Ценная бумага куплена продана определите доходность операции

Задача 1. В инвестиционном портфеле акционерного общества три акции компании «А», две акции компании «Б», пять акций компании «В» с одинаковой курсовой стоимостью

В инвестиционном портфеле акционерного общества три акции компании «А», две акции компании «Б», пять акций компании «В» с одинаковой курсовой стоимостью. Как изменится стоимость инвестиционного портфеля, если курс акций компании «А» увеличится на 18%, «Б» — на 16%, «В» — упадет на 15%?

1. Определим количество указанных акций в инвестиционном портфеле

2. Рассчитаем влияние изменения курса акций

(3 * 1,18) + (2 * 1,16) + (5 * 0,85) = 10,11

3. Определим изменение стоимости инвестиционного портфеля

((10,11 – 10) : 10) * 100 = 1,1%.

Задача 2.

Номинальная стоимость акции акционерного общества – 300 руб.

Определить курсовую стоимость акции на рынке ценных бумаг, если известно, что размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки – 20%.

Курсовая стоимость акции, руб.:

где А_н – номинальная стоимость акции;

Д – размер дивиденда;

г – размер банковской ставки.

А_к = (300 * 25) : 20 = 375

Задача 3.

Ценная бумага куплена 1 марта 2012 года за 15 тыс.руб. и продана 1 мая 2012 года за 18 тыс. руб. Определить доходность операции.

1. Разница между ценой приобретения и ценой продажи равна

Источник

Доходность операций с ценными бумагами.

Пример 26

Вексель куплен за 167 дней до его погашения, при покупке использована учетная ставка 6%. Через 40 дней его реализовали по учетной ставке 5,75%. Определить эффективность операции купли-продажи. (К=360 дней).

Вексель куплен за 167 дней по цене P₁ .

P₁ =

За 127 дней до его погашения вексель продан по цене

P₂ =

Доходность операции за 40 дней составила

i = %

Доходность операции, выраженная годовой ставкой простых процентов равна:

i_эф = %

Доходность операции, выраженная годовой ставкой сложных процентов равна:

i_эф.сл. = %

Эти процентные ставки эквивалентны и показывают равную доходность финансовой операции.

Пример 27

Депозитный сертификат номиналом 100 тыс.руб., выпущенный на год с начислением простых процентов по ставке 20% годовых, куплен за 180 дней до его погашения и продан через 30 дней. Ставки простых процентов в моменты покупки и продажи составляли 12% и 10% соответственно. Определить доходность операции купли-продажи в виде эффективной ставки простых и сложных процентов

К концу срока цена сертификата составит 100000 (1 + 0,2 · 1) = 120000 (руб.). Поскольку сертификат куплен за 180 дней до его погашения, то его цена покупки Р₁ = 120000 / (1 + (руб.)

Цена продажи равна Р₂ = 120000 / (1 + (руб.)

Доходность за 30 дней равна: i = %

Годовая ставка простых процентов i_эф. = %.

Годовая ставка сложных процентов i_эф.сл. = %.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1.Назовите виды доходов, которые можно иметь от операций с ценными бумагами.

2.Выведите формулу для расчета эффективной ставки простых процентов для операции купли-продажи векселя.

3.Выведите формулу для расчета эффективной ставки сложных процентов для операции купли-продажи векселя.

4.Выведите формулу для расчета эффективной ставки простых процентов для операции купли-продажи финансового инструмента с использованием процентной ставки.

5.Выведите формулу для расчета эффективной ставки сложных процентов для операции купли-продажи финансового инструмента с использованием процентной ставки.

ЗАДАЧИ

1. Депозитный сертификат дисконтного типа номиналом 1 млн.руб., цена которого определяется с использованием учетной ставки, был куплен за полгода до его погашения и продан через три месяца. Значения рыночных учетных ставок в момент покупки и продажи составляли 40% и 30% годовых соответственно. Определите доход в виде эффективной годовой ставки процентов.

2. Депозитный сертификат без начисления процентов номиналом 100 тыс.руб. куплен за полгода до его погашения по учетной ставке 10 % и продан через 3 месяца по учетной ставке 12 %. Определить доход от операции купли-продажи и ее доходность в виде эффективной ставки простых процентов.

3. Депозитный сертификат номиналом 100 тыс.руб., выкупленный на год с начислением простых процентов по ставке 20% годовых, куплен за полгода до его погашения и продан через 30 дней. Ставки простых процентов на денежном рынке в моменты покупки и продажи составляли 12 и 10% годовых соответственно. Определить доход, полученный от операции купли-продажи, и ее доходность по эффективной ставке простых процентов.

