Технико экономическим обоснованием проекта или инвестиций

Что такое технико экономическое обоснование инвестиционного проекта и зачем оно нужно: задачи, структура и содержание

Добрый день, уважаемые читатели!

Начало любого проекта — хлопотный период. Чтобы убедиться, что дело выгорит, необходима масса расчетов и обоснованных выводов. Сведенные вместе, они составляют технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта (ТЭО). Предлагаю выяснить, что это за документ.

Что это такое

С помощью ТЭО определяют финансовую выгоду от воплощения в жизнь инвестиционного проекта (отраслевая принадлежность неважна). Полученная информация помогает принять решение о вложениях.

Разработка ТЭО необходима при:

• создании нового бизнеса;
• выходе на новые рынки;
• запуске нового направления;
• реорганизации или технической модернизации.

ТЭО разрабатывается инициатором проекта самостоятельно или с привлечением сторонних специалистов. Если планируется привлечение инвесторов или банковский кредит, то целесообразно прибегнуть ко второму варианту.

Назначение и основные задачи документа

1. Инвесторам для понимания платежеспособности заемщика на основе изучения денежного потока и вероятности возврата вложенных средств (хороший проект при плохо составленном будет непривлекательным для инвесторов).
2. Предпринимателям для оценки вероятности извлечения прибыли.
3. Банку для решения о предоставлении заемного финансирования.
4. Государственным органам при реализации начинаний с госучастием.

Главная цель ТЭО инвестиционного проекта — определить целесообразность его реализации. Основные задачи ТЭО:

• отслеживание динамики финансовых показателей;
• анализ затрат;
• определение эффективности для всех участников;
• понимание срока окупаемости;
• прогнозирование денежного потока (Cash Flow);
• выбор оптимального варианта финансирования, технологии, каналов продаж и пр.;

Чем отличается от других похожих документов

Часто ТЭО путают с бизнес-планом или инвестиционным меморандумом. Общее у них одно — нацеленность на планирование будущей деятельности.

По сути, ТЭО — это краткий, но максимально содержательный документ, иногда его именуют укороченным бизнес-планом.

1. Бизнес-план рассматривает проект со всех сторон, ТЭО не содержит данных о маркетинговых исследованиях, состоянии рынка, конкурентной среде, сбытовой политике, структуре управления, рисках, освещает только финансово-хозяйственную деятельность.
2. Различная детализация расчетов.
3. У бизнес-плана четкая структура, ТЭО вариативнее.
4. Для действующего предприятия редко разрабатывают бизнес-план, ограничиваясь ТЭО.

Инвестиционный меморандум предназначен для инвесторов, отображает целесообразность финансирования конкретного проекта без излишней детализации.

Пример

Представляю вашему вниманию сокращенное оглавление реального ТЭО, разработанного для получения банковского кредита и запуска рыбоводческой фермы. Предполагалось участие в государственной программе и ряд налоговых льгот.

Структура и содержание

Содержание ТЭО инвестиционного проекта не регламентировано. Подразделы зависят от масштаба деятельности, целей, отраслевой принадлежности, пожеланий инвесторов, партнеров или банков.

Резюме

Указывают полное и краткое наименование предприятия, участников, название инвестиционного проекта, даты реализации, руководителя, ответственного за подготовку ТЭО. Информацию подают кратко, без лишней детализации.

Описание деятельности предприятия

Приводят организационно-правовую форму, учредителей и уставной капитал, отраслевую принадлежность (сельское хозяйство, строительство и пр.), дату регистрации, полные реквизиты, адрес, долю рынка, имеющиеся перспективы, партнерские связи.

Описание идей проекта

Речь о сути инвестиционного проекта (подробно описывается продукт или услуга), об используемых технологиях, способах сбыта, инновационных решениях, наличии необходимых лицензий, разрешений и допусков. Прописаны этапы реализации, в какой стадии проект сейчас, планируемые объем выпуска и продаж.

Финансовая составляющая реализации проекта

Перечисляют источники финансирования (собственные, заемные или государственные средства). Отслеживается инвестиционный поток, график погашения кредитов, доходы и расходы, концепция ценообразования, себестоимость, строится производственный план.

Экономический эффект от реализации

Самый важный раздел ТЭО. Экономический эффект рассчитывается отдельно для инвестора и для компании, при необходимости для бюджетов разных уровней (федеральный, региональный, местный). Определяют срок окупаемости и различные виды рентабельности.

