Название: Задачи по инвестициям и рискам Раздел: Рефераты по менеджменту Тип: реферат Добавлен 00:14:56 02 июля 2011 Похожие работы Просмотров: 29 Комментариев: 13 Оценило: 2 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно Скачать
Риски инвестиционной деятельности. Понятие, классификация, методы анализа риска. Методы управления рисками
Практическая часть
Инвестор решил приобрести деревообрабатывающее оборудование стоимостью 1000 тыс. ден. единиц. Срок эксплуатации оборудования 6 лет. Прогнозируемые денежные поступления по годам в следующих объемах (тыс. ден. единиц): 400, 450, 650, 450, 530, 560. Операционные (производственные) расходы по годам оцениваются следующим образом: 150 тысяч ден. ед. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 2%. Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта при норме дисконта 14%.
1. Определим расходы реализации проекта по каждому году, согласно условию задачи:
2. Определим эффект от реализации проекта по каждому году:
R1 — З2 = 400 — 150 = 250,000 (ден.единиц)
R2 — З2 = 450 – 153, = 297,00 (ден.единиц)
R3 — З3 = 650,000 – 156,06 = 493,94 (ден.единиц)
R4 — З4 = 450,000 – 159,18 = 290,82(ден.единиц)
R5 – З5 = 530,000 – 162,36 = 367,64 (ден.единиц)
R6 — З6 = 560,000 – 165,61 = 394,39 (ден.единиц)
3. Определим коэффициент дисконтирования:
,
Где Е – норма дисконта (доля единиц) равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал, в нашем случае по условию задач норма дисконта равна 14% или 0,14.
4. Определим современную стоимость доходов (приведенную), т.е. прошедшую дисконтирование:
∑PV = 1324,402 (ден.единиц)
5. Определим чистую текущую стоимость проекта:
Чистая текущая стоимость (ЧТС) – это разность между суммой приведенных эффектов и суммой приведенных капитальных вложений. Расчет ЧТC инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е). Чем больше значение ЧТC, тем эффективнее инвестиционный проект.
Т – расчетный период (срок по времени по проекту);
Rt — результаты на t шаге ;
Зt — затраты на t шаге без учета капитальных затрат;
К – сумма приведенных капитальных вложений.
ЧТC = 1324,402 – 1000,000 = 324,402 (ден.единиц)
Значение чистой текущей стоимости положительно, что говорит об эффективности проекта при данной норме дисконта и может рассматриваться вопрос о его принятии.
6. Определим индекс доходности:
Индекс доходности (ИД) – это отношение суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капитальных вложений.
Таким образом, проект прибылен на 32%, другими словами, доход от реализации проекта составил 32 %.
Источник
Задачи по инвестициям и рискам (стр. 1 из 2)
Риски инвестиционной деятельности. Понятие, классификация, методы анализа риска. Методы управления рисками
Инвестор решил приобрести деревообрабатывающее оборудование стоимостью 1000 тыс. ден. единиц. Срок эксплуатации оборудования 6 лет. Прогнозируемые денежные поступления по годам в следующих объемах (тыс. ден. единиц): 400, 450, 650, 450, 530, 560. Операционные (производственные) расходы по годам оцениваются следующим образом: 150 тысяч ден. ед. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 2%. Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта при норме дисконта 14%.
1. Определим расходы реализации проекта по каждому году, согласно условию задачи:
2. Определим эффект от реализации проекта по каждому году:
R1 — З2 = 400 — 150 = 250,000 (ден.единиц)
R2 — З2 = 450 – 153, = 297,00 (ден.единиц)
R3 — З3 = 650,000 – 156,06 = 493,94 (ден.единиц)
R4 — З4 = 450,000 – 159,18 = 290,82(ден.единиц)
R5 – З5 = 530,000 – 162,36 = 367,64 (ден.единиц)
R6 — З6 = 560,000 – 165,61 = 394,39 (ден.единиц)
3. Определим коэффициент дисконтирования:
Где Е – норма дисконта (доля единиц) равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал, в нашем случае по условию задач норма дисконта равна 14% или 0,14.
