Технический анализ финансовых инвестиций
Технический анализ — это совокупность методов прогнозирования тенденций изменения цен и будущих тенденций на фондовом рынке, основанных на обработке графической информации исторических изменений показателей рынка и испол нии статистических расчетов с использованием графического представления информации.
Современный технический анализ имеет свои истоки из работ. Чарльза. Генри. Доу, который отметил, что на линейном графике изменения цены продажи во времени наблюдаются определенные графические модели, которые указывают на тенденции развития рынка.
Доу сформулировал шесть базовых принципов технического анализа:
— изучение прошлого определяет понимание будущего, то есть на основе изучения динамики цен в прошлом и психологии инвесторов можно предсказывать движение цен в будущем;
— текущая цена отражает всю известную рынку информацию, способную повлиять на этот рынок, соответственно, технический аналитик должен изучать только динамику цен, а не причины их изменения;
— движение цен на финансовые активы имеет характер тренда, то есть имеет определенную направленность, которая сохраняется в течение некоторого времени;
— любой тренд проходит три фазы своего развития — фазу консолидации, фазу снижения (или роста) и фазу пика;
— динамика индексов рынка должна совпадать;
— объем продаж должен увеличивать в направлении главного тренда;
— существуют определенные сигналы, которые указываются на изменение направления тренда. По характеру поведения в техническом анализе различают следующие виды трендов (рис 91):
Рис 91. Характер зависимости цена на финансовые активы от времени для различных видов трендов
— тренд растущего рынка или тренд быка (bullish) (по аналогии с быком, рогами»поднимает»цену), который отражает тенденцию к повышению цен;
— нисходящий тренд или тренд медведя (bearish) (по аналогии с медведем, который лапами»подавляет»цену), что отражает тенденцию к снижению цен;
— тренд»голова-плечи»(head and shoulders, H
— боковой тренд, для которого невозможно установить характер тенденции развития рынка
Точки разворота рынка»быков»определяются по максимальному уровню цен в коротком периоде, в то время как точки излома рынка»медведей»- за минимальным уровнем цен. В рамках долгосрочной тен-
денция система точек излома дополняется пиковыми (максимальными и минимальными) уровнями цен
В зависимости от времени проявления. Доу выделял три типа трендов (рис 92):
Рис 92. Типы трендов рынка на графике изменения цены финансовых активов
— основной (или первичный) тренд, который длится более года;
— промежуточный (или вторичный) тренд — волнообразные изменения цен, которые длятся от 3 недель до 3 месяцев;
— малые тренды — тенденции длятся менее 3 недель. Фаза консолидации, с которой начинается любая основная или
промежуточная тенденция к снижению или росту цен на рынке, оказывается в малых боковых трендах. Цена активов все время движется зигзагом, что связанном с временными ее корректировками (или откатами)
В процессе графического изучения текущей динамики показателей, наблюдаемых методами технического анализа ставятся следующие задачи:
— определить характер тенденций изучаемого;
— определить»точки разворота»трендов — максимальные или минимальные значения анализируемого показателя, после которых тенденция меняется на противоположную
— определить уровень поддержки (линия соединения всех минимальных значений показателя по соответствующим точкам разворота) и уровень сопротивления цены (аналогичная линия, построенная по максимальным значением). В графического ночном анализе принято считать: если рыночная цена акции пересекает линию сопротивления, это служит сигналом для ее покупки, поскольку ожидается дальнейший рост курсовой стоимости ценной бумаги. В свою очередь если рыночная цена бумаги падает ниже уровня поддержки, это — сигнал к продаже акций, поскольку считается, что она продолжит падатьі;
— определить частоту и характер разрывов цены. В теории технического анализа выделяют различные виды разрывов (ускоряющий, замедляющий, упреждающий, островной, конечный т.д.), каждый из которых позволяет опре значить направления и степень интенсивности изменения тенденции показательа.
Различают два вида графических моделей: модели перелома тенденции — то есть структуры, которые формируются на ценовых графиках и при выполнении некоторых условий могут свидетельствовать об изменении имеющегося на рынке тренд ду (к ним относятся модели»голова — плечи»,»двойной пик»,»двойное основание»,»тройной пик»,»тройное основание»и др.) и модели продолжения тенденции, которые образуются на графиках и в случае пре онання некоторых условиях дают основания утверждать о вероятности продолжения существующей тенденции (к этой группе относятся модели»треугольники»,»изумруды»,»флаги»,»вымпелы»и т.д.uot;трикутники», «смарагди», «прапори», «вимпели» тощо).
