Среднегодовая доходность sbmx etf

Фонд Сбербанка на индекс Мосбиржи (SBMX ETF)

БПИФ «Сбербанк — Индекс Мосбиржи полной доходности «”брутто”» — биржевой паевый фонд, инвестирующий в акции и депозитарные расписки из одноименного показателя (код MCFTR). Он входит в топ-5 на российском рынке по СЧА (около 6,5 млрд рублей) и в топ-10 по популярности (доля в портфелях частных инвесторов 5,6%).

Общая информация

4-7 июня 2021 года проведено дробление паев SBMX с коэффициентом 1:100. В некоторых торговых системах ошибочно отображалось падение. Подробнее в новости «Неожиданный сплит затронул три фонда Сбера – SBMX, SBGB, SBRB».

• Управляющая компания: Сбербанк Управление Активами
• Валюта фонда: RUB
• Формирование: сентябрь 2018 года
• Краткое наименование: SBMX ETF
• Тикер: SBMX
• ISIN: RU000A0ZZH92

Инфраструктурные расходы — не более 1% в год, из них

• Вознаграждение УК: 0,8%
• Вознаграждение депозитарию и др.: 0,1% без НДС
• Прочие расходы: 0,1% без НДС

Состав SBMX ETF

Инвестиционная цель рассматриваемого инструмента — обеспечение соответствия изменений расчетной цены пая изменениям «Индекса Мосбиржи полной доходности брутто» (MCFTR). Это ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый индекс. В отличие от привычного IMOEX он учитывает реинвестирование дивидендных выплат без налогообложения.

В настоящий момент в состав индекса включены 42 акции и депозитарные расписки крупнейших российских компаний. При этом топ-5 бумаг по весу на 14 октября 2020 года занимали в нем более 50%. Это:

1. «Сбербанк России» (SBER) — 13,2%
2. “Газпром” (GAZP) — 12,16%
3. «ЛУКОЙЛ» (LKOH) — 10,16%
4. “Яндекс” (YNDX) — 9,14%
5. «Норильский никель» (GMKN) — 7,32%

Минимальные веса варьируются в районе нескольких десятых процента. Например 0,19% у “Аэрофлота” (AFLT).

Список эмитентов пересматривается биржей каждый квартал. Вес бумаг меняется в режиме онлайн в зависимости от капитализации. Актуальный доступен на сайте Московской биржи.

Назвать портфель, состоящий из бумаг из индекса Мосбиржи, глубоко диверсифицированным нельзя. Ни по отдельным компаниям, ни по секторам.

Круговая диаграмма весов 42 акций

Данные биржи на 13.10.2020

Круговая диаграмма весов секторов

Данные Сбера на 30.09.2020

Но для желающих вложиться в российские акции индексный ETF можно назвать простым и удобным решением. Самостоятельное составление аналогичного портфеля для частного инвестора фактически невозможно. Его цена была бы около 30 млн рублей. Самая дорогая бумага — привилегированная акция Транснефти (TRNFP) — стоит около 145 тыс. рублей, но имеет долю в индексе около 0,6%. Реинвестирование дивидендов и ребалансировка такого портфеля видится нелегкой задачей.

Стоит отметить, что SBMX — это не классический западный ETF, а управляемый по российскому законодательству биржевой ПИФ. У УК нет обязанности держать в портфеле исключительно входящие в бенчмарк бумаги и в точных пропорциях. В правилах доверительного управления можно найти нюансы:

1. В состав активов могут входить производные финансовые инструменты — фьючерсные и опционные договоры (контракты), а также деньги на счетах;
2. Динамика цены пая может отличаться от движения индекса на 3%;
3. Точный баланс БПИФ раскрывается только на “отчетную дату”, а именно ежеквартально.

Доходность SBMX и сравнение с бенчмарком

На больших временных периодах вложения в акции всегда выглядят выгодными. Например, с начала расчета в сентябре 1997 года IMOEX вырос в 29 раз, за последние 10 лет — в два раза. С другой стороны акции — это инструмент с высокой долей риска.

Успех вложения в них и соответственно в SBMX не гарантирован. Просадки обязательно будут. Прежде чем решиться их покупать, взгляните на график в районе марта 2020 года.

