Рынок коллективных инвестиций 2020

Рынок коллективных инвестиций выходит на новый уровень

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) продолжают набирать популярность у инвесторов. Сбербанк заявил, что объем их биржевых ПИФов за первое полугодие увеличился более чем в 7 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 2,2 млрд руб. Аналогичную тенденцию наблюдают и в «Тинькофф капитале» – рост с 860 млн руб. в конце 2019 г. до 6 млрд руб., т. е. в 7 раз за семь месяцев.

«Это связано с поиском альтернативы вкладам, ставки по которым снижаются, – объясняет генеральный директор управляющей компании (УК) «Тинькофф капитал» Руслан Мучипов. – Многие инвесторы биржевым ПИФам доверяют больше, чем, например, акциям отдельных компаний. Все наблюдали резкий обвал рынков из-за пандемии и понимали, что сейчас подходящий момент для инвестирования, но многие не знали, во что именно имеет смысл вложиться. Фонды, которые включают множество активов и при этом могут быть основаны на каких-то индексах или трендах, в этой ситуации оказываются оптимальным вариантом».

Наблюдается активный рост и в открытых ПИФах: по данным УК «Открытие», объем средств частных инвесторов увеличился на 86% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 9,2 млрд руб. «Количество клиентов – физических лиц, разместивших средства в ПИФы под управлением компании, увеличилось на 34% и достигло 11 285 человек, – рассказывает генеральный директор УК «Открытие» Константин Федулинский. – Наши притоки в ПИФы в июне были самыми высокими с января, по сальдо вводов-выводов средств июнь также оказался лучшим месяцем в году».

По его мнению, главной причиной бурного роста стал отложенный спрос, сформировавшийся за время карантинных ограничений. «По мере затихания разговоров о том, какой ущерб кризис нанесет экономике, на передний план вышли более насущные проблемы, среди которых главная – поиск продукта, который при небольшой волатильности давал бы доходность, превышающую ставку по депозиту», – констатирует Федулинский.

Активность людей, их интерес к потенциально более прибыльным биржевым инструментам сейчас исключительно высоки, добавляет шеф-аналитик TeleTrade Петр Пушкарев. «Открывается все больше ИИС, дающих помимо возможной прибыли от инструментов еще и налоговые вычеты, стало почти в 2 раза больше брокерских счетов, спрос растет на накопительное страхование, структурные продукты, – отмечает он. – Но у большинства непрофессиональных инвесторов нет времени и психологической готовности каждый день видеть, как скачут вверх и вниз цены на активы. Поэтому многие люди обращают внимание на ­ПИФы, где управление портфелем осуществляют профессионалы».

Новым стимулом для развития коллективных инвестиций может стать предоставление негосударственным пенсионным фондам (НПФ) права работы с внебиржевыми производными финансовыми инструментами. Соответствующий пункт имеется в разработанном Московской биржей проекте дорожной карты «По внедрению мер по стимулированию спроса со стороны внутренних институциональных инвесторов на 2020–2022 гг.». Сейчас производные инструменты могут входить в состав пенсионных накоплений только при условии, что сделки с ними совершаются на организованных торгах с центральным контрагентом и заявки адресованы всем участникам.

По мнению Федулинского, у НПФ, в частности, может появиться интерес к вложению средств в закрытые ПИФы недвижимости, поскольку прямое инвестирование пенсионных средств в недвижимость запрещено законом. «Учитывая быструю динамику восстановления самых разных активов и ценных бумаг, выход НПФ на рынок ПИФов очень своевременная возможность, и пенсионные фонды наверняка захотят ею воспользоваться, – считает Пушкарев. – Это, в свою очередь, позволит привлечь в НПФ дополнительных клиентов». Сейчас, по данным Банка России, самую высокую доходность (14,3% годовых) пайщикам приносят ПИФы облигаций, ориентированные на иностранные бумаги, благодаря дополнительной курсовой прибыли от ослабления российской валюты.

Источник

Рынок доверительного управления вырос в III квартале 2020 года на 4,1%

Москва, 21 октября 2020 г.

Согласно предварительным данным агентства «Эксперт РА», объем рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций по итогам III квартала 2020 года вырос на 4,1 %, составив порядка 8,9 трлн рублей.

Основной вклад в рост рынка в III квартале обеспечили средства физических лиц. Существенные притоки активов отмечаются как в рознице – открытых и биржевых ПИФах, ДУ ИИС и прочих розничных стратегиях ДУ, – так и со стороны клиентов с крупным частным капиталом.

По оценкам агентства «Эксперт РА», объем активов под управлением 15 крупнейших УК достиг 7,6 трлн рублей, увеличившись в III квартале на 352 млрд рублей, или на 4,8 %. При этом нижний порог объема активов под управлением компаний, входящих в топ-15, впервые превысил отметку в 100 млрд рублей. Объем активов под управлением топ-5 УК вырос за квартал на 4,1 %, до 4,5 трлн рублей.

Существенная смена позиций компаний в рэнкинге произошла с 5-го по 8-е место. Так, УК «Газпромбанк — Управление активами» вошла в топ-5, нарастив активы более чем на 50 млрд рублей за квартал, УК «Альфа-Капитал» переместилась с 8-го на 6-е место, прибавив более 100 млрд рублей. Замыкает рэнкинг лидеров УК «Ингосстрах – Инвестиции», которая поднялась за квартал с 16-го на 15-е место.

Таблица. Предварительные данные крупнейших УК по объему средств в управлении по итогам III квартала 2020 года

Место в рэнкинге по итогам III кв. 2020 г.	Место в рэнкинге по итогам II кв. 2019 г.	Управляющая компания	Рейтинги надежности и качества услуг от агентства «Эксперт РА»	Объем средств под управлением на 30.09.2020, млн руб.	Объем средств под управлением на 30.06.2020, млн руб.	Абсолютное изменение за III кв. 2020 г., млн руб.	Относительное изменение за III кв. 2020 г., %
1	1	Компании бизнеса «ВТБ Капитал Управление Инвестициями» [1]	А++ [2]	1 164 509	1 099 253	65 256	5,9
2	2	Компании бизнеса «Сбер Управление Активами» [3]	А++	1 141 389	1 090 739	50 650	4,6
3	3	Группа УК «РЕГИОН» [4]	А++ [5]	857 634	847 209	10 425	1,2
4	4	Компании бизнеса управления активами «ОТКРЫТИЕ» [6]	А++ [7]	713 388	710 299	3 089	0,4
5	6	«Газпромбанк — Управление активами»	А++	635 120	580 706	54 414	9,4
6	8	«Альфа-Капитал»	А++	607 507	502 716	104 791	20,8
7	5	ТКБ Инвестмент Партнерс	А++	582 560	585 696	-3 136	-0,5
8	7	«Лидер»	А++	511 326	504 119	7 207	1,4
9	9	«ТРАНСФИНГРУП»	А++	354 471	348 837	5 634	1,6
10	10	«Прогрессивные инвестиционные идеи»	А+	338 898	331 262	7 636	2,3
11	11	«Ай Кью Джи Управление Активами»	—	223 846	223 640	206	0,1
12	12	«Система Капитал»	А++	165 704	150 324	15 380	10,2
13	13	«РСХБ Управление Активами»	—	123 200	112 816	10 384	9,2
14	14	«Райффайзен Капитал»	—	110 443	99 089	11 354	11,5
15	16	«Ингосстрах-Инвестиции»	А++	106 916	95 277	11 639	12,2

1. Компании бизнеса «ВТБ Капитал Управление Инвестициями»: 1) АО «ВТБ Капитал Управление активами»; 2) ООО «ВТБ Капитал Пенсионный резерв»; 3) ООО «ВТБ Капитал АйТуБиЭф Инновэйшн партнерс»; 4) «ВТБК Эссет Менеджмент Интернешнл Лимитед».

2. Рейтинг относится к АО «ВТБ Капитал Управление активами» и ООО «ВТБ Капитал Пенсионный резерв».

