Статистический анализ инвестиций предприятия
инвестиция экономический статистический вариация
Россия, являясь страной с большим ресурсным и интеллектуальным потенциалами, не входит в число ведущих стран по инвестиционной привлекательности. В последнее время ощущается прогресс в доверии по отношению к России со стороны зарубежных и российских инвесторов. Это происходит из-за того, что в России существует множество рисков, которые являются препятствием для российских и зарубежных инвесторов.
В то же время международный имидж России сильно влияет на возможности регионов по привлечению инвестиций. В нашей стране есть определенное число благополучных регионов, где риск инвесторов потерять свои вложенные средства сводится к минимуму, а ресурсный потенциал высок. Именно поэтому актуально стоит вопрос об оценке инвестиционной привлекательности как страны в целом, так и каждого региона в отдельности.
Естественно, что инвестиционной политикой должны заниматься законодательная и исполнительная власть не только на федеральном, но и на региональном уровне. Именно на региональных органах управления лежит ответственность за формирование благоприятного инвестиционного климата на территории для привлечения частных отечественных и зарубежных инвестиций.
Статистические методы позволят выявить важнейшие факторы и степень их влияния на характер развития инвестиционных процессов в России и ее регионах. Это позволит вовлечь в реальный экономический процесс дополнительные резервы инвестиционного предпринимательства, которые могут во многом способствовать ускорению экономического развития России. Все это и определяет актуальность выбранной темы.
Цель: провести статистический анализ инвестиционной деятельности в России.
изложить общие положения об инвестициях как экономической категории и развитии инвестиционного климата РФ;
определить методы статистической оценки инвестиций;
провести статистический анализ структуры инвестиций в РФ;
рассмотреть индексный анализ прямых инвестиций;
определить метод и структуру динамики инвестиций;
описать показатель размера и интенсивности вариации;
охарактеризовать состояние современных систем счетов;
дать анализ инвестиционных процессов в РФ.
Объект — рынок инвестиций РФ.
Предмет — количественные методы анализа
В работе в целях решения поставленных задач использованы методы многомерной классификации и исследования зависимостей, анализа рядов динамики, табличные методы представления результатов исследования, а также труды отечественных и зарубежных авторов: Галаева Е.В., Головко Ю.В., Дасковский В., Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б., Смелов А.И., Френкель А. и др.
1. Инвестиции как экономическая категория и развитие инвестиционного климата РФ
.1 Инвестиции как базовая экономическая категория
Термин «инвестиция» происходит от латинского «инвест», что означает вкладывать. Под инвестициями обычно понимают поток вложений средств, отвлеченных с определенной целью от непосредственного потребления.
В экономической литературе понятия «инвестиции» и «сбережения» стоят рядом. Сбережения являются источником инвестиций. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).
В отечественной литературе советского периода категория «инвестиции» отождествлялась с категорией «капиталовложения». Подчеркивался долгосрочный характер инвестиций.
С началом осуществления в нашей стране рыночных реформ содержание категории «инвестиции» изменилось, что нашло отражение в законодательстве. В федеральном законе от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции определены как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [1].
Из этого определения следует:
) разграничиваются понятия сбережения и инвестиции. Инвестициями становятся только те сбережения, которые вкладываются в различные виды деятельности, с целью извлечения прибыли и достижения полезного эффекта;
) понятие инвестиций не связывается с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок;
) не устанавливается конкретная форма вложений.
В этом же законе понятие «капиталовложения» излагается следующим образом: капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты». Таким образом, понятие «инвестиции» шире понятия «капитальные вложения».
Инвестиции как экономическая категория играют основную роль в структуре микро и макро уровней развития экономических отношений. В свою очередь термин инвестиции, используемый в промышленной среде, является синонимом термину капитал, хотя следует отметить, что определение инвестиции является более обширным и глубоким, нежели трактовка капитала [3, с. 124].
Инвестиции как экономическая категория имеют ряд свойственных себе функций:
Процессы воспроизведения основных фондов производства.
Процессы накопления и преумножения оборотных активов.
