Риски инвестиций через зарубежного брокера

Иностранные брокеры – их плюсы и минусы

Знакомясь с тарифами и условиями брокеров, мы обошли стороной важный вопрос: в чём плюсы и минусы торговли через зарубежного посредника? В этом обзоре я постарался в самых общих чертах разобраться: что могут, а чего не могут предложить иностранные брокеры российскому инвестору?

Плюсы торговли через иностранных брокеров

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Несмотря на то что ряд отечественных брокеров имеют доступ к зарубежным рынкам, эта возможность открыта лишь для квалифицированных инвесторов. Получить соответствующий статус непросто. Поэтому большинству приходится довольствоваться выбором иностранных инструментов на Санкт-Петербургской бирже (с августа 2020-го и на Московской), либо обращаться к услугам иностранных брокеров. Второй подход имеет массу преимуществ, но немало и недостатков. Сначала разберём очевидные плюсы:

• Страхование активов от банкротства брокера;
• Намного более широкий выбор активов;
• Уход от системных рисков российского рынка;
• Высокая ликвидность зарубежных рынков;
• Доступ к участию в IPO иностранных компаний для неквалифицированных инвесторов;
• Более продвинутые технологии онлайн-торговли;
• Возможность вывода средств на зарубежные банковские счета;
• Не требуется иметь статус квалифицированного инвестора;
• Более оперативная выплата дивидендов.

Рассмотрим вкратце некоторые из этих моментов.

Страхование активов

Пожалуй, главное отличие иностранного фондового брокера от нашего – принципиально иной уровень безопасности. Если клиентам российских брокеров остаётся лишь мечтать о страховании своих активов, то в развитых иностранных юрисдикциях это непременное условие. Например, Interactive Brokers предлагает двухуровневую систему страхования. Базовая страховка, гарантированная регулятором SIPC, распространяется на ценные бумаги (до $250 тыс.) и деньги – также до $250 тыс. Кроме этого, есть дополнительная программа страхования свободных денежных средств за счёт федеральной страховой корпорации FDIC:

• Средства инвестора размещаются на счетах банков – участников программы;
• Объём средств в каждом банке может достигать $250 тыс.;
• Максимальное число банков для страхования одного инвестора – 10.

Таким образом, полная сумма страхового покрытия для клиентов Interactive Brokers теоретически может достигать $3 млн, из которых $250 тыс. приходится на ценные бумаги и $2,75 млн – на свободные денежные средства. Менее масштабные страховые программы существуют также у брокеров с кипрской, британской и другими зарубежными юрисдикциями.

Как найти недооценённые акции

Недооценённые акции: составляем портфель по заветам Баффета

Диверсификация портфеля

Начинающий инвестор вполне может обойтись иностранными акциями, торгуемыми на Санкт-Петербургской бирже. Это наиболее ликвидные бумаги, торгуемые на биржах NYSE и NASDAQ. Среди них есть не только американские, но и, например, китайские. Тем не менее многие интересные инструменты недоступны для неквалифицированных инвесторов из России. Достаточно упомянуть ETF таких провайдеров, как:

• BlackRock;
• Vanguard;
• State Street Global Advisors;
• Fidelity Investments.

Суммы активов под управлением каждой из этих компаний измеряются в триллионах долларов. Для сравнения, активы единственного (не считая пришедшего недавно ITI Funds) провайдера ETF в России – FinEx, на июль 2020 г. составляли лишь около $500 млн. Это, кстати, отличная иллюстрация ёмкости фондовых рынков США и России, и как следствие, их ликвидности.

На американском рынке инвестору доступны технологии, не реализуемые в России. При таких объёмах, как у нас, их внедрение просто не окупится. Так, для быстрого поиска лучших цен исполнения заявки применяются алгоритмы маршрутизации ордеров. Программа в считаные минуты обходит все торговые площадки и собирает доступную ликвидность.

