Риск доходность ликвидность тест

Тест по предмету «Финансовый анализ» с ответами

Нет времени или сил пройти тест онлайн? Поможем сдать тест дистанционно для любого учебного заведения: подробности.

Вопросы и ответы онлайн

Вопрос 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния может быть при условии:

• Величина запасов больше величины собственных оборотных средств
• Величина запасов меньше величины собственных оборотных средств
• Величина запасов меньше величины собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности

Вопрос 2. Активы, относящиеся к внеоборотным:

• Долгосрочные финансовые вложения
• Запасы
• Нематериальные активы
• Основные средства

Вопрос 3. Анализ ликвидности активов заключается в:

• Сравнении обязательств организации с прибылью
• Сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения
• Сравнении сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности

Вопрос 4. Благоприятной тенденцией является:

• Превышение темпов роста активов над темпами роста выручки за анализируемый период
• Превышение темпов роста активов над темпами роста пассивов за анализируемый период
• Превышение темпов роста выручки над темпами роста активов за анализируемый период

Вопрос 5. В состав краткосрочных обязательств входят:

• Дебиторская задолженность
• Кредиторская задолженность
• Нераспределенная прибыль
• Финансовые вложения

Вопрос 6. В состав оборотных (текущих) активов не входят:

• Дебиторская задолженность
• Запасы и затраты
• Краткосрочные финансовые вложения
• Нематериальные активы

Вопрос 7. В состав прочих доходов входят:

• Доходы, полученные от совместной деятельности
• Положительные курсовые разницы
• Поступления от продажи основных средств
• Сдача имущества в аренду

Вопрос 8. В состав прочих расходов входят:

• Отрицательные курсовые разницы
• Поступления от продажи основных средств
• Расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями
• Сдача имущества в аренду
• Штрафы, пени, неустойки за нарушения условий договора

Вопрос 9. В ходе финансового анализа используются измерители:

• Преимущественно натуральные
• Преимущественно стоимостные
• Стоимостные, натуральные, трудовые, условно-натуральные

Вопрос 10. Верно ли данное утверждение? Любое изменение выручки от реализации продукции порождает еще более сильное изменение прибыли от продаж:

Вопрос 11. Верно ли утверждение: валовая прибыль представляет собой маржинальный доход:

Вопрос 12. Верно ли утверждение: величина полученной предприятием и оставшейся нераспределенной в течение отчетного года чистой прибыли выражается в изменении величины его собственного капитала за данный период:

Вопрос 13. Верно ли утверждение: Оптимальным является равенство собственных и заемных средств: т.е. при необходимости обязательства перед кредиторами могут быть покрыты за счет собственных средств

Вопрос 14. Верно ли утверждение: прибыль от продаж определяется вычитанием из валовой прибыли коммерческих и управленческих расходов

Вопрос 15. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса проводится на основе:

• Изменения абсолютной величины показателей
• Структуры активов и пассивов баланса
• Темпов роста (снижения) показателей

Вопрос 16. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса заключается в определении:

• Динамики активов и пассивов
• Структуры активов и пассивов
• Финансовых результатов деятельности

Вопрос 17. Если обозначить активы (А), пассивы (П), валюту баланса (Бв), то коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

• (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)
• (А1 + А2 + А3) / Бв
• (А1 + А2) / (П1 + П2)
• А1 / (П1 + П2)

Вопрос 18. Если темпы роста выручки меньше темпов роста активов, это свидетельствует о:

• Повышении отдачи активов
• Повышении финансовой устойчивости
• Снижении отдачи активов
• Снижении финансовой устойчивости

Вопрос 19. Если темпы роста прибыли выше темпов роста выручки, это свидетельствует о:

• Повышении рентабельности активов
• Повышении рентабельности продаж
• Снижении рентабельности продаж
• Снижении фондоотдачи

Вопрос 20. Задача анализа финансового состояния предприятия:

• Определение имущества предприятия
• Определение прибыли (убытка) от продажи
• Определение собственного капитала
• Определение финансовой устойчивости, кредитоспособности, платежеспособности

Вопрос 21. Золотое правило экономики предприятия отражает соотношение:

