Ссудный капитал как источник инвестиций

Ссудный капитал – это, во-первых, особая историческая форма капитала, порождённая капиталистическим способом производства; во-вторых, денежные средства, отданные в ссуду за определённый процент при условии возвратности; в-третьих, обособившаяся часть промышленного капитала в денежной форме; в-четвёртых, денежный капитал, отдаваемый собственником в ссуду, обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала и приносящий процент.

Ссудный капитал появляется в определённых условиях. Необходимость его появления связана с противоречием между неравномерным образованием празднолежащего капитала (и спроса на него) и природой капитала как стоимости, приносящей прибавочную стоимость. Ссудному капиталу присуща двойственность, он может существовать в виде «капитала-собственности» и «капитала-функции».

Ссудный капитал является выразителем капиталистических производственных отношений и возникает на основе кругооборота промышленного капитала.

Источники образования ссудного капитала:

Первым источником образования ссудных капиталов являются денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала.

Причинами высвобождения денежных капиталов являются:

постепенное снашивание основного капитала;
несовпадение периодов реализации товаров со временем покупки сырья и вспомогательных материалов;
постепенность расходования денег, вырученных от реализации товаров, на оплату рабочей силы;
накопление прибавочной стоимости до таких размеров, при которых она может быть использована для расширенного воспроизводства.

Итак, кругооборот промышленного капитала неизбежно приводит к образованию временно свободного денежного капитала. Однако та часть промышленного капитала, которая временно оседает в виде свободного денежного капитала, перестаёт функционировать, превращается в праздно лежащее сокровище и, следовательно, не будет давать прибыли. Таким образом, возникает противоречие между выделением свободных, праздно лежащих денежных капиталов и природой капитала как стоимости, находящейся в непрерывном движении и приносящей прибавочную стоимость. Это противоречие разрешается посредством кредита. Вместо того, чтобы держать высвободившийся у него капитал в виде праздно лежащих денег, собственник отдаёт эти деньги в ссуду другому, который пускает их в новый кругооборот и использует для получения прибавочной стоимости. Денежный капитал, переданный одним собственником в ссуду другому, выступает в качестве ссудного капитала.

Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы рантье, или денежных капиталистов, не вкладывающих свой капитал ни в промышленность, ни в торговлю, а предоставляющие его в ссуду другим.

Третьим источником образования ссудных капиталов становятся денежные сбережения и доходы различных групп населения, помещаемые в виде вкладов в кредитные учреждения.

Четвёртым источником образования ссудных капиталов выступают денежные накопления государства в виде бюджетных средств, которым, в общем объёме источников, отводится весьма незначительное место.

В качестве пятого источника образования ссудных капиталов выступают внешние источники: международные кредиты, прямые и портфельные инвестиции.

Ссудный капитал во многих отношениях отличается от промышленного и торгового капитала.

В качестве особенностей ссудного капитала российские экономисты (О.И. Лаврушин, Е.Ф. Жуков, Г.Н. Белоглазова) выделяют следующие:

ссудный капитал – это собственность кредитора, которая передаётся во временное пользование заёмщику на принципах доверия и платности;
ссудный капитал является товаром, обладает потребительной стоимостью;
ссудный капитал отчуждается односторонне;
ссудный капитал имеет особую форму движения. В отличие от кругооборота промышленного капитала Д-Т-…П…-Т’-Д’ и кругооборота торгового капитала Д-Т-Д’, движение ссудного капитала сводится к формуле Д-Д’;
ссудный капитал не тождественен денежной массе.

В качестве цены ссудного капитала выступает ссудный процент. Однако это совершенно своеобразная «цена». Для обыкновенных товаров цена есть денежное выражение их стоимости, процент же служит оплатой потребительной стоимости капитала как товара – его способности приносить прибыль. Поэтому К. Маркс назвал процент «иррациональной формой цены».

Ссудный процент – это, во-первых, доход на ссудный капитал, во-вторых, денежное вознаграждение, которое получают кредиторы, предоставляя кредит.

