Тнк инвестиции что это
Динамика и качество развития региональной и мировой экономики детерминированы интенсивностью международного инвестиционного процесса, в частности, в первое кризисное десятилетие ХХI века. Сегодня в мире ни одна страна не может эффективно решать задачи модернизации и оптимального развития национальной экономики только собственными силами. Привлечение прямых иностранных инвестиций (далее — ПИИ) посредством формирования для них благоприятных условий и эффективное использование в национальной экономике — актуальная для всех государств мира задача. От того, как будут использованы ПИИ и куда будут направлены — зависит эффективность, созидательность мировой экономики и её экологический тренд.
Цель данного исследования — идентификация и особенности инвестиционных стратегий ТНК с целью их использования в регионах России.
Типы стратегий ТНК
Правовой режим ТНК предполагает осуществление деловой активности в различных странах посредством образования в них (через вывоз прямых инвестиций) филиалов и дочерних компаний. Вместе с филиалами и дочерними компаниями ТНК составляет единый крупный производственный комплекс.
Большинство ведущих сфер глобальной экономики во многом определяются сотней крупнейших транснациональных корпораций (далее — ТНК), среди которых: «Дженерал электрик», «Тойота мотор корпорейшн», «РоялДатч Шелл групп», «Сименс», «Бритиш петролеум компании», «Форд мотор компании», «Водафон групп», «СИТИК групп», «Электриситэ де Франс», «Экссон Мобил корпорейшн», «Кока-кола», «Самсунг электроникс», «Макдональдс», «Кэдбери», «Марс», «Крафт», «Нестле», «ДоунФуд компании, инк.» (США), «Симе Дарбиберхад» (Малайзия).
Размещение капитала (инвестиций) ТНК на зарубежных рынках обусловлено факторами, которые в авторском понимании можно условно разделить на:
a) глобальные (привлекательность страны);
b) региональные (привлекательность региона);
c) отраслевые (привлекательность отрасли).
Предметом дальнейшего рассмотрения в данном исследовании выступает глобальный уровень.Отметим, что размещение капитала за рубежом с позиции ТНК преследует как экономические интересы (получение прибыли), так и технологические (развитие технологий), при этом последнее приобретает все большее значение. С позиций этих двух интересов можно выделить следующие инвестиционные стратегии ТНК.
1) Инвестиции, основанные только на greenfield-филиалах
В данном случае под greenfield-филиалами понимаетсяоткрытие филиала (бизнеса) с «нуля».ТНК начинает работать в зарубежном государстве посредством greenfield-инвестиций, что в условиях передовых научно-технических возможностей остается единственным режимом работы в этом месте. В большинстве случаев первоначальное инвестиционное решение принимается ТНК из необходимости адаптировать продукты к потребностям местного рынка, что создает почву для появления более совершенных технологических функций и обязанностей. Эта стратегия представляет собой постепенный процесс интеграции иностранного филиала в местную бизнес-среду. Она предполагает постепенное увеличение технологических возможностей филиала и степени его автономии от холдинга, что на определенном этапе развития может привести к формированию «центра передового опыта» в рамках международной группы.
2) Инвестиции, основанные только на приобретенных филиалах (стратегия слияний и поглощений)
Данная инвестиционная стратегия, предположительно будет самой распространенной на поздних стадиях процесса интернационализации ТНК, приобретение одной или нескольких местных компаний представляет единственный режим развития деятельности в конкретном зарубежном государстве.
Мировой объем сделок по слияниям и поглощениям (далее — M&A) во 2-ом квартале 2013 году вырос на 10,1 процентов по сравнению с 1-ом кварталом 2013 г. и составил 469,5 млрд долл. США. Больше всего сделок состоялось в энергетическом секторе и добывающей промышленности, что составило 181,6 млрд долл. США. Однако, в сравнении с первым полугодием 2012 г., объемы сократились на 12,5%.Европейские компании, которые становятся объектом слияния, начиная с 2010 г., занимают лидирующие позиции по объемам сделок M&A, вытесняя американские компании на второе место. Приводя статистические данные, из которых следует, что использование данной стратегии ТНК возрастает. В этом случае не будет наблюдаться постепенного наращивания присутствия на местном рынке, как в случае с greenfield-инвестициями. Данная стратегия дает быстрый доступ к новым технологиям, которые, как правило, отличаются от используемых ТНК в стране базирования.
3) Инвестиции, основанные на комбинации первых двух стратегий
Обычно первичное учреждение принимает форму greenfield-филиала, который затем дополняется покупкой одной или нескольких местных фирм. Подобные фирмы дают ТНК доступ к новым технологиям, ускоряя развитие филиала за рубежом.