• Превышение темпов роста активов над темпами роста выручки за анализируемый период;
• Превышение темпов роста выручки над темпами роста активов за анализируемый период
• Превышение темпов роста прибыли над темпами роста выручки за анализируемый период

Вопрос 22. Информационной базой для проведения финансового анализа являются:

• Бухгалтерская отчетность
• Показатели деятельности конкурентов
• Показатели состава и движения работников предприятия

Вопрос 23. К абсолютным показателям финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия, отражаемым в финансовой отчетности относятся:

• Валовая прибыль
• Прибыль (убыток) от продаж
• Прибыль до налогообложения
• Рентабельность собственного капитала

Вопрос 24. Коммерческие и управленческие расходы можно отнести к:

Вопрос 25. Конечный финансовый результат деятельности предприятия отражает:

• Валовый доход
• Прибыль (убыток) от продаж
• Прибыль до налогообложения
• Чистая нераспределённая прибыль

Вопрос 26. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает:

• Какую часть текущих обязательств предприятие может погасить за счет денежных средств и финансовых вложений (т.е. немедленно)
• Какую часть текущих обязательств предприятие может погасить за счет поступлений по расчетам
• Какую часть текущих обязательств предприятие может погасить за счет продажи всех активов
• Какую часть текущих обязательств предприятие может погасить реализовав все оборотные активы

Вопрос 27. Коэффициент маневренности (мобильности) показывает:

• Долю собственного капитала, инвестированного в оборотные средства
• Какая часть собственных оборотных средств финансируется за счет собственного капитала
• Наличие у предприятия собственных оборотных средств

Вопрос 28. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как:

• Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам
• Отношение собственных оборотных средств к чистой прибыли
• Отношение собственных оборотных средств к валюте баланса
• Отношение собственных оборотных средств к выручке от продаж

Вопрос 29. Коэффициент соотношения заемного капитала и собственного капитала характеризует . …:

• Величину заемных средств на 1 рубль собственного капитала
• Соотношение источников финансирования, отраженных в балансе
• Степень зависимости от кредиторской задолженности
• Степень мобильности использования собственного капитала

Вопрос 30. Коэффициент текущей ликвидности должен быть не ниже:

Вопрос 31. Нормальная устойчивость финансового состояния может быть при условии:

• Величина запасов больше величины собственных оборотных средств
• Величина запасов меньше величины собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности
• Величина запасов меньше величины функционирующего капитала

Вопрос 32. Объектами финансового анализа являются:

• Предприятие в целом, его финансовое положение
• Производственный потенциал предприятия
• Уровень конкурентоспособности продукции

Вопрос 33. Определите, какой показатель характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

• Коэффициент оборачиваемости активов
• Коэффициент текущей ликвидности
• Коэффициент финансирования
• Коэффициент финансовой независимости

Вопрос 34. Основное уравнение бухгалтерского баланса:

• Актив баланса = пассиву баланса
• Внеоборотные активы = оборотным активам
• Дебиторская задолженность = кредиторской задолженности
• Собственный капитал = сумме краткосрочного заемного капитала

Вопрос 35. Основными факторами, влияющими на прибыль от продаж являются:

• Себестоимость 1-цы продукции
• Физический объем продаж
• Цена за 1-цу продукции
• Численность рабочих

Вопрос 36. Относительными показателями, характеризующими финансовые результаты деятельности предприятия, являются:

• Показатели прибыли
• Показатели рентабельности
• Показатели эффективности использования основных фондов

Вопрос 37. По методике исследования финансовый анализ может быть представлен как:

• Детализированный анализ
• Ретроспективный анализ
• Экспресс-анализ

Вопрос 38. Показатели оборачиваемости активов рассчитываются на основе:

• Выручки от реализации продукции, работ, услуг
• Прибыли до уплаты налогов П
• рибыли от продаж

Вопрос 39. Потребителями информации о финансовом состоянии предприятия являются:

• Акционеры
• Кредитные организации
• Налоговые инспекции
• Поставщики

Вопрос 40. Прибыль до налогообложения определяется:

• Прибыль от продаж + проценты к получению – проценты к уплате
• Прибыль от продаж + проценты к получению – проценты к уплате + доходы от участия в других организациях
• Прибыль от продаж + проценты к получению – проценты к уплате + доходы от участия в других организациях + прочие доходы – прочие расходы

Вопрос 41. Прибыль от продаж определяется как:

• Разность между выручкой от продаж и полной себестоимостью (с учетом коммерческих и управленческих расходов)
• Разность между выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции
• Разность между выручкой от продаж и управленческими расходами

Вопрос 42. Рентабельность продаж определяется как отношение:

• Прибыли от продаж продукции к выручке от продаж
• Прибыли от продаж продукции к численности работников
• Среднегодовой стоимости активов к прибыли от продаж продукции

Вопрос 43. Рентабельность собственного капитала определяется как отношение:

• Средней стоимости собственного капитала к чистой прибыли
• Чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала
• Чистой прибыли к себестоимости продукции

Вопрос 44. Свойство активов быть быстро обращенными в платежные средства называется:

• Безубыточностью
• Деловой активностью
• Ликвидностью
• Платежеспособностью

Вопрос 45. Способность хозяйствующего субъекта в любое время погашать свои краткосрочные обязательства называется

• Деловой активностью
• Ликвидностью
• Платежеспособностью
• Финансовой устойчивостью

Вопрос 46. Считается благоприятной тенденцией, если в структуре активов удельный вес оборотных активов:

• Остается неизменным
• Увеличивается
• Уменьшается

Источник

CATBACK.RU

СПРАВОЧНИК

ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ

Доходность, ликвидность, риск

Разрабатывая перечень параметров финансовых сделок необходимо исходить из того, что для оценки финансовой деятельности банка в целом и оценки эффективности отдельной сделки, представляющей собой один из процессов финансовой деятельности банка, целесообразно применять согласованный (одинаковый) набор параметров. Для банка такими параметрами являются доходность, ликвидность и риск. Настоящая статья посвящена изложению подходов к вычислению этих параметров применительно к финансовым сделкам.

Понятие «финансовая сделка»

Понятие «сделка» широко применяется в областях, связанных с торговой деятельностью на денежных и фондовых рынках. Там под сделкой понимается некоторая договоренность, заключаемая между продавцом и покупателем, о продаже некоего финансового товара. При этом в качестве товара выступают финансовые инструменты типа спот, форвард, фьючерс, своп и др. по рублям, валюте, ценным бумагам и пр. Таким образом, в сфере финансовой торговли (с точки зрения трейдера) сделка — это некое событие.

С другой стороны, заключенная сделка должна исполняться. Исполнение сделки связано с выполнением различного рода операций: учетом сделки, проведением денежных расчетов по сделке, отслеживанием сроков сделки, завершением сделки, расчетом фактических результатов сделки и т. д. Все это требует определенного времени, наступления определенных событий. Таким образом, заключенная на финансовом рынке сделка инициирует в банке процесс исполнения этой сделки.

Указанные рассуждения справедливы не только в отношении сделок, заключаемых на денежных и фондовых рынках, но и в отношении других услуг, предоставляемых банком клиентам (прием вкладов, выдача кредитов, покупка ценных бумаг, расчетно-кассовое обслуживание, обслуживание карточек и пр.). Для применения единых подходов к описанию банковских процессов в терминологии сделок необходимо представить и внутрибанковские процессы. Тогда деятельность банка можно представить как совокупность протекающих в нем банковских процессов (рис.1),которые здесь называются «финансовыми сделками» (хотя данный термин является, наверное, не самым удачным).

Рис. 1 . Деятельность банка — совокупность процессов (финансовых сделок)

При таком подходе задачи анализа и прогноза состояния банка в целом распадаются на совокупность задач анализа и прогноза состояний отдельных финансовых сделок, каждая из которых, естественно, проще исходной задачи. При этом задача синтеза управленческих решений сводится к задаче перебора возможных состояний банка для случаев заключения/незаключения/прекращения потенциальных/текущих сделок банка.

Параметры финансовых сделок

В формализованном виде финансовая сделка может быть представлена в виде динамического объекта, параметрами (атрибутами) которого являются:

• сроки сделки;
• сумма средств в сделке;
• доходность;
• риск;
• ликвидность.