Уход от рисков российского рынка

С нарастанием кризиса в российской экономике и усилением западных санкций вполне реальной становится угроза политической нестабильности. В такой ситуации сложно гарантировать надёжность российских брокеров. Но политический кризис – отдалённый сценарий, его вероятность пока невысока. Куда более реально ограничение оборота иностранных бумаг на российских биржах. Подобные дискуссии периодически ведутся в кулуарах Центробанка.

Многие инвесторы, покупающие иностранные акции через Санкт-Петербургскую биржу, жалуются на длительное ожидание дивидендов. Это связано с большим числом посредников между покупателем и эмитентом. В итоге деньги приходят, но их реинвестирование затягивается, и инвестор получает уже не столь выгодные цены для покупки акций. При торговле через зарубежного брокера время поступления выплат меньше.

Минусы торговли через иностранных брокеров

При всех своих плюсах работа с иностранными брокерами имеет и ряд недостатков. При легкомысленном подходе они грозят немалыми убытками и лишними издержками. Итак, вот основные минусы:

• Из-за санкций выбор брокеров, работающих с гражданами РФ, ограничен;
• Если брокер обслуживает россиян, есть риск внезапного прекращения сервиса;
• Как правило, высокие требования к минимальному капиталу;
• Русскоязычная поддержка отсутствует или очень ограничена;
• Необходимость разбираться в интерфейсе торгового терминала;
• Риск двойного налогообложения в случае неграмотных действий инвестора;
• Наличие юридических тонкостей, незнакомых россиянам;
• Требование извещать налоговую инспекцию об открытии брокерского счёта;
• Пополнение иностранного брокерского счёта может быть заблокировано валютным контролем;
• Высокие торговые комиссии, что особенно заметно при редких сделках;
• Комиссии за неактивность (у IB – $20 в месяц, если на счёте менее $2000, и 10$ если менее 100к$);
• Ощутимая комиссия за банковский перевод при пополнении счёта;
• Необходимость самостоятельно заполнять налоговую декларацию.

Зачем нужны мультипликаторы EV/EBITDA и Долг/EBITDA

EV/EBITDA и Долг/EBITDA: оцениваем потенциал акций

Налоговые и юридические вопросы

Как видно, большинство недостатков и неудобств в том или ином виде связано с различиями в налогообложении и необходимостью самостоятельного оформления документов. Например, если инвестор, торгует у американского брокера, но не представил сведений о том, что он – налоговый резидент России (форма W-8BEN), дивиденды с акций будут подвергнуты налогообложению по ставке 30%.

Операции купли–продажи бумаг через брокера в США облагаются подоходным налогом только в России. Минус же в том, что финансовые результаты этих сделок инвестору придётся вычислять самостоятельно, учитывая изменения валютных курсов за время владения бумагами.

До 2020 г. открытие брокерского счёта за рубежом не требовало регистрации в налоговых органах РФ. Теперь же на это отводится один месяц. В результате российские налоговики получают доступ к информации о движении средств инвестора не только на счетах в иностранных банках, но и на брокерских счетах. Более того, пополнение брокерского счёта на крупные суммы ($10 тыс. и более) может вызвать вопросы со стороны валютного контроля.

Одна из «скользких» тем – наследование активов инвестора, торговавшего через американского брокера. В США нерезиденты обязаны платить налог на наследство, рыночная цена которого превышает $60 тыс. В зависимости от штата и размера капитала, ставка налога может колебаться в широких пределах. Как правило, её максимум достигает 40%. Отдельные инвесторы заранее договариваются с доверенным лицом, которое берёт на себя управление счётом в случае смерти владельца. Это довольно рискованный вариант, и он не всегда срабатывает. Услуги же экспертов по законной оптимизации налогов стоят немало.

Другие минусы иностранных брокеров

Один из главных минусов иностранных брокеров – «кусающиеся» по российским меркам цены. Даже самый доступный для россиян американский брокер Score Priority требует наличия на счету минимум $1000. Это не такая уж большая сумма, но у многих российских брокеров минимальных ограничений нет вовсе. Если же речь идёт о комфортной торговле у иностранного брокера без угрозы маржинальных ограничений, готовьте $5–10 тыс.