Исследования зарубежных авторов показывают, что нет оснований полагать предпочтение использования определенных типов инвестиционных стратегий для конкретных стран. К такому выводу пришли шведские исследователи[6], проанализировав стратегии ТНК в 226 странах, установив тем самым, что в 162 локациях были представлены только greenfield-филиалы, в 15 — только приобретенные филиалы и в 49 — комбинация приобретенных и greenfield-филиалов. Также в данном исследовании приводятся эмпирические результаты того, что комбинированные стратегии имеют достоверно большую вероятность (на 43%) доступа к новым технологиям, чем greenfield-филиалы. Это связано с более высокими рисками при использовании новых технологий в greenfield-филиалах.
Иностранные инвестиции в экономику России
Объем поступлений иностранных инвестиций в экономику России неуклонно возрастает, начиная с 2010 года. При этом доля прямых инвестиций в 2013 году достигла максимального значения за рассматриваемый период и составила 15,35%. Ежегодные объемы поступления иностранных инвестиций и их структура по типам представлена в таблице 1.
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в РФ 2010-2013 гг.
Источник
Роль ТНК и прямых иностранных инвестиций в современных тенденциях международного движения капитала
Рубрика: Экономика и управление
Дата публикации: 11.11.2018 2018-11-11
Статья просмотрена: 3142 раза
Библиографическое описание:
Азатян, М. О. Роль ТНК и прямых иностранных инвестиций в современных тенденциях международного движения капитала / М. О. Азатян. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2018. — № 45 (231). — С. 45-48. — URL: https://moluch.ru/archive/231/53653/ (дата обращения: 11.06.2021).
В статье проводится обзор международного рынка капитала, в частности рассматривается место транснациональных корпораций в мировой экономике и на международном рынке капитала. Автором рассмотрены мировые рейтинги крупнейших ТНК и наиболее дорогих брендов, действующих на мировом рынке. Выделена роль прямых иностранных инвестиций в транснациональных корпорациях. Также рассмотрены тенденции потоков иностранных инвестиций, перспективные направления для привлечения инвесторов в отраслевом и региональном разрезе.
Ключевые слова: международный рынок капитала, тенденции развития рынка капитала, прямые иностранные инвестиции, инвестиционная привлекательность, движение капитала, развитые страны, транснациональные корпорации, рейтинги, бренды, ТНК.
Международная миграция капитала — неотъемлемая часть мировой экономики, деятельность транснациональных корпораций является главной движущей силой экономического роста в условиях интеграции, интернационализации и глобализации мировых процессов.
По определению ООН, ТНК — это международно-оперирующие фирмы в двух или более странах и управляющие этими подразделениями из одного или нескольких центров. Материнские компании расположены главным образом в развитых странах (50,2 тыс.), большее число филиалов приходится на развивающиеся страны (495 тыс.). Около половины мирового промышленного производства и свыше 2/3 внешней торговли приходится на ТНК. Они контролируют примерно 80 % патентов и лицензий на изобретения, новые технологии и ноу-хау. Под контролем ТНК находятся отдельные товарные рынки: 90 % мирового рынка пшеницы, кофе, кукурузы, лесоматериалов, табака, железной руды, 85 % — рынка меди и бокситов, 80 % — рынка чая и олова, 75 % — рынка сырой нефти, натурального каучука и бананов. До половины экспортных операций США осуществляется американскими и зарубежными ТНК, в Великобритании аналогичные операции осуществляют до 80 % ТНК, в Сингапуре — до 90 %. На предприятиях ТНК работает более 70 млн человек, которые ежегодно производят продукции более чем на 1 трлн долларов. С учетом различной инфраструктуры и смежных отраслей ТНК обеспечили работой 150 млн человек, занятых в современном промышленном производстве и оказании услуг. Крупнейшие ТНК сосредоточены, как правило, в развитых странах. Так, в двадцатку крупнейших по обороту компаний входят ТНК США, Японии, Германии, Франции, Великобритании и Нидерландов. [1]