На приведенном рисунке (рис. 2) представлен фрагмент модели, отображающей взаимодействие объекта «сделка» с другими объектами банковской предметной области: «договор», «лицевой счет», «клиент», «финансовый инструмент».

Рис. 2 . Фрагмент модели банковской предметной области

В договоре содержатся условия проведения сделки: сроки сделки, планируемая доходность, порядок погашения основного долга сделки и процентов по сделке, санкции за нарушение условий сделки, обязательства сторон при возникновении форс-мажорных обстоятельств и др. В рамках одного договора может открываться одна (для розничных операций) или несколько (для оптовых операций) сделок.

Денежные суммы, связанные со сделкой, учитываются на лицевых счетах, причем суммы по одной сделке могут учитываться на нескольких лицевых счетах (например, на отдельных счетах могут находится основная сумма сделки, начисленные проценты, каждая последующая сумма довложений, сумма просрочки по основному долгу, сумма просрочки по процентам и т. д.).

Клиент (контрагент), с которым заключена сделка, является носителем части рисков сделки (риска контрагента, риска отрасли, риска страны и пр.).

Рыночные риски (процентный, валютный и другие) оказывают влияние на сделку через финансовые инструменты. Кроме того, финансовые инструменты определяют ликвидность сделки.

Наряду с приведенными выше динамическими параметрами, сделка характеризуется набором статических параметров (договорной срок сделки, исходная сумма средств сделки, договорные условия проведения сделки, условия прекращения сделки, штрафы за нарушение условия сделки, обязательства сторон при возникновении форс-мажорных обстоятельств и пр.), фиксирующих условия исполнения сделки. Набор таких параметров представляет собой паспорт сделки. Рассмотрим подробнее динамические параметры (атрибуты) объекта «сделка».

Сроки сделки

Из определения сделки как процесса следует, что сделка протекает во времени, то есть имеет время начала и срок завершения. Например, обязательными параметрами кредитного соглашения являются дата выдачи и дата погашения кредита. Существуют сделки, в которых дата завершения сделки заранее не определена (вклад до востребования). Однако очевидно, что в конце концов такая сделка завершится в момент, когда банк возвратит клиенту вложенные деньги. Существуют сделки, которые длятся столько, сколько существует банк. Это сделки, обеспечивающие функционирование банка. К таким сделкам относятся уставный фонд (и другие фонды) банка, расходы на эксплуатацию зданий, техники, транспорта, выплата зарплаты сотрудникам и пр.

Существуют сделки, которым, помимо сроков начала и завершения, присущи дополнительные параметры срочности. Например, условиями сделки может быть оговорено периодическое начисление и капитализация процентов, периодическая оплата купона ценной бумаги, периодический возврат процентов и суммы основного долга по кредиту. Существуют сделки (начисление зарплаты, уплата налогов), суть которых заключается именно в осуществлении периодических выплат.

Значения параметров срочности в ходе течения сделки могут меняться. Оформляя микрозаймы онлайн, граждане не могут учесть форс-мажоры, в результате которых требуются встречные действия со стороны кредитора. Например, возможна пролонгация кредита, возможно переоформление срочного вклада на новый срок с прежними условиями. В этом смысле особые свойства имеют сделки типа вклада до востребования: для них планируемая дата изменения суммы вклада меняется ежедневно и принимается равной дате текущего операционного дня. Таким образом, можно констатировать, что первой группой параметров сделки являются параметры срочности, их может быть несколько и в ходе сделки они могут изменяться.

Сумма средств в сделке

Любая финансовая сделка предполагает совершение операций с денежными средствами (финансовыми инструментами, стоимость которых выражается в виде суммы денежных средств). Сумма денежных средств, находящихся в сделке, может в ходе сделки быть постоянной или изменяться. Изменения суммы средств в сделке могут носить случайный или детерминированный характер. Например, изменение остатка на текущем счете клиента, как правило, случайно, изменения же суммы средств кредитной сделки определены кредитным договором.

