Сравнительные задачи по инвестициям

Раздел 4. Экономический механизм
управления предприятием

Практическая работа

Цель: научиться оценивать экономическую эффективность капитальных вложений с целью выбора наиболее экономичного варианта и эффективность инвестиционных проектов.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. Освоить расчет экономической эффективности разными методами;
2. Научиться определять наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений;
3. Освоить методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Оглавление

Вопросы для обсуждения

1. Какая существует связь между инновациями и инвестициями?
2. Какова роль инноваций в развитии предприятия?
3. Что включает в себя полный инновационный цикл?
4. Какие вам известны формы и этапы технической подготовки производства?
5. По каким критериям оцениваются инвестиционные проекты?

Темы для докладов и рефератов

1. Основные компоненты и направления инновационной деятельности.
2. Стандарты, регулирующие процесс технической подготовки производства.
3. Экономическая эффективность повышения качества промышленной продукции.
4. Эффективность инвестиционных проектов в банковской сфере.
5. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности проекта.

Задачи на освоение расчета экономической эффективности разными методами

Экономическая эффективность капитальных вложений – это результат внедрения соответствующего мероприятия, который может быть выражен экономией от снижения себестоимости продукции, ростом или приростом прибыли, приростом национального дохода.

Различают абсолютную и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений, которые рассчитываются по-разному.

Задача 1

Постановка задачи:

Капитальные вложения на единицу продукции составляют 80 руб., а себестоимость единицы продукции – 160 руб. Предприятие установило оптовую цену величиной 200 руб. Годовой объем производства продукции 100 000 ед. Уровень рентабельности предприятия равен 0,2. Определить общую экономическую эффективность капитальных вложений для строительства нового цеха.

Технология решения задачи:

Данную задачу можно решить двумя методами.

В основе первого метода лежит расчет коэффициента рентабельности как отношения прибыли от реализации к капитальным вложениям:

К – капитальные вложения на строительство;

П_р – прибыль от реализации.

С учетом того, что годовой объем производства продукции равен 100 000 ед., капитальные вложения в данной задаче будут равны:

К = 80*100 000 = 8 000 тыс. руб.

Чтобы определить прибыль от реализации, нужно из выручки от реализации отнять себестоимость годового объема продукции. Выручка от реализации будет рассчитана как произведение этого объема на оптовую цену предприятия: Выр_р = 200*100 000 = 20 000 тыс. руб.

Себестоимость годового объема продукции в этой задаче составит: s = 160*100 000 = 16 000 тыс. руб.

Таким образом, прибыль от реализации будет равна

П_р = 20 000 – 160*100 = 4 000 тыс. руб.

Воспользуемся формулой (1) для расчета коэффициента рентабельности

Так как полученное значение ( R_р = 0,5) больше нормативного ( R_н = 0,2), – проект признаем эффективным.

Второй метод построен на оценке соотношения прибыли от реализации единицы продукции и объема капитальных вложений в единицу продукции:

Расчетный коэффициент эффективности также получился больше нормативного, следовательно, – проект эффективен.

Ответ: эффективность капитальных вложений для строительства нового цеха может быть достигнута при расчетном коэффициенте, равном 0,5.

Задача 2

Постановка задачи:

Сметная стоимость строительства нового промышленного предприятия составляет 45 млн руб. Капитальные вложения на создание оборотных средств равны 15 млн руб. Прибыль от реализации готовой продукции равна 120 млн руб. Известно, что расчетная рентабельность не менее 0,25. Определить экономическую эффективность капитальных вложений на строительство нового промышленного предприятия.

Технология решения задачи:

Эффективность данного проекта целесообразно оценивать на основании сравнения расчетного срока окупаемости с нормативным. Если расчетный срок окупаемости не превышает нормативный, то проект признают эффективным.

Расчетный срок окупаемости определяют как отношение потребности в капитальных вложениях к прибыли от реализации готовой продукции:

где Т_р – расчетный срок окупаемости;

К – капитальные вложения на строительство;

П_р – прибыль от реализации.

Подставив известные составляющие, получаем: года. Теперь определим расчетный коэффициент эффективности:

Рассчитанное значение (R_р=2) больше нормативного (R_н=0,25), следовательно проект признаем эффективным.

Ответ: расчетный срок окупаемости не превышает нормативный, поэтому проект эффективен.

Задачи на определение наиболее эффективного варианта осуществления капитальных вложений

Наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений устанавливается на основе сравнительной эффективности, а при наличии большого числа вариантов – по минимуму приведенных затрат.

Задача 1

Постановка задачи:

Существует три возможных варианта осуществления капиталовложений. Нормативная рентабельность 0,3. Исходные данные по этим вариантам приведены в табл. 1. Определить наиболее эффективный вариант.

Вариант

Капитальные вложения, млн руб.

Себестоимость годового объема производства продукции,
млн руб.

Источник

Задачи по «Инвестициям»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Января 2013 в 16:00, задача

Описание работы

Оценить рассматриваемые проекты с помощью показателей чистого дохода, чистого дисконтированного дохода, простой нормы прибыли и индекса дисконтированной доходности. Сделать вывод о внутренней норме доходности проектов. Принять решение о целесообразности осуществления инвестиций.