Прибыль, получаемая от ссудного капитала, распадается на две части:

процент, получаемый ссудным кредитором;
предпринимательский доход, получаемый заёмщиком (промышленником или торговцем).

Ссудный процент имеет определённый уровень или норму. Норма процента представляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду.

На норму процента оказывают воздействие следующие факторы: спрос и предложение на кредитные ресурсы; циклические и сезонные колебания в экономике; уровень инфляции; политика рефинансирования Центрального банка; норма желаемой прибыли. на верх

2 Рынок ссудных капиталов

Рынок ссудных капиталов – механизм перемещения свободных денежных средств от кредиторов к заёмщикам.
Рисунок 11 — Структура рынка ссудных капиталов

По функциональному признаку рынок ссудных капиталов подразделяется на: денежный рынок, рынок капиталов; по институциональному признаку — на кредитную систему и на рынок ценных бумаг. Рынок ссудных капиталов выполняет следующие функции:

обслуживает товарное обращение через кредит;
аккумулирует денежные средства;
трансформирует денежные фонды в ссудный капитал и использует их в виде инвестиций и капиталовложений в производство;
обслуживает государство и население, как источников капитала, для покрытия государственных и потребительских расходов;
ускоряет концентрацию и централизацию капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.

на верх

3 Необходимость и сущность кредита

Кредит в переводе с латинского (сreditum) означает ссуда, долг, а в переводе с итальянского (сredo) – верю.

Кредит и кредитные отношения в процессе своего исторического развития прошли несколько последовательных этапов: зарождения, становления и регулирования кредитных отношений.

Первый этап – зарождение кредитных отношений. Кредитные отношения стали возникать на этапе перехода от натурального к товарному хозяйству. С переходом к металлическим деньгам возникают более сложные кредитные отношения – продажа товаров с отсрочкой платежа. Значительную роль играет ростовщичество, а далее появившийся банкирский промысел.

Второй этап исторического развития кредитных отношений – их становление. На данном этапе произошло дальнейшее развитие товарного кредитования, кредитные отношения осуществляются с участием посредника (этим разрешаются противоречия в развитии самих кредитных отношений), возникает сложноорганизованный вид банковского предпринимательства.

Третий этап исторического развития кредита – переход к регулируемым кредитным отношениям. Его основной признак — всеохватывающий, тотальный характер кредитных отношений. Важная характеристика современного этапа развития кредитных отношений — регулирование кредитных отношений государством и ЦБ. Центральные банки активно используют инструменты учётной и дисконтной политики для регулирования экономики. Они регулируют денежное обращение, осуществляют меры по развитию кредитно-банковской сферы, способствуют формированию кредитного хозяйства.

Итак, в современных условиях кредитные отношения приобрели исключительное значение для развития экономики и общества в целом. Тотальный характер этих отношений позволил ведущим экономистам сделать важный вывод о том, что современное хозяйство становится кредитным по характеру доминирующих в экономике процессов. Именно исключительное развитие кредитных отношений серьёзно трансформировало товарно-денежное хозяйство в иной тип хозяйства, закономерно развившийся на его базе, — кредитное хозяйство.

Кредит – это экономическая категория, представляющая собой определённый вид общественных отношений, связанных с движением стоимости на условиях срочности, платности и возвратности.

В качестве основных элементов, характеризующих кредитные отношения необходимо выделить следующие: субъекты (кредитор – тот, кто предоставляет во временное пользование ссужаемую стоимость; заёмщик – тот, кто получает ссуду на условиях платности, срочности и возвратности); объект передачи (ссу- жаемая стоимость, которая может быть представлена: в виде ссуды денег(кредит используется для погашения долговых обязательств заёмщика); в виде ссуды капитала (если заёмщик использует ссуду на производственные цели).