Денежные средства, находящиеся в сделке, могут быть представлены одной суммой или совокупностью нескольких сумм. Например, сумма средств кредитной сделки может быть представлена суммой основного долга, суммой просроченных выплат по основному долгу, суммой штрафа за просрочку выплат по основному долгу, суммой процентов по кредиту, суммой просроченных выплат по процентам, суммой штрафа за просрочку выплат по процентам.

В рамках принятого нами представления о банковской деятельности как совокупности процессов (текущих финансовых сделок) баланс банка (сальдовая ведомость) представляет собой зафиксированные на единый момент времени суммы средств по сделкам, консолидированные по балансовым счетам.

При рассмотрении завершенной сделки главным показателем ее успешности является доход/расход по сделке (сумма средств в сделке). Другие показатели сделки (ликвидность, риск), при которых данный результат получен, как правило, в расчет не принимаются. «Победителей не судят», «Деньги не пахнут». О дальновидности и обоснованности такого подхода можно спорить, однако, главное, что из этого следует — вывод об одномерности фазового пространства, в котором протекают банковские процессы (сделки). Следовательно, все моделирование состояний отдельных финансовых сделок и всего банка в целом, все множество показателей можно свести к единственному параметру — сумме средств в сделке (соответственно, сумме средств в банке).

Доходность сделки

Финансовая сделка — это процесс предоставления одной стороной в распоряжение другой стороны денежных средств (финансовых инструментов) в сумме и на срок, оговоренный соглашением между сторонами. За предоставленные денежные средства взимается плата, определяющая доход от сделки.

Для сравнения эффективности сделок с одинаковыми сроками и различными значениями сумм используют показатель «доходность сделки», который вычисляют как процентное отношение дохода по сделке к сумме средств сделки. Для сравнения эффективности сделок с различными сроками доходность сделки делят на ее длительность. Если доходность сделки разделить на длительность, выраженную в годах, получится показатель, называемый «доходность сделки в процентах годовых». Реже используют доходность «в процентах за месяц», «в процентах за день». Доходность сделки, определенную указанным образом, часто называют годовой (месячной, дневной) процентной ставкой.

В сфере операций на фондовом рынке наряду с процентной ставкой для указания доходности сделки используется показатель «дисконт». Дисконт — это выраженное в процентах отношение разницы между стоимостью ценной бумаги при ее размещении и погашении к номинальной стоимости (стоимости погашения) ценной бумаги.

Различают номинальную и реальную доходность сделки. Номинальная доходность сделки — это доходность, установленная соглашением о сделке. В кредитном договоре указывается, что искомая сумма выдается, например, под 40% годовых. Номинальная доходность в ходе сделки может меняться. Например, существуют сделки, доходность по которым привязана к ставке рефинансирования Центрального банка, ставке Libor и пр. При изменении ставки рефинансирования меняется и номинальная доходность сделки.

Реальная доходность — это доходность, фактически полученная банком по результатам проведения сделки. При расчете реальной доходности учитываются фактические параметры проведения сделки (своевременность выплат основного долга, процентов, выплаченные штрафы, результаты реализации залога и т.п.), а также налоговые выплаты, расходы на инфраструктуру банка (зарплата сотрудников, содержание зданий, техники), другие подобные доходы и расходы по сделке. Реальная доходность сделки окончательно может быть рассчитана лишь по завершении сделки. Однако именно реальную доходность стараются предсказать при прогнозировании доходности сделки.

Расчет реальной доходности отдельной сделки — сложная задача, поскольку при этом требуется учет большого числа факторов, не имеющих непосредственного отношения к сделке, но влияющих на ее доходность (например, увеличение затрат на автотранспорт банка в связи с повышением цен на бензин). Для банка же в целом, как ни странно, эта задача решается значительно легче, поскольку все доходы и расходы банка аккумулируются на отдельных балансовых счетах, а в качестве суммы использованных средств выступает валюта баланса.

Реальная доходность может отличаться от номинальной как в меньшую, так и в большую сторону. Именно способность при одинаковой номинальной доходности обеспечить наивысшую реальную отличает квалифицированный финансовый менеджмент от посредственного. Достигается это за счет:

• использования финансовых инструментов и технологий, минимизирующих операционные издержки и налоги;
• использования современных средств фундаментального и технического анализа, повышающих конкурентоспособность при работе на финансовых и фондовых рынках;
• целенаправленной работы с клиентурой, приводящей к реализации взаимовыгодных схем и к росту доходов, получаемых банком с клиента;
• высокопроизводительного квалифицированного труда, минимизирующего штат банка и тем самым затраты на зарплату, здания, технику и т. п.

