Русагро инвестировать или нет

Русагро акции

Русагро — бенефициар роста цен на продовольствие — Финам
«Русагро» — один из крупнейших производителей сахара, свинины, зерновых и масложировой продукции в России. По итогам 2020 года компания заняла 1-е место по производству сырого подсолнечного масла в РФ с рыночной долей 12%, 2-е место по продажам сахара (рыночная доля 13%), 3-е место по производству свинины (рыночная доля 6%). Под контролем «Русагро» находится 637 тыс. га сельскохозяйственных земель. Компания владеет 23 брендами.

Рекомендуем «Покупать» акции «Русагро» с целевой ценой 1 159 руб. Потенциал роста составляет 23,34% в перспективе 12 мес.

Одной из самых насущных проблем практически для всех стран мира сегодня является рост цен на продовольствие. Специфика бизнеса «Русагро» позволяет выигрывать от этого тренда.

Устойчивое финансовое положение компании обусловлено тем, что бизнес вертикально интегрирован.

Одна из привлекательных сторон акций «Русагро» — высокая дивидендная доходность. На данный момент компания является лидером в своей индустрии по этому показателю.

Шамшуков Артемий
ГК «Финам»

Глобальная экспансия продаж, а также расширение сотрудничества с Китаем открывают новые потенциальные возможности для «Русагро».

Среди основных рисков выделим изменение политики относительно контроля цен, экспортных ограничений и налогового законодательства, снижение цен на продукцию и возможный неурожай из-за погодных условий.

stanislava, единственное что прилично беспокоит
исчезла ли причина из-за которой было сильное падение несколько дней назад
имеются ввиду проверки последних месяцев налоговиков — кто точно пояснит
есть какие-то предварительные данные

Все что выше 920 на мой взгляд аванс на рост цен на продовольствие

Вольд, 920 — это в марте.
«Мировые цены на продовольствие в мае 2021 года рекордно выросли за последнее десятилетие. Одна из главных причин — резкий подъем мировых цен на растительные масла, сахар и зерновые. Такие данные приводит Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО), сообщается на сайте Центра новостей ООН.
Индекс цен на продовольствие ФАО составил 127,1 пункта в мае 2021 года, что на 5,8 пункта (4,8%) превышает уровень апреля и на 39,7% — мая в прошлом году.
При этом, отмечает ООН, цены на продукты в мире растут уже 12 месяцев подряд и достигли максимального уровня с сентября 2011 года.
Сейчас показатель индекса всего на 7,6% ниже рекордного значения в 137,6 пункта, которое было достигнуто в феврале 2011 года.
Столь резкий рост, зафиксированный в мае, обусловлен скачком цен на масла, сахар и зерновые, говорится в докладе ООН. Например, зерновые подорожали за месяц на 6%, масла — на 7,8%, сахар — на 6,8%»
Как-то так. к 900р добавь хотя бы 10% роста цены на продовольствие за 2 мес.
Но было б неплохо 920 для захода.

Ipchik, есть нюанс -власти Китая да и наши начали ограничивать цены на продовольствие. Как бы не вышло аналогично металлургам — чувствительная область расходов населения требует нежного подхода, могут прислать ФАС или что еще похуже — налоговую для абсорбирования «сверхдоходов». Тем более, что у мажора Русагро враги есть

Все что выше 920 на мой взгляд аванс на рост цен на продовольствие

Вольд, это конечно очень забавно
вы отчет за 1й квартал видели?

zzznth, да и он воодушевляет

Вольд, и зачем тогда _рост_ цен?

Все что выше 920 на мой взгляд аванс на рост цен на продовольствие

Вольд, это конечно очень забавно
вы отчет за 1й квартал видели?

zzznth, да и он воодушевляет

Все что выше 920 на мой взгляд аванс на рост цен на продовольствие

Вольд, это конечно очень забавно
вы отчет за 1й квартал видели?