Перемещение капитала из одной сферы деятельности в иную, более перспективную в отношении дальнейшего изъятия дивидендов.
Перелив капитала внутри группы обладателей активов, путем продажи ценных бумаг и инвестирование денежных средств в иные перспективные проекты.
Основой для экономического развития, на всех этапах, служат чистые и валовые инвестиции. Валовые инвестиции состоят из основных составляющих частей, где сумма между чистыми инвестициями и амортизационными отчислениями и есть значение равное числу валовых инвестиций. Под чистыми инвестициями следует понимать валовые инвестиции без учета амортизационных отчислений.
Инвестиции как экономическая категория имеют значимое место на развитии экономики в период стагнаций мирового народного хозяйства. Развитие экономики, за счет инвестиций, на макро уровне, выражена следующими основными признаками:
Модернизация оборудования и увеличение производственных мощностей предприятий.
Конкурентоспособность на внешнем рынке товаров отечественного производства.
Увеличение качества и объемов производства.
Рост потенциала страны в глазах мирового экономического сообщества других государств.
Увеличение социально направленных госпрограмм, за счет бюджетных средств.
Следует отметить, что инвестиции как экономическая категория являются основополагающими звеньями в экономическом развитии государства на микро уровне, которые преследуют ряд основных задач. К таким задачам относятся: продвижение на рынке товаров и услуг; снижение износа и своевременная модернизация производственных фондов предприятия; уменьшение трудоемкости и повышение конкурентоспособности товаров и услуг; повышение защищенности сотрудников от факторов связанных с производственным травматизмом и улучшения условий труда; приобретение активов других субъектов хозяйствования, путем вложения инвестиций в их развитие.
Инвестиции на микро уровне имеют основополагающую роль в способности стабильного функционирования любого субъекта хозяйствования и в дальнейшем дают возможность получать доходность от данного рода вложений [4, с. 224].
Инвестиции могут быть финансовыми (портфельными), реальными и интеллектуальными.
Финансовые инвестиции (операции с ценными бумагами) — вложения в финансовые инструменты, т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги и банковские депозиты, активы других предприятий. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды — доход на ценные бумаги.
Реальные инвестиции — это, как правило, долгосрочное вложение средств в отрасли материальной среды для производства какой-либо продукции. Они предназначены для осуществления вложений в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.
Интеллектуальные инвестиции — это вложения в научные разработки, ноу-хау и т.п.
Вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения доходов в будущем и достижения иного полезного эффекта представляет собой инвестирование — по сути, это процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения [4, с. 198].
Инвестирование является необходимым условием кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь, деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций.
Инвестирование играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменение объемов инвестирования оказывает большое влияние на общественное производство и занятость, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.
В период централизованной плановой экономики в нашей стране под инвестициями понимались только капитальные вложения, которые рассматривались в двух аспектах — как экономическая категория и как процесс, связанный с движением денежных ресурсов. Но инвестиции — более широкое понятие; кроме вложений в воспроизводство основных фондов оно включает вложения в оборотные и финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов. Капитальные вложения — более узкое понятие, они могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций.
Наибольшее распространение получила трактовка термина «инвестиции» как долгосрочное вложение капитала внутри страны и за рубежом в виде реальных и финансовых инвестиций, где реальные инвестиции — это вложения капитала в материальные и нематериальные активы, а финансовые инвестиции — вложения в финансовые активы.
В общем случае инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам: организационным формам, объектам инвестиционной деятельности, видам собственности на ресурсы, характеру участия в инвестировании [4, с. 278].
В зависимости от периода инвестирования выделяют долгосрочные (в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы) и краткосрочные инвестиции (в оборотные средства: товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т.д.).
Долгосрочные инвестиции связаны: с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы.
По формам собственности различают совместные, иностранные, государственные и частные инвестиции.
По региональному признаку инвестиции подразделяют на инвестиции за рубежом и инвестиции внутри страны.