Содержание работы

Задача 1 3
Задача 2 5
Тестовые задания 6
Список использованной литературы 15

Файлы: 1 файл

Е-7348 Задача на оценку инвестиций, задача на портфель, тесты.docx

Содержание

Тестовые задания 6

Список использованной литературы 15

Задача 1

Инвестор располагает двумя инвестиционными проектами, которые характеризуются следующими данными:

Ставка дисконтирования составляет 10% годовых.

Оценить рассматриваемые проекты с помощью показателей чистого дохода, чистого дисконтированного дохода, простой нормы прибыли и индекса дисконтированной доходности. Сделать вывод о внутренней норме доходности проектов. Принять решение о целесообразности осуществления инвестиций.

Решение

Чистый доход показывает превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта:

Проект А: NV А = 150 + 190 + 220 – 450 = 110 млн.руб.

Проект Б: NV Б = 200 + 250 + 280 – 600 = 130 млн.руб.

Чистый дисконтированный доход — сумма годовых текущих эффектов капитальных вложений в проект, приведенная к начальному шагу по каждому шагу расчетов.

Проект А: NPV А = млн.руб.

Проект Б: NPV Б = млн.руб.

Норма прибыли (индекс рентабельности) проектов:

Проект А: PI A = NV / I = 110 / 450 = 0,24 или 24%

Проект Б: PI Б = NV / I = 130 / 600 = 0,22 или 22%

Индекс дисконтированной доходности:

Проект А: DPI A = NPV / I = 8,68 / 450 = 0,019 или 1,9%

Проект Б: DPI Б = NPV / I = -1,2 / 600 = — 0,002

Внутренняя норма доходности представляет собой такое значение ставки дисконтирования, при котором величины дисконтированного дохода и дисконтированных инвестиций равны, т.е. чистый дисконтированный доход проекта равен нулю: ВНД = r, при которой ЧДД = 0. Таким образом, ВНД определяет максимально приемлемую процентную ставку, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для их собственников.

На практике значение ВНД вычисляется либо очень приближенно по формулам, либо с помощью компьютерных расчетов.

По результатам расчетов можно сделать вывод о внутренней норме доходности проектов: ВНД А > 10%, ВНД Б A > 0 и проект может быть рассмотрен как пригодный для инвестирования, с другой стороны индекс дисконтированной доходности по нему менее 1, а такой проект нежелателен для инвестирования.

Задача 2

Ожидаемая норма дохода по активу Х составляет 9%, по активу Y – 12,7%, по активу Z – 10%. Общая сумма предполагаемых вложений –
150 тыс.руб., при этом в актив Y предполагается инвестировать 40% общей суммы, а оставшуюся сумму распределить между активами Х и Z в равной пропорции. Определить ожидаемую норму дохода по портфелю инвестора.

Коэффициент β по активу Х равен 0,9, по активу Y — 0,8, по активу Z – 1,1. Определить общий β по портфелю инвестиций в целом.

Решение

По портфелю ценных бумаг β рассчитывается как средневзвешенный
β — коэффициент отдельных видов входящих в портфель инвестиций, где в качестве веса берется их удельный вес в портфеле.

β_общ = 0,9 * 0,3 + 0,8 * 0,4 + 1,1 * 0,3 = 0,92

Тестовые задания

1. Оценка инвестиционной привлекательности регионов необходима при оценке инвестиционных качеств:

2. Технико-экономическое обоснование проекта составляется на следующей фазе инвестиционного цикла:

5) эксплуатационной (или производственной).

3. Целями формирования портфеля инвестиций являются:

1) прирост капитала;

2) обеспечение реализации инвестиционной стратегии фирмы при оптимальном сочетании риска и дохода;

3) формирование максимально возможной по объему совокупности финансовых инструментов;

4) обеспечение максимизации инвестиционных рисков;

5) достижение определенного уровня доходности;

6) уменьшение инвестируемой суммы;

7) обеспечение достаточной ликвидности инвестиционных средств.

4. Капитальные вложения представляют собой:

1) размещение капитала в ценные бумаги;

2) инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов;

3) инвестиции в любые объекты;

4) инвестиции в новые технологии.

5. Риск по портфелю инвестиций меньше среднерыночного уровня, если коэффициент β:

6. Соотношение капитальных вложений, направляемых в различные отрасли экономики и промышленности, определяется при следующей структуре капитальных вложений:

4) по формам собственности.

7. Субъектом инвестиционной деятельности, осуществляющим реализацию инвестиционного проекта, является:

1) пользователь результатов инвестиций;

3) исполнитель работ (подрядчик);

8. Теории оптимального портфеля инвестиций разработаны следующими учеными:

9. Стабильность налоговой нагрузки в течение срока окупаемости сохраняется для следующих инвестиционных проектов:

9. По региональному признаку различают следующие виды инвестиций:

11. Пользователями результатов инвестиций могут быть:

12. Инвестициям присущи следующие характеристики:

1) осуществляются только в денежной форме;

2) представляют собой вложение капитала с любой целью;

3) могут быть долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными;

4) объектом вложений являются только основные фонды;

5) осуществляются с целью последующего увеличения капитала;

6) предполагают вложение капитала в любой форме.

