — ISBN 5-16-001946-4
11. Шараев, Ю.В. Теория экономического роста. [Текст] / Ю. В. Шараев. — ГУ ВШЭ, 2006. 256 с. — ISBN 5-7598-0323-9
12. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. [Текст] / А. Д. Шеремет- Инфра-М, 2005. 560 с. — ISBN 5-16-002027-6
Источник