По характеру участия различают непрямые (предполагается наличие посредника) и прямые инвестиции (прямое вложение средств в материальный объект).
Особое место в мировой экономике занимают иностранные инвестиции. В течение последних десятилетий вопрос об их доле в экономике любой страны, будь то промышленно развитые, типа США и Япония, или развивающаяся, остается актуальным. Каковы должны быть объем и структура иностранных инвестиций, чтобы принести наибольшую пользу национальной экономике? Каковы основные критерии при выборе приоритетных направлений для вложения отечественных и иностранных инвестиций?
Иностранные инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие.
Прямые — это те инвестиции, которые сделаны юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия.
Портфельные инвестиции — покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в общем акционерном капитале предприятия [7, с. 178].
Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, относятся к прочим (торговые и иные кредиты, банковские вклады и т.д.).
Инвестиционная деятельность предприятия — это деятельность, связанная с формированием инвестиционного портфеля, включающего любые формы инвестиций.
В заключение следует отметить, что инвестиции как экономическая категория имеют более серьезную значимость для нормального развития экономики, нежели капитал, ведь капитал это одна из составляющих инвестиций и в зависимости от эффективности и своевременности инвестирования отслеживается рост бюджетных возможностей отдельных субъектов хозяйствования и государства в целом.
1.2 Развитие инвестиционного климата
Инвестиционный климат представляет собой набор факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможности и стимулы фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Риск инвестиционных решений лежит на предпринимательском сообществе. Но государство оказывает значительное воздействие на инвестиционный климат с точки зрения гарантирования прав собственности, правового регулирования и налогообложения бизнеса, условий функционирования финансового рынка и рынка труда, создания рыночной инфраструктуры, а также решения таких общих проблем, как коррупция, преступность, политическая нестабильность. Политика и практические мероприятия государства играют ключевую роль в формировании инвестиционного климата [5, с. 24].
Обычно применяются выходные параметры инвестиционного климата в стране (приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП), а также входные параметры, характеризующие потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации:
природные ресурсы и состояние экологии;
качество рабочей силы;
уровень развития объектов инфраструктуры;
политическая стабильность и предсказуемость;
состояние бюджета, внешний долг;
качество государственного управления;
законодательство, полнота и качество в плане регулирования экономической жизни;
уровень соблюдения законности и правопорядка;
защита прав собственности;
качество налоговой системы и др.
В зависимости от этих факторов, определяющих инвестиционный климат, регионы России можно разбить на три группы:
регионы с благоприятным инвестиционным климатом, максимальной деловой активностью, высокими темпами формирования новых экономических структур. К ним относятся около 20 регионов и городов: Москва, Санкт-Петербург, Тульская, Ярославская, Калужская, Московская, Ростовская, Свердловская, Нижегородская, Челябинская и Тюменская области; Татарстан, Башкортостан, Якутия и Краснодарский край. На эти регионы приходится около 80% всех иностранных инвестиций в экономику России.
регионы промежуточного типа, с менее благоприятным инвестиционным климатом, невысокой деловой активностью, средними темпами экономических преобразований. Эта группа является самой многочисленной, в нее входит почти половина из 89 субъектов РФ.
регионы с неблагоприятным инвестиционным климатом, минимальной деловой активностью, низкими темпами формирования новых экономических структур. Эта группа охватывает чуть более 10 регионов, в том числе, Калмыкию, Адыгею, Туву, Алтай, Ингушетию, Чукотку, Еврейскую автономную область. [6, с. 321]
В рейтинге впервые резко замедлилось снижение среднестрановых рисков инвестирования, в 2014 году прогнозируется их рост в пределах 2%.Показатели производственного сектора за 2013 год худшие с 2009 года, инвестиционная активность затухает. Объем российского экспорта за январь-сентябрь 2013 сократился на 1,3%. Динамика промышленного производства находится в пределах стат. погрешности — 0,1%. Число регионов с негативной динамикой в промышленности — максимальное с 2009 года. Затухающий рост промышленности пока сохраняется у лидеров инвестиционной привлекательности прошлых лет. По итогам 9 месяцев 2013 года спад инвестиций в основной капитал составил 1,4%, около половины субъектов показывают отрицательную динамику
Бюджетные возможности для развития ограничены: за 9 месяцев 2013 года налоговые доходы выросли всего на 1,5%, что с учетом инфляции означает спад. Доля расходов на трудно сокращаемые социальные статьи бюджета — самая высокая с начала 2000-х годов. Предел заимствований близок: в период с 2007 по 2012 год соотношение государственного долга к собственным доходам бюджета субъектов выросло с 19% до 21%.