4. Вексель куплен за 167 дней до его погашения, учетная ставка 6 %. Через 40 дней его реализовали по учетной ставке 5,75 %. Какова эффективность этой операции, выраженная

а) эффективной ставкой простых процентов;

б) эффективной ставкой сложных процентов.

5. Сертификат с номиналом 100 тыс.руб. с объявленной доходностью 12 % годовых (простые проценты) сроком 720 дней куплен за 110 тыс.руб. за 240 дней до его оплаты. (К = 360). Какова доходность инвестиций в виде годовой ставки простых процентов? В виде годовой ставки сложных процентов?

6. Депозитный сертификат сроком 1 год 5 тыс.руб. с начислением простых 10% годовых, куплен за 8 месяцев до его погашения и продан через 3 месяца. Ставки простых процентов в моменты покупки и продажи составляли 10% и 12% годовых соответственно. Определить доход, полученный от операции купли-продажи, и ее доходность по эффективной ставке простых процентов.

7. Дисконтные облигации номиналом 100 тыс. руб. со сроком обращения 9 месяцев продаются в день выпуска по цене 60 тыс. руб., а через 90 дней по цене 75,8 тыс. руб. Определите доходность облигаций к погашению и при продаже в виде эффективной ставки простых процентов.

8. Финансовый актив, купленный за 15 тыс. д.е. продали спустя 30 дней за 16,5 тыс. д.е. Оцените доходность купли продажи в виде эффективной ставки простых процентов.

9. Корпоративные облигации номиналом 15 тыс. руб. со сроком обращения 6 месяцев продаются в день выпуска по цене 10 тыс. руб. а через 30 дней 10,7 тыс. руб. Определить и доходности облигаций к погашению и доходность при продаже в виде эффективной ставки простых процентов.

10. Финансовый актив, купленный за 20 тыс. д.е. продали спустя 30 дней за 22,5 тыс. д.е. Определите доходность операции купли продажи в виде эффективной ставки сложных процентов.

11. Пять облигаций номиналом 10 тыс. руб. и сроком погашения 10 лет куплены по курсу 94. Проценты по облигациям выплачиваются в конце срока по сложной ставке 25 % годовых. Определить общий доход и доходность по эффективной ставке всей финансовой операции.

12. Облигация номиналом 1000 руб. с 5 % купонной ставкой и погашением через 5 лет приобретена на рынке с дисконтом 10 %. Определить текущую доходность.

13. Облигация куплена по курсу 85 и будет погашена через 10 лет после покупки. Ежегодные купонные (проценты) платежи выплачиваются в конце года по ставке 5 % годовых от номинальной стоимости облигации. Определить доходность приобретения этой облигации.

14. Облигация куплена по курсу 80 и будет погашена через 5 лет после покупки. Ежегодные проценты (купонные платежи) выплачиваются в конце года по ставке 7 % годовых. Определить доходность этой покупки по эффективной ставке процентов.

15. Облигация продаётся по цене 75 % от номинала. Срок погашения – 5 лет, купонная ставка – 30 % годовых. Определить доходность до погашения.

16. Облигация номиналом 10 тыс. руб. со сроком погашения пять лет приобретена по курсу 120. Ежегодно начисляются сложные проценты по ставке 60 % годовых. Определить доход по облигации.

17. Первые облигации со сроком погашения два года – размещаются с дисконтом 30 %, а вторые облигации – со сроком погашения три года и купонной ставкой 60 % — размещаются по номиналу. Третьи облигации – со сроком погашения один год при купонной ставке 20 % имеют рыночную цену 90 % от номинала. Покупка какой облигации обеспечит держателю большую доходность за первый год?

18. Привилегированные акции номиналом 10 тыс. руб. были куплены в количестве 10 шт. по цене 12 тыс. руб. каждая и через 2 года – по цене 25 тыс. руб. за шт. Дивиденд по акциям за первый год составил 40 % годовых, за второй – 60 % годовых. Определить доход, полученный по акциям, и доходность их купли-продажи в виде эффективной ставки простых и сложных процентов.

19. Акция номинальной стоимостью 500 руб. приобретена по курсу 2500 руб. Дивиденд по акции составляет 200 руб. Определить конечную годовую доходность.

20. Номинальная цена акции составляет 100 руб. Ставка банковского процента составляет 8 %. Определить курс акции.