13. Формирование инвестиционного портфеля предприятия базируется на определенных принципах:

1) достижения экономического равновесия в стране;

2) обеспечения реализации инвестиционной стратегии;

3) обеспечения политической стабильности в государстве;

4) достижения высокой рентабельности проекта;

5) обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам;

6) оптимизация соотношения доходности и риска;

7) обеспечения разбалансированности портфеля;

8) оптимизации соотношения доходности и ликвидности;

9) достижения пополняемости проекта;

10) обеспечении управляемости проекта.

14. Субъекты инвестиционной деятельности обязаны выполнять:

1) все требования государственных органов и должностных лиц;

2) требования государственных органов и должных лиц, не противоречащие нормам законодательства РФ.

15. Объектами реальных инвестиций являются:

1) ценные бумаги;

3) научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

4) иностранные валюты;

5) подготовка и повышение квалификации кадров;

6) объекты тезаврации;

7) банковские депозиты;

8) материально-производственные запасы;

9) основные фонды;

10) нематериальные активы.

16. Для реализации небольших по объему реальных инвестиционных проектов и для финансовых инвестиций используется…

1) полное самофинансирование;

3) смешанное финансирование;

5) кредитное финансирование.

17. В инвестиционной фазе инвестиционного цикла осуществляются:

1) закупка оборудования;

3) маркетинговые исследования;

4) создание постоянных активов производства;

5) производство продукции;

6) разработка бизнес-плана инвестиционного проекта;

7) переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта.

18. Для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

1) доход на собственный капитал;

2) простая норма прибыли;

3) платежеспособность предприятия;

4) чистый дисконтированный доход (NPV);

5) доход на суммарный капитал;

6) внутренняя норма доходности;

7) период окупаемости;

8) ликвидность предприятия;

10) оборачиваемость капитала;

11) показатель дисконтированной доходности инвестиций.

19. Чистые инвестиции представляют собой общий объем:

1) всех доходов за определенный период, уменьшенный на сумму всех расходов за тот же период;

2) всех расходов за определенный период;

3) инвестируемых средств в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений;

4) инвестируемых средств в определенном периоде.

20. Активное управление инвестиционным портфелем предполагает:

1) приобретение наиболее эффективных ценных бумаг;

2) сохранение портфеля в неизменном состоянии в течение всего периода его существования;

3) создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок;

4) максимально быстрое избавление от низкодоходных активов;

5) низкий уровень специфического риска.

21. В совокупную налоговую нагрузку при реализации инвестиционного проекта включаются:

1) все ввозные таможенные пошлины;

2) таможенные пошлины, за исключением особых видов пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов РФ;

3) все федеральные налоги;

4) федеральные налоги, за исключением акцизов и налога на добавленную стоимость;

5) взносы в государственные внебюджетные фонды, за исключением взносов в Пенсионный фонд РФ;

6) все взносы в государственные внебюджетные фонды.

22. По видам включаемых объектов инвестирования различают следующие виды инвестиционных портфелей:

1) портфель дохода;

2) портфель реальный проектов;

5) портфель ценных бумаг;

7) портфель прочих объектов;

10) портфель роста.

23. Долевыми ценными бумагами являются:

24. Инвестиционные ресурсы – это все виды:

1) средств, получаемых в качестве дохода от инвестирования;

2) затрат, возникающих при инвестировании средств;

3) активов, выбираемых для размещения средств;

4) денежных и иных активов, используемых в целях инвестирования.

25. Инвестиционная деятельность – это:

1) вложение инвестиций;

2) совокупность практических действий по реализации инвестиций;

3) любая деятельность, связанная с использованием капитала;

4) мобилизация денежных средств с любой целью.

26. Инвестору предстоит сформировать инвестиционный портфель. Пользуясь методикой диверсификации портфеля Марковица, трубуется предложить не менее 5 различных видов акций. В качестве объектов инвестирования предлагаются акции следующий предприятий:

1) текстильного комбината;

2) машиностроительного завода;

3) швейного объединения;

4) мукомольного комбината;

5) нефтеперерабатывающего предприятия;

6) кожевенного завода;

7) предприятия по производству бумаги;

8) мебельной фабрики;

9) химического завода;

10) лесозаготовительного предприятия;

11) обувной фабрики;

12) хлебобулочного комбината;

13) металлургического комбината.

Указать номера выбираемых объектов инвестирования.

27. Совершенствование производства, повышение его технико- экономического уровня, переустройство основных цехов, охватывающее не только основное производство, но и объекты вспомогательного и обслуживающего назначения, а также сферу социально- бытового обслуживания, принадлежащую предприятию, представляет собой:

2) техническое перевооружение;

4) новое строительство.

Список использованной литературы

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 528 с.
2. Белова Т.Н. Финансовые и коммерческие расчеты: Учеб.пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 252 с.
3. Кравченко Н.А., Черемисина Т.П., Юсупова А.Т., Балдина Н.П., Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 531 с.
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с.
5. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело, 2009. – 383 с.

Источник