Единственный драйвер роста экономики сегодня — потребление. Принципиальное отличие от ситуации 2009 года — крайне позитивная динамика в розничной торговле в регионах. Рост жилищного строительства сконцентрирован на «столичных» рынках: Москва, Московская область и Санкт-Петербург — 59%, 20% и 36% соответственно.
Ключевым фактором прихода инвесторов остается емкий российский рынок, на что указывает большинство опрошенных инвесторов. В межкризисный период возросло число проектов с участием иностранного капитала в относительно «сложных» отраслях. Рынки, на которые заходят иностранные инвесторы создаются либо государством, либо формируются под влиянием жестких протекционистских мер.
Но производство в России перестало быть дешевым. По издержкам производства Россия уже вполне сопоставима с развитыми странами.
Успех в конкуренции для инвесторов в ближайшие годы обеспечит сочетание институциональных мер и вложений в локальную инфраструктуру регионов. С этой точки зрения преимуществами обладают: Ленинградская, Липецкая, Калужская, Свердловская, Ульяновская и Ростовская области, а также Республика Татарстан.
Из вышесказанного следует, что для определения благоприятности инвестиционного климата России в целом, необходимо обратить внимание на регионы и способствовать улучшению инвестиционного регионального климата.
1.3 Методы статистической оценки инвестиций
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Воспринимать ее можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т.п.
Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы:
основанные на учетных оценках («статистические» методы):
Срок окупаемости инвестиций — PP (Payback Period);
Коэффициент эффективности (рентабельности) инвестиций — ARR (Accounted Rate of Return).
основанные на дисконтированных оценках («динамические» методы):
Чистая приведенная стоимость — NPV (Net Present Value);
Внутренняя норма прибыли — IRR (Internal Rate of Return);
Индекс рентабельности инвестиций — PI (Profitability Index);
Модифицированная внутренняя норма прибыли — MIRR (Modified Internal Rate of Return);
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций — DPP (Discounted Payback Period).
Инвестиционные проекты, анализируемые в процессе составления бюджета капитальных вложений, имеют определенную логику.
С каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток (Cash Flow), элементы которого представляют собой либо чистые оттоки (Net Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash Inflow). Под чистым оттоком понимается превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, в котором притоки следуют за оттоками, называется ординарным. Если притоки и оттоки чередуются, денежный поток называется неординарным.
Чаще всего анализ ведется по годам, хотя это ограничение не является обязательным. Анализ можно проводить по равным периодам любой продолжительности (месяц, квартал, год и др.). При этом, однако, необходимо помнить о сопоставимости величин элементов денежного потока, процентной ставки и длины периода.
Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет.
Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.
Коэффициент дисконтирования, используемый для оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках, должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина периода — год).
Необходимо особо подчеркнуть, что применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов. Множественность определяется как возможность применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами. Это достигается использованием имитационных моделей в среде электронных таблиц.
Период (срок) окупаемости инвестиций (PP)
Этот метод — один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:
РР =min n, при котором Рк > IC
стоимость инвестиционного проекта
ежегодный денежный поток
Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.
Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)
Этот метод имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода; доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости (RV), то ее оценка должна быть учтена.
ARR = PN/((IC + RV)/2) (2)
Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).
Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиций, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной составляющей денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.
Чистая приведенная стоимость (NPV)
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
Другими словами NPV — дисконтированная стоимость потока доходов при заданной ставке дисконта минус дисконтированные инвестиционные затраты.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2,…, Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
Очевидно, что если:NPV > 0, то проект следует принять; CC. то проект следует принять; 0 (f(r1) 0).
Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (r1, r2), а наилучшая аппроксимация с использованием табулированных значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. r1 и r2 — ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции с «+» на» -»):-значение табулированного коэффициента дисконтирования, минимизирующее положительное значение показателя NPV, т.е. f(r1)=minr Этот критерий также ориентирован в первую очередь на учет возможностей альтернативного вложения финансовых средств, поскольку он показывает не абсолютную эффективность проекта как таковую (для этого было бы достаточно неотрицательной ставки IRR), а относительную — по сравнению с операциями на финансовом рынке. В целом по сравнению с NPV-методом использование показателя внутренней нормы рентабельности связано с большими ограничениями. Во-первых, для IRR-метода действительны все ограничения NPV-метода, т.е. необходимость изолированного рассмотрения инвестиционного проекта, необходимость прогнозирования денежных потоков на весь период реализации проекта и т.д. Во-вторых, сфера применения IRR-метода ограничена только областью чистых инвестиций. Индекс рентабельности инвестиций (PI) Этот метод является по сути следствием метода чистой текущей стоимости. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле: Очевидно, что если:РI > 1, то проект следует принять; где dr — доля субъекта Федерации r в общем объеме инвестиций;- число субъектов РФ. Теоретически значение коэффициента концентрации инвестиций может изменяться от 0 до 2. Если коэффициент меньше единицы, это означает, что инвестиции по регионам распределяются относительно равномерно, если больше единицы — преобладает тенденция их концентрации в небольшом числе регионов. Расчеты данного коэффициента по субъектам Федерации показали, что в 2011 года его значение составило 0,80, в 2012 году оно повысилось до 0,89 и примерно на этом же уровне осталось в 2013 году (0,894). Таким образом, в России с 2011 года до 2013 года наблюдалась тенденция к усилению региональной концентрации инвестиций за счет увеличения инвестиций в Тюменской области, г. С.-Петербурге, Краснодарском крае. В 2013 году наметилась противоположная тенденция — коэффициент концентрации инвестиций снизился до 0,794. Это объясняется произошедшим снижением доли инвестиций в Тюменской области, а также таких субъектов РФ, как г. Москва, Республики Башкортостан, Татарстан, Краснодарский край, Пермская область, Красноярский край [23]. В условиях финансового кризиса ожидать улучшения условий инвестирования не обоснованно, поэтому, рассматривая тенденции изменения инвестиционного климата в регионах, следует отметить, что в регионах, обладающих высоким инвестиционным потенциалом, вероятность сохранения в текущем году инвестиционного климата на сложившемся в 2008 году уровне составляет более 70%. В регионах, характеризующихся низким уровнем инвестиционного потенциала, более 60% — вероятность того, что инвестиционный климат в этих регионах ухудшится. Учитывая состояние инвестиционного климата и возможности региона, активизировать роль органов регионального управления инвестиционными процессами. Так, если состояние инвестиционного климата характеризуется ростом инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности, то участие органов управления регионами в инвестиционных процессах может ограничиться только функциями контроля и мониторинга за развитием инвестиционных процессов. Если состояние инвестиционного климата определяется ростом инвестиционной привлекательности при одновременном снижении инвестиционной активности, то целесообразно, определить переинвестированные и недоинвестированные сектора региональной экономики, и направить государственные и региональные инвестиции в недоинвестированные сектора. В этом случае не произойдет оттока капитала из региона, а формирование дополнительных объектов инвестирования позволит перераспределить капитал внутри региона, обеспечив удовлетворительную с позиций инвестора отдачу уже за счет активизации механизмов инвестиционного рынка. В данных регионах ожидается повышение инвестиционной привлекательности и увеличение объемов вложений на 20 — 21%, что на 3% превысит темп их роста в 2014 году. При этом в 2015-2017 гг. прогнозируется