Решенные задачи реальные инвестиции

Содержание

Примеры решений задач по инвестированию
Задачи по инвестициям с решениями
Примеры решений задач по инвестированию
Задачи по инвестициям с решениями
Задачи по «Инвестициям»
задачи по инвестициям 2003 с решениями1.doc

Примеры решений задач по инвестированию

В этом разделе вы найдете решенные задачи по предмету «Инвестиции» (инвестирование, инвестиционный менеджмент и т.д.). Примеры решений выложены бесплатно для вашего удобства. Если вам нужна помощь в выполнении своих работ, оставьте заявку.

Задачи по инвестициям с решениями

Задача 1. Проект А имеет капитальные вложения в 65000 руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 15000 руб. в год в течение 8 лет.
а) Какой период окупаемости этого проекта?
б) Альтернативная доходность равна 14%. Какова чистая приведенная стоимость?
в) Внутренняя норма доходности?
г) Индекс доходности?

Задача 2. а) Каковы периоды окупаемости каждого из следующих проектов (данные в таблице)
б) При условии, что вы хотите использовать метод окупаемости, и период окупаемости равен двум годам, на какой из проектов вы согласитесь?
в) Если период окупаемости равен трём годам, какой из проектов вы выберете?
г) Если альтернативные издержки составляют 10 %, какие проекты будут иметь положительные чистые текущие стоимости?
д) «В методе окупаемости слишком большое значение уделяется потокам денежных средств, возникающим за пределами периода окупаемости». Верно ли это утверждение?
е) «Если фирма использует один период окупаемости для всех проектов, вероятно, она одобрит слишком много краткосрочных проектов». Верно, или неверно?

Задача 3. Компания должна выбрать одну из двух машин, которые выполняют одни и те же операции, но имеют различный срок службы. Затраты на приобретение и эксплуатацию машин приведены в таблице.
(а) Какую машину следует купить компании, если ставка дисконта равна 6 %?
(б) Предположим, что вы финансовый менеджер компании. Если вы приобрели ту или другую машину и отдали её в аренду управляющему производством на весь срок службы машины, какую арендную плату вы можете назначить.
(в) Обычно арендная плата, описанная в вопросе (б), устанавливается предположительно — на основе расчёта и интерпретации равномерных годовых затрат. Предположим, вы действительно купили одну из машин и отдали её в аренду управляющему производством. Какую ежегодную арендную плату вы можете устанавливать на будущее, если темп инфляции составляет 8 % в год? (Замечание: арендная плата, рассчитанная в вопросе (а), представляет собой реальные потоки денежных средств. Вы должны скорректировать величину арендной платы с учётом инфляции).

Задача 4. Имеются следующие условные данные по двум вариантам проекта (табл. 1)
Требуется:
1. Определить по вариантам чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД) и срок окупаемости (Т_ок).
2. Найти лучший вариант проекта.
За момент приведения к расчетным ценам принят конец 2-го года.

Задача 5. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =15% и следующих условиях: Проект Инвестиции 1С Прибыль по годам (Р) у.е.
Р1 Р2 Р3 Р4
П1 300 90 100 120 150
П2 300 150 120 100 90
Определить: NPV, PI, IRR

Задача 6. Рассчитать внутреннюю норму доходности проекта «Заря» стоимостью 180 млн. руб., если он в течение 7 лет обеспечивает ежегодный доход 35 млн. руб.

Задача 7. Компания Игрек анализирует ожидаемые денежные потоки двух альтернативных проектов (в тыс. руб):
Год 0 1 2 3 4 5 6 7
А -300 -387 -192 -100 600 600 850 -180
В -405 134 134 134 134 134 134 0
Рассчитать внутреннюю норму доходности каждого проекта.

Задача 8. Проектом предусмотрено приобретение машин и оборудования на сумму 150000 у.е.. Инвестиции осуществляются равными частями в течение двух лет. Расходы на оплату труда составляют 50000 у.е., материалы – 25000 у.е.. Предполагаемые доходы ожидаются во второй год в объеме 75000 у.е., третий — 80000 у.е., четвертый — 85000 у.е., пятый — 90000 у.е., шестой — 95000 у.е., седьмой — 100000 у.е. Оцените целесообразность проекта при цене капитала 12% и если это необходимо предложите меры по его улучшению.