Все что выше 920 на мой взгляд аванс на рост цен на продовольствие

Все что выше 920 на мой взгляд аванс на рост цен на продовольствие

Вольд, 920 — это в марте.
«Мировые цены на продовольствие в мае 2021 года рекордно выросли за последнее десятилетие. Одна из главных причин — резкий подъем мировых цен на растительные масла, сахар и зерновые. Такие данные приводит Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО), сообщается на сайте Центра новостей ООН.
Индекс цен на продовольствие ФАО составил 127,1 пункта в мае 2021 года, что на 5,8 пункта (4,8%) превышает уровень апреля и на 39,7% — мая в прошлом году.
При этом, отмечает ООН, цены на продукты в мире растут уже 12 месяцев подряд и достигли максимального уровня с сентября 2011 года.
Сейчас показатель индекса всего на 7,6% ниже рекордного значения в 137,6 пункта, которое было достигнуто в феврале 2011 года.
Столь резкий рост, зафиксированный в мае, обусловлен скачком цен на масла, сахар и зерновые, говорится в докладе ООН. Например, зерновые подорожали за месяц на 6%, масла — на 7,8%, сахар — на 6,8%»
Как-то так. к 900р добавь хотя бы 10% роста цены на продовольствие за 2 мес.
Но было б неплохо 920 для захода.

Все что выше 920 на мой взгляд аванс на рост цен на продовольствие

Помогите советом.
Решил и в эту бумагу вложить деньги от ДС, стоит ли оно того? примерно на год вложения.
В прошлый раз вышло хорошо, купили детскую площадку и 2 телевизора.

Под соусом роста цен. «Эфко» и «Русагро» заработали больше всех производителей продуктов

Растущие цены на продукцию, расширение мощностей и увеличение экспорта помогли крупным производителям масла и майонеза ГК «Эфко» и ГК «Русагро» показать самый высокий прирост выручки в пищевой индустрии. За прошлый год обороты групп росли на 20,4% и 15% соответственно. Удержать в будущем темпы будет сложно с учетом укрепления рубля, госрегулирования цен и экспортных ограничений.
www.kommersant.ru/doc/4849051

Сегодня растет весь сектор производителей удобрений. Ажиотаж создали южные регионы, которые пожаловались в Минсельхоз на рост цен на минеральные удобрения и, в связи с этим, угрозу будущего урожая

6-K — Adecoagro S.A.
Компания с кодом AGRO выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K
Прочитать его можно по ссылке: www.sec.gov/Archives/edgar/data/1499505/000162828021011667/0001628280-21-011667-index.htm
Дата публикации: 04.06.21 01:14 PM (NYT)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

6-K — Adecoagro S.A.
Компания с кодом AGRO выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K
Прочитать его можно по ссылке: www.sec.gov/Archives/edgar/data/1499505/000162828021011667/0001628280-21-011667-index.htm
Дата публикации: 04.06.21 01:14 PM (NYT)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Губернатор Саратовской области Валерий Радаев и председатель совета директоров ГК «Русагро» Вадим Мошкович в ходе рабочей встречи в Санкт-Петербурге в рамках ПМЭФ-2021 подписали соглашение о расширении и реконструкции маслоэкстракционных заводов в Аткарске и Балакове.

«По планам, мощность Аткарского маслоэкстракционного завода будет увеличена до 1800 т/сут, Балаковского — до 2400 т/сут. На балаковской площадке планируется реализовать проект к сентябрю 2022 года, на аткарской — в октябре 2023 года», — говорится в сообщении.

Как уточнили «Интерфаксу» в пресс-службе губернатора, в настоящее время мощность завода в Аткарске составляет 1540 тонн продукции в сутки, а завода в Балаково- 1800 т/сутки.

«Для региона проект имеет социальную и экономическую значимость: новые производственные линии дадут рабочие места, усилят экономические возможности по налогам, размеру зарплаты. На коротком отрезке времени уже есть результаты. Благодаря новым проектам дополнительные возможности будут открыты на всех производственных площадках компании в Саратовской области», — приводятся в сообщении слова Радаева.