График котировок SBMX ETF, данные Сбербанка

Сберовский фонд стремится повторять индекс полной доходности “брутто” (MCFTR). То есть инвестор дополнительно зарабатывает на реинвестировании получаемых дивидендов и налоговых льготах.

Доходность этого показателя за счет сложного процента заметно опережает рост “чистого” индекса. Особенно это заметно на продолжительных периодах.

Нормализованные графики динамики IMOEX и MCFTR в 2005-2020 годах

Управление индексным ETF должно быть максимально пассивным. Его качество легко оценить, сравнив графики котировок пая и целевого индекса. Чем меньше расхождение, тем лучше управление.

В теории фонд всегда будет отставать от бенчмарка. Причина — комиссия управляющего. У SBMX это 0,9% годовых. На практике ситуация хуже.

Динамика MCFTR (синий) и котировок БПИФ “Сбер — Индекс Мосбирижи полной доходность “брутто” (красный)

Как видим с запуска в сентябре 2018 года до 15 октября 2020 года прибыль SBMX составила 37,35%, а индекс-бенчмарк вырос на 40,97%.

В среднем за год — 1,8%. Вдвое больше комиссии.

Сравнение с конкурентами, плюсы и минусы

В списке всех ETF и БПИФ на Московской бирже можно найти пять инструментов аналогичных рассматриваемому. Они могут иметь немного разное наполнение, ориентироваться на другие индексы, проводить отличающуюся дивидендную политику, но все дают возможность розничному инвестору вложиться в акции крупнейших российских эмитентов.

Таблица отсортирована по прибыльности за последние три месяца. Дело в том что, более продолжительную историю, имеют не все фонды.

Фонд	Тип	УК	Бенчмарк	Комиссия	Доходность за 3 месяца
RCMX	БПИФ	Райффайзен	Мосбиржи 15	1,00%	3,38%
SBMX	БПИФ	Сбер	Мосбиржи полной доходности Брутто	1,00%	3,13%
RUSE	ETF	ITI	РТС полной доходности	0,65%	2,83%
VTBX	БПИФ	ВТБ	Мосбиржи полной доходности Нетто	0,78%	2,75%
FXRL	ETF	FinEx	РТС полной доходности Нетто по налогом для иностранных организаций	0,90%	2,50%
TMOS	БПИФ	Тинькофф	Мосбиржи полной доходности	0,79%	Запущен в августе

Как видим, сберовский фонд проигрывает конкурентам по размеру комиссии. На доходности это сказывается не значительно.

Важные особенности, которые нужно понимать о конкурентах:

1. FinEx и ITI Funds ориентируется на долларовый РТС. Получаемые ими дивиденды облагаются налогом для иностранных организаций.
2. ETF действуют в том числе и под зарубежной юрисдикцией.
3. RUSE не реинвестирует дивиденды, а выплачивает их “пайщикам” раз в год.
4. Фонд Райффайзен капитала вкладывается в другой список российских акций. В нем 15 крупнейших компаний, доля каждой в портфеле не может превышать 9%

В глубокой исторической перспективе SBMX можно сравнивать только с финэксовским FXRL, работающим с марта 2016 года. Двухлетний период оба закончили практически с одинаковым результатом. Похоже высокая ошибка слежения и разница в комиссиях нивелированы преимуществом российской бумаги в налогообложении.

Сравнение котировок фондов Сбербанка (синий) и FinEx (красный) в 2018-2020 годах.

К плюсам SBMX можно отнести:

1. Размер и надежность управляющего
2. Историческую проверенность (естественно, по российским меркам)
3. Налоговые льготы
4. Доходность выше, чем у конкурентов
5. Купить можно через любого брокера. Цена одного пая не высока. На октябрь 2020 года это примерно 1300-1400 рублей.

Самым большим минусом стоит признать большую ошибку слежения за индексом-бенчмарком. Ну и комиссия выше, чем у аналогов.

Главное

Фонд Сбера на индекс Мосбиржи SBMX ETF — простой инструмент для пассивных инвестиций в отечественный рынок акций. Пожалуй, один из лучших для российского частного инвестора. Если вы решили вкладываться “в Россию”, то к нему стоит присмотреться.