3. Компании бизнеса «Сбер Управление Активами»: 1) АО «Сбер Управление Активами»; 2) ООО «УК «Пенсионные накопления».

4. Группа УК «РЕГИОН»: 1) АО «РЕГИОН ЭсМ»; 2) ООО «РЕГИОН Траст»; 3) ООО «УК Портфельные инвестиции»; 4) ООО «РЕГИОН Девелопмент»; 5) АО «УК «РЕГИОН Инвестиции».

5. Рейтинг относится к АО «РЕГИОН ЭсМ» и ООО «РЕГИОН Траст».

6. Компании бизнеса управления активами «ОТКРЫТИЕ»: 1) ООО «УК «ОТКРЫТИЕ»; 2) ООО «Менеджмент-консалтинг»; 3) ООО «Управляющая компания «Навигатор».

Источник

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2020 год: частные инвесторы бьют рекорды

Содержание

Диана Коваленко,
младший директор, страховые и инвестиционные рейтинги

Роман Каменев,
аналитик, страховые и инвестиционные рейтинги

Алексей Янин,
управляющий директор, страховые и инвестиционные рейтинги

Резюме

2020 год обновил предыдущие рекорды по объему привлеченных средств частных инвесторов. Совокупный прирост розничных фондов и сегмента доверительного управления средствами физических лиц превысил 600 млрд рублей, а их доля в общей структуре рынка достигла 21 %. Объем рынка ДУ и коллективных инвестиций, сдерживаемый слабой динамикой крупнейшего сегмента – пенсионных накоплений НПФ, – по итогам 2020 года вырос на 13,8 %, до 9,2 трлн рублей. В 2021 году, по прогнозам агентства, объем рынка достигнет 10,3 трлн рублей за счет сохранения активности розничных и состоятельных частных инвесторов.

По итогам 2020 года, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций достиг 9,2 трлн рублей, увеличившись на 13,8 %. На темпы прироста объема рынка в 1-м полугодии 2020 года (+5,2 %) существенное давление оказал слабый результат в I квартале, связанный со снижением стоимости активов под управлением на фоне обвала фондовых рынков. Результаты 2-го полугодия были значительно сильнее: рынок продемонстрировал прирост на 8,2 %.

Основной вклад в рост объемов рынка в 2020 году внесли средства розничных и состоятельных частных инвесторов. В абсолютном выражении наибольший прирост показали средства физических лиц в ИДУ (+341 млрд рублей), существенно побив рекорды 2019 года (+156 млрд рублей) и 2018-го (+147 млрд рублей). Объем сегмента по итогам 2020 года впервые превысил 1 трлн рублей. ОПИФы прибавили 209 млрд рублей, при этом совокупный прирост активов ОПИФов, БПИФов, ИПИФов составил 293 млрд рублей, достигнув отметки в 805 млрд рублей.

Во второй половине 2019 года в связи с внесением изменений в Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» управляющие компании получили возможность приобретать за счет имущества, находящегося в доверительном управлении, инвестиционные паи ПИФ, доверительное управление которым они осуществляют. На конец 2019 года стоимость чистых активов собственных ОПИФов, ИПИФов, БПИФов, выкупленных управляющими компаниями в рамках конструирования стратегий доверительного управления, составила 78 млрд рублей, на конец 2020-го – уже 161 млрд рублей. Таким образом, за исключением объема паев, приобретенных в ДУ, приток новых денег с рынка в ОПИФы, БПИФы, ИПИФы составил порядка 210 млрд рублей.

Пенсионные активы в 2020 году совокупно прибавили всего 237 млрд рублей. При этом пенсионные накопления НПФ показали самые слабые значения абсолютного прироста (+109 млрд рублей) за последние 3 года (+272 млрд рублей в 2019-м и +166 млрд рублей в 2018-м), уступив позиции пенсионным резервам НПФ (+128 млрд рублей).