Ранее агрохолдинг «Русагро» заявил о намерении инвестировать порядка 6 млрд рублей в развитие бывших активов холдинга «Солнечные продукты» и создание новых производств в Саратовской области. Комплексный инвестпроект «Русагро» направлен на расширение и реконструкцию производственных мощностей Аткарского и Балаковского маслоэкстракционных заводов, Саратовского жирового комбината, которые являются обособленными подразделениями ЗАО «Самараагропромпереработка» (входит в «Русагро»), также планируется строительство в Аткарске новых заводов по производству фритюрных смесей (мощностью 60 тыс. тонн), по производству майонеза (мощностью 80 тыс. тонн).
www.interfax-russia.ru/volga/news/rusagro-namereno-rasshirit-i-rekonstruirovat-masloekstrakcionnye-zavody-v-atkarske-i-balakove

Рекомендуем «Покупать» акции «Русагро» с целевой ценой 1 159 руб. Потенциал роста составляет 23,34% в перспективе 12 месяцев.

Шамшуков Артемий
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ближайшие кварталы оценки финпоказателей Русагро будут повышены — Газпромбанк
Минсельхоз не рассматривает продление соглашений о стабилизации цен на сахар и подсолнечное масло, заявил министр сельского хозяйства Дмитрий Патрушев, как сообщает Интерфакс. Соглашения по ценам на сахар действовали до 1 июня, а по ценам на подсолнечное масло – останутся в силе до 1 октября.

Соглашение о заморозке цен было подписано между Минсельхозом, Минпромторгом и рядом производителей и торговых сетей в декабре 2020 г. В соответствии с ним предельная отпускная цена на подсолнечное масло установлена на уровне 95 руб./л, розничная цена – 110 руб./л, а на сахар – на уровне 36 руб. и 46 руб./кг соответственно.

Первоначально срок действия соглашений истекал 1 апреля 2021 г. Однако в конце марта правительство продлило соглашение о стабилизации цен на сахарный песок до 1 июня, на подсолнечное масло – до 1 октября 2021 г.

Эффект на компанию. Мы рассматриваем эту новость как умеренно позитивную для Русагро. По нашим подсчетам, на сахар приходится 22% консолидированной EBITDA группы, на подсолнечное масло – порядка 10%. Сама компания оценивала негативный эффект от первоначального ограничения цен на чистую прибыль в объеме 1–2 млрд руб., что эквивалентно 5–10% от нашего прогноза по чистой прибыли за 2021 г. С учетом того, что первоначальное соглашение было продлено на 2–6 месяцев, общий негативный эффект на прибыль должен быть выше.

Эффект на акции. По нашему мнению, текущий консенсус сильно недооценивает как выручку, так и прибыль Русагро по итогам 2021 г. По итогам 1К21 Русагро показала EBITDA в размере 11,2 млрд руб., что эквивалентно 40% от рыночного консенсуса по EBITDA за 2021 г. Мы полагаем, что в ближайшие пару кварталов оценки финансовых показателей Русагро будут повышены, что окажет поддержку акциям компании.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русагро будет реконструировать маслоэкстракционные заводы в Аткарске и Балаково
На ПМЭФ Русагро и Саратовская область подписали соглашение о расширении и реконструкции маслоэкстракционных заводов в Аткарске и Балаково до конца 2023 года.

пресс-служба главы Саратовской области:

По планам, мощность Аткарского маслоэкстракционного завода будет увеличена до 1800 тонн в сутки, Балаковского – до 2400 тонн в сутки. На балаковской площадке планируется реализовать проект к сентябрю 2022 года, на аткарской – в октябре 2023 года

У Русагро в Саратовской области уже есть 3 предприятия масложирового кластера – маслоэкстракционные заводы в Аткарске и Балаково, а также Саратовский жировой комбинат.

