Согласно теории конкурентных преимуществ, обусловленных обладанием ценными активами (ownership advantage theory), компания осуществляет ПИИ благодаря тому, что она обладает ценными активами, обеспечивающими ей монополистическое преимущество на зарубежных рынках. В число этих активов может входить передовая технология, широко известная торговая марка, возможность получения экономии от масштаба и др. Эта теория согласуется с моделями международных и внутриотраслевых ПИИ. Теория интернализации (internalization theory) позволяет объяснить причины ПИИ на основании концепции транзакционных издержек (transaction costs). Транзакционные издержки – это издержки, связанные с ведением переговоров по заключению контракта и его реализацией. Если транзакционные издержки выше затрат, связанных с прямым инвестированием капитала в собственные зарубежные предприятия, то выпуск продукта, реализуемого на международном рынке, следует осуществлять в рамках корпорации. В случае низкого уровня транзакционных издержек компании выгодно заключать контракты с иностранными фирмами и осуществлять коммерческую деятельность на международном рынке на условиях франчайзинга, лицензионного соглашения или договора о поставках. Электическая теория Джона Даннинга (John Dunning) раскрывает причины получения конкурентного преимущества от размещения производства на территории зарубежных стран. Электическая теория (electic theory) – это универсальная теория ПИИ, сочетающая в себе анализ трех аспектов ведения бизнеса на территории зарубежных стран: преимущества от обладания ценными активами, преимущества от размещения производства за рубежом и преимущества от интернализации процесса выпуска продукции или предоставления услуг. Согласно этой теории, процесс прямого вложения капитала в зарубежные предприятия оказывает влияние как на международную, так и на внутрикорпоративную коммерческую деятельность компании. В соответствии с электической теорией Даннинге ведение бизнеса за рубежом посредством ПИИ является целесообразным при следующих условиях: 1. Наличие конкурентных преимуществ, обусловленных обладанием ценными активами. 2. Наличие преимуществ от размещения производственных мощностей за рубежом. 3. Наличие преимуществ от интернализации ведения бизнеса. Из-за высоких транзакционных издержек компании выгоднее выпускать продукцию на собственных зарубежных предприятиях, чем заключать контракты с иностранными фирмами на выполнение соответствующих работ.
Основные концепции международной торговли и международных инвестиций .
Факторы,
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Источник
Теории международных инвестиций
Почему осуществляются прямые иностранные инвестиции? Студент-второкурсник, впервые изучающий курс «финансы», мог бы дать на этот вопрос ответ, который лежит на поверхности: средняя норма прибыли на инвестированный капитал выше на рынках зарубежных стран.
? « щ, • i т; .lt;• i :vWS- to*V. k; ;; Таблица 6.4
США и ПИИ, конец 2002 г., $ млрд
а) Источники ПИИ, поступающих в Соединенные Штаты Америки
Великобритания
Нидерланды
Германия
Швейцария
Люксембург
Бермудские, Багамские и другие острова Карибского бассейна
Другие страны Европы
Другие страны мира
б) Получатели ПИИ из США
Великобритания
Нидерланды
Бермудские, Багамские и другие острова Карибского бассейна
Швейцария
Германия
Другие страны Европы
Другие страны мира
Источник: Survey of Current Business, July 2003, pp.
считать неудовлетворительным. Канада и Великобритания являются одновременно как основными источниками прямых иностранных инвестиций, поступающих в США, так и основными получателями ПИИ из этой страны. Средние показатели нормы прибыли на инвестированный капитал в Канаде и Велико — британии не могут быть одновременно ниже соответствующих показателей в Соединенных Штатах (что было бы основанием для входящего потока ПИИ в США) и выше этих показателей (что стало бы причиной исходящего потока ПИИ из США). Такой же характер двусторонних инвестиций имеет место и в рамках отдельных отраслей промышленности. Например, к концу 2001 г. компании США инвестировали $4,5 млрд в химическую промышленность Бельгии, тогда как бельгийские фирмы инвестировали $6 млрд в химическую промышленность США. Причиной формирования такой направленности потоков ПИИ не могут быть только различия в нормах прибыли на инвестированный капитал между разными странами или отраслями промышленности. Следовательно, необходимо найти другое объяснение ПИИ.
Преимущества владения ценными активами
Более убедительное объяснение причин прямых иностранных инвестиций основывается на определении роли компаний в этом процессе. Ученые, изучавшие
И ПИИ США в зарубежные страны И ПИИ зарубежных стран в США
| Источник: Survey of Current Business, July 2003, pp. 30-31.
