Схема финансового инструмента инвестиций

Содержание

Схема финансового инструмента инвестиций
Экономическая сущность и классификация финансовых инструментов привлечения инвестиций
Библиографическое описание:

Схема финансового инструмента инвестиций

Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент». В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт (договор), по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия. В нашем курсе мы будем рассматривать только инструменты, доступные физическим лицам – индивидуальным гражданам. В этом случае формулировка будет выглядеть следующим образом: финансовые инструменты – это обращающиеся финансовые документы, с помощью которых осуществляются операции между Вами (физическим лицом) и другим лицом (физическим или юридическим) на финансовом рынке. На практике это означает, что Вы не просто передали из рук в руки наличные деньги (что тоже имеет свои риски и меры безопасности), а провели сделку через официальных участников рынка (банки, платёжные системы), зафиксировав её документарно.

1.1. Классификация финансовых инструментов.

Всё многообразие финансовых инструментов может быть классифицировано по тем или иным качествам. Главное из них – рынок, на котором они работают или, как говорят финансисты, обращаются.

1.1.1 Классификация по финансовым рынкам.

Инструменты кредитного рынка – это деньги и расчётные документы (к ним относятся банковские карты, о которых мы поговорим подробнее в Разделе 2);
Инструменты фондового рынка – разнообразные ценные бумаги;
Инструменты валютного рынка – иностранная валюта, расчётные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг;
Инструменты страхового рынка – страховые услуги;
Рынок драгоценных металлов – золото (серебро, платина), приобретаемое для формирования резервов.

1.1.2. По виду обращения выделяют следующие виды финансовых инструментов:

Краткосрочные (период обращения до одного года). Являются наиболее многочисленными, обслуживают операции на рынке денег.
Долгосрочные (период обращения более одного года). К ним относятся и «бессрочные», срок погашения которых не установлен. Обслуживают операции на рынке капитала (мы такие не будем рассматривать).

1.1.3. По характеру финансовых обязательств финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

Инструменты, по которым не возникают последующие финансовые обязательства (инструменты без последующих финансовых обязательств). Они являются, как правило, предметом осуществления самой финансовой операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых обязательств со стороны продавца (например, продажа иностранной валюты за рубли, продажа золотого слитка и т.п.).
Долговые финансовые инструменты. Эти инструменты характеризуют кредитные экономические отношения между различными юридическими и физическими лицами, возникающие при передаче стоимости (денег или вещей, определенных родовыми признаками) на условиях возврата либо отсрочки платежа, как правило, с уплатой процента. В зависимости от объекта кредитования — товарный капитал или денежный — различают две основные формы кредита: коммерческий (подтоварный) и банковский. отношения между их покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение в форме процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового инструмента). Примером долговых финансовых инструментов выступают облигации (лат. obligatio — обязательство) — ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами и государством как долговое обязательство. О. подтверждает, что ее владелец внес денежные средства на приобретение ценной бумаги и тем самым вправе предъявить ее затем к оплате как долговое обязательство, которое организация, выпустившая О., обязана возместить по указанной на ней номинальной стоимости. Такое возмещение называют погашением. О. отличается от акции (см.) тем, что ее владелец не является членом акционерного общества и не имеет права голоса. Кроме выкупа в течение заранее обусловленного при выпуске О. срока, эмитент обязан выплачивать ее обладателю фиксированный процент от номинальной стоимости О. либо доход в виде выигрышей или оплаты купонов к О. , векселя (нем. Wechsel — обмен) — письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему безусловное, поддерживаемое законом право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в В. В. бывают: простые; переводные (тратта); коммерческие, выдаваемые заемщиком под залог товаров; банковские, выставляемые банками данной страны на своих заграничных корреспондентов (иностранные банки); казначейские, выпускаемые государством для покрытия своих расходов. Простой В. удостоверяет обязательство заемщика, векселедателя, уплатить заимодавцу, векселедержателю, положенный к возврату долг в оговоренный срок. Переходный В., именуемый траттой, выписывается векселедержателем (трассантом) в виде письменного поручения, приказа векселедателю (трассату) заплатить заимствованную сумму с процентами третьему лицу (ремитенту). Тем самым ремитент становится новым векселедержателем. Например, кредитор Иванов предоставил деньги в долг Сидорову, но перевел полученный от Сидорова вексель на имя третьего лица — Михайлова, которому Сидоров и должен вернуть долг. В данной ситуации Иванов — первичный векселедержатель, трассант, Сидоров — векселедатель, трассат, а Михайлов — вторичный векселедержатель, ремитент , чеки (англ, cheque, амер. check) — денежный документ, содержащий приказ владельца текущего счета банку о выплате указанной в нем суммы определенному лицу или предъявителю, или произвести безналичные расчеты за товары и услуги. Такая чековая операция предварительно предусмотрена чековым договором и между банком и чекодателем. Банк может оплатить Ч. и в счет кредита чекодателю. Имеют место несколько видов Ч.: предъявительские, именные и ордерные. Предъявительский Ч. выписывается на предъявителя, его передача осуществляется простым вручением. Именной Ч. выписывается на определенное лицо. Ордерный Ч. выписывается в пользу определенного лица или по его приказу, т.е. чекодержатель может передать его новому владельцу с помощью индоссамента, который выполняет функции, подобные функциям вексельного индоссамента. Для расчета между банками используются банковские чеки. и т.п.
Долевые финансовые инструменты. Такие финансовые инструменты подтверждают право их владельца на долю в уставном фонде их эмитента кредитная организация (филиал), осуществляющая эмиссию банковских карт, ценных бумаг или прочих обращающихся финансовых инструментов. и на получение соответствующего дохода (в форме дивиденда , процента и т.п.). Долевыми финансовыми инструментами являются, как правило, ценные бумаги соответствующих видов (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.)

