Срок окупаемости бизнеса при покупке

Окупаемость бизнеса: способы расчета срока окупаемости проекта

Окупаемость бизнеса

Каждого инвестора интересует вопрос, когда его вложения окупятся и начнут приносить устойчивую прибыль. Для оценки эффективности инвестиций и используется показатель «срок окупаемости».

Определение окупаемости

Срок (период) окупаемости (Payback Period, PP) – это срок, который требуется для того, чтобы были полностью возмещены первоначальные инвестиции, вложенные в проект. То есть это тот период, после которого первоначальные вложения начнут генерировать стабильный денежный поток и позволят инвестору получать прибыль. Срок окупаемости — один из ключевых параметров для принятия решения об инвестировании: стоит вкладывать деньги в проект или нет?

Преимущества и недостатки показателя

Показатель срока окупаемости является простым и понятным для понимания и расчета. Однако, несмотря на его удобство, он имеет ряд ограничений, а именно:

• не учитываются все риски, возникающие при инвестировании;
• не учитываются возможные паузы, которые будут неизбежно возникать при реализации проекта;
• не учитываются доходы, которые начнут поступать уже после момента выхода на запланированные объемы продаж/ производства.

Существует 2 способа расчета срока окупаемости:

• Простой (PP)
• Дисконтированный/ динамичный (DPP)

Простой срок окупаемости

Простой срок окупаемости рассчитывается по формуле:

PP (Pay-Back Period) – простой срок окупаемости, выраженный в годах/ месяцах;

IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;

CF (Cash Flow) – ожидаемый среднегодовой (среднемесячный) денежный поток.

Расчет простого срока окупаемости будет корректным только при соблюдении следующих предпосылок:

• вложения являются единовременными и инвестируются на старте проекта;
• доход поступает стабильно и равными размерами (колеблется в пределах 5%);
• отчетный период является одинаковым.

Рассмотрим, как рассчитывается простой срок окупаемости на конкретных примерах.

Пример № 1

Общий объем инвестиций в открытие магазина: 900 тыс. руб. Предполагается, что среднегодовой доход будет составлять 300 тыс. руб. Необходимо рассчитать срок, за который окупятся вложенные средства.

Период (год)	0	1	2	3	4	5
Инвестиции, тыс. руб.	-900
Годовой доход, тыс. руб.		300	300	300	300	300
Денежный поток, тыс. руб.	-900	300	300	300	300	300
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.	-900	-600	-300	0	300	600

Из таблицы видно, что в год, когда вложенные средства сравнялись с накопительным денежным потоком, наступил срок окупаемости.

Посчитаем этот же пример с использованием указанной выше формулы:

Срок окупаемости = 900 тыс.руб. / 300 тыс. руб. = 3 года

Получим, что простой срок окупаемости составит 3 года.

Пример № 2

Будем использовать условия предыдущего примера. Однако, теперь магазин будет генерировать неравный доход. Задача – найти простой срок окупаемости.

Период (год)	0	1	2	3	4	5
Инвестиции, тыс. руб.	-900
Годовой доход, тыс. руб.		300	250	350	400	300
Денежный поток, тыс. руб.	-900	300	350	340	320	310
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.	-900	-600	-250	-90	230	540

В данном примере 4 года — минимальный срок, за который накопленный доход превысит первоначальные инвестиции.

Конечно, это очень простые случаи, они не учитывают, что в процессе работы магазина неизбежно будут возникать издержки. Поэтому рассмотрим еще один пример.

Пример № 3

Условия те же самые, как и в примере № 1, но ежегодные издержки магазина составляют 100 тыс. руб.

Период (год)	0	1	2	3	4	5
Инвестиции, тыс. руб.	-900
Годовой доход, тыс. руб.		300	300	300	300	300
Годовые издержки, тыс. руб.		-100	-100	-100	-100	-100
Денежный поток, тыс. руб.	-900	200	200	200	200	200
Денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.	-900	-700	-500	-300	-100	100

Из таблицы видно, что срок окупаемости наступит между 4 и 5 годом работы магазина. Воспользуемся формулой для расчёта срока окупаемости с учетом издержек:

На основании данного расчета срок окупаемости магазина составит 4,5 года. Именно в это время все поступившие доходы покроют величину вложенных в магазин средств, а также ежегодные расходы магазина.

