1.1. Анализ теорий прямых иностранных инвестиций
Прямые иностранные инвестиции (далее — ПИИ) являются специфической категорией в международном движении капитала, которые представляют собой вывоз капитала, обеспечивающий инвестору контроль над зарубежными предприятиями, ПИИ означают контроль над предприятием в одной стране» со стороны компании, которая расположена в другой.
Теории и концепции, которые претендовали на теоретическое обоснование ПИИ, начали формироваться в конце 50-х, в начале 60-х годов XX века. Ранее ученые экономисты ограничивались анализом конкретных ситуаций осуществления ПИИ, так как такого рода инвестиции не играли большой роли в международных экономических отношениях. Только в 60-х годах XX века с кризисом и распадом колониальной системы и экспансией иностранных инвестиций в страны «третьего мира» теории ПИИ начали совершенствоваться, хотя до сегодняшнего дня нет ни одного исчерпывающего объяснения или единственной теории, раскрывающей причины динамики ПИИ. Экономическая наука все еще не обладает точным аналитическим инструментарием, который позволил бы предвидеть поведение отдельных экономических субъектов и влиять на международные потоки капитала и технологий. Одновременно по мнению некоторых известных экономистов (П. Фишер, Дж. Д. Дэниелс, Л. Т. Веле, А. Дж. Вуинт, К. Е. Мейер) существуют отдельные теоретические положения и концепции ПИИ, которые могут служить научной основой при создании и реализации политики прямых иностранных инвестиций [I] [II] .
Наиболее продвинутая классификация теорий и концепций ПИИ содержится в работе американского экономиста П.
Таблица 1.1.1. Основные теории ПИИ
| Теория | Автор, год | Проблематика | Основные выводы |
| Цикл товара | Вернон, 1966 | ПИИ и международная цикл товара и ПИИ | Компании начинают размещать производство за рубежом, когда наступает фаза стандартизации в жизненном цикле их товара |
| ТНК и конкуренция | Хаймер, 1960 1969 | Конкурентоспособность ТНК, их международная деятельность | Компании осуществляют ПИИ, если имеют превосходство над другими компаниями при наличии “несовершенной” конкуренции |
| Олигополии и ПИИ | Никкербокер, Грэм, 1978 | Олигополистические структуры и ПИИ | Компании часто осуществляют ПИИ, следуя за конкурентами, хотя это может быть и экономически невыгодным. |
| Интернализация | Баккли, 1976 Ругманн, 1985 | Интернализация, интеграция и ПИИ | Компании могут расширять свою деятельность при наличии целостной внутренней структуры, ’которая рассматривается как альтернативный рынок |
| Парадигма гусей’’ | Ко Джима, 1978 Озава, 1995 | Экономическое развитие и ПИИ | Притоки ПИИ форсируют экономический прогресс |
| ПИИ и наций | Портер, 1990 | Конкурентоспособность стран-реципиентов ПИИ | Наличие определенных конкурентных преимуществ позволяют странам- Реципиентам получать больше ПИИ |
| Эклектическая парадигма | Даннинг, 1981 | Детерминанты ПИИ | Компании. владеющие О- и 1- преимуществами, осуществляют ПИИ тогда, когда L-преимушества существуют вне их стране происхождения |
| Путь и иве сти пион ног страны | Даннинг, 1981 Нарула, 1994 | Классификация стран по развитию | Импорт и экспорт страной ПИИ прямо зависит от уровня ее экономического развития относительно остального мира |
Рассмотрению основных положений вышеуказанных теоретических подходов к объяснению причин динамики ПИИ ! посвящено дальнейшее изложение.
Источник
Теории прямых иностранных инвестиций
В XIX веке классические экономические теории рассматривали международную торговлю как двигатель интернационализации и интеграции мировых экономик. Эти процессы рассматривались как основной катализатор роста национального благосостояния, особенно если страна специализировалась в тех областях, где она имела относительные преимущества. Товарная экспансия на зарубежные рынки сопровождалась открытием там новых производств. Все эти процессы впоследствии привели к появлению транснациональных корпораций (ТНК), обладающих развитыми производственными сетями, охватывающими весь мир.
Господствующее положение этих корпораций позволило им переместить часть своих ресурсов на растущие зарубежные рынки в форме промышленного инвестирования.
Западные ученые начали развивать теории, которые объясняли сущность и причины прямых иностранных инвестиций (ПИИ), их непосредственное воздействие как на страну-реципиент, так и на страну-донор. Эти теории служат основой для анализа внутренних и внешних потоков ПИИ и помогают правительствам найти механизмы привлечения их в национальную экономику. Рассмотрим основные из этих теорий.