Сейчас активно рекламируют брокеров, имеющих тарифы без комиссий. На самом деле это лишь маркетинговая уловка. Как правило, такие тарифы действуют либо на ограниченном наборе инструментов, либо с высоким кредитным плечом. Типичные же комиссии для мелких розничных инвесторов находятся в пределах от $2.50 до $5 за 1 сделку.

Проблемы возникают у инвесторов, слабо владеющих иностранными (прежде всего, английским) языками. Зачастую русскоязычные версии брокерских сайтов сильно урезаны. При навигации между страницами можно столкнуться с ошибками перевода или его отсутствием. Особенно неудобно, когда полностью или частично отсутствует русскоязычная техподдержка. В случае спорной ситуации инвестор рискует остаться один на один со своей проблемой: найти юриста, свободно владеющего иностранным языком, очень непросто. В любом случае предпочтительнее иметь дело с брокерами из надёжных юрисдикций (США, Британия), нежели из офшорных.

Акции металлургических компаний: анализ и перспективы сектора

Что ждёт акции металлургических компаний

Заключение

Итак, мы собрали в одном обзоре доводы за и против покупки зарубежных бумаг через иностранного брокера. Баланс плюсов и минусов для каждого из нас может быть разным. Это зависит от уровня подготовки, размера капитала и прочих факторов. Основное условие, как всегда, – максимально ответственный и продуманный подход к выбору брокера.

Источник

#оденьгахпросто: как открыть счет у иностранного брокера

Хорошая альтернатива статусу квалифицированного инвестора — договор с иностранным брокером. Рассказываем, как его оформить и какие сложности могут возникнуть.

Выбираем брокера

Хотя российский Интернет пестрит сайтами, предлагающими торговлю валютными парами и CFD-контрактами, найти легального иностранного брокера вполне посильная задача. Например, можно воспользоваться ресурсом stockbrokers.com или выбрать компанию из списка, который публикует журнал Barrons, издаваемый Dow Jones & Company. К сожалению, далеко не все иностранные брокеры готовы работать с гражданами РФ.

Среди наиболее известных иностранных брокеров с русскоязычной поддержкой — Interactive Brokers, Saxo Bank, Just2trade и EXANTE. Список не полный и не является рекомендацией. При выборе брокера необходимо обратить внимание на такие вещи:

— юрисдикция, членство в биржевых и небиржевых торговых системах, например SIPC, IFC и проч.;

— уровень защиты (наличие страхового покрытия счета);

— выбор торговых площадок и финансовых инструментов;

— комиссии за сделки и ведение счета;

— наличие поддержки, в частности возможности получать консультации по налоговым вопросам;

— дополнительные сервисы, обучающие приложения, демосчета и т. д.

Отдельно стоит обратить внимание на требования, которые предъявляет брокер к минимальному размеру депозита и комиссиям. Например, чтобы открыть счет в Saxo Bank, потребуется минимум 10 тыс. долларов. Interactive Brokers в прошлом году отменил требования к сумме инвестиций, однако при этом клиенту придется платить специальный «эксплуатационный сбор», размер которого зависит от его торговой активности. Освобождены от уплаты сбора инвесторы, у которых на счете не менее 100 тыс. долларов, и трейдеры, заплатившие более 10 долларов в месяц за совершение сделок. Размеры комиссий за сделку также могут существенно отличаться в зависимости от инструмента, в который клиент вкладывает деньги.

Эксперты также советуют не полениться и поискать отзывы о работе брокера в Интернете. Например, на сайте Smart-Lab или на форуме Банки.ру.

Открываем счет

Чтобы зарегистрировать счет, потребуется подать заявку на официальном сайте, выбрав подходящий тариф. Затем необходимо указать свой e-mail и придумать логин и пароль для входа в личный кабинет. После того как клиент подтвердит адрес электронной почты, брокер предложит заполнить анкету. Будьте готовы, что помимо стандартных данных (потребуется скан паспорта) в компании могут потребовать также указать источник доходов. Поэтому придется не только указать, кто ваш работодатель, но также поделиться сведениями о годовом доходе и прочих имеющихся активах. Не исключено, что брокеру понадобится дополнительная информация. Например, справка из банка или от работодателя, чтобы подтвердить доходы.