Графические методы технического анализа разнообразные. Как правило, для отображения биржевой информации используют:
— столбиковые диаграммы (гистограммы);
— графики в виде»баров»;
Линейные графики используются для отображения изменения во времени различных видов цен активов (спроса, предложения, закрытия и т.д.). На практике используется два способа построения вертикальной шкалы линейно ого графику:
— использование арифметической вертикальной шкалы, которое целесообразно если диапазон изменения цены является небольшим;
— использование логарифмической вертикальной шкалы, которая позволяет нивелировать большие разрывы в значениях цены
Каждая диаграмма может содержать информацию о цене открытия, закрытия, минимальную цену продаж (Low), самую высокую цену продажи за период (High). Считается, что в цене открытия отражена мысль любителей о ц цены на фондовом рынке, а в цене закрытия — мнение профессиональных игроков рынка. Размах между нижним и верхним уровнями цен характеризует борьбу между»медведями»и»быками; і «биками».
Графики в виде»баров»отражают изменение в виде серии вертикальных отрезков, которые строятся по определенным правилам (рис 93). Как и линейные графики, этот тип биржевых диаграмм может строить с ис ористання арифметической или логарифмической вертикальных шкал. В большинстве случаев каждый бар показывает максимальную, минимальную цены и цену закрытия для исторических данных, а в режиме реального времени — максим реальными, минимальную и последнюю цены на акты ціни на актив.
Конечно, отрезок, отражающий уровень цены закрытия является вдвое толще, чем отрезок»тела бара», который показывает разрыв между максимальной и минимальной ценой. Цена закрытия все время движется вниз или въ гору по»телу бара»в зависимости от изменения ценжності від зміни ціни.
Во сильной тенденции к росту рынка цена закрытия, как правило, довольно близко приближается к максимальной цене. Соответственно ее приближения к минимальной цены считается сигналом об изменении тренд ду. При тенденции снижения цен, наоборот, таким сигналом является приближение цены закрытия до максимальноої.
Рис 93. Схема построения»бара»цены актива
Графики в виде»баров»содержат больше информации, чем линейные графики и компактно отражают ее, что является их существенным преимуществом
Графики в виде»японских свечей»отражают динамику рынка особым образом. Каждый период времени отображается в виде»свечей»и теней, которые еще принято называть»фитиль»Тело сви ичкы отражает цену открытия и закрытия, а тени — максимальную и минимальную цену, если они находят за пределами цен открытия и закрытия (рис 94н відкриття та закриття (рис. 9.4).
Рис 94. Примеры графических образов»японских свечей»
Кроме того, свеча предоставляет визуальную информацию о восстановительной изменения цены финансовых инструментов за период:
— если цена закрытия или последняя цена ниже цены открытия, тело свечи будет черного цвета, что указывает на то, что участники рынка продают финансовые инструменты;
— если цена закрытия или последняя цена является выше цены открытия, тело свечи будет белого или красного цвета, что указывает на то, что участники рынка покупают финансовые инструменты
Японские свечи, в которых разрыв между ценой открытия и закрытия является не значительным по сравнению с расстоянием между минимальной и максимальной ценой, называют волчками. А графический образ»японской свечи», в котором м цена открытия равна цене закрытия, называются доджються доджі.
Графики типа»крестики-нолики»является самым простым методом наглядного отображения информации о динамике рынка. Они строятся в виде вертикальных столбцов, где вертикальная шкала разделена на клетки разума ир клетки зависит от принятого аналитиком масштаба по отражению изменения цен в процентных пунктаових пунктах.
График начинается с точки, соответствующей стартовой цене финансового инструмента. В случае роста цены на графике относится крестик за каждое повышение цены на количество процентных пунктов, дейст нятих за единицу размер ячейки. При снижении цены на графике относится нолик за каждое сокращение цены на количество процентных пунктов, принятых за единицу масштаббу.
Крестики относятся вверх по отношению к стартовой точки, а нолики — вниз
Важным параметром графиков»крестики-нолики»является количество клеток, указывающие на разворот графике. Как правило, используется разворот после трех ячеек и более (рис. 95)
Если цена начинает снижаться, нолик ставится ниже крестика; если там уже есть отметка, то — справа на одну клетку ниже. Если цена начинает расти, то крестик ставится выше нолики: если в этой кли. Итин уже есть отметка, то — справа на одну клетку высше.
Если принятый масштаб клетки составляет 5 пв, то рост цены 35 пв на графике обозначено столбиком крестиков из 7 клеток. Последующее снижение цены на 15 пв отражают 3 нолики. Поскольку разворот граф фику принято в три клетки, то нолики проставлено в следующей колонке на одну клетку ниже последнего роста ценння ціни.
Рис 95. Пример построения графика»крестики-нолики»
Таким образом, график будет отражать последовательность колонок, которые указывают на изменения направления движения цен. При этом горизонтальная оси не является осью времени, поэтому разные дни дополнительно обозначаются в соответствующей записи или разных цветев.
Графики»крестики-нолики»применяются для визуализации сигналов к покупке или продаже активов. Простейшая интерпретация точечно-фигурной диаграммы такова: следует покупать актив (открывать длинную позиции ию), если появился крестик, что находится выше верхнего крестика предыдущей колонки крестиков, и продавать (открывать короткую позицию), если появился ноль, ниже нуля предыдущей колонки нулилонки нулів.
К количественным методам технического анализа относится метод скользкой средней. Анализ строится на сравнении двух кривых: кривой, соответствует имеющимся фактическим данным, и кривой скользкой средней. При т тренде медведя скользкая средняя проходит выше кривой фактических данных, а при тренде быка — ниже. Пересечение графиков скользкой среднего и фактических данных указывает на изменение направленности тренднда.
При выборе величины шага для расчета скользкой средней (порядка скользкой) необходимо учитывать, что:
— чем больше порядок скользкой средней, тем в большей степени ее график отличается от кривой фактических значений цен;
— скользкая средняя высокого порядка имеет малую чувствительность;
— скользкая средняя низкого порядка имеет чрезмерно большую чувствительность и может давать ложные сигналы о ценах и их прогнозную динамику
Графически отображать тенденции данных и прогнозировать их дальнейшие изменения позволяют линии тренда, построенные на основе регрессий-ного анализа фактического ряда динамики цен на финансовые инструменты. Ступин нь соответствии построенного уравнения регрессии и графика тренда фактические динамике показателей оценивается с помощью коэффициента детерминации (квадрат смешанной корреляции,. Ь12), диапазон возможных зна чень которого — от 0 до 1. Наибольший уровень соответствия наблюдается, если. Ь12 равна 1.
Таким образом, выводы технического анализа используются не только для исследования текущей конъюнктуры инвестиционного рынка, но и для ее прогнозирования
Источник
Нужен ли технический анализ для инвестора
Среди большинства тех, кто работает на финансовых рынках (фондовый рынок в первую очередь), занимается трейдингом или инвестированием, управлением капиталом, существует мнение, что методы, используемые в трейдинге, мало подходят для инвесторов. В данном случае имеются в виду такие понятия, как временные интервалы, которые у инвесторов и трейдеров имеют существенные различия, способы и методы выбора активов, применения инструментов прогнозирования и анализа рынка и т.п..
Особенно это относится к техническому анализу. Обычно считается, что инвестор при принятии своих решений и исследовании рынка применяет такие форматы анализа (называемого фундаментальный анализ) как:
- принятие решений на основе оценки внутренней стоимости актива
- изучение факторов прямо или косвенно действующих на инвестируемый актив, в том числе и социальные параметры
- использование длинных временных интервалов
- страхование риска за счет диверсификации активов
Однако, не смотря на то, что инвестор использует при инвестировании денег факторы, связанные непосредственно с самим активом (акции, компания — эмитент, отрасль экономики и т.п.), не стоит пренебрегать и некоторыми методами и технологиями технического анализа. Это связано с тем, что цена любого актива имеет волновую структуру (то есть меняется со временем), и не учитывать этот факт инвестором было бы крайне неосмотрительным.
В этой статье будет рассказано о некоторых несложных инструментах и индикаторах технического анализа, которые могут служить неплохим дополнением к инвестиционному анализу и построения своей стратегии управления капиталом даже начинающими инвесторами.
Немного техники анализа рынка не помешает даже «инвестирующим в вечность»
Прежде чем говорить о самих формах и индикаторах технического анализа, используемых на финансовых рынках, следует кратко напомнить основные принципы этой системы прогнозирования поведения рыночных активов:
- Во – первых, технический анализ основан на волновой структуре цены любого актива, торгующегося на свободном рынке. Т.е. цена всегда изменяется периодически — есть периоды роста, есть периоды спада.
- Во — вторых, цена меняется в соответствии с определенными волновыми законами, а не хаотично, как представляется многим (фондовый рынок описывается законами математики, чего нельзя сказать о казино). Таким образом, зная эти законы, можно с определенной степенью вероятности или точности прогнозировать движение цен в будущем
- В – третьих, технический анализ использует как статистические методы прогнозирования, так и графические. Т.е. имеются определенные устоявшиеся формы движения цен на рынке, которые повторяются с определенным периодом.
Среди всего большого набора таких методов анализа в среднесрочном и долгосрочном инвестировании (трейдинг тоже) могут эффективно применяться следующие несложные технические инструменты:
- Индикатор Moving Average Convergence Divergence (MACD, схождение – расхождение или конвергенция – дивергенция скользящих средних) является ничем иным, как улучшенным зрительным восприятием двух простых скользящих средних (или экспоненциальных скользящих средних). MACD является достаточно популярным индикатором технической торговли. Одним из главных достоинств является универсальность индикатора: он может одновременно учитывать элементы импульса и тренда. Постоянное следование за трендом MACD практически не дает ему возможности долго давать неправильную информацию. При использовании скользящих средних можно гарантировать, что индикатор рано или поздно пойдет за инструментом рынка. Чаще всего индикатор MACD используют для выявления торговых сигналов при боковом движении цен – периоды стабилизации курса после повышения или понижения (консолидация или боковое движение цены).
Обычно сигналом «Покупать» считают момент, когда скользящая с меньшим периодом (светлая линия) в нижней зоне пересекает снизу вверх скользящую кривую с большим периодом (темная линия). Сигналом «Продавать» считают момент, когда скользящая кривая с меньшим периодом в верхней зоне, пересекает сверху вниз скользящую с большим периодом.
Этот простой индикатор можно использовать на любых периодах инвестирования, при этом конечно не следует забывать и о фундаментальных факторах, которые могут сильно изменить техническую картину торгуемого актива.
- Индикатор Вильямса или «аллигатор». Один из приемов доходной торговли – заключать только сделки с наибольшим потенциалом. Индикатор «аллигатор», по существу, является компасом, который позволяет осуществлять сделки в определенном направлении независимо от того, в какую сторону изменяется в данный момент цена. Большую часть времени рынок никуда не движется. Только от 15 до 30 процентов времени рынок изменяется в соответствии с определенными трендами, и инвесторы, которые не следят непосредственно за рынком, зарабатывают почти все свои прибыли на рынке, на котором можно выявить тренды.
Пересечение трех кривых этого индикатора дает четкий сигнал инвестору о предстоящей смене тренда, что позволяет ему своевременно перестроить свою инвестиционную стратегию в нужном направлении.
- Полосы Боллинджера (Bollinger Bands, BB). Bollinger Bands строятся на расстояниях, равных определенному числу стандартных отклонений. Так как величина стандартного отклонения зависит от волатильности, в периоды значительных ценовых изменений полосы расширяются, давая простор ценам. В периоды застоя цены актива полосы сужаются, удерживая цены в пределах своих границ. Интерпретация полос Боллинджера основана на том, что цены, как правило, остаются в пределах верхней и нижней границ полосы.
Особенностями индикатора BB являются:
- резкие изменения цен, обычно происходящие после сужения полосы, соответствующего снижению волатильности;
- если цены выходят за пределы полосы, возможно, следует ожидать продолжения текущей тенденции;
- если за пиками и впадинами за пределами полосы следуют пики и впадины внутри полосы, возможен разворот тенденции;
- движение цен, начавшееся от одной из границ полосы, обычно достигает противоположной границы.
Полосы Боллинджера заранее предупреждают об изменении тренда. Резкое ценовое движение вынуждает полосы расширяться. Когда активный рынок, наконец, станет боковым, полосы медленно сжимаются к цене. Проходит время, и полосы Боллинджера закрываются на быстром вертикальном движении. Опыт позволяет быстро оценить требуемое время до того, как полосы сожмутся, и соответственно отреагировать.
- В качестве дополнительных простых графических индикаторов, которые часто применяет трейдинг, можно использовать такие формации как, например, «голова и плечи» или Н&S (head and shoulders). Эта простая формация заранее предупреждает инвестора, как о предстоящем долгосрочном снижении цен, так и о росте («перевернутая голова и плечи»).
Эта формация может применяться на любых временных интервалах, и даже на графиках с периодом в несколько лет можно легко заметить подобные элементы.
- еще одним интересным техническим индикатором может служить волновая формация графика цены актива, имеющая название «чашка с ручкой».
Этот элемент движения цены основан на волновой структуре динамики рынка, когда после длительного снижения и консолидации, цена начинает быстро разворачиваться вверх, где после некоторой промежуточной коррекции (ручка чашки) движение вверх принимает лавинообразный характер. Ярким примером такой формации может служить падение рубля в 2014 и 2015 гг.
В заключение
Остается лишь только добавить, что инвестирование, как и трейдинг, имеют больше общего, чем это может показаться на первый взгляд. И в применении методов, используемых в инвестировании и внутридневной торговли, следует подходить творчески, поскольку сам фондовый рынок тоже имеет свойство меняться.
Источник