Вывоз и размещение капитала в отдельных странах с целью её приумножения конечно же является естественным в деятельности ТНК, когда инвестирование в свои дочерние предприятия головными компаниями является важным аргументом расширения географии производства и сбыта их продукции. Так согласно подсчётам экспертов в современной мировой экономике функционируют около 400 млрд. долларов свободного капитала (80 % из которых приходится на долю ТНК), которые стирая национальные границы государств, перемещаются в направлении потенциальных с точки зрения прибыльности рынков и высоко рентабельных производственных комплексов. При этом вектор их направления во многом определяется сложившейся политической и экономической ситуацией в стране и регионе, а также созданными благоприятными условиями для инвесторов. [2]
На данном этапе, при глобализации мирового хозяйства поток иностранного капитала между странами достиг высокого уровня. Ежегодно международное движение капитала оценивается примерно 0,7–1,2 трлн. долл., в т. ч. прямых инвестиций — около 0,13–0,24 трлн., портфельных — 0,12–0,67 трлн. долларов. Только объем накопленных в мире прямых инвестиций составляет около 3 трлн. долларов, — это общий объем иностранных инвестиций, полученных (или произведенных) с начала вложения с учетом погашения (выбытия), а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств. [3]
Картина современной международной экономической жизни создается, прежде всего, теми компаниями, которые не только активно торгуют с зарубежными странами, но и активно инвестируют там. В общем объеме вывоза капитала повышается роль и доля вывоза государственного капитала (около 25 %). Среди общего объема экспортируемого капитала в развивающиеся страны 90 % является государственным капиталом, а в страны Восточной Европы и СНГ — 35 %. Более 50 % мигрирующего капитала в мировом хозяйстве принадлежит частным субъектам (корпорациям, ТНК, банкам, инвестиционным, пенсионным, страховым фондам и др.). В последние десятилетия отмечается тенденция сокращения доли банков с 50 до 25 % и одновременный рост доли капиталов ТНК. Растут объемы частного капитала, мигрирующего между промышленно развитыми странами (около 75 %). Растет число интернациональных слияний и приобретений фирм (около 79 % совокупного объема прямых зарубежных инвестиций). Отмечается сдвиг в отраслевой структуре иностранных инвестиций от обрабатывающей промышленности и торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу услуг (более 55 %). [4]
Рассмотрим первую десятку крупнейших ТНК в мире согласно традиционному рейтингу крупнейших компаний планеты — Fortune Global 500. 2018 год.
Крупнейшие ТНК (по объемам выручки за прошедший год)
1. Walmart (США, ритейл) — 500,343
6. Toyota Motor (Япония, автомобилестроение) — 265,172
2.State Grid (КНР, электроэнергетика) — 348,903
7. Volkswagen (Германия, автомобилестроение) — 260,028
3. Sinopec Groupe (КНР, нефтехимическая промышленность) — 326,953
8. BP (Великобритания, нефтегазовый сектор) — 244,582
4. China National Petroleum (КНР, нефтегазовый сектор) — 326,008
9. Exxon Mobile (США, нефтегазовый сектор) — 244,363
5. Royal Dutch Shell (Нидерланды — Великобритания, нефтегазовый сектор) — 311,870
10. Berkshire Hathaway (США, холдинговая многоотраслевая компания) — 242,137.
Таким образом, на глобальном рынке по-прежнему доминируют американские и китайские корпорации. По оценке Fortune Global 500, совокупная выручка 500 крупнейших компаний мира в 2017г. достигла 30 трлн. долларов, общая прибыль увеличилась до 1,9 трлн. долларов. Географически предприятия расположены в 33 государствах планеты, на них трудятся 67.7 миллионов человек.
Лучшей российской корпорацией стал «Газпром». По итогам прошедшего года он поднялся с 63 на 49 место, объем выручки (по данным Fortune Global) составил 111,983 млрд. долларов. «Лукойл» сделал рывок со 102 на 63 позицию — с выручкой в 93,897 млрд. долларов. «Роснефть» переместилась со 158 на 115 место (72,028 млрд. долларов), Сбербанк — с 232 на 205 позицию (49,698 млрд. долларов). [5]
Также говоря о роли ТНК и иностранных инвестициях, их географии важно отследить рейтинг государств с наиболее благоприятными условиями для ведения бизнеса — это рейтинг Doing Business (2018), составленный экспертами Всемирного Банка и Международной финансовой корпорации на основе анализа правоприменительной практики в отношении частных предприятий в 190 странах.
