Фонд Сбербанка на индекс Мосбиржи (SBMX ETF)
БПИФ «Сбербанк — Индекс Мосбиржи полной доходности «”брутто”» — биржевой паевый фонд, инвестирующий в акции и депозитарные расписки из одноименного показателя (код MCFTR). Он входит в топ-5 на российском рынке по СЧА (около 6,5 млрд рублей) и в топ-10 по популярности (доля в портфелях частных инвесторов 5,6%).
Общая информация
4-7 июня 2021 года проведено дробление паев SBMX с коэффициентом 1:100. В некоторых торговых системах ошибочно отображалось падение. Подробнее в новости «Неожиданный сплит затронул три фонда Сбера – SBMX, SBGB, SBRB».
- Управляющая компания: Сбербанк Управление Активами
- Валюта фонда: RUB
- Формирование: сентябрь 2018 года
- Краткое наименование: SBMX ETF
- Тикер: SBMX
- ISIN: RU000A0ZZH92
Инфраструктурные расходы — не более 1% в год, из них
- Вознаграждение УК: 0,8%
- Вознаграждение депозитарию и др.: 0,1% без НДС
- Прочие расходы: 0,1% без НДС
Состав SBMX ETF
Инвестиционная цель рассматриваемого инструмента — обеспечение соответствия изменений расчетной цены пая изменениям «Индекса Мосбиржи полной доходности брутто» (MCFTR). Это ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый индекс. В отличие от привычного IMOEX он учитывает реинвестирование дивидендных выплат без налогообложения.
В настоящий момент в состав индекса включены 42 акции и депозитарные расписки крупнейших российских компаний. При этом топ-5 бумаг по весу на 14 октября 2020 года занимали в нем более 50%. Это:
- «Сбербанк России» (SBER) — 13,2%
- “Газпром” (GAZP) — 12,16%
- «ЛУКОЙЛ» (LKOH) — 10,16%
- “Яндекс” (YNDX) — 9,14%
- «Норильский никель» (GMKN) — 7,32%
Минимальные веса варьируются в районе нескольких десятых процента. Например 0,19% у “Аэрофлота” (AFLT).
Список эмитентов пересматривается биржей каждый квартал. Вес бумаг меняется в режиме онлайн в зависимости от капитализации. Актуальный доступен на сайте Московской биржи.
Назвать портфель, состоящий из бумаг из индекса Мосбиржи, глубоко диверсифицированным нельзя. Ни по отдельным компаниям, ни по секторам.
Круговая диаграмма весов 42 акций
Данные биржи на 13.10.2020
Круговая диаграмма весов секторов
Данные Сбера на 30.09.2020
Но для желающих вложиться в российские акции индексный ETF можно назвать простым и удобным решением. Самостоятельное составление аналогичного портфеля для частного инвестора фактически невозможно. Его цена была бы около 30 млн рублей. Самая дорогая бумага — привилегированная акция Транснефти (TRNFP) — стоит около 145 тыс. рублей, но имеет долю в индексе около 0,6%. Реинвестирование дивидендов и ребалансировка такого портфеля видится нелегкой задачей.
Стоит отметить, что SBMX — это не классический западный ETF, а управляемый по российскому законодательству биржевой ПИФ. У УК нет обязанности держать в портфеле исключительно входящие в бенчмарк бумаги и в точных пропорциях. В правилах доверительного управления можно найти нюансы:
- В состав активов могут входить производные финансовые инструменты — фьючерсные и опционные договоры (контракты), а также деньги на счетах;
- Динамика цены пая может отличаться от движения индекса на 3%;
- Точный баланс БПИФ раскрывается только на “отчетную дату”, а именно ежеквартально.
Доходность SBMX и сравнение с бенчмарком
На больших временных периодах вложения в акции всегда выглядят выгодными. Например, с начала расчета в сентябре 1997 года IMOEX вырос в 29 раз, за последние 10 лет — в два раза. С другой стороны акции — это инструмент с высокой долей риска.
Успех вложения в них и соответственно в SBMX не гарантирован. Просадки обязательно будут. Прежде чем решиться их покупать, взгляните на график в районе марта 2020 года.