Доходность сделки, являясь показателем ее финансовой эффективности, играет очень важную роль при решении задач прогнозирования. Для прогноза суммы средств в сделке можно воспользоваться следующей, достаточно общей моделью:

где — сумма средств в сделке в произвольный момент времени t;

— сумма средств в сделке в момент времени 0;

— соответственно первая, вторая, третья производные суммы по времени.

Чем больше членов указанного ряда будет использовано в модели, тем большую точность будет иметь прогноз. Так вот, доходность сделки представляет собой дискретный аналог первой производной суммы сделки по времени .

Риски сделки

Банковские процессы, как и любые другие процессы в этом мире, имеют вероятностный характер: состояние, в котором окажется сделка в любой последующий момент времени, нельзя предсказать со 100% вероятностью. Следовательно, число состояний, в которых может оказаться сделка, всегда больше 1.

Различают случай нормального (штатного, планируемого) хода выполнения сделки и все остальные случаи, когда ход выполнения сделки отличается от запланированного. Отклонения хода выполнения сделки от штатного могут быть вызваны воздействием различных факторов: нарушением условий сделки контрагентом (задержка выплат, досрочное изъятие вклада, отказ от выполнения принятых обязательств и пр.), отличиями фактических изменений котировок, курсов, ставок от планируемых, изменением законодательства, сменой экономической политики правительства и пр. Явление, состоящее в отклонении фактического хода (результата) сделки от планируемого, характеризуют общим понятием «риск», а факторы, вызывающие указанные отклонения, называют факторами риска. В зависимости от факторов риски различают по видам: риск контрагента, валютный, процентный, политический риск и т.д. При этом следует отметить, что отклонения фактического хода сделки от планируемого могут происходить в том числе и в выгодную для банка сторону.

Несмотря на различную природу, факторы риска имеют нечто общее. Во-первых, они случайны (либо неизвестны, либо так мало изучены, что о них можно говорить лишь как о случайных процессах), следовательно для оценки и прогнозирования их поведения следует использовать аппарат теории вероятности и математической статистики. Во-вторых, в конечном итоге эти факторы проявляются в различиях между планируемой и фактической суммой средств в сделке. Поэтому риск следует оценивать с вероятностной точки зрения (через характеристики фактора риска как случайной величины) и с точки зрения суммы средств в сделке (через рисковую сумму — величину потерь/поступлений по сделке, обусловленных наступлением рискового события).

Факторы риска как случайные величины могут быть дискретными или непрерывными. Например, при рассмотрении риска невозврата ссуды (или какой-либо ее части) в качестве возможных рассматривают два дискретных состояния сделки: возврат ссуды или невозврат ссуды (другие ситуации встречаются крайне редко). Поэтому такого рода риски оценивают через вероятность наступления рискового события. Рисковая сумма, равная сумме сделки, при этом известна. При рассмотрении же риска изменения курса валюты можно гарантированно утверждать, что курс изменится, однако величина изменения неизвестна (непрерывно распределена на некотором интервале значений). В этом случае оценивают закон распределения рисковой суммы и оценивают характеристики этого закона (математическое ожидание, дисперсию, границы доверительного интервала для заданного уровня доверительной вероятности).

В качестве примера на рис. 3 показаны возможные состояния сделки (валютный безналоговый кредит, процентная ставка которого привязана к ставке Libor) при учете риска невозврата (состояния 1 и 2), процентного риска и валютного риска.

Рис. 3 . Возможные состояния сделки Для риска невозврата рисковая сумма S рн равна:

где S рн — сумма риска невозврата (рисковая сумма);

S кр — суммы выданного кредита;

S % — сумма процентов по кредиту.

Вероятность перехода сделки в состояние 2 — p (->2) = p к , при этом S сд = -S кр .

Вероятность перехода сделки в состояние 1 — p (->1) = (1-p к ), при этом S сд = S % .