Правила и пошаговая инструкция оформления

Формат ТЭО инвестиционного проекта зависит от целей составления (получение займов, участие в государственных программах, развитие бизнеса или старт нового, привлечение инвесторов). Универсальных правил нет.

Обычно придерживаются методических рекомендаций, разработанных для разных отраслей. Например, Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов № ВК 477 от 21.06. 1999. Все чаще ТЭО составляют согласно рекомендациям ЮНИДО (UNIDO), адаптированным под российские экономические реалии.

Базовые рекомендации по составлению:

• понятная и логичная структура финансовой модели с возможностью внесения изменений для автоматического пересчета;
• принцип разумной детализации;
• расчеты по существенным расходам целесообразно вынести в отдельный раздел (например, затраты на электроэнергию, заработную плату, материалы, тару и пр.);
• временные рамки зависят от целей расчета (для инвестиционной стадии — поквартально, для эксплуатационной — по годам, для компании-инициатора — вплоть до месяцев и годов);
• контроль корректности вычислений путем проверки сходимости прогнозного баланса;
• использовать метод дисконтирования;
• учитывать колебания валютных курсов.

Обязательные данные, которые должны быть указаны в ТЭО

Обязательные формы отчетности:

• денежный поток с графиком погашения долга;
• свободный денежный поток (до обслуживания долга);
• прогнозный бухгалтерский баланс;
• прогнозный отчет о прибылях и убытках.

Обязательные финансовые показатели:

• инвестиционная привлекательность;
• финансовая устойчивость (различные виды рентабельности, долговая нагрузка, ликвидность, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности и пр.);
• срок окупаемости (обычный и дисконтированный);
• точка безубыточности;
• EBITDA, EBIT;
• эффективность.

Когда целесообразно отказаться от реализации проекта

Факторы — свидетельство, что инвестиционный проект нереализуем:

• недостаточная компетентность команды;
• непрозрачность структуры собственности и соотношения собственного и заемного финансирования;
• нереалистичные инвестиционные показатели;
• ограниченная ресурсная база;
• техническая несостоятельность;
• отрицательные значения остатка денежных средств;
• отсутствие инвестиций в оборотный капитал.

Типичные ошибки при составлении ТЭО

Нельзя не упомянуть о базовых недочетах документа:

• игнорирование временной стоимости денег;
• необоснованный выбор ставок дисконтирования;
• недооцененный объем инвестиций;
• путаница в расчете денежных потоков для компании и заинтересованных лиц;
• неправильный тайминг (задержки ввода в эксплуатацию, нарушенный график погашения кредита и пр.);
• недооценка лимитирующих факторов (нехватка производственных мощностей, сезонность сбыта и производства и пр.);
• отсутствие проработанной проектно-сметной документации;
• не формируются страховые запасы;
• необъективные оценки будущих денежных поступлений (завышенные показатели доходности);
• ошибки в интерпретации показателей для участников проекта.

Особенности ТЭО для различных типов проектов

Финансовая модель в зависимости от отраслевой принадлежности компании имеет ряд нюансов.

ТЭО в строительной отрасли

При составлении затрагивается множество аспектов технического и производственного характера. Большое внимание уделяют обеспеченности рабочей силой, транспортом, ресурсами (топливо, электроэнергия, вода и пр.). Часто сравнивают затраты на реконструкцию и возведение новых объектов, определяют, что выгоднее.

Сравнивают экономические результаты от выбора различных планировочных и технических решений и материалов. Учитывают расходы на получение допусков, лицензий, разрешений. Ведется анализ наносимого вреда экологии и рекреационным ресурсам. ТЭО становится фундаментом для составления задания на проектирование.

ТЭО инвестиционного проекта

В этом случае наибольшее внимание уделяется Cash Flow и возвратности вложенных средств. Если производственный цикл сложный, то детализация расчетов может доходить до недель и дней. В сельском хозяйстве изучают варианты использования земель, методы ведения хозяйства, модели использования продукции.

Заключение

ТЭО — необходимый документ при планировании деятельности предприятия, его составление лучше доверить профессионалам. Для подготовки требуется большой массив информации и практический опыт в области бизнес-планирования.

Подписывайтесь на обновления, делитесь информацией в соцсетях и высказывайте в комментариях мнение о ТЭО.

