Способы финансирования инвестиций фирмы

Основные источники финансирования инвестиций

Даже самый лучший бизнес-план нуждается в тщательном подборе источников финансирования инвестиционного проекта. Средства изыскивают в самых разных местах – их берут у государства, банков, компаний и даже у частных лиц. Однако далеко не все эти источники финансов выгодны для предпринимателя. Поэтому каждый инвестор должен хорошо разбираться, за счет чего он будет финансировать свой проект, и где лучше всего взять для этого деньги.

Содержание статьи

Что такое источники финансирования

Существует довольно много определений этого понятия, и одно из наиболее удачных следующее. Источники финансирования инвестиций – это все возможные каналы поиска денежных средств, которые инвестор может получить для развития своего проекта на определенных условиях или (реже) без таковых (например, собственные сбережения). Вне зависимости от способов поиска финансов каждая фирма получает их для совершения инвестиций (Business and finance).

Эти вложения направлены на решение нескольких задач, которые можно объединить в 2 группы:

1. Основная цель – развитие проекта на этапе его стартапа или на любом этапе существования предприятия.
2. Дополнительные задачи связаны с поддержанием бизнеса в нормальном состоянии. Такая цель возникает во время неблагоприятных периодов, когда проект в течение некоторого времени не окупает себя, поэтому требуется получение дополнительного финансирования.

Прежде чем приступить к поиску денежных средств, инвестор должен проанализировать текущую ситуацию и ответить на несколько вопросов:

• точный размер требующейся суммы;
• цель ее получения;
• можно ли обойтись без этих денег на данном этапе;
• возможные источники;
• приемлемые и неприемлемые условия одалживания (если предполагается брать кредит);
• риски, связанные с невозвратом (полным или частичным, а также нарушением сроков возврата);
• оправданность вложения (какую прибыль может дать инвестиция в дальнейшем);
• альтернативные варианты решения в случае отказа в финансировании (что делать, если банк или другие компании отказали в предоставлении займа).

В зависимости от ответа на эти вопросы предприниматель может сориентироваться в ситуации и принять соответствующее решение. Чтобы минимизировать риски, следует сразу составить полный перечень методов финансирования инвестиций, которые допустимо (выгодно) использовать в конкретном случае. Для этого следует хорошо разобраться с тем, какие бывают виды источников обеспечения инвестиционной деятельности.

Классификация источников

Существует много оснований для классификации источников финансирования инвестиций на предприятии. Из разделяют в зависимости от формы собственности, продолжительности использования и другим критериям.

Внешние и внутренние

Это наиболее очевидный параметр сравнения, потому что вне зависимости от методов поиска денежных средств, найти их можно либо в компании, либо за ее пределами. Внутренние источники финансирования инвестиций включают в себя такие каналы:

1. Чистая прибыль. У каждой компании, как и у физического лица, всегда сохраняется выбор между сбережением «лишних» средств или их вложением в собственное развитие. Стратегия зависит от ожиданий инфляции, налоговых ставок, рыночной конъюнктуры и других факторов.
2. Финансирование инвестиционного проекта осуществляется и за счет оптимизации расходов. Компания может перераспределить свои ресурсы, приобрести более производительное оборудование, чтобы сэкономить на его обслуживании, электроэнергии и других платежах. Освободившиеся средства могут быть использованы и для вложений в развитие бизнеса.
3. Амортизационный фонд складывается из отчислений на амортизацию. Это средства, которые идут на обслуживание и ремонт оборудования. Они обязательно закладываются в себестоимость продукции, поэтому гарантированно возвращаются инвестору через определенное время.
4. Еще один внутренний канал – это резервные фонды, которые обычно формируются на этапе создания проекта. Первоначальные вложения всегда должны учитывать эту статью расходов, поскольку часто возникают непредвиденные траты. Однако резервный фонд можно рассматривать в качестве одной из последних мер, потому что оставлять проект без запаса средств всегда рискованно.
5. Также деньги можно взять из уставного капитала, доли того или иного участника (эти средства закладываются при формировании компании).
6. Наконец, средства могут быть получены в результате дополнительных доходов от ранее сделанных инвестиций. Тогда компания реинвестирует их, продолжая увеличивать свою прибыль.