График котировок SBMX ETF, данные Сбербанка
Сберовский фонд стремится повторять индекс полной доходности “брутто” (MCFTR). То есть инвестор дополнительно зарабатывает на реинвестировании получаемых дивидендов и налоговых льготах.
Доходность этого показателя за счет сложного процента заметно опережает рост “чистого” индекса. Особенно это заметно на продолжительных периодах.
Нормализованные графики динамики IMOEX и MCFTR в 2005-2020 годах
Управление индексным ETF должно быть максимально пассивным. Его качество легко оценить, сравнив графики котировок пая и целевого индекса. Чем меньше расхождение, тем лучше управление.
В теории фонд всегда будет отставать от бенчмарка. Причина — комиссия управляющего. У SBMX это 0,9% годовых. На практике ситуация хуже.
Динамика MCFTR (синий) и котировок БПИФ “Сбер — Индекс Мосбирижи полной доходность “брутто” (красный)
Как видим с запуска в сентябре 2018 года до 15 октября 2020 года прибыль SBMX составила 37,35%, а индекс-бенчмарк вырос на 40,97%.
В среднем за год — 1,8%. Вдвое больше комиссии.
Сравнение с конкурентами, плюсы и минусы
В списке всех ETF и БПИФ на Московской бирже можно найти пять инструментов аналогичных рассматриваемому. Они могут иметь немного разное наполнение, ориентироваться на другие индексы, проводить отличающуюся дивидендную политику, но все дают возможность розничному инвестору вложиться в акции крупнейших российских эмитентов.
Таблица отсортирована по прибыльности за последние три месяца. Дело в том что, более продолжительную историю, имеют не все фонды.
| Фонд | Тип | УК | Бенчмарк | Комиссия | Доходность за 3 месяца |
| RCMX | БПИФ | Райффайзен | Мосбиржи 15 | 1,00% | 3,38% |
| SBMX | БПИФ | Сбер | Мосбиржи полной доходности Брутто | 1,00% | 3,13% |
| RUSE | ETF | ITI | РТС полной доходности | 0,65% | 2,83% |
| VTBX | БПИФ | ВТБ | Мосбиржи полной доходности Нетто | 0,78% | 2,75% |
| FXRL | ETF | FinEx | РТС полной доходности Нетто по налогом для иностранных организаций | 0,90% | 2,50% |
| TMOS | БПИФ | Тинькофф | Мосбиржи полной доходности | 0,79% | Запущен в августе |
Как видим, сберовский фонд проигрывает конкурентам по размеру комиссии. На доходности это сказывается не значительно.
Важные особенности, которые нужно понимать о конкурентах:
- FinEx и ITI Funds ориентируется на долларовый РТС. Получаемые ими дивиденды облагаются налогом для иностранных организаций.
- ETF действуют в том числе и под зарубежной юрисдикцией.
- RUSE не реинвестирует дивиденды, а выплачивает их “пайщикам” раз в год.
- Фонд Райффайзен капитала вкладывается в другой список российских акций. В нем 15 крупнейших компаний, доля каждой в портфеле не может превышать 9%
В глубокой исторической перспективе SBMX можно сравнивать только с финэксовским FXRL, работающим с марта 2016 года. Двухлетний период оба закончили практически с одинаковым результатом. Похоже высокая ошибка слежения и разница в комиссиях нивелированы преимуществом российской бумаги в налогообложении.
Сравнение котировок фондов Сбербанка (синий) и FinEx (красный) в 2018-2020 годах.
К плюсам SBMX можно отнести:
- Размер и надежность управляющего
- Историческую проверенность (естественно, по российским меркам)
- Налоговые льготы
- Доходность выше, чем у конкурентов
- Купить можно через любого брокера. Цена одного пая не высока. На октябрь 2020 года это примерно 1300-1400 рублей.
Самым большим минусом стоит признать большую ошибку слежения за индексом-бенчмарком. Ну и комиссия выше, чем у аналогов.
Главное
Фонд Сбера на индекс Мосбиржи SBMX ETF — простой инструмент для пассивных инвестиций в отечественный рынок акций. Пожалуй, один из лучших для российского частного инвестора. Если вы решили вкладываться “в Россию”, то к нему стоит присмотреться.