Источник

Примеры решений задач по инвестированию

Задачи по инвестициям с решениями

Источник

Задачи по «Инвестициям»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Мая 2013 в 20:49, задача

Краткое описание

1. Производственное объединение выпускает безалкогольный напиток «Тархун». Его деятельность характеризуют следующие данные: выручка от реализации – 75 000 руб.; переменные затраты – 50 000 руб.; постоянные затраты – 15 000 руб.; прибыль – 10 000 руб; объем произведенной продукции – 5000 шт.; цена единицы напитка – 15 руб.
Найти точку безубыточности (порог рентабельности) в стоимостном и натуральном выражении, а также запас финансовой прочности фирмы.

Вложенные файлы: 1 файл

задачи по инвестициям 2003 с решениями1.doc

Рассчитаем стандартное отклонение портфеля П₂, %

σ_бр – риск портфеля вследствие включения безрискового актива

D_n – доля прежнего портфеля в формируемом;

S_n – риск прежнего портфеля

Таким образом, при включении в инвестиционный портфель безрисковых ценных бумаг среднее квадратичное отклонение снизилось на 6%.

12. На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение производства, на проведение которых было израсходовано 5 млн руб. В результате этого денежные поступления за расчетный период по годам составили:

Сумма денежных поступлений, млн руб.

Ставка дисконта равна 20%

Определить срок окупаемости с использованием различных методов расчета среднегодовой величины дисконтированных денежных поступлений и с учетом нарастания дисконтированных денежных поступлений до момента покрытия капитальных вложений.

1. определим приведенные суммы денежных поступлений по годам, млн руб.,

— сумма денежных поступлений за период времени, равный n годам;

i – ставка дисконтирования;

n – количество лет денежных поступлений.

Таким образом, дисконтированная сумма денежных средств (млн руб.) составила:

2. Рассчитаем среднегодовую величину дисконтированных денежных поступлений, млн руб.:

3. определим срок окупаемости на основе среднегодовой величины дисконтированных денежных поступлений, годы:

где I₀ – первоначальные инвестиции.

4. рассчитаем срок окупаемости на основе нарастания дисконтированных денежных поступлений до момента покрытия капитальных вложений, годы:

13. По имеющимся данным рассчитать точку безубыточности и эффект операционного рычага фирмы «Олимп». Данные к расчету точки безубыточности и эффекта операционного рычага предприятия приведены в таблице:

Выручка от реализации

1. Рассчитаем маржинальную прибыль как разницу между выручкой от реализации и переменными расходами, млн руб.:

2. Определим процент маржинальной прибыли в выручке от реализации, %:

3. Рассчитаем точку безубыточности как отношение постоянных затрат к доле маржинальной прибыли в общей выручке от реализации, млн руб.:

150 : 50% * 100% = 300

4. Определим прибыль как разницу между маржинальной прибылью и постоянными расходами, млн руб.:

5. Определим эффект операционного рычага как отношение маржинальной прибыли к прибыли:

14. В начале периода управления стоимость портфеля равна 100 млн руб. Через два месяца она выросла до 105 млн руб., и из портфеля было изъято 5 млн руб.. Еще через 4 месяца стоимость портфеля составила 98 млн руб. и в него было добавлено 2 млн руб. Через шесть месяцев стоимость портфеля выросла до 108 млн руб. Определить доходность портфеля за год.

Наиболее просто определяется доходность портфеля, если некоторая сумма средств инвестируется на определенный период времени. В этом случае доходность портфеля за период определяется по формуле:

где r_p— доходность портфеля,

P_n – стоимость портфеля в конце периода t,

P – стоимость портфеля в начале периода t.

где t – период вложения инвестиций.

15. В таблице 1 представлено распределение инвестиции по годам строительства. Выбрать лучший вариант строительства с учетом фактора времени при реальной норме доходности инвестиций 10 % в год.

Сумма строительства, тыс. руб.

Суммарный NPV потока находится по формуле:

NPV(i) — чистый дисконтированный доход исходного проекта;

i — продолжительность этого проекта;

DR — ставка дисконтирования;

IC – капитальные вложения

Ни один из проектов с т.з. вложения средств — не привлекателен (NPV инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год — 25 млн. руб., за второй — 30 млн. руб., за третий 50 млн. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года, а норма доходности прогнозируется на первый год — 10 %, на второй — 15 %, на третий — 20 %.

Какие из изучаемых вариантов строительства являются выгодными, если в проект требуется сделать начальные капитальные вложения в размере: 1 вариант строительства — 70 млн. руб., 2 вариант строительства -75 млн. руб., 3 вариант строительства- 80 млн. руб.