Дисконтированный срок окупаемости

На практике же доход поступает совсем не равными частями. Более того, ценность денег во времени меняется. Например, 100 рублей сегодня – это не те же 100 рублей через 5 лет. Фактор времени в простом сроке окупаемости не учитывается. Для расчета срока окупаемости с учетом изменения стоимости денег во времени и используется дисконтированный способ расчета.

Формула для расчета дисконтированного срока окупаемости выглядит следующим образом:

DPP (Discounted Pay-Back Period) — дисконтированный срок окупаемости, выраженный в годах/ месяцах;

CF (Cash Flow) – ожидаемые денежные поступления в конкретный период;

IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций;

r – процентная ставка;

n – количество лет (месяцев) окупаемости.

Дисконтированный метод расчета основывается на приведении стоимости будущих доходов к сегодняшнему времени, то есть, сколько будут стоит будущие доходы в «сегодняшних деньгах». Делается это для того, чтобы снизить неопределенность. Ведь стоимость денег в будущем может измениться существенно, поэтому легче рассчитать будущие доходы на основе уже известных факторов.

Пример № 4

Рассмотрим дисконтированный способ расчета окупаемости инвестиций на уже знакомом примере. Ставку дисконтирования примем за 10%.

Период (год)	0	1	2	3	4	5
Инвестиции, тыс. руб.	-900
Денежный поток, тыс. руб.	300	300	300	300	300
Дисконт		(1+0,1)=1,1	(1+0,1) 2 =1,21	(1+0,1) 3 =1,33	(1+0,1) 4 =1,46	(1+0,1) 5 =1,61
Дисконтированный денежный поток		272,73	247,93	225,39	204,9	186,28
Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.	-900	-627,27	-379,34	-153,94	50,96	237,24

Именно коэффициент дисконтирования (k) позволяет учитывать влияние времени на величину дохода.

k = 1 / (1+r) n , где

r — процентная ставка,

n — порядковый номер года от начала проекта.

Дисконтированный срок окупаемости магазина составит 4 года, а сумма всех поступлений за 4 года: 950, 96 тыс. руб. Именно за этот период сумма дисконтированных доходов покроет сумму первоначальных вложений.

Важно отметить, что дисконтированный срок окупаемости всегда больше простого, так как уменьшение ценности денег во времени требует большего срока окупаемости (в рассмотренных примерах 4 года против 3-х лет). Также дисконтированный срок окупаемости более приближен к реальной жизни.

А теперь рассмотрим более реалистичный пример.

Для начала рассчитываем инвестиции на запуск бизнеса:

• проведение ремонта – 20 тыс. руб.,
• покупка кофемашины, мебели и сопутствующего оснащения – 100 тыс. руб.

Таким образом, общий объем инвестиций: 120 тыс. руб.

В ежемесячные расходы работы бизнеса входит:

• аренда помещения (2 кв. м.) – 12 тыс. руб.,
• оплата труда (посменная работа 2-х сотрудников) – 60 тыс. руб.,
• ежемесячное пополнение запаса ингредиентов (кофейные зерна, сливки, молоко и т. д.) и сопутствующих товаров для реализации (пирожные и т. д.) = 30 тыс. руб.

Итого ежемесячные расходы = 102 тыс. руб.

Теперь прикинем ожидаемый ежемесячный доход. Предполагается, что средний чек: 200 руб. Среднее количество покупателей в день: 25 чел.

Ожидаемая выручка точки за месяц = 200 руб. х 25 чел. х 30 дней (месяц) = 150 тыс. руб.

Рассчитаем простой срок окупаемости по формуле:

Срок окупаемости = Вложения / (Доход — Расходы)

Таким образом, точка по продаже кофе с собой с учетом ежемесячных расходов окупится примерно за 2,5 месяца.

Итог. Какие выводы можно сделать?

Срок окупаемости — это показатель, на который ориентируются инвесторы перед принятием решения о целесообразности вложений в проект. Срок окупаемости позволяет инвестору сравнить альтернативные проекты и выбирать тот, который в большей мере соответствует его ожиданиям. Считается, что, чем меньше срок окупаемости, тем лучше проект. Однако стоит заметить, что срок окупаемости зависит от специфики бизнеса и даже от региона работы. Например, бизнес по ногтевому сервису может окупиться уже через несколько месяцев, а для ювелирного магазина (бизнеса, который требует значительных вложений) срок окупаемости может составить несколько лет. Поэтому рекомендуется проводить более детальный анализ и внимательно подходить к принятию решения для исключения возможных просчетов.