Источник

Акции Черкизово и Русагро. Какие перспективы

Сравниваем динамику и перспективы крупнейших российских агрохолдингов: Русагро и Черкизово.

На фоне коронавирусных распродаж компании продовольственного сектора оказались устойчивы, как и представители других защитных отраслей. Депозитарные расписки Русагро восстановились к допандемийным уровням уже к концу мая и на 20 ноября показывают рост к уровням начала года почти на 30%. Результаты акций Черкизово оказались более скромными за счет высокой базы и составили за тот же период 12%.

Благоприятная динамика цен на основную товарную продукцию позволила агрохолдингам нарастить ключевые финансовые метрики. В III квартале наблюдался рост цен в большинстве сегментов, где реализуют свою продукцию Русагро и Черкизово.

В III квартале, по данным Русагро, цены на сою выросли на 49% г/г, цены на подсолнечник — на 52% г/г, цены на пшеницу — на 33% г/г. Несмотря на падение объема реализации, это позволило нарастить выручку в сельскохозяйственном сегменте на 20%.

Позитивную динамику показали цены на сахар, прибавившие 13,6% г/г. Умеренный рост цен позволил в III квартале увеличить выручку на 19% в важном для Русагро сегменте масложировой продукции, который по итогам 9 месяцев 2020 г. составил 46% от всей выручки компании.

Для компании Черкизово, специализирующейся на мясной продукции, ключевой поддержкой стал рост цен на свинину и продукты мясопереработки. В III квартале средняя цена реализации в этих сегментах выросла на 9,9% и 5,8% г/г соответственно. Позитивная динамика наблюдалась на рынке индейки (+7,2% г/г), однако на этот сегмент приходится менее 5% от выручки компании.

Итоговые результаты по выручке холдингов за 9 месяцев 2020 г. представлены на диаграмме ниже.

Данные по выручке приведены до учета элиминации между сегментами. Результаты Черкизово представлены без учета сегмента «Растениеводство», по которому компания публикует результаты только на ежегодной основе. В 2019 г. на этот сегмент пришлось 4% от выручки Черкизово до элиминации.

Выручка Русагро имеет более диверсифицированную структуру и по мере увеличения производства может показывать более плавный рост. Выручка Черкизово сильно зависит от колебаний цен в мясном сегменте, что дает компании преимущество в периоды роста спроса, но будет сдерживать финансовые показатели и объем денежного потока в периоды спада.

Показатели эффективности

Маржинальность по EBITDA в высокой степени зависит от ценовой конъюнктуры, как и показатели рентабельности. Поэтому корректнее будет сравнивать эти метрики на более длинном временном промежутке, наблюдая за динамикой и принимая во внимание средние значения.

Начиная с 2018 г., Черкизово демонстрирует более высокую маржинальность по EBITDA, хотя в предыдущие 4 года у компании было характерно отставание. Маржинальность Русагро в течение последних пяти лет стабильно снижается за исключением небольшого скачка в 2019 г. Средние значения за 5 лет для Черкизово и Русагро составляют 16,4% и 21,3% соответственно. Средние значения за последние 3 года примерно на одинаковом уровне — 17,7% и 17,2% соответственно.

Рентабельность капитала, рассчитанная как отношение годовой прибыли к размеру собственного капитала компании, у Черкизово также несколько выше. После провала в 2015 г. показатель Черкизово начал восстанавливаться чуть раньше и на протяжении 2017–2019 гг. стабильно оставался выше, чем у Русагро. При этом по итогам 2019 г. разрыв сократился. Средние показатели рентабельности за последние 3 года для Черкизово и Русагро составляют 14,2% и 9,5% соответственно.

Оборачиваемость активов показывает сколько рублей выручки генерирует каждый рубль, вложенный в активы. Здесь Черкизово также опережает Русагро. Средние значения за последние три года для Черкизово и Русагро составляют 0,8х и 0,5х соответственно.

