Тема 7 Портфель финансовых инвестиций: традиционная и современная модель формирования
Содержание темы
Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целя у инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования. Их характеристика. Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля. Современная теория портфеля (Модель Марковица). Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля. Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.
Задачи
Задача 1Фирма имеет возможность инвестировать: а) не более 30 млн. руб., б) не более 167 млн. руб., при этом стоимость источников финансирования составляет 32%. Требуется составить оптимальный портфель, если имеются альтернативные проекты, характеризующиеся следующими потоками, представленными в таблице 7.1.
Таблица 7.1 Характеристика проектов
| А | -15 |
| В | -20 |
| С | -30 |
| D | -26 |
Оценить ситуацию при возможности дробления проектов и при невозможности дробления проектов.
Задача 2 Анализируется четыре проекта, причем А и В, а также Б и Г взаимоисключающие проекты (таблица 7.2). Составьте возможные портфели проектов и выберите оптимальные.
Таблица 7.2 Характеристика проектов
| Проекты | Размер инвестиций (IC) | Чистый приведенный эффект (NPV) | Внутренняя норма прибыли (IRR) |
| А Б В Г | -400 -700 -500 -320 | 32% 26% 13% 8% |
Задача 3 Портфель инвестора состоит из обыкновенных акций предприятий А, В, С и Д (таблица 7.3). Определите ожидаемую доходность через год доходность портфеля.
Таблица 7.3 Характеристика акций
| Вид акции | Количество акций в портфеле, шт. | Рыночная цена одной акции, ден.ед. | Ожидаемая стоимость одной акции через год, ден.ед. |
| А | |||
| В | |||
| С | |||
| Д |
Контрольные вопросы
1) Понятие инвестиционного портфеля. Цели и принципы формирования инвестиционного портфеля?
2) Какие выделяют типы инвестиционных портфелей? Их характеристика?
3) Каковы особенности формирования и оценки портфеля реальных инвестиций?
4) Выделите этапы формирования портфеля реальных инвестиций, их характеристика?
5) В чем особенности формирования и оценки портфеля ценных бумаг?
6) Выделите этапы формирования портфеля ценных бумаг, их характеристика?
7) Какие применяются методы управления портфелем ценных бумаг?
Тема 8 Пространственная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов
Содержание темы
Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов. Методы обоснования оптимальных программ инвестирования. Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия. Место оценки экономической эффективности инвестиций в процессе формирования бюджета инвестиций предприятия. Пространственная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов. Временная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов.
Задачи
Задача 1 Компания имеет возможность инвестировать до 75 млн. руб., при этом цена источников финансирования составляет 15%. Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель, если имеются следующие альтернативные проекты (таблица 8.1).
Таблица 8.1 Данные к задаче
| Проект | Денежные потоки |
| А | -25 |
| В | -30 |
| С | -50 |
| D | -10 |
Задача 2 Предприятию на плановый год необходимо составить оптимальный инвестиционный портфель при выделении инвестиционных ресурсов в размере 300 д.е. в соответствии с капитальным бюджетом предприятия.
Предприятие может участвовать в реализации четырех инвестиционных проектов:
— проект А: инвестиции в начале 1-го года — 30 д.е., при этом доход будет получен в конце 3-го года в размере 200 д.е.;
проект Б: инвестиции в начале 1-го года — 100 д.е., при этом доходы по 50 д.е. будут получены в конце 1,2 и 3-го года;
проект В: инвестиции в начале 1-го года — 120 д.е., при этом доход будет получен в размере 1000 д.е., но только в конце 6-го года;
проект Г: инвестиции в начале 1-го года — 200 д.е., доходы в конце 1-го года — 300 д.е., в конце 2-го года — 200 д.е.
Проекты характеризуются примерно одинаковым риском, доходность инвестиций по таким проектам принимается 20%.
Сформируйте оптимальный портфель: а) если проекты поддаются дроблению; б) если проекты не поддаются дроблению.
Задача 3 Анализируется четыре проекта, причем А и В, а также Б и Г взаимоисключающиеся проекты. Составьте возможные комбинации проектов и выберите оптимальные (таблица 8.2).