Теория несовершенства рынка
Теория несовершенства рынка связана с именем С. Г. Хаймера (1960). Его работа основана на утверждении о том, что иностранные инвесторы стремятся использовать несовершенства рынка в стране приложения капитала, так как производственные инвестиции за рубеж связаны с более высокими рисками и затратами, чем инвестирование в производство в стране его происхождения. Кроме того, требуется дополнительное инвестирование для покрытия технических и организационных издержек (например, на дистанционное управление зарубежными филиалами, маркетинговую деятельность и др.). Чтобы покрыть все эти расходы и иметь прибыль, инвестирующая зарубежная фирма должна обладать специфическим, а по существу монополистическим преимуществом, происходящим из несовершенств рынка.
Хаймеровскую концепцию несовершенства рынка расширил Киндльберг (1969), выделив четыре ключевых фактора успеха ТНК за рубежом:
1. Несовершенства, связанные с торговой политикой фирм: техника маркетинга, имидж торговой марки, товарная дифференциация;
2. Несовершенства, связанные с факторами производства: непосредственный контроль над производством, собственные технологии, квалификация персонала, привилегированный доступ к рынкам капитала;
3. Возможность использования интернальной (внутренней) и экстернальной (внешней) экономии на масштабе (эффект масштаба);
4. Политика правительства в области интервенции на внешние рынки.
Теория, основанная на преимуществах компаний и несовершенствах рынка, позднее была дополнена Даннингом и Портером (теория конкурентных преимуществ).
Теория олигополистической защиты
Сторонники этой теории исходят из того, что в отраслях с высокой конкуренцией поведение лидера может определять процесс и скорость транснационализации конкурентов. На основе изучения международной деятельности 187 американских корпораций за период с 1948 по 1967 гг. Никкербоккер (1973) показал, что в олигополистических отраслях за лидерами, инвестирующими капитал за рубеж, автоматически следуют их домашние конкуренты. В течение трех лет с момента первичного зарубежного инвестирования средств лидером в 45% случаев за ним следовали его домашние конкуренты, а в течение семи лет — в 75% случаев.
В отраслях с чрезвычайно высоким уровнем концентрации капитала (энергетика, металлургия) подобные стратегии ПИИ более редки, поскольку вместо прямой конкурентной борьбы лидеры предпочитают простой раздел рынка.
В последующем Грэм (1978) несколько усовершенствовал эту модель на основе изучения инвестиционного поведения европейских ТНК в Соединенных Штатах Америки. Их целью являлось в большей мере сопротивление стратегиям американских компаний в Европе, чем «сражение» со своими европейскими конкурентами в США. Отражая «американскую угрозу» на домашних рынках, европейцы форсировали свои усилия по интернализации. Таким образом, ПИИ не всегда определяются видимыми причинами экономической выгоды. Они в значительной мере могут рассматриваться как контрмеры, направленные на сдерживание своих основных конкурентов дома и за рубежом.
Теория интернализации
Теория интернализации (от англ. internalization — объединение всех технологий и ноу-хау внутри компании) устанавливает связь между ПИИ крупных корпораций и их внутренней организацией, отражающей иерархическую интеграцию бизнес- функций. Она предполагает наличие несовершенств рынка и была сформулирована во второй половине 70-х гг. двумя экономистами из Редингского университета (Великобритания) — Баккли и Кассоном.
Согласно теории Баккли и Кассона (1976), крупные фирмы могут расширять свою деятельность при наличии целостной внутренней структуры, исключая конкурентов на их ноу-хау. Они упрекали предыдущие теории (в частности, теории Хай- мера, Киндльбергера) за чрезмерное акцентирование внимания на производственной функции и пренебрежении прочими уникальными преимуществами (умение лидировать, международная организация деятельности, маркетинговые и снабженческие ресурсы, развитие человеческого капитала и здоровый финансовый менеджмент), которые позволяют компаниям выходить в лидеры и распространять свои операции на другие рынки и отрасли. Настоящие международные операторы получают свое конкурентное преимущество отнюдь не вследствие использования одного-единственного специфического фактора в одной определенной функциональной сфере, а из-за своей способности интернализировать свое ноу-хау, вместо того, чтобы передавать его другим (внешним) организациям.
Практически во всех промышленных секторах — там, где высоки затраты на НИОКР и присутствует капиталоемкое производство (химическая промышленность, автомобилестроение) и большое количество промежуточных товаров в виде компонентов и полуфабрикатов (бытовая электроника, фармацевтика), существует интернализация.
Теория «летящих гусей»
Теория «летящих гусей» была разработана в конце 30-х гг. японским ученым К. Акамацу как обобщенная теория экономического развития. По его представлению, существуют три фазы развития отрасли:
Фаза 1: Продукция поступает в экономику через импорт от зарубежных производителей.