Корректирующий коэффициент значений исходных данных (величины дохода и суммы капитальных вложений) – 1,15

Суммарный NPV потока находится по формуле:

PV(i) — доход исходного проекта;

i — продолжительность этого проекта;

DR — ставка дисконтирования;

k — Корректирующий коэффициент значений исходных данных

Как видим, подходят только первые 2 варианта строительства (PV > IC_i)

17. Коммерческий банк предлагает сберегательные сертификаты номиналом 500000 со сроком погашения через 5 лет и ставкой доходности 50% годовых. Банк обязуется выплатить через 5 лет сумму в 2,5 млн. руб. Проведите анализ эффективности данной операции для вкладчика.

_{Прежде всего следует заметить, если срок погашения подобного обязательства превышает один год, то на основную сумму долга (номинал) периодически начисляются (но не выплачиваются) проценты. По истечению срока операции начисленные проценты выплачиваются} _{одной суммой вместе с номиналом. Поскольку процентные выплаты будут получены только в момент погашения, текущую доходность Y подобных обязательств можно считать равной 0.}

_{Из условия задания 2) нетрудно заметить, что здесь мы имеем дело с элементарным пото}_{ком платежей, характеризуемым четырьмя параметрами: будущей стоимостью (суммой погашения) FV, текущей стоимостью PV, сроком погашения n и процентной ставкой r. Базовое соотношение для исчисления будущей стоимости такого потока платежей известно:}

_{Единственное обязательство, существующее в настоящее время в России – долгосрочный сберегательный сертификат, не котируется на фондовых рынках и может быть приобретен у эм}_{итента только по номиналу. Тогда}

_{P = N (K = 100), то YTM = r;}

_{P – рыночная цена; N – номинал.}

_{Учитывая изложенное, в соответствии с условием задания}

_2): _{PV = 500 000 ед., n = 5 лет, rпредлагаемое банком = YTM = 50%. Тогда используя формулу, определим будущую стоимость (сумму к выплате) FV:}

_FV _{= PV × (1 + r) n = 500 000 × (1 + 0,5) 5 = 500 000 × 7,5938 = 3 796 875,00 ед.}

_{Таким образом, покупатель сберегательного сертификата недополучит 3 796 875,00 – 2 500 000 = 1 296 875 (ед.). или 34,16% (1 296 875/3} _{796 875,00). Сделка по покупке сберегательного сертификата, предлагаемого коммерческим банком для приобретателя не выгодна.}

_{Можно продолжить изучение эффективности сделки и определить процентную ставку r, предлагаемую банком.}

_{r =} _{— 1 = 1,3797 – 1 = 0,3797 или 37,97%.}

18. Акции предприятия «Н » продаются по 45,00 за штуку. Ожидаемый дивиденд равен 3,00. Инвестор считает, что стоимость акции в следующем году вырастет на 11,11%.

а) Определите ожидаемую доходность инвестиции.

б) Как изменится доходность при прочих неизменных условиях, если инвестор намеревается продать акцию через два года, а ее стоимость снизится на 15% от предыдущего уровня.

_{Доходность операции с акцией, которая заним}_{ает несколько лет, можно ориентировочно определить по формуле:}

_{где: r — доходность от операции с акцией;}

_{Div — средний дивиденд за} _{n лет (он определяется как среднее арифметическое);}

_n _{— число лет от покупки до продажи акции.}

_{Причем мы можем воспользоваться следующим приемом, если за прошедший период времени дивиденд на акцию не выплачивался, то он исключается из формулы} ₁ _.

_{Теперь к цифрам. Рассчитаем цену акции в следующем году:}

_Р_{S = Рр + Рр × ∆ Р = 45 + 5 = 50 (ед.)}

_{Т.к. не определен точно период, то рассчитаем с} _n=2.

_{Вариант Б) не выгоден для владельца акции, т.к.}

_Та_{ким образом, владелец акции понесет убыток.}

19. Инвестор рассматривает два варианта вложения 2 млн. руб. на 6 лет: в банк под 18%годовых или создание нового предприятия, где, как ожидается, через 6 лет вложенный капитал утроится.

Какое решение примет инвестор? Измениться ли решение инвестора, если в другом банке он сумеет разместить свои средства под 22% годовых?

Рассчитаем доход на инвестиции по обоим вариантам:

Вывод: Инвестор примет решение создания предприятия, так как доход по данному проекту больше.

20. Определить коэффициенты дисконтирования при ставке дисконта 5%, 10% и 15% при 3-, 5- и 10- летнем сроках.

где a_t – коэффициент дисконтирования;

r – ставка дисконта;

n – число лет, в течение которых денежная сумма находится в обороте и приносит доход.

21. Рассчитать простую норму прибыли при условии, что инвестиционные затраты составляют 14 млн руб., проект рассчитан на 5 лет, прибыль от операционной деятельности по годам составляет:

Источник