Среднерыночная доходность вложений составляет 15

Как стабильно зарабатывать на фондовом рынке? Среднерыночная доходность. Какие факторы влияют на прибыль

Какая главная цель у всех участников фондового рынка? Заработать денег.

Могут ли все быть в плюсе? Теоретически да. Фондовый рынок (в отличие от срочного или торгов на форекс) дает возможность всем увеличивать свои вложения.

Почему тогда многие получают убытки? Вплоть до полного слива капитала.

• Кто зарабатывает на фондовом рынке?
• Как формируется среднерыночная доходность?
• Можно ли стабильно зарабатывать на бирже?
• Как повысить прибыль простыми способами?

Откуда прибыль на фондовом рынке?

Инвестиции в акции — это вложения в бизнес. Покупка его доли. А какая главная цель бизнеса? Получение прибыли.

Прибыль на фондовом рынке отражается в изменении капитализации компании (рост котировок акций). Плюс выплачиваемые дивиденды.

Прибыль = рост котировок + дивиденды

Стабильно работающий бизнес генерируют добавочную стоимость (в виде прибыли) и позволяет зарабатывать всем акционерам. Ну почти всем.

Пример.

Допустим капитализация компании за определенный период увеличилась на 30%. Котировки одной акции выросли со 100 до 130 рублей.

Будет ли правильно считать, что каждый акционер получил 30% прибыли? Нет.

Кто-то мог купить акции по 80, 120 и даже по 140. Соответственно кто-то им продал акции по этим ценам.

В итоге одни получили больше чем 30%, другие меньше. Некоторые возможно даже ушли в минус. Но в среднем, все акционеры компании заработали 30% прибыли.

Среднерыночная доходность

Переносим проекцию с одной компании — на весь фондовый рынок и получаем .

Абсолютная прибыль всех участников рынка — это изменение рыночной стоимости (капитализации) всех компаний + выплаченные дивиденды.

Если перевести в относительную прибыль (в процентах), то мы получаем среднерыночную доходность.

Среднерыночная доходность = (изменение капитализации + дивиденды) / капитализация на начало периода.

Пример.

Капитализация фондового рынка со 100 трлн. за 1 год выросла до 110 трлн. (+10%).

Плюс были выплачены дивиденды — 0,3 трн. (+3%).

Соответственно среднерыночная доходность рынка за 1 год составила 13% [(10 рост + 0,3 дивы) / 100].

Вся прибыль распределяется между акционерами компаний.

Кстати, большинство участников рынка считают, что имеют результат от инвестиций — выше среднего. А это априори невозможно.

Допустим один человек зарабатывает выше среднего по рынку. Откуда берется излишняя (дополнительная ) доходность? Из кармана других участников.

Чтобы получить на 25% больше среднего, нужно чтобы например 5 участников недополучили по 5% прибыли (при равенстве капиталов).

В итоге прибыль может перераспределяться среди инвесторов в большую или меньшую сторону. Но в совокупности — она не может быть выше среднерыночной доходности.

А так ли плохо иметь среднерыночную доходность? Статистически, на длительных периодах времени, вложения в акции стабильно переигрывают инфляцию. По доходности обгоняя облигации и вклады в банках.

Средний рост фондового рынка составляет 4-5% в год. Сверх инфляции.

Паразиты на фондовом рынке

На самом деле вы можете забыть про среднерыночную доходность. По статистике 80% инвесторов (трейдеров, управляющих) получают меньшую прибыль, чем дает рынок.

Почему так происходит?

Часть денег уходит «налево». Инвесторы постоянно несут издержки. Которые всегда уменьшают финансовый результат.

С рынка кормятся не только владельцы акций. В дележке участвуют биржа, брокеры, управляющие компании, государство. Часть прибыли, показанная фондовым рынком идет к ним.

Какие расходы несет инвестор?

Торговые издержки. Комиссии брокера и биржи за операции купли-продажи. Плата за депозитарий. Возможно дополнительные брокерские расходы в виде абонентской платы и (или) минимальной комиссии за сделку.

Например у некоторых брокеров, при относительно низкой процентной комиссии за операции, установлена минимальная комиссия за сделку в размере нескольких десятков рублей. Типа, комиссия 0,05% за операцию, но не менее 40 рублей.

Плата за управление. Это паевые инвестиционные фонды, ETF, доверительное управление. Владея паями фонда инвестор постоянно отдает часть капитала за управление. Причем независимо от показанного результата (прибыли или убытка). Размер комиссий между фондами может отличаться в разы. И достигать 3-5% в год.

Налоги. В России ставка налога на прибыль — 13%. И снова инвестор теряет часть денег. Все больше и больше отставая от среднерыночной доходности.