Таблица. Объем основных сегментов рынка ДУ и коллективных инвестиций на конец 2019 и 2020 годов

Сегмент	Объем активов на 31.12.2019, млрд рублей	Объем активов на 31.12.2020, млрд рублей
ОПИФы	461,1	670,3
БПИФы	16,9	85,5
ИПИФы	34,5	49,5
ЗПИФы	1 573,9	1 636,3
Пенсионные резервы НПФ	1 094,8	1 223,0
Пенсионные накопления НПФ	2 848,0	2 957,1
Пенсионные накопления ПФР	33,1	33,2
Резервы и собственные средства страховых компаний	251,6	277,1
Эндаумент-фонды	28,9	34,7
Фонды СРО	4,0	4,8
Военная ипотека	310,0	371,1
ИДУ средствами корпоративных клиентов	461,6	507,8
ИДУ средствами физических лиц	683,8	1 024,8
Итого:	7 802,2	8 875,3

Источник: «Эксперт РА»

Лидерство по темпам прироста также закрепилось за розничными фондами и доверительным управлением средствами физических лиц. Наиболее активно развивается сегмент БПИФов, который за 2020 год вырос более чем в 5 раз за счет сохраняющегося эффекта низкой базы. Значительную динамику демонстрируют средства физических лиц в ИДУ (+49,9 %), ОПИФы (+45,4%) и ИПИФы (+43,2 %). Темп прироста совокупно по сегментам ОПИФов, БПИФов, ИПИФов составил 48,5 %.

Наиболее слабые результаты отмечаются в сегментах пенсионных накоплений. По итогам 2020 года прирост пенсионных накоплений ПФР составил всего 0,4 %, что было связано с отрицательной динамикой в 1-м полугодии, обусловленной прекращением действия договора ДУ между ПФР и одной из управляющих компаний и передачей средств в расширенный инвестиционный портфель государственной управляющей компании «ВЭБ.РФ». Исключая это движение средств, сегмент пенсионных накоплений ПФР показал бы годовой прирост на 8 %. Пенсионные накопления НПФ также демонстрируют слабую динамику (+3,8 %) на фоне снижения доходности от инвестирования по сравнению с 2019 годом, отсутствия притока новых денег и уменьшения количества застрахованных в связи со значительной долей лиц, которым выплачивается единовременная выплата при выходе на пенсию. В сегменте пенсионных резервов НПФ наблюдается опережающая динамика (+11,7 %), что связано с передачей средств, которые ранее находились под собственным управлением НПФ, в доверительное управление УК.

На фоне повышенной активности частных инвесторов совокупная доля розничных фондов и средств физических лиц в ИДУ в общей структуре рынка на конец 2020-го достигла 21 %, увеличившись за год на 6 п. п. За последние 3 года существенные притоки частного капитала обеспечили рост доли сегмента ИДУ средствами физических лиц на 6 п. п., до 12 %, а ОПИФов, БПИФов, ИПИФов – на 5 п. п., до 9 %. Пенсионные активы, напротив, сильно сдают свои позиции. За 2020-й доля пенсионных накоплений НПФ снизилась до 33 %, потеряв 3 п. п., а за последние 3 года сокращение составило 7 п. п. Совокупная доля пенсионных активов НПФ по итогам 2020 года опустилась ниже 50 %, до 47 % рынка.

В 2021 году, по прогнозам агентства, объем рынка ДУ и коллективных инвестиций достигнет 10,3 трлн рублей. Основным источником новых поступлений на рынок останутся средства розничных и состоятельных частных инвесторов. Ключевая ставка Банка России находится на историческом минимуме, что в условиях сохранения мягкой денежно-кредитной политики и, как следствие, низких ставок по вкладам будет продолжать стимулировать спрос физических лиц на инвестиционные продукты с потенциально большим доходом. Росту числа клиентов будут способствовать расширение продуктовой линейки розничных ПИФов (как биржевых, так и закрытых фондов недвижимости), активное продвижение продуктов УК банками, заинтересованными в получении дополнительного комиссионного вознаграждения, а также развитие электронных каналов продаж и дистанционных сервисов. Кроме того, под влиянием сужения перечня продуктов, доступных для неквалифицированных инвесторов, возможен дополнительный приток средств в УК, прежде всего в паевые фонды.
Рост активов институциональных клиентов НПФ будет обеспечен исключительно за счет инвестиционного дохода. При сохранении текущего пенсионного законодательства источники поступления новых пенсионных активов на рынок практически отсутствуют.