этот вопрос, в первую очередь выяснили, какое влияние на ПИИ оказывает наличие у компании тех или иных конкурентных преимуществ. Согласно теории конкурентных преимуществ, обусловленных обладанием ценными активами
(ownership advantage theory), компания, которая обладает конкурентными преимуществами, обусловленными наличием тех или иных ценных активов, может использовать эти конкурентные преимущества для проникновения на рынки зарубежных стран посредством ПИИ.
Теория конкурентных преимуществ, обусловленных обладанием ценными активами, только частично раскрывает причины прямого инвестирования за рубежом. Однако эта теория не позволяет объяснить, почему компании следует отдать предпочтение выходу на иностранный рынок посредством ПИИ вместо того, чтобы использовать свои конкурентные преимущества на международном рынке другими способами, например посредством экспорта своей продукции, расширения сферы деятельности на условиях франчайзинга или продажи лицензий на использование своих технологий иностранным компаниям. Например, компания McDonald’s успешно действует на международном рынке, используя франчайзинг в качестве основного способа открытия ресторанов быстрого обслуживания McDonald’s во всем мире, тогда как компания Boeing удовлетворяет потребительский спрос на рынках зарубежных стран посредством экспорта своей продукции.
Теория интернализации позволяет найти ответ на этот вопрос на основании концепции транзакционных издержек. Транзакционные издержки (transaction costs) — это издержки на заключение сделки; другими словами, это затраты, связанные с ведением переговоров по заключению контракта, отслеживанием указанных в нем условий, а также приведением контракта в действие. Руководством компании должно быть принято решение о том, как компании лучше поступить: приобрести или построить собственное предприятие за границей и управлять им или заключить контракт с иностранной фирмой на управление предприятием на основании франчайзингового договора, лицензионного соглашения или договора о поставках.
Наоборот, из теории интернализации вытекает вывод о том, что в случае низкого уровня транзакционных издержек компаниям более выгодно заключать контракты с иностранными фирмами и осуществлять коммерческую деятельность на международном рынке посредством продажи лицензий на использование своих торговых марок или прав на открытие предприятий на условиях франчайзинга. Например, компания McDonald’s достигла большого мастерства в продаже франшиз на открытие ресторанов быстрого обслуживания под маркой «McDonald’s». Поскольку компании удалось добиться больших успехов в сокращении транзакционных издержек при заключении соглашений с франчайзи,
она и дальше продолжает использовать франчайзинг в качестве основного метода ведения бизнеса за рубежом.
Эклектическая теория Даннинга
Теория интернализации раскрывает причины выхода компаний на международный рынок посредством FDI. Однако эта теория не дает ответа на вопрос о том, почему за рубежом следует размещать производственные мощности по выпуску продукции, — независимо от того, принадлежат ли эти мощности самой компании или ее подрядчику.
больших затрат; местная компания незаконно присваивает запатентованную технологию; неадекватные действия местной компании наносят вред репутации компании и ее торговой марки. Все эти факторы имеют большое значение для компании Caterpillar.
Источник
Теории иностранных инвестиций
Вы будете перенаправлены на Автор24
Кратко о понятии «инвестиции»
Современный уровень развития хозяйства приобрел всемирный размах. Это требует постоянных вложений для поддержания и расширения производства. На нынешнем этапе это возможно с привлечением средств со стороны. Так появилось в экономике явление под названием «инвестиции».
Инвестициями называется привлечение в производство средств в виде денег, ценных бумаг, имущественных прав или интеллектуальной собственности с целью получения в дальнейшем прибыли.
Лица, вкладывающие средства в производство в расчете на прибыль, называются инвесторами.
Готовые работы на аналогичную тему
Инвесторами могут быть:
частные лица,
организации,
предприятия,
банки,
государство.
Конечной целью любого вложения является прибыль.
Несмотря на единство сущности явления инвестиции существует разветвленная система их классификации. Все зависит от местонахождения инвестора и объекта инвестиций, характеристики самого объекта, формы собственности инвестора, термина вложений и пр. Поэтому сегодня можно встретить большое разнообразие видов инвестиций, отдельной категорией которых выступают иностранные инвестиции.
Иностранными инвестициями называют вложения в экономику средств, принадлежащих юридическим и физическим лицам других государств.
Согласно сегодняшнему российскому законодательству иностранные инвесторы могут образовывать на территории России как самостоятельные, так и совместные предприятия или филиалы иностранных компаний.