Новая Зеландия возглавила этот список, страна признана лучшим местом в мире для ведения бизнеса. Далее в топ-10 входят: Дания, Республика Корея, Гонконг (КНР), США, Великобритания, Норвегия, Грузия, Швеция. Россия за год продвинулась с 40 на 35 место. [6]
Стоить отметить, что самыми дорогими брендами мира в 2018 году стали: Apple (американская корпорация шестой год подряд возглавила рейтинг) эксперты оценили стоимость её торговой марки в 214,4 млрд. долларов (+16 %); Google, технологический сектор — 155,5 (+ 10 % к 2017г.); Amazon, розничная торговля — 100,7 (+ 56 %); Microsoft, технологический сектор — 92,7 (+ 16 %); Coca-Cola, производство напитков — 66,3 (- 5 %); Samsung, технологический сектор — 59,8 (+ 6 %); Toyota, автомобильная промышленность — 53,4 (+ 6 %); Mercedes-Benz, автомобильная промышленность — 48,6 (+ 2 %); Facebook, технологический сектор — 45,1 (- 6 %); McDonald’s, ритейл — 43,4 (+ 5 %).
Наибольшее представительство в рейтинге имеют автомобильные концерны (16), технологичные компании (13), финансовые сервисы (12), производители предметов роскоши (9) и товаров повседневного спроса (9). [7]
Важнейшую роль в трансграничном перемещении капитала играют прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые, как правило, сопровождаются притоком передовых технологий, что содействует экономическому и социальному развитию стран-импортеров. Принято считать, что данный вид движения капитала меньше подвержен циклическим колебаниям и более устойчив к кризисам. Тем не менее, восстановление докризисных параметров притока происходит на длительном временном отрезке. В ходе кризиса приток мировых ПИИ два года подряд снижался более чем на 20 %. Последовавший далее восстановительный рост в 2010–2011 гг. вновь сменился падением, пик которого пришелся на 2014 год (почти 12 %). В 2015 г. имел место существенный приток инвестиций, их объем в мире увеличился почти на 40 %. [8]
2016 год показал незначительный спад, однако в 2017 ситуация ухудшилась, по данным ЮНКТАД потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2017 году сократились на 23 %, с 1,87 трлн долларов в 2016 году до 1,43 трлн долларов.
По итогам 2015 г. мировые прямые инвестиции достигли посткризисного максимума, незначительно уступив рекордному объему, зафиксированному в 2007 г. (почти 2 трлн долл.). В то же время, как отмечается в докладе ЮНКТАД, из 38 % прироста ПИИ в 2015 г. на собственно увеличение инвестиций пришлось 15 %. Оставшийся прирост обеспечили отражающиеся в платежном балансе операции по реструктуризации корпоративных финансов. Особенно интенсивно они проходили в США и Европе, где было заключено несколько крупных сделок, предусматривающих переход налогоплательщиков транснациональных корпораций в юрисдикции, в которых ниже ставки корпоративного налога. Падение мировых ПИИ в 2016–2017 гг. обусловлено, в частности, хрупким экономическим ростом, снижением совокупного спроса, падением прибыли ТНК и усилением контроля за сделками по минимизации налогообложения. [9]
Следует отметить, что отраслевая структура прямых иностранных инвестиций отражает мировую тенденцию увеличения в экономики доли сектора услуг. По итогам 2014 г. в общем объеме накопленных инвестиций 64 % приходилось на сферу услуг, в два раза меньше 27 % — на сферу производства и лишь 7 % — на первичный сектор (добыча и переработка полезных ископаемых, сельское хозяйство, рыболовство и др.). Рост доли накопленных инвестиций в сфере услуг за период с 2001 по 2014 гг. с 5 % до 64 % связан не только со структурными изменениями в экономике, но и с имевшей место в последнее десятилетие либерализацией этого сегмента. Значительные потоки капитала направились в закрытые ранее для иностранных инвесторов области, в частности в финансовую сферу и телекоммуникации. Иначе выглядит отраслевой баланс на рынке трансграничных слияний и поглощений (M&As), который достиг в 2015 г. рекордного и самого высокого с 2007 г. уровня в 722 млрд долл. Здесь сектор услуг уступает растущему производственному сектору, соответственно 42 и 54 %. В значительной мере всплеск активности M&As обеспечили ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой, приобретая компании в развитых странах в рамках продолжения политики консолидации своих активов. Наиболее интенсивно слияния и поглощения происходили в финансовой сфере (35 % всех международных сделок), фармацевтике, металлургии, коммуникациях и медиа индустрии. [10]
Рассмотрев изменения на международном рынке капитала можно выделить следующие тенденции, присущие иностранному инвестированию:
‒ Динамика экспорта капитала опережает динамику экспорта товаров;
‒ Рост числа интернациональных слияний и приобретений фирм;
‒ Рост роли ТНК как основного субъекта мирового рынка инвестиций;
‒ Сдвиг в отраслевой структуре иностранных инвестиций от обрабатывающей промышленности и торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу услуг.
Источник