4. Определим современную стоимость доходов (приведенную), т.е. прошедшую дисконтирование:
∑PV = 1324,402 (ден.единиц)
5. Определим чистую текущую стоимость проекта:
Чистая текущая стоимость (ЧТС) – это разность между суммой приведенных эффектов и суммой приведенных капитальных вложений. Расчет ЧТC инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е). Чем больше значение ЧТC, тем эффективнее инвестиционный проект.
Т – расчетный период (срок по времени по проекту);
Rt — результаты на t шаге ;
Зt — затраты на t шаге без учета капитальных затрат;
К – сумма приведенных капитальных вложений.
ЧТC = 1324,402 – 1000,000 = 324,402 (ден.единиц)
Значение чистой текущей стоимости положительно, что говорит об эффективности проекта при данной норме дисконта и может рассматриваться вопрос о его принятии.
6. Определим индекс доходности:
Индекс доходности (ИД) – это отношение суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капитальных вложений.
Таким образом, проект прибылен на 32%, другими словами, доход от реализации проекта составил 32 %.
Индекс доходности тесно связан с ЧТС. Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧТC: если ЧТC положительна, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД 1
Источник
Примеры решений задач по инвестированию
В этом разделе вы найдете решенные задачи по предмету «Инвестиции» (инвестирование, инвестиционный менеджмент и т.д.). Примеры решений выложены бесплатно для вашего удобства. Если вам нужна помощь в выполнении своих работ, оставьте заявку.
Задачи по инвестициям с решениями
Задача 1. Проект А имеет капитальные вложения в 65000 руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 15000 руб. в год в течение 8 лет. а) Какой период окупаемости этого проекта? б) Альтернативная доходность равна 14%. Какова чистая приведенная стоимость? в) Внутренняя норма доходности? г) Индекс доходности?
Задача 2. а) Каковы периоды окупаемости каждого из следующих проектов (данные в таблице) б) При условии, что вы хотите использовать метод окупаемости, и период окупаемости равен двум годам, на какой из проектов вы согласитесь? в) Если период окупаемости равен трём годам, какой из проектов вы выберете? г) Если альтернативные издержки составляют 10 %, какие проекты будут иметь положительные чистые текущие стоимости? д) «В методе окупаемости слишком большое значение уделяется потокам денежных средств, возникающим за пределами периода окупаемости». Верно ли это утверждение? е) «Если фирма использует один период окупаемости для всех проектов, вероятно, она одобрит слишком много краткосрочных проектов». Верно, или неверно?
Задача 3. Компания должна выбрать одну из двух машин, которые выполняют одни и те же операции, но имеют различный срок службы. Затраты на приобретение и эксплуатацию машин приведены в таблице. (а) Какую машину следует купить компании, если ставка дисконта равна 6 %? (б) Предположим, что вы финансовый менеджер компании. Если вы приобрели ту или другую машину и отдали её в аренду управляющему производством на весь срок службы машины, какую арендную плату вы можете назначить. (в) Обычно арендная плата, описанная в вопросе (б), устанавливается предположительно — на основе расчёта и интерпретации равномерных годовых затрат. Предположим, вы действительно купили одну из машин и отдали её в аренду управляющему производством. Какую ежегодную арендную плату вы можете устанавливать на будущее, если темп инфляции составляет 8 % в год? (Замечание: арендная плата, рассчитанная в вопросе (а), представляет собой реальные потоки денежных средств. Вы должны скорректировать величину арендной платы с учётом инфляции).
Задача 4. Имеются следующие условные данные по двум вариантам проекта (табл. 1) Требуется: 1. Определить по вариантам чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД) и срок окупаемости (Ток). 2. Найти лучший вариант проекта. За момент приведения к расчетным ценам принят конец 2-го года.
Задача 5. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =15% и следующих условиях: Проект Инвестиции 1С Прибыль по годам (Р) у.е. Р1 Р2 Р3 Р4 П1 300 90 100 120 150 П2 300 150 120 100 90 Определить: NPV, PI, IRR
Задача 6. Рассчитать внутреннюю норму доходности проекта «Заря» стоимостью 180 млн. руб., если он в течение 7 лет обеспечивает ежегодный доход 35 млн. руб.