Учитывая все эти факторы, можно можно сказать, что .

Среднерыночная доходность = (изменение капитализации + дивиденды — расходы инвестора) / капитализация на начало периода.

Влияние кэша на доходность

И вот вам контрольный в голову — остатки денег на брокерском счете в виде кэша.

Наверное у каждого инвестора всегда есть неиспользованная сумма денег. Несколько сотен, тысяч. У кого-то десятки тысяч. Лежат до лучших времен.

Отдача от наличных — ноль. Они не участвуют в росте фондового рынка. А значит — не приносят прибыль. Следовательно, среднерыночную доходность можно будет еще уменьшить.

Пример.

Пополнил счет на 100 тысяч. 90 тысяч вложил в акции, которые за год выросли на 10% (прибыль 9 тысяч).

Значит ли это, что инвестор заработал 10% прибыли? Нет! Доходность нужно считать со всего капитала (со ста тысяч).

В итоге реальная доходность будет 9%. Или на 10% меньше, то есть снижение пропорционально размеру кеша.

Справедливости ради отмечу, что на падающем рынке — наличие кэша улучшает результат. Меньшая сумма активов падает в стоимости.

Но учитывая, что в долгосроке рынки всегда растут — наличие кэша на счетах, тормозит рост прибыли.

Суммируя все вышесказанное, можно вывести конечную формулу реальной среднерыночной доходности:

Среднерыночная доходность = (изменение капитализации + дивиденды — расходы инвестора) / (капитализация на начало периода — кэш).

Как увеличить (не уменьшить) прибыль?

Можно ли инвестору лично повлиять на конечный финансовый результат? И повысить доходность.

Можно! Нужно увеличить значение в числителе. И уменьшить в знаменателе.

На рост фондового рынка (и дивиденды) — инвестор повлиять не сможет.

Как вариант, пытаться угадывать потенциально более прибыльные компании. Которые принесут денег больше, чем фондовый рынок в целом. Или искать моменты входа (маркет тайминг) в рынок по оптимальным ценам.

Но здесь можно как заработать, так и потерять. Или не получить даже средний результат. Плюс на это требуются определенные знания, опыт и огромное количество дополнительного времени. Без гарантии улучшения результата. Короче вариант не для всех.

Остается только снижать расходы и долю кэша. Вот здесь все в руках инвестора. Все правильные действия дадут гарантированный результат. И автоматически повлекут за собой увеличение доходности.

Что можно сделать?

• Выбрать брокера с минимальными комиссиями.
• Свести к минимуму частоту сделок (оборачиваемость капитала).
• Подумать над оптимизацией налогообложения (использовать льготы по ИИС и ДВЛ).
• Выбирать фонды с минимальной платой за управление (при прочих равных).

Резюмируя

Фондовый рынок дает возможность зарабатывать всем участникам. Прибыль формируется за счет роста капитализации компаний и выплачиваемых дивидендов (рост добавленной стоимости). Это главное отличие от срочного и валютного рынка. Где деньги просто перераспределяются между участниками торгов.

Прибыль фондового рынка распределяется между всеми участниками — формируя среднерыночную доходность.

Реальная среднерыночная доходность всегда будет ниже теоретической. За счет потерь инвестора на торговых издержках и налоги. Плюс в долгосроке, наличие кэша оказывает отрицательное влияние на общую доходность.

Одна из главных задач инвестора — использование доступных мер, по максимальному снижению всех возможных издержек.

Напоследок вот вам информация для размышления!

Ежегодные расходы «всего» в 2% от капитала — на длительных сроках «сжирают» половину всей прибыли!

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Источник

Как считать доходность инвестиций: формулы расчета

Автор: Алексей Мартынов · Опубликовано 01.06.2015 · Обновлено 05.11.2015

Как рассчитать доходность инвестиций? — этот вопрос интересует каждого инвестора. Главная цель инвестирования — получение дохода, поэтому всегда интересно, сколько ты заработал и какая у тебя доходность. По доходности сравнивают ПИФы, акции, облигации, депозиты, недвижимость и многие другие инструменты. У любого инвестора, трейдера или управляющего интересуются его эффективностью. Банки, управляющие компании и брокеры, когда рекламируют свои услуги, любят заманивать клиентов высокими процентами. Доходность — один из самых главных показателей, по которому можно оценить эффективность вложений и сравнить с другими альтернативами инвестиций. Итак, разберемся, что же такое доходность инвестиций и как ее считать.

Доходность (норма доходности, уровень доходности) — это степень увеличения (или уменьшения) инвестированной суммы за определенный период времени. В отличие от дохода, который выражается в номинальных величинах, то есть в рублях, долларах или евро, доходность выражается в процентах. Доход можно получать в двух видах:

• процентный доход — это проценты по депозитам, купоны по облигациям, дивиденды по акциям, арендная плата по недвижимости;
• рост стоимости купленных активов — когда цена продажи актива больше цены покупки — это акции, облигации, недвижимость, золото, серебро, нефть и другие товарные активы.

Такие активы как недвижимость, акции и облигации могут сочетать в себе два источника дохода. Расчет доходности нужен для оценки роста или падения вложений и является критерием оценки эффективности инвестиций.

Как рассчитать доходность инвестиций?

В общем виде доходность всегда рассчитывается как прибыль (или убыток), деленная на сумму вложенных средств, умноженная на 100%. Прибыль считается как сумма продажи актива — сумма покупки актива + сумма денежных выплат, полученных за период владения активом, то есть процентный доход.

Формула 1

Мы купили акцию по цене 100 рублей (сумма вложений), продали акцию по цене 120 рублей (сумма продажи), за период владения акцией получили 5 рублей дивидендов (денежные выплаты). Считаем доходность: (120-100+5)/100 = 0,25 ∗ 100% = 25%.

Формула 2

Есть вторая формула, по которой доходность считается как сумма продажи актива + сумма денежных выплат, деленная на сумму вложений, минус 1, умноженная на 100%.

Как считать доходность в процентах годовых?

В формуле расчета простой доходности не учитывается такой важный параметр, как время. 25% можно получить за месяц, а можно и за 5 лет. Как тогда корректно сравнить доходность активов, время владения которыми различается? Для этого считают доходность в процентах годовых. Доходность в процентах годовых рассчитывается для того, чтобы сравнить друг с другом эффективность активов, время владения которыми отличается. Доходность в процентах годовых — это доходность, приведенная к единому знаменателю — доходности за год.

К примеру банковский вклад дает 11% в год, а какие-то акции принесли 15% за 1,5 года владения ими, что было выгоднее? На первый взгляд акции, они ведь принесли доходность больше. Но инвестор владел ими больше на полгода, поэтому их доходность как бы растянута во времени по сравнению с депозитом. Поэтому, чтобы корректно сравнить депозит и акции, доходность акций нужно пересчитать в процентах годовых.

Для этого в формулу добавляется коэффициент 365/T, где Т — количество дней владения активом.

Мы купили акцию за 100 рублей, продали через 1,5 года за 115 рублей. 1,5 года это 1,5*365=547 дней.

(115-100)/100 ∗ 365/547 ∗ 100% = 10%. В этом случае депозит оказался немного выгоднее акций.

Как форекс, управляющие компании, брокеры и банки манипулируют годовой доходностью.

В любой рекламе доходности обращайте внимание на сноски, уточняйте какую доходность указывают в рекламе и за какой период. К примеру, в рекламе звучит доходность 48% годовых. Но она может быть получена всего лишь за один месяц. То есть компания за месяц заработала 4% и теперь с гордостью рекламирует продукт, дающий 4*12=48% годовых. Даже вы, заработав за день на бирже 1%, можете хвастаться, что заработали 365% годовых) Только доходность эта виртуальная.

Как считать среднегодовую доходность

Срок владения активами может составлять несколько лет. При этом большинство активов не растет на одну и ту же величину. Такие активы как акции могут падать или расти на десятки или сотни процентов в год. Поэтому хочется знать, сколько в среднем в год росли ваши инвестиции. Как тогда вычислить среднюю годовую доходность? Среднегодовая доходность рассчитывается через извлечение корня по формуле:

Формула 1

где n — количество лет владения активом.

3√125/100 — 1 ∗ 100% = 7,72%

Формула 2

Другая формула расчета среднегодовой доходности — через возведение в степень.

Доходность по этой формуле очень просто вычислить в Ecxel. Для этого выберите функцию СТЕПЕНЬ, в строке Число введите частное от деления 125/100, в строке Степень введите 1/n, где вместо n укажите количество лет, за скобками добавьте -1.

В ячейке формула будет выглядеть следующим образом =СТЕПЕНЬ(125/100;1/3)-1. Чтобы перевести число в проценты, выберите формат ячейки «Процентный».

Как рассчитать среднюю годовую доходность, если известны доходности по годам?

Если известны доходности актива по годам, то среднюю годовую доходность можно вычислить перемножив годовые доходности и извлечь из произведения корень в степени равной количеству лет.

Для начала переведите доходности из процентов в числа.

Эти формулы учитывают эффект сложных процентов. Простая формула расчета доходности этого не учитывает и завышает доходность, что не совсем правильно.

Источник