Условия существования кредита

Необходимость	Потребность	Возможность
Кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала в процессе производства Д-Т-…П…-Т’-Д’ (формула воспроизводства)	В кредите связана с расширением производства, финансированием капиталовложений, осуществлением расчётов и платежей	Получения кредита связана с высвобождением временно-свободных денежных средств и оседанием их на банковских счетах

на верх

4 Функции кредита и его роль в экономике

Роль кредита в экономической системе общества определяется, прежде всего, выполняемыми им функциями. Функции кредита отражают характерные особенности его как экономического явления, показывают связь кредита с процессами кругооборота капитала и денежным обращением.

Распределительная (перераспределительная) функция. Возникновение и развитие кредитных отношений порождают мощные встречные потоки товаров и денег, которые приводят в действие механизм перераспределения благ.

С возникновением банков процессы перераспределения денежных средств в экономике получают наиболее адекватный механизм, а функции кредита – своё законченное выражение.

Эмиссионная (создание кредитных орудий обращения). С помощью кредита металлические монеты были замещены кредитными инструментами (векселя, банкноты, чеки, кредитные карточки и др.)

Экономия издержек обращения. Временной разрыв между поступлением и расходованием денежных средств, может определить не только избыток, но и нехватку средств. Поэтому кредит способствует ускорению оборачиваемости капитала, а, следовательно, и экономии издержек.

Ускорение концентрации капитала. Процесс концентрации капитала способствует стабильному развитию экономики. Заёмные средства предприятию дают возможность расширить масштабы производства, получить дополнительную прибыль.

Ускорение НТП. Нормальное функционирование научных центров немыслимо без использования кредитных ресурсов.

Роль кредита в развитии экономики состоит в:

обеспечении непрерывности кругооборота капитала, что достигается за счёт регулярной реализации готовых товаров и предполагает активное коммерческое кредитование, доступность банковского кредитования для предпринимателей, наличие достаточно развитого потребительского кредита. Для достижения устойчивой непрерывности кругооборота очень важно своевременное приобретение сырья, материалов, обновление основного капитала.
ускорении концентрации и централизации капитала, что является необходимым условием экономического роста и стабильного развития, позволяет расширить границы индивидуального накопления.

на верх

5 Законы и границы кредита

Законы кредита характерны для всех общественных формаций, в которых существуют кредитные отношения.

В качестве законов, характеризующих использование такой экономической категории как кредит можно выделить следующие:

Закон возвратности кредита. Выданная ссуда должна быть возвращена кредитору, при выдаче кредита денежное предложение увеличивается, а при возврате – уменьшается. Если деньги не будут возвращены, то каналы денежного обращения будут переполняться, нарушится эластичность кредитных денег.

Закон равновесия между высвобождающимися и перераспределёнными ресурсами. Средства, предоставленные в кредит должны быть меньше или равны средствам, аккумулированным у кредитора, это же касается и срока кредитования.

Закон сохранения ссужаемой стоимости. Кредит предоставляется с учётом инфляции, в противном случае произойдёт обесценение активов.

Временный характер функционирования кредита. Временно свободные денежные средства выдаются на определённый период.

Границы кредита – это предел, в рамках которого реализуется сущность кредита, как экономической категории. Границы кредита могут быть внутренними и внешними. на верх

Источник

Ссудный капитал

Специфика ссудного капитала наиболее полно проявляется в процессе его передачи от кредитора к заемщику и обратно. Ссудный капитал как капитал — это собственность, владелец которой передает, а точнее — продает заемщику не сам капитал, а лишь право на его временное использование (например, по законодательству большинства стран товары, полученные на условиях еше не погашенного коммерческого кредита и находящиеся на складе обанкротившегося заемщика, не подлежат реализации в общем порядке, а возвращаются кредитору без учета очередности его финансовых требований).

Ссудный капитал — это своеобразный товар, потребительная стоимость которого определяется способностью продуктивно использоваться заемщиком, обеспечивая ему прибыль, часть которой используется для последующей выплаты ссудного процента.