Источник

Как рассчитать окупаемость бизнеса перед его продажей

Решение об инвестициях в бизнес принимают, глубоко прорабатывая все моменты. Выбирая перспективные проектные задачи, в первую очередь, выясняют, как рассчитать окупаемость бизнеса. Существует несколько способов, которые позволяют понять, принесет ли определенный вид деятельности прибыль и когда вложенные средства удастся вернуть.

Что значит окупаемость бизнеса

Окупаемостью называют возврат денег, потраченных на открытие собственного дела, воплощение идей, которые в будущем должны приносить прибыль. Сроком окупаемости называют отрезок времени, при котором удается возместить деньги, потраченные на проект. Это период возврата средств, после чего от вложений можно получать прибыль. На основе окупаемости оценивают стабильность, успешность и перспективы предприятия.

Как рассчитать окупаемость бизнеса

Окупаемость проекта обязательно отображают в бизнес-плане. Каждый предприниматель пытается любыми путями сократить период возмещения затрат.

Сроки окупаемости бизнеса для разных сфер деятельности

Срок окупаемости бизнеса зависит от вида предпринимательства:

1. Инвестирование. В этом случае скорость окупаемости обозначает период, когда доход приравнивается к размеру вложений. Анализ коэффициента окупаемости позволит понять, сколько времени потребуется на возврат капитала. Изучив этот показатель, будущие инвесторы выбирают направление для перечисления средств.
2. Капитальные вложения. В этом случае оценивают, когда будут возмещены траты на модернизацию и усовершенствование технологического процесса на предприятии. Для бизнесмена важен период, за который экономия от улучшения качества и эффективности производства приравняется к сумме, потраченной на модернизацию. Коэффициент срока оценивают, когда решают, стоит ли тратить деньги на обновление технической базы.
3. Оборудование. На производственных предприятиях не обойтись без трат на станки, приборы, механизмы. При этом учитывают доход, который компания может получить благодаря новому оборудованию. Важен промежуток времени, за который возвращают затраты, чем он меньше, тем лучше.

Что делать, чтобы быстрее вернуть деньги

Окупаемость проекта обязательно отображают в бизнес-плане. Каждый предприниматель пытается любыми путями сократить период возмещения затрат. Этого пытаются достичь несколькими способами:

1. Направляют выручку на развитие предприятия, а не на удовлетворение собственных потребностей. Первый доход лучше вкладывать в рекламу, приобретение оборудования, поиск квалифицированных специалистов. Чтобы предприятие приносило хорошие деньги, в него нужно грамотно вложить деньги.
2. Экономят на начальном этапе развития компании. Но это следует делать правильно. Например, продукция или материалы должны быть качественными, покупать дешево нельзя, но на обеспечении руководства можно сэкономить, обойтись без дорогой мебели в кабинетах и шикарных автомобилей. Экономия на начальных этапах позволит построить надежный и прибыльный бизнес.
3. Пользуются услугами аутсортинговых компаний. Это значит, что некритичные для бизнеса функции или определенные бизнес-процессы передают специализирующимся подрядчикам, оказывающим подобные услуги. Это позволит избежать затрат на найме бухгалтеров, менеджеров, экономистов и прочих специалистов.
4. Расширяют ассортимент товаров, пользующихся повышенным спросом. Должна быть налажена продажа средств, которые быстрее других удается реализовать.
5. Увеличивают количество клиентов, организовав убедительную рекламу, а также систему скидок и бонусов. Это привлекает людей к продукции предприятия, повышает уровень доверия населения, расширяет клиентскую базу.

Эти меры позволят сделать бизнес-проект более прибыльным и сократить период окупаемости, благодаря чему в дальнейшем предприятие можно расширять, открывать новые филиалы.

Как провести расчет сроков окупаемости, популярные способы

Перед тем как рассчитать окупаемость бизнеса, следует ознакомиться с существующими способами. Существует два варианта, позволяющих вычислить, за какое время получится вернуть затраты:

Они отличаются тем, что во время расчетов учитывают или нет изменение ценности денег.

