Взаимосвязь инвестиций и национального дохода. Теория мультипликатора.
Отправным пунктом в теории мультипликатора Кейнса является определение роли инвестиций в росте объема национального дохода и занятости. Кейнс обращает внимание на то обстоятельство, что рост инвестиций вызывает вовлечение в производство дополнительных рабочих, т.е. увеличивает занятость, а с ней – доход и потребление. Особенно подчеркивается, что первоначальное увеличение занятости, вызванное новыми инвестициями, приводит к дополнительному росту занятости и дохода к связи с необходимостью удовлетворения спроса дополнительных рабочих. По Кейнсу, мультипликатор «указывает, что когда происходит прирост общей суммы инвестиций, то доход возрастает на величину, которая в К раз больше, чем прирост инвестиций».
Это положение может быть выражено следующей формулой:
Мультипликатор (К) = изменение в реальном доходе / первоначальное изменение в расходах.
Словами эту математическую формулу можно выразить так: мультипликатор инвестиций есть отношение приращения дохода к приращению инвестиций.
Приращение дохода, в свою очередь, распадается на две части: на приращение потребительских расходов и на приращение инвестиций, т.е.
∆Y= ∆С+∆IОтсюда ∆I =∆Y-∆С.Подставим это выражение в формулу
∆Y = К*∆I,получим К = ∆Y/ (∆Y-∆С).Если разделить числитель и знаменатель на DY, формула имеет следующий вид:
К = 1/ (1-∆С/ ∆Y) т.е.К = 1/ (1 – МРС). Мультипликатор К равен единице, деленной разность между единицей и «предельной склонностью к потреблению». Знаменатель есть нечто иное, как «предельная склонность к сбережению». Иными словами, мультипликатор инвестиций представляет собой величину, обратную «предельной склонности к сбережению».
Отсюда следует, что мультипликатор находится в прямой зависимости от «предельной склонности к потреблению» и в обратной от «предельной склонности к сбережению».
Явления мультипликации стали рассматриваться во времени: возникла так называемая динамическая теория мультипликатора, которая, в отличие от статической, рассматривает явления мультипликации не как мгновенный акт.
Динамическая теория ставит перед собой задачу исследовать воздействие государственных ассигнований на процесс воспроизводства не только в момент расходования этих ассигнований, но и в последующее время, в течение которого, будет сказываться влияние произведенных государственных расходов.
С теорией мультипликатора непосредственно связан принцип акселерации.
Сущность принципа акселерации заключается в следующем: возросший доход, полученный в результате мультиплицирующего воздействия первоначальных инвестиций, приводит к росту спроса на потребительские товары. Отрасли, производящие потребительские товары, расширяются, и это вызывает увеличение спроса на товары производственного назначения, то есть на средства производства. Причем изменения в спросе на потребительские товары вызывают гораздо более резкие изменения в спросе на товары производственного назначения. Это связано с некоторыми особенностями воспроизводства основного капитала. Последний требует единовременных крупных затрат, которые возмещаются постепенно в течение длительного процесса. Поэтому, в случае необходимости расширения существующих или строительства новых предприятий, затраты на создание нового основного капитала превосходят стоимость выпускаемой продукции. Другими словами, принцип акселерации касается «изменения спроса на готовую продукцию».
Первоначальные инвестиции, вызывающие эффект мультипликации, носят характер автономных инвестиций. В отличие от этого, принцип акселерации имеет дело со стимулированными инвестициями, которые зависят от дохода, т.е. являются результатом возрастания конечного спроса или объема продаж. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок процессу расширения экономики и вызывают эффект мультипликации, а стимулированные инвестиции, являясь результатом возросшего дохода, приводят к дальнейшему росту дохода.
Следовательно, изменение дохода зависит от автономных и стимулированных инвестиций. Иначе говоря, оно зависит от взаимодействия мультипликатора и акселератора.
Таковы классические принципы взаимодействия между совокупными величинами: потреблением, сбережениями, инвестициями, национальным доходом и т.д., что в конечном счете, обеспечивает стабильность и последующий рост экономики.