Фаза 2: Для удовлетворения растущего национального спроса посредством ПИИ открываются новые (в т.ч. смежные) местные производства.
Фаза 3: Развивается национальная экономика, и страна из импортера продукции превращается в ее экспортера.
Акамацу построил свою модель на основе наблюдения за текстильной промышленностью Японии и ее развитием в течение 40-50 лет, начиная с конца XIX века. Он показал, что последовательность «импорт товаров — развитие местного производства — экспорт» графически напоминает формирование стаи диких гусей. Такая модель развития национальной экономики позволяет из импортера продукции превратиться в ее экспортера.
Позднее эта модель была применена в новоиндустриальных (например, Южная Корея, Тайвань) и развивающихся странах (например, Таиланд, Малайзия), где многие капиталоемкие отрасли развивались вызванными ПИИ трансфертами ноу-хау и передовых технологий.
Из теории «летящих гусей» правительства могут использовать три важных факта при разработке планов экономического развития страны:
1. Международная экономическая интеграция позволяет переходным экономикам догонять и даже перегонять передовые.
2. Страна должна оставаться открытой для внешнего мира и, в частности, для ПИИ иностранных ТНК.
3. Необходима выработка разумной ПИИ-политики для ускорения процесса экономического развития.
Следует отметить, что вызванное ПИИ экономическое развитие в стране-лидере может оказать влияние на соседние страны, особенно если их действия скоординированы.
Теория конкурентных преимуществ наций
В работе о конкурентном преимуществе наций Майкл Портер (1990) представил результаты своего исследования, проведенного в десяти ведущих промышленно развитых странах. Он изучил конкурентоспособность более чем в ста отраслях, на долю которых приходилась значительная часть экспорта соответствующих стран. В своем анализе он попытался ответить на следующие вопросы:
— почему корпорации, относящиеся к определенным отраслям, были более успешны в проникновении на зарубежные рынки,чем другие?
— почему отдельные страны смогли привлекать ПИИ в отрасли с высокой добавленной стоимостью, а в другие отрасли — нет?
— почему инвестиции ТНК в отдельные страны и сектора существенно повышали технологическую и организационную эффективность местных компаний, и почему в других случаях промышленной модернизации не происходило?
На основе сделанного анализа он определил четыре фактора конкурентного преимущества наций:
Фактор 1: Корпоративная стратегия фирмы: управление и искусство лидерства, цели корпорации, организация бизнеса и т.д.
Фактор 2: Состояние факторов производства: физических, человеческих, капитала, инфраструктуры.
Фактор 3: Составляющие спроса: объем спроса в стране, темпы его роста, сегментация потребителей, характеристики потребителей (потребности, уровень покупательской способности, международная мобильность и т.п.).
Фактор 4: Наличие сопутствующих и поддерживающих отраслей для вхождения ТНК на рынок принимающей страны.
Эклектическая парадигма, или парадигма OLI-преимуществ Дж. Даннинга
Эта теория объединяет отдельные элементы, взятые из различных предшествующих теорий транснационализации. Согласно ей выделяют три группы факторов, определяющих транснационализацию и объемы иностранных активов:
— специфические особые конкурентные преимущества иностранных инвесторов (ТНК) перед местными компаниями (О-преимущства);
— выгодные местные факторы, предлагаемые принимающими странами для ТНК и позволяющие наилучшим образом раскрыть их конкурентные преимущества на локальных рынках этих стран (L-преимущества);
— степень возможной интернализации, то есть контроля за собственными конкурентными преимуществами, возможность оставить свое ноу-хау внутри корпорации, не передавая их зарубежным партнерам (1-преимущества).
В 1994 г. Даннинг вместе с голландским ученым Наруллой предложили теорию путей инвестиционного развития. Согласно ей развитие страны происходит через пять этапов (фаз), классификационными признаками которых является готовность принимать и экспортировать ПИИ. Базой анализа служит эклектическая теория OLI-преимуществ.
Первая фаза пути инвестиционного развития страны происходит при практическом отсутствии OLI-преимуществ. В стране развиты только низкотехнологические производства, а государство активно защищает внутренний рынок от импорта и ПИИ. Во второй фазе начинается медленный прирост ПИИ, растет местный рынок, повышается конкурентоспособность местных фирм, частично либерализуется ПИИ-политика. В третьей фазе начинается экспорт ПИИ, существенно увеличиваются L-преимущества местных фирм. Государственная ПИИ-политика становится либеральной, а экономика экспортно-ориентированной. В четвертой фазе экспорт ПИИ опережает импорт, страна захватывает лидерство в некоторых высокотехнологичных отраслях. В пятой фазе экспорт и импорт ПИИ начинают расти, утверждается мировое лидерство при либеральной ПИИ-политике и стимулировании экспорта ПИИ.
Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете
Источник