Источник

Что такое технико-экономическое обоснование, когда оно необходимо, как его подготовить и чем оно отличается от бизнес-плана + примеры

Существует мнение, что технико-экономическое обоснование – это уменьшенная копия бизнес-плана, содержащая все его основные моменты и характеристики. В действительности это не так. Несмотря на схожесть двух понятий, между ними есть существенные различия. О том, что представляет собой технико-экономическое обоснование, о порядке и правилах его составления, а также отличиях между ТЭО и бизнес-планом пойдет речь в статье.

Что такое ТЭО?

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) – печатное подтверждение технической состоятельности проекта и целесообразности его реализации с экономической точки зрения. Другими словами, ТЭО – это реализованная на бумажном носителе идея, целью которой выступает, например, создание нового объекта или модернизация существующего строения.

Основная задача при разработке технико-экономического обоснования заключается в оценке расходов на реализацию инвестиционного проекта, прогнозирование результатов, определение сроков окупаемости вложений.

Отличия между ТЭО и бизнес-планом

В некотором роде оба понятия идентичны друг другу. Главное отличие заключается в том, что задача ТЭО – обосновать уже внедренный на предприятие проект, а бизнес-плана – целесообразность существования компании в целом. Поэтому при составлении ТЭО в документе не учитываются исследования отдела маркетинга, рыночной конкуренции, технология производства от начала и до конца, процесс реализации готовой продукции. То есть ТЭО – это более короткий, но емкий, содержательный документ.

Составляя технико-экономическое обоснование, во внимание принимают следующие моменты:

• особенности процесса производства;
• основные требования, предъявляемые к оборудованию, техническому оснащению предприятия, состоянию коммуникаций;
• персонал, расходы, связанные с организацией рабочего процесса;
• свободную цену на производимую продукцию;
• сроки реализации проекта;
• экономический результат;
• экологическую составляющую.

Бизнес-план включает четыре основных информационных блока:

• маркетинговые исследования, наиболее полно отражающие все составляющие, которыми предполагается воздействовать на рынок при реализации проекта;
• производственно-технологическое планирование, где отражены все моменты, начиная с технологии производства, сырьевой базы, заканчивая ассортиментом производимой продукции, себестоимостью, сроками, качеством товаров;
• управленческий раздел, где описывается порядок управления предприятием, составляется план освоения инвестиций, другие параметры, с помощью которых планируется привлекать трудовые ресурсы, управлять ими;
• финансово-экономический блок содержит основные расчеты, коэффициенты эффективности, окончательное решение о целесообразности реализации проекта.

В ТЭО нет маркетингового блока, но в производственно-технологическом разделе уделяется больше внимания обоснованию технологии и способам организации производства.

Другими словами, если не требуется предоставить инвестору описание о том, почему произведенный товар будет хорошо покупаться по ценам, которые заявлены производителем, то можно составить ТЭО.

В каких случаях нужно технико-экономическое обоснование: цели и задачи

На протяжении экономического развития предприятия постоянно происходят различные изменения. Суть технико-экономического обоснования заключается в том, чтобы рассчитать возможные или предполагаемые изменения. Здесь же отражаются расходы, которые понесет организация, чтобы выполнить тот или иной проект.

ТЭО отвечает на вопрос, стоит ли вкладывать в проект средства в конкретном объеме, помогает оценить ситуацию, которая сложится на предприятии после того, как будут внесены качественные или количественные изменения в его работу. Составляя ТЭО, во внимание принимают множество разнообразных факторов, которые могут прямо или косвенно повлиять на предприятие и показать, как сильно изменятся результаты деятельности фирмы.

В грамотно составленном документе будет сразу видна эффективность вложений, и станет понятно, требуется внедрить другие изменения в производственный процесс или управление персоналом, или может быть необходимо кредитование, потому что собственных и привлеченных средств окажется недостаточно.

ТЭО составляется при оснащении технологий производства, закупке нового оборудования, выборе и внедрении усовершенствованных технологий.

Как правило, составляет ТЭО предприниматель, разрабатывающий новое направление деятельности, самостоятельно или с привлечением группы опытных специалистов. Если он ищет источник финансирования, то любой инвестор прежде, чем вложить деньги в проект, запросит его технико-экономическое обоснование.

Структура и процесс подготовки ТЭО

ТЭО в мире бизнеса – наиболее часто встречающееся понятие. Есть определенная структура, но она не является обязательной, допускает изменения и отступления. Все зависит от категории проекта, его особенностей, сложности предполагаемых перемен.

Как правило, в данном документе описывается направление деятельности компании, выбор местоположения предприятия, вид товаров, детальное обоснование стоимости продукции. Главным пунктом ТЭО выступает финансовая часть проекта. Здесь же указываются основные источники вложений, а также порядок, сроки погашения задолженностей.

В состав ТЭО входят следующие разделы:

• исходные показатели, информация о направлении бизнеса;
• возможности, которыми обладает конкретное предприятие в текущий момент времени;
• сырье для производства продукции, возможности дальнейшего развития организации;
• расходы, которые придется понести фирме, чтобы достигнуть поставленных целей;
• план развития;
• перечень финансовых целей организации;
• в заключительной части рассчитываются все цифровые значения, определяется эффективность внедряемого проекта, примерные сроки его окупаемости. Для этого составляются таблицы, где отражено движение всех материальных средств.

Сроки подготовки

На срок подготовки влияет несколько моментов:

• детализация описания;
• объем, который необходимо разработать;
• количество рассматриваемых процессов;
• качество подготовленности материала, актуальности регламентов, других действующих документов;
• готовность инфраструктуры.

Таким образом, чтобы подготовить технико-экономическое обоснование, придется потратить не менее 1 месяца. Максимальный срок подготовки документа доходит до года и даже выше.

Пример ТЭО проекта

Варианты технико-экономического обоснования бывают разные, в зависимости от рассматриваемых и выдвинутых к решению проблем:

Вариант №1

1. Текущее состояние предприятия.
2. Показатели деятельности, производственных мощностей.
3. Техническая документация.
4. Трудовые ресурсы, их состояние.
5. Текущие расходы, связанные с производством и управлением.
6. Прогнозирование сроков реализации проекта.
7. Привлекательность проекта с материальной и экономической точек зрения.

Вариант №2

1. Особенности проекта: цели, способы реализации.
2. Описание направления бизнеса.
3. Инженерные и технологические стороны проекта.
4. Финансово-экономические показатели.
5. Оценка результативности и прибыльности проекта, сроки погашения предоставленных займов.
6. Анализ того, насколько восприимчивым окажется новый продукт к бизнес-рискам и постоянно изменяющимся экономическим условиям страны.
7. Анализ возможного результата от привлечения внешних инвестиций.

Вариант №3

1. Перечень всех основных пунктов технико-экономического обоснования.
2. Условия, с помощью которых будет реализовываться проект (подготовка, исследования и т.д.).
3. Определение каналов сбыта, расчет возможностей организации, выявление сильных и слабых сторон фирмы в данном направлении.
4. Анализ деятельности конкурентов, определение собственных возможностей.
5. Местоположение компании, выявление возможных трудностей, связанных с ним.
6. Документация – инженерный проект, перечень действий без которых реализация проекта окажется невозможной.
7. Персонал.
8. Дата начала реализации проекта.
9. Прогнозируемые выгоды: материальные и экономические.

Пример ТЭО кредита

Если на развитие бизнеса необходимо оформить кредит, то без составления ТЭО не обойтись. С помощью документа заемщик докажет кредитору на что будут потрачены средства, когда деньги будут возвращены. Обычно ТЭО для банка не отличается большим объемом. Тем не менее от грамотно составленного обоснования будет зависеть решение: дадут кредит заемщику или нет. Примерный ТЭО для кредитной организации выглядит следующим образом:

1. Дата заключения договора.
2. Средства, которыми располагает организация в данный момент.
3. Валютные колебания на период заключения сделки.
4. Стоимость сделки.
5. Прогнозируемая прибыль от реализации проекта.
6. Возможные издержки.
7. Величина налога с прогнозируемой прибыли.
8. Конкретная сумма денег, которая останется у заемщика после погашения всех кредитных и налоговых обязательств.

Заключение

Грамотный пример ТЭО – документ, в котором коротко и лаконично отражены все моменты выдвигаемого к реализации проекта. После ознакомления с содержащейся в нем информацией, инвестор или банк должны четко понимать идею и целесообразность нового направления. Сам процесс реализации проекта здесь описывать не нужно, требуется только привлечь внимание инвестора.

Источник