Процентный риск в данной сделке обусловлен тем, что за время ее выполнения возможно отклонение ставки Libor от планируемой. Для процентного риска рисковая сумма определяется как доверительный интервал (2S L ), рассчитанный для заданного уровня доверительной вероятности р д . Вероятность перехода сделки в состояние, для которого S сд S % — S L , равна:

p(S сд S % — S L ) = (1-p к ) (1- р д /2) Для валютного риска рисковая сумма равна (2S $ ) и рассчитывается аналогично случаю процентного риска. Если рассматривать совместно процентный и валютный риски, то рисковая сумма равна (2S L + 2S $ ), а вероятность того, что сделка окажется в состоянии не хуже Sсд S% — S L — S $ выражается формулой:

p(S сд S % — S L — S $ ) = (1-p к ) (1- р д /2) 2 На рис. 4 изображен график вероятности события S сд >s при учете рисков невозврата, процентного и валютного.

Рис. 4. Обратная функция распределения Sсд

В докладе А. И. Екушова «Построение модели управления рисками в коммерческих банках» («Тезисы докладов Третьего международного форума разработчиков интегрированных банковских систем») для измерения риска предлагается использовать вероятностные характеристики факторов риска и коэффициент воздействия. При этом коэффициент воздействия определен как частное от деления отклонения суммы сделки от планируемой, вызванное наступлением рискового события, на величину отклонения фактора риска от планируемого значения. Таким образом, коэффициент воздействия связывает величину рисковой суммы с величиной отклонения фактора риска, т. е. выступает в роли мультипликатора риска.

Использование коэффициента воздействия в качестве показателя риска целесообразно в случае, когда производится оценка качества управления рисками банка. Ведь факторы риска и величины их отклонений — это объективная реальность, с которой невозможно бороться, которой нельзя управлять. Поэтому для минимизации (хеджирования) рисков используется другой способ: минимизируют мультипликатор риска, заключая, например, встречные сделки на один и тот же финансовый инструмент.

Рассматривая влияние факторов риска на результат сделки важно заметить, что существуют факторы, действия которых полностью исключают влияние других факторов риска. В рассмотренном примере в случае невозврата кредита факторы процентного и валютного рисков несущественны.

При рассмотрении вопросов моделирования (прогнозирования) состояния сделки, следует отметить, что поскольку всю случайную составляющую банковских процессов описывают с помощью рисков, то точность моделирования состояний как отдельных финансовых сделок, так и банка в целом, определяется полнотой и точностью учета рисков. При этом важно из всего множества факторов риска выбрать такие, действия которых значимы для банка: бессмысленно учитывать риск падения курса доллара до нуля (вероятность ничтожно мала) или риск досрочного изъятия вклада в сумме 10 рублей (ничтожно мало влияние этого события на состояние банка в целом).

Приведенные в данном разделе рассуждения о рисках относятся не только к активам банка, но и к его пассивам. Действительно, нарушить ликвидность банка может как невозврат кредита, так и досрочное изъятие вклада клиентом. При прогнозе состояния валютного вклада следует учитывать валютные риски, при прогнозе состояния вклада, процентная ставка которого привязана к какой-либо другой процентной ставке (например, ставке рефинансирования ЦБ), следует учитывать процентные риски. Таким образом, риск — это атрибут, присущий любой сделке, заключаемой банком.

Ликвидность

В документах ЦБ (инструкции №1, №17, №26) под ликвидностью понимается способность кредитной организации обеспечивать своевременное выполнение своих обязательств. При наступлении срока платежа, при поступлении требования клиента о возврате денег банк производит платеж за счет имеющихся в его распоряжении активов. В зависимости от того, насколько быстро актив преобразуется в денежные средства, активы различают по степени ликвидности (высоко- и низколиквидные). Например, средства на коррсчете в ЦБ РФ считаются высоколиквидными активами, поскольку они могут непосредственно использоваться для проведения платежей, средства, вложенные банком в недвижимость, считают низколиквидными, поскольку превращение этих активов в денежные средства (продажа) представляет собой достаточно длительную процедуру.