Задача 7. Компания Игрек анализирует ожидаемые денежные потоки двух альтернативных проектов (в тыс. руб): Год 0 1 2 3 4 5 6 7 А -300 -387 -192 -100 600 600 850 -180 В -405 134 134 134 134 134 134 0 Рассчитать внутреннюю норму доходности каждого проекта.
Задача 8. Проектом предусмотрено приобретение машин и оборудования на сумму 150000 у.е.. Инвестиции осуществляются равными частями в течение двух лет. Расходы на оплату труда составляют 50000 у.е., материалы – 25000 у.е.. Предполагаемые доходы ожидаются во второй год в объеме 75000 у.е., третий — 80000 у.е., четвертый — 85000 у.е., пятый — 90000 у.е., шестой — 95000 у.е., седьмой — 100000 у.е. Оцените целесообразность проекта при цене капитала 12% и если это необходимо предложите меры по его улучшению.
Источник
Анализ инвестиционного проекта
Рассмотрим ряд задач по анализу и оценке бизнес-проектов.
Задача. Размер инвестиции — 200 000 тыс.руб. Доходы от инвестиций в первом году: 50 000 тыс.руб.; во втором году: 50 000 тыс.руб.; в третьем году: 90000 тыс.руб.; в четвертом году: 110000 тыс.руб. Ставка дисконтирования равна 15%. Определить период по истечении которого инвестиции окупаются.
Также определить чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс прибыльности. Сделать вывод.
Решение задачи
Чистые денежные потоки рассчитываются следующим образом:
Где CFi – денежные потоки по годам.
r – ставка дисконта.
t – номер года, 1-й, 2-й, 3-й и т.д.
Например в первый год получим чистый денежный поток, равный 50000*(1+0,15) 1 =43478,26 (т.р.)
Чистый дисконтированный доход ЧДД (английское сокращение NPV) ЧДД =∑CFi/(1+r) i – I,
Где I – размер инвестиций.
∑CFi/(1+r) i – сумма чистых денежных потоков.
Заполним таблицу с расчетными данными.
Сальдо денежных потоков =
ЧДД=3354,76 тыс. руб.
Срок окупаемости простой равен 3+10000 /110000=3,09 ( лет).
Индекс прибыльности (рентабельности инвестиций) >1.
Срок окупаемости простой и дисконтированный менее 4 лет. Что говорит о том, что проект окупается в среднесрочной перспективе, и его можно считать эффективным.
Рассмотрим следующую задачу по оценке экономической эффективности вложения денежных средств в бизнес-проект.
Задача. Требуется рассчитать значение показателя чистого дисконтированного дохода для проекта со сроком реализации 3 гола, первоначальными инвестициями в размере 10 млн. руб. и планируемыми входящими денежными потоками равными: в первый год 3 млн руб., во второй год – 4 млн руб, в третий год – 7 млн руб. Стоимость капитала (процентная ставка) предполагается равной 12%. Также определить индекс прибыльности и срок окупаемости инвестиций (простой и дисконтированный). Сделать вывод.
Срок окупаемости простой и дисконтированный менее 3 лет. Следовательно данный проект можно считать привлекательным с точки зрения эффективности вложения инвестиций в него.
Разберем задачу по экономике по расчету точки безубыточности.
Задача. Переменные затраты на единицу продукции: прямые материальные затраты — 60000 рублей, прямые трудовые затраты 25000 рублей, общепроизводственные затраты 20000 рублей, затраты на реализацию продукции 15000 рублей. Постоянные затраты составили: общепроизводственные затраты 6000000 рублей, затраты на рекламу 1500000 рублей, административные расходы 2000000 рублей. Цена продажи составляет 300000 рублей за единицу продукции. Рассчитать точку безубыточности, выручку, валовую маржу, валовую прибыль при объеме продаж в 80 шт.
Найдем точку безубыточности.
Точка безубыточности рассчитывается по формуле:
Точка безубыточности = Общие постоянные затраты / ( цена товара – переменные затраты на единицу).
Подставим данные задачи и найдем точку безубыточности.
Практическая часть
,