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ НЕСТАБИЛЬНОСТЬ И ИНФЛЯЦИЯ. ИНФЛЯЦИЯ В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ.
Инфляция-это падение покупательной способности, или ценности, денег, это повышение общего уровня цен, но не рост стоимости жизни. Устойчивый длительный рост общего уровня цен называют инфляцией, противоположное ему устойчивое снижение цен — дефляцией. Последнее понятие на протяжении нашего столетия остается, скорее, теоретическим понятием.
Показатели инфляции
Инфляция измеряется с помощью индекса цен. Вспомним, что индекс цен определяет их общий уровень по отношению к базовому периоду.
Виды инфляции. В зависимости от темпов роста общего уровня цен различают «ползучую» инфляцию (3-5%), «галопирующую» инфляцию (темп роста цен выражается уже двузначными цифрами) и суперинфляцию или гиперинфляцию. При гиперинфляции ее темпы достигают 100% и более. Признанными «лидерами» по этому показателю считаются страны Латинской Америки и бывшие республики СССР: в 1992 году темпы инфляции оценивались, например, в Бразилии в 1150% и в 2000% в России.
Инфляция в рыночной экономике
Инфляция (inflation — надувание, вздутие) — обесценение денег, происходящее из-за того, что в экономике их становится больше, чем нужно. По мере нарастания инфляции деньгам все труднее выполнять свои функции, обслуживать обращение товаров и услуг, платежные операции и т.п. Зарождаясь на разбалансированном денежном рынке, инфляция долго не задерживается там, а распространяется дальше, поражая производство и потребление.
Чем более запущена инфляционная болезнь, тем труднее государству осуществлять меры антиинфляционного регулирования. Воздействовать приходится не только на денежный рынок, но и на государственные финансы, инвестиционный процесс, текущее потребление и другие области экономики. В период неконтролируемой гиперинфляции борьба с ней становится всепоглощающей заботой государства, а любые его действия приобретают антиинфляционную направленность. При этом экономические проблемы отодвигаются на второй план.
Инфляционные бумы деформируют механизмы рынка, снижают эффективность экономики. Например, рост спроса на акции и повышение их курса обусловлены стремлением владельцев сбережений найти своим деньгам безопасное применение, спасти их от инфляции, а не изменениями потребностей, структурными сдвигами и т.п. В результате инфляционной политики временное снижение безработицы сменяется ее ростом под воздействием рыночных процессов. Возникает стагфляция— одновременное нарастание безработицы и ускорение инфляции.
Инфляция в принципе неустранима, поскольку современная экономика инфляционна по своему устройству.
Антиинфляционное регулирование — это бессрочная, повседневная обязанность государства, его постоянная функция. Задача государства состоит в том, чтобы сделать -пост цен контролируемым и сравнительно умеренным.
Открытая инфляция
Инфляция называется открытой, если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен. Открытая инфляция не разрушает механизмы рынка: одновременно с ростом цен на одних рынках наблюдается их снижение на других. Это объясняется тем, что механизмы рынка продолжают работать, посылают в экономику ценовые сигналы, подталкивают инвестиции, стимулируют расширение производства и предложения. Следовательно, борьба с открытой инфляцией является сложным, но не безнадежным делом.
Адаптивные инфляционные ожидания связаны с деформацией психологии потребителей и производителей в условиях инфляции. Предположим, что в рыночной экономике инфляция надежно контролируется и ее влияние малозаметно. В этом случае при повышении цен потребитель рассчитывает на их снижение в ближайшем будущем и поступает в соответствии с эффектом Пигу. Под влиянием таких ожиданий потребитель воздержится от наращивания текущего спроса и станет увеличивать сбережения, пытаясь сохранить их реальную ценность. Тем самым он помогает рыночному механизму снизить цены.
В основе инфляции издержек (cost-push inflation), часто называемой также инфляцией предложения, лежит взаимосвязь издержек и цен, которую с определенной степенью приближения можно было бы именовать спиралью «заработная плата — цены», если бы повышение заработной платы было бы единственным фактором, влияющим на издержки производства товара. Конечно, заработная плата является величиной, сильно влияющей на стоимость продукции, но второй, не менее важной причиной, а иногда и более, как в 90-х годах в России, является удорожание энергии и сырья. Однако остановимся подробнее на механизме инфляционной спирали.