1.1.4. По приоритетной значимости различают следующие виды финансовых инструментов:

Первичные финансовые инструменты (инструменты первого порядка). Такие финансовые инструменты (как правило, ценные бумаги) характеризуются их выпуском в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения кредита акции , облигации, чеки, векселя и т.п.)
Вторичные (инструменты второго порядка) характеризуют исключительно ценные бумаги, подтверждающие право или обязательство их владельца купить или продать обращающиеся первичные ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных условиях в будущем периоде. Часто их называют производными инструментами или деревативами . Такие финансовые инструменты используются для проведения спекулятивных финансовых операций и страхования ценового риска («хеджирования»). В зависимости от состава первичных финансовых инструментов или активов, по отношению к которым они выпущены в обращение, деривативы подразделяются на фондовые, валютные, страховые, товарные и т.п. Основными видами деривативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты (эти инструменты предназначены сугубо для биржевых операций, и мы их также не рассматриваем в нашем курсе).

1.1.5. По гарантированности уровня доходности финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

Финансовые инструменты с фиксированным доходом. Имеют гарантированный уровень доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от колебаний на финансовом рынке.
Финансовые инструменты с неопределенным доходом. Уровень доходности этих инструментов может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка (долговые финансовые инструменты, с плавающей процентной ставкой, «привязанной» к установленной учетной ставке, курсу определенной «твердой» иностранной валюты и т.п.).

1.1.6. По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:

Безрисковые финансовые инструменты. К ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, «твердую» иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период.
Финансовые инструменты с низким уровнем риска. К ним относится, как правило, группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика (характеризуемыми термином «первоклассный заемщик»). К таким инструментам относятся чеки и веселя крупных банков, государственные облигации.
Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска. Они характеризуют группу финансовых инструментов, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному. Примером могут служить акции и облигации крупных компаний, так называемые, «голубые фишки».
Финансовые инструменты с высоким уровнем риска. К ним относятся инструменты, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный. Это акции более мелких и менее устойчивых компаний.
Финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска («спекулятивные»). Такие финансовые инструменты характеризуются наивысшим уровнем риска и используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на финансовом рынке. Примером таких высокорискованных финансовых инструментов являются акции «венчурных» (рисковых) предприятий; облигации с высоким уровнем процента,выпущенныепредприятием с кризисным финансовым состоянием; опционные и фьючерсные контракты и т.п.

Приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения.

Подробности описания каждого финансового инструмента можно найти в специализированной литературе или интернете (например, здесь )

1.2 Риски и доходность. Что без чего не бывает?

Риск – понятие, которое характеризует вероятность какого-то события, положительно или отрицательно влияющего на ожидаемый результат. Как правило, для частных инвесторов и вкладчиков, интересен только риск отрицательных событий, т.е. событий влияющих на снижение дохода или даже возврата денег. Поэтому для начала построим наглядный график, где по горизонтальной оси будем отмечать рост доходности, а по вертикальной – рост рисков. Ось времени мы намеренно не изображаем, хотя понимаем, — чем далее во времени ожидаемое событие, тем больше факторов на него может влиять, а значит риск возрастает.