Скорость превращения актива в денежные средства определяется возможностями банка прервать сделку, в рамках которой рассматриваемый актив размещен. Таким образом, ликвидность банка можно трактовать как способность банка управлять заключенными сделками. Если, к примеру, часть активов банка представлена в виде средств на коррсчете в другом банке, то при необходимости банк может оперативно изъять эти средства для проведения расчетов. Ликвидность такой сделки высокая.

Другой пример: часть активов банка вложена в ценные бумаги со сроком погашения через год. Изъять средства из такой сделки банк может либо по прошествии года, либо немедленно (продав ценные бумаги на рынке). Если рыночный спрос на эти бумаги отсутствует, то банк не в состоянии прервать сделку и ликвидность такой сделки будет низкой. Ликвидность сделки целесообразно измерять как сумму (долю) средств, которые могут быть получены при прерывании (завершении) сделки.

Ликвидность сделки определяется интервалом времени, в течение которого сделку требуется прервать. В последнем примере ликвидность сделки на интервале до года равна рыночной стоимости ценных бумаг, задействованных в сделке. По прошествии года ликвидность рассматриваемой сделки равна стоимости погашения ценных бумаг. Таким образом, ликвидность следует рассматривать как функцию времени (рис. 5).

Рис. 5. Примеры сделок с различной ликвидностью

Прервать сделку банк может, как правило, лишь продав ее кому-нибудь на рынке. Таким образом, оценка ликвидности сделки заключается в оценке рыночной стоимости сделки, а прогноз ликвидности сделки — в прогнозе ее рыночной стоимости. Оценка и прогноз рыночной стоимости сделок (активов) выполняются, как правило, с использованием методов математической статистики. Соответствующие методики разработаны достаточно хорошо.

В наиболее широко распространенном понимании под ликвидностью активов подразумевают возможность превращения их в денежные средства в виде безналичных рублей. На практике обязательства банка могут быть представлены и в виде других финансовых инструментов. Поэтому ликвидность банка в конкретный момент времени это не скаляр, а вектор, компонентами которого является ликвидность банка по различным финансовым инструментам. И, будучи ликвидным по безналичным рублям, банк может оказаться неликвидным по какой-либо валюте. Понятно, что требуемую валюту можно купить, однако при этом мгновенная ликвидность все-таки обеспечена не будет.

В подавляющем большинстве случаев понятие «ликвидность» связывают с активами банка. На самом деле это свойство присуще и пассивам. Легче всего это понять, если вернуться к трактовке ликвидности как способности банка к управлению ресурсом. В этом смысле существуют пассивы, которыми банк управлять не может (вклады до востребования), и пассивы, которые находятся в полном ведении банка (собственные средства). Еще одним доказательством наличия свойства ликвидности у пассива является тот факт, что финансовые ресурсы, являясь пассивом в одном банке, в то же время являются активом в другом банке. Общая стоимость какого-либо ресурса делится на ликвидность (сумму средств) этого ресурса как актива в одном банке и его же ликвидность (сумму средств) как пассива в другом. Насколько ресурс управляем одним банком, настолько он неуправляем другим и наоборот.

Приведенные в данной статье трактовки понятий «доходность», «ликвидность», «риск» позволяют с единых позиций (с позиции суммы средств) рассматривать основные характеристики отдельных сделок и банка в целом. Доходность показывает скорость изменения суммы средств сделки, риск отражает случайный характер сделки и представляет долю средств, которые могут быть потеряны в результате наступления неблагоприятных событий, ликвидность характеризует управляемость сделки и показывает долю средств, которые могут быть получены банком в результате досрочного ее прекращения. Сумма сделки выступает в роли весового коэффициента, отражая долю данной сделки в общем балансе банка, сроки сделки представляют собой календарный план ее прохождения по балансу.

Предложенные трактовки позволяют свести воедино многие разрозненные методики анализа финансовой деятельности банка, использовать единые методики как для оценки эффективности проведения отдельных сделок, так и для оценки эффективности деятельности сотрудников, проводящих эти сделки, подразделений, банка в целом. Все это является необходимой предпосылкой для разработки эффективных алгоритмов решения задач оптимального управления финансовыми ресурсами банка.

Источник — М.Чернов, Доходность, ликвидность, риск — Банковские технологии, №4, 1998.

Источник