Источник

Как посчитать доходность акции: виды доходности и их расчет

Доходность акций — показатель прибыли от ценных бумаг в процентном либо номинальном выражении. Складывается из дивидендов и повышения курсовой стоимости. В общем смысле представляет собой суммированную прибыль, поделенную на сумму вложений. Учитывая, что ценные бумаги способны приносить не только прибыль, но и убыток, то доходность бывает положительной и отрицательной. Как и зачем считают доходность — читайте в статье.

Для чего нужно знать доходность?

У каждой компании собственная дивидендная политика. Одни активно дважды в год выплачивают дивиденды, другие направляют прибыль на развитие бизнеса. Существует и обратный выкуп (buyback) — операция, при которой количество акций в свободном обращении уменьшается для роста прибыли по каждой ценной бумаге. Акционерам такое решение совета директоров на руку: если речь о выплате дивидендов, они облагаются налогом. Если растут котировки, то в долгосрочной перспективе держатели акций освобождены от налогов до продажи активов. Владея акциями более 3 лет, можно продать их без обязательства платить НДФЛ.

Начальная стадия инвестирования — выбор эмитента. Акции бывают:

1. Дивидендные. Подходят инвесторам, планирующим получать пассивный доход. Чаще приобретаются активы телекомов, сырьевых компаний, коммунальных служб.
2. Акции роста. Активы принадлежат компаниям, активно расширяющим бизнес и наращивающим прибыль. Дивидендов почти или совсем нет. Чаще всего такую стратегию выбирают фирмы из IT-сектора. Инвестировать сюда лучше надолго (от 1 года).

Сравнивать доходность следует грамотно. Если проводить сравнение по суммам дивидендов за 1 акцию, результат будет некорректным.

Расчеты доходности помогут выбрать ценные бумаги, определить справедливую стоимость. Для прогнозирования эффективности инвестиций нужно учитывать дополнительно стоимость фактической продажи актива.

Размер дивидендов зависит от кредитных ограничений. Некоторые кредиторы запрещают компании повышать их уровень и даже выплачивать дивиденды. Благоприятным фактором для владельцев американских акций становится требование налоговиков о запрете накопления чрезмерной прибыли. Если налоговая служба определит доход компании как избыточную прибыль, она будет облагаться налогом по завышенной ставке 39,6 %. Поэтому в США компании предпочитают регулярно выплачивать дивиденды.

Примеры расчета доходности

Дивидендная доходность иностранных активов ниже по сравнению с российскими. Для Америки 3–5 % считается высоким уровнем. Низкие показатели связаны с низкой ставкой Федерального резерва, но в качестве компенсации риски снижены до умеренных. Высокодоходные активы США традиционно считают высокорисковыми.

Основываясь на годовых выплатах за последний отчетный период, можно спрогнозировать будущие дивиденды. Но оценка будет неточной. Эксперты дают дивидендным инвесторам рекомендации:

1. Не полагаться на постоянный высокий размер дивидендов.
2. Не полагаться только на дивидендную доходность в процессе выбора активов.
3. Изучать коэффициенты дивидендных выплат.

Владелец акций получает прибыль двумя способами: за счет дивидендов и роста котировок ценных бумаг. Второй способ — основной. Если компания достигает успеха, она развивается и регулярно выплачивает дивиденды, ее активы растут в цене. На этапе подъема можно получить хорошую прибыль с продажи.

Дивидендная доходность представляет собой часть прибыли, которой компания делится с акционерами. Дивиденды выплачиваются раз в квартал, полугодие или год. Сумма обсуждается на собрании акционеров.

Дивидендная

Рассчитывается, как отношение размера дивидендов к стоимости 1 акции. Формула выглядит следующим образом: r = d / p * 100, где буквой d обозначается сумма дивидендов, а буквой p актуальная цена акции.

Пример: совет директоров установил по итогам года дивиденд в 10 рублей. Стоимость акции на Московской бирже 150 рублей. Округленная сумма дивидендной доходности 6,67 %.

Дивиденды выплачиваются раз в год, в квартал или полгода, иногда раз в месяц. Если дивиденды выплачиваются раз в полгода, то и доходность будет полугодовой. Чтобы посчитать доходность за год, нужно суммировать все выплаты за 12 месяцев и разделить на стоимость акции на день последних выплат.

Текущая (рыночная)

Рассчитывается по формуле r = (P2 – P1) / P1 * 100, где вместо P1 подставляется цена покупки актива, а вместо Р2 — цена продажи. Результат показывает, какой доход получит инвестор при продаже ценных бумаг по текущей стоимости.

Пример: если купить бумаги по 150 рублей, а по мере роста котировок продать по 190 рублей за штуку, текущая доходность получится 26,67 %.