Таблица 8.2 Данные к задаче
| Проекты | Размер инвестиций (IC), тыс. руб. | Чистый приведенный доход (NPV), тыс. руб. |
| А | ||
| Б | ||
| В | ||
| Г |
Задача 4 Решить задачу 3 при условии, что взаимоисключения проектов нет, но есть ограничение сверху на сумму возможных инвестиции в текущем году – 1500 тыс. руб. Рассмотреть два случая: проекты подаются дроблению; проекты не поддаются дроблению.
Задача 5В таблице представлены денежные потоки, характеризующие альтернативные инвестиционные проекты А и В и независимый проект С.
Таблица 8.3 Данные к задаче
| Год | Проект | |
| А | Б | С |
| -100 | -100 | -100 |
Обоснуйте, какую комбинацию одного из альтернативных и независимого проекта целесообразно включить в портфель инвестиций, руководствуясь критерием минимального срока окупаемости проекта.
Контрольные вопросы
1 Какова цель формирования инвестиционного портфеля?
2 Какие принципы формирования портфеля реальных инвестиционных проектов можете назвать?
3 Назовите этапы формирования портфеля ценных бумаг.
4 Каковы особенности формирования портфеля в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов?
5 Какова последовательность составления портфеля проектов, поддающихся дроблению?
6 Какова последовательность составления портфеля проектов, не поддающихся дроблению?
7 Существует ли взаимосвязь между риском портфельных инвестиций и доходностью?
8 Что представляет собой стратегия управления инвестиционным портфелем?
Тема 9 Временная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов
Содержание темы
Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов. Методы обоснования оптимальных программ инвестирования. Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия. Место оценки экономической эффективности инвестиций в процессе формирования бюджета инвестиций предприятия. Временная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов.
Задачи
Задача 1 Предприятие может участвовать в 4-х инвестиционных проектах.
Проект А: инвестиции в размере 25 тыс.долл.. вкладываются вначале 1-го года, при этом в течение 10 лет предполагается ежегодный доход по 10 тыс.долл.
Проект Б: инвестиции в размере 55 тыс.долл. вкладываются в начале 1-го года, при этом в первые 2 года предполагается доход по 20 д.е., в 3-й и 4-й годы — по 40 тыс.долл.
Проект В: инвестиции в размере 20 тыс.долл. вкладываются в начале 1-го года, при этом доход в 115 тыс.долл. будет получен только в конце 10-го года.
Проект Г: инвестиции в размере 38 тыс.долл. вкладываются в начале 1-го года, при этом в конце 1-го года предполагается доход в 58 тыс.долл., а в конце 2-го — 25 д,е.
Цена капитала — 16%. Предприятие предполагает в плановый год потратить на инвестиции 110 тыс.долл.
Предполагая, что проекты независимы и делимы, сформируйте оптимальный портфель инвестиционных проектов: а) на 1 год, 6) на 2 года.
Контрольные вопросы
1 Какова цель формирования инвестиционного портфеля?
2 Какие принципы формирования портфеля реальных инвестиционных проектов можете назвать?
3 Назовите этапы формирования портфеля ценных бумаг.
4 Каковы особенности формирования портфеля в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов?
5 Какова последовательность составления портфеля проектов, поддающихся дроблению?
6 Какова последовательность составления портфеля проектов, не поддающихся дроблению?
7 Существует ли взаимосвязь между риском портфельных инвестиций и доходностью?
8 Что представляет собой стратегия управления инвестиционным портфелем?
Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор.
ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования.
Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам.
Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
Источник
Современные модели формирования инвестиций
Одной из важнейших задач Минэкономразвития России является содействие привлечению инвестиций в российскую экономику.
Во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 7 мая 2018 г. № 204 «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года» разработан и реализуется План действий по ускорению темпов роста инвестиций в основной капитал и повышению до 25 процентов их доли в валовом внутреннем продукте, а также по созданию условий для их привлечения.
Актуальность задачи обусловлена необходимостью технологической модернизации производств, разработки инновационной и конкурентоспособной на мировом рынке продукции, увеличения несырьевого неэнергетического экспорта. Привлечение инвестиций также направлено на получение новых технологий и результатов НИОКР (участие в совместных НИОКР, получение прав на ключевые результаты интеллектуальной деятельности и создание собственных результатов интеллектуальной деятельности), получение доступа на зарубежные рынки, создание новых высокотехнологичных рабочих мест и повышение квалификации персонала. Результатом реализации задачи привлечения инвестиций является создание и модернизация отечественных производств, встроенных в цепочки добавленной стоимости на мировом рынке и имеющих научно-технический задел для проведения НИОКР.
Особое внимание уделяется созданию прозрачных условий для бизнеса (в части создания условий для честной конкуренции, прав собственности, стабильности финансово-банковской системы, отсутствия административных барьеров, справедливого антимонопольного регулирования), проводится работа по созданию и поддержанию положительного имиджа Российской Федерации (в том числе в сфере промышленности и инфраструктуры), популяризации информации как о российских перспективных инвестиционных проектах, так и о реализуемых на территории Российской Федерации мерах, направленных на стимулирование реализации инвестиционных проектов по созданию новых высокотехнологических производств конкурентоспособной на мировых рынках продукции.
Источник
Тема 7 Портфель финансовых инвестиций: традиционная и современная модель формирования
Содержание темы
Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целя у инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования. Их характеристика. Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля. Современная теория портфеля (Модель Марковица). Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля. Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.
Задачи
Задача 1Фирма имеет возможность инвестировать: а) не более 30 млн. руб., б) не более 167 млн. руб., при этом стоимость источников финансирования составляет 32%. Требуется составить оптимальный портфель, если имеются альтернативные проекты, характеризующиеся следующими потоками, представленными в таблице 7.1.
Таблица 7.1 Характеристика проектов
| А | -15 |
| В | -20 |
| С | -30 |
| D | -26 |
Оценить ситуацию при возможности дробления проектов и при невозможности дробления проектов.
Задача 2 Анализируется четыре проекта, причем А и В, а также Б и Г взаимоисключающие проекты (таблица 7.2). Составьте возможные портфели проектов и выберите оптимальные.
Таблица 7.2 Характеристика проектов
| Проекты | Размер инвестиций (IC) | Чистый приведенный эффект (NPV) | Внутренняя норма прибыли (IRR) |
| А Б В Г | -400 -700 -500 -320 | 32% 26% 13% 8% |
Задача 3 Портфель инвестора состоит из обыкновенных акций предприятий А, В, С и Д (таблица 7.3). Определите ожидаемую доходность через год доходность портфеля.
Таблица 7.3 Характеристика акций
| Вид акции | Количество акций в портфеле, шт. | Рыночная цена одной акции, ден.ед. | Ожидаемая стоимость одной акции через год, ден.ед. |
| А | |||
| В | |||
| С | |||
| Д |
Контрольные вопросы
1) Понятие инвестиционного портфеля. Цели и принципы формирования инвестиционного портфеля?
2) Какие выделяют типы инвестиционных портфелей? Их характеристика?
3) Каковы особенности формирования и оценки портфеля реальных инвестиций?
4) Выделите этапы формирования портфеля реальных инвестиций, их характеристика?
5) В чем особенности формирования и оценки портфеля ценных бумаг?
6) Выделите этапы формирования портфеля ценных бумаг, их характеристика?
7) Какие применяются методы управления портфелем ценных бумаг?
Тема 8 Пространственная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов
Содержание темы
Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов. Методы обоснования оптимальных программ инвестирования. Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия. Место оценки экономической эффективности инвестиций в процессе формирования бюджета инвестиций предприятия. Пространственная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов. Временная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов.
Задачи
Задача 1 Компания имеет возможность инвестировать до 75 млн. руб., при этом цена источников финансирования составляет 15%. Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель, если имеются следующие альтернативные проекты (таблица 8.1).
Таблица 8.1 Данные к задаче
| Проект | Денежные потоки |
| А | -25 |
| В | -30 |
| С | -50 |
| D | -10 |
Задача 2 Предприятию на плановый год необходимо составить оптимальный инвестиционный портфель при выделении инвестиционных ресурсов в размере 300 д.е. в соответствии с капитальным бюджетом предприятия.
Предприятие может участвовать в реализации четырех инвестиционных проектов:
— проект А: инвестиции в начале 1-го года — 30 д.е., при этом доход будет получен в конце 3-го года в размере 200 д.е.;
проект Б: инвестиции в начале 1-го года — 100 д.е., при этом доходы по 50 д.е. будут получены в конце 1,2 и 3-го года;
проект В: инвестиции в начале 1-го года — 120 д.е., при этом доход будет получен в размере 1000 д.е., но только в конце 6-го года;
проект Г: инвестиции в начале 1-го года — 200 д.е., доходы в конце 1-го года — 300 д.е., в конце 2-го года — 200 д.е.
Проекты характеризуются примерно одинаковым риском, доходность инвестиций по таким проектам принимается 20%.
Сформируйте оптимальный портфель: а) если проекты поддаются дроблению; б) если проекты не поддаются дроблению.
Задача 3 Анализируется четыре проекта, причем А и В, а также Б и Г взаимоисключающиеся проекты. Составьте возможные комбинации проектов и выберите оптимальные (таблица 8.2).
Таблица 8.2 Данные к задаче
| Проекты | Размер инвестиций (IC), тыс. руб. | Чистый приведенный доход (NPV), тыс. руб. |
| А | ||
| Б | ||
| В | ||
| Г |
Задача 4 Решить задачу 3 при условии, что взаимоисключения проектов нет, но есть ограничение сверху на сумму возможных инвестиции в текущем году – 1500 тыс. руб. Рассмотреть два случая: проекты подаются дроблению; проекты не поддаются дроблению.
Задача 5В таблице представлены денежные потоки, характеризующие альтернативные инвестиционные проекты А и В и независимый проект С.
Таблица 8.3 Данные к задаче
| Год | Проект | |
| А | Б | С |
| -100 | -100 | -100 |
Обоснуйте, какую комбинацию одного из альтернативных и независимого проекта целесообразно включить в портфель инвестиций, руководствуясь критерием минимального срока окупаемости проекта.
Контрольные вопросы
1 Какова цель формирования инвестиционного портфеля?
2 Какие принципы формирования портфеля реальных инвестиционных проектов можете назвать?
3 Назовите этапы формирования портфеля ценных бумаг.
4 Каковы особенности формирования портфеля в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов?
5 Какова последовательность составления портфеля проектов, поддающихся дроблению?
6 Какова последовательность составления портфеля проектов, не поддающихся дроблению?
7 Существует ли взаимосвязь между риском портфельных инвестиций и доходностью?
8 Что представляет собой стратегия управления инвестиционным портфелем?
Тема 9 Временная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов
Содержание темы
Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов. Методы обоснования оптимальных программ инвестирования. Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия. Место оценки экономической эффективности инвестиций в процессе формирования бюджета инвестиций предприятия. Временная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов.
Задачи
Задача 1 Предприятие может участвовать в 4-х инвестиционных проектах.
Проект А: инвестиции в размере 25 тыс.долл.. вкладываются вначале 1-го года, при этом в течение 10 лет предполагается ежегодный доход по 10 тыс.долл.
Проект Б: инвестиции в размере 55 тыс.долл. вкладываются в начале 1-го года, при этом в первые 2 года предполагается доход по 20 д.е., в 3-й и 4-й годы — по 40 тыс.долл.
Проект В: инвестиции в размере 20 тыс.долл. вкладываются в начале 1-го года, при этом доход в 115 тыс.долл. будет получен только в конце 10-го года.
Проект Г: инвестиции в размере 38 тыс.долл. вкладываются в начале 1-го года, при этом в конце 1-го года предполагается доход в 58 тыс.долл., а в конце 2-го — 25 д,е.
Цена капитала — 16%. Предприятие предполагает в плановый год потратить на инвестиции 110 тыс.долл.
Предполагая, что проекты независимы и делимы, сформируйте оптимальный портфель инвестиционных проектов: а) на 1 год, 6) на 2 года.
Контрольные вопросы
1 Какова цель формирования инвестиционного портфеля?
2 Какие принципы формирования портфеля реальных инвестиционных проектов можете назвать?
3 Назовите этапы формирования портфеля ценных бумаг.
4 Каковы особенности формирования портфеля в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов?
5 Какова последовательность составления портфеля проектов, поддающихся дроблению?
6 Какова последовательность составления портфеля проектов, не поддающихся дроблению?
7 Существует ли взаимосвязь между риском портфельных инвестиций и доходностью?
8 Что представляет собой стратегия управления инвестиционным портфелем?
ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала.
Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.).
Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам.
ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
Источник