Специфичная форма отчуждения ссудного капитала, процедура передачи которого от кредитора заемщику всегда имеет разнесенный во времени характер в части механизма оплаты (при обычной сделке стоимость проданного товара оплачивается немедленно, кредитные же ресурсы и плата за них чаще всего возвращаются через определенное время). Особенности движения ссудного капитала в отличие от промышленного и торгового на стадии передачи от продавца (кредитора) к покупателю (заемщику) заключаются в том, что ссудный капитал существует лишь в денежной форме.

Рынок ссудных капиталов: функции, структура, инструментарий

Ссудный капитал — совокупность денежных средств, передаваемых во временное пользование на возвратной основе за плату в виде процента.

Ссудный капитал — особая историческая форма капитала. В отличие от ростовщического капитала, который базируется на докапиталистических способах производства, ссудный капитал как экономическая категория выражает капиталистические производственные отношения; он представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала. Основными источниками ссудного капитала выступают средства, временно высвобождаемые в процессе воспроизводства.

Специфические характеристики ссудного капитала:

ссудный капитал как особый вид капитала представляет собой собственность, владелец которой передает ее за плату заемщику на определенное время;
потребительная стоимость ссудного капитана определяется способностью приносить прибыль заемщику в результате использования ссудного капитала;
форма отчуждения ссудного капитала имеет разорванный во времени характер и механизм оплаты;
движение ссудного капитала происходит исключительно в денежной форме и выражается формулой Д — Д, так как денежный капитал предоставляется в ссуду и возвращается в той же форме, но с процентами.

Ссудный капитал формируется за счет финансовых ресурсов, привлекаемых кредитными организациями юридических и физических лиц, а также государства. По мере развития системы безналичных расчетов, опосредованной участием кредитных организаций, новым источником ссудного капитала становятся средства, временно высвобождаемые в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. Такими средствами являются:

амортизация основных фондов;
часть оборотного капитала, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления затрат;
прибыль, направляемая на цели основной деятельности предприятий и организаций.

Эти денежные средства аккумулируются на расчетных счетах организаций в кредитных учреждениях. Экономическая роль рынка ссудных капиталов, таким образом, заключается в аккумулировании временно свободных сумм денежных средств в интересах накопления капитала в экономике в целом или ее отдельных сегментах. Обобщенная характеристика источников ссудного капитала представлена на рис. 10.1.

Рис. 10.1. Источники ссудного капитала

Ссудный капитал отличается от промышленного и торгового капитала тем, что не вкладывается в деятельность предприятий их собственниками, а передается во временное пользование хозяйствующим субъектам в целях получения ссудного процента.

По определению К. Маркса, ссудный капитал — это капитал- собственность в отличие от капитала-функции, который проделывает кругооборот в предприятиях заемщика и приносит прибыль. С образованием ссудного капитала происходит раздвоение капитала: он одновременно является капиталом-собственностью для денежного капиталиста, к которому возвращается с процентом по истечении срока ссуды, и капиталом-собственностью для промышленного и торгового капиталиста, вкладывающего его в свое предприятие. На финансовом рынке ссудный капитал выступает как своеобразный товар, потребительная стоимость которого состоит в способности функционировать как капитал и приносить доход в форме прибыли. Часть прибыли — процент, или «цена», ссудного капитала — оплата его способности удовлетворять временную потребность в денежных ресурсах (потребительной стоимости).

Спрос и предложение на ссудный капитал определяются рядом факторов:

масштабами развития производственного сектора экономики;
размерами накоплений предприятий и организаций и сбережений домашних хозяйств;
состоянием рынка государственного долга;
цикличностью развития экономики;
сезонными условиями производства;
степенью интенсивности инфляционных процессов в экономике;
колебаниями валютных курсов;
состоянием платежного баланса;
состоянием мирового финансового рынка;
направленностью государственной экономической политики и денежно-кредитной политики эмиссионного банка.