снижение инвестиционной активности в таких регионах как Калининградская область, Приморский край, Псковская область и других. Это объясняется негативным воздействием политического, инфраструктурного и социального факторов [23]. Если снижение инвестиционной привлекательности региона сопровождается одновременным ростом инвестиционной активности, то регулирование инвестиционного климата в регионе целесообразно построить на приоритетном влиянии рыночных сил на развитие инвестиционных процессов при курирующей роли органов управления региональным развитием, которая должна заключаться в обеспечении необходимой поддержки инвесторов и создании условий для свободного перемещения капитала. Поскольку объем инвестиций в регион растет, то это будет способствовать росту инвестиционной привлекательности, что при условии устойчивости нормативно-правового регулирования инвестиционных процессов будет способствовать росту инвестиционной привлекательности, а, следовательно, и улучшению состояния инвестиционного климата в регионе. В регионах, попавших в данную группу, ожидается сохранение положительной тенденции прироста инвестиций, однако темпы увеличения объемов вложений по сравнению с 2013 годом снизятся и составят 12 — 18%. Если состояние инвестиционного климата определяется одновременным снижением инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности, то основным инструментом управления инвестиционным климатом региона становится государственное регулирование инвестиционных процессов. Учитывая, что при одновременном снижении инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности инвестиционные процессы находятся в состоянии кризиса, обусловленного, прежде всего, ресурсными ограничениями, регулирование инвестиционных процессов будет заключаться, во-первых, в активизации дополнительных источников финансирования инвестиций, во-вторых, в перераспределении государственных инвестиций согласно критерию максимизации стоимости вложенного капитала. В регионах, характеризующихся одновременным снижением инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности, значительных колебаний объемов инвестиций не предвидится. Некоторое оживление прогнозируется на инвестиционном рынке отдельных регионов этой группы, где ожидается увеличение темпов прироста объемов инвестиций на 1,5 — 4% преимущественно за счет жесткого государственного регулирования. Перераспределение инвестиций позволит значительно улучшить инвестиционный климат, как каждого региона, так и России в целом. Управление инвестициями в регионах позволит в среднесрочной перспективе (к 2015 году) обеспечить по сравнению с 2013 годом рост объема инвестиций в регионы РФ в среднем в 1,2 — 1,4 раза. Лидирующие позиции сохраняться за г. Москва, Ханты — Мансийским и Ямало — Ненецким Автономными округами [19, с. 178]. К 2020 году, прогнозируется стабилизация темпов прироста объемов инвестиций, которые составят 6 — 6,4%. Сохранятся лидирующие позиции сырьевых регионов. Улучшится положение в регионах Дальнего Востока и Крайнего Севера за счет развития инфраструктуры и роста объемов ВРП. Незначительное падение объемов инвестиций ожидается в 2022-2024 гг., что обусловлено снижением ожидаемой рентабельности инвестиций за счет насыщения рынков сбыта. Однако, к 2025 году объемы инвестиций вновь начнут увеличиваться за счет размещения капиталов в науку и наукоемкие отрасли, выхода на новые рынки и за счет увеличения числа свободных экономических зон на территории Российской Федерации. В результате сократится социальная напряженность, улучшится благосостояние граждан, повысится производительность труда. Это даст толчок к новому витку в развитии страны. Таким образом, стимулирование инвестиций и переинвестирование является приоритетной задачей и одним из первых шагов к улучшению инвестиционного климата. В своей курсовой работе были изложены основные теоретические аспекты такого важного и сложного процесса как инвестиции; проанализирована инвестиционная ситуация в России. Инвестиции являются важной экономической категорией и играют большую роль в экономике страны. В первом разделе это было точно отражено. Также инвестиции являются звеном в цепочке практически всех экономических процессов, а с помощью мультипликатора и