Инфляция спроса (demand-pull inflation) характерна для экономики с чрезмерным использованием факторов производства, где любой скачок спроса оборачивается длительным ростом цен.
Последствия инфляции для производителей. Инфляция отрицательно сказывается не только на благосостоянии людей, страдает и производство. Так, по мере нарастания подавленной инфляции ослабевают стимулы к труду. Это объясняется тем, что товарный дефицит ведет к уравнительному распределению предметов потребления, не связанному с эффективностью труда. Это обрекает экономику на низкую эффективность и технологическую отсталость.
Когда открытая инфляция выходит из-под контроля государства, начинаются глубокие деформации рыночного механизма. Чем сильнее инфляция, чем больше Она влияет на спрос и цены, тем меньше последние отражают реальные потребности и их динамику. В инфляционной экономике цены перестают давать точные сигналы инвестициям, дезориентируют их. В результате отраслевые и региональные диспропорции становятся неизбежными.
В обстановке открытой инфляции повышению эффективности производства препятствует инфляционное налогообложение, отнимающее часть прибыли, которую можно было бы вложить в развитие бизнеса.
Наконец, в периоды активной инфляции наблюдается общее замедление экономического развития. Поскольку предугадать движение цен и издержек практически невозможно, предприниматели предпочитают воздерживаться от крупных капитальных затрат с длительными сроками окупаемости. Выбор этой модели экономического поведения продиктован также неясными перспективами в отношении финансирования инвестиций, так как владельцы сбережений опасаются надолго расставаться с ними.
Источник
ИНВЕСТИЦИИ И УВЕЛИЧЕНИЕ ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ КАК ВАЖНЕЙШИЕ ФАКТОРЫ ВЫХОДА ЭКОНОМИКИ РФ НА ТРАЕКТОРИЮ УВЕРЕННОГО РОСТА
Достижение устойчивого экономического роста, опережающего среднемировой уровень, в кратко- и среднесрочном периоде является ключевой целью Правительства РФ. Для этого необходимо максимально эффективно задействовать трудовые ресурсы и капитал, обеспечить повышение совокупной производительности этих факторов. Поэтому важнейшим условием является модернизация отечественной экономики, внедрение передовых технологий производства, создание новых, высокопроизводительных рабочих мест как в области материального производства, так и в сфере услуг. Необходимы инвестиции — как частные, так и государственные, внутренние и внешние. Таким образом, можно сказать, что экономический рост является результатом успешного взаимодействия целого ряда факторов, важнейшим из которых выступают инвестиции. Ведь если сегодня не инвестировать в создание и обновление производственных мощностей и инфраструктуры, то увеличение совокупного выпуска в экономике в будущем будет просто невозможным.
Инвестиции в настоящее время должны стать важнейшим драйвером экономического роста — более значимым, чем внешний спрос, который преимущественно стимулировал развитие отечественной экономики в течение последних 15 лет.
Выход России на траекторию устойчивого роста требует существенно повысить долю инвестиций — с нынешних 20% ВВП до по крайней мере 24%. Это непростая задача, принимая во внимание, что в новейшей российской истории этот показатель даже в самых благоприятных условиях находился на более низком уровне (Таблица 1).
Таблица 1 ˗ Доля инвестиций в основной капитал в ВВП РФ, в %
На первом месте по важности стоят, конечно, внутренние частные инвестиции. Необходимо выработать меры, которые бы не только стимулировали сбережения, но и способствовали их трансформации в инвестиции. Это не чисто российская проблема, хотя здесь немало и наших специфических барьеров. Ключевой проблемой всех развитых стран последних лет стало устойчивое превышение сбережений над инвестициями (Таблица 2).
Таблица 2 ˗ Сбережение и накопление в ряде стран, 2015 г. (в % к ВВП).