Покупать SBMX рекомендуется, если вы знаете как правильно распределять активы в своем портфеле. Сам по себе список крупнейших акций с Московской биржи довольно рискованное вложение. Для диверсификации можно в дополнение обратить внимание на другие инструменты. Например, FXIT ETF на акции крупнейших американских IT-компаний. И на консервативные инвестиции. Например, SBGB ETF на индекс Мосбиржи государственных облигаций.

Источник

Обзор БПИФа SBMX от Сбербанка: состав, доходность, отзыв

Инвестпривет, друзья! Совсем недавно Сбербанк застартил новый продукт – первый в России биржевый ПИФ. Называется он SBMX и представляет собой нечто среднее между ETF и ПИФом. Купить паи нового фонда можно на Московской бирже через любого брокера. Разберемся, в чем особенности БПИФа SBMX, какова его доходность и как можно заработать на нем. И вообще, для чего он нужен.

Особенности фонда

Официально фонд называется Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто». SBMX – это тикер фонда на бирже. По сути он отображает индекс Московской биржи, в которую входят наиболее ликвидные акции и депозитарные расписки отечественного рынка. Так, в структуру SBMX входят акции Лукойла, Газпрома, Роснефти, Яндекса, Татнефти и, конечно, самого Сбербанка. Всего в состав фонда входит 35 позиций.

Фонд разбит на маленькие частички – паи. Их можно купить у любого брокера. По общему правилу, как только активы фонда возрастают, то цена пая тоже растет. А стоимость активов зависит от индекса Мосбиржи. Короче, если российский фондовый рынок чувствует себя хорошо, то SBMX Сбербанка тоже растет (паи дорожают).

Полученная прибыль от дивидендов реинвестируется, что позволяет фонду постоянно наращивать объем активов. Так что цена пая должна расти и за счет этого.

В соответствии с политикой, изменений цены пая не должна отклоняться от бенчмарка – индекса Московской биржи – более чем на 3%. Состав активов «перетряхивается» раз в квартал. На мой взгляд, для активного управления этого маловато, а для пассивного – многовато. Но на МосБирже состав индекса пересматривают тоже не часто.

Что касается вознаграждения УК – а управляет SBMX Сбербанк Управление активами – то оно составляет 1,1% от стоимости чистых активов и взимается раз в год. Но в цену пая она уже заложена, так что никому ничего держатель пая не должен платить.

Но нужно учесть, что за покупку пая БПИФа на бирже придется заплатить комиссию брокеру. Она зависит от тарифного плана и торговых условий.

Торговлю паями SBMX на бирже осуществляет маркет-мейкер. Им выступает – сюрприз! – тоже Сбербанк. Маркет-мейкер (нет, не пати-мейкер, застрелись!) – это чувак компания, которая обеспечивает нормальную ликвидность на рынке. Иными словами, именно через него идет основной объем покупок и продаж паев, если на рынке недостаточно частных инвесторов.

Для актива, который только появился и еще не привлек достаточно количества покупателей, это хороший признак. Значит, вы всегда сможете купить и продать паи на бирже по актуальной цене и с минимальным спрэдом.

Отличия от ПИФа и ETF

Чтобы было понятнее, что такое БПИФ SBMX и как он функционирует, расскажу, чем БПИФы принципиально отличаются от ПИФа и ETF.

В отличие от обычных ПИФов, предлагаемых в том же Сбербанке или, например, от ПИФов ВТБ, паи ETF SBMX можно легко купить на бирже и продать там же. У них высокая ликвидность, т.е. продать их можно в любой момент, пока биржа работает. Это дешевле – не придется платить 1-2% за покупку и скидку при продаже, только комиссию брокера (а это сущие копейки, если правильно подобрать тариф).

Плюсом является дивидендная политика БПИФа Сбербанка – обычно биржевые фонды выплачивают дивы инвесторам, а здесь они реинвестируются. В результате у фонда появляется как финансовая подушка, так и проявляется рост активов.