Методология

Обзор рынка доверительного управления активами за 2020 год подготовлен рейтинговым агентством «Эксперт РА» на основе анкетирования управляющих компаний.

Для проверки правильности предоставляемых компаниями данных используются процедуры сравнения запрашиваемых показателей с результатами предыдущих периодов, а также сверка полученных сведений с имеющейся доступной статистикой, однако ответственность за точность этой информации несут сами компании. В процессе обработки данных из анкет отдельные показатели соотносятся с совокупными по компании, в результате чего выявляются компании с нехарактерными соотношениями, у которых запрашиваются уточнения и разъяснения.

Совокупные объемы средств под управлением получены в результате суммирования стоимости чистых активов по отдельным направлениям ДУ. Стоимость чистых активов ПИФов запрашивалась в соответствии с формами отчетности 0420502.

В графиках с общими объемами рынка ДУ и коллективных инвестиций указаны оценки рейтингового агентства «Эксперт РА», полученные на основании стоимости активов под управлением по данным анкет компаний, принявших участие в анкетировании, и экстраполяции результатов с учетом оценки объемов активов под управлением компаний, не предоставивших данные. Остальные графики и таблица построены на основе данных, предоставленных компаниями в рамках анкетирования.

В анкетировании приняли участие 68 компаний, которые предоставили данные по состоянию на 31 декабря 2020 года. Совокупный объем активов под управлением участников обзора составил порядка 8,9 трлн рублей на 31 декабря 2020 года, или около 96 % рынка в денежном выражении.

Рэнкинги

Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом.

Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Никакие из материалов сайта не должны копироваться, воспроизводиться, переиздаваться, использоваться, размещаться, передаваться или распространяться любым способом и в любой форме без предварительного письменного согласия со стороны Агентства и ссылки на источник www.raexpert.ru. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Агентство не несет ответственности за перепечатку материалов Агентства третьими лицами, в том числе за искажения, несоответствия и интерпретации таких материалов.

Рейтинговые оценки, обзоры, исследования и иные публикации, размещенные на сайте, выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендаций покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, исследованиях, обзорах и иных публикациях, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного.

Агентство не несет ответственности и не имеет прямых или косвенных обязательств в связи с любыми возможными или возникшими потерями или убытками любого характера, связанными с содержанием сайта и с использованием материалов и информации, представленных на сайте, в том числе прямо или косвенно связанных с рейтинговой оценкой, независимо от того, что именно привело к потерям или убыткам.

Никакие материалы, отчеты, исследования, информация или разъяснения, размещенные на сайте, не могут в каком бы то ни было отношении служить заменой иных проверок и процедур, которые должны быть выполнены при принятии решений, равно как и заменять суждения, которые должны быть выработаны относительно вопросов, представляющих интерес для посетителей сайта. Никто не должен действовать на основании таких материалов, отчетов, исследований, информации или разъяснений, которые могут предоставляться Агентством в связи с ознакомлением с указанными материалами, отчетами, исследованиями, информацией, разъяснениями в каких бы то ни было целях.

На сайте могут быть предоставлены ссылки на сайты третьих лиц. Они предоставляются исключительно для удобства посетителей сайта. В случае перехода по этим ссылкам, Вы покидаете сайт Агентства. АО «Эксперт РА» не просматривает сайты третьих лиц, не несет ответственности за эти сайты и любую информацию, представленную на этих сайтах, не контролирует и не отвечает за материалы и информацию, содержащихся на сайтах третьих лиц, в том числе не отвечает за их достоверность.

Единственным источником, отражающим реальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

АО «Эксперт РА» оставляет за собой право вносить изменения в информационные материалы сайта в любой момент и без уведомления третьих лиц. При этом Агентство не несет никаких обязательств по обновлению сайта и материалов, представленных на сайте.

Источник