Наиболее разнообразны не внутренние, а внешние источники. Их принято объединять в 2 группы:

1. Заемные средства – это один из самых распространенных способов поиска средств. Займы предоставляются банками, частными лицами, государством (кредиты с государственной поддержкой). Определенные суммы можно занять и у компаний-партнеров (например, отсрочить какой-либо платеж и пустить деньги в другом направлении). Также предприятие может выпустить (эмитировать) свои облигации – ценные бумаги, которые приобретаются кредиторами, имеющими право на возврат долга и процентов по нему в течение заранее определенного срока. Подобные бумаги выпускаются и различными государствами.
2. Привлеченные средства, в отличие от займов, не подлежат обязательному возврату, однако они также предоставляются на определенных условиях. Фирма может эмитировать свои акции и выручить средства от их продажи. В качестве привлеченных используют и государственные средства в виде субсидий, дотаций, других форм поддержки. Еще один канал – безвозмездное предоставление средств партнеров для целевого инвестирования. Возврат таких денег возможен только в случае получения достаточного дохода от сделанных вложений.

Внутренние источники предпочтительнее внешних. Они всегда доступны, а их использование фактически бесплатно (нет необходимости платить кредитный процент). Но чаще всего такие способы финансирования существенно ограничены, поэтому компания вынуждена прибегать к привлечению средств извне. На практике нередко наблюдается использование смешанных источников, т.е. получение денег одновременно из своих резервов и по другим каналам.

Прямые и косвенные

1. Франчайзинг – в этом случае покупатель приобретает право на интеллектуальную собственность продавца. Это могут быть художественные произведения (литературные, музыкальные, архитектурные и др.), патенты, результаты научных исследований. В результате новый владелец вправе использовать интеллектуальную собственность бесконечно. Частный вид франчайзинга – покупка бизнеса по франшизе. Обычно приобретается известный бренд и технология работы.

1. Факторинг – продажа дебиторской задолженности специализированной компании, которая впоследствии становится кредитором и работает над получением средств в свою пользу. Фактически это явление аналогично тому, как банки продают просроченную задолженность коллекторским компаниям, работающим по ее взысканию.

Эти способы получения финансов называются косвенными, поскольку они не приносят деньги непосредственно, однако способствуют получению прибыли в обозримой перспективе. Например, приобретение оборудования в лизинг или продажа дебиторской задолженности высвобождает часть собственных средств, которые можно перераспределить на другие бизнес-цели.

По продолжительности использования

Очень важный практический критерий классификации – продолжительность использования ресурсов. С этой точки зрения можно выделить такие группы:

1. Краткосрочные средства, которые реализуются в течение нескольких месяцев или 1-2 лет. Они идут на решение срочных задач – погашение зарплаты, кредита, арендной платы, услуг поставщиков. Такие траты необходимо получать из наиболее доступных источников. Это могут быть кредиты у банков, заем у партнеров (отсрочка по платежам), а также любые собственные средства (прибыль, резервный фонд и т.п.).
2. Среднесрочные средства рассчитаны на покрытие издержек, которые возникнут в ближайшие годы (от 2 до 5 лет). Это могут быть амортизационные издержки, связанные с обслуживанием и ремонтом оборудования, затраты на расширение производства, рекламные расходы и т.п. Для таких издержек можно подбирать сразу несколько источников финансирования. Это может быть ожидаемая чистая прибыль в ближайшее время, государственные субсидии, займы.
3. Наконец, долгосрочные затраты ориентированы на дальнюю перспективу (4-5 лет и более). Их сложнее прогнозировать, поэтому они требуют тщательного анализа ситуации. Такие затраты покрываются за счет сразу нескольких недорогих источников. Например, компания заранее предвидит издержки и эмитирует свои акции и облигации, планируя их продажи сразу на несколько лет вперед.

По форме собственности

Средства можно получить:

• из собственных резервов;
• из частных источников (кредиты, лизинг, франчайзинг и др.);
• за счет государственной поддержки;
• за счет привлечения иностранного капитала.

Поиск средств для возможности совершения выгодных вложений инвестор должен совершать постоянно. При планировании нужно грамотно прогнозировать ожидаемую прибыль и возможные риски. При этом источников должно быть сразу несколько, чтобы всегда сохранялась возможность альтернативного выбора.

Источник

Методы финансирования инвестиций

Методы финансирования инвестиций

Для различных институтов нашего общества: для государства, финансово – кредитных учреждений, малого предпринимательства, крупных фирм и госкорпораций, ну а также для населения в целом инвестиционные процессы, происходящие в стране, регионах оказывают колоссальный социально – экономический эффект. Еще одним важным эффектом от инвестиционных вложений является получение прибыли.

Финансировать инвестиции могут не только сторонние инвесторы, желающие вложиться в перспективный стартап или приобрести пакет ценных бумаг, чтобы диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Существуют и другие методы инвестирования.

Финансирование инвестиций за счет собственных средств

Предприятия различных форм собственности, малое и среднее предпринимательство, крупные корпорации могут не привлекать дополнительных инвесторов, если в обращении имеется большая сумма собственных денежных средств. То есть предприятия могут самоинвестировать производство, высокопрогрессивные технологии, закупать оборудование, вкладывать средства в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки.

№№	Источники собственных инвестиционных ресурсов
1	уставный капитал фирмы
2	чистая прибыль
3	отчисления на амортизацию
4	специально создаваемые фонды
5	резервные фонды
6	сумма страховых возмещений, выплаченных страховыми компаниями

Собственными источниками денежных средств – инвестиционных ресурсов являются: уставный капитал фирмы, чистая прибыль, отчисления на амортизацию, специально создаваемые фонды, резервные фонды, также это может быть сумма страховых возмещений, выплаченных страховыми компаниями.

Источники собственных инвестиционных ресурсов

Предприятия могут вкладывать не только имеющиеся (внутренние) ресурсы, но и привлекать извне собственные средства. Например, что касается акционерных обществ, то они могут привлекать дополнительные инвестиционные ресурсы посредством эмиссии дополнительного пакета акций. На самом деле, это очень выгодный способ привлечения денежных средств в уставный капитал общества, так как ни через год, ни через 10 лет предприятие не будет обязано вернуть деньги за приобретенные акции, т.е. погасить их. Но не стоит забывать об условии, что по акциям у фирмы-эмитента имеются обязательства по выплате дивидендов-процентов с прибыли акционерного общества.

Методы инвестирования предприятия посредством собственных средств

Уставный капитал – денежный фонд, создаваемый собственниками предприятий различных форм собственности при регистрации фирмы. Его минимальный размер утверждается законодательством, фиксируется в учредительных документах фирмы. Также уставный капитал может быть не только в виде денежных средств, но и в виде нематериальных активов.

Добавочный капитал – отражает прирост стоимости внеоборотных активов, полезный срок использования которых превышает год.

Решением учредителей предприятия может быть образован резервный фонд, который будет пополняться систематически в виде отчислений с чистой прибыли предприятия. Он аккумулируется, пока не достигнет запланированного уровня. Накопленные средства резервного фонда можно использовать только на оговоренные цели, нужды, например, для покрытия убытков предприятия.

Чистая прибыль – рассчитывается как разница между ценой, по которой реализуется товар, и его себестоимостью.

Чистая прибыль — расчет

Финансирование инвестиций за счет заемных средств

Также методом финансирования инвестиций являются заемные средства. Заемные ресурсы привлекаются предприятием на условиях того, что они будет возвращены в срок, за пользование заемными средствами придется заплатить. В данном случае деньги выступают как товар, который покупается, имеет определенную стоимость, подлежащую уплате.

Привлечение заемного капитала, обычно, осуществляется в виде кредитов и заимствований. Помимо того, что за заемные ресурсы нужно платить, существует масса выгод для предприятия, например, при использовании заемных средств их величина включается в себестоимость продукции, это прямо пропорционально уменьшает налогооблагаемую базу предприятия, что носит название «налоговый щит». Также учредителям предприятия не придется волноваться, что кто-то сможет отнять бразды правления посредством покупки большого пакета акций, так как не придется эмитировать акции, использую заемные средства.

Конечно, есть и обратная сторона, платить за заемный ресурс придется. Для получателя кредита, займа полученные средства именуются как кредиторская задолженность, т.к. имеются обязательства перед кредитором. А для кредитора такая задолженность именуется дебиторской.

Еще одним минусом использования заемных средств является то, что плата за ресурсы сокращает доходы от инвестиций и повышает риск банкротства предприятия.

Финансирование инвестиций за счет привлеченных средств

Еще одним методом финансирования инвестиций являются привлеченные средства.

К привлеченным средствам относится доход предприятия, получаемый посредством эмиссии акций, облигаций, посредством привлечения паев (паевое участие) в уставной капитал предприятия, также сюда включаются государственные дотации и субсидии, которые являются безвозмездными и предоставляются на какие – то конкретные цели, носят целевой характер.

Лизинг как метод финансирования инвестиций

Все большую популярность набирает такой метод финансирования инвестиций, как лизинг.

Лизинг как метод финансирования инвестиций

Лизинг представляет собой все тот же займ, только предоставляемый не в виде денежных средств, а в материальной форме. Лизинг, как правило является долгосрочным займом и погашается в рассрочку.

Это очень удобный способ инвестирования в оборотный капитал предприятия, например, когда необходимо ввести в оборот дорогостоящую технику, предприятие заключает договор лизинга с лизингодателем, после чего последним предоставляется в пользование необходимая техника. Предприятие – лизингополучатель, в свою очередь, должен погасить стоимость полученной техники с учетом платы за ресурс в виде процентов. После погашения рассрочки объект договора лизинга, в данном случае дорогостоящая техника, переходит в собственность лизингополучателя.

Лизинг предоставляет его получателю массу преимуществ:

• как правило, он дешевле, чем кредитные ресурсы;
• он позволяет снизить налогооблагаемую базу, т.к. текущие платежи по его погашению относят на себестоимость производимой продукции;
• он также позволяет обновить материально – техническую и технологическую базу предприятия без больших единовременных вложений.

Финансирование инвестиций за счет капитала венчурных фондов

Финансирование инвестиций за счет капитала венчурных фондов

Венчурные фонды – сравнительно новый метод финансирования инвестиций. Средства венчурных фондов являются строго целевыми. Как правило, они предоставляются малым и средним предприятиям бизнеса (чаще реальному сектору экономики) на запуск, развитие высокотехнологичных проектов, способных приносить сверхприбыль.

Чтобы получить средства из венчурного фонда необходимо обосновать все преимущества и рыночный потенциал финансируемого проекта, т.к. венчурный фонд также заинтересован в получении части прибыли от реализации проекта.

Франчайзинг как метод финансирования инвестиций

Очень прогрессивным в последнее время становится такой способ финансирования инвестиций, как франчайзинг. Он предполагает передачу или продажу всем известной фирмой лицензии на осуществление деятельности от ее имени, точнее под ее товарным знаком, за определенную плату.

Наибольшее распространение услуги франчайзинга получили в таких отраслях как общепит, гостиничный бизнес, автоуслуги.

Основным преимуществом такого способа финансирования инвестиций является возможность быстро и без риска привлекать большое количество средств, получаемых от приобретателей лицензий (франшиз).

Для самих инвесторов, тех, кто приобретает франшизы, также есть масса преимуществ от вложений, например, они получают возможность работать под известным, узнаваемым брендом, продукцию или услуги которого не нужно пиарить, искать способы привлечения клиентов.

Понравилась статья?
Сохраните, чтобы не потерять!

Источник