Но в отличие от ETF применяется другая система контроля деятельности и в целом механизм работы фонда. Так, для обеспечения работы классического ETF привлекаются крупные и независимые друг от друга поставщики ликвидности, обычно мировые инвестиционные банки (погуглите, чем мировые инвестиционные банки отличаются от обычных коммерческих, удивитесь). Депозитарием (хранилищем) паев выступают крупные коммерческие банки. У FinEx это Bank of New York Mellon.

У российского же SBMX жнец, и жрец, и на дуде игрец и провайдером (создателем фонда), и поставщиком ликвидности, и депозитарием (банком-кастодианом) является Сбербанк CIB. В общем, в другой стране бы сказали: «Велики риски», но мы-то знаем, что Сбербанк – слишком большой, чтобы упасть.

Мосбиржа и Сбербанк называют SBMX «ETF по российскому праву», а их главный конкурент FinEx с этим не согласна. Ну и Бог с ними, если честно. Для нас принципиальной разницы нет. Главное, что бумаги будут ликвидные, провайдер не умыкнет их на Кипр, а Сбербанк в случае чего ответит своими активами.

Какова доходность

Самое интересное, сколько на этом можно заработать. Посмотреть актуальные котировки фонда SBMX можно аж в 4 местах:

• на сайте Сбербанка https://www.sberbank-am.ru/individuals/etf/etf-moex/ – там же можно ознакомиться с политикой, составом активов и прочими интересностями относительно фонда;

• на Ру.Инвестинге https://ru.investing.com/etfs/sberbank-moex-russia-total-return-chart – там же находятся график SBMX, прогнозы и технический анализ;

• на страничке фонда на Инвестфанде: http://pif.investfunds.ru/funds/5247/detail/1/.

Если у вас есть брокер, то найдите в списке активов фонд по тикеру SBMX – котировки и вся нужная инфа будут предоставлены.

Так, сейчас стоимость пая составляет 1040 рублей. В перспективе она будет только расти. Заработать можно, если продать пай дороже, чем вы купили.

Как купить паи

Приобрести паи SBMX можно у любого брокера, предоставляющего выход на Московскую биржу. Произвести покупку БПИФа SBMX через Сбербанк Управление активами тоже можно без проблем. Но я советую рассмотреть вам альтернативы – вот, я составлял рейтинг брокеров с минимальными комиссиями.

Приобретение производится по 1 лоту, в который входит 1 пай. Стоимость паев растет. Чем раньше инвестор приобретет паи, тем больше паев возьмет за те же деньги.

Купить паи SBMX можно на ИИС. Тогда вы сможете получить дополнительно налоговый вычет – один из двух, точнее.

И напомню, что держать паи фонда лучше больше 3 лет. Тогда вы получите налоговый вычет на доход с продажи пая ПИФа. По 3 млн рублей за каждый год. Этого, я думаю, достаточно. Короче: держите бумаги сбербанковского SBMX больше 3 лет – и не платите НДФЛ с прибыли.

Мой отзыв – стоит ли покупать

В настоящий момент фонд только набирает оборот. Стоимость чистых активов всего 200 млн рублей. Для сравнения – у фонда FXRL, тоже дублирующего индекс МосБиржи, в активах 600 млн рублей, а у ETF SPY, повторяющего индекс самых доходных американских акций – 280 млрд долларов. Так что есть куда расти.

Если посмотреть на состав SBMX ETF, то очевидно, что в нем собрались самые крутые акции России. Если у вас не хватает денег, чтобы произвести достойную диверсификацию, этот фонд – то, что вы искали. Так, и даже с 50 тысячами на Мосбирже особо не повоююешь, что уж говорить о меньших суммах. А вот вложиться в весь индекс, приобретя по кусочкам каждый эмитент – очень хорошо.

Так что мой отзыв о SBMX Сбербанка – самый положительный. В ближайшее время собираюсь прикупить десятка три паев. Только вот пока не решил, через какого брокера. Через Тинькофф Инвестиции нельзя – а жаль, я пользуюсь в основном им.

Кстати, в качестве альтернативы SBMX можно рассмотреть фонд FXRL (цена пая – 2265 рублей) от FinEx или RUSE – от ITI. Они дублируют индекс РТС. Только обратите внимание на комиссии и конкретную стратегию.

Источник