Запомним основную формулу – «чем выше предлагается доходность, тем рискованнее инструмент». Это означает, что Вам могут сулить доход и 90%, и 250% годовых, но вероятность этого события (выплаты дохода) будут стремительно падать с ростом обещаний. Что бы ни говорили о надёжных вложениях и перспективных проектах, это будет похоже на создание «пирамиды», хорошо известной по МММ, где деньги выплачиваются недолго и не всем!

Какой вывод нужно из этого сделать? Нет высокого дохода без риска потерять часть вложенной, а иногда(как это было в кризисные годы) почти и всей суммы. На Схеме 1 финансовые инструменты размещены относительно друг друга в оценке доходности/риска. Так вклады и депозиты до 700 тыс. руб. гарантированы к возврату государством даже при наступлении банкротства банка (возможно, что вскоре будет установлена новая планка в 1 млн. руб.). Доходность по гос. облигациям также гарантирована государством, хотя мне памятен 1998 г., когда объявленный дефолт отменил все гарантии.

Product Protocol — это протокол с открытым исходным кодом для краудфандинговых / краудлендинговых кампаний, основанный на выпуске цифровых активов, интеграции со всеми бизнес-процессами, управлением средствами и финансовыми операциями.

Обратите внимание, что наличные деньги на схеме размещены с отрицательной доходностью, но с положительным риском. Первое объясняется инфляцией, которая обесценивает Ваши «неработающие» деньги, второе объясняется рисками их потерять физически (украли, сгрызли, сожгли…)

Итак, какие инструменты доступны Вам? Это зависит от того, какими средствами Вы располагаете (см. Таблицу 1). Предположим, что Вы попадаете в одну из категорий – А (свыше 300 тыс. руб.), Б (от 100 до 300 тыс. руб.), В (от 10 до 100 тыс. руб.) и Г (до 10 тыс. руб.)

Таблица 1. Соотношение риска и доходности для финансовых инструментов.

Источник

Экономическая сущность и классификация финансовых инструментов привлечения инвестиций

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 03.10.2018 2018-10-03

Статья просмотрена: 591 раз

Библиографическое описание:

Василевски, Д. П. Экономическая сущность и классификация финансовых инструментов привлечения инвестиций / Д. П. Василевски, Н. Л. Давыдова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2018. — № 39 (225). — С. 67-69. — URL: https://moluch.ru/archive/225/52871/ (дата обращения: 11.06.2021).

Устойчивое развитие предприятия в условиях динамично меняющейся внешней среды зависит от многих факторов, в числе которых ключевое место занимает воспроизводство капитала, его поддержание и расширение. Решить эту и ряд других задач позволяют инвестиции.

Процесс вложения инвестиций, представляющий собой движение капитала от инвестора к заемщику, принимает форму конкретных финансовых инструментов (кредит, акции, облигации и т. д.). Именно относительно финансовых инструментов чаще всего происходит столкновение интересов сторон инвестиционного процесса, и именно выбор финансового инструмента позволяет заемщику сформировать своего будущего инвестора. Поэтому, в числе составляющих инвестиционной деятельности не последнее место занимает процесс выбора финансовых инструментов привлечения инвестиций, которые и являются предметом данного исследования.

Финансовые инструменты — экономическая категория, появление которой связано с развитием рынка ценных бумаг, однако не ограничивается последними, а включает в себя достаточно широкий спектр механизмов, обусловленных осуществлением организацией финансовой деятельности. Финансовые инструменты находятся в постоянном развитии, что связано с появлением различных их видов с новыми качествами, характеристиками и целями.

Финансовый инструмент представляет собой договор, результатом которого становится одновременное возникновение финансового актива у одной стороны и финансового обязательства и/или долевого инструмента — у другой стороны договора [3].

Основными характеристиками финансовых инструментов является их способность генерировать будущие денежные потоки, торговаться на организованном и неорганизованном рынках и заключать в себе денежную ценность.

К финансовым инструментам мы отнесём только те инструменты, которые могут быть использованы хозяйствующими субъектами для привлечения инвестиций, а именно:

‒ денежные средства (прибыль, амортизационные отчисления и т. д.);

‒ акции (обыкновенные и привилегированные);

‒ облигации (включая еврооблигации);

‒ производные ценные бумаги (депозитарные расписки, опционные свидетельства);

‒ кредит (банковский, бюджетный, лизинг);

‒ залоговое свидетельство (закладная) [4].