Первый способ используют:

1. Когда рассматривают проекты с одинаковым сроком существования.
2. Средства планируют инвестировать только раз вначале.
3. Доход от вложений поступит несколькими одинаковыми частями.

Только в этих случаях точно рассчитывают время, когда удастся получить возврат средств. Этот метод простой и прозрачный, поэтому все еще продолжает использоваться, несмотря на то, что динамичный способ более точный. Он подходит для поверхностной оценки рисков вложений. Но у простого расчета минус в том, что ценность денег постоянно меняется и это влияет на показатели дохода от бизнеса.

Динамичный метод позволяет определить срок окупаемости, учитывая дисконтирование. Так как в динамичном коэффициенте берется в расчет рост или уменьшение курса, результаты расчетов будут выше.

Методика зависит от постоянства финансовых поступлений. Если суммы отличаются, а деньги поступают не постоянно, в расчетах окупаемости бизнеса используют графики и таблицы.

Простой вариант расчета

Как рассчитать окупаемость бизнеса простым способом понять не трудно. Для получения коэффициента делят на чистую годовую прибыль. Например, при затратах на проект в размере 150 тыс. руб. чистой прибыли будет 50 тыс. руб. в год. Если подсчитать, то можно выяснить, что срок окупаемости составляет 3 года. Но при таких примерах не учитывают необходимость в дополнительных вложениях в течение трех лет. Поэтому лучше использовать другую формулу.

Бизнес каждый год потребует затрат в размере 20 тыс. руб. Поэтому от чистой прибыли нужно отнять этот показатель, чтобы получить чистую прибыль за год в размере 30 тыс. руб. Тогда срок окупаемости рассчитывают, разделив вложения в размере 150 тыс. руб. на 30 тыс. руб. годовой прибыли. Получается 5 лет придется работать, чтобы вернуть затраты.

Примеры расчета показывают, что при учете издержек срок увеличивается на 2 года. Это способ эффективен, если деньги за каждый период поступают в одинаковых суммах. Но в реальности доходы каждый год меняются. Поэтому следует:

1. Определить за сколько лет максимум можно вернуть вложения.
2. Выяснить, какую сумму так и не удалось покрыть.
3. Определить, сколько месяцев понадобится, чтобы полноценно возместить инвестиции.

При вложении 150 тыс. руб. прибыль за первый год будет 30 тыс., за второй – 40 тыс., за третий – 50 тыс., а за четвертый – 60 тыс.

Доход за 3 года составить 120 тыс. а за 4 увеличится до 180 тыс. Если учесть, что вложено 150 тыс., то затраты окупятся между последними двумя годами.

Чтобы рассчитать срок окупаемости более подробно, высчитывают сумму, которую не удалось покрыть после третьего года работы. Для этого от вложений отнимают доход за 3 года и получают 30 тыс.

Так как доход за четвертый год 60 тыс., а покрыть нужно 30 тыс., 30 делят на 60 и получается 0,5 в годах.

Это дает понять, что вложения в 150 тыс. окупятся за период в 3,5 года.

Динамичная методика

Более точные расчеты облегчат управление капиталом. Динамический способ отличается тем, что учитывают изменение стоимости денежных средств. Для этого нужно вывести значение в виде ставки дисконтирования.

Kd — коэффициент дисконта

d — процентная ставка

nd — время

Тогда kd = 1/(1+d)^nd

Дисконтированный срок = СУММА чистый денежный поток / (1+d) ^ nd

Чтобы определиться с дисконтированным сроком окупаемости, используют математические формулы в Excel. Это наиболее простой вариант. Для этого добавляют вторую таблицу с расчетами коэффициента дисконтирования по формуле.

По окончанию расчетов станет видно, что динамический способ более подробный, чем простой. Эта методика позволяет точно узнать, какие цифры сможет получить бизнесмен.

Заключение

Перед тем как купить предприятие, вложить деньги в бизнес, предпочитают узнать, за какое время затраты окупятся и можно будет получить доход. Важнейшим показателем для каждого предпринимателя выступает срок окупаемости. Он подскажет, куда инвестировать собственные деньги, насколько выгодна продажа бизнеса и поможет выбрать среди предложенных проектов. При этом, как рассчитать срок окупаемости бизнеса, инвестор решает сам. Существует два основных способа, которые отличаются сложностью вычислений и точностью.

Источник