Основные рыночно-нейтральные стратегии
Рыночно нейтральный трейдинг — группа инвестиционных стратегий, доходность которых не зависит от общего направления движения рынков.
Специфика рыночно нейтральных стратегий в том что трейдер одновременно покупает один инструмент и продает другой инструмент. Нейтральность к рынку достигается именно тем что в портфеле одновременно у инвестора позиция по одному инструменту long а по второму short
На сегодняшний день мы можем выделить четыре основных типа рыночно-нейтральных стратегий
Данная стратегия является прародителем всех алгоритмических стратегий и лежит в основе принципа рыночно-нейтральных стратегий.
Арбитражные стратегии — это полностью без рисковой стратегии. Основная идея в арбитражных стратегиях заложена в том, что мы одновременно покупаем и продаем один и тот же инструмент на разных рынках. К примеру самый распространённый арбитраж можно собрать с помощью фьючерса на акции ГАЗПРОМА и акций. Все мы знаем, что поставка фьючерса происходит через определенный период, и так как риск во фьючерсе больше то соответственно он стоит немного дороже акции. И получается если мы сегодня продадим фьючерс на акции ГАЗПРОМА за 155 рублей и одновременно приобретем на СПОТовом рынке акции ГАЗПРОМА за 150 рублей, то через 3 месяца цены на акции и на фьючерс сравняются, и мы гарантированно получим прибыль в 5 рублей на одну сделку.
Преимущество арбитражных стратегий заключается в том, что прибыль гарантирована практически со 100 вероятностью, а вот недостаток арбитража — это ограниченная доходность. Зачастую в арбитражных стратегиях простому инвестору тяжело будет заработать сумму больше ставки рефинансирования.
Для увеличения доходность в арбитражных стратегиях, большинство Хедж Фондов используют алгоритмический подход. Они разрабатывают программные обеспечения, устанавливают прямые каналы связи с биржей и зарабатывают на высокочастотном арбитраже. Большинство Хедж Фондов демонстрируют очень хорошую прибыль в данном виде трейдинга, но частным инвесторам стоит понимать, что расходы на организацию высокочастотного арбитражного трейдинга зачастую исчисляются сотнями тысяч долларов США.
На графике слава отображена динамика акций ГАЗПРОМА и фьючерса на акции ГАЗПРОМА. Как вы можете видеть, корреляция практически 100%.
Если вы построите график разницы между фьючерсом и акцией, то вы увидите, как по мере приближения даты поставки фьючерса изменяется и спред между акцией и фьючерсом.
Стратегии парного трейдинг получили свое распространение в 50-х годах 20-го века. Основателем парной торговли является Альфред Уинслоу Джонс. Он впервые отошел от линейной торговли и решил взглянуть на финансовые инструменты с другой стороны.
Парный трейдинг может строится на двух принципиально разных подходах.
первый: это построение спреда методом отношения (когда мы один инструмент делим на другой)
второй: построение спреда методом разницы (когда мы из стоимости одного инструмента вычитаем стоимость другого)
Парная торговля строится на принципе маркет мейкерского подхода, основная наша цель при отклонении цены от справедливого уровня продавать или покупать синтетический инструмент в направлении справедливой статистической средней.
Продаем спред когда он слишком дорог и покупаем его когда он не до оценён
Парный трейдинг является одним из самых распространенных и простых видов рыночно нейтральных стратегий. Потенциальная доходность при умеренном риске, здесь может исчисляется 50-60%.
Данный вид торговли является модифицированным видом парного трейдинга. Принципы построения баскет трейдинга абсолютно такие же как и при парном. Основная цель найти стабильный спред и торговать его методом маркет мейкерства.
Принципиальное отличие баскет трейдинга в том что здесь мы можем торговать от 3 и более финансовых инструментов в одном спреде.
Баскет трейдинг делится на два вида
При отраслевом подходе, мы торгуем спред с разным набором коэффициентов и разным набором акций из одного отраслевого сектора. Причина торговли отраслевого баскета в том, что зачастую акции из одного сектора очень зависят друг от друга
При торговле индексным Баскетом, основная наша цель торговать фьючерс на индекс против пяти или 10 акций входящий в состав данного индекса, основная цель найти спред и торговать его прибыльно.
Один из самых распространенных примеров индексного баскет трейдинга это:
Этот вид трейдинга является одним из самых тяжелых и прибыльных. Для его реализации необходимо иметь очень серьезный алгоритм расчетов и скорость исполнения заявок должна быть лучше чем у многих конкурентов.
При торговли волатильностью используют в основном опционы. В редких случаях трейдеры формируют синтетические инструменты, которые состоят из фьючерса и опциона.
В России ликвидность для торговли волатильностью присутствует только в ближних опционах на индекс РТС.
Основная цель продавцов и покупателей волатильностью стоит в том, что бы во время продать дорогую волатильность и купить дешевую. На разных страйках с разными сроками поставки волатильность может быть разной.
В данный вид трейдинга на рекомендуется приходить новичкам без опыта работы.
Источник
Рыночно-нейтральные стратегии в алготрейдинге
В данной статье мы рассмотрим применение рыночно-нейтральных торговых стратегий на криптовалютном рынке в алгоритмическом трейдинге и посмотрим их преимущества при использовании в торговом роботе.
Рыночно-нейтральные стратегии – это группа стратегий, доходность которых не зависит от ситуации на рынке. Простыми словами, Вы будете торговать в обычном режиме, независимо от того, какое сейчас движение на рынке. Среди данных стратегий выделяют три основных:
- Парный трейдинг
- Баскет трейдинг
- Арбитраж
Мы рассмотрим Парный трейдинг и Баскет трейдинг, применяя их непосредственно на криптовалютном рынке. Парный трейдинг основан на корреляции двух разных активов. Корреляция – это характеристика динамики движения стоимости ценных бумаг по отношению друг к другу. Фактически торговля заключается в постоянном расхождении и схождении активов. Мы покупаем актив тот, который дешевле и продаём второй актив, который дороже и при успешном обратном расхождении закрываем сделку. На криптовалютном рынке большое множество криптопар коррелируют между собой и это даёт преимущество это стратегии.
Баскет трейдинг или другими словами, торговля корзинами валют заключается в торговли сразу нескольких активов в сравнении с биржевым индексом. На крипторынке можно использовать набор криптопар против одной, например биткоина, который и будет являться индексом. В теории, у трейдера имеется несколько различных торговых пар, которые делятся на две части и вычисляется разница между этими частями. Данная разница находится в районе среднего значения. Если одна цена отклоняется от другой, то это дает трейдеру дополнительные возможности. В процессе работы трейдер может купить одну корзину и продать вторую тогда, когда ценовая разница между ними достигает статистически предельных значений.
Преимущество корреляционного трейдинга:
- Диверсификация
- Нет прямой зависимости от ситуации рынка
- Торговля с минимальными рисками
- Надёжность
Использование данных стратегий требуют большого анализа и постоянного контроля от трейдера. Большинство действий невозможно провести вручную и соответственно трейдинг по этим стратегиям является сложным или в некоторых случаях нереальным. Однако если применить стратегии парного и баскет трейдинга вместе и учесть все нюансы и реализовать их в торговом роботе, то это даёт надёжную и автоматическую торговлю, которая позволяет приблизиться к показателям доходности многих хэдж-фондов, которые используют эти стратегии. Именно поэтому наша команда разработала рыночно-нейтрального торгового робота по стратегиям парного трейдинга и торговли корзинами валют для фьючерсной секции биржи Binance Futures. Показатели доходности нашего робота с мониторинга:
Используя наш опыт в исследовании и разработки рыночно-нейтральных для криптовалютного алготрейдинга мы смогли скомбинировать наиболее благоприятный инструмент в использовании как для крупных инвесторов, так и для любого трейдера. Главное в этих стратегиях – постоянство и надёжность торговли, безрисковые торговые сделки, а при использовании фьючерсов бессрочных контрактов на Binance и грамотное применение стратегий дадут хорошие показатели доходности.
Если у Вас есть вопросы по стратегии или роботу, можете задавать их нам, связавшись через контакты.
Источник
Рыночно нейтральные стратегии криптовалют
Вероятно, вы уже знаете, что такое биткойн торговля. В недавней статье Binance Research мы исследовали возможности создания синтетической торговой пары с использованием бессрочных своп-контрактов на Binance Futures. В этой статье мы продолжаем исследовать синтетические торговые пары, разрабатывая торговые стратегии, предлагающие уникальный способ генерирования на крипторынках альфа-коэффициента. В традиционных финансах это популярная среди профессиональных трейдеров стратегия, которая предлагает некоррелирующие доходы на общем рынке. Эта стратегия известна как рыночно-нейтральная торговля.
Что такое рыночно-нейтральная торговля?
Нейтральная рыночная торговля предполагает одновременное открытие длинных и коротких позиций, что помогает воспользоваться неэффективным ценообразованием между криптоактивами. Прибыль определяется по относительному изменению цены между двумя активами, а не направлением движения актива.
Например, если трейдер считает, что Биткоин переоценен, а Litecoin недооценен, он может открыть длинную позицию в Litecoin и короткую позицию в Биткоинах. Другими словами, эта торговая стратегия не имеет четкого направления, а трейдеры могут получать прибыль независимо от бычьего или медвежьего настроения на рынке.
Нейтральные рыночные стратегии отлично подходят для крайне нестабильных криптовалют, особенно в последнее время. Тем не менее, в отличие от традиционного арбитража, торговые стратегии, не зависящие от рынка, являются рискованными. Однако они предлагают множество преимуществ, помогающих трейдеру максимизировать прибыль без необходимости увеличения рисков.
Какую пользу это приносит трейдерам?
Нейтральная рыночная торговля обеспечивает диверсификацию активов от направленных стратегий, возможность снизить волатильность портфеля и защиту от падения рынка.
Диверсификация — чтобы эффективно управлять рисками, трейдеры комбинируют различные стратегии, что диверсифицирует прибыль с течением времени. При таком подходе долгосрочная доходность портфеля не привязана к эффективности одной или нескольких торговых стратегий. Кроме того, рыночно-нейтральные стратегии также приводили к низким уровням корреляции с широкими рынками криптовалют.
Снижение волатильности — рыночно-нейтральная торговля привлекает трейдеров, поскольку такая стратегия снижает волатильность в сравнении с традиционными стратегиями. Как правило, в этом случае доходы не зависят от более широкого рынка. Таким образом, скачок волатильности на рынке может не повлиять на стратегию.
Снижение риска — еще одно преимущество, которое предлагает стратегия, — это возможность для трейдеров снизить убытки во время продаж. Эти стратегии обычно имеют бета-нейтральное воздействие, поэтому резкие движения рынка не должны влиять на эффективность стратегии. Напротив, у традиционных стратегий уровень воздействия на рынок высок, они также имеют тенденцию корреляции. За исключением шорт-продаж, рыночно-нейтральные стратегии исторически имеют самую низкую положительную корреляцию с рынком.
Большим преимуществом рыночно нейтральных стратегий для снижения рыночного риска является их акцент на построении портфелей. Исторически на волатильных рынках нейтральные стратегии по различным показателям превосходят другие.
Типы рыночно-нейтральных стратегий
В традиционных финансах существует множество типов рыночно-нейтральных стратегий. Рассмотрим их подробнее на примерах ниже, в частности, стратегии возврата к среднему значению, которые применимы ко всем криптовалютам.
Стратегиями возврата к среднему значению являются базисная торговля и статистический арбитраж.
1. Базисная торговля (фьючерсы и бессрочные свопы)
Базисная торговля обычно состоит из лонг позиции в базовом криптоактиве и шорт позиции в его деривативе (в большинстве случаев это относится к криптовалютным фьючерсам или бессрочным свопам).
Базисная торговля, известная также как “мелкооптовая торговля”, использует разницу цен на двух рынках. Традиционно базисные сделки состоят из открытых позиций на спотовом рынке и фьючерсного контракта.
Как правило, цена фьючерсных контрактов выше, чем цены на спотовых рынках. Тем не менее, нередко бывают случаи, когда фьючерсные контракты торгуются ниже, чем спотовый рынок. Таким образом, базисная сделка может быть положительной или отрицательной.
Пример базисной торговли (спот против фьючерсного контракта)
График 1 — История цены BTCUSDT (синий) на Binance против Биткоин фьючерсов на CME за март 2020 года (оранжевый).
Пример базисной торговли по фьючерсному контракту:
Купите 5 Биткоинов по цене 8000 $ за USDT на Binance.com
Откройте шорт позицию по 1 контракту Биткоин фьючерсов в марте 2020
Закройте фьючерсную позицию по мере сближения цены со спотовым рынком.
Базисные сделки также можно совершать с помощью бессрочных свопов. В отличие от обычных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют срока действия. Другими словами, трейдер может держать короткую позицию до бесконечности, пока не наступит ликвидация..
Кроме того, бессрочные свопы созданы так, чтобы их цена была близка к спотовой. Криптобиржи создали механизм, известный как ставка финансирования , гарантирующий, что цены контрактов будут соответствовать индексу.
Ставки финансирования — это периодические платежи лонг или шорт трейдерам, основанные на разнице между бессрочными контрактами и спотовыми ценами. В зависимости от открытых позиций трейдеры будут либо платить, либо получать финансирование.
График 2 — История ставок финансирования различных бирж
В различных рыночных условиях ставка финансирования меняется и пересчитывается каждые 8 часов. Иногда ставки финансирования могут предлагать высокую премию или большую скидку по отношению к спотовому индексу по мере изменения настроений на рынке. Когда это происходит, трейдерам предоставляется возможность сыграть на уровне ставки финансирования.
Как показано на графике 2, ставки финансирования на всех биржах обычно низкие. Тем не менее они могут изменяться. В некоторых случаях ставки финансирования могут резко подскочить до экстремальных уровней (как в начале февраля). В таких случаях трейдер может воспользоваться неопределенностью, занимая позиции как на спотовом рынке, так и на бессрочных свопах.
Пример базисной торговли (спот против бессрочного свопа)
Когда ставка финансирования превышает 2 стандартных отклонения от ее среднего значения:
Купите 5 Биткоинов по цене 8000 $ за USDT на Binance.com
Откройте шорт позицию по 5 контрактам бессрочных свопов BTCUSDT на Binance Futures
Выкупите бессрочных контракт, когда ставка финансирования вернется к обычному значению.
2. Статистический арбитраж
Статистический арбитраж использует количественное исследование для выявления ценовых расхождений между двумя или более криптоактивами. Основываясь на полученных результатах, трейдеры делают ставку на цены выбранных криптоактивов, которые могут вернуться к прошлой цене, открывая одновременно длинные и короткие позиции.
Чтобы создать позицию, трейдеры выбирают криптоактивы, показывающие сильное положительное соотношение цены, используя статистические методы, такие как корреляция и коинтеграция.
Корреляция — это характеристика динамики движения стоимости ценных бумаг по отношению друг к другу. Корреляции широко используются в традиционных финансах и продвинутом управлении портфелем. Значения корреляции находятся в диапазоне от -1,0 до +1,0. Исторические цены ценных бумаг, коррелирующих со значением 1, указывают на то, что эти ценные бумаги имеют сильную взаимосвязь цен.
Таблица 1 — 30-дневные корреляции в криптовалютах с большой капитализацией
Для понимания корреляций на фундаментальном уровне читайте отчет Binance Research о годовых корреляциях .
Коинтеграция — математическая модель, изучающая два или более набора случайных временных рядов, которые будут отображать среднюю реверсию. Тест на коинтеграцию позволяет выявить криптоактивы, которые могут выглядеть независимыми в краткосрочной перспективе, но с большой вероятностью связаны в долгосрочной перспективе.
Основываясь на этих критериях, мы выбрали бессрочные контракты EOSUSDT и TRXUSDT, поскольку оба демонстрировали достаточный уровень средней реверсии.
График 3 — История цен EOSUSDT (синий) и TRXUSDT (желтый)
Трейдеры могут использовать эту стратегию на нашей платформе Binance Futures по следующему сценарию:
TRXUSDT переоценен по отношению к EOSUSDT .
Открыть шорт по TRXUSDT и лонг по EOSUSDT
Для выхода из позиции купите TRXUSDT и продайте EOSUSDT
В противном случае трейдеры могут открывать шорты по EOSUSDT и лонги по TRXUSDT.
Риски при нейтральной торговле
Хотя рыночно-нейтральная стратегия предлагает уникальные преимущества, такие как диверсификация и снижение волатильности портфеля, у нее есть свои риски. Перед ее использованием трейдеры должны учитывать следующие недостатки:
1. Риск исполнения . В периоды волатильности рынка использование таких стратегий может быть проблемой. В такие периоды движение цен может быть резким, что приведет к проскальзыванию.
2. Ошибка корреляции/коинтеграции . Важно обновлять корреляции, поскольку фундаментальные факторы могут влиять на отдельные криптоактивы и их цены. Торговля в таких парах может быстро стать убыточной, поскольку активы будут двигаться в иных направлениях, чем ожидалось. Важно помнить, что рынок не всегда повторяет прошлые паттерны.
3. Заполнение цены. Прибыль при торговле парами или арбитраже часто зависит от минимальной маржи, поэтому существует значительный риск того, что ордера не будут исполнены по желаемой цене при открытии или закрытии позиций. Например, пары могут торговаться на рынках с низкой ликвидностью, такое часто происходит с мелкими монетами.
Рыночно-нейтральные стратегии могут быть ценной альтернативой для традиционного “лонг” портфеля. Хорошо продуманная стратегия может обеспечить отличную прибыль независимо от колебаний крипторынка. Следовательно, она должна защитить трейдеров от рыночных кризисов в периоды волатильности.
Сейчас, в период неопределенности, для трейдеров это особенно важно. При том, что нейтральная к рынку торговля может уменьшить риск и позволяет трейдерам получать прибыль в любых рыночных условиях, она требует активного участия, поскольку для снижения рисков трейдеры должны быть в курсе рыночной ситуации.
Источник