О теориях иностранных инвестиций
В период становления развитого индустриального общества двигателем мировой интеграции хозяйства стала международная торговля. Процессы интеграции и интернационализации экономик стимулировали рост национального благосостояния стран, обладающих относительными преимуществами в той или иной сферах производства.
Позже появились транснациональные корпорации с развитыми связями и охватившие весь мир. Их господствующее положение на международных рынках позволило перемещать средства в мировой экономике в форме промышленного инвестирования. Появился целый ряд экономических теорий, объяснявших сущность и причины прямых иностранных инвестиций. Они помогают оценить воздействие иностранных вложений на страну-реципиент, регулировать механизмы привлечения иностранных средств в национальное хозяйство.
Теория Р. Вернона
Теория Р. Венона получила название теории «жизненного цикла продукта». Она совместила в себе маркетинг и теорию перемещения производства в другие регионы и страны. Данная теория выделяет четыре стадии развития нового продукта:
стадия внедрения нового продукта;
стадия роста;
стадия зрелости;
стадия спада нового продукта.
Кроме того теория Вернона описывает специализацию различных стран в сфере производства и экспорта определенного вида продукции.
Теория С.Г. Хаймера
Теорию Хаймера еще называют «теорией несовершенства рынка». Она была разработана в средине $ХХ$ века и опубликована в $1960$ году. Согласно этой теории иностранные инвесторы используют несовершенство рынка в стране-реципиенте из-за более высокой степени экономического риска. Поэтому инвестиции требуют дополнительных затрат. А инвестор должен обладать монополистическим преимуществом. Эта теория была дополнена такими видными экономистами, как Киндльберг, Даннинг и Портер в виде теории конкурентных преимуществ.
Теория Баккли и Кассона
Теория интернационализации (такое название имеет теория Баккли и Кассона) установила связь между структурой крупных компаний и их международной инвестиционной деятельностью. Помимо этого она исследует основные отраслевые направления иностранных инвестиций в экономику развитых и развивающихся стран.
Источник
3.2. Теории международных инвестиций
Почему осуществляются прямые иностранные инвестиции? Студент- второкурсник, впервые изучающий курс «финансы», мог бы дать на этот вопрос ответ, который лежит на поверхности: средняя норма прибыли на инвестированный капитал выше на рынках зарубежных стран.
Таблица 2.2.1. а) Источники ПИИ, поступающих в Соединенные Штаты Америки Великобритания 283,3 Франция 170,6 Нидерланды 154,8 Япония 152,0 Германия 137,0 Швейцария 113,2 Канада 92,0 Люксембург 34,3 Бермудские, Багамские и другие острова Карибского бассейна 32,5 Другие страны Европы 113,2 Другие страны мира 65,0 Всего 1348,0 б) Получатели ПИИ из США Великобритания 255,4 Канада 152,5 Нидерланды 145,5 Бермудские, Багамские и другие острова Карибского бассейна 98,1 Швейцария 70,1 Япония 65,7 Германия 64,7 Мексика 58,1 Франция 44,0 Другие страны Европы 217,2 Другие страны мира 349,7 Всего 1521,0 Преимущества владения ценными активами
Более убедительное объяснение причин прямых иностранных инвестиций основывается на определении роли компаний в этом процессе.
Согласно теории конкурентных преимуществ, обусловленных обладанием ценными активами (ownership advantage theory), компания, которая обладает конкурентными преимуществами, обусловленными наличием тех или иных ценных активов, может использовать эти конкурентные преимущества для проникновения на рынки зарубежных стран посредством ПИИ.
В число этих активов может входить, например, передовая технология, широко известная торговая марка или возможность получения экономии от масштаба. В качестве примера можно привести компанию Caterpillar, которая построила свои предприятия на территории стран Азии, Европы, Австралии, Южной и Северной Америки, чтобы иметь возможность извлекать выгоду из запатентованных технологий и торговой марки, получившей всемирную известность. По этой же причине основной конкурент Caterpillar, компания Ко- matsu, построила свои заводы в Азии, Европе и США.
Источник
Теории международного инвестирования
В наше время выделяют многочисленное количество теорий, объясняющих перемещение отдельных факторов производства, где наиболее значительное внимание уделяется капиталу. Наибольший интерес представляют взгляды так называемых «традиционных» школ. Под ними принято понимать неоклассическую, неокейнсианскую теории, а в отдельных случаях и марксистскую теории международного движения капитала.