В большинстве российских брокеров такого требования нет.

Еще одно отличие от отечественных брокеров: придется отдельно указать свое налоговое резидентство. В компании должны удостовериться, что вы действительно проживаете в России. Это необходимо, чтобы брокер правильно рассчитал налоги — например, с доходов, полученных с дивидендов по акциям. Для этого можно прикрепить скан платежки в налоговую или квитанции ЖКХ.

Следующий этап — выбор инвестиционного профиля. Брокеру важно понять, какой у вас опыт работы на бирже, инвестиционные цели и инструменты, которыми вы планируете торговать и в каких странах. Отметим, что большинство иностранных брокеров работают не только на домашнем рынке, но и на площадках других стран через посредника (субброкера). Позже эти данные можно изменить или дополнить.

Отдельно следует запросить у брокера письмо с реквизитами для банка, в котором вы будете делать переводы или выводить деньги на счет в РФ. А также стоит отдельно поинтересоваться, предоставляет ли компания выписку для налоговых органов, например форму W8-BEN. Это необходимо, чтобы правильно уплачивать налоги с полученных доходов. Например, в США с дивидендов придется заплатить 10% (налог для нерезидентов), а еще 3% доплатить в России.

Плюсы и минусы

Помимо отсутствия ограничений для инвесторов (например, в России, чтобы покупать акции тех же зарубежных биржевых фондов, необходимо обладать статусом квалифицированного инвестора), наличие счета у иностранного брокера дает огромные возможности с точки зрения выбора инструментов и торговых площадок. Скажем, Interactive Brokers предоставляет доступ к торговле акциями, опционами, фьючерсами, рынку Forex, облигациям, CFD, ETF и хедж-фондам в 31 стране мира. Just2trade торгует на 20 биржах мира и помимо традиционных инструментов также дает возможность инвестировать в криптовалюты.

Второй плюс — наличие страховки у инвестора. Брокеры и дилеры, работающие в США, в обязательном порядке являются членами SIPC (Корпорация защиты инвесторов) и обязаны страховать счета клиентов. Размер страхового возмещения составляет 500 тыс. долларов. Страховка сработает, если брокер вдруг обанкротится. Проверить, является ли брокер членом SIPC, можно здесь. Страховка у кипрских брокеров составляет 20 тыс. евро, ее выплачивает Фонд компенсации инвестиций (Investment Compensation Fund, ICF).

Главное неудобство для клиентов из России, открывших счет у иностранного брокера, — необходимость самому отчитываться в налоговой. Формально ФНС пока не должна требовать у инвесторов информацию об открытии брокерского счета (в отличие от счета в иностранном банке), однако уже в 2020 году ситуация может поменяться. Владельцам счетов у иностранных брокеров придется не только уведомлять об этом налоговые органы, но и в некоторых случаях предоставлять данные о движении средств по счету. Подавать декларацию о доходах в ФНС нужно каждый год до конца апреля, приложив к ней отчет о проведенных сделках.

Еще один минус — это необходимость платить за перевод средств на счет брокера. Например, комиссия SWIFT за перевод средств из российского банка может быть от 40—50 долларов. Кроме того, на практике инвестор может столкнуться с необходимостью объясняться с сотрудниками банка об источнике происхождения средств и целях перевода средств за рубеж. В некоторых случаях банк может дополнительно запросить документы, подтверждающие факт открытия счета, и справку из ФНС, что вы платите налоги с этих доходов. При этом, если речь идет о сумме свыше 600 тыс. рублей, банки сообщают о таких переводах в Росфинмониторинг. Обратная ситуация: иностранная организация, в которой открыт ваш счет, также может запросить информацию у российского контрагента об источнике происхождения средств.

Источник