Страна и регионы
Проблема — в высокой степени неопределенности, хотя она может проявляться поразному в разных странах и регионах. Для одних это технологическая размытость и непонимание бизнесом перспектив спроса. Для других — геополитическая неопределенность, отсутствие ясных приоритетов в деятельности национальных правительств. Свою роль играет и то, что принято у нас называть недостатками предпринимательского климата, — слабая защита прав собственности, нестабильность «правил игры» и др.
Следует обратить внимание на крайне высокую долю инвестиций в экономике КНР, которая превышает 40%. Именно столь высокая доля капиталовложений позволяет поддерживать темпы экономического роста Китая на высоком уровне на протяжении уже более чем 30 лет, развивать транспортную и промышленную инфраструктуру.
Что касается динамики инвестиций в основной капитал в РФ, то она представлена в таблице 3. Таблица 3 – Динамика инвестиций в основной капитал в РФ
Как видно из данных, представленных в таблице 3, в период с 2014 по 2016 гг. динамика инвестиций находилась в отрицательной зоне, и лишь по итогам первого полугодия 2017 г. наметился достаточно скромный рост в 4,8%, что является явно недостаточным для существенного ускорения темпов экономического развития государства.
В результате можно констатировать, что инвесторы в условиях высокой степени неопределенности предпочитают во многом откладывать реализацию инвестиционных проектов. Следует отметить, что одним из ведущих факторов при принятии решения об осуществлении инвестиций является возможность сбыта произведенных товаров, либо услуг. В течение последних 15 лет отечественная экономика развивалась преимущественно по пути экспорторасширяющего роста, то есть рост совокупного выпуска был обусловлен в первую очередь увеличением сбыта товаров на экспорт. В результате преимущественное развитие получили экспортоориентированные предприятия.
В настоящее время, в особенности в условиях достаточно низкой конъюнктуры на мировом энергетическом рынке, введения санкций и т. д., возможности дальнейшего роста экономики за счет экспортных поставок становятся крайне ограниченными. Поэтому Правительство РФ в 2017 г. провозгласило переход к новому типу экономического роста, основанному в первую очередь на увеличении внутреннего спроса. Увеличение доходов населения и повышение темпов экономического роста — две главные цели, которые преследовало Правительство при формировании федеральных доходов и расходов на 2018-2020 годы [3].
Таким образом, рост выпуска должен быть обеспечен и соответствовать в первую очередь росту внутреннего потребительского спроса, ведь ни один производитель не хочет работать «на склад». Таким образом, можно выявить прямую взаимосвязь между инвестициями и спросом по следующей цепочке:
Как следует из рисунка 1, инвестиции являются основой производства, но при этом производство должно соответствовать потребительскому спросу. В свою очередь на потребительский спрос оказывают влияние два важнейших фактора: доходы населения и кредит. В результате можно сделать вывод, что рост производства возможен лишь в условиях увеличения инвестиций, которые, в свою очередь, зависят от платежеспособного спроса. Чтобы увеличить платежеспособный спрос, необходимо либо повышать доходы населения, либо увеличивать кредит.
Росту доходов населения должны способствовать реализация «майских указов» Президента, а также повышение МРОТ с 1 января 2019 г. до уровня прожиточного минимума населения в трудоспособном возрасте. Кроме того, рост производительности труда должен формировать рыночную основу для повышения оплаты труда в частном секторе экономики.
Что касается кредита, то здесь дела обстоят не лучим образом. По итогам 2016 года активы российских банков снизились в номинальном выражении на 3,5%, Таким образом, российский банковский сектор впервые по-настоящему столкнулся с сокращением рынка банковских услуг, что имеет долгоиграющие последствия. Таким образом, на 1 января 2017 года объем совокупных активов российских банков уменьшился до 80,1 триллиона рублей, что составляет менее 100% от ВВП за 2016 год. Для сравнения, соотношение активов банков и ВВП по результатам 2015 года было на уровне 110%. Сокращение кредита негативным образом может влиять на выдачу кредитов населению и как следствие платежеспособный спрос [1].
В результате можно сделать вывод, что для выхода отечественной экономики на траекторию уверенного роста необходимо наращивать частные инвестиции, осуществление которых будет целесообразным только лишь в условиях роста платежеспособного спроса населения.
Источник