акселератора происходит рост ВНП — решающего понятия экономики. Одним из важнейших факторов перехода к новому этапу — периоду экономического роста и фундаментальной перестройки в период выхода из экономического кризиса экономики России является развитие как внутренних резервов, так и межгосударственной инвестиционной деятельности. Снижение удельного веса валового накопления основного капитала в ВВП стало результатом действия ряда факторов: сокращение сбережений как основного источника финансирования инвестиций и уменьшения государственных инвестиций в виде капиталовложений, а рыночный механизм инвестирования пока работает неэффективно так как невыгодно вкладывать деньги в реальный сектор экономики, а выгоднее инвестировать их финансовые инструменты — ценные бумаги. Привлечение и использование прямых иностранных инвестиций будет способствовать росту научно-технического потенциала и восстановлению экономики страны, а грамотная политика на уровне регионов поможет в наращивании ВНП. России необходима активация инвестиционной сферы, например: восстановление Бюджета, формирование государственной инвестиционной программы, проведение инвентаризации исполнения обязательств инвесторов, прекращение практики предоставления государственных гарантий под финансирование иностранных связанных кредитов при наличии аналогичной продукции отечественного производства, усовершенствование законодательной базы и т.д. Из всего вышесказанного можно сделать выводы о том, что привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. В заключение хочется отметить, что инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит успешную реализацию социально-экономических реформ и экономическое развитие страны в целом. 1.ФЗ от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений // СПС «Гарант» 2.Белоусов А.В. Механизм формирования российской инновационно-инвестиционной системы // Вестник СГСЭУ. — 2010 — №2 — с. 38 -42. .Бородин Е. Инвестиционный бум в России: итоги и перспективы // Общество и экономика. — 2012. — №6. — с. 102-109. .Галаева Е.В, Корсакова А.А Макроэкономика. М.: ММИЭИФП, 2013, — 267 с. .Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С., Макроэкономика: Учебник / Общая редакция Л.С. Тарасевича. СПб.: Экономическая школа, 2011. — 400 с. .Головко Ю.В. Инвестиционные возможности в России (спрос и предложение) // Маркетинг в России и за рубежом. — 2011 — №4 — с. 93 — 103. .Григорьев Л. Инвестиционный процесс: накопленные проблемы и интересы // Вопросы экономики. — 2011 — №4. — с. 44 — 60. .Дасковский В. Совершенствование оценки эффективности инвестиций // Экономист — 2012 — №1 — с. 42 — 56. .Жуков С.В. О трактовке содержания банковской инвестиционной деятельности // Вестник СГСЭУ. — 2012. — №2. — с. 73 — 75. .Ивашковский С.Н. Макроэкономика: Учебник. — М.: Дело 2010 — 472 с. .Казанцев С.В. Структура иностранных инвестиций в России // ЭКО. — 2011 — №4 — с. 53 — 66. .Кушлина В.И. Государственное регулирование рыночной экономики. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: РАГС, 2012. — 834 с. (Учебники Российской академии государственной службы при Президенте РФ). .Малядова Н. Реальное инвестирование с учетом налоговых последствий // Проблемы теории и практики управления. — 2012 — №8. С. 49 — 55. .Павлов К. Инвестиции инновационного типа // Экономист. — 2011. — №12. — с. 34 — 37. .Пономарева Н.В. Иностранный капитал в России: налоговые последствия // Финансы. — 2011 — №4 — с. 36-37. .Рубанов И. Убейте Плюшкина в себе // Эксперт. — 2012. — №24 — с. 20 — 28. .Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. — М.: Дело, 2012. — 848 с. .Смелов А.И. Вопросы повышения инвестиционной активности // Финансы. — 2011. — №8. — с. 73 — 74. .Туманова Е.А., Шагас Н.Л. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода. М.: ИНФРА-М, 2013. — 400 с. (Учебники эконом. факультета МГУ им. М.В. Ломоносова). .Френкель А. Иностранные инвестиции в России: основные тенденции // Проблемы теории и практики управления. — 2011 — №9 — с. 76 — 89. .Шагас Н.Л, Туманова Е.А. Макроэкономика. М.: изд-во МГУ, 2006. — 427 с. (сер.: Классический университетский учебник). Теги: Статистический анализ инвестиционных процессов Курсовая работа (теория) Экономическая теория Источник