Покупать SBMX рекомендуется, если вы знаете как правильно распределять активы в своем портфеле. Сам по себе список крупнейших акций с Московской биржи довольно рискованное вложение. Для диверсификации можно в дополнение обратить внимание на другие инструменты. Например, FXIT ETF на акции крупнейших американских IT-компаний. И на консервативные инвестиции. Например, SBGB ETF на индекс Мосбиржи государственных облигаций.
Источник
БПИФ Сбербанк Индекс Мосбиржи акции
Минус 99%
В результате дробления фонда SBMX цена снижена в 100 раз. Забавно, что количество лот в портфеле, отображаемом в КВИКе осталось прежним. Текущий убыток по данной позиции -99%. Вроде мелочь, а неприятно ))). Цифровизация во всей красе )).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
так-с. может кто объяснить суть произошедшего? вот теперь я с минусом сижу на двух фондах. должен ли брокер как-то доначислять/возвращать до прежней суммы в портфеле или что вообще делать с этим?
Кто нибудь знает почему стакан пуст?
Михаил (Fraktal), Сплит будет 1 к 100
Кто нибудь знает почему стакан пуст?
А где спецификацию на этот фонд посмотреть?
А где спецификацию на этот фонд посмотреть?
[Переслано из Сигналы РЦБ]
#MOEX
⚡️ ИНДЕКС МОСБИРЖИ ОБНОВИЛ ИСТОРИЧЕСКИЙ МАКСИМУМ
На зарубежных рынках в последнее время стало популярным инвестировать в компании с высоким ESG рейтингом.
Аббревиатура ESG составлена из первых букв слов environmental, social и governance. Это три фактора, учитывающихся при инвестировании в компанию — экологический, социальный и управленческий.
E-факторы:
📍 Изменение климата из-за деятельности компании
📍 Выбросы парниковых газов
📍 Производство отходов
📍 Истощение природных ресурсов, включая питьевую воду
📍 Сокращение площади лесов
S-факторы:
📍 Условия труда, в том числе использование детей в качестве рабочих
📍 Гендерный состав компании
📍 Охрана здоровья на предприятии
📍 Взаимоотношения с потребителями и местными сообществами
📍 Связи с поставщиками
G-факторы:
📍 Долгосрочная стратегия компании
📍 Аудит и внутренний контроль
📍 Состав совета директоров
📍 Вознаграждение менеджмента
📍 Права акционеров
👉 Если упростить, то идеальный кандидат с высоким ESG — рейтингом это компания, которая расположена в офисе из эко-материалов где-то на острове Бали, в компании каждый работник это партнёр, который имеет равные права со своим менеджером, приходит на работу когда хочет, может быть геем или трансгендером, который глубоко внутри ощущает себя чернокожей женщиной и знает, что никто его из-за этого не осудит. Все акционеры такой компании уже давно финансово независимые, ибо эта компания работает только в их интересах.
Я утрирую, но думаю, что идею вы поняли.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Вчера Петр Салтыков на своей странице в Facebook опубликовал короткую заметку об успехах фонда «Харизматичные идеи (в прошлом Харизматичные акции, Далее по тексту — ХИ)», находящемся под его управлением. Он указал, что их фонд с начала года уже принес 17% своим пайщикам, против индекса полной доходности Московской Биржи MCFTR — 4%.
Так как я всегда ищу интересные фонды для своих вложений и клиентов, и знаю Петра лично, то я с интересом наблюдаю за его успехами. Вначале июня я уже писал о его фонде, но его пост подтолкнул меня пересчитать показатели сравнения.
Сравнивал я ХИ с покупкой фонда SBMX под управлением управляющей компании Сбербанка, который как раз повторяет индекс MCFTR. Учел я также и комиссии брокера в размере 0.1% при покупке SBMX и комиссию за приобретения паев 1.5%, которую берет УК (специально взял самую большую, так как она зависит от размера инвестиций). Комиссию за погашение посчитал равной 0, поскольку свыше года она отсутствует, а вкладывать деньги на меньший срок смысла нет (и даже год мало). Налоговую ставку приравнял 13%, считая что инвестирует физик резидент, и реализует он свои паи до 3-лет. 
Источник