Облегчить расчеты поможет Excel. Столбец А содержит название предприятия. Столбец В — даты. С1 для указания покупной цены акций. D1 — продажная цена. Ячейке Е1 задается процентный формат, после чего вводится формула (D1 — C1) / C1 * 100%.

Полная

Представляет сумму двух величин — дивидендов за год и роста курсовой цены. Формула выглядит так: (D + (Р2 – Р1)) / Р1 * 100%. Символы те же, что при расчете рыночной доходности, а буква D обозначает размер дивиденда.

Справка: иногда за год акции компании падают в цене, и даже наличие дивидендов не спасает от отрицательной доходности. В качестве примера — акции «Магнита». В начале 2019 г. цена акций была 4155 руб. за единицу, в конце — 3702 руб. Дивиденд составлял 313,97 руб., а дивидендная доходность 8,18 %. Полная доходность по формуле равна – 3,34 %. Если бы инвестор приобрел в начале года акции магнита, после продажи в конце года вышел бы на убыток в 3,34 %.

Годовая

Служит для оценки привлекательности ценных бумаг, поскольку часто котировки и финансовые результаты недостаточно точно отражают реальную ситуацию. Владелец актива может держать его меньше и больше года. Для сравнения доходности акций и депозитов необходимо равнозначное значение. Им становится доходность в годовых процентах. Для вычисления доходность умножают на коэффициент k = 365 / число дней реального обладания акциями.

Конечная

Совокупность перечисленных выше факторов влияет на прибыльность финансового инструмента. Конечная доходность рассчитывается по формуле: dk = ((Ps — Pp)/ n + D)/Pp × 100 %, где D — среднее арифметическое дивидендов, выплаченных за год, n — количество лет обладания активом, Ps — стоимость продажи ценных бумаг, Pp — цена покупки акций.

Задача для примера: некто купил акцию за 100 руб. с коэффициентом 1,7. За первый год дивиденды составили 15 руб. Текущая доходность за второй год — 20 %. На третий год дивиденды достигли 45 %. Прибыль равномерно выплачивалась по кварталам. На третий год инвестор продал актив за 90 дней до выплаты дивидендов. Индекс соотношения цены продажи к цене покупки 1,25. Задание — рассчитать конечную доходность по акции.

Сначала рассчитывается стоимость покупки и продажи:

Рр = 100 руб. × 1,7 = 170 руб.

Ps = 170 руб. × 1,25 = 212,5 руб.

Далее определяется текущая доходность:

Дивиденды в первый год 15 руб., текущая доходность во второй – 20 %. Получается 170 руб. × 0,2 = 34 руб.

Учитывая ставку 45 % в течение третьего года, получение дивидендов только за 3 квартала, получается доходность за третий год равна 100 руб. × 0,45 × 0,75 = 37,5 руб.

Расчет среднегодового дивиденда: (15 + 34 + 37,5) : 2,75 = 31,45 руб.

Помимо дивидендов, акционер получил прибыль от разницы между стоимостью покупки и продажи ценной бумаги: 212,5 — 170 = 42,5 руб.

Если подставить все величины в формулу, получится конечная доходность:

(31,45 + 42,5 / 2,75) / 170 × 100 % = 26,79 %.

Получается, что на каждый рубль, который инвестор вложил в покупку акции, среднегодовой доход составил около 27 коп. без учета налогов.

На доходность акций влияют разные факторы, многие из которых не поддаются прогнозу:

1. Финансовые показатели эмитента. Будущую прибыль предсказать сложно из-за невозможности предвидеть внешние факторы.
2. Кредитный рейтинг компании. Чем выше позиция в рейтинге, тем дешевле кредиты и легче развитие.
3. Инвестиции от зарубежных фондов. Иностранным инвесторам интересны акции, вошедшие в индекс MICES Russia 20.
4. Увеличение веса в индексе Московской бирже, что ведет к докупке актива индексными фондами (ETF, ПИФы и пр.).
5. Рост ВВП РФ.
6. Ключевая ставка ЦБ России. Когда она снижается, акции растут.
7. Уровень инфляции.
8. Корпоративное управление.
9. Налогообложение.
10. Санкции.
11. Стабильность рубля и пр.

Перечисленные в статье базовые формулы помогут самостоятельно посчитать доходность акций. Крупные компании на своих сайтах предлагают отчеты в открытом доступе. Используя эти цифры и размер дивидендов, можно быстро определить стоимость бумаг. Полагаться лишь на котировки биржи мало, следует прогнозировать риски на базе точных цифр.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник