Инвестиции
9.2. Классификация и структура инвестиций
Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.
В бытность плановой экономики в отечественной научной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам.
По признаку целевого назначения будущих объектов:
- на производственное строительство;
- на строительство культурно-бытовых учреждений;
- на строительство административных зданий;
- на изыскательские и геологоразведочные работы.
По формам воспроизводства основных фондов:
- на новое строительство;
- на расширение и реконструкцию действующих предприятий;
- на модернизацию оборудования;
- на капитальный ремонт.
По источникам финансирования — на централизованные и децентрализованные.
По направлению использования — на производственные и непроизводственные.
С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам.
Во-первых, как уже отмечалось, инвестиции — это более широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как капитальные (реальные) вложения, так и портфельные. Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций.
Во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в вышеупомянутой классификации.
В работе И.А. Бланка все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложений; по характеру участия в инвестиции; по периоду инвестирования; по формам собственности инвестиционных ресурсов; по региональному признаку ( рис. 9.2).
В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции. Более детальная их классификация на микроуровне представлена на рис. 9.3.
По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.
Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.
Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).
По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года, а под долгосрочными инвестициями — вложения средств на срок более одного года.
По формам собственности инвестора выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.
Частные инвестиции — это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.
Государственные инвестиции — осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.
Иностранные инвестиции — это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
Совместные инвестиции — это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.
Под инвестициями за рубежом понимаются средства, вложенные в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:
- общую структуру инвестиций;
- структуру реальных инвестиций;
- структуру капитальных вложений;
- структуру портфельных (финансовых) инвестиций.
Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвестициями.
Структура реальных инвестиций — это соотношение между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы .
Структура портфельных (финансовых) инвестиций — это соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.
Наибольший интерес как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.
Под технологической структурой капитальных вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. То есть эта структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования, на проектно-изыскательские и другие затраты .
Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.
Поэтому при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию технологической структуры капитальных вложений, так как это при прочих равных условиях, как правило, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, а следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются, а в конечном итоге это приводит к повышению эффективности функционирования будущего предприятия. Поэтому анализ технологической структуры капитальных вложений и выявление тенденции ее изменения на макро- и микроуровне имеет важное научное и особенно практическое значение .
Динамика изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал показана в табл. 9.1.
| 1992 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Инвестиции в основной капитал — всего, в том числе на: | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
| строительно-монтажные работы | 58 | 65 | 64 | 63 | 60 | 55 | 47 | 47 | 47 |
| оборудование, инструменты, инвентарь | 21 | 20 | 22 | 24 | 27 | 28 | 34 | 34 | 33 |
| прочие каптальные работы и затраты | 21 | 15 | 14 | 13 | 13 | 17 | 19 | 19 | 20 |
Российский статистический ежегодник. 2003. С. 597.
На основе анализа этих данных можно сделать следующие выводы:
- технологическая структура инвестиций улучшилась, так как доля инвестиций, направляемых на приобретение оборудования, за анализируемый период увеличилась с 21 до 33% за счет сокращения доли инвестиций (с 58 до 46%), направляемых на строительно-монтажные работы (СМР). Прочие капитальные работы и затраты с 1992 по 1997 г. имели тенденцию к снижению (с 21 до 13%), а в последующие годы — к повышению (с 13 до 21%);
- изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в значительной мере связаны с неодинаковым изменением уровня цен на СМР, оборудование и проектно-изыскательские работы, а также со структурными сдвигами в экономике.
Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.
Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве (машиностроение, электроэнергетика, химическая промышленность).
Из всего сказанного можно сделать вывод , что от планирования структуры инвестиций в основной капитал по отраслям экономики очень многое зависит, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей народного хозяйства, оптимальность отраслевой структуры, ускорение НТП и эффективность функционирования всей экономики страны. Можно сказать и так, что планирование отраслевой структуры инвестиций в основной капитал — планирование состояния экономики государства, и об этом никогда не следует забывать. Государство при помощи госбюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры капитальных вложений в прогрессивном направлении.
Под территориальной (региональной) структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отдельным субъектам Российской Федерации. Она зависит в первую очередь от уровня индустриального развития и инвестиционной привлекательности того или иного региона РФ, а также от других факторов.
Территориальная структура капитальных вложений самым существенным образом влияет на экономические и социальные процессы, а следовательно, и на эффективность общественного производства.
Прежде чем вкладывать крупные инвестиции в тот или иной регион страны, необходимы самые детальные обоснования с учетом их влияния на экономику не только на ближайшую перспективу, но и на столетия вперед.
В бытность плановой экономики нами были допущены существенные просчеты в области планирования капитальных вложений по союзным республикам СССР и отдельным регионам РСФСР. Например, стоило ли осваивать целину, а может быть, следовало эти капитальные вложения направить на развитие сельского хозяйства в Центрально-Черноземном районе или нечерноземной зоне?! Стоило ли строить многочисленные поселки и города в районе Крайнего Севера (многие из которых в настоящее время заброшены и пустуют), а может быть, следовало месторождения полезных ископаемых осваивать вахтовым методом?! И таких вопросов много. Эта проблема актуальна и в современных условиях.
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Общая структура инвестиций на предприятии состоит из структуры реальных и портфельных инвестиций. Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и от реальных инвестиций при минимальном риске. Если все сказать другими словами, то это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму, а инвестиционные риски — к минимуму.
В современных условиях важное значение для предприятий имеют как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимается их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.
С переходом экономики страны на рыночные отношения структура инвестиций на микроуровне претерпела существенные изменения.
В данный момент, когда доля государственных инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается, общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности использования инвестиций непосредственно на предприятиях, а по сути от общей структуры инвестиций на предприятии.
Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод : анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение . Практическая значимость данного анализа заключается в том, что этот анализ позволяет определить тенденции изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.
Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также важно для разработки инвестиционной политики.
Источник
Технологическая структура капитальных вложений инвестиций
Планирование технологической структуры капитальных вложений направлено на установление рациональных объемов и соотношений затрат па строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент и инвентарь, а также на прочие работы в общем объеме капитальных вложений. Планирование воспроизводственной структуры капитальных вложений включает установление рациональных объемов и соотношений затрат на поддержание мощностей действующих предприятий, техническое перевооружение, расширение и реконструкцию действующих предприятий, строительство новых предприятий. В планах предусматривают повышение удельного веса активной части основных производственных фондов (машин и оборудования) в общем объеме капитальных вложений, что способствует росту выпуска продукции на единицу стоимости основных фондов и снижению фондоемкости производства и удельных капитальных вложений. [c.134]
Столь же ограничены возможности расширения производства и за счет количественного роста основных фондов. Созданный в стране огромный производственный потенциал в условиях резкого сокращения прироста трудовых ресурсов предъявляет повышенные требования к воспроизводственной и технологической структуре капитальных вложений. Они должны теперь в основном направляться на повышение технического уровня действующих, а не на увеличение ввода новых основных производственных фондов. [c.13]
Структурная перестройка в программе капитальных вложений находит свое отражение в изменении отраслевых пропорций, сложившихся пропорций размещения капитальных вложений по территории страны и существенных сдвигах в воспроизводственной и технологической структурах капитальных вложений. [c.19]
Большое влияние на экономику капитального строительства должны оказать и прогрессивные сдвиги в технологической структуре капитальных вложений, т. е. соотношениях в затратах на строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент и инвентарь и прочие капитальные затраты. [c.21]
Изменение технологической структуры капитальных вложений обусловливает необходимость своевременного увеличения мощностей машиностроительного комплекса, совершенствование системы комплектующих оборудование и монтажных организаций, а также существенного повышения уровня работы проектных и конструкторских организаций. [c.22]
Соотношение указанных групп затрат представляет собой технологическую структуру капитальных вложений (табл. 1). [c.9]
Для обоснования заданий плана капитального строительства составление его базируется на данных балансовых и технико-экономических расчетов и нормативов, разрабатываемых министерствами (ведомствами) СССР и Советами Министров союзных республик. К ним относятся отчетные и плановые балансы производственных мощностей и основных фондов с учетом возможного повышения степени их использования планы технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий балансы оборудования (в натуральном и стоимостном выражении) балансы основных видов строительных материалов расчеты технологической структуры капитальных вложений нормативы удельных капитальных вложений и другие нормативы нормы продолжительности строительства и заделов в строительстве предприятий, зданий и сооружений схемы развития и размещения отраслей промышленности, отраслей народного хозяйства, производительных сил экономических районов и союзных республик, программы создания и развития территориально-производственных, межотраслевых, промышленных и агропромышленных комплексов. [c.62]
Технологическая структура капитальных вложений планируется для установления рациональных соотношений между стои.-мостью строительно-монтажных работ оборудования, инструмента и инвентаря прочих работ (затрат) в общем лимите капитальных вложений. [c.71]
Расчет технологической структуры капитальных вложений в проекте плана осуществляется раздельно на техническое перевооружение предприятий поддержание действующих мощностей завершение и продолжение строительства по переходящим стройкам вновь начинаемые стройки, включая реконструкцию и расширение действующих и строительство новых предприятий. [c.71]
Неоправданно высока ресурсоемкость строительной продукции, много лишнего уходит в массивные конструкции и отходы. Многие годы удельный вес строительно-монтажных работ в технологической структуре капитальных вложений превышает 50 %. Практически во всех отраслях народного хозяйства темпы роста капитальных вложений опережали темпы освоения капитальных вложений. В результате этого их отдача постоянно снижалась. Так, в восьмой пятилетке, в расчете на каждый рубль капитальных вложений по объектам производственного назначения национальный доход увеличился на 33,9, девятой — на 23, десятой — на 17,3 и в одиннадцатой — на 14,9 копейки [11]. [c.3]
Партией и правительством поставлена задача в текущей пятилетке добиться дальнейшего улучшения технологической структуры капитальных вложений. Улучшение технологической структуры обеспечивается повышением единичной мощности сооружаемых предприятий и агрегатов повышением мощности действующих предприятий путем их реконструкции и модернизации вместо получения такого же прироста мощности путем строительства новых предприятий объединением в одном здании нескольких цехов и вспомогательных производств устранением излишеств в проектировании. [c.8]
По технологической структуре капитальные вложения подразделяют на строительные и монтажные работы оборудование, инструмент и инвентарь прочие капитальные работы и затраты. [c.171]
Наблюдение за ценами в капитальном строительстве осуществляется по регионам страны по технологической структуре капитальных вложений строительно-монтажным работам, капитальным вложениям на машины и оборудование к прочим капитальным работам и затратам. Такому учету цен в капитальном строительстве предшествуют отбор по каждому региону базовых подрядных организаций, обеспечивающий репрезентативность выбора базовых организаций, наличие предприятий, выполняющих функцию как генподрядчика, так и субподрядчика, и представительство организаций различных форм собственности. Регистрация цен производится в подрядных организациях ежеквартально. [c.544]
Индексы цен в капитальном строительстве рассчитываются как агрегированные из индексов цен по элементам технологической структуры капитальных вложений строительно-монтажные работы, капитальные вложения на машины, оборудование и прочие капитальные работы и затраты. [c.568]
Новые объемно-планировочные и конструктивные решения, применяемые при блочно-комплектном строительстве компрессорных и насосных станций, изменяют технологическую структуру капитальных вложений за счет увеличения доли оборудования при значительном уменьшении строительно-монтажных работ,, [c.23]
За последнее десятилетие в связи с ростом достижений науки и техники, особенно в области создания более экономичных проектных и конструктивных решений, более легких, прочных и сравнительно дешевых строительных конструкций и материалов изменяется технологическая структура капитальных вложений при уменьшении доли строительно-монтажных работ и сокращении потребности в работниках строительства, в том числе на единицу производственной мощности объектов. [c.134]
Стоимость потребного для нужд капитального строительства оборудования при составлении сводного баланса определяется обычно укрупненным методом по величине доли этого оборудования в планируемых капитальных вложениях в народное хозяйство (централизованных и нецентрализованных). Статистические данные показывают, что за период 1961—1965 гг. доля оборудования в технологической структуре капитальных вложений возросла с 27% до 31%. В восьмой пятилетке и первые годы девятой доля затрат на оборудование оставалась неизменной и составляла 30—31%. В отдельных отраслях промышленности доля затрат на оборудование в капитальных вложениях еще выше. В частности, в технологической структуре капитальных вложений в машиностроение и металлообработку она составляла примерно 50—52%. [c.37]
Таким образом, в межотраслевом балансе находят отражение все стадии процесса расширенного воспроизводства машиностроительной продукции — производство, распределение, обмен и потребление. Содержащаяся в балансе информация открывает широкие возможности для полной и всесторонней сбалансированности производственной программы отраслей машиностроения с необходимыми для этого материально-техническими ресурсами, проектируемыми объемами и технологической структурой капитальных вложений, товарооборота, экспорта, импорта и темпами роста всех отраслей промышленности и народного хозяйства. [c.93]
Технологическая структура капитальных вложений в сопоставимых ценах с 1/1 1969 г., % [c.95]
Для определения сметной стоимости строительства (реконструкции, расширения или технического перевооружения) на различных стадиях инвестиционного процесса в текущем уровне рекомендуется использовать систему действующих цен и индексов, дифференцированных по элементам технологической структуры капитальных вложений. [c.21]
Одна из важнейших задач планирования капитальных вложений— концентрация их на пусковых объектах, на ограниченном числе строек, с тем чтобы быстрее вводить их в эксплуатацию и получить запланированную продукцию. При этом особое значение имеет совершенствование технологической структуры капитальных вложений, повышение доли их на приобретение оборудования и машин в общем лимите капитальных вложений. [c.196]
В Основных направлениях экономического и социального развития СССР на 1986—1990 годы и на период до 2000 года , принятых XXVII съездом КПСС, указывается на необходимость повышать эффективность капитальных вложений, концентрировать их на приоритетных направлениях, в первую очередь на обновлении основных производственных фондов, совершенствовать воспроизводственную и технологическую структуру капитальных вложений. [c.20]
Повышение эффективности инвестиционного процесса определяется прогрессивностью проектов, оптимальным размещением программ капитального строительства по территории страны, совершенствованием воспроизводственной и технологической структур капитальных вложений, что предопределяет увеличение доли реконструк- [c.341]
Технологическая структура капитальных вложений зависит от особенностей развития отраслей народного хозяйства. Например, при создании основных фондов производственного назначения, где большинство работ ведется под открытым небом, в капитальных вложениях, направленных на развитие строительной индустрии, затраты на оборудование более чем в 2 раза превышают затраты на строительно-монтажные работы. В жилищно-граж-данском строительстве удельный вес затрат на строительно-монтажные работы в общей сумме капитальных затрат, наоборот, почти Б 2 раза больше по сравнению со стоимостью оборудования. [c.10]
Новое строительство представляет собой сложный производственный процесс, требующий, с одной стороны, дополнительных затрат в сопряженные мероприятия, а с другой — дол-говременности выполнения комплексной строительной программы. К особенностям нового строительства следует отнести и технологическую структуру капитальных вложений с относи-. тельно невысоким удельным весом ее активной части [5] и значительными затратами времени и средств в период освоения. [c.86]
Сметная стоимость строительства автоматизированной насосной станции уменьшается на 43% (с 2200 до 1246,2 тыс. руб). При этом технологическая структура капитальных вложений по насосной станции изменяется доля оборудования возрастает с 17,3. до 30,6%, при уменьшении доли строительно-монтажных работ. Народнохозяйственный экономический эффект в расчете на одну насосную станцию без учета экономии в сфере эксплуатации составляет примерно 980 тыс. руб. Уменьшение потребности в производственном персонале для обслуживания автоматизированной насосной станции и меньшая стоимость основных фондов снизят себестоимость транспортировки нефти по магистрал ьному нефтепроводу только на заработной плате работников примерно на 150 тыс. руб. Около половины этой экономии будет израсходовано на перевозки работников для смены вахт. При сокращении продолжительности строительства станции в блочно-комплектном исполнении по сравнению с традиционным решением будет получен также эффект от досрочного ввода в эксплуатацию основных производственных фондов. [c.54]
При наиболее экономичных объемно-планировочных и конструктивных решениях зданий и сооружений, экономичных параметрах трубопроводов, эффективных конструкциях и материалах уменьшаются объемы строительно-монтажных работ абсолютно и на единицу производственной мощности объектов. Несмотря на использование в проектах новых сооружений более дорогих материалов и конструкций, обладающих более ысокими конструктивными характеристиками по массе, надежности и другим показателям по сравнению с заменяемыми, научно-исследовательскими и проектными организациями создаются более эффективные объемно-планировочные решения. Уменьшение объема строительно-монтажных работ, в том числе на единицу производственной мощности объектов, приводит к изменению технологической структуры капитальных вложений при увеличении доли технологического оборудования. Так как в условиях научно-технической революции происходит быстрое моральное старение активной части основных фондов, применение в проектах более экономичных решений строительной части сооружений позволяет меньше расходовать средств на реконструкцию предприятий. [c.169]
При экстраполяции выявленных тенденций технологической структуры капитальных вложений на перспективу особенно важно правильно учесть сдвиги в соотношении между объемами производственных и непроизводственных капитальных вложений, которые резко отличаются между собой по удельному весу оборудования. Если в производственных капитальных вложениях доля оборудо-дования составляет более 40%, то в непроизводственных капитальных вложениях — менее 10%. [c.96]
Смотреть страницы где упоминается термин Технологическая структура капитальных вложений
Смотреть главы в:
Справочник экономииста-машиностроителя Изд.2 (1977) — [ c.9 ]
Источник