Основы неоклассической теории международного инвестирования заложил один из представителей классической экономической теории – английский специалист Джон Стюарт Миль. В своём учебнике «Основы политической экономии», первое издание которого вышло в 1848 году, он доказывал, что капитал движется между странами из-за разницы в норме прибыли, которая странах с наиболее богатым количеством капитала имеет тенденцию к понижении. Похожие взгляды имел Давид Рикардо.
Также, Миль подчеркивал, что перепад в нормах прибыли между странами должен быть существенным, чтобы покрыть помимо затрат еще и риск, который иностранный инвестор имеет в чужой стране. Так он писал, что «в страны, до сих пор считающиеся варварскими, или такие, как Россия и Турция, где процесс цивилизации лишь начался, капитал мигрирует только при перспективе получения очень высокой сверхприбыли»[5].
Большой вклад в развитие неоклассической теории международного движения капитала внесли шведские экономисты Эли Хекшер и Бертиль Олин в рамках своей теории соотношения факторов производства. Таким образом, Олин указывал на дополнительные моменты, которые воздействуют на международное движение капитала. К их числу он отнёс: таможенные барьеры, стремление фирм к гарантированным источникам сырья и географической диверсификации капиталовложений, политические разногласия или близость между странами. При этом, таможенные барьеры мешают ввозу товаров, тем самым подталкивая зарубежных поставщиков к ввозу капитала для организации производства товаров на месте. В качестве примера того, как политическая близость влияет на движение капитала, в пример приводился большой приток французского капитала в Россию перед Первой мировой войной)
Бертиль Олин был первым из экономистов, кто указал на вывоз капитала в целях ухода от высокого налогообложения при резком снижении безопасности инвестиций на родине. Наконец, Олин провел границу между экспортом долгосрочного капитала и краткосрочного (последний, по его мнению, носит обычно спекулятивный характер), между которыми расположен вывоз экспортных кредитов[5].
В дальнейшем было выявлено, что неоклассическая теория имеет ограничения для изучения прямых инвестиций, так как одним из главных допущений данной школы является наличие совершенной конкуренции. Это допущение не позволило ее сторонникам анализировать те фирменные преимущества (трактуемые в экономической теории как монополистические), на которых обычно и базируются прямые инвестиции.
Неокейнсианская теория международного движения капитала проявляет особый интерес к связи между движением капитала и состоянием платежного движения страны. Сам Дж. М. Кейнс в полемике с Олином подчеркивал, что вывоз капитала из страны осуществляется, когда экспорт товаров и услуг превышает их импорт (чтобы дать возможность странам— покупателям товаров профинансировать их ввоз), а при нарушении этого правила необходимо вмешательство государства. В русле неокейнсианской теории лежат и модели вывоза капитала, базирующиеся на предпочтении ликвидности, под которой понимается склонность инвестора к хранению одной части своих ресурсов в высоколиквидной (поэтому низкоприбыльной) форме, а другой части — в низколиквидной, но прибыльной форме.
Так, американский экономист Джеймс Тобин выдвинул концепцию портфельной ликвидности, согласно которой поведение инвестора определяется желанием диверсифицировать свой портфель ценных бумаг (в том числе за счет иностранных ценных бумаг), взвешивая при этом доходность, ликвидность и риски. Еще один американский экономист — Чарльз Киндлебергер, развивая эту концепцию, дополнил ее предположением, что в разных странах для рынков капитала характерно разное предпочтение ликвидности и поэтому возможен активный обмен портфельными инвестициями между странами[5].
Марксистская модель, как и вся марксистская теория вывоза капитала, базируется на постулате избыточного капитала. В XIX — началеXX вв. этот избыток вывозился главенствовавшими в тот момент в хозяйственной жизни мелкими собственниками капитала наиболее удобным для них способом. Капитал вывозился в большинстве случаев через фондовую биржу и в основном в виде облигаций. Во второй половинеXX в. избыток капитала вывозился прежде всего крупнейшими его собственниками, а именно монополиями, и в основном через прямые инвестиции. При этом монополии, ставшие международными через вывоз прямых инвестиций, обладают преимуществом перед местными конкурентами из-за своей производственной, финансовой и технологической мощи.[6]
Представители современных школ, рассматривающие роль и особенности влияния и функционирования международных инвестиций, отмечают, что наибольшее значение для экономик отдельных стран и глобальной экономики, в целом, являются прямые иностранные инвестиции, которые на протяжении определённого периода были подвержены разного рода изменениям.
Дата добавления: 2014-09-01 ; просмотров: 501 ; Нарушение авторских прав