По рассмотренным показателям эффективности Черкизово демонстрирует более высокие результаты, чем Русагро. В то время как расхождение в показателях ROE может зависеть от различий в учетной политике, маржинальность EBITDA и оборачиваемость активов являются более репрезентативными для сравнения и показывают небольшое преимущество Черкизово в эффективности.

Мультипликаторы

Рассмотрим динамику ключевых мультипликаторов на горизонте последних трех лет. В качестве оценки капитализации были взяты средние поквартальные значения. Показатели EBITDA и Чистого долга взяты в том виде, в котором их публикуют компании со всеми сопутствующими корректировками. Значения чистой прибыли использованы без корректировок, согласно данным консолидированной отчетности.

Мультипликатор EV к EBITDA за последние 12 месяцев (last twelve months, ltm) в настоящий момент для обеих компаний находится примерно на одном уровне. Причем эти уровни близки к минимальным значениям с 2016 г., что может говорит о сдержанной оценке рынком перспектив отрасли.

Хорошо заметно сильное расхождение между мультипликаторами в конце 2018 г. В этом периоде Русагро выкупило долг холдинга «Солнечные продукты» с целью дальнейшей консолидации его активов в масложировом сегменте. Долговая нагрузка резко выросла, что привело к увеличению полной стоимости компании (Enterprise Value, EV) и росту мультипликатора.

По мере консолидации активов в 2019 г. EBITDA выросла, а капитализация сжалась. В результате коэффициент вернулся к прежним уровням. В 2020 г. сокращение долга и дальнейший рост EBITDA компенсировали рост капитализации и способствовали снижению показателя.

Ощутимое снижение долговой нагрузки агрохолдингов наблюдается в 2020 г., чему способствует благоприятная ценовая конъюнктура, поддерживающая показатель EBITDA. При этом уровень долга по-прежнему нельзя назвать низким. Отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев Русагро в прошлом квартале впервые опустилось ниже 2х, однако компания отмечает, что в IV квартале долг может вырасти из-за сезонного максимума по потребности в оборотном капитале.

По мультипликатору P/E бумаги Русагро выглядят более дешевыми и привлекательными для покупок. Мультипликаторы компании в 2020 г. не только ниже мультипликаторов Черкизово, но и ниже средних уровней с 2016 г.

По ключевым мультипликаторам ГДР Русагро выглядят дешевле за счет более низкого коэффициента P/E. В то же время по показателю EV/EBITDA компании оценены примерно одинаково.

Капитальные инвестиции и дивиденды

Оба холдинга в последние годы активно вкладывали деньги в расширение производства, что ограничивало свободный денежный поток. По мере снижения инвестиционной активности объем средств, направляемых на дивиденды, может вырасти.

У Русагро свободный денежный поток за 12 месяцев (Free Cash Flow ltm, FCF ltm) в конце 2019 г. впервые вышел на положительную территорию после почти трехлетнего периода отрицательных значений. На ближайшие годы новых крупных приобретений компания не анонсировала, в то время как результаты завершенных инвестпроектов уже находят отражение в операционной прибыли. Это может позволить увеличить дивиденды уже в 2021 г.

Свободный денежный поток Русагро

Действующая дивидендная политика Русагро предполагает выплату 25% прибыли по МСФО. Новая политика может быть рассмотрена в апреле 2021 г. на основании результатов за полный 2020 г. В ходе телефонной конференции с инвесторами после публикации отчета за III квартал 2020 г. гендиректор Русагро Максим Басов заявил о возможности увеличения выплат.

«Не думаю, что у нас будут крупные M&A-сделки в ближайшие 3–6 месяцев, и ожидаю, что у нас будет сильный денежный поток. Поэтому, думаю, менеджмент будет рекомендовать совету директоров увеличить дивиденды. Но это будет зависеть от текущих операционных результатов, возможных сделок и результатов этого года», — цитирует Басова Интерфакс.

В 2020 г. дивидендные выплаты Русагро будут примерно на уровне 2019 г. Если конвертировать долларовые выплаты в рубли по курсу на момент дивидендной отсечки, то годовой дивиденд составит 37,75 руб. против 37,67 руб. в 2019 г.

Дивиденды Русагро. Здесь и далее дивидендная доходность рассчитана к среднегодовой цене торгов бумагами компании. Данные за 2020 г. указаны по состоянию на 25 ноября.

Дивидендная политика Черкизово, принятая в 2018 г., предполагает выплату не менее 50% прибыли по МСФО, скорректированную на неденежные статьи. Условием для выплаты является соотношение Чистого долга к скорректированной EBITDA не выше 2,5х. При этом выплаты за 2018 и 2019 гг. были осуществлены, несмотря на более высокий показатель долговой нагрузки.

На горизонте 2021–2022 гг. нет оснований ожидать роста коэффициента выплат. В 2020 г. объем капитальных инвестиций остается стабильным, конкретных планов по M&A менеджмент не озвучивает. Небольшой рост выплат возможен за счет естественного роста, многое будет зависеть от ценовой конъюнктуры.

Прочие факторы

Объем акций в свободном обращении (free-float), напрямую влияющий на ликвидность и справедливость ценообразования на публичном рынке, у агрохолдингов различается. У Русагро он составляет 20%, в то время как у Черкизово — всего около 2,5%. Среднедневной объем торгов депозитарными расписками Русагро на Московской бирже в 2020 г. составил 40 млн руб. против 5,5 млн руб. у Черкизово. Такое различие в ликвидности демонстрирует явное преимущество Русагро.

В пользу Русагро говорит и тот факт, что менеджмент активно наращивает свою долю в акциях. Гендиректор Русагро Максим Басов регулярно покупает депозитарные расписки компании, но еще ни разу их не продавал. В этом году в марте и мае Басов купил около 136 тыс. депозитарных расписок. Инвестиции менеджмента в акции своей компании обычно позитивно расцениваются инвесторами.

Заключение

Рассмотренные публичные агрохолдинги довольно схожи по инвестиционному кейсу. В то же время сейчас бумаги Русагро выглядят более перспективным для добавления в портфель. Высокий уровень диверсификации и вертикальной интеграции позволит гибко реагировать на ценовую конъюнктуру и поддерживать стабильные финансовые показатели.

У компании есть потенциал для роста дивидендов как за счет повышения коэффициента выплат, так и за счет завершения и выхода на полную мощность инвестиционных проектов. В частности, в 2021 г. на полную мощность выйдут новые свинокомплексы в приморском крае, которые добавят к производству свинины около 75 тыс. тонн в год. (+25,8% к уровню 2019 года). Эффект на EBITDA может проявиться уже во II–III квартале 2021 г.

Несмотря на чуть более высокие показатели эффективности, потенциал для роста акций Черкизово на горизонте года выглядит более сдержанным. Компания чуть дороже по мультипликаторам, и новых драйверов для роста не наблюдается. Акции компании могут показать опережающую динамику в случае роста цен на продукцию, но в условиях высокого уровня неопределенности, в том числе связанного с пандемией COVID-19, строить конкретные прогнозы по ценам на продуктовую корзину достаточно сложно. Кроме того, большой объем вводимых в эксплуатацию производственных мощностей может оказывать давление на уровень цен.

Дополнительным негативным моментом является низкая ликвидность акций компании. Это фактор может быть устранен путем проведения SPO и повышения free-float, однако в ближайшие годы таких планов менеджмент не озвучивает.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

События недели. Главное с БКС Экспресс

Итоги торгов. Удерживаться на рекордных уровнях становится все труднее

Анализ эмитента. Intel — ведущий производитель процессоров

Американские коммунальщики. Отрасль с высокими дивидендами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник