Стратегии портфельного управления инвестиции

Стратегия управления инвестиционным портфелем: делаем выбор

При формировании своего портфеля каждый инвестор ставит перед собой конкретные цели и задачи. Излишне говорить о том, насколько важен этот этап целеполагания, определяющий, собственно, всю стратегию управления инвестиционным портфелем и модели принятия решения его владельцем.

В практике инвестиционного менеджмента такая категория как стратегия управления портфельными инвестициями стоит на особом месте, поскольку предполагает участие своим капиталом в различных, порой никак не связанных между собой видах бизнеса.

Здесь также стоит заметить, что универсальных методик и способов создания эффективного и защищенного от всех рыночных рисков портфеля не существует. Поэтому лучший инвестиционный портфель, соответствующий стратегии инвестора – это компетентность, практический опыт и элементарный здравый смысл тех, кто им управляет.

Основные принципы и способы формирования стратегии управления инвестиционного портфеля

Для того, чтобы инвестиционный портфель приносил своему владельцу доход на заданном периоде времени, помимо четко сформулированных целей необходимо принимать во внимание и использовать факторы, непосредственно влияющие на структуру самого портфеля и его прибыльности:

• Обеспечение доходности. Принцип, как это следует из самого его названия, призван обеспечить желаемый (прогнозируемый) доход инвестору, вложившему свои капиталы в предприятие.
• Достаточный уровень ликвидности, под которым следует понимать возможность быстрой перегруппировки активов, входящих в состав портфеля, с целью, например, ухода от риска или приобретения новых финансовых инструментов.
• Защищенности или предотвращение (хеджирования) риска (см. Риск инвестиций и доходность, или Будь уверен — игра стоит свеч). Любое вложение капитала всегда сопряжено с риском. Задача инвестора состоит в том, чтобы, используя доступные формы и методы защиты капитала, не только уйти от риска, но даже еще на нем и заработать.
• Диверсификация или распределение инвестируемого капитала среди различных видов активов, как правило, не имеющих непосредственной связи между собой (экономической, финансовой, структурной и т.п.), для того, чтобы потери в одном виде вложений были компенсированы ростом капитала в другой. На практике это выглядит как инвестирование средств в акции компаний различных секторов экономики, типов бизнеса, классов ценных бумаг. Также, как и пространственная оптимизация инвестиционного портфеля (размещение капитала с целью защиты в различных государственных правовых юрисдикциях) для защиты от политических и макроэкономических рисков.
• Управляемость. Особенно актуально для тех капиталов, где применяются активные стратегии в управлении инвестиционным портфелем. Бесконечное расширение состава активов увеличивает издержки на управление ими, как то, транзакционные, обеспечение защиты, привлечение большого количество специалистов и трейдеров.

Типы инвестиционных портфелей и стратегий

Современный подход к управлению инвестициями предлагает несколько видов и методов управления консолидированным капиталом, как от крайне консервативных, так и до активных стратегий управления инвестиционным портфелем, в том числе и высокорискованные (применяются специальными фондами):

• Консервативная или безрисковая стратегия — основанная, на использовании большого перечня надежных финансовых инструментов. Для характеристики этой стратегии инвестиционный портфель облигаций является наиболее показательным. В первую очередь, это касается различных долговых ценных бумаг (облигаций), гарантом по которым выступают государство или его экономические агенты. Например, ОФЗ Правительства РФ, евробонды ЦБ – так называемые долговые инструменты суверенного долга. Кроме этого, часто используются надежные валютные вложения (стран G7) и драгоценные металлы.

Такую стратегию используют, главным образом, фонды или банковские структуры, где уровень риска инвестиционных портфелей строго регламентируется государством. Например, инвестиционная стратегия банка, портфель которого состоит из ценных бумаг высокого класса надежности, (не ниже рейтинга ААА, А+ по методике S&P), состоит в том, чтобы добиться необходимого уровня прибыльности всего своего бизнеса.

Это также относится к периодам экономической нестабильности, когда банк способен защитить свои активы с помощью портфеля активов, которые являются в большей степени защитными.

• Стратегия сбалансированного портфеля (хеджированной доходности). Эта стратегия занимает промежуточное положение и пользуется наибольшей популярностью — начиная от индивидуальных (частных) инвесторов до страховых корпораций и инвестиционных компаний и фондов.

Стратегия основана на сознательном допущении заданного риска при инвестировании (как известно в практике, чем больше риск, тем больше доходность). Для непосредственной реализации этой стратегии используются финансовые инструменты классов надежности от ААА (самых надежных) до В + (спекулятивных).

Это акции, облигации частных компаний и государственных (муниципальных) эмитентов, которые имеют достаточно высокий уровень ликвидности, среднюю степень надежности, но вместе с тем повышенную доходность и повышенный уровень риска (30-50%). Если взять для примера управление инвестиционного портфеля страховых компаний, где основная задача состоит не только в сохранении капитала страховщика, сформированного из поступлений от страхователей (страховых взносов и премий), но и в гарантии постоянного его роста для обеспечения будущих страховых выплат и расширения клиентской базы.

Типичная структура инвестиционного портфеля страховых резервов может выглядеть следующим образом:

1. Государственные ценные бумаги для обеспечения полного покрытия и защиты страховых резервов
2. Акций, относящихся к классу надежных эмитентов, например акции или «голубые фишки» российского фондового рынка ММВБ — типа Газпрома, Сбербанка и им подобным
3. Валютные активы, используемые для хеджирования рисков, связанных со страхованием сфер бизнеса, участвующих в ВЭД (внешнеэкономической деятельности).

К этому необходимо добавить, что для обеспечения доходности и защиты управление инвестиционным портфелем страховой компании часто осуществляется специальными компаниями (управляющими), расположенными в оффшорных юрисдикциях. Например, страховые концерны AIG, P&O, Lloyds, Ингосстрах и другие.

• Высоко рисковая или спекулятивная стратегия. Наиболее сложная, прибыльная и с уровнем риска выше среднего для вкладываемого капитала.

Применяется в большей степени специальными венчурными и хедж – фондами, частными инвесторами. Для реализации поставленных целей с ее помощью используются высоко рискованные инвестиционные и торговые инструменты, имеющие спекулятивный рейтинг надежности. Кроме этого, страхование портфельных инвестиций осуществляется с применением сложных торговых комбинаций, основанных на задействовании специальных методик хеджирования рисков ( с помощью деривативов, фьючерсов и опционов), а также алгоритмической торговли (биржевых роботов).

Такая стратегия требует специальной подготовки, профессиональных знаний и опыта. Предполагается, что в будущем именно остро спекулятивные методики станут приоритетными как в биржевой торговле, так и при управлении инвестиционными портфелями.

В заключение следует сделать акцент на том, что независимо от того, какие методы инвестирования применяются, главным смыслом остается цель, которая в конечном итоге определяет риск, на который готов идти инвестор ради ее достижения.

Источник

Портфельные инвестиции: достоинства и стратегии планирования, основные типы и виды, преимущества

Инвестирование в статутный капитал компаний условно делится на два вида – прямое и портфельное. Портфельные инвестиции подразумевают разделение всей суммы капитала для дальнейших вложений.

Понятие «портфельного инвестирования»

Четкой грани между портфельными и прямыми инвестициями нет. Многие инвесторы, занимающиеся прямым инвестированием, которое дает право на управление бизнесом, могут даже не вмешиваться в деятельность компаний.

Портфельные инвестиции – капиталовложения, основной целью которых является получение прибыли за счет выплаты процентов или дивидендов на акции, при этом инвестор не берет участия в управлении предприятием, куда вкладывает свои денежные средства.

Инструментами портфеля являются ценные бумаги долгового типа (векселя, облигации) или долевые (к примеру, акции).

Портфельное инвестирование направлено на получение прибыли в краткосрочной перспективе. Портфель обладает высокой ликвидностью (очень сильно реагирует на малейшие изменения процентных ставок в мировых экономиках). В случае неблагоприятной ситуации, инвестор может оперативно покинуть рынок портфельного капиталовложения, продав свои активы без особых проблем.

Портфель инвестиций приносит незначительный доход, однако, риски потери капитала намного меньше, чем при прямом инвестировании.

Основные типы и виды

Существует два основных типа инвестиционных портфелей, которые отличаются способами получения дохода:

1. Портфель роста. Дивиденды инвестора формируются и выплачиваются за счет роста курсов ценных бумаг, в которые вкладываются средства. В зависимости от темпов роста стоимости активов, выделяют агрессивный, средний и консервативный портфели. Если в состав портфеля инвестора входят преимущественно агрессивные инструменты (акции «молодых» компаний), то во внимание следует принимать уровень риска. Консервативный портфель содержит акции стабильных и надежных компаний. Однако, выплаты дивидендов в данном случае намного ниже, чем при работе с агрессивными инструментами. Для портфеля со средним темпом роста характерны активы как агрессивного, так и консервативного типов. Наиболее распространенный смешанный тип портфеля со средними темпами роста курсовой стоимости активов;
2. Портфель дохода. Прибыль инвестора, вложившего средства в портфель дохода, зависит от размера дивидендов. Это идеальный вариант для консервативных вкладчиков, которые нацелены на получение минимального, но стабильного дохода.

Очень часто встречается и смешанный тип портфеля, который обеспечивает инвестору получение прибыли как в случае роста курсовой стоимости активов, так и при выплате дивидендов.

Портфельные инвестиции осуществляются в формах:

• консервативное;
• агрессивное;
• умеренно-агрессивное;
• национальное инвестирование.

Консервативный вкладчик создает портфель на основе стабильных и проверенных активов. Это защищает капитал от инфляционных процессов, однако, доходы от данной деятельности минимальные.

Умеренно-агрессивное инвестирование подразумевает владение ценными бумагами, которые позволяют получить небольшую прибыль со средней степенью риска.

Агрессивный инвестор работает только с рискованными, но приносящими большую прибыль активами.

Национальный инвестор не прибегает к вышеизложенным видам портфелей и формирует свой рабочий инструмент путем выбора случайных, понравившихся ему активов.

Преимущества

Главное достоинство портфеля инвестиций заключается в возможности самостоятельного выбора активов, входящих в его состав.

Таким образом, инвестор может подобрать приемлемый для себя уровень риска с определенным процентом прибыли от вклада.

С целью диверсификации (распределение) рисков, инвестор вкладывает средства в статутные капиталы сразу нескольких компаний. Крах по акциям одной фирмы будет компенсирован за счет доходов от акций другой.

Кроме основного достоинства портфеля можно назвать и дополнительное – это отсутствие необходимости в управлении бизнесом.

По сути, портфельное инвестирование является пассивным доходом, не предусматривающим какое-либо вмешательство в деятельность компании, поэтому очень часто его называют «заработком для ленивых».

Стратегии

Пассивные стратегии основываются на принципе «рыночного следования». Простыми словами, инвестор должен просто следовать за рыночными тенденциями, чтобы получить прибыль. Работать по такой стратегии может даже человек, который не имеет базовых знаний в области финансов или инвестирования.

Чаще всего пассивные стратегии используют консервативные инвесторы, которые не «гонятся» за сверхприбылью. Основной целью пассивной стратегии является защита денежных средств от инфляционных и других негативных финансовых процессов. При этом инвестор получает еще и дополнительный доход с минимальными рисками.

Построение инвестиционного портфеля

Состав портфеля при работе с пассивной стратегией на протяжении всей деятельности остается неизменным. Как правило, период инвестирования составляет от шести до двенадцати месяцев. Пассивная стратегия помогает создать портфель с высокой степенью диверсификации и позволяет очень точно определить доходность и риски.

Отличием пассивной стратегии от активной является минимальная сумма, которая направляется на транзакционные издержки (затраты на проведение операций).

Активные стратегии портфельных инвестиций подразумевают такие методы работы:

• Проведение регулярных рыночных обзора с целью незамедлительной покупки активов.
• Быстрое изменение объема и типа активов, которые входят в инвестиционный портфель.
• Основная работа направлена на достижение уровня дохода, который превышает среднерыночный показатель.
• Высокие финансовые затраты.
• Активные стратегии портфельного управления используют инвесторы, которые имеют определенные финансовые знания.

В подавляющем большинстве случаев для реализации дорогого стартапа начинающий бизнесмен обращается к инвесторам. Инвесторы для открытия перспективного бизнеса: с чего начать поиск и как правильно оформить соглашение?

О том, как составить бизнес-план ИП, читайте тут.

Думаете, куда вложить деньги, чтобы получить максимально возможную прибыль? Тогда эта статья для вас – https://businessmonster.ru/investitsii/kuda-vlozhit-dengi-s-maksimalnoy-vyigodoy.html. Принципы грамотного инвестирования и варианты для вложения средств.

Планирование и расчет доходности

Одним из популярнейших методов планирования портфельных инвестиций является «метод трех корзин».

Исхода из цели, которую преследует инвестор, «метод трех корзин» позволяет подобрать оптимальные активы.

Общий уровень дохода будет определяться суммой всех доходов за вычетом расходов по отдельным группам активов.

Первая корзина называется «Fixed income». В ее состав входят активы с минимальным риском и малым уровнем доходов, например, банковские вклады, облигации, недвижимость, векселя.

Вторая корзина состоит из регулярных инвестиций (долгосрочные программы – пенсионный капитал, накопления на получение образования и т.п.).

Третья корзина включает в себя активные и рискованные инвестиции, которые приносят хороший доход, к примеру, акции молодых компаний, валютные пары, опционы и прочие. Данная часть портфеля требует от инвестора постоянного контроля, а также активных действий. Обычно данную корзину применяют в краткосрочном периоде. По мере приближения инвестора к преклонному возрасту, рекомендуется уменьшать объемы рискованных инвестиций.

Для понимания сути портфельных инвестиций, приведем краткий пример расчета прибыли по портфелю. Сформируем наш портфель методом «трех корзин».

Допустим, в состав портфеля войдут три инструмента: банковский вклад со ставкой 5% от суммы в рублях (простые проценты), дотация к пенсии на уровне 6% от суммы ежегодного обязательного вклада, который составляет 25.000 рублей и акции молодой компании «Регина», которая занимается производством летней обуви.

Годовые дивиденды инвестора составляют 1,2% от вклада. У инвестора имеется 2.000.000 рублей. Разделим сумму на части для каждой корзины: для первой – 987.500 руб., для второй – 25.000 руб. и третьей – 987.500 рублей. Какую же прибыль получит вкладчик в краткосрочном (через год) периоде?

В краткосрочной перспективе доход составит: (987.500*0,05)–25.000+(987.500*1,2)= 49.375–25.000+1.174.200=1.198.575 рублей. Кроме того, инвестор получит еще 6% от общей суммы всех пенсионных платежей, но только после выхода на пенсию (т.е. в долгосрочной перспективе).

Портфельное инвестирование – популярный вид пассивного заработка. Правильное формирование портфеля поможет достичь поставленных финансовых результатов.

Экономическая ситуация в стране меняется, поэтому способы сохранения своих средств тоже претерпевают изменения. Куда вкладывать деньги сегодня? Вклады в банки, ПИФы, ПАММ-счета – читайте внимательно о плюсах и минусах тех или иных видов инвестирования.

О том, как заработать средства, инвестируя в МФО, читайте в этом материале.

Видео на тему

Источник