Выбор финансовых инструментов привлечения инвестиций сложный и трудоемкий процесс, с которым, так или иначе, сталкиваются практически все хозяйствующие субъекты. Однако, по разным причинам этот выбор делается не всегда эффективно.

При привлечении инвестиций предприятие должно внимательным образом соотносить свои потребности в капитале и особенности деятельности, с преимуществами и недостатками финансовых инструментов привлечения инвестиций. Делая таким образом выбор в сторону конкретного финансового инструмента или их портфеля.

Выбор финансового инструмента привлечения инвестиций в рамках инвестиционного процесса на предприятии связан с определением источников финансирования инвестиций и подбором механизмов привлечения инвестиций [5]. Тем самым, возникает необходимость в рассмотрении этих понятий и взаимосвязи их между собой.

Источники финансирования — это функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых средств, а также список экономических субъектов, которые могут предоставить эти финансовые средства [1].

Существуют различные классификации источников финансирования инвестиций. Наибольшую важность имеет классификация по отношениям собственности, разделяющая источники финансирования инвестиций на собственные, заемные и привлеченные [6].

Охарактеризовав источники и инструменты финансирования инвестиций, рассмотрим механизмы привлечения инвестиций. Механизм привлечения инвестиций — совокупность видов деятельности и соответствующей законодательной и нормативно правовой базы, позволяющих хозяйствующему субъекту осуществлять инвестиционный процесс [2].

Поскольку механизмы обеспечивают осуществление привлечения инвестиций посредством финансовых инструментов, то очевидно, что они связаны и с источниками финансирования инвестиций. Можно выделить пять основных механизмов привлечения инвестиций:

‒ Реинвестирование прибыли и амортизация.

Взаимосвязь источников финансирования, финансовых инструментов и механизмов привлечения инвестиций можно представить в виде схемы (рис. 1). Она состоит из трех блоков, каждому из которых соответствует та или иная анализирующая составляющая. Из схемы можно делать выводы о взаимосвязях источников финансирования инвестиций, механизмов их привлечения и финансирования инструментов.

Рис. 1. Взаимосвязь источников финансирования инвестиций, механизмов привлечения инвестиций и финансовых инструментов

Предложенная схема, в зависимости от источников финансирования инвестиций и механизмов их привлечения, позволяет всесторонне описать финансовые инструменты привлечения инвестиций, от выбора которых зависит эффективность привлечения инвестиций на предприятие.

Таким образом, для осуществления своей деятельности, предприятие нуждается в инвестициях. Существует ряд источников финансирования инвестиций, для которых свойственны определенные механизмы привлечения инвестиций. Механизмы привлечения инвестиций позволяют осуществлять инвестирование посредством финансовых инструментов привлечения инвестиций. Учет особенностей источников финансирования инвестиций должен быть одним из этапов планирования привлечения инвестиций на предприятие. Поскольку от их выбора, наряду с другими факторами, в конечном итоге зависит, как экономическая эффективность привлечения инвестиций, так и распределение собственности в результате привлечения инвестиций.

Кураков Л. П. Экономика и право: словарь-справочник./ Л. П. Кураков, В. Л. Кураков, А. Л. Кураков. — М.: Вуз и школа. 2004.
Новиков А. В. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций. / Отв. ред. Ю.В Гусев — Новосибирская государственная академия экономики и управления. Новосибирск: НГАЭиУ, 2000. — 223с.
Об утверждении национального стандарта финансовой отчетности 32 «Финансовые инструменты: представление информации» (НСФО 32) [Электронный ресурс]: постановление Совета директоров Нац. банка Республики Беларусь от 27 дек. 2007 г. № 406: в ред. постановления Совета директоров Нац. банка Республики Беларусь от 21.03.2008 № 79 // ЭТАЛОН. Законодательство Республики Беларусь / Нац. центр правовой информ. Республики Беларусь. — Минск, 2018.
Свиридов О. Ю. Деньги, кредит, банки./ О. Ю. Свиридов — Ростов-на-Дону: «Феникс», 2001–448 с.
Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций: учебное пособие. / И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова — М.: Финансы и статистика, 2000. — 272 с.
Шеремет В. В. Управление инвестициями: В 2-х т. Т2./ В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, B. Д. Шапиро и др. — М.: Высшая школа, 1998. — 512с.

Источник