Особенностью современного этапа развития рынка ссудных капиталов является относительный избыток краткосрочного капитала и рост спроса на средне- и долгосрочные кредиты. В связи с этим особое значение приобретают механизмы трансформации краткосрочных ссудных капиталов в средне- и долгосрочные. К таким механизмам можно отнести государственные гарантии и льготы.

Структура и участники рынка ссудных капиталов

Рынок ссудных капиталов — это специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения кредитования экономики. С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений, организаторов торговли и других учреждений рынка ценных бумаг (РЦБ), через которые осуществляется движение ссудного капитала. Структура рынка ссудного капитала представлена на рис. 10.2.

Рис. 10.2. Структура рынка ссудных капиталов

Основными субъектами (участниками) рынка ссудных капиталов выступают первичные инвесторы, специализированные посредники и заемщики. Первичные инвесторы являются владельцами свободных финансовых ресурсов, мобилизуемых институтами кредитной системы. Специализированные посредники — кредит- но-банковские институты, осуществляющие привлечение денежных средств и их инвестирование в форме ссудного капитала. Заемщиками являются юридические лица, физические лица, государственные структуры. Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя признаками — временным и институциональным.

По первому признаку выделяют денежный рынок краткосрочного кредита и рынок капитала — среднесрочных и долгосрочных ресурсов. По институциональному признаку различают рынок собственно капитала или рынок ценных бумаг и рынок заемного капитала кредитно-банковской системы.

Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. Рынок ценных бумаг предоставляет условия для двух видов привлечения ресурсов:

в форме займов, при которых ожидается, что к какому-то моменту в будущем заемщик погасит заем. В таких обстоятельствах заемщик будет платить комиссию (процент) за получение права на использование денег в течение определенного периода времени. Как правило, эта комиссия представлена в форме регулярных процентных платежей, которые рассчитываются как процент от заимствования средств;
заемщик может предложить права собственности на часть компании. Здесь не ожидается, что заемщик вернет заемные средства, так как он позволяет новым владельцам компании делить с ним ответственность и участвовать в прибыли компании.

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. Первичный рынок — это рынок первичных ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги, а также осуществляется дополнительный выпуск ценных бумаг, уже находящихся в обращении. Первичный и вторичный РЦБ могут быть организованы как биржевые и внебиржевые.

Биржевой рынок представлен сетью фондовых бирж, как особого, институционально организованного рынка, где обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции совершаются профессиональными участниками РЦБ. Фондовые биржи выступают в качестве торгового, профессионального и технологического ядра РЦБ.

Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. Через внебиржевой рынок осуществляется размещение большинства новых выпусков ценных бумаг, а также торговля ценными бумагами, не допущенными к биржевым котировкам. Внебиржевой оборот может быть основой для создания организованных систем торговли ценными бумагами, имеющих компьютерную основу. Такие торговые системы имеют собственные правила допуска ценных бумаг на рынок, отбора участников и правила торговли.

Рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

привлечение капитала в оборот хозяйствующих субъектов;
консолидация денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов бюджетов разных уровней;
объединение капиталов для оформления рыночных структур (бирж, инвестиционных фондов, компаний).

Рынок заемного капитала кредитно-банковской системы выполняет такие функции, как:

обслуживание с помощью кредита товарного обращения;
аккумуляция временно свободных денежных средств субъектов экономики;
трансформация аккумулированных сбережений в ссудный капитал;
расширение возможностей капиталовложений для обслуживания процесса производства;
обеспечение поступления доходов в распоряжение владельцев временно свободных денежных средств;
стимулирование процессов концентрации и централизации капитала для образования корпоративных структур.

Уровень развития рынка ссудных капиталов в стране определяется рядом факторов:

общим уровнем экономического развития;
традициями функционирования национального финансового рынка;
степенью развитости других рыночных сегментов (рынка средств производства, рынка предметов потребления, рынка рабочей силы, рынка недвижимости);
уровнем производственного накопления;
уровнем сбережений.

Источник